MY.UAНовости
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили "печатный станок" на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют.

20 апреля, 07:24.

Александра Романюк.

Ситуация в Украине во многом зависит от решений Нацбанка.

Пандемия коронавируса и вызванный ею экономический кризис заставили многие государства забыть о глобализации и начать спасать собственные экономики.

Пытаясь поддержать домохозяйства и бизнес в тяжелое время, многие страны "запускают печатные станки", то есть проводят дополнительную эмиссию денег.

Как правило, в краткосрочной перспективе такая мера помогает обеспечить средствами к существованию наиболее уязвимые слои населения и бизнес, а в более отдаленной – ускоряет инфляцию и при этом оживляет экономику.

Но одно дело, когда к таким мерам прибегают небольшие экономики и речь идет об их локальных валютах, и совсем другое – если "печатный станок" включают эмитенты мировых валют.

Федеральная резервная система США еще в самом начале эпидемии, в середине марта, объявила о готовности "использовать весь свой набор инструментов для поддержки потока кредитов домашним хозяйствам и предприятиям".

И в первую очередь – о намерении выкупить на рынках казначейские ценные бумаги на сумму не менее 500 млрд долларов и ипотечные ценные бумаги – не менее чем на 200 млрд долларов.

Позже ФРС заявила, что на эти цели будет направлено не 700 млрд, а свыше 2,3 триллиона долларов.

США начали политику "количественного смягчения".

Названные суммы – 2,3 трлн долларов – фактически объявленный объем дополнительной эмиссии долларов.

Правда, направляемых в экономику не напрямую, в виде наличных, а через механизм скупки ценных бумаг.

Такой инструмент кредитно-денежной политики – пополнение ликвидности путем скупки акций – получил название Quantitative easing (QE), то есть "количественное смягчение".

Программы QE широко использовались в Японии в начале 2000-х, в США во время глобального кризиса 2008-2009 годов и позже, в Евросоюзе и Великобритании, других странах.

В частности, Соединенные Штаты после кризиса 2009 года трижды проводили подобные операции: QE1, QE2 и QE3.

Нынешняя эмиссия уже получила название (правда, пока неофициальное) QE4.

И она является беспрецедентной по количеству вброшенных в экономику за короткий срок долларов.

Примерно такую сумму "влили" в экономику США во время QE2 и QE3 вместе взятых, с той разницей, что тогда на это ушло 4 года, а сейчас – всего месяц с небольшим.

"После 2008 года программы "количественного расширения" периодически проводят практически все банки мира, которые имеют резервные валюты.

Были периоды, когда эти программы сворачивались, американцы пытались даже в 2018 году запустить программу "количественного сжатия", то есть изымать избыточную ликвидность и повышать процентные ставки.

Тогда это вызвало кризис на долговых рынках развивающихся стран и начался "курсопад": стали резко девальвировать аргентинское песо, бразильский реал, турецкая лира и т.

Потому что спекулятивный капитал начал уходить с развивающихся рынков в американские долговые инструменты, которые стали более доходными.

Однако Трамп является ярым противником программ "количественного сжатия", поэтому еще в 2019 году фактически был запущен процесс поступательного понижения процентных ставок и начата новая программа "количественного расширения".

Однако тогда планировалось расширяться только на 50 млрд долларов каждый месяц.

А сейчас они запустили ультрарадикальную программу "количественного расширения", которая не имеет аналогов.

Сейчас они будут выкупать уже не только облигации Минфина США и ипотечные ценные бумаги, но и обязательства штатов, и обязательства корпоративного сектора, в том числе проблемные активы, – то есть весь "мусор", чтобы под него забрасывать на рынок триллионы дополнительной ликвидности", – объясняет экономический эксперт Алексей Кущ.

К чему приведет избыток долларов.

Если разделить обещанные 2,3 трлн долларов на всех американцев (327 млн человек), получится, что на каждого придется более 7 тыс.

этих дополнительных (но не обязательно наличных) долларов.

Неудивительно, что обычно результатом "количественного расширения" является увеличение денежной массы на руках у граждан и снижение банковских ставок.

Все это вместе, как ожидается, должно увеличить объем потребления, оживить производство и ускорить инфляцию (которая в развитых странах часто стремится к нулю, чем тормозит экономику).

Поэтому применяют QE, как правило, только во время рецессии, чтобы "укротить" спад экономики и вернуть ее к росту.

Но повторимся: когда "печатный станок" запускают небольшие страны, обесценивание их местной валюты и ускорение инфляции остаются их внутренними проблемами.

Однако когда на подобные меры решается государство – эмитент основной мировой валюты, это не может не отразиться на экономиках других стран.

Какими будут последствия нынешней рекордной эмиссии доллара? Ощутит ли эти последствия Украина?.

Президент инвестиционной группы "Универ" Тарас Козак обращает внимание, что США действуют в интересах собственной экономики, мало обращая внимание на другие страны.

"Во время кризиса глобализм немного отступает, а на первый план выходят задачи усиления защиты своих внутренних производителей, своего населения, безработных и т.

Интересы страны становятся выше интересов глобального развития, глобальной торговли и т.

Это отчетливо видно на примере "масочных войн", когда разные страны пытаются перехватить друг у друга грузы с масками, аппаратами искусственного дыхания, медикаментами и т.

В экономике такая тенденция проявляется в том, что каждая страна будет выходить из кризиса самостоятельно.

И решения об экономических мерах принимаются в странах без оглядки на интересы других стран.

Поэтому то, что США за счет дополнительной эмиссии решили спасать свою экономику, не принимая во внимание, как это будет сказываться на мировой экономике, – это именно потому, что для них сейчас важна в первую очередь их экономика", – говорит эксперт.

Алексей Кущ считает, что следствием переизбытка долларовой массы в период кризиса станет снижение цен на мировых рынках сырьевых продуктов.

А значит, Украина получит меньшую прибыль от экспорта, чем могла бы.

"В обычное время излишняя ликвидность уходит на рынки развивающихся стран, которые выполняют роль такого "абсорбента" этой избыточной ликвидности.

Эти рынки пытаются воспользоваться конъюнктурой дешевого доллара: население покупает доллары, государства пытаются привлекать валюту, выпуская свои долговые инструменты.

Как и Украина нарастила свои резервы до 25 млрд долларов.

В прошлом году НБУ выкупил на рынке 8 млрд долларов.

Получается, развивающиеся страны абсорбируют инфляцию, не дают долларам давить на цены в США.

А когда наступает кризис, происходит обвал.

Процентные ставки еще снижаются (в США они уже снизились до нуля), эмиссия нарастает, и в результате происходит обесценивание базовых активов на мировых сырьевых рынках.

То есть резко падают цены на нефть, на металл, на продовольственные товары.

А от мировых цен на сырье очень сильно зависит ВВП Украины.

И для того, чтобы сохранить хотя бы номинальное значение ВВП на уровне прошлого года (реальный ВВП, то есть скорректированный на процент инфляции, конечно, упадет), Украине придется "включать печатный станок" и ускорять инфляцию.

А в развитых странах инфляция замедляется, потому что такие страны, как Украина, обеспечивают их дешевым сырьем.

Если бы развивающиеся страны смогли создать на сырьевых рынках что-то по аналогии с ОПЕК, то они могли бы удерживать цены на высоком уровне, когда развитые страны применяют гиперэмиссионные волны.

Тогда бы инфляция импортировалась в американскую и европейскую экономики.

Но пока развивающиеся страны не могут похвастать такой консолидации, они вынуждены принимать правила игры и мириться с дешевыми ценами на сырье", – говорит Алексей Кущ.

В то же время Тарас Козак говорит, что в разгар кризиса действуют противоположные тенденции, и какая из них окажется определяющей, предсказать заранее сложно.

"Когда количество долларов в обороте существенно возрастает, по идее, они должны обесцениться, так как количество активов осталось прежним, а сумма долларов выросла.

Но во время кризисов такого не происходит.

Мы видим, что дешевеют акции, недвижимость и т.

д., потому что желающих купить это во время кризиса немного.

И тут встречаются две противоположные тенденции: из-за чрезмерного количества долларов цены должны были бы расти, а из-за кризиса – падать.

И какая из этих противоположных тенденций пересилит – в разгар кризиса сложно сказать.

А вот после кризиса спрос на риски вырастет.

А поскольку денег будет много, цены могут расти – как на инвестиционные активы, так и на потребительские товары.

И тут важно, во-первых, сколько продлится кризис (а этого сегодня никто не скажет), а во-вторых, как страны, применявшие политику "количественного смягчения", будут выходить из кризиса.

Мы видели, например, что QE3 закончилось уменьшением количества долларов в обороте.

ФРС выводила их за счет того, что не покупала новые казначейские бумаги, когда погашались старые", – обращает внимание Тарас Козак.

Теоретически через какое-то время цены должны вырасти, а валюта тех стран, которые проводили дополнительную эмиссию, должна упасть по отношению к другим странам, говорит эксперт.

Но такую же политику "количественного смягчения" будут, вероятно, проводить и другие страны: Европейский центральный банк, Банк Англии, Банк Швейцарии.

Они, вероятно, тоже будут выкупать на свой баланс облигации своих правительств.

И каждая развитая страна будет печатать свою валюту, чтобы поддержать свою экономику.

Каким в итоге окажется отношение доллара к евро, к швейцарскому франку или к иене – сейчас спрогнозировать невозможно, уверен экономист.

Что касается Евросоюза, то уже известно, что он тоже намерен включить "печатный станок".

"У Евросоюза программа "количественного расширения" менее амбициозная, но тоже впечатляющая.

Они пока не назвали ее сумму, там процесс принятия решений более сложный, и еще идет дискуссия", – говорит Алексей Кущ.

Будет ли Нацбанк печатать "антикризисные гривни".

Как подчеркивает Тарас Козак, несмотря на полученное разрешение выкупать ценные бумаги, Нацбанк пока категорически отказывается печатать необеспеченные гривни, вкладывая их в ОВГЗ или другие инструменты.

"Нацбанк пока готов выкупать на свой баланс исключительно валюту.

Поэтому все выглядит так, что гривня должна усиливаться, ведь долларов в мире становится все больше, а количество гривен не увеличивается.

Но этого, скорее всего, тоже не будет.

Так что и в этом вопросе сейчас полная неопределенность", – говорит Тарас Козак.

Единственное, в чем уверен эксперт, – что "включение печатного станка" в Украине приведет к резкому росту инфляции.

Особенно если не удастся заключить новый кредитный договор с МВФ.

"У нескольких заместителей главы НБУ скоро заканчиваются контракты.

И если к руководству Нацбанком придут новые люди, которые посчитают правильным делать допэмиссию гривни, будет девальвация, инфляция и повторение 90-х годов в полном объеме.

Это худший сценарий", – говорит Тарас Козак.

На сегодняшний день планируется, что покрыть дефицит бюджета и поддержать экономику удастся за счет денег МВФ, которые на сей раз пойдут не в золотовалютные резервы, а в бюджет, и за счет другой международной помощи.

Единственным препятствием для продолжения сотрудничества с МВФ на сегодняшний день является закон о банках, который пока не принят.

Помочь Украине в борьбе с коронавирусом пообещали и другие международные организации.

В частности, Всемирный банк.

Подробнее – в сюжете:.

Подпишись на наш telegram.

Только самое важное и интересное.

Подписаться.

Реклама.

Поделиться
Поделиться сюжетом
Источник материала
Упоминаемые персоны
У ЗСУ підтвердили звільнення від росіян села Новий Комар
ZN UA
2024-12-05T11:27:41Z
ЗСУ в Курській області взяли полон десантників РФ: як змінилась ситуація - Попович
GlavRed
2024-12-05T11:27:06Z
Росіяни там застрягли: як ЗСУ вдається обороняти Покровськ
24tv
2024-12-05T11:27:01Z
Ворог атакував Антонівку з дрона, є поранений
УкраинФорм
2024-12-05T11:24:22Z
ЗСУ провели вдалий контрштурм під Торецьком
Фокус
2024-12-05T10:55:29Z
РФ рухається зі всіх напрямків: військовий про складну ситуацію на Донеччині
TSN
2024-12-05T10:51:39Z
Фронт вийде на нові позиції: військовий експерт оцінив ситуацію в Кураховому
24tv
2024-12-05T10:45:44Z
В ОТУ "Луганськ" розповіли про важкі бої у Торецьку та тактику росіян
ZN UA
2024-12-05T10:37:49Z
Представництво президента в Криму отримало нову очільницю
ГЛАВКОМ NET
2024-12-05T10:33:40Z
Верховна Рада ухвалила у першому читанні законопроєкт про зміни до закону «Про медіа»
Детектор М
2024-12-05T11:28:41Z
Не вартий паперу: BBC показало Будапештський меморандум з підписами гарантів безпеки
Фокус
2024-12-05T11:27:44Z
Хакери ГУР успішно атакували один з найбільших банків Росії, – ЗМІ
Украина Криминальная
2024-12-05T11:27:09Z
Угорщина пообіцяла допомогти Трампу завершити війну в Україні
ГЛАВКОМ NET
2024-12-05T11:21:43Z
Фінська прокуратура вимагає довічне для командира угруповання «Русич» за воєнні злочини в Україні
УкраинФорм
2024-12-05T11:16:26Z
Рада підтримала законопроєкт про запровадження в Україні суду присяжних
24tv
2024-12-05T11:12:59Z
ЗМІ: Макрон має кількох потенційних кандидатів на посаду прем'єра
Европейская правда
2024-12-05T11:10:58Z
Сибіга вийшов із зали засідання ОБСЄ перед початком виступу Лаврова
Европейская правда
2024-12-05T11:09:23Z
Дмитро Кулеба отримав нову посаду в США: деталі
TSN
2024-12-05T11:09:08Z
Тяжкохворого Брюса Вілліса помітили на рідкісній прогулянці в Лос-Анджелесі
Фокус
2024-12-05T11:15:11Z
Гурт «Жадан і Собаки» презентував кліп «Дивні люди»
УкраинФорм
2024-12-05T11:15:03Z
Режисер «Дюни» Дені Вільньов назвав культовий фільм, який досі викликає у нього тремтіння
ITC
2024-12-05T11:10:35Z
Netflix завершив зйомки другого сезону серіалу Венздей
1News
2024-12-05T10:48:28Z
Христина Соловій на концерті у Києві заспівала у дуеті з Дантесом та Чемеровим та виконала хіт Івасюка
Комсомольская правда
2024-12-05T10:47:49Z
Серіал "Бункер": головні герої розкрили таємниці другого сезону
Политека
2024-12-05T10:43:08Z
Які прикраси та аксесуари подарувати жінці на Миколая: ці речі зможуть здивувати
24tv
2024-12-05T10:30:07Z
Відомий український співак відмовив лідеру Kalush Orchestra у продюсуванні і пояснив чому
TSN
2024-12-05T10:09:58Z
HBO запропонувала Паапі Ессьєду зіграти Снейпа в серіалі «Гаррі Поттер», — Hollywood Reporter
ITC
2024-12-05T10:06:37Z
Як зміняться ціни на продукти перед Новим роком та Різдвом
TSN
2024-12-05T11:24:40Z
США викрили багатомільярдну схему, яка допомагала російській еліті збагачуватися
ГЛАВКОМ NET
2024-12-05T11:18:01Z
В листопаді Україна скоротила експорт сої
AgroNews
2024-12-05T11:16:51Z
Інвестори цікавляться відновленням України, але потрібні гарантії безпеки – СЕО Метінвесту
ГЛАВКОМ NET
2024-12-05T11:15:41Z
Система потребує змін: якою буде індексація пенсій у 2025
24tv
2024-12-05T11:12:26Z
Логістика України під час війни: виклики та перспективи
Фокус
2024-12-05T11:12:23Z
Українські продукти стануть дорожчими за імпортні: ціни поповзуть вгору зовсім скоро, з'явилось пояснення
Политека
2024-12-05T11:04:16Z
У Британії виникла проблема із зайвою "зеленою" енергією: що з нею хочуть зробити
Фокус
2024-12-05T11:00:43Z
Індія збільшила імпорт соняшникової олії до 4-місячного максимуму
AgroPortal
2024-12-05T11:00:40Z
Невідома хвороба в Конго: 143 смерті за два тижні і жодного діагнозу
24tv
2024-12-05T09:15:16Z
Заразилася від домашньої кішки: лікарі видалили з ока жінки одразу 4 хробаки
24tv
2024-12-05T08:24:40Z
Емоція, що вбиває серце: вчені розповіли про смертельну небезпеку для жінок
Фокус
2024-12-05T07:15:56Z
У ДР Конго від невідомої хвороби померли 79 людей
УкраинФорм
2024-12-05T07:09:55Z
Чому язик змінює колір: перелік основних причин
24tv
2024-12-05T06:03:52Z
Потрібні лише 10 вільних хвилин: наука радить ці 5 прийомів, які зроблять вас щасливішим
24tv
2024-12-05T04:42:51Z
Новорічна ялинка може стати небезпечною: терміново потрібно почистити й помити
Знай
2024-12-05T03:51:47Z
Ефект максимальний: для чого досвідчені господині натирають яйця лимоном
GlavRed
2024-12-05T01:27:59Z
В Україні створять щонайменше 200 центрів ментального здоровʼя
Хвиля
2024-12-04T21:36:29Z
Про нову підозру повідомили військовому блогеру, який незаконно зберігав гранату і набої
Украина Криминальная
2024-12-05T11:25:08Z
Росіяни вдарили КАБами по Глухову, є руйнування
УкраинФорм
2024-12-05T11:24:03Z
У Польщі авто потрапило під поїзд на залізничному переїзді: двоє загиблих
Европейская правда
2024-12-05T11:16:25Z
Повідомлено про підозру киянину, який наніс смертельні ушкодження 26-річній знайомій
Украина Криминальная
2024-12-05T11:15:08Z
Ошукували людей в Інтернеті – засуджено двох громадян РФ та громадянку України
Украина Криминальная
2024-12-05T11:03:06Z
У Чернівецькій області виявили уламки ворожої ракети: що відомо про наслідки
TSN
2024-12-05T10:39:03Z
На Вінничині дев’яту добу шукають 15-річну Аліну Коломійчук
Комсомольская правда
2024-12-05T10:37:39Z
Пілот літака забув натиснути на гальма в аеропорту: чим це закінчилося
TSN
2024-12-05T10:30:43Z
Вчителя ліцею на Волині підозрюють у розбещенні неповнолітнього
Украина Криминальная
2024-12-05T10:30:11Z
На фронті трагічно загинув відомий український артист
TSN
2024-12-05T11:28:47Z
Його закатували в російському полоні: у Бучі прощаються з мером Дніпрорудного Євгенієм Матвєєвим
24tv
2024-12-05T11:27:57Z
Рейтинг Фокусу "Українець року": Наталія Юсупова, яка відмовилась від "лакшері" життя заради ЗСУ
Фокус
2024-12-05T11:27:03Z
Нацгвардія отримала санітарно-евакуаційні бронемашини «Новатор-2»
AutoCentre
2024-12-05T11:21:18Z
Ходжес розповів, що потрібно Україні для придушення наступів ворога
iPress
2024-12-05T11:12:42Z
Українські переселенці отримають фінансування на нове житло вже до кінця 2024 року, — нардеп
Фокус
2024-12-05T11:12:24Z
Чоловік схуд на 119 кг і приголомшив невпізнанним виглядом – фото до і після
TSN
2024-12-05T11:09:58Z
На благодійному вечорі у Торонто зібрали понад $35 тис. на дрони для захисників України
УкраинФорм
2024-12-05T11:06:50Z
Українцям пояснили, хто і як може отримати пенсію по інвалідності
Хвиля
2024-12-05T11:06:38Z
Розкіш за копійки: як оновити старі ялинкові кульки - цікавий лайфхак
GlavRed
2024-12-05T11:27:04Z
Довідник STALKER 2: про це потрібно знати перед тим, як зануритися у гру
24tv
2024-12-05T11:12:52Z
Щасливчики року: кому зі знаків Зодіаку пощастить у 2025 році
Фокус
2024-12-05T10:45:50Z
Прочистить сильне засмічення труби: залийте домашній засіб в раковину — працює за лічені хвилини
TSN
2024-12-05T10:39:57Z
Незручні запитання до роботодавця: що варто проговорити на співбесіді
TSN
2024-12-05T10:39:39Z
Як вибрати смачний оселедець з ікрою до святкового столу: на що звернути увагу
TSN
2024-12-05T10:30:32Z
Розплідник бактерій на кухні: як часто потрібно змінювати кухонні губки
GlavRed
2024-12-05T10:27:02Z
Забудьте про соду й оцет: як зробити махрові рушники м’якими та ніжними, неначе пух
TSN
2024-12-05T10:09:47Z
Грошове дерево зацвіте за лічені дні: потрібне підживлення з відходів
24tv
2024-12-05T10:09:20Z
Ювентус хоче оформити повноцінний трансфер нападника Порту
Football.ua
2024-12-05T11:25:43Z
Збірна України U17 у відборі Євро зіграє з Італією, Чорногорією та Естонією
УкраинФорм
2024-12-05T11:15:44Z
Ковтун, який може змінити громадянство, видалив допис про те, що «гідно тримає спортивний фронт»
ГЛАВКОМ NET
2024-12-05T11:12:17Z
Янг встановив віковий рекорд АПЛ
Football.ua
2024-12-05T11:10:49Z
Фпидайвінг: Катерина Садурська підкорила нову глибину - 84 м
УкраинФорм
2024-12-05T11:04:00Z
До санкційного списку Зеленського проти влади Грузії потрапив ексгравець Динамо та Мілана
24tv
2024-12-05T10:45:02Z
Український баскетболіст Шульга провів результативний матч у NCAA
УкраинФорм
2024-12-05T10:42:03Z
Анчелотті: Мбаппе не в найкращій формі
Football.ua
2024-12-05T10:30:22Z
Жеребкування Клубного чемпіонату світу-2025: список учасників, склад кошиків та формат турніру
24tv
2024-12-05T10:24:29Z
Apple змінила підхід до створення складного iPhone
InternetUA
2024-12-05T11:16:50Z
Учені з'ясували, що в Сонячну систему може потрапити ще одна планета: яким чином
Фокус
2024-12-05T11:15:21Z
Galaxy Watch5 починає отримувати Wear OS 5
Portaltele
2024-12-05T10:52:32Z
В Іспанії пропонують маркувати смартфони попередженням про шкоду для здоров’я
ITC
2024-12-05T10:47:13Z
Екскерівник Sony розкритикував 100-годинні ігри та пояснив, чому навіть не відкрив Red Dead Redemption 2
ITC
2024-12-05T10:47:12Z
У S.T.A.L.K.E.R. 2 є звук поповнення monobank — Олег Гороховський розповів, де можна почути
ITC
2024-12-05T10:47:04Z
Найстаріша у світі дика пташка у віці 74 роки відклала яйце – фото
TSN
2024-12-05T10:36:35Z
Google відкрила приватний доступ до нового генератора відео Veo
Детектор М
2024-12-05T10:18:30Z
Море хвилюється раз: як звуки хвиль стали символом духовних пошуків середньовічних паломників
Фокус
2024-12-05T10:15:49Z
Після введення мит на електромобілі: китайський автопром змінює стратегію щодо підкорення Європи
AutoGeek
2024-12-05T11:15:51Z
Володіння автівкою може позбавити біженців підтримки: країна ЄС вводить жорсткі правила
TSN
2024-12-05T10:51:00Z
З дивними фарами та ліхтарями: малазійський Perodua готує свій перший електромобіль
AutoGeek
2024-12-05T10:46:50Z
З двигунами BYD: електричний кросовер Toyota bZ3C розкрив технічні подробиці
AutoGeek
2024-12-05T10:15:22Z
Mazda планує відродити роторні двигуни
AutoCentre
2024-12-05T10:10:30Z
Попит на Cybertruck упав настільки, що Tesla платить працівникам, щоб ті не ходили на роботу
24tv
2024-12-05T10:06:43Z
Українці долучились до створення ексклюзивного купе Tesla CyberRoadster
AutoGeek
2024-12-05T09:45:56Z
У чому особливості олив для американських та азіатських авто?
AutoCentre
2024-12-05T09:45:19Z
Новий PEUGEOT Landtrek: беріть від життя більше!
AutoCentre
2024-12-05T09:16:09Z