MY.UAНовости
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили "печатный станок" на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют.

20 апреля, 07:24.

Александра Романюк.

Ситуация в Украине во многом зависит от решений Нацбанка.

Пандемия коронавируса и вызванный ею экономический кризис заставили многие государства забыть о глобализации и начать спасать собственные экономики.

Пытаясь поддержать домохозяйства и бизнес в тяжелое время, многие страны "запускают печатные станки", то есть проводят дополнительную эмиссию денег.

Как правило, в краткосрочной перспективе такая мера помогает обеспечить средствами к существованию наиболее уязвимые слои населения и бизнес, а в более отдаленной – ускоряет инфляцию и при этом оживляет экономику.

Но одно дело, когда к таким мерам прибегают небольшие экономики и речь идет об их локальных валютах, и совсем другое – если "печатный станок" включают эмитенты мировых валют.

Федеральная резервная система США еще в самом начале эпидемии, в середине марта, объявила о готовности "использовать весь свой набор инструментов для поддержки потока кредитов домашним хозяйствам и предприятиям".

И в первую очередь – о намерении выкупить на рынках казначейские ценные бумаги на сумму не менее 500 млрд долларов и ипотечные ценные бумаги – не менее чем на 200 млрд долларов.

Позже ФРС заявила, что на эти цели будет направлено не 700 млрд, а свыше 2,3 триллиона долларов.

США начали политику "количественного смягчения".

Названные суммы – 2,3 трлн долларов – фактически объявленный объем дополнительной эмиссии долларов.

Правда, направляемых в экономику не напрямую, в виде наличных, а через механизм скупки ценных бумаг.

Такой инструмент кредитно-денежной политики – пополнение ликвидности путем скупки акций – получил название Quantitative easing (QE), то есть "количественное смягчение".

Программы QE широко использовались в Японии в начале 2000-х, в США во время глобального кризиса 2008-2009 годов и позже, в Евросоюзе и Великобритании, других странах.

В частности, Соединенные Штаты после кризиса 2009 года трижды проводили подобные операции: QE1, QE2 и QE3.

Нынешняя эмиссия уже получила название (правда, пока неофициальное) QE4.

И она является беспрецедентной по количеству вброшенных в экономику за короткий срок долларов.

Примерно такую сумму "влили" в экономику США во время QE2 и QE3 вместе взятых, с той разницей, что тогда на это ушло 4 года, а сейчас – всего месяц с небольшим.

"После 2008 года программы "количественного расширения" периодически проводят практически все банки мира, которые имеют резервные валюты.

Были периоды, когда эти программы сворачивались, американцы пытались даже в 2018 году запустить программу "количественного сжатия", то есть изымать избыточную ликвидность и повышать процентные ставки.

Тогда это вызвало кризис на долговых рынках развивающихся стран и начался "курсопад": стали резко девальвировать аргентинское песо, бразильский реал, турецкая лира и т.

Потому что спекулятивный капитал начал уходить с развивающихся рынков в американские долговые инструменты, которые стали более доходными.

Однако Трамп является ярым противником программ "количественного сжатия", поэтому еще в 2019 году фактически был запущен процесс поступательного понижения процентных ставок и начата новая программа "количественного расширения".

Однако тогда планировалось расширяться только на 50 млрд долларов каждый месяц.

А сейчас они запустили ультрарадикальную программу "количественного расширения", которая не имеет аналогов.

Сейчас они будут выкупать уже не только облигации Минфина США и ипотечные ценные бумаги, но и обязательства штатов, и обязательства корпоративного сектора, в том числе проблемные активы, – то есть весь "мусор", чтобы под него забрасывать на рынок триллионы дополнительной ликвидности", – объясняет экономический эксперт Алексей Кущ.

К чему приведет избыток долларов.

Если разделить обещанные 2,3 трлн долларов на всех американцев (327 млн человек), получится, что на каждого придется более 7 тыс.

этих дополнительных (но не обязательно наличных) долларов.

Неудивительно, что обычно результатом "количественного расширения" является увеличение денежной массы на руках у граждан и снижение банковских ставок.

Все это вместе, как ожидается, должно увеличить объем потребления, оживить производство и ускорить инфляцию (которая в развитых странах часто стремится к нулю, чем тормозит экономику).

Поэтому применяют QE, как правило, только во время рецессии, чтобы "укротить" спад экономики и вернуть ее к росту.

Но повторимся: когда "печатный станок" запускают небольшие страны, обесценивание их местной валюты и ускорение инфляции остаются их внутренними проблемами.

Однако когда на подобные меры решается государство – эмитент основной мировой валюты, это не может не отразиться на экономиках других стран.

Какими будут последствия нынешней рекордной эмиссии доллара? Ощутит ли эти последствия Украина?.

Президент инвестиционной группы "Универ" Тарас Козак обращает внимание, что США действуют в интересах собственной экономики, мало обращая внимание на другие страны.

"Во время кризиса глобализм немного отступает, а на первый план выходят задачи усиления защиты своих внутренних производителей, своего населения, безработных и т.

Интересы страны становятся выше интересов глобального развития, глобальной торговли и т.

Это отчетливо видно на примере "масочных войн", когда разные страны пытаются перехватить друг у друга грузы с масками, аппаратами искусственного дыхания, медикаментами и т.

В экономике такая тенденция проявляется в том, что каждая страна будет выходить из кризиса самостоятельно.

И решения об экономических мерах принимаются в странах без оглядки на интересы других стран.

Поэтому то, что США за счет дополнительной эмиссии решили спасать свою экономику, не принимая во внимание, как это будет сказываться на мировой экономике, – это именно потому, что для них сейчас важна в первую очередь их экономика", – говорит эксперт.

Алексей Кущ считает, что следствием переизбытка долларовой массы в период кризиса станет снижение цен на мировых рынках сырьевых продуктов.

А значит, Украина получит меньшую прибыль от экспорта, чем могла бы.

"В обычное время излишняя ликвидность уходит на рынки развивающихся стран, которые выполняют роль такого "абсорбента" этой избыточной ликвидности.

Эти рынки пытаются воспользоваться конъюнктурой дешевого доллара: население покупает доллары, государства пытаются привлекать валюту, выпуская свои долговые инструменты.

Как и Украина нарастила свои резервы до 25 млрд долларов.

В прошлом году НБУ выкупил на рынке 8 млрд долларов.

Получается, развивающиеся страны абсорбируют инфляцию, не дают долларам давить на цены в США.

А когда наступает кризис, происходит обвал.

Процентные ставки еще снижаются (в США они уже снизились до нуля), эмиссия нарастает, и в результате происходит обесценивание базовых активов на мировых сырьевых рынках.

То есть резко падают цены на нефть, на металл, на продовольственные товары.

А от мировых цен на сырье очень сильно зависит ВВП Украины.

И для того, чтобы сохранить хотя бы номинальное значение ВВП на уровне прошлого года (реальный ВВП, то есть скорректированный на процент инфляции, конечно, упадет), Украине придется "включать печатный станок" и ускорять инфляцию.

А в развитых странах инфляция замедляется, потому что такие страны, как Украина, обеспечивают их дешевым сырьем.

Если бы развивающиеся страны смогли создать на сырьевых рынках что-то по аналогии с ОПЕК, то они могли бы удерживать цены на высоком уровне, когда развитые страны применяют гиперэмиссионные волны.

Тогда бы инфляция импортировалась в американскую и европейскую экономики.

Но пока развивающиеся страны не могут похвастать такой консолидации, они вынуждены принимать правила игры и мириться с дешевыми ценами на сырье", – говорит Алексей Кущ.

В то же время Тарас Козак говорит, что в разгар кризиса действуют противоположные тенденции, и какая из них окажется определяющей, предсказать заранее сложно.

"Когда количество долларов в обороте существенно возрастает, по идее, они должны обесцениться, так как количество активов осталось прежним, а сумма долларов выросла.

Но во время кризисов такого не происходит.

Мы видим, что дешевеют акции, недвижимость и т.

д., потому что желающих купить это во время кризиса немного.

И тут встречаются две противоположные тенденции: из-за чрезмерного количества долларов цены должны были бы расти, а из-за кризиса – падать.

И какая из этих противоположных тенденций пересилит – в разгар кризиса сложно сказать.

А вот после кризиса спрос на риски вырастет.

А поскольку денег будет много, цены могут расти – как на инвестиционные активы, так и на потребительские товары.

И тут важно, во-первых, сколько продлится кризис (а этого сегодня никто не скажет), а во-вторых, как страны, применявшие политику "количественного смягчения", будут выходить из кризиса.

Мы видели, например, что QE3 закончилось уменьшением количества долларов в обороте.

ФРС выводила их за счет того, что не покупала новые казначейские бумаги, когда погашались старые", – обращает внимание Тарас Козак.

Теоретически через какое-то время цены должны вырасти, а валюта тех стран, которые проводили дополнительную эмиссию, должна упасть по отношению к другим странам, говорит эксперт.

Но такую же политику "количественного смягчения" будут, вероятно, проводить и другие страны: Европейский центральный банк, Банк Англии, Банк Швейцарии.

Они, вероятно, тоже будут выкупать на свой баланс облигации своих правительств.

И каждая развитая страна будет печатать свою валюту, чтобы поддержать свою экономику.

Каким в итоге окажется отношение доллара к евро, к швейцарскому франку или к иене – сейчас спрогнозировать невозможно, уверен экономист.

Что касается Евросоюза, то уже известно, что он тоже намерен включить "печатный станок".

"У Евросоюза программа "количественного расширения" менее амбициозная, но тоже впечатляющая.

Они пока не назвали ее сумму, там процесс принятия решений более сложный, и еще идет дискуссия", – говорит Алексей Кущ.

Будет ли Нацбанк печатать "антикризисные гривни".

Как подчеркивает Тарас Козак, несмотря на полученное разрешение выкупать ценные бумаги, Нацбанк пока категорически отказывается печатать необеспеченные гривни, вкладывая их в ОВГЗ или другие инструменты.

"Нацбанк пока готов выкупать на свой баланс исключительно валюту.

Поэтому все выглядит так, что гривня должна усиливаться, ведь долларов в мире становится все больше, а количество гривен не увеличивается.

Но этого, скорее всего, тоже не будет.

Так что и в этом вопросе сейчас полная неопределенность", – говорит Тарас Козак.

Единственное, в чем уверен эксперт, – что "включение печатного станка" в Украине приведет к резкому росту инфляции.

Особенно если не удастся заключить новый кредитный договор с МВФ.

"У нескольких заместителей главы НБУ скоро заканчиваются контракты.

И если к руководству Нацбанком придут новые люди, которые посчитают правильным делать допэмиссию гривни, будет девальвация, инфляция и повторение 90-х годов в полном объеме.

Это худший сценарий", – говорит Тарас Козак.

На сегодняшний день планируется, что покрыть дефицит бюджета и поддержать экономику удастся за счет денег МВФ, которые на сей раз пойдут не в золотовалютные резервы, а в бюджет, и за счет другой международной помощи.

Единственным препятствием для продолжения сотрудничества с МВФ на сегодняшний день является закон о банках, который пока не принят.

Помочь Украине в борьбе с коронавирусом пообещали и другие международные организации.

В частности, Всемирный банк.

Подробнее – в сюжете:.

Подпишись на наш telegram.

Только самое важное и интересное.

Подписаться.

Реклама.

Поделиться
Поделиться сюжетом
Источник материала
Упоминаемые персоны
Новий тизер «28 років потому» — фанати знайшли послання морзянкою у мерехтінні кадрів
ITC
2024-12-09T07:55:30Z
Грузинська співачка Ніно Катамадзе чесно зізналася, чи планує переїжджати в Україну
24tv
2024-12-09T07:54:38Z
Краще неприємна свекруха, ніж так: Юрій Ткач із "Квартал 95" зізнався, яким буде свекром: "Відстрілюватиму"
Знай
2024-12-09T07:52:24Z
У Лондоні відбудеться різдвяний концерт колядок і щедрівок
УкраинФорм
2024-12-09T07:34:48Z
Декор новорічної ялинки Брітні Спірс вражає сміливістю: за співачкою легко повторити
24tv
2024-12-09T07:27:53Z
"Брехлива, дешева": відома українська гумористка "пройшлася" по Тіні Кароль
GlavRed
2024-12-09T07:25:26Z
«Володар перснів: Війна рогіримів» стартував з провальних $2 млн в прокаті, а каса «Ваяни 2» наблизилась до $600 млн
ITC
2024-12-09T07:07:25Z
Сама себе занурила в оману, – блогерка з "Холостяка-13" висловилася про свій виліт з проєкту
24tv
2024-12-09T06:57:06Z
Джуд Лоу із «Зоряних воєн: Скелет Команди» розповів про унікальні зйомки: "Було заразливим"
Политека
2024-12-09T06:43:36Z
Кандидат у канцлери Німеччини та опонент Шольца Мерц прибув до Києва
ZN UA
2024-12-09T08:02:24Z
«Кожна невеличка група українців — це вже центр прийняття рішень». Про що говорили на Форумі розвитку громадянського суспільства
Детектор М
2024-12-09T08:01:03Z
У Грузії оштрафував журналіста телекомпанії «Mtavari»
Детектор М
2024-12-09T07:58:10Z
Що зараз відбувається у Сирії? Прем'єр країни дав пояснення
ГЛАВКОМ NET
2024-12-09T07:57:27Z
У МВС назвали кількість поліцейських, які перебувають на фронті
1News
2024-12-09T07:57:16Z
Президент Південної Кореї може втратити одне з конституційних прав через уведення воєнного стану
ГЛАВКОМ NET
2024-12-09T07:55:33Z
Одинадцята ніч протестів у Тбілісі пройшла без розгону
Европейская правда
2024-12-09T07:46:40Z
"Госпереворот" или защита от России? Объясняем, что стоит за отменой выборов президента Румынии
Европейская правда
2024-12-09T07:46:12Z
"Є дві основні складові": експерт назвав справжні цілі візиту Єрмака до США
GlavRed
2024-12-09T07:46:04Z
До Києва приїхав лідер німецької опозиції Мерц
УкраинФорм
2024-12-09T08:03:22Z
Спецоперація в Керченській бухті: СБУ показала результати
ГЛАВКОМ NET
2024-12-09T08:02:31Z
На Закарпатті з’явиться індустріальний парк, який займеться агропереробкою
AgroPortal
2024-12-09T08:00:58Z
У Донецьку підірвали Toyota Land Cruiser начальника Оленівської колонії
AutoCentre
2024-12-09T08:00:31Z
Могли підірвати начальника Оленівської колонії: в окупованому Донецьку вибухнула автівка
24tv
2024-12-09T07:42:28Z
На Харківському напрямку ворог п’ять разів штурмував позиції Сил оборони, на Куп’янському за добу відбулося вісім атак — Генштаб ЗСУ
Мій Харків
2024-12-09T07:38:12Z
Оперативна інформація щодо російського вторгнення станом на 08.00 09.12.2024
Украина Криминальная
2024-12-09T07:36:00Z
В окупованому Донецьку вибухнув автомобіль: стало відомо, хто міг бути за кермом
ГЛАВКОМ NET
2024-12-09T07:21:30Z
В Україні різко зміниться погода: зима забула, що вона зима
TSN
2024-12-09T07:09:02Z
Росіяни запустили по україні дві керованих авіаракети та 37 дронів - як пониз спрацювала ППО
ZN UA
2024-12-09T07:40:42Z
Король Чарльз III та королева Камілла представили різдвяну листівку
Комсомольская правда
2024-12-09T07:40:23Z
Дрони проти дронів: в Україні швидко розвивається новий вид війни, - BI
InternetUA
2024-12-09T07:38:17Z
ЗСУ відмінусували понад 1200 росіян: деталі від Генштабу
TSN
2024-12-09T07:33:26Z
В Італії активістка атакувала кортеж Папи Римського
УкраинФорм
2024-12-09T07:28:22Z
"Рамштайн" і військова допомога: Умеров і Остін провели телефонну розмову
GlavRed
2024-12-09T07:25:50Z
У Кривому Розі хлопчик врятував сім’ю від ракетного удару, прочитавши попередження у Telegram: “Ніколи не думали, що це може трапитись з нами”
TSN
2024-12-09T07:22:17Z
Мобілізація жінок в Україні: як зміниться за новим законом
24tv
2024-12-09T07:18:19Z
Яке завтра, 10 грудня, свято – все про цей день, яке церковне свято, що не можна робити
TSN
2024-12-09T07:09:16Z
Що очікує на TikTok після програшу боротьби за заборону в США
InternetUA
2024-12-09T08:02:33Z
В обмінниках цінопад: долар та євро суттєво втратили вартість
24tv
2024-12-09T08:00:36Z
ЄС і країни Меркосур домовилися про вільну торгівлю
AgroPortal
2024-12-09T07:30:51Z
Газ чи електрика: названо ціну, скільки треба платити залежно від типу опалення
Политека
2024-12-09T07:28:42Z
Як 20 ядерних реакторів: Японія створює сонячні панелі для генерації 20 ГВт енергії
InternetUA
2024-12-09T07:25:14Z
ЗМІ: 16 країн ЄС просувають розширення "тютюнового" законодавства на електронні сигарети
Европейская правда
2024-12-09T07:22:09Z
Палата представників США голосує за виділення 3 млрд usd на демонтаж китайського телекомунікаційного обладнання
InternetUA
2024-12-09T07:16:03Z
Крах режиму Башара Асада в Сирії спровокував зміни на ринку нафти
24tv
2024-12-09T07:12:09Z
Стало відомо, чи можуть «списати» борги за комуналку в період воєнного стану
AgroNews
2024-12-09T07:10:49Z
Чи допомагає вживання яєць схуднути: що кажуть дослідження
24tv
2024-12-09T07:39:05Z
Моніторинговий візит до Шепетівської лікарні №98 закритого типу для лікування вʼязнів: встановлено системні порушення
Украина Криминальная
2024-12-09T06:30:59Z
Здер родимку: що тепер зі мною буде
24tv
2024-12-09T06:03:13Z
Ці 5 продуктів довгожителі майже ніколи не їдять: вони шкідливі
24tv
2024-12-08T20:27:21Z
Грудневі надбавки до пенсій
360ua.news
2024-12-08T20:15:08Z
Артрит: як зменшити біль і покращити якість життя через зміну харчування
24tv
2024-12-08T20:06:37Z
Важкощі, що заспокоюють: лікарі розповіли, наскільки ефективними є обважнювальні ковдри
Фокус
2024-12-08T19:30:33Z
Від вапняного нальоту не буде сліду: як швидко відмити душову лійку
24tv
2024-12-08T19:30:00Z
Масло чи олія: чим змастити курку, щоб не зіпсувати вечерю
Знай
2024-12-08T18:51:52Z
У Кропивницькому п'ятеро першокласників після шкільного ярмарку наїлися отрути для щурів
Комсомольская правда
2024-12-09T08:02:29Z
Обкрадали квартири літніх людей під виглядом працівників газової служби – у Києві затримали членів злочинної групи
Украина Криминальная
2024-12-09T07:48:35Z
Суд у справі групового зґвалтування 14-річної школярки в Закарпатті завис через дивні події
Украина Криминальная
2024-12-09T07:36:00Z
Синєгубов розповів про ситуацію на Харківщині станом на 8 грудня
Мій Харків
2024-12-09T07:34:20Z
На Київщині сталася смертельна аварія
Khreschatyk
2024-12-09T06:30:08Z
В ПриватБанку попередили українців про шахраїв
InternetUA
2024-12-09T06:01:27Z
В соцмережах заявили, що у поїзді під пасажиркою обвалилася поличка – відповідь «Укрзалізниці»
Комсомольская правда
2024-12-09T05:09:12Z
На мосту Патона в Києві аварія, рух ускладнено
ГЛАВКОМ NET
2024-12-09T04:51:01Z
Уночі в Україні літали дрони: де пролунали вибухи
TSN
2024-12-09T04:18:52Z
Як швидко і надовго позбутися неприємного запаху зі зливу раковини
GlavRed
2024-12-09T07:58:45Z
9 типових помилок, яких слід уникати під час зберігання дров
24tv
2024-12-09T07:39:49Z
Феномен Angela: як жити життям своєї мрії попри стереотипи
Вива
2024-12-09T07:30:47Z
Яким знакам зодіаку найважче пробачити помилки партнера
24tv
2024-12-09T07:09:16Z
Бій на мечах та каліграфія: туристам в Японії за $200 пропонують незвичні розваги
Фокус
2024-12-09T06:57:55Z
Те, що потрібно для сніданку: готуємо швидкі оладки з яблуками
24tv
2024-12-09T06:33:54Z
Ребус для тих, у кого чудовий зір: треба за 7 секунд знайти суддю
GlavRed
2024-12-09T04:27:42Z
Водолії – давайте відсіч ворогам, Овни – удар буде сильним, тримайтеся: гороскоп тижня чоловікам
24tv
2024-12-09T04:21:53Z
Вони стануть твердими і втратять смак: ніколи не заливайте гриби такою водою
24tv
2024-12-09T04:15:41Z
Ботафого став чемпіоном Бразилії
Football.ua
2024-12-09T07:58:22Z
УПЛ: «Полісся» у Житомирі приймає львівський «Рух»
УкраинФорм
2024-12-09T07:49:54Z
НБА. «Сакраменто» Леня розгромив «Юту» Михайлюка
УкраинФорм
2024-12-09T07:37:03Z
Українець Мандзин номінований на звання "біатлоніст тижня" за підсумками етапу у Контіолахті
24tv
2024-12-09T07:24:23Z
Промоутер Ф'юрі назвав ключовий момент у бою проти Усика, який став фатальним для Тайсона
24tv
2024-12-09T07:03:18Z
Буяльський: Рахунок 2:0 — це найнебезпечніший результат
Football.ua
2024-12-09T06:46:04Z
Розпочав гольову атаку: Забарний став найкращим гравцем у переможному матчі Борнмута
24tv
2024-12-09T06:27:59Z
Кабаєв: Налаштування на поєдинок проти Олександрії мені нагадало те, яке було перед грою з Партизаном
Football.ua
2024-12-09T06:25:11Z
Михайленко: У Олександрії я провів там один із найкращих періодів мого життя
Football.ua
2024-12-09T06:07:29Z
Як захистити телефон та ноутбук від крадіжки особистих даних: поради програмістів
Политека
2024-12-09T08:01:31Z
Експерти розповіли, як зробити, щоб телефон довше тримав заряд батареї
InternetUA
2024-12-09T07:53:59Z
Користувачі соцмережі X отримали безкоштовний доступ до чатбота Grok
Детектор М
2024-12-09T07:46:44Z
X додає Grok - новий фотореалістичний генератор зображень штучного інтелекту
InternetUA
2024-12-09T07:46:04Z
Сфера зі щільністю свинцю: виявлено рекордну, але зовсім іншу Землю
Фокус
2024-12-09T07:45:55Z
Американські творці контенту TikTok попереджають підписників, щоб вони знаходили їх в Instagram, YouTube
InternetUA
2024-12-09T07:31:41Z
Виклик і можливість для еволюції: як життя процвітає в найбільшому кислотному озері Землі
Фокус
2024-12-09T07:30:16Z
"Навіть собаки його бояться": у мережі прославився кіт-велетень, якого вигулюють на повідку
Фокус
2024-12-09T07:21:40Z
Коли смартфон заряджати небезпечно: 3 поширені ситуації
InternetUA
2024-12-09T07:10:35Z
Вперше та безплатно: Папа Римський отримав німецький електромобіль
ЗаРулем
2024-12-09T07:58:38Z
Переміг гібрид: у Японії обрали “Автомобіль року”
AutoGeek
2024-12-09T07:52:13Z
Дешева альтернатива RAV4: на ринок виходить сімейний електрокар Toyota за $13 800
Фокус
2024-12-09T07:45:46Z
Український ринок електромобілів у листопаді: названі найпопулярніші авто
AutoGeek
2024-12-09T07:40:43Z
В Україні знизився попит на електромобілів: рейтинг листопада
AutoCentre
2024-12-09T07:10:17Z
«Формула-1». Заключну гонку-2024 виграв Норріс, Ферстаппен - чемпіон сезону
УкраинФорм
2024-12-08T16:01:40Z
Від FJ Cruiser до Lamborghini: у Башара Асада знайшли близько 50 дорогих авто
Фокус
2024-12-08T13:45:58Z
Рідкісний Ford Thunderbird 2002 року знайшли у США
360ua.news
2024-12-08T13:27:15Z
Сучасне ретро: виявлено рідкісний 22-річний кабріолет Ford без пробігу
Фокус
2024-12-08T09:21:23Z