MY.UAНовости
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили "печатный станок" на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют.

20 апреля, 07:24.

Александра Романюк.

Ситуация в Украине во многом зависит от решений Нацбанка.

Пандемия коронавируса и вызванный ею экономический кризис заставили многие государства забыть о глобализации и начать спасать собственные экономики.

Пытаясь поддержать домохозяйства и бизнес в тяжелое время, многие страны "запускают печатные станки", то есть проводят дополнительную эмиссию денег.

Как правило, в краткосрочной перспективе такая мера помогает обеспечить средствами к существованию наиболее уязвимые слои населения и бизнес, а в более отдаленной – ускоряет инфляцию и при этом оживляет экономику.

Но одно дело, когда к таким мерам прибегают небольшие экономики и речь идет об их локальных валютах, и совсем другое – если "печатный станок" включают эмитенты мировых валют.

Федеральная резервная система США еще в самом начале эпидемии, в середине марта, объявила о готовности "использовать весь свой набор инструментов для поддержки потока кредитов домашним хозяйствам и предприятиям".

И в первую очередь – о намерении выкупить на рынках казначейские ценные бумаги на сумму не менее 500 млрд долларов и ипотечные ценные бумаги – не менее чем на 200 млрд долларов.

Позже ФРС заявила, что на эти цели будет направлено не 700 млрд, а свыше 2,3 триллиона долларов.

США начали политику "количественного смягчения".

Названные суммы – 2,3 трлн долларов – фактически объявленный объем дополнительной эмиссии долларов.

Правда, направляемых в экономику не напрямую, в виде наличных, а через механизм скупки ценных бумаг.

Такой инструмент кредитно-денежной политики – пополнение ликвидности путем скупки акций – получил название Quantitative easing (QE), то есть "количественное смягчение".

Программы QE широко использовались в Японии в начале 2000-х, в США во время глобального кризиса 2008-2009 годов и позже, в Евросоюзе и Великобритании, других странах.

В частности, Соединенные Штаты после кризиса 2009 года трижды проводили подобные операции: QE1, QE2 и QE3.

Нынешняя эмиссия уже получила название (правда, пока неофициальное) QE4.

И она является беспрецедентной по количеству вброшенных в экономику за короткий срок долларов.

Примерно такую сумму "влили" в экономику США во время QE2 и QE3 вместе взятых, с той разницей, что тогда на это ушло 4 года, а сейчас – всего месяц с небольшим.

"После 2008 года программы "количественного расширения" периодически проводят практически все банки мира, которые имеют резервные валюты.

Были периоды, когда эти программы сворачивались, американцы пытались даже в 2018 году запустить программу "количественного сжатия", то есть изымать избыточную ликвидность и повышать процентные ставки.

Тогда это вызвало кризис на долговых рынках развивающихся стран и начался "курсопад": стали резко девальвировать аргентинское песо, бразильский реал, турецкая лира и т.

Потому что спекулятивный капитал начал уходить с развивающихся рынков в американские долговые инструменты, которые стали более доходными.

Однако Трамп является ярым противником программ "количественного сжатия", поэтому еще в 2019 году фактически был запущен процесс поступательного понижения процентных ставок и начата новая программа "количественного расширения".

Однако тогда планировалось расширяться только на 50 млрд долларов каждый месяц.

А сейчас они запустили ультрарадикальную программу "количественного расширения", которая не имеет аналогов.

Сейчас они будут выкупать уже не только облигации Минфина США и ипотечные ценные бумаги, но и обязательства штатов, и обязательства корпоративного сектора, в том числе проблемные активы, – то есть весь "мусор", чтобы под него забрасывать на рынок триллионы дополнительной ликвидности", – объясняет экономический эксперт Алексей Кущ.

К чему приведет избыток долларов.

Если разделить обещанные 2,3 трлн долларов на всех американцев (327 млн человек), получится, что на каждого придется более 7 тыс.

этих дополнительных (но не обязательно наличных) долларов.

Неудивительно, что обычно результатом "количественного расширения" является увеличение денежной массы на руках у граждан и снижение банковских ставок.

Все это вместе, как ожидается, должно увеличить объем потребления, оживить производство и ускорить инфляцию (которая в развитых странах часто стремится к нулю, чем тормозит экономику).

Поэтому применяют QE, как правило, только во время рецессии, чтобы "укротить" спад экономики и вернуть ее к росту.

Но повторимся: когда "печатный станок" запускают небольшие страны, обесценивание их местной валюты и ускорение инфляции остаются их внутренними проблемами.

Однако когда на подобные меры решается государство – эмитент основной мировой валюты, это не может не отразиться на экономиках других стран.

Какими будут последствия нынешней рекордной эмиссии доллара? Ощутит ли эти последствия Украина?.

Президент инвестиционной группы "Универ" Тарас Козак обращает внимание, что США действуют в интересах собственной экономики, мало обращая внимание на другие страны.

"Во время кризиса глобализм немного отступает, а на первый план выходят задачи усиления защиты своих внутренних производителей, своего населения, безработных и т.

Интересы страны становятся выше интересов глобального развития, глобальной торговли и т.

Это отчетливо видно на примере "масочных войн", когда разные страны пытаются перехватить друг у друга грузы с масками, аппаратами искусственного дыхания, медикаментами и т.

В экономике такая тенденция проявляется в том, что каждая страна будет выходить из кризиса самостоятельно.

И решения об экономических мерах принимаются в странах без оглядки на интересы других стран.

Поэтому то, что США за счет дополнительной эмиссии решили спасать свою экономику, не принимая во внимание, как это будет сказываться на мировой экономике, – это именно потому, что для них сейчас важна в первую очередь их экономика", – говорит эксперт.

Алексей Кущ считает, что следствием переизбытка долларовой массы в период кризиса станет снижение цен на мировых рынках сырьевых продуктов.

А значит, Украина получит меньшую прибыль от экспорта, чем могла бы.

"В обычное время излишняя ликвидность уходит на рынки развивающихся стран, которые выполняют роль такого "абсорбента" этой избыточной ликвидности.

Эти рынки пытаются воспользоваться конъюнктурой дешевого доллара: население покупает доллары, государства пытаются привлекать валюту, выпуская свои долговые инструменты.

Как и Украина нарастила свои резервы до 25 млрд долларов.

В прошлом году НБУ выкупил на рынке 8 млрд долларов.

Получается, развивающиеся страны абсорбируют инфляцию, не дают долларам давить на цены в США.

А когда наступает кризис, происходит обвал.

Процентные ставки еще снижаются (в США они уже снизились до нуля), эмиссия нарастает, и в результате происходит обесценивание базовых активов на мировых сырьевых рынках.

То есть резко падают цены на нефть, на металл, на продовольственные товары.

А от мировых цен на сырье очень сильно зависит ВВП Украины.

И для того, чтобы сохранить хотя бы номинальное значение ВВП на уровне прошлого года (реальный ВВП, то есть скорректированный на процент инфляции, конечно, упадет), Украине придется "включать печатный станок" и ускорять инфляцию.

А в развитых странах инфляция замедляется, потому что такие страны, как Украина, обеспечивают их дешевым сырьем.

Если бы развивающиеся страны смогли создать на сырьевых рынках что-то по аналогии с ОПЕК, то они могли бы удерживать цены на высоком уровне, когда развитые страны применяют гиперэмиссионные волны.

Тогда бы инфляция импортировалась в американскую и европейскую экономики.

Но пока развивающиеся страны не могут похвастать такой консолидации, они вынуждены принимать правила игры и мириться с дешевыми ценами на сырье", – говорит Алексей Кущ.

В то же время Тарас Козак говорит, что в разгар кризиса действуют противоположные тенденции, и какая из них окажется определяющей, предсказать заранее сложно.

"Когда количество долларов в обороте существенно возрастает, по идее, они должны обесцениться, так как количество активов осталось прежним, а сумма долларов выросла.

Но во время кризисов такого не происходит.

Мы видим, что дешевеют акции, недвижимость и т.

д., потому что желающих купить это во время кризиса немного.

И тут встречаются две противоположные тенденции: из-за чрезмерного количества долларов цены должны были бы расти, а из-за кризиса – падать.

И какая из этих противоположных тенденций пересилит – в разгар кризиса сложно сказать.

А вот после кризиса спрос на риски вырастет.

А поскольку денег будет много, цены могут расти – как на инвестиционные активы, так и на потребительские товары.

И тут важно, во-первых, сколько продлится кризис (а этого сегодня никто не скажет), а во-вторых, как страны, применявшие политику "количественного смягчения", будут выходить из кризиса.

Мы видели, например, что QE3 закончилось уменьшением количества долларов в обороте.

ФРС выводила их за счет того, что не покупала новые казначейские бумаги, когда погашались старые", – обращает внимание Тарас Козак.

Теоретически через какое-то время цены должны вырасти, а валюта тех стран, которые проводили дополнительную эмиссию, должна упасть по отношению к другим странам, говорит эксперт.

Но такую же политику "количественного смягчения" будут, вероятно, проводить и другие страны: Европейский центральный банк, Банк Англии, Банк Швейцарии.

Они, вероятно, тоже будут выкупать на свой баланс облигации своих правительств.

И каждая развитая страна будет печатать свою валюту, чтобы поддержать свою экономику.

Каким в итоге окажется отношение доллара к евро, к швейцарскому франку или к иене – сейчас спрогнозировать невозможно, уверен экономист.

Что касается Евросоюза, то уже известно, что он тоже намерен включить "печатный станок".

"У Евросоюза программа "количественного расширения" менее амбициозная, но тоже впечатляющая.

Они пока не назвали ее сумму, там процесс принятия решений более сложный, и еще идет дискуссия", – говорит Алексей Кущ.

Будет ли Нацбанк печатать "антикризисные гривни".

Как подчеркивает Тарас Козак, несмотря на полученное разрешение выкупать ценные бумаги, Нацбанк пока категорически отказывается печатать необеспеченные гривни, вкладывая их в ОВГЗ или другие инструменты.

"Нацбанк пока готов выкупать на свой баланс исключительно валюту.

Поэтому все выглядит так, что гривня должна усиливаться, ведь долларов в мире становится все больше, а количество гривен не увеличивается.

Но этого, скорее всего, тоже не будет.

Так что и в этом вопросе сейчас полная неопределенность", – говорит Тарас Козак.

Единственное, в чем уверен эксперт, – что "включение печатного станка" в Украине приведет к резкому росту инфляции.

Особенно если не удастся заключить новый кредитный договор с МВФ.

"У нескольких заместителей главы НБУ скоро заканчиваются контракты.

И если к руководству Нацбанком придут новые люди, которые посчитают правильным делать допэмиссию гривни, будет девальвация, инфляция и повторение 90-х годов в полном объеме.

Это худший сценарий", – говорит Тарас Козак.

На сегодняшний день планируется, что покрыть дефицит бюджета и поддержать экономику удастся за счет денег МВФ, которые на сей раз пойдут не в золотовалютные резервы, а в бюджет, и за счет другой международной помощи.

Единственным препятствием для продолжения сотрудничества с МВФ на сегодняшний день является закон о банках, который пока не принят.

Помочь Украине в борьбе с коронавирусом пообещали и другие международные организации.

В частности, Всемирный банк.

Подробнее – в сюжете:.

Подпишись на наш telegram.

Только самое важное и интересное.

Подписаться.

Реклама.

Поделиться
Поделиться сюжетом
Источник материала
Упоминаемые персоны
Гороскоп на завтра 6 грудня: Ракам - вражаючий успіх, Левам - здійснення бажань
GlavRed
2024-12-05T07:30:54Z
Росія атакувала Україну дронами та ракетами «Іскадер-М», є постраждалі
Комсомольская правда
2024-12-05T07:30:08Z
На Харківському напрямку відбулося 7 ворожих атак, на Куп’янському за добу відбулося 15 атак окупантів — Генштаб ЗСУ
Мій Харків
2024-12-05T07:27:43Z
Оперативна інформація щодо російського вторгнення станом на 08.00 05.12.2024
Украина Криминальная
2024-12-05T07:24:25Z
Росіяни роблять клімат винним у знищенні чотирьох тисяч гектарів лісу навколо Станиці Луганської
УкраинФорм
2024-12-05T07:24:06Z
Понад 1500 загарбників, танки, артсистеми й інша техніка: втрати ворога на 5 грудня
24tv
2024-12-05T07:21:52Z
Росіяни минулої доби поранили чотирьох жителів Донеччини
УкраинФорм
2024-12-05T07:21:03Z
Синєгубов розповів про ситуацію на Харківщині станом на 5 грудня
Мій Харків
2024-12-05T07:21:01Z
Як лісники хакнули систему контролю вирубок і продовжують красти деревину
Украина Криминальная
2024-12-05T07:12:26Z
Кадиров опублікував відео з полоненими: чому українці радіють
ГЛАВКОМ NET
2024-12-05T07:48:08Z
Стратегія ветеранської політики є «живим» документом і буде адаптуватися до нових викликів - Калмикова
УкраинФорм
2024-12-05T07:48:03Z
Трамп обрав голову для головного крипторегулятора США — ринок у захваті
InternetUA
2024-12-05T07:45:18Z
Ескалація в Сирії: експерти розповіли, чи зможе конфлікт відвернути Путіна від війни в Україні
Политека
2024-12-05T07:42:49Z
Новий віцепрезидент США та політичний спадкоємець Трампа: журналісти розповіли, хто такий Джей Ді Венс
Политека
2024-12-05T07:42:38Z
Мелоні зустрілась з Орбаном і обговорила Україну
Европейская правда
2024-12-05T07:42:01Z
Блінкен не виключив додаткових санкцій проти Грузії
Европейская правда
2024-12-05T07:39:43Z
Небачений цинізм: представник РФ розсміявся у Радбезі ООН, почувши про вбивства українських дітей
TSN
2024-12-05T07:39:39Z
Україна почала переговори з командою Трампа щодо припинення війни – WSJ
ГЛАВКОМ NET
2024-12-05T07:39:26Z
Зробіть як Ніколь Кідман: підхід акторки до розміщення меблів приголомшив дизайнерів
24tv
2024-12-05T07:27:01Z
Навряд з мене вийде штурмовик, – українська акторка відповіла, чи готова піти на фронт
24tv
2024-12-05T07:03:59Z
Святкова скринька: зустрічай зиму в найкращих українських традиціях разом з Авророю
Фокус
2024-12-05T07:01:27Z
Джонні Депп порвав із росіянкою: змусили шанувальники чи власний вибір
Знай
2024-12-05T05:51:12Z
Серіал «Дюна: Пророцтво»: розкрито ще більше таємниць хітового блокбастера
Политека
2024-12-05T05:03:44Z
Як сьогодні живе ведучий "Холостяка" Григорій Решетник, який виховує трьох дітей
24tv
2024-12-05T05:03:20Z
У Німеччині на аукціоні продають порожнє полотно за 1,5 млн евро
ГЛАВКОМ NET
2024-12-05T02:12:57Z
ЮНЕСКО визнала українську писанку культурним надбанням людства
Хвиля
2024-12-05T02:09:29Z
У двох топових музеях світу з'явилися україномовні аудіогіди
InternetUA
2024-12-05T02:01:03Z
Озвучено оновлені ціни на капусту в Україні
AgroNews
2024-12-05T07:45:12Z
Транзит російського газу через територію України зупиниться у 2025 році
24tv
2024-12-05T07:42:58Z
Ціни на нафту стабілізувалися напередодні зустрічі ОПЕК+
УкраинФорм
2024-12-05T07:42:27Z
Експорт української сої вийшов на максимум і сповільнюється
AgroPortal
2024-12-05T07:30:40Z
Meta шукає розробників ядерних реакторів, які будуть запущені на початку 2030-х років
InternetUA
2024-12-05T07:30:16Z
Стало відомо, чи буде заборонено експорт українського зерна через Румунію
AgroNews
2024-12-05T07:19:56Z
Сюрприз для пасажирів: у швидкісних поїздах збільшили ліміти інтернету
InternetUA
2024-12-05T07:18:19Z
Україна перевиконала граничну межу експорту кукурудзи до ЄС
Agravery
2024-12-05T07:06:22Z
Опалення дровами чи вугіллям: які пільги доступні у 2024 році
24tv
2024-12-05T07:03:15Z
Емоція, що вбиває серце: вчені розповіли про смертельну небезпеку для жінок
Фокус
2024-12-05T07:15:56Z
У ДР Конго від невідомої хвороби померли 79 людей
УкраинФорм
2024-12-05T07:09:55Z
Чому язик змінює колір: перелік основних причин
24tv
2024-12-05T06:03:52Z
Потрібні лише 10 вільних хвилин: наука радить ці 5 прийомів, які зроблять вас щасливішим
24tv
2024-12-05T04:42:51Z
Новорічна ялинка може стати небезпечною: терміново потрібно почистити й помити
Знай
2024-12-05T03:51:47Z
Ефект максимальний: для чого досвідчені господині натирають яйця лимоном
GlavRed
2024-12-05T01:27:59Z
В Україні створять щонайменше 200 центрів ментального здоровʼя
Хвиля
2024-12-04T21:36:29Z
На підлозі чи на ліжку – де корисніше спати
24tv
2024-12-04T20:06:00Z
Про це знають одиниці: чому в банан потрібно вставляти алое вера
24tv
2024-12-04T19:33:29Z
На Київщині уламки російських дронів пошкодили три приватні будинки та ЛЕП
УкраинФорм
2024-12-05T07:39:56Z
У Нью-Йорку застрелили гендиректора однієї з найбільших компаній
Украина Криминальная
2024-12-05T07:27:59Z
Підпалювали трансформатори: на Миколаївщині викрито групу неповнолітніх
InternetUA
2024-12-05T07:27:48Z
У Києві судитимуть чотирьох наркодилерів, які організували виготовлення та збут амфетаміну
Украина Криминальная
2024-12-05T07:18:30Z
Прикордонники викрили вже понад 700 злочинних груп, які переправляли ухилянтів
УкраинФорм
2024-12-05T07:15:02Z
У Києві під електропотяг кинулася людина: деталі
TSN
2024-12-05T06:51:48Z
Жінка сплатить понад 60 тисяч гривень штрафу за поширення порнографії
InternetUA
2024-12-05T06:28:33Z
У Китаї стався обвал ґрунту на будмайданчику, 13 людей вважаються зниклими безвісти
УкраинФорм
2024-12-05T06:27:40Z
В Одесі затримали підлітка, який підпалив електропідстанцію
УкраинФорм
2024-12-05T05:33:09Z
Повітряні сили розкрили подробиці нічної атаки
1News
2024-12-05T07:48:21Z
РФ запустила по Україні два «Іскандери» та понад 40 дронів. У ПС назвали кількість збитих цілей
ZN UA
2024-12-05T07:42:25Z
Померла сестра короля Швеції принцеса Біргітта
Комсомольская правда
2024-12-05T07:42:18Z
Мобілізація 18-річних: радник президента зробив заяву
ГЛАВКОМ NET
2024-12-05T07:42:03Z
Молодшим школярам приготували нову перевірку: теж писатимуть тести
Знай
2024-12-05T07:36:10Z
«Фільтр» запускає серію онлайн лекцій з журналістики для підлітків у межах конкурсу відеосюжетів «Репортер»
Детектор М
2024-12-05T07:30:01Z
Українців штрафують на 51 тисячу:названо порушення, за які передбачене таке покарання
Политека
2024-12-05T07:27:21Z
McDonald's знову роздає безкоштовні різдвяні чашки: як та де їх можна отримати
24tv
2024-12-05T07:27:19Z
Як бізнес-спільнота може підтримувати ветеранів та ЗСУ — на прикладі Young Business Club
Фокус
2024-12-05T07:15:23Z
Витвір мистецтва зі сміття: як зробити ефектну ялинку з паперу
24tv
2024-12-05T07:33:15Z
Нас обманюють: як насправді роблять міні-моркву
GlavRed
2024-12-05T07:27:59Z
Вони найбільше цінують свободу й самотність: про які знаки зодіаку йдеться
24tv
2024-12-05T07:03:10Z
Як перетворити звичайні інгредієнти на кулінарний шедевр: рецепт салату з гарбуза
24tv
2024-12-05T06:39:28Z
Дрезденський штоллен: історія та рецепт унікальної різдвяної випічки
Фокус
2024-12-05T05:06:59Z
Картопляна ковбаса: рецепт від Володимира Ярославського, який підкорить будь-який стіл
24tv
2024-12-05T04:36:23Z
Рецепт квашеної капусти від Євгена Клопотенка: завжди хрумка та смачна
Политека
2024-12-05T04:00:29Z
Як зробити ялинку пишнішою: дивовижний лайфхак "підірвав" мережу
GlavRed
2024-12-05T01:27:35Z
Як приготувати чизкейк: "Мастер Шеф" Глінська дала рецепт смачнющого десерту з гарбузом
Политека
2024-12-04T23:30:25Z
Жирона зганьбилася у Кубку Іспанії: клуб українця програв команді, що лишилася без голкіпера
24tv
2024-12-05T07:48:12Z
«Олександрія» - «Динамо»: говорять тренери
УкраинФорм
2024-12-05T07:45:00Z
Валерія Страхова зіграє у чвертьфіналі тенісного турніру в Бразилії
УкраинФорм
2024-12-05T07:39:17Z
Клуби Миколенка та Зінченка перемогли у матчах чемпіонату АПЛ
УкраинФорм
2024-12-05T07:18:46Z
"Залякування Ф'юрі йдуть на користь Усику": колишній боксер про майбутній реванш
24tv
2024-12-05T07:12:53Z
Підгурський: Невпевнені дії Руху у захисті призвели до пропущеного м’яча
Football.ua
2024-12-05T07:12:15Z
Климчук: Добре, що не залишились узагалі ні з нічим
Football.ua
2024-12-05T07:03:59Z
Карабін: Полісся показало все те, про що нам говорили тренери, тож нічого несподіваного
Football.ua
2024-12-05T06:48:21Z
Арсенал — Манчестер Юнайтед 2:0 Відео голів та огляд матчу АПЛ
Football.ua
2024-12-05T06:01:21Z
Коли перший вовк підійшов до вогнища людини: вчені назвали точний час
Фокус
2024-12-05T07:45:56Z
Amazon, Advanced Micro Devices і група стартапів змагаються за лідерство по виробництву чіпів ШІ з Nvidia
InternetUA
2024-12-05T07:45:46Z
Сонячні панелі стануть безпечнішими без втрати ефективності: що придумали вчені
InternetUA
2024-12-05T07:39:47Z
Годинник смерті: застосунок на основі ШІ передбачає, коли людина помре
TSN
2024-12-05T07:36:31Z
Хакери масово зламують комп’ютери за допомогою файлів Word
InternetUA
2024-12-05T07:24:21Z
Google Cloud співпрацює з Air France-KLM щодо технології ШІ
InternetUA
2024-12-05T07:15:14Z
"Зелена" енергія буде доступна 24/7: представлено нову проточну батарею Endurium
InternetUA
2024-12-05T07:10:34Z
Гравітація Марса притягує Землю ближче до Сонця, що призводить до потепління клімату, кажуть вчені
Portaltele
2024-12-05T06:51:36Z
Тихий і довговічний: представлено незвичайний мінівітрогенератор для дому
InternetUA
2024-12-05T06:42:48Z
Культовий доступний спорткар Mazda став електромобілем
Фокус
2024-12-05T07:30:13Z
Украинцы стали реже покупать авто с ДВС: какие машины предпочитают
AutoCentre
2024-12-05T07:10:03Z
Amazon анонсує нову серію моделей ШІ
InternetUA
2024-12-05T07:01:19Z
В Україні зникнуть старі автомобілі: як нові екологічні стандарти змінять авторинок
Знай
2024-12-05T06:51:12Z
Спеціальний Mercedes-Benz для перевезення Папи Римського став електричним
Portaltele
2024-12-05T05:51:14Z
У всьому винні електрокари: світовий автогігант раптово залишився без керівника
ЗаРулем
2024-12-05T05:09:45Z
Не кожне підійде: як правильно вибрати масло для свого авто
Знай
2024-12-05T04:51:18Z
В Україні знизились продажі нових авто
360ua.news
2024-12-04T21:03:36Z
Aptera створює сонячний електромобіль: до 17 700 км безплатних поїздок на рік від сонця або до 643 км від батареї. Треба ще $60 млн на запуск в серію
ITC
2024-12-04T19:25:54Z