MY.UAНовости
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили "печатный станок" на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют.

20 апреля, 07:24.

Александра Романюк.

Ситуация в Украине во многом зависит от решений Нацбанка.

Пандемия коронавируса и вызванный ею экономический кризис заставили многие государства забыть о глобализации и начать спасать собственные экономики.

Пытаясь поддержать домохозяйства и бизнес в тяжелое время, многие страны "запускают печатные станки", то есть проводят дополнительную эмиссию денег.

Как правило, в краткосрочной перспективе такая мера помогает обеспечить средствами к существованию наиболее уязвимые слои населения и бизнес, а в более отдаленной – ускоряет инфляцию и при этом оживляет экономику.

Но одно дело, когда к таким мерам прибегают небольшие экономики и речь идет об их локальных валютах, и совсем другое – если "печатный станок" включают эмитенты мировых валют.

Федеральная резервная система США еще в самом начале эпидемии, в середине марта, объявила о готовности "использовать весь свой набор инструментов для поддержки потока кредитов домашним хозяйствам и предприятиям".

И в первую очередь – о намерении выкупить на рынках казначейские ценные бумаги на сумму не менее 500 млрд долларов и ипотечные ценные бумаги – не менее чем на 200 млрд долларов.

Позже ФРС заявила, что на эти цели будет направлено не 700 млрд, а свыше 2,3 триллиона долларов.

США начали политику "количественного смягчения".

Названные суммы – 2,3 трлн долларов – фактически объявленный объем дополнительной эмиссии долларов.

Правда, направляемых в экономику не напрямую, в виде наличных, а через механизм скупки ценных бумаг.

Такой инструмент кредитно-денежной политики – пополнение ликвидности путем скупки акций – получил название Quantitative easing (QE), то есть "количественное смягчение".

Программы QE широко использовались в Японии в начале 2000-х, в США во время глобального кризиса 2008-2009 годов и позже, в Евросоюзе и Великобритании, других странах.

В частности, Соединенные Штаты после кризиса 2009 года трижды проводили подобные операции: QE1, QE2 и QE3.

Нынешняя эмиссия уже получила название (правда, пока неофициальное) QE4.

И она является беспрецедентной по количеству вброшенных в экономику за короткий срок долларов.

Примерно такую сумму "влили" в экономику США во время QE2 и QE3 вместе взятых, с той разницей, что тогда на это ушло 4 года, а сейчас – всего месяц с небольшим.

"После 2008 года программы "количественного расширения" периодически проводят практически все банки мира, которые имеют резервные валюты.

Были периоды, когда эти программы сворачивались, американцы пытались даже в 2018 году запустить программу "количественного сжатия", то есть изымать избыточную ликвидность и повышать процентные ставки.

Тогда это вызвало кризис на долговых рынках развивающихся стран и начался "курсопад": стали резко девальвировать аргентинское песо, бразильский реал, турецкая лира и т.

Потому что спекулятивный капитал начал уходить с развивающихся рынков в американские долговые инструменты, которые стали более доходными.

Однако Трамп является ярым противником программ "количественного сжатия", поэтому еще в 2019 году фактически был запущен процесс поступательного понижения процентных ставок и начата новая программа "количественного расширения".

Однако тогда планировалось расширяться только на 50 млрд долларов каждый месяц.

А сейчас они запустили ультрарадикальную программу "количественного расширения", которая не имеет аналогов.

Сейчас они будут выкупать уже не только облигации Минфина США и ипотечные ценные бумаги, но и обязательства штатов, и обязательства корпоративного сектора, в том числе проблемные активы, – то есть весь "мусор", чтобы под него забрасывать на рынок триллионы дополнительной ликвидности", – объясняет экономический эксперт Алексей Кущ.

К чему приведет избыток долларов.

Если разделить обещанные 2,3 трлн долларов на всех американцев (327 млн человек), получится, что на каждого придется более 7 тыс.

этих дополнительных (но не обязательно наличных) долларов.

Неудивительно, что обычно результатом "количественного расширения" является увеличение денежной массы на руках у граждан и снижение банковских ставок.

Все это вместе, как ожидается, должно увеличить объем потребления, оживить производство и ускорить инфляцию (которая в развитых странах часто стремится к нулю, чем тормозит экономику).

Поэтому применяют QE, как правило, только во время рецессии, чтобы "укротить" спад экономики и вернуть ее к росту.

Но повторимся: когда "печатный станок" запускают небольшие страны, обесценивание их местной валюты и ускорение инфляции остаются их внутренними проблемами.

Однако когда на подобные меры решается государство – эмитент основной мировой валюты, это не может не отразиться на экономиках других стран.

Какими будут последствия нынешней рекордной эмиссии доллара? Ощутит ли эти последствия Украина?.

Президент инвестиционной группы "Универ" Тарас Козак обращает внимание, что США действуют в интересах собственной экономики, мало обращая внимание на другие страны.

"Во время кризиса глобализм немного отступает, а на первый план выходят задачи усиления защиты своих внутренних производителей, своего населения, безработных и т.

Интересы страны становятся выше интересов глобального развития, глобальной торговли и т.

Это отчетливо видно на примере "масочных войн", когда разные страны пытаются перехватить друг у друга грузы с масками, аппаратами искусственного дыхания, медикаментами и т.

В экономике такая тенденция проявляется в том, что каждая страна будет выходить из кризиса самостоятельно.

И решения об экономических мерах принимаются в странах без оглядки на интересы других стран.

Поэтому то, что США за счет дополнительной эмиссии решили спасать свою экономику, не принимая во внимание, как это будет сказываться на мировой экономике, – это именно потому, что для них сейчас важна в первую очередь их экономика", – говорит эксперт.

Алексей Кущ считает, что следствием переизбытка долларовой массы в период кризиса станет снижение цен на мировых рынках сырьевых продуктов.

А значит, Украина получит меньшую прибыль от экспорта, чем могла бы.

"В обычное время излишняя ликвидность уходит на рынки развивающихся стран, которые выполняют роль такого "абсорбента" этой избыточной ликвидности.

Эти рынки пытаются воспользоваться конъюнктурой дешевого доллара: население покупает доллары, государства пытаются привлекать валюту, выпуская свои долговые инструменты.

Как и Украина нарастила свои резервы до 25 млрд долларов.

В прошлом году НБУ выкупил на рынке 8 млрд долларов.

Получается, развивающиеся страны абсорбируют инфляцию, не дают долларам давить на цены в США.

А когда наступает кризис, происходит обвал.

Процентные ставки еще снижаются (в США они уже снизились до нуля), эмиссия нарастает, и в результате происходит обесценивание базовых активов на мировых сырьевых рынках.

То есть резко падают цены на нефть, на металл, на продовольственные товары.

А от мировых цен на сырье очень сильно зависит ВВП Украины.

И для того, чтобы сохранить хотя бы номинальное значение ВВП на уровне прошлого года (реальный ВВП, то есть скорректированный на процент инфляции, конечно, упадет), Украине придется "включать печатный станок" и ускорять инфляцию.

А в развитых странах инфляция замедляется, потому что такие страны, как Украина, обеспечивают их дешевым сырьем.

Если бы развивающиеся страны смогли создать на сырьевых рынках что-то по аналогии с ОПЕК, то они могли бы удерживать цены на высоком уровне, когда развитые страны применяют гиперэмиссионные волны.

Тогда бы инфляция импортировалась в американскую и европейскую экономики.

Но пока развивающиеся страны не могут похвастать такой консолидации, они вынуждены принимать правила игры и мириться с дешевыми ценами на сырье", – говорит Алексей Кущ.

В то же время Тарас Козак говорит, что в разгар кризиса действуют противоположные тенденции, и какая из них окажется определяющей, предсказать заранее сложно.

"Когда количество долларов в обороте существенно возрастает, по идее, они должны обесцениться, так как количество активов осталось прежним, а сумма долларов выросла.

Но во время кризисов такого не происходит.

Мы видим, что дешевеют акции, недвижимость и т.

д., потому что желающих купить это во время кризиса немного.

И тут встречаются две противоположные тенденции: из-за чрезмерного количества долларов цены должны были бы расти, а из-за кризиса – падать.

И какая из этих противоположных тенденций пересилит – в разгар кризиса сложно сказать.

А вот после кризиса спрос на риски вырастет.

А поскольку денег будет много, цены могут расти – как на инвестиционные активы, так и на потребительские товары.

И тут важно, во-первых, сколько продлится кризис (а этого сегодня никто не скажет), а во-вторых, как страны, применявшие политику "количественного смягчения", будут выходить из кризиса.

Мы видели, например, что QE3 закончилось уменьшением количества долларов в обороте.

ФРС выводила их за счет того, что не покупала новые казначейские бумаги, когда погашались старые", – обращает внимание Тарас Козак.

Теоретически через какое-то время цены должны вырасти, а валюта тех стран, которые проводили дополнительную эмиссию, должна упасть по отношению к другим странам, говорит эксперт.

Но такую же политику "количественного смягчения" будут, вероятно, проводить и другие страны: Европейский центральный банк, Банк Англии, Банк Швейцарии.

Они, вероятно, тоже будут выкупать на свой баланс облигации своих правительств.

И каждая развитая страна будет печатать свою валюту, чтобы поддержать свою экономику.

Каким в итоге окажется отношение доллара к евро, к швейцарскому франку или к иене – сейчас спрогнозировать невозможно, уверен экономист.

Что касается Евросоюза, то уже известно, что он тоже намерен включить "печатный станок".

"У Евросоюза программа "количественного расширения" менее амбициозная, но тоже впечатляющая.

Они пока не назвали ее сумму, там процесс принятия решений более сложный, и еще идет дискуссия", – говорит Алексей Кущ.

Будет ли Нацбанк печатать "антикризисные гривни".

Как подчеркивает Тарас Козак, несмотря на полученное разрешение выкупать ценные бумаги, Нацбанк пока категорически отказывается печатать необеспеченные гривни, вкладывая их в ОВГЗ или другие инструменты.

"Нацбанк пока готов выкупать на свой баланс исключительно валюту.

Поэтому все выглядит так, что гривня должна усиливаться, ведь долларов в мире становится все больше, а количество гривен не увеличивается.

Но этого, скорее всего, тоже не будет.

Так что и в этом вопросе сейчас полная неопределенность", – говорит Тарас Козак.

Единственное, в чем уверен эксперт, – что "включение печатного станка" в Украине приведет к резкому росту инфляции.

Особенно если не удастся заключить новый кредитный договор с МВФ.

"У нескольких заместителей главы НБУ скоро заканчиваются контракты.

И если к руководству Нацбанком придут новые люди, которые посчитают правильным делать допэмиссию гривни, будет девальвация, инфляция и повторение 90-х годов в полном объеме.

Это худший сценарий", – говорит Тарас Козак.

На сегодняшний день планируется, что покрыть дефицит бюджета и поддержать экономику удастся за счет денег МВФ, которые на сей раз пойдут не в золотовалютные резервы, а в бюджет, и за счет другой международной помощи.

Единственным препятствием для продолжения сотрудничества с МВФ на сегодняшний день является закон о банках, который пока не принят.

Помочь Украине в борьбе с коронавирусом пообещали и другие международные организации.

В частности, Всемирный банк.

Подробнее – в сюжете:.

Подпишись на наш telegram.

Только самое важное и интересное.

Подписаться.

Реклама.

Поделиться
Поделиться сюжетом
Источник материала
Упоминаемые персоны
Активність російських ДРГ не зросла, але загроза залишається - Демченко
УкраинФорм
2024-12-05T12:07:33Z
На Миколаївщині вдруге за тиждень незаконно рубають дрова: порушника оштрафували
24tv
2024-12-05T12:06:57Z
Знищили 17 росіян та 12 взяли в полон: військові показали роботу ССО у Курській області
УкраинФорм
2024-12-05T12:04:52Z
Одне з найдешевших західних міст: скільки коштують квартири в Тернополі
24tv
2024-12-05T11:57:13Z
Як Одеса готується до новорічно-різдвяних свят
ГЛАВКОМ NET
2024-12-05T11:54:57Z
У ЗСУ підтвердили звільнення від росіян села Новий Комар
ZN UA
2024-12-05T11:51:22Z
У Криму активісти провели масштабну акцію спротиву
УкраинФорм
2024-12-05T11:40:39Z
Ситуація у Торецьку: що відбувається у місті та які втрати ворога
TSN
2024-12-05T11:39:20Z
ЗСУ в Курській області взяли полон десантників РФ: як змінилась ситуація - Попович
GlavRed
2024-12-05T11:27:06Z
Зеленський: Світ мало реагує на те, що роблять з українськими полоненими
УкраинФорм
2024-12-05T12:09:46Z
Фінська прокуратура вимагає довічне для командира угруповання «Русич» за воєнні злочини в Україні
УкраинФорм
2024-12-05T12:06:04Z
Австрія відмовила в екстрадиції Дмитра Фірташа до США
360ua.news
2024-12-05T12:03:33Z
Україна почала переговори з командою Трампа щодо припинення війни – WSJ
ГЛАВКОМ NET
2024-12-05T12:03:25Z
Росія та Білорусь готуються укласти договір про гарантії безпеки
24tv
2024-12-05T11:57:30Z
Прокуратуру Латвії просять порушити справу проти чоловіка, який воював на боці РФ
Европейская правда
2024-12-05T11:55:29Z
Сибіга вийшов із зали засідання ОБСЄ перед початком виступу Лаврова
Европейская правда
2024-12-05T11:55:06Z
ВР ухвалила в першому читанні два законопроєкти, необхідні для імплементації Римського статуту
УкраинФорм
2024-12-05T11:54:01Z
Трамп відправив спецпредставника на Близький Схід, аби забезпечити припинення вогню в Газі до інавгурації — Reuters
ZN UA
2024-12-05T11:52:16Z
Вігго Мортенсена запросили у «Володар перснів: Полювання на Ґолума»
ITC
2024-12-05T12:09:59Z
Режисер «Дюни» Дені Вільньов назвав культовий фільм, який досі викликає у нього тремтіння
ITC
2024-12-05T12:09:54Z
"Найкрутіша людина": дочка Джонні Деппа розповіла про свого молодшого брата
Фокус
2024-12-05T12:06:58Z
Топ артистів та пісень 2024 року: Spotify назвав, кого українці найбільше слухали
TSN
2024-12-05T12:06:57Z
HBO запропонувала Паапі Ессьєду зіграти Снейпа в серіалі «Гаррі Поттер», — Hollywood Reporter
ITC
2024-12-05T12:06:24Z
У Києві відкриється фотовиставка Національного антарктичного наукового центру
УкраинФорм
2024-12-05T12:04:27Z
У Херсоні стартував Південний фестиваль книги й читання «Книжковий Миколай»
УкраинФорм
2024-12-05T12:04:15Z
Директор Національного музею історії України поїхав у закордонне відрядження і не повернувся
TSN
2024-12-05T11:51:44Z
Канадець набігав по Торонто 1100 км, щоб створити анімацію на мапі за допомогою GPS-трекера
InternetUA
2024-12-05T11:46:08Z
Російський держбанк ВТБ закриває бізнес в Африці
ГЛАВКОМ NET
2024-12-05T12:06:25Z
США викрили багатомільярдну схему, яка допомагала російській еліті збагачуватися
ГЛАВКОМ NET
2024-12-05T12:03:05Z
Туреччина використала квоту на імпорт кукурудзи на місяць раніше
AgroPortal
2024-12-05T12:00:14Z
Прем'єр Молдови просить оголосити надзвичайний стан в енергетиці
Европейская правда
2024-12-05T12:00:09Z
Укрпошта змінить асортимент товарів, які можна отримати за "тисячу Зеленського"
24tv
2024-12-05T12:00:00Z
Міненерго зробило заяву щодо скорочення графіків відключення світла
ГЛАВКОМ NET
2024-12-05T11:51:17Z
Інвестори цікавляться відновленням України, але потрібні гарантії безпеки – СЕО Метінвесту
ГЛАВКОМ NET
2024-12-05T11:51:00Z
Фаворит президентських виборів у Румунії обіцяє заборонити транзит українського зерна
AgroPortal
2024-12-05T11:37:30Z
Росія навмисно припинила поставки нафти в Чехію - спецпредставник МЗС
УкраинФорм
2024-12-05T11:34:38Z
Невідома хвороба в Конго: 143 смерті за два тижні і жодного діагнозу
24tv
2024-12-05T09:15:16Z
Заразилася від домашньої кішки: лікарі видалили з ока жінки одразу 4 хробаки
24tv
2024-12-05T08:24:40Z
Емоція, що вбиває серце: вчені розповіли про смертельну небезпеку для жінок
Фокус
2024-12-05T07:15:56Z
У ДР Конго від невідомої хвороби померли 79 людей
УкраинФорм
2024-12-05T07:09:55Z
Чому язик змінює колір: перелік основних причин
24tv
2024-12-05T06:03:52Z
Потрібні лише 10 вільних хвилин: наука радить ці 5 прийомів, які зроблять вас щасливішим
24tv
2024-12-05T04:42:51Z
Новорічна ялинка може стати небезпечною: терміново потрібно почистити й помити
Знай
2024-12-05T03:51:47Z
Ефект максимальний: для чого досвідчені господині натирають яйця лимоном
GlavRed
2024-12-05T01:27:59Z
В Україні створять щонайменше 200 центрів ментального здоровʼя
Хвиля
2024-12-04T21:36:29Z
Сіла за кермо без прав і скоїла аварію зі смертельними наслідками
Украина Криминальная
2024-12-05T12:09:15Z
За обіцяну тисячу доларів спалив Subaru Forester військового у Києві: що загрожує 24-річному зловмиснику
TSN
2024-12-05T12:06:23Z
Друкував документи на принтері: закарпатець вигадав, як заробити гроші на ухилянтах
ГЛАВКОМ NET
2024-12-05T11:54:27Z
Росіяни вдарили КАБами по Глухову, є руйнування
УкраинФорм
2024-12-05T11:54:02Z
У Чернівецькій області виявлено елементи російської ракети
ГЛАВКОМ NET
2024-12-05T11:51:24Z
Затримано 24-річного киянина, який за вказівкою ворожих спецслужб підпалив військове авто у Деснянському районі
Украина Криминальная
2024-12-05T11:48:58Z
Про нову підозру повідомили військовому блогеру, який незаконно зберігав гранату і набої
Украина Криминальная
2024-12-05T11:48:45Z
У Польщі авто потрапило під поїзд на залізничному переїзді: двоє загиблих
Европейская правда
2024-12-05T11:32:05Z
Скупився на 35 000 грн: на Дніпропетровщині чоловік вкрав банківську картку
InternetUA
2024-12-05T11:28:01Z
Нацрада допустила до конкурсу у мультиплексах «Зеонбуду» три канали-телемагазини
Детектор М
2024-12-05T12:07:23Z
Паперів в армії стане ще менше: замість 12 журналів буде 1 електронний
InternetUA
2024-12-05T12:01:32Z
На фронті трагічно загинув відомий український артист
TSN
2024-12-05T11:55:14Z
В Україні через російську агресію пошкоджені 1 222 пам’ятки культури
УкраинФорм
2024-12-05T11:48:30Z
Німець випив два літри лимонного та лаймового соку за рекордні секунди: якими були наслідки
TSN
2024-12-05T11:39:56Z
Українці можуть отримати майже 300 гривень доплати до пенсії
24tv
2024-12-05T11:39:33Z
Скоро у міста Польщі приїде легендарна вантажівка Coca-Cola: де та коли зустрічати
24tv
2024-12-05T11:39:29Z
Білосніжна ялинка на Софійській площі вже із зіркою, але ще без іграшок
Комсомольская правда
2024-12-05T11:39:18Z
Міністерство освіти запустило платформу для ветеранів
ГЛАВКОМ NET
2024-12-05T11:36:50Z
6 солодощів без шкоди для фігури, бонусом – порада, якщо любите "заїдати" стрес
24tv
2024-12-05T12:00:48Z
Розкіш за копійки: як оновити старі ялинкові кульки - цікавий лайфхак
GlavRed
2024-12-05T11:27:04Z
Довідник STALKER 2: про це потрібно знати перед тим, як зануритися у гру
24tv
2024-12-05T11:12:52Z
Щасливчики року: кому зі знаків Зодіаку пощастить у 2025 році
Фокус
2024-12-05T10:45:50Z
Прочистить сильне засмічення труби: залийте домашній засіб в раковину — працює за лічені хвилини
TSN
2024-12-05T10:39:57Z
Незручні запитання до роботодавця: що варто проговорити на співбесіді
TSN
2024-12-05T10:39:39Z
Як вибрати смачний оселедець з ікрою до святкового столу: на що звернути увагу
TSN
2024-12-05T10:30:32Z
Розплідник бактерій на кухні: як часто потрібно змінювати кухонні губки
GlavRed
2024-12-05T10:27:02Z
Забудьте про соду й оцет: як зробити махрові рушники м’якими та ніжними, неначе пух
TSN
2024-12-05T10:09:47Z
Салах, Сака та Кунья сперечатимуться за звання гравця місяця в АПЛ
Football.ua
2024-12-05T11:55:19Z
«Шахтар» та «Ворскла» відкриють у четвер 16-й тур УПЛ
УкраинФорм
2024-12-05T11:45:39Z
Ювентус хоче оформити повноцінний трансфер нападника Порту
Football.ua
2024-12-05T11:25:43Z
Збірна України U17 у відборі Євро зіграє з Італією, Чорногорією та Естонією
УкраинФорм
2024-12-05T11:15:44Z
Ковтун, який може змінити громадянство, видалив допис про те, що «гідно тримає спортивний фронт»
ГЛАВКОМ NET
2024-12-05T11:12:17Z
Янг встановив віковий рекорд АПЛ
Football.ua
2024-12-05T11:10:49Z
Фпидайвінг: Катерина Садурська підкорила нову глибину - 84 м
УкраинФорм
2024-12-05T11:04:00Z
До санкційного списку Зеленського проти влади Грузії потрапив ексгравець Динамо та Мілана
24tv
2024-12-05T10:45:02Z
Український баскетболіст Шульга провів результативний матч у NCAA
УкраинФорм
2024-12-05T10:42:03Z
Історія Symbian OS: зліт і падіння легендарної операційної системи початку 2000-х
ITC
2024-12-05T12:09:53Z
Усвідомлена безначальність – засіб проти стресу: що це за новий спосіб роботи покоління зумерів
24tv
2024-12-05T12:00:35Z
Windows 11 24H2 доступна для завантаження для більшої кількості ПК
Portaltele
2024-12-05T11:52:58Z
Тім Кук розповів про майбутнє Apple, Vision Pro і штучний інтелект: найцікавіше з інтерв'ю Wired
24tv
2024-12-05T11:39:41Z
Apple змінила підхід до створення складного iPhone
InternetUA
2024-12-05T11:16:50Z
Учені з'ясували, що в Сонячну систему може потрапити ще одна планета: яким чином
Фокус
2024-12-05T11:15:21Z
Galaxy Watch5 починає отримувати Wear OS 5
Portaltele
2024-12-05T10:52:32Z
В Іспанії пропонують маркувати смартфони попередженням про шкоду для здоров’я
ITC
2024-12-05T10:47:13Z
Екскерівник Sony розкритикував 100-годинні ігри та пояснив, чому навіть не відкрив Red Dead Redemption 2
ITC
2024-12-05T10:47:12Z
Інкрустація золотом та ручне фарбування кузова: представлена ​​спецверсія Range Rover
AutoCentre
2024-12-05T12:09:54Z
Нова дорожня розмітка в Україні: що означають жовті квадрати та коли звертати увагу
Знай
2024-12-05T11:51:29Z
Для Папи Римського: електромобіль Mercedes-Benz G-Class перетворили на унікальний кабріолет
AutoGeek
2024-12-05T11:45:02Z
Папа Римський отримав новий електричний «папамобіль» від Mercedes
ГЛАВКОМ NET
2024-12-05T11:36:58Z
Після введення мит на електромобілі: китайський автопром змінює стратегію щодо підкорення Європи
AutoGeek
2024-12-05T11:15:51Z
Володіння автівкою може позбавити біженців підтримки: країна ЄС вводить жорсткі правила
TSN
2024-12-05T10:51:00Z
З дивними фарами та ліхтарями: малазійський Perodua готує свій перший електромобіль
AutoGeek
2024-12-05T10:46:50Z
З двигунами BYD: електричний кросовер Toyota bZ3C розкрив технічні подробиці
AutoGeek
2024-12-05T10:15:22Z
Mazda планує відродити роторні двигуни
AutoCentre
2024-12-05T10:10:30Z