MY.UAНовости
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили "печатный станок" на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют.

20 апреля, 07:24.

Александра Романюк.

Ситуация в Украине во многом зависит от решений Нацбанка.

Пандемия коронавируса и вызванный ею экономический кризис заставили многие государства забыть о глобализации и начать спасать собственные экономики.

Пытаясь поддержать домохозяйства и бизнес в тяжелое время, многие страны "запускают печатные станки", то есть проводят дополнительную эмиссию денег.

Как правило, в краткосрочной перспективе такая мера помогает обеспечить средствами к существованию наиболее уязвимые слои населения и бизнес, а в более отдаленной – ускоряет инфляцию и при этом оживляет экономику.

Но одно дело, когда к таким мерам прибегают небольшие экономики и речь идет об их локальных валютах, и совсем другое – если "печатный станок" включают эмитенты мировых валют.

Федеральная резервная система США еще в самом начале эпидемии, в середине марта, объявила о готовности "использовать весь свой набор инструментов для поддержки потока кредитов домашним хозяйствам и предприятиям".

И в первую очередь – о намерении выкупить на рынках казначейские ценные бумаги на сумму не менее 500 млрд долларов и ипотечные ценные бумаги – не менее чем на 200 млрд долларов.

Позже ФРС заявила, что на эти цели будет направлено не 700 млрд, а свыше 2,3 триллиона долларов.

США начали политику "количественного смягчения".

Названные суммы – 2,3 трлн долларов – фактически объявленный объем дополнительной эмиссии долларов.

Правда, направляемых в экономику не напрямую, в виде наличных, а через механизм скупки ценных бумаг.

Такой инструмент кредитно-денежной политики – пополнение ликвидности путем скупки акций – получил название Quantitative easing (QE), то есть "количественное смягчение".

Программы QE широко использовались в Японии в начале 2000-х, в США во время глобального кризиса 2008-2009 годов и позже, в Евросоюзе и Великобритании, других странах.

В частности, Соединенные Штаты после кризиса 2009 года трижды проводили подобные операции: QE1, QE2 и QE3.

Нынешняя эмиссия уже получила название (правда, пока неофициальное) QE4.

И она является беспрецедентной по количеству вброшенных в экономику за короткий срок долларов.

Примерно такую сумму "влили" в экономику США во время QE2 и QE3 вместе взятых, с той разницей, что тогда на это ушло 4 года, а сейчас – всего месяц с небольшим.

"После 2008 года программы "количественного расширения" периодически проводят практически все банки мира, которые имеют резервные валюты.

Были периоды, когда эти программы сворачивались, американцы пытались даже в 2018 году запустить программу "количественного сжатия", то есть изымать избыточную ликвидность и повышать процентные ставки.

Тогда это вызвало кризис на долговых рынках развивающихся стран и начался "курсопад": стали резко девальвировать аргентинское песо, бразильский реал, турецкая лира и т.

Потому что спекулятивный капитал начал уходить с развивающихся рынков в американские долговые инструменты, которые стали более доходными.

Однако Трамп является ярым противником программ "количественного сжатия", поэтому еще в 2019 году фактически был запущен процесс поступательного понижения процентных ставок и начата новая программа "количественного расширения".

Однако тогда планировалось расширяться только на 50 млрд долларов каждый месяц.

А сейчас они запустили ультрарадикальную программу "количественного расширения", которая не имеет аналогов.

Сейчас они будут выкупать уже не только облигации Минфина США и ипотечные ценные бумаги, но и обязательства штатов, и обязательства корпоративного сектора, в том числе проблемные активы, – то есть весь "мусор", чтобы под него забрасывать на рынок триллионы дополнительной ликвидности", – объясняет экономический эксперт Алексей Кущ.

К чему приведет избыток долларов.

Если разделить обещанные 2,3 трлн долларов на всех американцев (327 млн человек), получится, что на каждого придется более 7 тыс.

этих дополнительных (но не обязательно наличных) долларов.

Неудивительно, что обычно результатом "количественного расширения" является увеличение денежной массы на руках у граждан и снижение банковских ставок.

Все это вместе, как ожидается, должно увеличить объем потребления, оживить производство и ускорить инфляцию (которая в развитых странах часто стремится к нулю, чем тормозит экономику).

Поэтому применяют QE, как правило, только во время рецессии, чтобы "укротить" спад экономики и вернуть ее к росту.

Но повторимся: когда "печатный станок" запускают небольшие страны, обесценивание их местной валюты и ускорение инфляции остаются их внутренними проблемами.

Однако когда на подобные меры решается государство – эмитент основной мировой валюты, это не может не отразиться на экономиках других стран.

Какими будут последствия нынешней рекордной эмиссии доллара? Ощутит ли эти последствия Украина?.

Президент инвестиционной группы "Универ" Тарас Козак обращает внимание, что США действуют в интересах собственной экономики, мало обращая внимание на другие страны.

"Во время кризиса глобализм немного отступает, а на первый план выходят задачи усиления защиты своих внутренних производителей, своего населения, безработных и т.

Интересы страны становятся выше интересов глобального развития, глобальной торговли и т.

Это отчетливо видно на примере "масочных войн", когда разные страны пытаются перехватить друг у друга грузы с масками, аппаратами искусственного дыхания, медикаментами и т.

В экономике такая тенденция проявляется в том, что каждая страна будет выходить из кризиса самостоятельно.

И решения об экономических мерах принимаются в странах без оглядки на интересы других стран.

Поэтому то, что США за счет дополнительной эмиссии решили спасать свою экономику, не принимая во внимание, как это будет сказываться на мировой экономике, – это именно потому, что для них сейчас важна в первую очередь их экономика", – говорит эксперт.

Алексей Кущ считает, что следствием переизбытка долларовой массы в период кризиса станет снижение цен на мировых рынках сырьевых продуктов.

А значит, Украина получит меньшую прибыль от экспорта, чем могла бы.

"В обычное время излишняя ликвидность уходит на рынки развивающихся стран, которые выполняют роль такого "абсорбента" этой избыточной ликвидности.

Эти рынки пытаются воспользоваться конъюнктурой дешевого доллара: население покупает доллары, государства пытаются привлекать валюту, выпуская свои долговые инструменты.

Как и Украина нарастила свои резервы до 25 млрд долларов.

В прошлом году НБУ выкупил на рынке 8 млрд долларов.

Получается, развивающиеся страны абсорбируют инфляцию, не дают долларам давить на цены в США.

А когда наступает кризис, происходит обвал.

Процентные ставки еще снижаются (в США они уже снизились до нуля), эмиссия нарастает, и в результате происходит обесценивание базовых активов на мировых сырьевых рынках.

То есть резко падают цены на нефть, на металл, на продовольственные товары.

А от мировых цен на сырье очень сильно зависит ВВП Украины.

И для того, чтобы сохранить хотя бы номинальное значение ВВП на уровне прошлого года (реальный ВВП, то есть скорректированный на процент инфляции, конечно, упадет), Украине придется "включать печатный станок" и ускорять инфляцию.

А в развитых странах инфляция замедляется, потому что такие страны, как Украина, обеспечивают их дешевым сырьем.

Если бы развивающиеся страны смогли создать на сырьевых рынках что-то по аналогии с ОПЕК, то они могли бы удерживать цены на высоком уровне, когда развитые страны применяют гиперэмиссионные волны.

Тогда бы инфляция импортировалась в американскую и европейскую экономики.

Но пока развивающиеся страны не могут похвастать такой консолидации, они вынуждены принимать правила игры и мириться с дешевыми ценами на сырье", – говорит Алексей Кущ.

В то же время Тарас Козак говорит, что в разгар кризиса действуют противоположные тенденции, и какая из них окажется определяющей, предсказать заранее сложно.

"Когда количество долларов в обороте существенно возрастает, по идее, они должны обесцениться, так как количество активов осталось прежним, а сумма долларов выросла.

Но во время кризисов такого не происходит.

Мы видим, что дешевеют акции, недвижимость и т.

д., потому что желающих купить это во время кризиса немного.

И тут встречаются две противоположные тенденции: из-за чрезмерного количества долларов цены должны были бы расти, а из-за кризиса – падать.

И какая из этих противоположных тенденций пересилит – в разгар кризиса сложно сказать.

А вот после кризиса спрос на риски вырастет.

А поскольку денег будет много, цены могут расти – как на инвестиционные активы, так и на потребительские товары.

И тут важно, во-первых, сколько продлится кризис (а этого сегодня никто не скажет), а во-вторых, как страны, применявшие политику "количественного смягчения", будут выходить из кризиса.

Мы видели, например, что QE3 закончилось уменьшением количества долларов в обороте.

ФРС выводила их за счет того, что не покупала новые казначейские бумаги, когда погашались старые", – обращает внимание Тарас Козак.

Теоретически через какое-то время цены должны вырасти, а валюта тех стран, которые проводили дополнительную эмиссию, должна упасть по отношению к другим странам, говорит эксперт.

Но такую же политику "количественного смягчения" будут, вероятно, проводить и другие страны: Европейский центральный банк, Банк Англии, Банк Швейцарии.

Они, вероятно, тоже будут выкупать на свой баланс облигации своих правительств.

И каждая развитая страна будет печатать свою валюту, чтобы поддержать свою экономику.

Каким в итоге окажется отношение доллара к евро, к швейцарскому франку или к иене – сейчас спрогнозировать невозможно, уверен экономист.

Что касается Евросоюза, то уже известно, что он тоже намерен включить "печатный станок".

"У Евросоюза программа "количественного расширения" менее амбициозная, но тоже впечатляющая.

Они пока не назвали ее сумму, там процесс принятия решений более сложный, и еще идет дискуссия", – говорит Алексей Кущ.

Будет ли Нацбанк печатать "антикризисные гривни".

Как подчеркивает Тарас Козак, несмотря на полученное разрешение выкупать ценные бумаги, Нацбанк пока категорически отказывается печатать необеспеченные гривни, вкладывая их в ОВГЗ или другие инструменты.

"Нацбанк пока готов выкупать на свой баланс исключительно валюту.

Поэтому все выглядит так, что гривня должна усиливаться, ведь долларов в мире становится все больше, а количество гривен не увеличивается.

Но этого, скорее всего, тоже не будет.

Так что и в этом вопросе сейчас полная неопределенность", – говорит Тарас Козак.

Единственное, в чем уверен эксперт, – что "включение печатного станка" в Украине приведет к резкому росту инфляции.

Особенно если не удастся заключить новый кредитный договор с МВФ.

"У нескольких заместителей главы НБУ скоро заканчиваются контракты.

И если к руководству Нацбанком придут новые люди, которые посчитают правильным делать допэмиссию гривни, будет девальвация, инфляция и повторение 90-х годов в полном объеме.

Это худший сценарий", – говорит Тарас Козак.

На сегодняшний день планируется, что покрыть дефицит бюджета и поддержать экономику удастся за счет денег МВФ, которые на сей раз пойдут не в золотовалютные резервы, а в бюджет, и за счет другой международной помощи.

Единственным препятствием для продолжения сотрудничества с МВФ на сегодняшний день является закон о банках, который пока не принят.

Помочь Украине в борьбе с коронавирусом пообещали и другие международные организации.

В частности, Всемирный банк.

Подробнее – в сюжете:.

Подпишись на наш telegram.

Только самое важное и интересное.

Подписаться.

Реклама.

Поделиться
Поделиться сюжетом
Источник материала
Упоминаемые персоны
Зрив опалювального сезону у Кривому Розі: відкрито кримінальне провадження
ГЛАВКОМ NET
2024-12-06T13:01:55Z
Зіграли у радіогру: ЗСУ хитрістю знищили взвод морпіхів в Курській області
Фокус
2024-12-06T12:51:06Z
Здатність росії перевершити Україну в артилерії на полі бою значно зменшилася – ЗМІ
iPress
2024-12-06T12:49:11Z
Рвучкий вітер, сніг та ожеледиця: якою буде погода в Україні у вихідні
GlavRed
2024-12-06T12:48:31Z
Ватажка «ДНР» Пушиліна судитимуть за примусову мобілізацію на війну проти України
УкраинФорм
2024-12-06T12:40:36Z
"Все змінилось": військовий пояснив, чому цього року холоди не зупинили наступ росіян
24tv
2024-12-06T12:39:26Z
"Під час війни немає кордонів, є лише фронт": інтерв'ю з бійцем 47-ї ОМБр "Маґура" до дня ЗСУ
24tv
2024-12-06T12:06:24Z
Ситуація у Покровську. Влада взялася за примусову евакуацію: у місті залишилося 24 дитини
ГЛАВКОМ NET
2024-12-06T12:06:20Z
На Времівському напрямку ворог здійснив найбільшу за тиждень кількість штурмів - військові
УкраинФорм
2024-12-06T12:01:28Z
Довелося провести заходи для захисту ЗСУ: українка передала рф важливу інформацію, деталі від СБУ
Политека
2024-12-06T13:01:45Z
Експерт: держава втратила «86 млн на порожньому місці» через голову ДОТ Жумаділова, правоохоронці мовчать
Политека
2024-12-06T13:01:39Z
Новим генсеком ОБСЄ став турецький дипломат Сінірліоглу
УкраинФорм
2024-12-06T12:57:45Z
Міноборони готує наказ про звільнення генерала Ткачука
1News
2024-12-06T12:57:13Z
Головреду окупаційного медіахолдингу «ТРК «Крим» оголосили підозру у колабораціонізмі
УкраинФорм
2024-12-06T12:55:18Z
Головний кандидат у канцлери Німеччини обіцяє ракети Taurus для України
iPress
2024-12-06T12:49:25Z
Путін відправляє на Курщину «кризового менеджера»
ГЛАВКОМ NET
2024-12-06T12:48:37Z
Ветеран армії США відповів, чи реально зупинити війну у 2025 році
24tv
2024-12-06T12:42:49Z
Ціллю опозиції в Сирії є Дамаск - Ердоган
УкраинФорм
2024-12-06T12:39:58Z
Диван зачекає: куди піти у Києві цими вихідними, 7-8 грудня
VGorode
2024-12-06T13:00:13Z
Розкішно й дорого: модель показала, як виглядає найкрасивіша шуба зими
24tv
2024-12-06T12:51:21Z
Зустрічайте Різдво в колі улюблених артистів: 25 грудня телеканал ТЕТ покаже святковий концерт "Дуже тепле Різдво з ROXOLANA"
GlavRed
2024-12-06T12:45:23Z
Pantone назвав головний колір 2025 року — як додати Mocha Mousse у гардероб?
Фокус
2024-12-06T12:42:45Z
У Тоскані на місці стародавнього курорту знайшли бронзові статуї та тисячі монет
УкраинФорм
2024-12-06T12:37:52Z
Відомий блогер Лебіга розійшовся з дівчиною після двох років стосунків і вперше показав її
TSN
2024-12-06T12:16:22Z
У Тернополі відкрили виставку картин українських захисників
УкраинФорм
2024-12-06T12:12:50Z
«Повністю як я»: Боб Ділан схвалив Тімоті Шаламе у байопіку «Повна невідомість»
ITC
2024-12-06T12:07:56Z
Андрій Кравченко зібрав палац «Україна» і натякнув на Палац спорту
Вива
2024-12-06T12:06:57Z
Які купюри гривні НБУ вилучає з обігу: йдеться майже про всі номінали
24tv
2024-12-06T13:00:28Z
Яку треба мати зарплату, щоб підпадати під бронювання
24tv
2024-12-06T13:00:18Z
Попит у Європі на українську кукурудзу штовхає ціни вгору
AgroPortal
2024-12-06T13:00:02Z
Чехія знову отримує нафту з Росії після дводенної зупинки
Европейская правда
2024-12-06T12:57:52Z
На 50% щороку зростає кількість міжнародних поштових відправлень в Україну: більшість з китайських маркетплейсів
TSN
2024-12-06T12:54:59Z
Сметана, сир і масло стали на 20-30% дорожчими за рік
Agravery
2024-12-06T12:52:58Z
ФАО: Світові ціни на продовольство зростають завдяки рослинній олії
AgroPortal
2024-12-06T12:49:35Z
Шмигаль пояснив нові правила бронювання: Принцип "воюй або працюй"
Комсомольская правда
2024-12-06T12:39:08Z
Непрофільний актив: Дунайське пароплавство продає морський флот
УкраинФорм
2024-12-06T12:33:40Z
Президент присвоїв звання Героя України ще сімом військовим, п’ятьом з них - посмертно
УкраинФорм
2024-12-06T13:01:51Z
Сирський з’явився на фронті і назвав головне завдання на Курщині
TSN
2024-12-06T13:01:11Z
ЗСУ отримали нову ракету-дрон Пекло
1News
2024-12-06T13:00:26Z
Чехія уклала угоду на постачання мін та протитанкової мінної системи Sentry
InternetUA
2024-12-06T12:58:35Z
ЗСУ знищили ворожий ЗРК «Тор» у Запоріжжі
AutoCentre
2024-12-06T12:55:41Z
Зеленський передав Силам оборони першу партію новітніх ракет-дронів «Пекло»
УкраинФорм
2024-12-06T12:54:57Z
Що буде, якщо не дати документи під час перевірки ТЦК
TSN
2024-12-06T12:54:14Z
У МО заявили про звільнення голови військової академії: у чому звинуватили генерала ЗСУ
GlavRed
2024-12-06T12:51:15Z
Кількість випадків СЗЧ у силах оборони з 2022-го збільшилася в шість разів. Більшість з них відбулися цього року — Bloomberg
ZN UA
2024-12-06T12:49:26Z
Міфи і реальність фармацевтичного ринку: що насправді відбувається?
Знай
2024-12-06T12:42:15Z
Криза на фармринку: що сталося?
Политека
2024-12-06T12:37:46Z
Плоский живіт за 10 днів: 11 ефективних порад для підтягнутого животика
Фокус
2024-12-06T12:12:26Z
Чому мерзнуть ноги і коли це симптом хвороби
24tv
2024-12-06T12:06:39Z
Коса до пояса: 10 продуктів з біотином, які допоможуть швидко відростити волосся
Фокус
2024-12-06T11:12:36Z
Без корупції в ТЦК: Міноборони про направлення на ВЛК через "Резерв+"
Фокус
2024-12-06T10:18:48Z
З якими продуктами краще не вживати мандарини: перелік здивує
TSN
2024-12-06T10:18:11Z
Втрата працездатності на роботі: хто виплачує допомогу
24tv
2024-12-06T10:18:11Z
Знайди відмінність за 30 секунд: головоломка зі Святим Миколаєм для вроджених детективів
Фокус
2024-12-06T10:15:56Z
Вистрелив юнаку в око: 18-річному рівнянину повідомили про підозру
Украина Криминальная
2024-12-06T13:00:18Z
У Нікополі рятувальники потрапили під повторний обстріл РФ
УкраинФорм
2024-12-06T12:51:08Z
У мешканця Стрия вилучено безакцизні електронні сигарети та рідини вартістю понад ₴9 млн
Украина Криминальная
2024-12-06T12:48:15Z
Аферист привласнив ₴117 000 тернополянки
Украина Криминальная
2024-12-06T12:39:56Z
34-річного одесита затримали за підозрою у зґвалтуванні двох малолітніх дітей
Украина Криминальная
2024-12-06T12:36:35Z
У Туреччині 17 людей загинули після вживання алкоголю в туристичному місті
TSN
2024-12-06T12:36:21Z
У Зміївці на Херсонщині внаслідок обстрілу поранена жінка
УкраинФорм
2024-12-06T12:34:08Z
Чоловік купив в інтернеті підробну довідку про непридатність — вирок суду
InternetUA
2024-12-06T12:28:23Z
Росіяни атакували швидку на Херсонщині
1News
2024-12-06T12:25:16Z
Крапля креативу і море краси: як створити різдвяний вінок зі звичайної вішалки
GlavRed
2024-12-06T12:27:18Z
Який режим духовки вибрати для випікання різних страв: відповідь експерта
GlavRed
2024-12-06T12:27:04Z
Секрет дубайського шоколаду: скільки делікатес коштує в Україні
24tv
2024-12-06T12:09:56Z
«Фабрика екранних ідіотів»: відомий нейробіолог про роль гаджетів у зниженні IQ дітей
ITC
2024-12-06T12:07:41Z
Ідеально в День Святого Миколая: як приготувати найсмачніше какао у вашому житті
24tv
2024-12-06T11:36:33Z
Більшість використовує сушарку для білизни неправильно, в чому секрет
GlavRed
2024-12-06T11:27:40Z
Навіщо класти губки для посуду у відсік пральної машини: хитрий лайфхак
24tv
2024-12-06T10:54:24Z
Смачна альтернатива "Шубі": спробуйте приготувати на святковий стіл салат "Фламінго" — не пожалкуєте
TSN
2024-12-06T10:36:41Z
Соковитий мʼясний рулет для святкового столу: "Мастер Шеф" Литвинова поділилася рецептом
Политека
2024-12-06T10:27:36Z
Моурінью: Граючи у Франції, ПСЖ не можуть підготуватися до матчів в Європі
Football.ua
2024-12-06T13:01:35Z
Марк Гриценко - найкращий юний український спортсмен листопада
УкраинФорм
2024-12-06T12:45:02Z
Мудрик, Трубін та Забарний – претенденти на звання найкращого гравця збірної України у 2024 році
Football.ua
2024-12-06T12:19:30Z
Маріуполь і Діназ отримали технічні поразки та штраф
Football.ua
2024-12-06T12:19:02Z
"Усі її обожнювали": Девід Бекхем повідомив про втрату
Фокус
2024-12-06T12:18:26Z
АПЛ: розклад і результати матчів 15-го туру чемпіонату Англії з футболу, турнірна таблиця
TSN
2024-12-06T12:06:15Z
Вдвічі більше завдяки рекламі: скільки Ярослава Магучіх заробила за 2024 рік
24tv
2024-12-06T11:51:48Z
Вінісіус може повернутися на поле у ​​матчі проти Аталанти
Football.ua
2024-12-06T11:22:10Z
Відомий склад України на чемпіонат світу з плавання на короткій воді
УкраинФорм
2024-12-06T11:18:46Z
«Постійно кричати “Я тебе порву, с…ка!” було важкувато»: актор Григорій Бакланов — про озвучення гри «Stalker 2»
Детектор М
2024-12-06T13:01:55Z
Google представила велике оновлення Android 15: що нового з'явиться у ваших смартфонах
24tv
2024-12-06T13:01:18Z
Чи знали ви, що в Counter-Strike 2 можна орендувати скіни? Ось як це легко зробити
24tv
2024-12-06T13:00:26Z
EPAM представила ШІ-платформу глобальних економічних даних StatGPT 2.0
Детектор М
2024-12-06T12:58:24Z
Людство на порозі суворого вибору: розв'язання кліматичної кризи обійдеться в 4 рази дорожче
Фокус
2024-12-06T12:57:18Z
Надихалися скатом. У США зробили найшвидшого підводного робота
InternetUA
2024-12-06T12:31:00Z
В листопаді соцмережі в Україні вчергове побили рекорд за часткою негативних постів
Детектор М
2024-12-06T12:19:21Z
Marvel Rivals залучила понад 440 000 одночасних гравців у Steam одразу після релізу
ITC
2024-12-06T12:07:44Z
Нова модель ChatGPT o1 «плела інтриги проти людей» і заважала себе вимкнути під час контрольних тестів, — Apollo Research
ITC
2024-12-06T12:07:40Z
В Україні обвалився ринок уживаних автомобілів
ГЛАВКОМ NET
2024-12-06T13:00:04Z
Водіям на замітку: як зменшити витрати палива взимку - достатньо двох дій
GlavRed
2024-12-06T12:27:38Z
Жителі Японії залюбки орендують автомобілі – але не їздять на них: у чому тут хитрість
24tv
2024-12-06T12:00:09Z
Перша у світі ніобієва батарея для електромобіля заряджається на 100% за 10 хвилин
Фокус
2024-12-06T11:36:50Z
Вантажівки Renault Trucks допомагають міжнародним гуманітарним організаціям в Україні
AutoCentre
2024-12-06T11:06:12Z
Оновлений електричний кросовер BMW iX показали на перших офіційних фото
AutoGeek
2024-12-06T11:03:27Z
Зимовий знак якості шин: що таке 3PMSF
AutoCentre
2024-12-06T10:52:13Z
Lamborghini Urus отримав яскраву спецверсію, натхненну Майамі
AutoCentre
2024-12-06T10:48:47Z
На український ринок виходить новий Renault Duster: комплектації та ціни
Фокус
2024-12-06T10:42:58Z