MY.UAНовости
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили "печатный станок" на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют.

20 апреля, 07:24.

Александра Романюк.

Ситуация в Украине во многом зависит от решений Нацбанка.

Пандемия коронавируса и вызванный ею экономический кризис заставили многие государства забыть о глобализации и начать спасать собственные экономики.

Пытаясь поддержать домохозяйства и бизнес в тяжелое время, многие страны "запускают печатные станки", то есть проводят дополнительную эмиссию денег.

Как правило, в краткосрочной перспективе такая мера помогает обеспечить средствами к существованию наиболее уязвимые слои населения и бизнес, а в более отдаленной – ускоряет инфляцию и при этом оживляет экономику.

Но одно дело, когда к таким мерам прибегают небольшие экономики и речь идет об их локальных валютах, и совсем другое – если "печатный станок" включают эмитенты мировых валют.

Федеральная резервная система США еще в самом начале эпидемии, в середине марта, объявила о готовности "использовать весь свой набор инструментов для поддержки потока кредитов домашним хозяйствам и предприятиям".

И в первую очередь – о намерении выкупить на рынках казначейские ценные бумаги на сумму не менее 500 млрд долларов и ипотечные ценные бумаги – не менее чем на 200 млрд долларов.

Позже ФРС заявила, что на эти цели будет направлено не 700 млрд, а свыше 2,3 триллиона долларов.

США начали политику "количественного смягчения".

Названные суммы – 2,3 трлн долларов – фактически объявленный объем дополнительной эмиссии долларов.

Правда, направляемых в экономику не напрямую, в виде наличных, а через механизм скупки ценных бумаг.

Такой инструмент кредитно-денежной политики – пополнение ликвидности путем скупки акций – получил название Quantitative easing (QE), то есть "количественное смягчение".

Программы QE широко использовались в Японии в начале 2000-х, в США во время глобального кризиса 2008-2009 годов и позже, в Евросоюзе и Великобритании, других странах.

В частности, Соединенные Штаты после кризиса 2009 года трижды проводили подобные операции: QE1, QE2 и QE3.

Нынешняя эмиссия уже получила название (правда, пока неофициальное) QE4.

И она является беспрецедентной по количеству вброшенных в экономику за короткий срок долларов.

Примерно такую сумму "влили" в экономику США во время QE2 и QE3 вместе взятых, с той разницей, что тогда на это ушло 4 года, а сейчас – всего месяц с небольшим.

"После 2008 года программы "количественного расширения" периодически проводят практически все банки мира, которые имеют резервные валюты.

Были периоды, когда эти программы сворачивались, американцы пытались даже в 2018 году запустить программу "количественного сжатия", то есть изымать избыточную ликвидность и повышать процентные ставки.

Тогда это вызвало кризис на долговых рынках развивающихся стран и начался "курсопад": стали резко девальвировать аргентинское песо, бразильский реал, турецкая лира и т.

Потому что спекулятивный капитал начал уходить с развивающихся рынков в американские долговые инструменты, которые стали более доходными.

Однако Трамп является ярым противником программ "количественного сжатия", поэтому еще в 2019 году фактически был запущен процесс поступательного понижения процентных ставок и начата новая программа "количественного расширения".

Однако тогда планировалось расширяться только на 50 млрд долларов каждый месяц.

А сейчас они запустили ультрарадикальную программу "количественного расширения", которая не имеет аналогов.

Сейчас они будут выкупать уже не только облигации Минфина США и ипотечные ценные бумаги, но и обязательства штатов, и обязательства корпоративного сектора, в том числе проблемные активы, – то есть весь "мусор", чтобы под него забрасывать на рынок триллионы дополнительной ликвидности", – объясняет экономический эксперт Алексей Кущ.

К чему приведет избыток долларов.

Если разделить обещанные 2,3 трлн долларов на всех американцев (327 млн человек), получится, что на каждого придется более 7 тыс.

этих дополнительных (но не обязательно наличных) долларов.

Неудивительно, что обычно результатом "количественного расширения" является увеличение денежной массы на руках у граждан и снижение банковских ставок.

Все это вместе, как ожидается, должно увеличить объем потребления, оживить производство и ускорить инфляцию (которая в развитых странах часто стремится к нулю, чем тормозит экономику).

Поэтому применяют QE, как правило, только во время рецессии, чтобы "укротить" спад экономики и вернуть ее к росту.

Но повторимся: когда "печатный станок" запускают небольшие страны, обесценивание их местной валюты и ускорение инфляции остаются их внутренними проблемами.

Однако когда на подобные меры решается государство – эмитент основной мировой валюты, это не может не отразиться на экономиках других стран.

Какими будут последствия нынешней рекордной эмиссии доллара? Ощутит ли эти последствия Украина?.

Президент инвестиционной группы "Универ" Тарас Козак обращает внимание, что США действуют в интересах собственной экономики, мало обращая внимание на другие страны.

"Во время кризиса глобализм немного отступает, а на первый план выходят задачи усиления защиты своих внутренних производителей, своего населения, безработных и т.

Интересы страны становятся выше интересов глобального развития, глобальной торговли и т.

Это отчетливо видно на примере "масочных войн", когда разные страны пытаются перехватить друг у друга грузы с масками, аппаратами искусственного дыхания, медикаментами и т.

В экономике такая тенденция проявляется в том, что каждая страна будет выходить из кризиса самостоятельно.

И решения об экономических мерах принимаются в странах без оглядки на интересы других стран.

Поэтому то, что США за счет дополнительной эмиссии решили спасать свою экономику, не принимая во внимание, как это будет сказываться на мировой экономике, – это именно потому, что для них сейчас важна в первую очередь их экономика", – говорит эксперт.

Алексей Кущ считает, что следствием переизбытка долларовой массы в период кризиса станет снижение цен на мировых рынках сырьевых продуктов.

А значит, Украина получит меньшую прибыль от экспорта, чем могла бы.

"В обычное время излишняя ликвидность уходит на рынки развивающихся стран, которые выполняют роль такого "абсорбента" этой избыточной ликвидности.

Эти рынки пытаются воспользоваться конъюнктурой дешевого доллара: население покупает доллары, государства пытаются привлекать валюту, выпуская свои долговые инструменты.

Как и Украина нарастила свои резервы до 25 млрд долларов.

В прошлом году НБУ выкупил на рынке 8 млрд долларов.

Получается, развивающиеся страны абсорбируют инфляцию, не дают долларам давить на цены в США.

А когда наступает кризис, происходит обвал.

Процентные ставки еще снижаются (в США они уже снизились до нуля), эмиссия нарастает, и в результате происходит обесценивание базовых активов на мировых сырьевых рынках.

То есть резко падают цены на нефть, на металл, на продовольственные товары.

А от мировых цен на сырье очень сильно зависит ВВП Украины.

И для того, чтобы сохранить хотя бы номинальное значение ВВП на уровне прошлого года (реальный ВВП, то есть скорректированный на процент инфляции, конечно, упадет), Украине придется "включать печатный станок" и ускорять инфляцию.

А в развитых странах инфляция замедляется, потому что такие страны, как Украина, обеспечивают их дешевым сырьем.

Если бы развивающиеся страны смогли создать на сырьевых рынках что-то по аналогии с ОПЕК, то они могли бы удерживать цены на высоком уровне, когда развитые страны применяют гиперэмиссионные волны.

Тогда бы инфляция импортировалась в американскую и европейскую экономики.

Но пока развивающиеся страны не могут похвастать такой консолидации, они вынуждены принимать правила игры и мириться с дешевыми ценами на сырье", – говорит Алексей Кущ.

В то же время Тарас Козак говорит, что в разгар кризиса действуют противоположные тенденции, и какая из них окажется определяющей, предсказать заранее сложно.

"Когда количество долларов в обороте существенно возрастает, по идее, они должны обесцениться, так как количество активов осталось прежним, а сумма долларов выросла.

Но во время кризисов такого не происходит.

Мы видим, что дешевеют акции, недвижимость и т.

д., потому что желающих купить это во время кризиса немного.

И тут встречаются две противоположные тенденции: из-за чрезмерного количества долларов цены должны были бы расти, а из-за кризиса – падать.

И какая из этих противоположных тенденций пересилит – в разгар кризиса сложно сказать.

А вот после кризиса спрос на риски вырастет.

А поскольку денег будет много, цены могут расти – как на инвестиционные активы, так и на потребительские товары.

И тут важно, во-первых, сколько продлится кризис (а этого сегодня никто не скажет), а во-вторых, как страны, применявшие политику "количественного смягчения", будут выходить из кризиса.

Мы видели, например, что QE3 закончилось уменьшением количества долларов в обороте.

ФРС выводила их за счет того, что не покупала новые казначейские бумаги, когда погашались старые", – обращает внимание Тарас Козак.

Теоретически через какое-то время цены должны вырасти, а валюта тех стран, которые проводили дополнительную эмиссию, должна упасть по отношению к другим странам, говорит эксперт.

Но такую же политику "количественного смягчения" будут, вероятно, проводить и другие страны: Европейский центральный банк, Банк Англии, Банк Швейцарии.

Они, вероятно, тоже будут выкупать на свой баланс облигации своих правительств.

И каждая развитая страна будет печатать свою валюту, чтобы поддержать свою экономику.

Каким в итоге окажется отношение доллара к евро, к швейцарскому франку или к иене – сейчас спрогнозировать невозможно, уверен экономист.

Что касается Евросоюза, то уже известно, что он тоже намерен включить "печатный станок".

"У Евросоюза программа "количественного расширения" менее амбициозная, но тоже впечатляющая.

Они пока не назвали ее сумму, там процесс принятия решений более сложный, и еще идет дискуссия", – говорит Алексей Кущ.

Будет ли Нацбанк печатать "антикризисные гривни".

Как подчеркивает Тарас Козак, несмотря на полученное разрешение выкупать ценные бумаги, Нацбанк пока категорически отказывается печатать необеспеченные гривни, вкладывая их в ОВГЗ или другие инструменты.

"Нацбанк пока готов выкупать на свой баланс исключительно валюту.

Поэтому все выглядит так, что гривня должна усиливаться, ведь долларов в мире становится все больше, а количество гривен не увеличивается.

Но этого, скорее всего, тоже не будет.

Так что и в этом вопросе сейчас полная неопределенность", – говорит Тарас Козак.

Единственное, в чем уверен эксперт, – что "включение печатного станка" в Украине приведет к резкому росту инфляции.

Особенно если не удастся заключить новый кредитный договор с МВФ.

"У нескольких заместителей главы НБУ скоро заканчиваются контракты.

И если к руководству Нацбанком придут новые люди, которые посчитают правильным делать допэмиссию гривни, будет девальвация, инфляция и повторение 90-х годов в полном объеме.

Это худший сценарий", – говорит Тарас Козак.

На сегодняшний день планируется, что покрыть дефицит бюджета и поддержать экономику удастся за счет денег МВФ, которые на сей раз пойдут не в золотовалютные резервы, а в бюджет, и за счет другой международной помощи.

Единственным препятствием для продолжения сотрудничества с МВФ на сегодняшний день является закон о банках, который пока не принят.

Помочь Украине в борьбе с коронавирусом пообещали и другие международные организации.

В частности, Всемирный банк.

Подробнее – в сюжете:.

Подпишись на наш telegram.

Только самое важное и интересное.

Подписаться.

Реклама.

Поделиться
Поделиться сюжетом
Источник материала
Упоминаемые персоны
"Такого не було": росіяни почали відправляти на штурми ув'язнених жінок
GlavRed
2024-12-05T18:27:48Z
Україну засипатиме снігом: синоптики назвали дату повернення опадів
GlavRed
2024-12-05T18:27:45Z
Армія РФ відмовляється від "мʼясних штурмів": що відомо про нову тактику ворога
GlavRed
2024-12-05T18:27:27Z
У Львові урочисто засвітили головну ялинку
Комсомольская правда
2024-12-05T18:27:03Z
Успіхи ЗСУ в Донеччині та атака резиденції Кадирова: воєнне зведення Світана
24tv
2024-12-05T18:06:53Z
"Шахеди" знову атакують Україну: де є загроза ворожого удару
24tv
2024-12-05T18:06:32Z
В яких областях кілька днів поспіль йтимуть дощі, сніг
24tv
2024-12-05T18:06:17Z
Бригада російських морпіхів з Криму зазнала найбільших втрат у боях на Курщині, – ЗМІ
24tv
2024-12-05T17:54:17Z
За час повномасштабної війни в Україні загинуло понад 420 представників громадянського суспільства, — Zmina
Детектор М
2024-12-05T17:46:18Z
Створення суду присяжних в Україні, санкції РНБО проти грузинської влади. Головне за 5 грудня
ГЛАВКОМ NET
2024-12-05T19:00:48Z
Генсек Ради Європи анонсував практичні кроки у створенні трибуналу для Росії
УкраинФорм
2024-12-05T18:57:28Z
Кім Чен Ин тимчасово зменшить поставки ракет в РФ, щоб вибити поступки у США – Кулик
GlavRed
2024-12-05T18:54:50Z
Путін визнав, що Росія десятки років відчуватиме наслідки війни
ГЛАВКОМ NET
2024-12-05T18:51:20Z
Трамп і його команда вже змінюють тон щодо України - генерал Годжес
УкраинФорм
2024-12-05T18:48:21Z
Зеленський та генсек НАТО скоординували позиції для швидшого завершення війни
TSN
2024-12-05T18:48:10Z
Миколу Чернотицького переобрали членом Виконавчої ради Європейської мовної спілки
Детектор М
2024-12-05T18:45:16Z
Сирійські повстанці захопили Хаму
360ua.news
2024-12-05T18:42:29Z
Кадиров зізнався, що історія про подарований Маском Cybertruck була брехнею
InternetUA
2024-12-05T18:36:53Z
Молочні продукти дорожчають: чому ціни ростуть і як це впливає на покупців
Знай
2024-12-05T19:06:56Z
Путін скасував вимогу платити за газ лише в Газпромбанку
ZN UA
2024-12-05T19:00:14Z
В Україні два роки поспіль суттєво зростають зарплати: експерт пояснив, з чим це пов'язано
Фокус
2024-12-05T18:57:38Z
FT пише, що тендер Укргідроенерго виграв бізнесмен, який допомагає Росії: є реакція компанії
24tv
2024-12-05T18:51:41Z
Укренерго оголосило три періоди обмежень електроенергії на 6 грудня
Хвиля
2024-12-05T18:36:05Z
Українців готують до нового курсу валют: в 2025 році долар коштуватиме значно дорожче
Политека
2024-12-05T18:27:24Z
До 520 гривень за кіло: Ашан, Метро та Варус змінили ціни на ковбасу, бекон та сир
Хвиля
2024-12-05T18:21:23Z
Світовий банк продовжить фінансувати програми відбудови України у 2025 році
УкраинФорм
2024-12-05T18:06:21Z
Клієнту ПриватБанку несподівано закрили рахунки: "Лише намагалися додати картку"
Политека
2024-12-05T18:03:53Z
Наймодніший пуховик зими: як він виглядає та з чим його носити
24tv
2024-12-05T18:57:59Z
Зеленський вручив волонтерам спеціальну відзнаку «Золоте серце»
УкраинФорм
2024-12-05T18:51:42Z
"Я не мовчатиму": Шаманська звернулась до жінок із важливим посланням
Знай
2024-12-05T18:51:12Z
Ембер Герд стане матір'ю вдруге — ЗМІ
Фокус
2024-12-05T18:48:29Z
Зірка "Іронії долі" публічно підтримала Україну, чим довела росіян до істерики
24tv
2024-12-05T18:45:50Z
У Торонто відновили пошкоджені вандалами українські мурали
УкраинФорм
2024-12-05T18:33:47Z
Настя Приходько нецензурно вилаяла участь України в Євробаченні
GlavRed
2024-12-05T18:27:07Z
Співачка KOLA передала розвідникам ₴1 мільйон на евакуаційні катери
УкраинФорм
2024-12-05T18:24:51Z
Дуже короткий період, – українка зізналася, скільки часу створювали її костюм для "Міс Всесвіт"
24tv
2024-12-05T18:09:53Z
Поліпи матки: чому виникають та як лікувати
24tv
2024-12-05T17:54:34Z
Копійчаний засіб гарантує результат: як очистити м'які меблі від плям
GlavRed
2024-12-05T17:27:08Z
Що покласти в холодець, щоб був прозорим і добре застигав: вісім важливих правил приготування страви
TSN
2024-12-05T16:39:22Z
Чи справді чай каркаде є корисним та чи варто його вживати
24tv
2024-12-05T16:39:15Z
Уряд звільнив заступницю голови Національного здоров'я України
ГЛАВКОМ NET
2024-12-05T16:36:28Z
Медики відмічають ріст кількості людей у стаціонарах на 30%, але в експертів є підозри в шахрайстві
Украина Криминальная
2024-12-05T16:06:32Z
2 вправи, які зменшать біль і покращать кровообіг
Знай
2024-12-05T15:51:35Z
Який вигляд має стиглий авокадо: стовідсотковий спосіб не промахнутися з вибором
GlavRed
2024-12-05T15:27:14Z
У 2025 році препарати для дітей вперше зʼявляться у програмі «Доступні ліки»
ГЛАВКОМ NET
2024-12-05T15:09:35Z
Найгарніші привітання з Днем ангела Миколи 2024: теплі слова у картинках й листівках
24tv
2024-12-05T19:06:28Z
Суд у Швейцарії дозволив підлітку змінити юридичну стать без згоди батьків
Европейская правда
2024-12-05T18:57:35Z
На службу вже повернулися понад 8 000 військових після СЗЧ - Офіс генпрокурора
УкраинФорм
2024-12-05T18:45:33Z
У Фінляндії дебютувала вдосконалена американська РСЗВ M270A2
InternetUA
2024-12-05T18:42:16Z
Стало тільки гірше: як ШІ-камери виписали тисячі помилкових штрафів за парковку
Фокус
2024-12-05T18:42:11Z
Яке церковне свято 6 грудня за новим календарем: головні традиції та заборони дня
Политека
2024-12-05T18:39:50Z
Зареєстровано орган співрегулювання у сфері друкованих медіа
Детектор М
2024-12-05T18:39:14Z
Росія виробляє від 1000 до 1500 нових танків на рік - Пісторіус
УкраинФорм
2024-12-05T18:39:12Z
Amazon в Італії провела успішне випробування безпілотників-кур’єрів
УкраинФорм
2024-12-05T18:33:51Z
Клієнт Ощадбанку втратив гроші через шахраїв, банк не допоміг: "Не приходили смс для підтвердження"
Политека
2024-12-05T19:03:22Z
За знущання над матірʼю судитимуть жителя Дніпра
Украина Криминальная
2024-12-05T18:39:20Z
Зняли понад пів мільйона гривень: четверо жителів Кривого Рогу крали гроші з рахунків українців
InternetUA
2024-12-05T18:27:34Z
Вбивство нацгвардійця на блокпосту. Екссуддя Тандир залишається під вартою
ГЛАВКОМ NET
2024-12-05T18:12:39Z
Ворог атакував Вознесенськ на Миколаївщині, загинув чоловік
УкраинФорм
2024-12-05T17:42:06Z
Кіберполіцейські знешкодили злочинну організацію, учасники якої привласнювали кошти з банківських рахунків українців
InternetUA
2024-12-05T17:27:36Z
У Польщі чоловік готував романтичну вечерю і опинився у в'язниці: що сталось
TSN
2024-12-05T17:12:16Z
У Києві суд покарав чоловіка, який купив права водія у Telegram
InternetUA
2024-12-05T16:27:20Z
21-річний студент вишу ошукав однокурсників на понад 184 тисячі гривень
InternetUA
2024-12-05T16:19:58Z
Навіть найстаріший наліт відпаде від чайника: ось як його почистити
24tv
2024-12-05T19:00:02Z
Нові салати до святкового столу: ідеї для новорічного меню – ви такого ще не куштували
24tv
2024-12-05T18:30:48Z
Саке тепер у списку нематеріальної спадщини ЮНЕСКО: як правильно пити рисову настоянку
24tv
2024-12-05T18:30:21Z
Навіщо встромляти столові прибори в цибулю: трюк від експертки з чистоти
GlavRed
2024-12-05T18:27:13Z
6 помилок під час прибирання, які роблять ваш дім ще бруднішим
24tv
2024-12-05T18:21:50Z
Шизофренія та тривожність: якими розладами страждають персонажі мультфільмів Disney
Фокус
2024-12-05T18:21:34Z
Помилка при обрізанні гортензії, яка призводить до того, що весняного цвітіння стає менше
24tv
2024-12-05T17:45:40Z
Pantone визначив головний колір 2025 року - він сподобається любителям кави
Комсомольская правда
2024-12-05T17:42:13Z
Що потрібно зробити раненько, щоб кури неслися зимою
TSN
2024-12-05T17:27:15Z
Шахтар знову не мав проблем із Ворсклою
Football.ua
2024-12-05T18:45:08Z
Скільки заробила 23-річна Ярослава Магучіх за рік: запаморочлива сума
GlavRed
2024-12-05T18:39:25Z
Лєднєв – про нічию з Рухом: Поле вже два матчі у дуже поганому стані
Football.ua
2024-12-05T18:30:50Z
«Шахтар» переграв «Ворсклу» в матчі футбольної Прем'єр-ліги
УкраинФорм
2024-12-05T18:00:00Z
Ісенко отримав травму коліна та не зміг продовжити гру з Шахтарем
Football.ua
2024-12-05T17:55:46Z
Каньїсарес: Треба хоча б дочекатися провалу Анчелотті, перш ніж звільняти
Football.ua
2024-12-05T17:51:34Z
Дайте йому трохи часу, – Анчелотті розкрив проблему Мбаппе в Реалі
24tv
2024-12-05T17:45:18Z
Близько 60 клубів зацікавлені в участі у Суперлізі — MD
Football.ua
2024-12-05T17:27:43Z
Шляхом Еріксена: гравець Фіорентини, який пережив зупинку серця, більше не зіграє в Італії
24tv
2024-12-05T17:03:45Z
Хакери зламали українського провайдера "Тріолан" і транслювали російську пропаганду
Комсомольская правда
2024-12-05T18:52:56Z
Учені знайшли сліди гігантської сонячної бурі, що вразила Землю 2687 років тому
24tv
2024-12-05T18:51:09Z
Хакери РФ зламали українських провайдерів: запустили в етер прокремлівські ролики
Фокус
2024-12-05T18:39:48Z
У США надали звіт про розслідування витоків появи COVID-2019 - тварини непричетні
ZN UA
2024-12-05T18:34:46Z
В Естонії представили потужний малий вітрогенератор, який можна встановити вдома
24tv
2024-12-05T18:24:21Z
Краще за рентген: що таке мюони і як космічні технології допоможуть у відбудові України
24tv
2024-12-05T18:06:39Z
В TikTok провели церемонію найкращого відео 2024 року: хто виграв нагороду
InternetUA
2024-12-05T18:03:35Z
iPhone наступного покоління отримають екрани без отворів під камери
InternetUA
2024-12-05T17:43:55Z
iPhone 17 Pro отримає інноваційну технологію для покращення енергоефективності
InternetUA
2024-12-05T17:22:46Z
Great Wall анонсував вихід на ринок нового Haval H9
AutoCentre
2024-12-05T18:09:40Z
Червона цукерка: у Києві серед засніжених доріг помітили рідкісний суперкар Ferrari
Знай
2024-12-05T17:51:57Z
В Україні з’явився новий виробник автомобільних ізотермічних фургонів
AutoCentre
2024-12-05T17:10:11Z
Totem відродив легендарну Alfa Romeo Giulia GTAm
AutoCentre
2024-12-05T17:10:09Z
Китай захопив 76% світового ринку електромобілів
ITC
2024-12-05T16:48:07Z
У Кременчуці виготовили 12-кубовий самоскид тристороннього розвантаження
AutoCentre
2024-12-05T15:31:08Z
Розкрито подробиці нового Toyota Land Cruiser 2025: як зміниться культовий позашляховик
Фокус
2024-12-05T15:27:05Z
В Україну привезли унікальний мотоцикл Ducati Diavel for Bentley за 60 000 євро
Топ Жир
2024-12-05T15:12:11Z
Постачають Україні сотнями: канадська Roshel розробила санітарну версію броньовика Senator
Фокус
2024-12-05T14:42:51Z