MY.UAСтатьи
Укртелеком без ручки
Укртелеком без ручки

Укртелеком без ручки

Некогда крупнейшая телекоммуникационная компания страны постепенно превращается в токсичный пассив, от которого пытаются избавиться все причастные.

Как обычно, крайним может оказаться государство.

Что известно о судьбе бывшего монополиста проводной связи, превращающегося в рядового интернет-провайдера?.

Приватизация "Укртелекома" стала вторым по успешности кейсом для Украины за все 28 лет Независимости.

В 2011 году за 92,79% акций "Укртелекома" австрийский фонд Epic Telecom Invest заплатил в госбюджет 10,6 млрд гривен.

По актуальному на тот момент курсу эта сумма соответствовала около 1,325 млрд долларов США.

– это такой-то % того, что Украина получила за всю историю приватизации.

Больше заплатили только за Криворожсталь во время повторного конкурса.

Цитата: "В Украине фактически было три больших приватизации: первая – Криворожсталь, вторая – Укртелеком и облэнерго, и в 2017 году 3,2 миллиарда гривен за продажу энергетических компаний.

Все остальное несущественные продажи", – бывший и.

председателя ФГИУ Виталий Трубаров.

Непривычно высокая сумма вырученных государством денег за "Укртелеком" особенно удивляла на фоне удручающих финансовых показателей и дополнительных инвестиционных обременений.

В 2011 году при доходе в 8 млрд грн убыток компании составлял 137 млн грн.

При этом "счастливый" покупатель обязался обеспечить выполнение целого ряда приватизационных обязательств.

Сейчас очевидно, что компания была кратно переоценена.

"Укртелеком, некогда кормивший бюджет страны, стал для него обузой.

В самые тучные для сферы связи годы – с 2005-го по 2009-й, когда доходы у всех игроков удвоились, – госкомпания теряла деньги.

В 2008-м она показала убытки в 1,5 млрд грн, годом позже – 525 млн грн", – журнал "Новое время" от 2 февраля 2018 года.

Спустя время покупатель разочаровывается в активе, который требует огромных инвестиций в техническую модернизацию, не приносит прибыли и сложен в управлении.

– И в 2013 году перепродает "Укртелеком" SCM Рината Ахметова за $860 млн.

Это на $465 млн дешевле, чем он был реализован в ходе приватизации.

"Сделка, как следует из …материалов арбитража, заключалась спешно.

Желая себя обезопасить, покупатель предусмотрел возможность коррекции суммы по результатам детального due diligence Укртелекома.

Предполагалось, что исправление всех скрытых проблем, если такие будут выявлены, возьмут на себя продавцы".

Михаил Кухар, экономист IMF Group Ukraine.

Не долго радовались такому внушительному дисконту и у Ахметова.

Оказалось, что в договоре купли-продажи компания Raga заявила о полном выполнении условий приватизационного договора 2011 года, заключенного с ФГИУ.

Но, как показал проведенный "скмовцами" due-dilligence, ничего подобного сделано не было.

Судя по всему, новый владелец "Укртелекома" понял, что переплатил, после чего СКМ попыталась расторгнуть сделку о покупке и потребовала вернуть ей предоплату в размере $100 млн.

В любом случае следует зафиксировать, что Ахметов желал избавиться от этой гири еще в 2014 году, хотя при нем актив пусть и не стал сказочно прибыльным, но стал показывать позитивную динамику.

" Покупка осуществлялась без реальной возможности провести предварительный due diligence.

Это объясняет, почему SCM Financial согласилась именно на такую структуру сделки: обширные заявления и гарантии от EPIC/Raga в пользу SCM Financial, а также рассрочка оплаты существенной части цены купли-продажи на два года после получения права собственности на акции Укртелекома.

Мы хотели посмотреть за это время, выполнены ли все заявления и гарантии и есть ли у Raga и ее бывшей компании ЕСУ "скелеты в шкафу"", – директор по международным связям и взаимоотношениям с инвесторами компании СКМ Джок Мендоза-Вилсон.

"Скелеты" позже нашлись в изобилии.

В 2015 году "Уктелеком" подписывает меморандум с China.

Bank о кредитовании инвестиционных проектов по модернизации на сумму в 400 миллионов долларов.

После года работы, за время которой удалось освоить только 10% от заявленной суммы, проект "заморозили".

В "Укртелекоме" об этом говорят с неохотой, но по неофициальной версии китайцы решили подождать завершения судебного процесса между Фондом госимущества и компанией ЕСУ, владеющей телеком-оператором, который длится с 2017 года.

" Должен признать, что эти факторы оказывают негативное влияние…Естественно, спор ООО ЕСУ с Фондом госимущества о выполнении приватизационных обязательств оказывает негативный эффект", – Юрий Курмаз, директор "Укртелекома".

В 2017 году Фонд госимущества неожиданно обратился в суд с целью расторгнуть договор купли-продажи 92,79% акций "Укртелекома" и взыскании $81,9 млн пени.

Причина иска очень похожа на ту, которую использовала SCM как повод для расторжения договора с Raga Establishment Ltd – невыполнение приватизационных обязательств.

Это позволит сделать предположение, что тяжба с ФГИУ по поводу невыполнения приватобязательств задумывалась юристами Ахметова как способ дополнительной аргументации для судов иностранных юрисдикций.

Но после заключения мирового соглашения и принятия обязательств по выплатам она может приобретать иной смысл – если не удается вернуть "Укртелеком" первому покупателю, то можно попробовать провернуть это с первым владельцем.

Ведь реприватизация и возврат даже 10,6 млрд грн делает потери для SCM не настолько катастрофичными.

А ведь есть еще и оптимистический сценарий, согласно которому компенсацию можно проиндексировать – в связи с курсовой разницей, например.

И тогда к возврату будет подлежать не 10,6, а все 32 млрд грн .

"Мы наверняка получим судебный процесс на крупную сумму, которую не сможем выплатить.

Кому мы продадим его потом за 11 миллиардов гривен? Нужен компромисс", – Игорь Белоус, экс-глава ФГИУ.

1 октября 2019 года стало известно, что компании Raga Establishment Limited и SCM Financial Overseas Limited официально и окончательно урегулировали между собой спор относительно продажи "Укртелекома" в 2013 году.

Таким образом, Ахметову не удалось отказаться от сделки по приобретению предприятия.

Точная сумма грядущей доплаты доподлинно не известна , однако можно предположить, что это весьма существенная цифра, вполне возможно близкая к цене продажи "Укртелекома" СКМ в 2013 году.

И это за компанию, чей доход в 2018 году составил всего около 260 млн дол., а прибыль – менее 20!.

"В рамках мирового соглашения будут прекращены все судебные и иные процессы между Raga и SCM, а также их аффилированными лицами", – пресс-служба СКМ.

Финансовые хитросплетения вокруг "Укртелекома" имеют еще один весьма важный аспект – кредиты первоначального покупателя перед украинскими госбанками.

В связи с тем, что у Epic не было достаточно денег, были выпущены облигации на сумму 4,2 млрд грн , которые выкупили государственные Ощадбанк и Укрэксимбанк.

Погашение долго оттягивалось и к 2015 году не было закончено.

Часть обязательств была переведена на "Укртелеком" под гарантии рассчитаться до середины марта 2017 года.

Но погашение ценных бумаг так и не состоялось.

Это важно с точки зрения перспектив судебной активности ФГИУ – возврат "Укртелекома" в госсобственность будет означать, что государство будет должно эти деньги само себе.

" Итак, перспектива непогашения задолженности перед Укрэксимбанком и Ощадбанком и причиненный этим ущерб государству в особо крупных размерах становится реальностью.

Даже в случае принятия судебных решений в пользу госбанков возможности для принудительного погашения задолженности исчерпаны, ведь в ООО "ЕСУ" отсутствует имущество.

Единственный способ погашения долга – реституция: возвращение из бюджета частному собственнику выплаченных во время приватизации 10,575 млрд грн и возвращение долга банкам этими деньгами.

Такой вариант не стыдятся открыто обсуждать в госбанках", – Павел Фролов, консультант аппарата Верховной Рады.

"Договор между Ощадбанком и Укртелекомом остался действующим, а значит – подлежит выполнению.

Но в тексте этого решения не идет речь о взыскании долга”, – Марина Кислощаева и Михаил Федоренко, юридическая компания Юскутум.

Согласно заявлениям премьер-министра Алексея Гончарука, в 2020 году правительство планирует выручить от приватизации 5-6 млрд грн.

Это значительно больше, чем в предыдущие годы.

Но если "Укртелеком" будет все-таки реприватизирован , то даже неиндексированная сума в 10,6 млрд грн в два раза перекроет возможные поступления от продажи госпредприятий в следующем году.

Для госбюджета возникнут непредвиденные дефициты.

Если в судах докажут, что Украина должна вернуть бывшему собственнику все 1,325 млрд дол.

, то ситуация для государственных финансов окажется весьма стрессогенной.

"Искать дополнительные средства для расчетов с владельцами реприватизированных компаний будут именно у налогоплательщиков.

Особенно если учесть тот факт, что планы новой приватизации, в случае запуска процессов возврата предприятий государству, скорее всего снова провалятся.

Инвестор в здравом уме не понесет деньги в страну, где тебе сначала что-то продадут, а потом, как наладится дело, – заберут обратно.

И нам не видать тех же 5 млрд грн от самой приватизации, а тем более – 50 млрд долларов прямых иностранных инвестиций", – Тарас Семенюк, економічний експерт.

Овчинка выделки не стоит.

2018 год ПАО "Укртелеком" завершило с чистой прибылью 19 млн дол.

, что на 45,1% меньше, чем по итогам 2017 года.

При этом чистый доход оператора за год сократился на 2,3% – до 6,449 млрд грн раза).

Капитальные инвестиции компании при этом сократились на 36,2%, до 604 млн грн.

Не забываем о двухмиллиардном бремени долгов перед госбанками, которые с 2015 года висят именно на "Укртелекоме".

Обмен этого "хозяйства" даже на 10,6 млрд бюджетных гривен иначе как благотворительной помощью для самого богатого человека Украины назвать будет сложно.

И если "Укртелеком" не нужен ему, то зачем он государству? Ведь никакого реального эффекта от реприватизации, кроме отпугивания потенциальных инвесторов, оно не получит.

"Объем иностранных инвестиций в Украину сокращается с 2013 года, а о кредитовании в зарубежных банках украинский бизнес давно забыл.

Факторов много: коррупция, продажные суды, несовершенное законодательство, отсутствие работающей системы защиты прав инвесторов, ограничения на вывод капитала, АТО.

Все это вызывает резонную осторожность инвесторов, которые ждут позитивных сигналов от украинского государства и экономики", – Михаил Круглов, журналист.

Поделиться
Поделиться сюжетом
Источник материала
Надувная Ким Кардашьян появилась в центре Нью-Йорка на Таймс-сквер
Gloss
2025-03-05T16:12:56Z
Россияне украли песню Златы Огневич и используют ее на пропагандистских мероприятиях
Gloss
2025-02-27T15:25:00Z
Потап дал 3-часовое интервью Дудю: репер утверждает, что помог Украине на 100 миллионов гривен
Gloss
2025-02-10T15:03:53Z
20-летняя модель завоевала титул «Мисс Украина 2024»: она представит страну на конкурсе «Мисс Мира»
Gloss
2024-12-06T16:30:50Z
В сети рассекретили имя мужчины, который должен был стать героем шоу «Холостяк-13» вместо Терена
Gloss
2024-11-29T17:16:39Z
Украинский Щедрик стал частью новогодней рекламы Chanel
Gloss
2024-11-22T16:13:24Z
Украинка стала режиссером нового клипа Леди Гаги
Gloss
2024-10-30T15:28:08Z
Рэпер Эминем впервые станет дедушкой: видео его реакции на новость
Gloss
2024-10-04T16:48:49Z
Louis Vuitton в Пасхе выпустили шоколадную сумку в форме яйца: цена впечатляет
Gloss
2025-04-04T13:51:43Z
МастерШеф 15 сезон. Выпуск 3 от 15.03.2025
InfoHome
2025-03-24T09:39:51Z
Хроматическая революция Лары Джулиан: Год тихой силы и расколотого великолепия
Ukraine Art News
2025-03-23T19:00:55Z
Любимая музыка короля: Чарльз III поделился своим личным плейлистом
Gloss
2025-03-18T16:15:49Z
Crocs выпустили пушистые и глазастые тапки в коллаборации с «Корпорацией монстров»
Gloss
2025-02-07T17:12:54Z
МастерШеф 14 сезон. Випуск 18 від 28.12.2024
InfoHome
2025-01-08T16:45:55Z
Balenciaga представила очень минималистичную обувь The Zero
Gloss
2024-12-04T18:36:54Z
Аукционный дом MacDougall;s проведет перед аукционную выставку 22-23 ноября в Лондоне
Ukraine Art News
2024-11-12T20:18:58Z
Самые смешные фотографии дикой природы: финалисты конкурса Nikon Comedy Wildlife Awards 2024
Gloss
2024-09-30T13:13:29Z
Украинский трейлер анимации «Самый ценный груз»
KinoFilms
2025-03-24T13:27:51Z
Украинский трейлер фильма «F1» с Брэдом Питтом
KinoFilms
2025-03-14T15:06:38Z
Украинский трейлер «Балерины» – спин-оффа «Джона Вика»
KinoFilms
2025-03-10T21:18:40Z
Названы победители премии «Оскар-2025»: возвращение российской культуры
Gloss
2025-03-03T17:45:49Z
Украинский трейлер фильма ужасов «Until Dawn: До рассвета»
KinoFilms
2025-02-28T12:30:40Z
Смотрим второй украинский трейлер фантастических приключений «Minecraft: Фильм»
KinoFilms
2025-02-28T10:51:42Z
Вышел первый тизер мультфильма «Шрек 5» – видео
Gloss
2025-02-27T18:27:59Z
Официальный трейлер комедии «Песики» с Лесей Никитюк
KinoFilms
2025-02-12T12:45:30Z
Украинский трейлер аниме «Кот-призрак Анзу»
KinoFilms
2025-02-07T13:03:39Z
5 альтернативных видов спорта
Men's Life
2025-03-31T07:33:45Z
16 удивительных мест, которые стоит увидеть своими глазами
Men's Life
2025-02-04T10:24:53Z
Гольф на снегу
Men's Life
2024-12-30T20:57:37Z
Стала известна судьба собаки, которую заметили на вершине 140-метровой пирамиды Египта
Gloss
2024-10-24T17:16:12Z
В Берлине открыли самые высокие качели в Европе – видео
Gloss
2024-10-14T15:15:49Z
Доступ к реке: 6 идей, как киевляне могут получить комфортные набережные
Хмарочос
2024-09-30T13:23:52Z
ТОП-8 экстремальных видов спорта
Men's Life
2024-08-19T07:57:54Z
В Китае открыли 24-километровый морской мост, который побил сразу 10 мировых рекордов
Gloss
2024-07-03T12:40:09Z
Самый большой в мире круизный лайнер Icon of the Seas отправился в свой первый рейс
Gloss
2024-01-29T17:51:45Z
Это же просто гениально. 2 лимона и сгущенка, вкуснее и дешевле ресторанного
InfoHome
2025-04-04T10:48:58Z
Что делать, чтобы как можно дольше оставаться молодым?
Men's Life
2025-04-04T10:21:44Z
Аллергия: есть ли спасение?
Men's Life
2025-04-03T11:52:03Z
Пасха в шоколадном корпусе ягодная и три шоколада
InfoHome
2025-04-03T07:45:55Z
Kristien Surya Jewelry launches culturally inspired fine jewelry collections
Elle
2025-04-02T11:01:05Z
Мужская косметика: как выбрать крем для лица?
Men's Life
2025-04-02T10:15:51Z
Лучшие онлайн казино Европы 2025 года: 10 лучших европейских сайтов казино по оценкам экспертов
Хмарочос
2025-03-25T09:51:56Z
Що слухає Чарльз III: 17 улюблених пісень короля Великої Британії
Elle
2025-03-11T10:21:44Z
Дом на колесах будущего: Chery показали фургон для длительных путешествий
Gloss
2025-03-04T17:57:53Z
Срочно нужно всем! Вкусная рыба в мультиварке! Простой рецепт ужина
InfoHome
2025-04-05T14:30:58Z
Итальянский Панеттоне, простой рецепт
InfoHome
2025-04-05T06:42:54Z
Самые вкусные оладьи из овсяной муки за 15 минут
InfoHome
2025-04-04T10:51:44Z
Жалею, что не пекла так раньше! Пасха 2025 булочки с кремом незабываемый вкус!
InfoHome
2025-04-04T10:51:44Z
Рецепт куличей, которые я обязательно готовлю на пасху - куличи потрясающий результат!
InfoHome
2025-04-04T10:51:44Z
Очень вкусный и легкий завтрак! Уверяю, рецепт покорит любого! Этот завтрак готовлю 3 раза в неделю!
InfoHome
2025-04-03T08:04:07Z
Тушеная картошка с мясом. Нежный, вкусный, простой рецепт, который готовлю часто в мультиварке
InfoHome
2025-04-03T08:04:06Z
Kaк приготовить горбушу так, чтобы все ахнули! Делюсь секретом!
InfoHome
2025-04-03T08:00:42Z
Пасхальный кулич краффин с новой начинкой! Нежный как пух, долго остаётся свежим и мягким!
InfoHome
2025-04-03T07:57:51Z