MY.UAНовости
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили "печатный станок" на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют.

20 апреля, 07:24.

Александра Романюк.

Ситуация в Украине во многом зависит от решений Нацбанка.

Пандемия коронавируса и вызванный ею экономический кризис заставили многие государства забыть о глобализации и начать спасать собственные экономики.

Пытаясь поддержать домохозяйства и бизнес в тяжелое время, многие страны "запускают печатные станки", то есть проводят дополнительную эмиссию денег.

Как правило, в краткосрочной перспективе такая мера помогает обеспечить средствами к существованию наиболее уязвимые слои населения и бизнес, а в более отдаленной – ускоряет инфляцию и при этом оживляет экономику.

Но одно дело, когда к таким мерам прибегают небольшие экономики и речь идет об их локальных валютах, и совсем другое – если "печатный станок" включают эмитенты мировых валют.

Федеральная резервная система США еще в самом начале эпидемии, в середине марта, объявила о готовности "использовать весь свой набор инструментов для поддержки потока кредитов домашним хозяйствам и предприятиям".

И в первую очередь – о намерении выкупить на рынках казначейские ценные бумаги на сумму не менее 500 млрд долларов и ипотечные ценные бумаги – не менее чем на 200 млрд долларов.

Позже ФРС заявила, что на эти цели будет направлено не 700 млрд, а свыше 2,3 триллиона долларов.

США начали политику "количественного смягчения".

Названные суммы – 2,3 трлн долларов – фактически объявленный объем дополнительной эмиссии долларов.

Правда, направляемых в экономику не напрямую, в виде наличных, а через механизм скупки ценных бумаг.

Такой инструмент кредитно-денежной политики – пополнение ликвидности путем скупки акций – получил название Quantitative easing (QE), то есть "количественное смягчение".

Программы QE широко использовались в Японии в начале 2000-х, в США во время глобального кризиса 2008-2009 годов и позже, в Евросоюзе и Великобритании, других странах.

В частности, Соединенные Штаты после кризиса 2009 года трижды проводили подобные операции: QE1, QE2 и QE3.

Нынешняя эмиссия уже получила название (правда, пока неофициальное) QE4.

И она является беспрецедентной по количеству вброшенных в экономику за короткий срок долларов.

Примерно такую сумму "влили" в экономику США во время QE2 и QE3 вместе взятых, с той разницей, что тогда на это ушло 4 года, а сейчас – всего месяц с небольшим.

"После 2008 года программы "количественного расширения" периодически проводят практически все банки мира, которые имеют резервные валюты.

Были периоды, когда эти программы сворачивались, американцы пытались даже в 2018 году запустить программу "количественного сжатия", то есть изымать избыточную ликвидность и повышать процентные ставки.

Тогда это вызвало кризис на долговых рынках развивающихся стран и начался "курсопад": стали резко девальвировать аргентинское песо, бразильский реал, турецкая лира и т.

Потому что спекулятивный капитал начал уходить с развивающихся рынков в американские долговые инструменты, которые стали более доходными.

Однако Трамп является ярым противником программ "количественного сжатия", поэтому еще в 2019 году фактически был запущен процесс поступательного понижения процентных ставок и начата новая программа "количественного расширения".

Однако тогда планировалось расширяться только на 50 млрд долларов каждый месяц.

А сейчас они запустили ультрарадикальную программу "количественного расширения", которая не имеет аналогов.

Сейчас они будут выкупать уже не только облигации Минфина США и ипотечные ценные бумаги, но и обязательства штатов, и обязательства корпоративного сектора, в том числе проблемные активы, – то есть весь "мусор", чтобы под него забрасывать на рынок триллионы дополнительной ликвидности", – объясняет экономический эксперт Алексей Кущ.

К чему приведет избыток долларов.

Если разделить обещанные 2,3 трлн долларов на всех американцев (327 млн человек), получится, что на каждого придется более 7 тыс.

этих дополнительных (но не обязательно наличных) долларов.

Неудивительно, что обычно результатом "количественного расширения" является увеличение денежной массы на руках у граждан и снижение банковских ставок.

Все это вместе, как ожидается, должно увеличить объем потребления, оживить производство и ускорить инфляцию (которая в развитых странах часто стремится к нулю, чем тормозит экономику).

Поэтому применяют QE, как правило, только во время рецессии, чтобы "укротить" спад экономики и вернуть ее к росту.

Но повторимся: когда "печатный станок" запускают небольшие страны, обесценивание их местной валюты и ускорение инфляции остаются их внутренними проблемами.

Однако когда на подобные меры решается государство – эмитент основной мировой валюты, это не может не отразиться на экономиках других стран.

Какими будут последствия нынешней рекордной эмиссии доллара? Ощутит ли эти последствия Украина?.

Президент инвестиционной группы "Универ" Тарас Козак обращает внимание, что США действуют в интересах собственной экономики, мало обращая внимание на другие страны.

"Во время кризиса глобализм немного отступает, а на первый план выходят задачи усиления защиты своих внутренних производителей, своего населения, безработных и т.

Интересы страны становятся выше интересов глобального развития, глобальной торговли и т.

Это отчетливо видно на примере "масочных войн", когда разные страны пытаются перехватить друг у друга грузы с масками, аппаратами искусственного дыхания, медикаментами и т.

В экономике такая тенденция проявляется в том, что каждая страна будет выходить из кризиса самостоятельно.

И решения об экономических мерах принимаются в странах без оглядки на интересы других стран.

Поэтому то, что США за счет дополнительной эмиссии решили спасать свою экономику, не принимая во внимание, как это будет сказываться на мировой экономике, – это именно потому, что для них сейчас важна в первую очередь их экономика", – говорит эксперт.

Алексей Кущ считает, что следствием переизбытка долларовой массы в период кризиса станет снижение цен на мировых рынках сырьевых продуктов.

А значит, Украина получит меньшую прибыль от экспорта, чем могла бы.

"В обычное время излишняя ликвидность уходит на рынки развивающихся стран, которые выполняют роль такого "абсорбента" этой избыточной ликвидности.

Эти рынки пытаются воспользоваться конъюнктурой дешевого доллара: население покупает доллары, государства пытаются привлекать валюту, выпуская свои долговые инструменты.

Как и Украина нарастила свои резервы до 25 млрд долларов.

В прошлом году НБУ выкупил на рынке 8 млрд долларов.

Получается, развивающиеся страны абсорбируют инфляцию, не дают долларам давить на цены в США.

А когда наступает кризис, происходит обвал.

Процентные ставки еще снижаются (в США они уже снизились до нуля), эмиссия нарастает, и в результате происходит обесценивание базовых активов на мировых сырьевых рынках.

То есть резко падают цены на нефть, на металл, на продовольственные товары.

А от мировых цен на сырье очень сильно зависит ВВП Украины.

И для того, чтобы сохранить хотя бы номинальное значение ВВП на уровне прошлого года (реальный ВВП, то есть скорректированный на процент инфляции, конечно, упадет), Украине придется "включать печатный станок" и ускорять инфляцию.

А в развитых странах инфляция замедляется, потому что такие страны, как Украина, обеспечивают их дешевым сырьем.

Если бы развивающиеся страны смогли создать на сырьевых рынках что-то по аналогии с ОПЕК, то они могли бы удерживать цены на высоком уровне, когда развитые страны применяют гиперэмиссионные волны.

Тогда бы инфляция импортировалась в американскую и европейскую экономики.

Но пока развивающиеся страны не могут похвастать такой консолидации, они вынуждены принимать правила игры и мириться с дешевыми ценами на сырье", – говорит Алексей Кущ.

В то же время Тарас Козак говорит, что в разгар кризиса действуют противоположные тенденции, и какая из них окажется определяющей, предсказать заранее сложно.

"Когда количество долларов в обороте существенно возрастает, по идее, они должны обесцениться, так как количество активов осталось прежним, а сумма долларов выросла.

Но во время кризисов такого не происходит.

Мы видим, что дешевеют акции, недвижимость и т.

д., потому что желающих купить это во время кризиса немного.

И тут встречаются две противоположные тенденции: из-за чрезмерного количества долларов цены должны были бы расти, а из-за кризиса – падать.

И какая из этих противоположных тенденций пересилит – в разгар кризиса сложно сказать.

А вот после кризиса спрос на риски вырастет.

А поскольку денег будет много, цены могут расти – как на инвестиционные активы, так и на потребительские товары.

И тут важно, во-первых, сколько продлится кризис (а этого сегодня никто не скажет), а во-вторых, как страны, применявшие политику "количественного смягчения", будут выходить из кризиса.

Мы видели, например, что QE3 закончилось уменьшением количества долларов в обороте.

ФРС выводила их за счет того, что не покупала новые казначейские бумаги, когда погашались старые", – обращает внимание Тарас Козак.

Теоретически через какое-то время цены должны вырасти, а валюта тех стран, которые проводили дополнительную эмиссию, должна упасть по отношению к другим странам, говорит эксперт.

Но такую же политику "количественного смягчения" будут, вероятно, проводить и другие страны: Европейский центральный банк, Банк Англии, Банк Швейцарии.

Они, вероятно, тоже будут выкупать на свой баланс облигации своих правительств.

И каждая развитая страна будет печатать свою валюту, чтобы поддержать свою экономику.

Каким в итоге окажется отношение доллара к евро, к швейцарскому франку или к иене – сейчас спрогнозировать невозможно, уверен экономист.

Что касается Евросоюза, то уже известно, что он тоже намерен включить "печатный станок".

"У Евросоюза программа "количественного расширения" менее амбициозная, но тоже впечатляющая.

Они пока не назвали ее сумму, там процесс принятия решений более сложный, и еще идет дискуссия", – говорит Алексей Кущ.

Будет ли Нацбанк печатать "антикризисные гривни".

Как подчеркивает Тарас Козак, несмотря на полученное разрешение выкупать ценные бумаги, Нацбанк пока категорически отказывается печатать необеспеченные гривни, вкладывая их в ОВГЗ или другие инструменты.

"Нацбанк пока готов выкупать на свой баланс исключительно валюту.

Поэтому все выглядит так, что гривня должна усиливаться, ведь долларов в мире становится все больше, а количество гривен не увеличивается.

Но этого, скорее всего, тоже не будет.

Так что и в этом вопросе сейчас полная неопределенность", – говорит Тарас Козак.

Единственное, в чем уверен эксперт, – что "включение печатного станка" в Украине приведет к резкому росту инфляции.

Особенно если не удастся заключить новый кредитный договор с МВФ.

"У нескольких заместителей главы НБУ скоро заканчиваются контракты.

И если к руководству Нацбанком придут новые люди, которые посчитают правильным делать допэмиссию гривни, будет девальвация, инфляция и повторение 90-х годов в полном объеме.

Это худший сценарий", – говорит Тарас Козак.

На сегодняшний день планируется, что покрыть дефицит бюджета и поддержать экономику удастся за счет денег МВФ, которые на сей раз пойдут не в золотовалютные резервы, а в бюджет, и за счет другой международной помощи.

Единственным препятствием для продолжения сотрудничества с МВФ на сегодняшний день является закон о банках, который пока не принят.

Помочь Украине в борьбе с коронавирусом пообещали и другие международные организации.

В частности, Всемирный банк.

Подробнее – в сюжете:.

Подпишись на наш telegram.

Только самое важное и интересное.

Подписаться.

Реклама.

Поделиться
Поделиться сюжетом
Источник материала
Упоминаемые персоны
Політв'язня Олега Федорова етапували в Удмуртію і помістили в суворі умови утримання
УкраинФорм
2024-12-10T11:54:20Z
Мерц після візиту до Києва прокоментував ймовірність передачі Україні ракет Taurus
ZN UA
2024-12-10T11:54:12Z
В Італії скасували штрафи для противників щеплень від COVID-19
Европейская правда
2024-12-10T11:51:39Z
САП розслідує понад 150 справ, пов’язаних з державними закупівлями - Клименко
УкраинФорм
2024-12-10T11:51:31Z
Уряд затвердив угоду з Румунією про будівництво мосту через Тису
УкраинФорм
2024-12-10T11:51:19Z
Польща залишить буферну зону на кордоні із Білоруссю ще на 90 днів
УкраинФорм
2024-12-10T11:51:08Z
До 15 років ув’язнення за держзраду та колабораціонізм засуджено експоліцейського Херсонщини
Украина Криминальная
2024-12-10T11:48:50Z
Пропагандист в етері випадково розбовкав найбільшу проблему Путіна
24tv
2024-12-10T11:45:20Z
Финский прецедент: как Хельсинки увеличивает шансы добиться компенсации от РФ
Европейская правда
2024-12-10T11:42:30Z
В окупованому Єнакієвому пролунали вибухи: оголошено евакуацію
ГЛАВКОМ NET
2024-12-10T11:51:42Z
Полонених захисників у колоніях змушували вивчати імена дітей, убитих РФ на Донбасі
УкраинФорм
2024-12-10T11:48:17Z
В САУ Krab хочуть інтегрувати снаряди Vulcano
InternetUA
2024-12-10T11:46:55Z
На півдні через негоду ворог зменшив застосування дронів - Волошин
УкраинФорм
2024-12-10T11:34:38Z
Речник "Хортиці" про ситуацію в районі Курахового: ЗСУ контролюють місто та періодично знищують ДРГ
ZN UA
2024-12-10T11:31:24Z
Боротьба йде буквально за кожен поверх, – ОТУ "Луганськ" про тяжкі бої з окупантами у Торецьку
24tv
2024-12-10T11:30:29Z
В одній з областей аварійні вимкнення світла
24tv
2024-12-10T11:24:26Z
Єнакієво під ударом: вибухи розносяться від російського боєкомплекту – вражаюче відео
24tv
2024-12-10T11:09:19Z
В Єнакієвому на Донеччині ударом HIMARS уражений російський склад боєприпасів - журналіст
УкраинФорм
2024-12-10T10:55:10Z
Jay-Z на тлі звинувачень у зґвалтуванні вийшов на червону доріжку з Бейонсе і дочкою
Фокус
2024-12-10T11:51:34Z
Вбивство на кулінарному шоу: стало відомо, коли відбудеться прем’єра стрічки «Бісова пательня» на 2+2
GlavRed
2024-12-10T11:45:24Z
Мати-путіністка гумориста Ревви з Донецька скаржиться на сина: нікому не потрібна
GlavRed
2024-12-10T11:39:13Z
Сьогодні про свої «святковості» буде розповідати співак DIBROVA
FM-TV
2024-12-10T11:39:03Z
Українське кобзарство внесли до нематеріальної спадщини ЮНЕСКО
24tv
2024-12-10T11:30:30Z
"Так дратувало": Ніна Матвієнко була проти стосунків дочки з Мірзояном
GlavRed
2024-12-10T11:27:48Z
На Львівщині відбувся фестиваль патріотичної пісні “За Україну, за її волю!”
Форпост
2024-12-10T11:07:23Z
Акторка Ірма Вітовська - гостя чергової програми «Нація непереможних»
УкраинФорм
2024-12-10T10:55:37Z
Відома співачка нарвалася на критику після скандального відео з рейдом ТЦК
Фокус
2024-12-10T10:30:31Z
Понад 20 тисяч вінничан отримають продуктові набори
ГЛАВКОМ NET
2024-12-10T11:54:51Z
За рік довіра українців найбільше просіла до Байдена і Шольца
Европейская правда
2024-12-10T11:51:34Z
«Якщо живі — треба жити»: Лілія Ребрик про новорічну магію, родинні традиції і плани на 2025 рік
Вива
2024-12-10T11:45:57Z
Як зробити закордонний паспорт в Польщі: покрокова інструкція та вартість
24tv
2024-12-10T11:45:21Z
Виробництво РФ 25 ракет "Орєшник" щомісяця: в ЦПД закликали відставити паніку
GlavRed
2024-12-10T11:42:41Z
Микола Томенко заявив про реалізацію в Україні освітньої доктрини коха-гімлера-гітлера
Знай
2024-12-10T11:42:28Z
Зарплата має значення: який дохід має бути у працівника, щоб забронювати його
Фокус
2024-12-10T11:42:18Z
Вже понад 500 спеціалістів відібрали на посаду фахівця із супроводу ветеранів - Калмикова
УкраинФорм
2024-12-10T11:34:50Z
Німеччина вперше здійснила пуск ракети Meteor з винищувача Eurofighter
InternetUA
2024-12-10T11:31:37Z
Мобільні аптеки вже працюють у 13 областях - Шмигаль
УкраинФорм
2024-12-10T11:51:18Z
У президента Бразилії стався внутрішньочерепний вилив крові: йому зробили операцію
24tv
2024-12-10T11:45:33Z
Пий каву і живи довше: вчені поділилися подробицями нового дослідження
Фокус
2024-12-10T11:27:41Z
Як варити буряк, щоб у нього залишився насичений колір: секрет
24tv
2024-12-10T10:33:57Z
Щоб нічого не зіпсувалося: яка температура в холодильнику є ідеальною
24tv
2024-12-10T10:30:19Z
Аналогів не існує: створили аналіз сечі для діагностики раку легенів
24tv
2024-12-10T09:09:52Z
Одним із найбільших шахрайств в світовому Інтернеті став бум препаратів для схуднення
InternetUA
2024-12-10T08:21:25Z
Щоб кишечки не злиплися: чи потрібно їсти суп щодня і що буде з організмом, якщо ви так зробите
Знай
2024-12-10T07:51:32Z
ВООЗ сертифікувала перший молекулярний тест для діагностики туберкульозу
24tv
2024-12-10T07:24:15Z
Найдешевша квартира у Львові: скільки коштує оренда та що всередині
24tv
2024-12-10T11:54:44Z
Китайський експорт до Росії обвалився вперше за чотири місяці
Украина Криминальная
2024-12-10T11:42:39Z
В Україні зростає споживання електрики - Укренерго
УкраинФорм
2024-12-10T11:37:32Z
Податкова активно перевіряє онлайн-бізнес: чому можуть оштрафувати підприємців
24tv
2024-12-10T11:30:50Z
Держбюджет додатково отримає ₴5,2 мільярда від агросектору наступного року - міністр
УкраинФорм
2024-12-10T11:30:06Z
Українці зможуть отримати "другу пенсію": як зміняться виплати
Фокус
2024-12-10T11:30:00Z
Реєстр домашніх тварин: фахівці кажуть, що під час пілоту на одну тварину йшло 10 хвилин
УкраинФорм
2024-12-10T11:16:31Z
В Україні скоротяться зарплати в агросекторі через підвищення податків
AgroNews
2024-12-10T11:13:26Z
Ціни на нафту і золото зросли після падіння режиму Асада
Хвиля
2024-12-10T11:10:43Z
Нажаханий чоловік виявив під подушкою смертоносну істоту: що це було
TSN
2024-12-10T11:51:37Z
У Туреччині через туман і ожеледицю зіткнулись 30 автомобілів
1News
2024-12-10T11:51:33Z
Правоохоронці запобігли убивству сім’ї волонтерів із Черкащини
Украина Криминальная
2024-12-10T11:48:48Z
У Німеччині арештували прихильників ІДІЛ, які готували теракт
Европейская правда
2024-12-10T11:43:13Z
Тривога на півночі України: аналітики дізналися про загрозу балістики з Білорусі, деталі
GlavRed
2024-12-10T11:39:35Z
Банда здирників вимагала кошти з військового на Житомирщині
Украина Криминальная
2024-12-10T11:37:12Z
Зловмисники зареєстрували права власності на вигаданий будинок, завдяки якому планували заволодіти землею під ним
Украина Криминальная
2024-12-10T11:27:59Z
Чоловік викрав у дівчини телефон та сів за ґрати на 7 років
InternetUA
2024-12-10T11:27:22Z
Нетверезому водію, який збив на смерть жінку та втік з місця ДТП, повідомлено про підозру
Украина Криминальная
2024-12-10T11:27:12Z
Історія матчів Шахтаря проти клубів з Німеччини: перемога в Кубку УЄФА та приниження від Баварії
24tv
2024-12-10T11:54:20Z
Український баскетболіст Шульга зіграв у переможному матчі чемпіонату NCAA
УкраинФорм
2024-12-10T11:48:35Z
Фіорентина виграла вісім матчів поспіль у чемпіонаті Італії вперше за останні 64 роки
Football.ua
2024-12-10T11:31:56Z
У Саудівській Аравії хочуть організувати титульний бій для Володимира Кличка
ZN UA
2024-12-10T11:31:14Z
У боксі офіційно з'явився новий турнір
ГЛАВКОМ NET
2024-12-10T11:30:26Z
"Це катастрофа": промоутер Джошуа назвав головну інтригу реваншу Усик – Ф’юрі
24tv
2024-12-10T11:18:55Z
Ювентус взимку має намір придбати захисника Феєнорда — GdS
Football.ua
2024-12-10T10:55:53Z
Мбаппе — про звинувачення в згвалтуванні дівчини: Мене це не стосується
Football.ua
2024-12-10T10:45:55Z
Шевчук залишив Рух
Football.ua
2024-12-10T10:39:24Z
Це питання ніколи не слід ставити в парі під час суперечки
24tv
2024-12-10T11:39:31Z
Як зберегти квіти свіжими надовго: альтернатива традиційній вазі, яка стала трендом 2025 року
24tv
2024-12-10T11:30:48Z
"Найгарячіша" піца у світі: шеф відкрив ресторан на діючому вулкані
Фокус
2024-12-10T11:27:43Z
Навіть прати не потрібно: як прибрати неприємний запах із капців
GlavRed
2024-12-10T11:27:12Z
Ці парфуми пахнуть Різдвом: теплі аромати, що створюють святковий настрій
24tv
2024-12-10T10:48:27Z
Благодійний бранч «Досліди з Анастасією Цимбалару» – стартував новий б’юті-проєкт
Вива
2024-12-10T10:45:48Z
Улюблене імбирно-медове печиво: переможниця "Мастер Шеф" дала святковий рецепт
Политека
2024-12-10T10:27:57Z
Китайський гороскоп на завтра 11 грудня: Козлам - втома, Зміям - скандали
GlavRed
2024-12-10T10:27:27Z
4 знаки зодіаку, які занадто вірні в дружбі та стосунках
GlavRed
2024-12-10T10:27:03Z
У Каліфорнії пропонують позначати соцмережі як небезпечні для психічного здоров’я
ITC
2024-12-10T11:32:42Z
На думку вчених, етилований газ міг назавжди змінити вашу особистість
Portaltele
2024-12-10T11:24:11Z
Українські розробники представили інноваційний штучний інтелект для бойових дронів
InternetUA
2024-12-10T11:16:38Z
Polarization – слово 2024 року за версією Merriam-Webster
1News
2024-12-10T11:06:49Z
Grok AI від Ілона Маска: що відомо про чат-бот і чим він відрізняється від ChatGPT
InternetUA
2024-12-10T11:01:49Z
Просто, вигідно та зручно: чому варто замовляти косметику та аксесуари з магазинів США, Європи та Канади і як Meest Shopping швидко доставляє в Україну
TSN
2024-12-10T10:39:49Z
Феноменальна знахідка: археологи знайшли важливий артефакт язичницьких часів
Фокус
2024-12-10T10:36:58Z
Американський технологічний стартап представив інноваційний дрон зі штучним інтелектом та тепловізором
InternetUA
2024-12-10T10:33:30Z
Відображає зміни у США: словник Merriam-Webster назвав слово 2024 року
24tv
2024-12-10T10:33:13Z
Яким може бути український електромобіль в 2025 році: що пропонує штучний інтелект
AutoGeek
2024-12-10T11:24:06Z
У США назвали найнадійніші марки автомобілів 2024 року
AutoCentre
2024-12-10T11:10:54Z
На вантажівки Dongfeng CL90 в Україні діє акційна пропозиція
AutoCentre
2024-12-10T10:39:25Z
Кожен новий спортивний електромобіль BMW матиме чотири окремі двигуни
AutoGeek
2024-12-10T10:30:53Z
Буде недорогим: Skoda може відродити популярний кросовер
ЗаРулем
2024-12-10T10:15:08Z
Jeep представив версію Wrangler, присвячену зимі
AutoCentre
2024-12-10T10:04:22Z
Оновлений Mercedes-Maybach GLS виїхав на випробування
AutoCentre
2024-12-10T09:18:07Z
З початку року Xiaomi продав більше електромобілів, ніж Toyota: опубліковано статистику
AutoGeek
2024-12-10T09:13:18Z
На старому складі знайшли занедбану колекцію рідкісних американських ретроавто
Фокус
2024-12-10T09:00:20Z