«Восстановление цен может занять больше года». Два возможных сценария после падения крипты

В эти выходные все, что мы могли сказать, это «вау». Если вы не хотите говорить о стоимости крипты и о том, что сейчас с ней происходит, можете просто посмотреть этот ролик, в котором актер Оуэн Уилсон 100 раз говорит «вау».

Правда, наше «вау» на этих выходных не было таким жизнерадостным, как большинство восклицаний Оуэна Уилсона. Это было как «вау» в «Парке Юрского периода», когда парень видит, что динозавры выбрались из своих клеток.

Произошло три важных события:

1. Стоимость криптовалют падает: $22 тыс. за BTC, $1,1 тыс. за ETH на момент написания публикации 13 июня.
2. Крупная биржа Celsius приостановила вывод средств для клиентов.
3. От многих трейдеров, которые заняли деньги, чтобы купить криптовалюту, требуют вернуть долг.

В эти выходные мы увидели настоящую бойню на криптовалютных рынках. Так что 13 июня с этого момента будут называть кровавым понедельником.

Биткоин и ETH упали на 20% в эти выходные и в целом на 70% в этом году. Если вы новичок в крипте, это страшно. Если вы какое-то время занимаетесь криптой, это все еще пугает. Но вы уже видели эти циклы спада раньше.

Два дня назад я написал сообщение, что может произойти такой сбой:

Свои первые монеты я купил еще в 2013/2014 году. С тех пор я видел два крупных обвала криптовалют:

У меня есть четыре вывода из того, что мы сейчас видим:

1. Жесткие колебания.

Видеть, как ваш портфель проседает более чем на 80%, тяжело. Это практически ломает вам мозг. Если вы привыкли покупать акции, облигации или недвижимость, то обычно вы не видите колебания более 80% вверх или вниз. Вот почему крипта так потрясает и на пути вверх (черт, посмотрите на прибыль!), и на пути вниз.

Криптовалюта похожа на механического быка в баре: все очень весело, пока бык не сбрасывает пьяную девушку и ее не тошнит.

2. Долгосрочные холдеры преуспевают.

На графиках вы можете видеть, что максимум одного цикла становится минимумом следующего. Эта тенденция может и не сохраниться, но так было на протяжении короткой – около 10 лет – истории криптовалют. Инвестиции долгосрочных холдеров выросли, несмотря на большие спады в середине этого периода.

Я помню, как купил свой первый большой кусок биткоина примерно за $700. Через несколько недель его стоимость упала до $200. Я пожаловался на это в офисе, и мой приятель сказал мне: «Это же хорошо, верно? Если он тебе все еще нравится, ты можешь купить его сейчас и снизить среднюю базовую стоимость до $400». Он был прав, и я рад, что сделал это.

Есть только одна проблема…

3. Очень сложно рассчитать период «дна».

Сейчас есть ощущение, что крипта уже обвалилась. Но ей все еще есть куда падать. Я не удивлюсь, если она обвалится еще примерно на 25–50%.

В криптовалютной системе много кредитного плеча – люди занимают деньги, чтобы купить криптовалюту. А когда цены падают, они должны вернуть долг, или их аккаунты ликвидируют. Уже ликвидировали кредитное плечо на сумму более $900 млн.

Это больно, но здорово. Как лечить зубы.

В хорошие времена система накапливает большое количество кредитов – люди берут взаймы из-за жадности, а в плохие времена эти кредиты перестают финансировать. Такой вот круговорот.

Все эти кредиты покажут одну вещь…

4. На бычьем рынке все гении.

«Только во время отлива мы видим, кто плавал голышом». Ну, отлив показал, что это нудистский пляж. Тонны проектов, например, Luna, биржа Celsius, и инвесторов, которые отлично выглядели в прошлом году, вдруг оказались в очень невыгодном положении, когда закончился сезон «дождя бесплатных денег на дураков».

Естественный вопрос: что спровоцировало обвал?

Никто никогда не знает ответа. Рынки сложны, и нет одного четкого ответа на вопрос, почему что-то идет вверх или вниз.

Но давайте попробуем найти цепочку событий, которые привели к падению стоимости:

Инфляция +8,3% в США → Федеральная резервная система США повышает процентные ставки → Цены на акции падают → Инвесторы начинают бояться → Они прекращают покупать рискованные активы, такие как криптовалюта → Цены падают → Инвесторы начинают продавать, чтобы снизить риск → Цены падают еще больше.

Это общая картина.

Теперь давайте «введем стероиды»:

1. У нас только что был 10-летний бычий рост: акции, криптовалюта, недвижимость, сделки – все шло вверх.
2. Многие люди из жадности заняли деньги, чтобы купить больше.
3. А теперь, как в детской игре, музыка остановилась, и все бросились к стульям.
4. Тех, кто брал взаймы, теперь призывают выплатить долг – или их аккаунты ликвидируют.
5. Это оказывает еще большее давление на продавцов, поэтому цены падают быстрее.

И вдобавок ко всему у нас есть несколько «соломинок», которые ломают спину верблюда.

Недавно обвалилась Luna и многие инвесторы потеряли средства.

12 июня криптобиржа Celsius объявила, что блокирует вывод всех средств с биржи. Это то, что вы делаете только тогда, когда сталкиваетесь с неплатежеспособностью.

Что происходит с Celsius?

Celsius – это крупная криптобиржа: в прошлом году говорили о 1,7 млн ​​клиентов и активах на сумму более $20 млрд.

К сожалению, этими активами управляли неправильно.

У них была такая схема:

• сделать заманчивое предложение: «Внесите свою криптовалюту здесь и заработайте более 6% годовых!»;
• инвестировать деньги клиентов в DeFi, чтобы получить более высокую доходность;
• забрать себе разницу.

Но их инвестиции в DeFi были рискованными:.

• У них было более $500 млн на Anchor (часть Luna), но, по-видимому, они вывели их до обвала. На самом деле, возможно, это спровоцировало обвал.
• Они поставили тонны ETH на Lido Finance и так далее.
• Они потеряли более $100 млн из-за различных взломов, которые произошли в DeFi.

В общем, они играли на средства клиентов и проиграли. Затем, когда общий рынок просел, многие люди хотели продавать крипту и выводить деньги. Но у биржи не было достаточно ликвидных денег, чтобы платить клиентам.

Во-первых, они выпустили плохую штуку под названием «режим hodl», чтобы замедлить вывод средств, а затем полностью прекратили выводить средства на выходных, чтобы предотвратить неплатежеспособность.

Это ужасно для клиентов, которые доверили Celsius свои деньги. Деньги не потеряны (пока), но заблокированы вне досягаемости.

Заемщиков ликвидируют 

Во время бычьего рынка, когда цена растет, люди становятся жадными и занимают деньги, чтобы инвестировать.

Это может быть кто угодно, от случайного трейдера, который зарабатывает на бирже, до компании MicroStrategy, которая занимает сотни миллионов через продажу облигаций, чтобы покупать биткоины.

Они занимают деньги по процентной ставке, и у них должен быть основной залог.

Но когда цена основного залога падает на 60–80%, вы рискуете быть «ликвидированными»: ваш залог забирают, потому что ваш кредит ниже рыночной стоимости.

Это то, что действительно снижает цены. Ликвидация – это вынужденная продажа активов. Вынужденная продажа приводит к еще большему снижению цен, что вызывает больше ликвидаций. И так до тех пор, пока кредитное плечо не уберут из системы.

Что будет дальше?

Прогнозировать такие вещи сложно. Это как мигрень. Это очень больно, но вы знаете, что это не навсегда. В конце концов, есть только два возможных сценария.

Сценарий №1. Оказывается, скептики были правы. Криптовалюта – это фэнтези-интернет-деньги. Варианта использования нет. Все это были просто спекуляции/игры. Результат – все упадет до $0 в следующие 10 лет.

Сценарий № 2. Оказывается, сторонники крипты правы. Криптовалюта – это технологический прорыв наравне с интернетом и мобильными телефонами. Жадность и спекуляция вызывают временные обвалы цен, но если мы посмотрим в более широкой перспективе, через 10 лет криптовалюта будет гораздо большей частью мира, чем сегодня. Результат – временная боль. Цены находят свое дно, и через 10 лет мы смеемся над этим так же, как говорим о крахе доткомов или обвалах криптовалют в 2015 и 2018 годах. 

То, во что вы верите, будет определять то, что вы делаете. Лично мы запустили Milk Road, потому что верим, что криптовалюта, или изобретение цифровых денежных активов, станет чем-то особенным.

Ничто из этого не является финансовым советом, но вот мои умонастроения прямо сейчас:

1. Я верю в криптовалюту в долгосрочной перспективе. Я держу монеты более пяти лет и планирую держать еще 10 лет. Так что, хотя такие дни отстой, но в конечном счете они не имеют значения, потому что я не покупаю/продаю каждый день.
2. Психическое здоровье стоит на первом месте: не тратьте весь день на то, чтобы мрачно листать Twitter. Гуляйте на свежем воздухе. Проводите время с семьей. Если вы собираетесь продать или купить – хорошо, сделайте это. Но если вы планируете удерживать позиции, нет смысла постоянно проверять Twitter и графики цен.
3. Я уже видел обвалы. Оглядываясь назад, могу сказать, что они оказались хорошими возможностями для покупки. Но, как я уже говорил, время достижения дна непредсказуемо, и восстановление цен может занять более 12 месяцев.

И, ради бога, перестаньте обновлять цены!