MY.UAНовости
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили "печатный станок" на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют.

20 апреля, 07:24.

Александра Романюк.

Ситуация в Украине во многом зависит от решений Нацбанка.

Пандемия коронавируса и вызванный ею экономический кризис заставили многие государства забыть о глобализации и начать спасать собственные экономики.

Пытаясь поддержать домохозяйства и бизнес в тяжелое время, многие страны "запускают печатные станки", то есть проводят дополнительную эмиссию денег.

Как правило, в краткосрочной перспективе такая мера помогает обеспечить средствами к существованию наиболее уязвимые слои населения и бизнес, а в более отдаленной – ускоряет инфляцию и при этом оживляет экономику.

Но одно дело, когда к таким мерам прибегают небольшие экономики и речь идет об их локальных валютах, и совсем другое – если "печатный станок" включают эмитенты мировых валют.

Федеральная резервная система США еще в самом начале эпидемии, в середине марта, объявила о готовности "использовать весь свой набор инструментов для поддержки потока кредитов домашним хозяйствам и предприятиям".

И в первую очередь – о намерении выкупить на рынках казначейские ценные бумаги на сумму не менее 500 млрд долларов и ипотечные ценные бумаги – не менее чем на 200 млрд долларов.

Позже ФРС заявила, что на эти цели будет направлено не 700 млрд, а свыше 2,3 триллиона долларов.

США начали политику "количественного смягчения".

Названные суммы – 2,3 трлн долларов – фактически объявленный объем дополнительной эмиссии долларов.

Правда, направляемых в экономику не напрямую, в виде наличных, а через механизм скупки ценных бумаг.

Такой инструмент кредитно-денежной политики – пополнение ликвидности путем скупки акций – получил название Quantitative easing (QE), то есть "количественное смягчение".

Программы QE широко использовались в Японии в начале 2000-х, в США во время глобального кризиса 2008-2009 годов и позже, в Евросоюзе и Великобритании, других странах.

В частности, Соединенные Штаты после кризиса 2009 года трижды проводили подобные операции: QE1, QE2 и QE3.

Нынешняя эмиссия уже получила название (правда, пока неофициальное) QE4.

И она является беспрецедентной по количеству вброшенных в экономику за короткий срок долларов.

Примерно такую сумму "влили" в экономику США во время QE2 и QE3 вместе взятых, с той разницей, что тогда на это ушло 4 года, а сейчас – всего месяц с небольшим.

"После 2008 года программы "количественного расширения" периодически проводят практически все банки мира, которые имеют резервные валюты.

Были периоды, когда эти программы сворачивались, американцы пытались даже в 2018 году запустить программу "количественного сжатия", то есть изымать избыточную ликвидность и повышать процентные ставки.

Тогда это вызвало кризис на долговых рынках развивающихся стран и начался "курсопад": стали резко девальвировать аргентинское песо, бразильский реал, турецкая лира и т.

Потому что спекулятивный капитал начал уходить с развивающихся рынков в американские долговые инструменты, которые стали более доходными.

Однако Трамп является ярым противником программ "количественного сжатия", поэтому еще в 2019 году фактически был запущен процесс поступательного понижения процентных ставок и начата новая программа "количественного расширения".

Однако тогда планировалось расширяться только на 50 млрд долларов каждый месяц.

А сейчас они запустили ультрарадикальную программу "количественного расширения", которая не имеет аналогов.

Сейчас они будут выкупать уже не только облигации Минфина США и ипотечные ценные бумаги, но и обязательства штатов, и обязательства корпоративного сектора, в том числе проблемные активы, – то есть весь "мусор", чтобы под него забрасывать на рынок триллионы дополнительной ликвидности", – объясняет экономический эксперт Алексей Кущ.

К чему приведет избыток долларов.

Если разделить обещанные 2,3 трлн долларов на всех американцев (327 млн человек), получится, что на каждого придется более 7 тыс.

этих дополнительных (но не обязательно наличных) долларов.

Неудивительно, что обычно результатом "количественного расширения" является увеличение денежной массы на руках у граждан и снижение банковских ставок.

Все это вместе, как ожидается, должно увеличить объем потребления, оживить производство и ускорить инфляцию (которая в развитых странах часто стремится к нулю, чем тормозит экономику).

Поэтому применяют QE, как правило, только во время рецессии, чтобы "укротить" спад экономики и вернуть ее к росту.

Но повторимся: когда "печатный станок" запускают небольшие страны, обесценивание их местной валюты и ускорение инфляции остаются их внутренними проблемами.

Однако когда на подобные меры решается государство – эмитент основной мировой валюты, это не может не отразиться на экономиках других стран.

Какими будут последствия нынешней рекордной эмиссии доллара? Ощутит ли эти последствия Украина?.

Президент инвестиционной группы "Универ" Тарас Козак обращает внимание, что США действуют в интересах собственной экономики, мало обращая внимание на другие страны.

"Во время кризиса глобализм немного отступает, а на первый план выходят задачи усиления защиты своих внутренних производителей, своего населения, безработных и т.

Интересы страны становятся выше интересов глобального развития, глобальной торговли и т.

Это отчетливо видно на примере "масочных войн", когда разные страны пытаются перехватить друг у друга грузы с масками, аппаратами искусственного дыхания, медикаментами и т.

В экономике такая тенденция проявляется в том, что каждая страна будет выходить из кризиса самостоятельно.

И решения об экономических мерах принимаются в странах без оглядки на интересы других стран.

Поэтому то, что США за счет дополнительной эмиссии решили спасать свою экономику, не принимая во внимание, как это будет сказываться на мировой экономике, – это именно потому, что для них сейчас важна в первую очередь их экономика", – говорит эксперт.

Алексей Кущ считает, что следствием переизбытка долларовой массы в период кризиса станет снижение цен на мировых рынках сырьевых продуктов.

А значит, Украина получит меньшую прибыль от экспорта, чем могла бы.

"В обычное время излишняя ликвидность уходит на рынки развивающихся стран, которые выполняют роль такого "абсорбента" этой избыточной ликвидности.

Эти рынки пытаются воспользоваться конъюнктурой дешевого доллара: население покупает доллары, государства пытаются привлекать валюту, выпуская свои долговые инструменты.

Как и Украина нарастила свои резервы до 25 млрд долларов.

В прошлом году НБУ выкупил на рынке 8 млрд долларов.

Получается, развивающиеся страны абсорбируют инфляцию, не дают долларам давить на цены в США.

А когда наступает кризис, происходит обвал.

Процентные ставки еще снижаются (в США они уже снизились до нуля), эмиссия нарастает, и в результате происходит обесценивание базовых активов на мировых сырьевых рынках.

То есть резко падают цены на нефть, на металл, на продовольственные товары.

А от мировых цен на сырье очень сильно зависит ВВП Украины.

И для того, чтобы сохранить хотя бы номинальное значение ВВП на уровне прошлого года (реальный ВВП, то есть скорректированный на процент инфляции, конечно, упадет), Украине придется "включать печатный станок" и ускорять инфляцию.

А в развитых странах инфляция замедляется, потому что такие страны, как Украина, обеспечивают их дешевым сырьем.

Если бы развивающиеся страны смогли создать на сырьевых рынках что-то по аналогии с ОПЕК, то они могли бы удерживать цены на высоком уровне, когда развитые страны применяют гиперэмиссионные волны.

Тогда бы инфляция импортировалась в американскую и европейскую экономики.

Но пока развивающиеся страны не могут похвастать такой консолидации, они вынуждены принимать правила игры и мириться с дешевыми ценами на сырье", – говорит Алексей Кущ.

В то же время Тарас Козак говорит, что в разгар кризиса действуют противоположные тенденции, и какая из них окажется определяющей, предсказать заранее сложно.

"Когда количество долларов в обороте существенно возрастает, по идее, они должны обесцениться, так как количество активов осталось прежним, а сумма долларов выросла.

Но во время кризисов такого не происходит.

Мы видим, что дешевеют акции, недвижимость и т.

д., потому что желающих купить это во время кризиса немного.

И тут встречаются две противоположные тенденции: из-за чрезмерного количества долларов цены должны были бы расти, а из-за кризиса – падать.

И какая из этих противоположных тенденций пересилит – в разгар кризиса сложно сказать.

А вот после кризиса спрос на риски вырастет.

А поскольку денег будет много, цены могут расти – как на инвестиционные активы, так и на потребительские товары.

И тут важно, во-первых, сколько продлится кризис (а этого сегодня никто не скажет), а во-вторых, как страны, применявшие политику "количественного смягчения", будут выходить из кризиса.

Мы видели, например, что QE3 закончилось уменьшением количества долларов в обороте.

ФРС выводила их за счет того, что не покупала новые казначейские бумаги, когда погашались старые", – обращает внимание Тарас Козак.

Теоретически через какое-то время цены должны вырасти, а валюта тех стран, которые проводили дополнительную эмиссию, должна упасть по отношению к другим странам, говорит эксперт.

Но такую же политику "количественного смягчения" будут, вероятно, проводить и другие страны: Европейский центральный банк, Банк Англии, Банк Швейцарии.

Они, вероятно, тоже будут выкупать на свой баланс облигации своих правительств.

И каждая развитая страна будет печатать свою валюту, чтобы поддержать свою экономику.

Каким в итоге окажется отношение доллара к евро, к швейцарскому франку или к иене – сейчас спрогнозировать невозможно, уверен экономист.

Что касается Евросоюза, то уже известно, что он тоже намерен включить "печатный станок".

"У Евросоюза программа "количественного расширения" менее амбициозная, но тоже впечатляющая.

Они пока не назвали ее сумму, там процесс принятия решений более сложный, и еще идет дискуссия", – говорит Алексей Кущ.

Будет ли Нацбанк печатать "антикризисные гривни".

Как подчеркивает Тарас Козак, несмотря на полученное разрешение выкупать ценные бумаги, Нацбанк пока категорически отказывается печатать необеспеченные гривни, вкладывая их в ОВГЗ или другие инструменты.

"Нацбанк пока готов выкупать на свой баланс исключительно валюту.

Поэтому все выглядит так, что гривня должна усиливаться, ведь долларов в мире становится все больше, а количество гривен не увеличивается.

Но этого, скорее всего, тоже не будет.

Так что и в этом вопросе сейчас полная неопределенность", – говорит Тарас Козак.

Единственное, в чем уверен эксперт, – что "включение печатного станка" в Украине приведет к резкому росту инфляции.

Особенно если не удастся заключить новый кредитный договор с МВФ.

"У нескольких заместителей главы НБУ скоро заканчиваются контракты.

И если к руководству Нацбанком придут новые люди, которые посчитают правильным делать допэмиссию гривни, будет девальвация, инфляция и повторение 90-х годов в полном объеме.

Это худший сценарий", – говорит Тарас Козак.

На сегодняшний день планируется, что покрыть дефицит бюджета и поддержать экономику удастся за счет денег МВФ, которые на сей раз пойдут не в золотовалютные резервы, а в бюджет, и за счет другой международной помощи.

Единственным препятствием для продолжения сотрудничества с МВФ на сегодняшний день является закон о банках, который пока не принят.

Помочь Украине в борьбе с коронавирусом пообещали и другие международные организации.

В частности, Всемирный банк.

Подробнее – в сюжете:.

Подпишись на наш telegram.

Только самое важное и интересное.

Подписаться.

Реклама.

Поделиться
Поделиться сюжетом
Источник материала
Упоминаемые персоны
Перезаснування Української держави. Що для цього потрібно?
ГЛАВКОМ NET
2024-12-05T15:48:55Z
Росія атакувала німецький гелікоптер: в ОП спрогнозували, якою буде реакція Німеччини
24tv
2024-12-05T15:48:27Z
Глава Міноборони Нідерландів: Україна зараз програє війну
Европейская правда
2024-12-05T15:46:27Z
У компанії Цукерберга назвали країну-чемпіона з інформаційних операцій у світі
InternetUA
2024-12-05T15:46:14Z
Команда Трампа включилася в переговори з урегулювання на Близькому Сході - Reuters
УкраинФорм
2024-12-05T15:45:59Z
"Я використовую свої знання і вміння для нашої країни", - Кулеба спростував чутки про те, що покинув Україну
Комсомольская правда
2024-12-05T15:45:06Z
Опитування в Німеччині: партія Шольца несподівано покращила позиції
Европейская правда
2024-12-05T15:43:54Z
Запрошення в НАТО і посилення бойових бригад: Зеленський провів розмову з Рютте
УкраинФорм
2024-12-05T15:40:59Z
Як у світі працюють військові омбудсмени і яка модель підійшла би Україні
Европейская правда
2024-12-05T15:40:04Z
У ЗСУ підтвердили звільнення від росіян села Новий Комар
ZN UA
2024-12-05T15:42:00Z
"Ворога вибили": ЗСУ відновили контроль над важливою точкою - ОСУВ "Хортиця"
GlavRed
2024-12-05T15:27:22Z
Оголошено вирок 11 зрадникам, які воювали проти України
TSN
2024-12-05T15:09:35Z
У Гощі на Рівненщині виявили оборонний рів давнього замку
УкраинФорм
2024-12-05T15:01:13Z
З в'язниці на фронт: колишніх ув'язнених жінок з Росії помітили під час штурмів
24tv
2024-12-05T14:54:04Z
Росіяни з 2014 року мобілізували близько 50 тисяч мешканців Криму — представництво президента
ZN UA
2024-12-05T14:51:48Z
З 2014 року співпрацю з проєктом Крим.Реалії припинили близько 80 журналістів
Детектор М
2024-12-05T14:48:55Z
У Кривому Розі на смітнику знайшли прапори та портрети військових: подробиці
Фокус
2024-12-05T14:45:20Z
Зачистка за “тактикою салямі”: ГУР розкрило деталі місії на півночі Харківщини
TSN
2024-12-05T14:39:27Z
Освідчення і мільйон на ЗСУ: лідер «Без Обмежень» Сергій Танчинець підбив підсумки концертів у Києві
Вива
2024-12-05T15:45:46Z
«Мені соромно»: Френсіс Коппола шкодує, що зняв «Хрещеного батька 2», бо дав «поганий приклад» Голлівуду
ITC
2024-12-05T15:31:11Z
Анатолій Анатоліч здивував, скільки на місяць витрачає на багатодітну сім'ю і що йому приносить дохід
TSN
2024-12-05T15:21:00Z
Команда Fallout London прочитала лист актора Baldur’s Gate 3 через півтора року — він хотів долучитися
ITC
2024-12-05T15:16:53Z
Директор Національного музею історії України поїхав у закордонне відрядження і не повернувся
TSN
2024-12-05T15:00:23Z
Змінила все: Lida Lee розповіла про свій новий спосіб життя
Вива
2024-12-05T15:00:12Z
На Прикарпатті запровадили премію за твори у жанрі військової літератури
УкраинФорм
2024-12-05T14:09:34Z
На війні вже загинули 135 українських митців
УкраинФорм
2024-12-05T14:07:21Z
Гурт «Жадан і Собаки» презентував кліп «Дивні люди»
УкраинФорм
2024-12-05T13:37:26Z
Російський бізнес зіткнувся з кризою через санкції та війну
24tv
2024-12-05T15:45:56Z
Від зарплати до заборгованості: у ТЦК назвали критерії та зміни щодо оновленого бронювання
24tv
2024-12-05T15:39:46Z
Міненерго повідомило, як визначає час майбутніх масованих обстрілів енергетики
ГЛАВКОМ NET
2024-12-05T15:31:52Z
Імпорт електроенергії на рівні 60% дозволить уникнути відключень для бізнесу та промисловості
360ua.news
2024-12-05T15:30:59Z
Чи буде закрита потреба України у зовнішньому фінансуванні на 2024 рік
24tv
2024-12-05T15:27:17Z
США викрили багатомільярдну схему, яка допомагала російській еліті збагачуватися
ГЛАВКОМ NET
2024-12-05T15:24:07Z
Прем'єр Молдови просить оголосити надзвичайний стан в енергетиці
Европейская правда
2024-12-05T15:19:38Z
$100 000 — лише початок? Як щодо біткоїна за $13 млн
ITC
2024-12-05T15:16:22Z
Як британські компанії реагують на підвищення податків
24tv
2024-12-05T15:12:56Z
Який вигляд має стиглий авокадо: стовідсотковий спосіб не промахнутися з вибором
GlavRed
2024-12-05T15:27:14Z
У 2025 році препарати для дітей вперше зʼявляться у програмі «Доступні ліки»
ГЛАВКОМ NET
2024-12-05T15:09:35Z
Суперфуд чи їжа для риб: наскільки корисна морська капуста
24tv
2024-12-05T15:09:00Z
Допомога UGB для UNBROKEN досягне 40 млн грн до кінця 2024 року
Фокус
2024-12-05T14:45:02Z
Уряд розширює програму Доступні ліки
1News
2024-12-05T14:36:36Z
Брати PÖTTINGER продовжують підтримку медичних установ Черкащини
Agravery
2024-12-05T14:16:53Z
Науковці розробили "вічну" ядерну батарею для медичних імплантатів та космічних технологій
24tv
2024-12-05T13:33:00Z
У ДР Конго спалах невідомої хвороби забрав життя 79 осіб
360ua.news
2024-12-05T13:30:40Z
Як за 5 хвилин приготувати смачний десерт із ряжанки: цей смаколик сподобається всім
TSN
2024-12-05T13:09:05Z
Вбив собаку палицею: поліція повідомила про підозру мешканцю Львова
TSN
2024-12-05T15:36:52Z
У США внаслідок стрілянини важко поранені двоє вихованців дитсадка
УкраинФорм
2024-12-05T15:36:01Z
У Польщі чоловік готував романтичну вечерю і опинився у в'язниці: що сталось
TSN
2024-12-05T15:33:49Z
Хотіла оформити грошову допомогу: шахрай «кинув» жінку на чималі гроші
InternetUA
2024-12-05T15:27:59Z
Вбивство нацгвардійця на блокпосту. Екссуддя Тандир залишається під вартою
ГЛАВКОМ NET
2024-12-05T15:27:14Z
На Херсонщині росіяни обстріляли Томину Балку, є поранений
УкраинФорм
2024-12-05T15:21:12Z
Обіцяв службу в тилу: у Житомирі викрили військового-зловмисника
TSN
2024-12-05T15:09:21Z
Житель Прикарпаття побив односельця до смерті: поліцейські оперативно затримали підозрюваного
Украина Криминальная
2024-12-05T15:06:40Z
Правоохоронці Кривого Рогу розшукують 15-річну дівчину
Украина Криминальная
2024-12-05T14:51:58Z
У Повітряних силах показали, як вночі ППО збивала російські дрони
УкраинФорм
2024-12-05T15:48:36Z
NYT опублікувало статтю про значення «Розстріляного відродження» для українців під час війни
Детектор М
2024-12-05T15:43:52Z
Зеленський увів у дію рішення РНБО про перегляд умов бронювання медиків та цифровізацію ВЛК
УкраинФорм
2024-12-05T15:42:22Z
Зареєстрований орган співрегулювання у сфері друкованих медіа
Детектор М
2024-12-05T15:39:35Z
Росіяни вперше показали зблизька пуски гіперзвукових ракет "Циркон": чому це важливо
24tv
2024-12-05T15:33:27Z
Уряд затвердив порядок проведення початкової загальновійськової підготовки
УкраинФорм
2024-12-05T15:33:11Z
Освітні субвенції нараховуватимуть по-новому: уряд схвалив зміну до формули
24tv
2024-12-05T15:27:15Z
На Вінниччині родина переселенців вирощує кіз і виготовляє молочну продукцію
AgroNews
2024-12-05T15:24:01Z
Головні традиції на День святого Миколая - чого не можна робити та що ставити на стіл
Фокус
2024-12-05T15:21:58Z
Гороскоп Таро на 6 грудня для всіх знаків Зодіаку: зараз не час сидіти та чекати
Политека
2024-12-05T15:43:22Z
Хто вкрав браслети: тільки люди, яка мають навички детектива, знайдуть відповідь
GlavRed
2024-12-05T15:42:39Z
Не червоною рибою та ікрою єдиними: ще одна оригінальна ідея брускет на новорічний стіл
24tv
2024-12-05T15:33:38Z
Як прибрати неприємні запахи з холодильника за допомогою крейди
GlavRed
2024-12-05T15:27:22Z
Що таке пірник і напірник: мало хто знає правильну відповідь
GlavRed
2024-12-05T15:27:01Z
Хто зі знаків зодіаку сьогодні отримає найочікуваніший подарунок
24tv
2024-12-05T15:12:48Z
Pantone визначив головний колір 2025 року - він сподобається любителям кави
Комсомольская правда
2024-12-05T15:10:47Z
Люди дивуються, дізнавшись правду про те, звідки насправді береться міні-морква
Фокус
2024-12-05T15:06:39Z
Неймовірні парфуми на зимовий період: вони пахнуть святами й затишком
24tv
2024-12-05T14:54:29Z
Мали телефонну розмову, – Бідний висловився щодо демаршу Іллі Ковтуна
24tv
2024-12-05T15:27:53Z
Близько 60 клубів зацікавлені в участі у Суперлізі — MD
Football.ua
2024-12-05T15:22:02Z
Наставник "Арсеналу" відзначив гру Зінченка у матчі проти "Манчестер Юнайтед"
ZN UA
2024-12-05T15:10:02Z
У Ромі пояснили курйоз із помилкою у прізвищі на футболці Довбика
24tv
2024-12-05T14:57:16Z
Траоре, Невертон та Вінісіус гратимуть із перших хвилин проти Ворскли
Football.ua
2024-12-05T14:52:19Z
ФІБА визначила місця проведення молодіжних Євро-2025 з баскетболу
УкраинФорм
2024-12-05T14:48:05Z
Салах встановив рекорд АПЛ
Football.ua
2024-12-05T14:19:32Z
Бундесліга: розклад і результати матчів 13-го туру чемпіонату Німеччини з футболу, турнірна таблиця
TSN
2024-12-05T14:09:12Z
Стали відомі номінанти на звання найкращого тренера місяця в АПЛ
Football.ua
2024-12-05T13:55:51Z
Жінка виміряла простір для шафи руками: результат говорить сам за себе
24tv
2024-12-05T15:33:38Z
Єдина вдала спроба: людство кілька разів намагалося одомашнити вовків, а сучасні собаки – єдиний успішний результат
ITC
2024-12-05T15:16:39Z
IPS чи AMOLED: який тип екрану обрати для смартфона
InternetUA
2024-12-05T15:16:33Z
Вихід Kingdom Come Deliverance 2 знову перенесли: яка нова дата
24tv
2024-12-05T15:09:13Z
Конструктор персонажів з Dragon Age: Veilguard тепер є окремою безплатною грою
24tv
2024-12-05T14:48:27Z
Telegram випустив оновлення: які функції з'явились
InternetUA
2024-12-05T14:46:28Z
Ця програма на основі штучного інтелекту прогнозує погоду найкраще в світі
24tv
2024-12-05T14:33:36Z
Археологи виявили під собором Паризької Богоматері понад 1000 артефактів
УкраинФорм
2024-12-05T14:33:35Z
Як захистити телефон від спаму: практичні поради
Политека
2024-12-05T14:31:16Z
У Кременчуці виготовили 12-кубовий самоскид тристороннього розвантаження
AutoCentre
2024-12-05T15:31:08Z
Розкрито подробиці нового Toyota Land Cruiser 2025: як зміниться культовий позашляховик
Фокус
2024-12-05T15:27:05Z
В Україну привезли унікальний мотоцикл Ducati Diavel for Bentley за 60 000 євро
Топ Жир
2024-12-05T15:12:11Z
Постачають Україні сотнями: канадська Roshel розробила санітарну версію броньовика Senator
Фокус
2024-12-05T14:42:51Z
Тест Peugeot 408: чому його визнали Авто року в Україні 2024
Топ Жир
2024-12-05T14:12:10Z
Новий Tank 500 розкуповують, як гарячі пиріжки
AutoCentre
2024-12-05T14:04:15Z
Шведи випробують електричний прототип 30-місного літака
InternetUA
2024-12-05T13:46:52Z
Tesla поставила на паузу виробництво Cybertruck
ГЛАВКОМ NET
2024-12-05T13:30:31Z
"Гелендваген" для понтифіка: Mercedes створив електричний папамобіль
Фокус
2024-12-05T13:15:34Z