MY.UAНовости
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили "печатный станок" на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют.

20 апреля, 07:24.

Александра Романюк.

Ситуация в Украине во многом зависит от решений Нацбанка.

Пандемия коронавируса и вызванный ею экономический кризис заставили многие государства забыть о глобализации и начать спасать собственные экономики.

Пытаясь поддержать домохозяйства и бизнес в тяжелое время, многие страны "запускают печатные станки", то есть проводят дополнительную эмиссию денег.

Как правило, в краткосрочной перспективе такая мера помогает обеспечить средствами к существованию наиболее уязвимые слои населения и бизнес, а в более отдаленной – ускоряет инфляцию и при этом оживляет экономику.

Но одно дело, когда к таким мерам прибегают небольшие экономики и речь идет об их локальных валютах, и совсем другое – если "печатный станок" включают эмитенты мировых валют.

Федеральная резервная система США еще в самом начале эпидемии, в середине марта, объявила о готовности "использовать весь свой набор инструментов для поддержки потока кредитов домашним хозяйствам и предприятиям".

И в первую очередь – о намерении выкупить на рынках казначейские ценные бумаги на сумму не менее 500 млрд долларов и ипотечные ценные бумаги – не менее чем на 200 млрд долларов.

Позже ФРС заявила, что на эти цели будет направлено не 700 млрд, а свыше 2,3 триллиона долларов.

США начали политику "количественного смягчения".

Названные суммы – 2,3 трлн долларов – фактически объявленный объем дополнительной эмиссии долларов.

Правда, направляемых в экономику не напрямую, в виде наличных, а через механизм скупки ценных бумаг.

Такой инструмент кредитно-денежной политики – пополнение ликвидности путем скупки акций – получил название Quantitative easing (QE), то есть "количественное смягчение".

Программы QE широко использовались в Японии в начале 2000-х, в США во время глобального кризиса 2008-2009 годов и позже, в Евросоюзе и Великобритании, других странах.

В частности, Соединенные Штаты после кризиса 2009 года трижды проводили подобные операции: QE1, QE2 и QE3.

Нынешняя эмиссия уже получила название (правда, пока неофициальное) QE4.

И она является беспрецедентной по количеству вброшенных в экономику за короткий срок долларов.

Примерно такую сумму "влили" в экономику США во время QE2 и QE3 вместе взятых, с той разницей, что тогда на это ушло 4 года, а сейчас – всего месяц с небольшим.

"После 2008 года программы "количественного расширения" периодически проводят практически все банки мира, которые имеют резервные валюты.

Были периоды, когда эти программы сворачивались, американцы пытались даже в 2018 году запустить программу "количественного сжатия", то есть изымать избыточную ликвидность и повышать процентные ставки.

Тогда это вызвало кризис на долговых рынках развивающихся стран и начался "курсопад": стали резко девальвировать аргентинское песо, бразильский реал, турецкая лира и т.

Потому что спекулятивный капитал начал уходить с развивающихся рынков в американские долговые инструменты, которые стали более доходными.

Однако Трамп является ярым противником программ "количественного сжатия", поэтому еще в 2019 году фактически был запущен процесс поступательного понижения процентных ставок и начата новая программа "количественного расширения".

Однако тогда планировалось расширяться только на 50 млрд долларов каждый месяц.

А сейчас они запустили ультрарадикальную программу "количественного расширения", которая не имеет аналогов.

Сейчас они будут выкупать уже не только облигации Минфина США и ипотечные ценные бумаги, но и обязательства штатов, и обязательства корпоративного сектора, в том числе проблемные активы, – то есть весь "мусор", чтобы под него забрасывать на рынок триллионы дополнительной ликвидности", – объясняет экономический эксперт Алексей Кущ.

К чему приведет избыток долларов.

Если разделить обещанные 2,3 трлн долларов на всех американцев (327 млн человек), получится, что на каждого придется более 7 тыс.

этих дополнительных (но не обязательно наличных) долларов.

Неудивительно, что обычно результатом "количественного расширения" является увеличение денежной массы на руках у граждан и снижение банковских ставок.

Все это вместе, как ожидается, должно увеличить объем потребления, оживить производство и ускорить инфляцию (которая в развитых странах часто стремится к нулю, чем тормозит экономику).

Поэтому применяют QE, как правило, только во время рецессии, чтобы "укротить" спад экономики и вернуть ее к росту.

Но повторимся: когда "печатный станок" запускают небольшие страны, обесценивание их местной валюты и ускорение инфляции остаются их внутренними проблемами.

Однако когда на подобные меры решается государство – эмитент основной мировой валюты, это не может не отразиться на экономиках других стран.

Какими будут последствия нынешней рекордной эмиссии доллара? Ощутит ли эти последствия Украина?.

Президент инвестиционной группы "Универ" Тарас Козак обращает внимание, что США действуют в интересах собственной экономики, мало обращая внимание на другие страны.

"Во время кризиса глобализм немного отступает, а на первый план выходят задачи усиления защиты своих внутренних производителей, своего населения, безработных и т.

Интересы страны становятся выше интересов глобального развития, глобальной торговли и т.

Это отчетливо видно на примере "масочных войн", когда разные страны пытаются перехватить друг у друга грузы с масками, аппаратами искусственного дыхания, медикаментами и т.

В экономике такая тенденция проявляется в том, что каждая страна будет выходить из кризиса самостоятельно.

И решения об экономических мерах принимаются в странах без оглядки на интересы других стран.

Поэтому то, что США за счет дополнительной эмиссии решили спасать свою экономику, не принимая во внимание, как это будет сказываться на мировой экономике, – это именно потому, что для них сейчас важна в первую очередь их экономика", – говорит эксперт.

Алексей Кущ считает, что следствием переизбытка долларовой массы в период кризиса станет снижение цен на мировых рынках сырьевых продуктов.

А значит, Украина получит меньшую прибыль от экспорта, чем могла бы.

"В обычное время излишняя ликвидность уходит на рынки развивающихся стран, которые выполняют роль такого "абсорбента" этой избыточной ликвидности.

Эти рынки пытаются воспользоваться конъюнктурой дешевого доллара: население покупает доллары, государства пытаются привлекать валюту, выпуская свои долговые инструменты.

Как и Украина нарастила свои резервы до 25 млрд долларов.

В прошлом году НБУ выкупил на рынке 8 млрд долларов.

Получается, развивающиеся страны абсорбируют инфляцию, не дают долларам давить на цены в США.

А когда наступает кризис, происходит обвал.

Процентные ставки еще снижаются (в США они уже снизились до нуля), эмиссия нарастает, и в результате происходит обесценивание базовых активов на мировых сырьевых рынках.

То есть резко падают цены на нефть, на металл, на продовольственные товары.

А от мировых цен на сырье очень сильно зависит ВВП Украины.

И для того, чтобы сохранить хотя бы номинальное значение ВВП на уровне прошлого года (реальный ВВП, то есть скорректированный на процент инфляции, конечно, упадет), Украине придется "включать печатный станок" и ускорять инфляцию.

А в развитых странах инфляция замедляется, потому что такие страны, как Украина, обеспечивают их дешевым сырьем.

Если бы развивающиеся страны смогли создать на сырьевых рынках что-то по аналогии с ОПЕК, то они могли бы удерживать цены на высоком уровне, когда развитые страны применяют гиперэмиссионные волны.

Тогда бы инфляция импортировалась в американскую и европейскую экономики.

Но пока развивающиеся страны не могут похвастать такой консолидации, они вынуждены принимать правила игры и мириться с дешевыми ценами на сырье", – говорит Алексей Кущ.

В то же время Тарас Козак говорит, что в разгар кризиса действуют противоположные тенденции, и какая из них окажется определяющей, предсказать заранее сложно.

"Когда количество долларов в обороте существенно возрастает, по идее, они должны обесцениться, так как количество активов осталось прежним, а сумма долларов выросла.

Но во время кризисов такого не происходит.

Мы видим, что дешевеют акции, недвижимость и т.

д., потому что желающих купить это во время кризиса немного.

И тут встречаются две противоположные тенденции: из-за чрезмерного количества долларов цены должны были бы расти, а из-за кризиса – падать.

И какая из этих противоположных тенденций пересилит – в разгар кризиса сложно сказать.

А вот после кризиса спрос на риски вырастет.

А поскольку денег будет много, цены могут расти – как на инвестиционные активы, так и на потребительские товары.

И тут важно, во-первых, сколько продлится кризис (а этого сегодня никто не скажет), а во-вторых, как страны, применявшие политику "количественного смягчения", будут выходить из кризиса.

Мы видели, например, что QE3 закончилось уменьшением количества долларов в обороте.

ФРС выводила их за счет того, что не покупала новые казначейские бумаги, когда погашались старые", – обращает внимание Тарас Козак.

Теоретически через какое-то время цены должны вырасти, а валюта тех стран, которые проводили дополнительную эмиссию, должна упасть по отношению к другим странам, говорит эксперт.

Но такую же политику "количественного смягчения" будут, вероятно, проводить и другие страны: Европейский центральный банк, Банк Англии, Банк Швейцарии.

Они, вероятно, тоже будут выкупать на свой баланс облигации своих правительств.

И каждая развитая страна будет печатать свою валюту, чтобы поддержать свою экономику.

Каким в итоге окажется отношение доллара к евро, к швейцарскому франку или к иене – сейчас спрогнозировать невозможно, уверен экономист.

Что касается Евросоюза, то уже известно, что он тоже намерен включить "печатный станок".

"У Евросоюза программа "количественного расширения" менее амбициозная, но тоже впечатляющая.

Они пока не назвали ее сумму, там процесс принятия решений более сложный, и еще идет дискуссия", – говорит Алексей Кущ.

Будет ли Нацбанк печатать "антикризисные гривни".

Как подчеркивает Тарас Козак, несмотря на полученное разрешение выкупать ценные бумаги, Нацбанк пока категорически отказывается печатать необеспеченные гривни, вкладывая их в ОВГЗ или другие инструменты.

"Нацбанк пока готов выкупать на свой баланс исключительно валюту.

Поэтому все выглядит так, что гривня должна усиливаться, ведь долларов в мире становится все больше, а количество гривен не увеличивается.

Но этого, скорее всего, тоже не будет.

Так что и в этом вопросе сейчас полная неопределенность", – говорит Тарас Козак.

Единственное, в чем уверен эксперт, – что "включение печатного станка" в Украине приведет к резкому росту инфляции.

Особенно если не удастся заключить новый кредитный договор с МВФ.

"У нескольких заместителей главы НБУ скоро заканчиваются контракты.

И если к руководству Нацбанком придут новые люди, которые посчитают правильным делать допэмиссию гривни, будет девальвация, инфляция и повторение 90-х годов в полном объеме.

Это худший сценарий", – говорит Тарас Козак.

На сегодняшний день планируется, что покрыть дефицит бюджета и поддержать экономику удастся за счет денег МВФ, которые на сей раз пойдут не в золотовалютные резервы, а в бюджет, и за счет другой международной помощи.

Единственным препятствием для продолжения сотрудничества с МВФ на сегодняшний день является закон о банках, который пока не принят.

Помочь Украине в борьбе с коронавирусом пообещали и другие международные организации.

В частности, Всемирный банк.

Подробнее – в сюжете:.

Подпишись на наш telegram.

Только самое важное и интересное.

Подписаться.

Реклама.

Поделиться
Поделиться сюжетом
Источник материала
Упоминаемые персоны
Канада ввела санкції проти Китаю за порушення прав людини
УкраинФорм
2024-12-10T18:30:29Z
Зеленський звернувся до партнерів після удару по Запоріжжю: вже троє загиблих
Хвиля
2024-12-10T18:30:09Z
Зеленський розповів, що зробило б російські обстріли України безглуздими
Хвиля
2024-12-10T18:27:50Z
Що КНДР могла отримати від Росії за участь північнокорейських військових у війні
24tv
2024-12-10T18:27:47Z
Президентка Грузії про заяву спецслужб: Психологічний терор
Европейская правда
2024-12-10T18:27:36Z
Лукашенко оголосив про розміщення ядерки в Білорусі та назвав Путіну умову
GlavRed
2024-12-10T18:27:28Z
Нобелівські лавреати закликали Сенат відхилити кандидатуру Кеннеді-молодшого на посаду міністра
Детектор М
2024-12-10T18:27:22Z
Під час протестів у Грузії силовики завдали шкоди понад 70 журналістам, — медіа-омбудсмен Грузії
Детектор М
2024-12-10T18:24:26Z
Існування концтаборів в сучасному світі – це вирок людству
ГЛАВКОМ NET
2024-12-10T18:15:58Z
Ніно Катамадзе розкрила подробиці свого непублічного шлюбу
GlavRed
2024-12-10T18:27:16Z
Katya Chilly засудила журналістів, які хайпують на її інтерв'ю
Комсомольская правда
2024-12-10T17:57:24Z
Стівен Спілберг екранізує «Війна старого» / Old Man’s War — фантастичний роман Джона Скалці
ITC
2024-12-10T17:54:55Z
Програма House of Europe оголосила переможців конкурсу грантів на переклад українських книжок
Детектор М
2024-12-10T17:43:00Z
На "Євробаченні-2025" запровадили нові жорсткі правила: на які зміни чекати
TSN
2024-12-10T17:42:55Z
Ідеальне місце для спогадів: як вдома оформити фотостіну
24tv
2024-12-10T17:33:33Z
Вперше возз'єднались: як виглядають актори "Сам удома" через 30 років
Фокус
2024-12-10T17:27:12Z
Заріцька розповіла, що в гурті KAZKA мала бути учасниця "Холостяка", яка зрадила Україну
24tv
2024-12-10T16:51:13Z
Фільм про український ресторан у центрі Нью-Йорку потрапив до списку CNN кращих документальних стрічок
Детектор М
2024-12-10T16:49:12Z
Повідомлено про підозру харків’янину, який «зливав» в проросійські чати місця дислокації ЗСУ
InternetUA
2024-12-10T18:27:44Z
За рік вдалося офіційно підтвердити, що росіяни розстріляли 109 українських полонених - Лубінець
УкраинФорм
2024-12-10T18:27:41Z
В Україні завтра мокрий сніг і дощ, на дорогах ожеледиця
УкраинФорм
2024-12-10T18:10:42Z
Сніг, дощі та шквальний вітер: в яких областях вируватиме негода найближчими днями
24tv
2024-12-10T18:03:52Z
Окупанти виставили на аукціон сувенір – посічений дорожній вказівник з Донбасу
ГЛАВКОМ NET
2024-12-10T17:48:36Z
На росТБ забрехалися: прикордонники показали унікальне відео з фронту
24tv
2024-12-10T17:42:14Z
Українця судитимуть за проросійські дописи в забороненій соцмережі
InternetUA
2024-12-10T17:27:37Z
Мирна мешканка постраждала внаслідок ворожої атаки по селу на Харківщині
Мій Харків
2024-12-10T17:16:00Z
Ворожі дрони протягом дня тричі атакували Нікопольський район
УкраинФорм
2024-12-10T17:12:35Z
Освітній омбудсмен запропонувала залишати школярів на другий рік навчання
24tv
2024-12-10T18:30:43Z
Є 11 пунктів: педагоги просять дозволу в Міносвіти залишати школярів на другий рік
Фокус
2024-12-10T18:27:45Z
Uklon і омбудсмен відреагували на мовний скандал з водійкою таксі на Київщині
Комсомольская правда
2024-12-10T18:27:40Z
Журналіст Золкін, який три роки «допитує» росіян, розказав як змінилися погрози на його адресу
ГЛАВКОМ NET
2024-12-10T18:21:19Z
В Україні успішно проходять випробування нової ракети "Рута", - Зеленський
Комсомольская правда
2024-12-10T18:21:15Z
Прикордонники показали, як тестують всюдихід-амфібію Nomad
УкраинФорм
2024-12-10T18:09:41Z
Як росіяни готуються до форсування Дніпра: військове зведення від Світана
24tv
2024-12-10T18:03:55Z
США вперше успішно перехопили балістичну ракету середньої дальності в районі Гуаму
Европейская правда
2024-12-10T18:03:00Z
У важкі часи дуже важливо творити добро
ГЛАВКОМ NET
2024-12-10T18:00:09Z
Що буде з вашим мозком після 30 хвилин фізичної активності
24tv
2024-12-10T18:27:49Z
Скільки хвилин вариться пшенична крупа: які секрети приготування каші варто знати
GlavRed
2024-12-10T18:27:43Z
Як правильно вносити добрива взимку
AgroNews
2024-12-10T17:22:33Z
МОЗ запускає другу хвилю всеукраїнського опитування пацієнтів
УкраинФорм
2024-12-10T16:39:31Z
Які солодкі продукти найбільше шкодять серцю
24tv
2024-12-10T15:36:01Z
Три піки старіння: назвали вік, з якого починаються зміни у мозку
24tv
2024-12-10T14:57:40Z
Нобелівські лауреати виступили проти призначання Кеннеді-молодшого міністром охорони здоровʼя
24tv
2024-12-10T14:45:19Z
Чому у когось високий больовий поріг, а у когось – низький
24tv
2024-12-10T14:30:04Z
Врятували дев'ять життів: 13-річний хлопчик і 30-річний чоловік стали посмертними донорами
TSN
2024-12-10T12:21:35Z
Опалювальний сезон: уряд повідомив про проблеми у двох містах
ZN UA
2024-12-10T18:16:40Z
Ваша ділянка може бути звільнена від податку: перевірте список
Знай
2024-12-10T18:06:32Z
Шлях до приватизації ТРЦ Ocean Plaza відкрито: Україна націоналізувала борги перед Ротенбергами
ZN UA
2024-12-10T17:42:30Z
Що буде з валютним ринком у 2025 році: у раді НБУ назвали ключові чинники
24tv
2024-12-10T17:27:37Z
Річна інфляція в Україні прискорилася до 11,2% - Держстат
УкраинФорм
2024-12-10T17:27:35Z
До проєкту «Створено захисниками» вже долучилися понад 70 бізнесів - Калмикова
УкраинФорм
2024-12-10T17:12:23Z
Деталі та метали: Китай обмежив експорт для дронів у США та Європу
Петр и Мазепа
2024-12-10T17:00:50Z
Тарифи на газ в Україні: в Нафтогазі пояснили, що буде з ними у грудні
Политека
2024-12-10T17:00:38Z
Мінфін розмістив ОВДП на ₴23,9 мільярда
УкраинФорм
2024-12-10T16:33:11Z
Пожертвував бізнесом: китайський торговець рибою незвично загасив палаюче авто
24tv
2024-12-10T18:24:18Z
Стеля впала на голову, поряд зі мною була колега, я її відкопала, – лікарка із Запоріжжя
24tv
2024-12-10T18:03:39Z
У Херсоні ще одна жінка поранена через атаку ворожого дрона
УкраинФорм
2024-12-10T17:30:15Z
Двоє загиблих, 16 поранених: у Запоріжжі реанімували одного з постраждалих, якого вважали загиблим
УкраинФорм
2024-12-10T17:03:53Z
Загинула у лікарні: на Київщині чоловік дав дружині гранату, що була приведена у бойове положення
TSN
2024-12-10T17:03:34Z
Апеляційний суд залишив без змін вирок нацгвардійцю, який розстріляв людей на «Південмаші»
УкраинФорм
2024-12-10T16:57:17Z
На Рівненщині 15-річний хлопець здійснив смертельний постріл у собаку
24tv
2024-12-10T16:51:55Z
У Нідерландах пройшли арешти через вибух у Гаазі із шістьма загиблими
Европейская правда
2024-12-10T16:45:37Z
В Італії троє осіб отримали вироки у справі про смертельну аварію судна з мігрантами
Европейская правда
2024-12-10T16:37:52Z
Не відрізнити від справжнього: як зробити "камін" з картонних коробок
24tv
2024-12-10T18:33:39Z
Скільки часу потрібно смажити яєшню: як це зробити з обох боків без перевертання
24tv
2024-12-10T18:18:51Z
Неймовірна закуска на свято: захопливий салат "віночок" з гранатом
24tv
2024-12-10T18:18:34Z
Як поїхати в Єгипет під час війни: 2 найпростіших способи
24tv
2024-12-10T18:18:05Z
Пляшку вийде відкоркувати і без штопора: 5 найкращих методів
24tv
2024-12-10T18:12:18Z
Приклейте по два шматочки на кожну сходинку — ґанок не буде слизьким до весни: для дерева і бетону
TSN
2024-12-10T17:21:56Z
Календар фарбування волосся на 2025 рік: дні, які привернуть в життя щастя та успіх
24tv
2024-12-10T17:03:00Z
Сварка чи розлучення: чому не можна дарувати годинник та як обійти цей забобон
24tv
2024-12-10T16:51:17Z
Як приготувати торт "Наполеон": "Мастер Шеф" Глінська показала простий рецепт
Политека
2024-12-10T16:42:00Z
Сетьєн очолив Бейцзін Гоань
Football.ua
2024-12-10T18:30:37Z
Допінговий скандал в Іспанії: агентство приховувало позитивні тести футболістів
24tv
2024-12-10T17:57:43Z
«Київ-Баскет» здобув 10-ту перемогу в сезоні Суперліги, обігравши «Черкаські Мавпи»
УкраинФорм
2024-12-10T17:52:09Z
Шахтар U-19 – Баварія U-19 0:2 Відео голів та огляд матчу Юнацької ліги УЄФА
Football.ua
2024-12-10T17:27:10Z
Шахтар поступився Баварії в заключному матчі основного етапу Юнацької ліги УЄФА
Football.ua
2024-12-10T16:54:32Z
Внаслідок ракетного удару по Запоріжжю загинули двоє хокеїстів, деталі
Фокус
2024-12-10T16:51:17Z
Динамо оголосило про зміну структури менеджменту
Football.ua
2024-12-10T16:30:00Z
Німці бережуть гравців. "Шахтар" — "Баварія": подробиці матчу Ліги чемпіонів
Фокус
2024-12-10T16:27:26Z
Ястремська перемогла росіянку на старті останнього турніру WTA у 2024 році
Комсомольская правда
2024-12-10T16:21:41Z
Зміна клімату підштовхує прісноводну рибу до полюсів
Portaltele
2024-12-10T18:27:42Z
Визначено оптимальний обсяг оперативної пам’яті для сучасних смартфонів
InternetUA
2024-12-10T18:22:57Z
Пілот літака пояснив, що станеться, якщо пасажири не увімкнуть режим польоту на смартфоні
InternetUA
2024-12-10T18:01:12Z
П'ять хвилин замість 10 септільйонів років: Google презентувала високошвидкісний чіп
InternetUA
2024-12-10T17:54:57Z
Cyberpunk 2077 отримав масштабне оновлення 2.2: що змінилося в грі
ITC
2024-12-10T17:52:45Z
Економимо на ремонті: як правильно заряджати смартфон, щоб зберегти батарею
InternetUA
2024-12-10T17:43:18Z
Optimus освоює пересічну місцевість: Маск показав нові можливості робота
InternetUA
2024-12-10T17:03:23Z
Китай показав роботів MagicBot, які вміють працювати у команді
InternetUA
2024-12-10T16:42:18Z
Електрика й тепло з вікна: вчені представили незвичний винахід
24tv
2024-12-10T16:36:54Z
Ford показав рекордний час Нюрбургринга
AutoCentre
2024-12-10T18:03:59Z
BYD готує новинки: електромобіль Sealion 05 та плагін-гібриди Seal 05 й Seal 07
ITC
2024-12-10T17:54:41Z
Cyberpunk 2077 отримав оновлення: ширша кастомізації транспорту, деталі Ві та оновлений фотомод
24tv
2024-12-10T17:42:16Z
Розпочалися постачання перших магістральних тягачів Mercedes-Benz eActros 600
AutoCentre
2024-12-10T17:03:08Z
Вимагав повернути гроші: розлючений покупець протаранив на машині автосалон
Фокус
2024-12-10T16:27:00Z
Ferrari представила ексклюзивні версії спорткара 296 GTB
AutoCentre
2024-12-10T16:12:26Z
Шольц відвідав проблемний завод Ford, але робітники були йому нераді
Европейская правда
2024-12-10T15:55:57Z
Hyundai Ioniq 5 N вже в Україні: оголошені ціни та комплектації
AutoCentre
2024-12-10T15:42:32Z
Toyota показала недорогий електрокрос bZ3X
AutoCentre
2024-12-10T15:12:01Z