MY.UAНовости
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили "печатный станок" на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют.

20 апреля, 07:24.

Александра Романюк.

Ситуация в Украине во многом зависит от решений Нацбанка.

Пандемия коронавируса и вызванный ею экономический кризис заставили многие государства забыть о глобализации и начать спасать собственные экономики.

Пытаясь поддержать домохозяйства и бизнес в тяжелое время, многие страны "запускают печатные станки", то есть проводят дополнительную эмиссию денег.

Как правило, в краткосрочной перспективе такая мера помогает обеспечить средствами к существованию наиболее уязвимые слои населения и бизнес, а в более отдаленной – ускоряет инфляцию и при этом оживляет экономику.

Но одно дело, когда к таким мерам прибегают небольшие экономики и речь идет об их локальных валютах, и совсем другое – если "печатный станок" включают эмитенты мировых валют.

Федеральная резервная система США еще в самом начале эпидемии, в середине марта, объявила о готовности "использовать весь свой набор инструментов для поддержки потока кредитов домашним хозяйствам и предприятиям".

И в первую очередь – о намерении выкупить на рынках казначейские ценные бумаги на сумму не менее 500 млрд долларов и ипотечные ценные бумаги – не менее чем на 200 млрд долларов.

Позже ФРС заявила, что на эти цели будет направлено не 700 млрд, а свыше 2,3 триллиона долларов.

США начали политику "количественного смягчения".

Названные суммы – 2,3 трлн долларов – фактически объявленный объем дополнительной эмиссии долларов.

Правда, направляемых в экономику не напрямую, в виде наличных, а через механизм скупки ценных бумаг.

Такой инструмент кредитно-денежной политики – пополнение ликвидности путем скупки акций – получил название Quantitative easing (QE), то есть "количественное смягчение".

Программы QE широко использовались в Японии в начале 2000-х, в США во время глобального кризиса 2008-2009 годов и позже, в Евросоюзе и Великобритании, других странах.

В частности, Соединенные Штаты после кризиса 2009 года трижды проводили подобные операции: QE1, QE2 и QE3.

Нынешняя эмиссия уже получила название (правда, пока неофициальное) QE4.

И она является беспрецедентной по количеству вброшенных в экономику за короткий срок долларов.

Примерно такую сумму "влили" в экономику США во время QE2 и QE3 вместе взятых, с той разницей, что тогда на это ушло 4 года, а сейчас – всего месяц с небольшим.

"После 2008 года программы "количественного расширения" периодически проводят практически все банки мира, которые имеют резервные валюты.

Были периоды, когда эти программы сворачивались, американцы пытались даже в 2018 году запустить программу "количественного сжатия", то есть изымать избыточную ликвидность и повышать процентные ставки.

Тогда это вызвало кризис на долговых рынках развивающихся стран и начался "курсопад": стали резко девальвировать аргентинское песо, бразильский реал, турецкая лира и т.

Потому что спекулятивный капитал начал уходить с развивающихся рынков в американские долговые инструменты, которые стали более доходными.

Однако Трамп является ярым противником программ "количественного сжатия", поэтому еще в 2019 году фактически был запущен процесс поступательного понижения процентных ставок и начата новая программа "количественного расширения".

Однако тогда планировалось расширяться только на 50 млрд долларов каждый месяц.

А сейчас они запустили ультрарадикальную программу "количественного расширения", которая не имеет аналогов.

Сейчас они будут выкупать уже не только облигации Минфина США и ипотечные ценные бумаги, но и обязательства штатов, и обязательства корпоративного сектора, в том числе проблемные активы, – то есть весь "мусор", чтобы под него забрасывать на рынок триллионы дополнительной ликвидности", – объясняет экономический эксперт Алексей Кущ.

К чему приведет избыток долларов.

Если разделить обещанные 2,3 трлн долларов на всех американцев (327 млн человек), получится, что на каждого придется более 7 тыс.

этих дополнительных (но не обязательно наличных) долларов.

Неудивительно, что обычно результатом "количественного расширения" является увеличение денежной массы на руках у граждан и снижение банковских ставок.

Все это вместе, как ожидается, должно увеличить объем потребления, оживить производство и ускорить инфляцию (которая в развитых странах часто стремится к нулю, чем тормозит экономику).

Поэтому применяют QE, как правило, только во время рецессии, чтобы "укротить" спад экономики и вернуть ее к росту.

Но повторимся: когда "печатный станок" запускают небольшие страны, обесценивание их местной валюты и ускорение инфляции остаются их внутренними проблемами.

Однако когда на подобные меры решается государство – эмитент основной мировой валюты, это не может не отразиться на экономиках других стран.

Какими будут последствия нынешней рекордной эмиссии доллара? Ощутит ли эти последствия Украина?.

Президент инвестиционной группы "Универ" Тарас Козак обращает внимание, что США действуют в интересах собственной экономики, мало обращая внимание на другие страны.

"Во время кризиса глобализм немного отступает, а на первый план выходят задачи усиления защиты своих внутренних производителей, своего населения, безработных и т.

Интересы страны становятся выше интересов глобального развития, глобальной торговли и т.

Это отчетливо видно на примере "масочных войн", когда разные страны пытаются перехватить друг у друга грузы с масками, аппаратами искусственного дыхания, медикаментами и т.

В экономике такая тенденция проявляется в том, что каждая страна будет выходить из кризиса самостоятельно.

И решения об экономических мерах принимаются в странах без оглядки на интересы других стран.

Поэтому то, что США за счет дополнительной эмиссии решили спасать свою экономику, не принимая во внимание, как это будет сказываться на мировой экономике, – это именно потому, что для них сейчас важна в первую очередь их экономика", – говорит эксперт.

Алексей Кущ считает, что следствием переизбытка долларовой массы в период кризиса станет снижение цен на мировых рынках сырьевых продуктов.

А значит, Украина получит меньшую прибыль от экспорта, чем могла бы.

"В обычное время излишняя ликвидность уходит на рынки развивающихся стран, которые выполняют роль такого "абсорбента" этой избыточной ликвидности.

Эти рынки пытаются воспользоваться конъюнктурой дешевого доллара: население покупает доллары, государства пытаются привлекать валюту, выпуская свои долговые инструменты.

Как и Украина нарастила свои резервы до 25 млрд долларов.

В прошлом году НБУ выкупил на рынке 8 млрд долларов.

Получается, развивающиеся страны абсорбируют инфляцию, не дают долларам давить на цены в США.

А когда наступает кризис, происходит обвал.

Процентные ставки еще снижаются (в США они уже снизились до нуля), эмиссия нарастает, и в результате происходит обесценивание базовых активов на мировых сырьевых рынках.

То есть резко падают цены на нефть, на металл, на продовольственные товары.

А от мировых цен на сырье очень сильно зависит ВВП Украины.

И для того, чтобы сохранить хотя бы номинальное значение ВВП на уровне прошлого года (реальный ВВП, то есть скорректированный на процент инфляции, конечно, упадет), Украине придется "включать печатный станок" и ускорять инфляцию.

А в развитых странах инфляция замедляется, потому что такие страны, как Украина, обеспечивают их дешевым сырьем.

Если бы развивающиеся страны смогли создать на сырьевых рынках что-то по аналогии с ОПЕК, то они могли бы удерживать цены на высоком уровне, когда развитые страны применяют гиперэмиссионные волны.

Тогда бы инфляция импортировалась в американскую и европейскую экономики.

Но пока развивающиеся страны не могут похвастать такой консолидации, они вынуждены принимать правила игры и мириться с дешевыми ценами на сырье", – говорит Алексей Кущ.

В то же время Тарас Козак говорит, что в разгар кризиса действуют противоположные тенденции, и какая из них окажется определяющей, предсказать заранее сложно.

"Когда количество долларов в обороте существенно возрастает, по идее, они должны обесцениться, так как количество активов осталось прежним, а сумма долларов выросла.

Но во время кризисов такого не происходит.

Мы видим, что дешевеют акции, недвижимость и т.

д., потому что желающих купить это во время кризиса немного.

И тут встречаются две противоположные тенденции: из-за чрезмерного количества долларов цены должны были бы расти, а из-за кризиса – падать.

И какая из этих противоположных тенденций пересилит – в разгар кризиса сложно сказать.

А вот после кризиса спрос на риски вырастет.

А поскольку денег будет много, цены могут расти – как на инвестиционные активы, так и на потребительские товары.

И тут важно, во-первых, сколько продлится кризис (а этого сегодня никто не скажет), а во-вторых, как страны, применявшие политику "количественного смягчения", будут выходить из кризиса.

Мы видели, например, что QE3 закончилось уменьшением количества долларов в обороте.

ФРС выводила их за счет того, что не покупала новые казначейские бумаги, когда погашались старые", – обращает внимание Тарас Козак.

Теоретически через какое-то время цены должны вырасти, а валюта тех стран, которые проводили дополнительную эмиссию, должна упасть по отношению к другим странам, говорит эксперт.

Но такую же политику "количественного смягчения" будут, вероятно, проводить и другие страны: Европейский центральный банк, Банк Англии, Банк Швейцарии.

Они, вероятно, тоже будут выкупать на свой баланс облигации своих правительств.

И каждая развитая страна будет печатать свою валюту, чтобы поддержать свою экономику.

Каким в итоге окажется отношение доллара к евро, к швейцарскому франку или к иене – сейчас спрогнозировать невозможно, уверен экономист.

Что касается Евросоюза, то уже известно, что он тоже намерен включить "печатный станок".

"У Евросоюза программа "количественного расширения" менее амбициозная, но тоже впечатляющая.

Они пока не назвали ее сумму, там процесс принятия решений более сложный, и еще идет дискуссия", – говорит Алексей Кущ.

Будет ли Нацбанк печатать "антикризисные гривни".

Как подчеркивает Тарас Козак, несмотря на полученное разрешение выкупать ценные бумаги, Нацбанк пока категорически отказывается печатать необеспеченные гривни, вкладывая их в ОВГЗ или другие инструменты.

"Нацбанк пока готов выкупать на свой баланс исключительно валюту.

Поэтому все выглядит так, что гривня должна усиливаться, ведь долларов в мире становится все больше, а количество гривен не увеличивается.

Но этого, скорее всего, тоже не будет.

Так что и в этом вопросе сейчас полная неопределенность", – говорит Тарас Козак.

Единственное, в чем уверен эксперт, – что "включение печатного станка" в Украине приведет к резкому росту инфляции.

Особенно если не удастся заключить новый кредитный договор с МВФ.

"У нескольких заместителей главы НБУ скоро заканчиваются контракты.

И если к руководству Нацбанком придут новые люди, которые посчитают правильным делать допэмиссию гривни, будет девальвация, инфляция и повторение 90-х годов в полном объеме.

Это худший сценарий", – говорит Тарас Козак.

На сегодняшний день планируется, что покрыть дефицит бюджета и поддержать экономику удастся за счет денег МВФ, которые на сей раз пойдут не в золотовалютные резервы, а в бюджет, и за счет другой международной помощи.

Единственным препятствием для продолжения сотрудничества с МВФ на сегодняшний день является закон о банках, который пока не принят.

Помочь Украине в борьбе с коронавирусом пообещали и другие международные организации.

В частности, Всемирный банк.

Подробнее – в сюжете:.

Подпишись на наш telegram.

Только самое важное и интересное.

Подписаться.

Реклама.

Поделиться
Поделиться сюжетом
Источник материала
Упоминаемые персоны
Чому Україна не може погодитися на припинення вогню зараз
ГЛАВКОМ NET
2024-12-10T09:21:17Z
Чи справді ворог прорвав кордон на Сумщині: заява ОВА та ДПСУ
TSN
2024-12-10T09:21:08Z
Прикордонники спростували прорив кордону військами РФ на Сумщині
УкраинФорм
2024-12-10T09:18:52Z
Зовні схожий на Зеленського. Хто замінить Асада: історія бойовика, за голову якого давали $10 млн
ГЛАВКОМ NET
2024-12-10T09:18:47Z
США намагаються знайти хімічну зброю у Сирії
ГЛАВКОМ NET
2024-12-10T09:16:16Z
Три шляхи для Трампа: чому для президента США може бути важливим схвалення Путіна
Фокус
2024-12-10T09:15:43Z
Війська КНДР залишаються в Курській області в готовності вступити в бій - Пентагон
УкраинФорм
2024-12-10T09:13:39Z
"Навіщо була потрібна ця війна": невдоволення в РФ зростає - чи можливий протест
GlavRed
2024-12-10T09:12:58Z
Ізраїль здійснив одну з найбільших ударних операцій у Сирії
ГЛАВКОМ NET
2024-12-10T09:09:50Z
Поліцейські Одещини викрили чотирьох браконьєрів на озері Сасик
Украина Криминальная
2024-12-10T09:27:16Z
Як недобудовані укріплення України сприяють просуванню росіян – FT
TSN
2024-12-10T09:16:12Z
Боротьба йде буквально за кожен поверх, – ОТУ "Луганськ" про тяжкі бої з окупантами у Торецьку
24tv
2024-12-10T09:04:20Z
ЗСУ знищили ворога на Купʼянському напрямку
360ua.news
2024-12-10T08:36:40Z
“Розгромище” РФ під Харковом: ЗСУ закріпилися на нових рубежах, у ворога втрати
GlavRed
2024-12-10T08:27:59Z
Харківський суд поставив крапку у справі про колаборантку, яка "злила" ворогу секретну інформацію
InternetUA
2024-12-10T08:07:33Z
Оперативна інформація щодо російського вторгнення станом на ранок 10.12.2024
Украина Криминальная
2024-12-10T08:03:55Z
Втрати ворога станом на 10 грудня 2024 – Генштаб ЗСУ
ГЛАВКОМ NET
2024-12-10T08:00:51Z
Відмовляються йти в бій: окупанти саботують на одній із ключових ділянок фронту
GlavRed
2024-12-10T07:51:30Z
Кріс Еванс повертається в кіновсесвіт Marvel
Фокус
2024-12-10T09:27:04Z
Фінал «Дитячого Євробачення – 2024» встановив світові рекорди за переглядами на ТБ й у соцмережах
Детектор М
2024-12-10T09:21:55Z
Пункт призначення: Кровні узи отримав дату релізу
1News
2024-12-10T09:21:04Z
Перевернуту ялинку визнали найстильнішою: її проєктував відомий дизайнер
24tv
2024-12-10T09:09:09Z
Jay-Z на тлі звинувачень у зґвалтуванні вийшов на червону доріжку з Бейонсе і дочкою
Фокус
2024-12-10T08:51:57Z
"Може зупинитися серце": російська актриса-путіністка опинилася в лікарні
GlavRed
2024-12-10T08:48:05Z
Зірка "Кави з кардамоном" шокувала історією про кастинг у "ВІА Гру": "Я категорично відмовилась"
24tv
2024-12-10T08:39:38Z
"Обирай": Тіна Кароль публічно відповіла на звинувачення Лєри Мандзюк
GlavRed
2024-12-10T08:36:26Z
Оголошено номінантів на Золотий глобус
1News
2024-12-10T08:18:59Z
За рік довіра українців найбільше просіла до Байдена і Шольца
Европейская правда
2024-12-10T09:18:35Z
У Національній академії наук пояснили, чому заборонили співробітникам використовувати Telegram
InternetUA
2024-12-10T09:01:30Z
У «Дії» можна придбати дві нові військові облігації
УкраинФорм
2024-12-10T09:01:03Z
Конгрес США може заборонити нові дрони китайських виробників
InternetUA
2024-12-10T08:58:02Z
Іспанські розробники представили революційну мікроракету Fox I для бойового дрона Tarsis 75
InternetUA
2024-12-10T08:49:06Z
Китай припиняє постачання БпЛА, критично важливих для війни - Bloomberg
TSN
2024-12-10T08:45:20Z
Новий російський підводний човен "засвітився" у китайському порту: що відомо
InternetUA
2024-12-10T08:43:37Z
У Швеції розглядають вікові обмеження для соціальних мереж
Европейская правда
2024-12-10T08:39:22Z
На Житомирщині тиждень голодують люди - вимагають повернути їм чорнобильські виплати
УкраинФорм
2024-12-10T08:37:47Z
Аналогів не існує: створили аналіз сечі для діагностики раку легенів
24tv
2024-12-10T09:09:52Z
Одним із найбільших шахрайств в світовому Інтернеті став бум препаратів для схуднення
InternetUA
2024-12-10T08:21:25Z
Щоб кишечки не злиплися: чи потрібно їсти суп щодня і що буде з організмом, якщо ви так зробите
Знай
2024-12-10T07:51:32Z
ВООЗ сертифікувала перший молекулярний тест для діагностики туберкульозу
24tv
2024-12-10T07:24:15Z
Жінка, яка планує дожити до 150, скоротила свій біологічний вік на 10 років: як їй це вдалося
TSN
2024-12-10T07:06:53Z
77 Нобелівських лауреатів закликають Сенат не затверджувати Кеннеді-молодшого міністром
ZN UA
2024-12-10T02:31:40Z
Обличчя ельфа. У Львові лікарі прооперували підлітка з Рівненщини з рідкісним генетичним синдромом
ГЛАВКОМ NET
2024-12-10T02:06:35Z
Послуги з охорони психічного здоровʼя з 2025 року надаватимуть всі медзаклади первинної ланки - МОЗ
УкраинФорм
2024-12-10T01:45:01Z
Волосся почне рости вдвічі швидше: 7 правил, яких треба дотримуватися
24tv
2024-12-09T23:21:32Z
Зростає на очах: польський злотий дорожчає в Україні
24tv
2024-12-10T09:18:41Z
Курс валют на 10 грудня: скільки коштують долар, євро та злотий
Комсомольская правда
2024-12-10T09:15:48Z
Група «Нафтогаз» за 11 місяців видобула 13,5 мільярда кубометрів газу
УкраинФорм
2024-12-10T09:13:19Z
В Австрії арештували автівки учасників злочинної групи на чолі з ексголовою ФДМУ
УкраинФорм
2024-12-10T09:09:37Z
Департамент земельних ресурсів Вінницької міської ради виставив на продаж 16 ділянок у місті
AgroNews
2024-12-10T09:06:44Z
В Україні зростає споживання електрики - Укренерго
УкраинФорм
2024-12-10T09:06:07Z
Фандрейзинг в еру війн: як українським ГО урізноманітнити фінансування та не залежати лише від грантів
Детектор М
2024-12-10T09:01:57Z
Intel увійшла в п’ятірку «найкраще керованих» компаній США — попри втрату 50% від вартості і звільнення гендиректора
ITC
2024-12-10T08:58:21Z
Головними інвесторами у відбудову будуть самі українці - експерт
УкраинФорм
2024-12-10T08:57:48Z
У Вінниці пограбували військового
ГЛАВКОМ NET
2024-12-10T09:27:32Z
На Харківщині п’яний водій спровокував масштабне ДТП
Мій Харків
2024-12-10T09:13:59Z
Банда здирників вимагала кошти з військового на Житомирщині
Украина Криминальная
2024-12-10T09:12:22Z
Кількість загиблих на об'єкті енергетичної групи в Італії зросла до чотирьох
Европейская правда
2024-12-10T09:09:43Z
Президента Бразилії терміново госпіталізували через крововилив у мозок - ЗМІ
УкраинФорм
2024-12-10T09:04:18Z
Ймовірний прорив росіян на Сумщині: прикордонники спростували інформацію
24tv
2024-12-10T09:03:21Z
Поки господарки не було вдома: безхатько викрала в жінки чималу суму грошей
Политека
2024-12-10T09:01:15Z
Вбив підлітка на дитячому майданчику: житель Дніпра отримав 12 років тюрми
1News
2024-12-10T08:54:14Z
У Звягелі поліцейські затримали причетного до замаху на вбивство жінки
Украина Криминальная
2024-12-10T08:51:44Z
"Щастя таки продається": член екіпажу показав найдорожчу каюту на круїзному лайнері
Фокус
2024-12-10T09:00:52Z
Чим замінити розпушувач тіста: виходити з дому за ним не доведеться
24tv
2024-12-10T08:57:09Z
Він недарма отримав таку назву: салат "Афродіта", який зникає за мить
24tv
2024-12-10T08:39:23Z
Uklon буде працювати на території Буковелю
24tv
2024-12-10T08:27:46Z
Диво інженерії: що відомо про найдовший у світі мегатунель, що з'єднує два міста Європи
TSN
2024-12-10T08:06:57Z
Привітання з Днем Ангела на всі випадки життя: найкращі слова, які розчулять
24tv
2024-12-10T08:03:14Z
5 безпрограшних комбінацій кольорів для кухонних шаф
24tv
2024-12-10T07:27:28Z
Ці пари поєднають вищі сили – 3 знаки зодіаку, які до кінця року зустрінуть своє кохання
24tv
2024-12-10T07:03:53Z
Як допомогти дитині пережити розлучення: поради психологині
24tv
2024-12-10T07:03:02Z
Відомий календар другого етапу жіночого чемпіонату України з футболу
УкраинФорм
2024-12-10T09:18:40Z
Динамо — чемпіон-2024, Карпати мстять, ЛНЗ змінює тренера. Підсумки 16-го туру УПЛ
Football.ua
2024-12-10T09:13:29Z
Ліверпуль зробив пропозицію Салаху — Орнштейн
Football.ua
2024-12-10T08:58:50Z
У Дніпрі пройшов футбольний турнір пам'яті Вадима Тищенка
УкраинФорм
2024-12-10T08:57:19Z
Українці стали другими на турнірі з пляжного волейболу у Бразилії
УкраинФорм
2024-12-10T08:42:46Z
Директор Баварії — про Мусіалу: Здатний вирішувати результат матчів, як Мессі та Роналду
Football.ua
2024-12-10T08:31:13Z
Марта Костюк у січні виступить на турнірі WTA 500 в Аделаїді
УкраинФорм
2024-12-10T08:27:13Z
Теніс: новим тренером Катаріни Завацької став Ілля Марченко
УкраинФорм
2024-12-10T08:16:39Z
Жіноча тенісна асоціація назвала переможниць щорічної премії
УкраинФорм
2024-12-10T08:00:40Z
У PS Store з'явилася гра-пародія на GTA 6
24tv
2024-12-10T09:18:06Z
Майже 100% пластику з води видаляє нова китайська розробка: як це працює та чому важливо
InternetUA
2024-12-10T09:16:44Z
Штучна зірка NASA відкриє таємниці екзопланет, темної енергії та наднових
Portaltele
2024-12-10T09:15:27Z
Останній потужний метеорний потік 2024 року: цього тижня в Україні можна побачити Гемініди
Фокус
2024-12-10T09:06:14Z
Samsung представила One UI 7 Beta: ось як зміниться ваш смартфон
24tv
2024-12-10T09:03:07Z
OpenAI запустила нейромережу Sora, яка перетворює текст у відео
ГЛАВКОМ NET
2024-12-10T08:39:36Z
Цей гаджет Xiaomi схожий на смартфон — але це не він
ITC
2024-12-10T08:37:07Z
Як прискорити роботу ноутбука всього за кілька хвилин
InternetUA
2024-12-10T08:31:57Z
Астрономи виявили найменші камені в головному поясі астероїдів: який у них розмір
Фокус
2024-12-10T08:30:09Z
Оновлений Mercedes-Maybach GLS виїхав на випробування
AutoCentre
2024-12-10T09:18:07Z
З початку року Xiaomi продав більше електромобілів, ніж Toyota: опубліковано статистику
AutoGeek
2024-12-10T09:13:18Z
На старому складі знайшли занедбану колекцію рідкісних американських ретроавто
Фокус
2024-12-10T09:00:20Z
З запасом ходу у 1000 км: електромобілі Honda з твердотільними батареями з’являться за кілька років
AutoGeek
2024-12-10T08:42:31Z
Xiaomi показала свій перший електрокросовер: він схожий на Ferrari Purosangue
AutoCentre
2024-12-10T08:16:32Z
На фоні страйків: Volkswagen перенесе виробництво електромобіля ID. Buzz з Німеччини
AutoGeek
2024-12-10T08:12:01Z
Тест-драйв Citroen Berlingo: універсальний шатл
ITC
2024-12-10T08:10:26Z
Mercedes працює над «сонячною фарбою» для електромобілів ─ вона додасть до 12 тис. безплатного пробігу на рік
ITC
2024-12-10T08:10:11Z
Суворий вигляд та 9 місць: представлено новий Hyundai Palisade
ЗаРулем
2024-12-10T08:04:19Z