MY.UAНовости
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили "печатный станок" на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют.

20 апреля, 07:24.

Александра Романюк.

Ситуация в Украине во многом зависит от решений Нацбанка.

Пандемия коронавируса и вызванный ею экономический кризис заставили многие государства забыть о глобализации и начать спасать собственные экономики.

Пытаясь поддержать домохозяйства и бизнес в тяжелое время, многие страны "запускают печатные станки", то есть проводят дополнительную эмиссию денег.

Как правило, в краткосрочной перспективе такая мера помогает обеспечить средствами к существованию наиболее уязвимые слои населения и бизнес, а в более отдаленной – ускоряет инфляцию и при этом оживляет экономику.

Но одно дело, когда к таким мерам прибегают небольшие экономики и речь идет об их локальных валютах, и совсем другое – если "печатный станок" включают эмитенты мировых валют.

Федеральная резервная система США еще в самом начале эпидемии, в середине марта, объявила о готовности "использовать весь свой набор инструментов для поддержки потока кредитов домашним хозяйствам и предприятиям".

И в первую очередь – о намерении выкупить на рынках казначейские ценные бумаги на сумму не менее 500 млрд долларов и ипотечные ценные бумаги – не менее чем на 200 млрд долларов.

Позже ФРС заявила, что на эти цели будет направлено не 700 млрд, а свыше 2,3 триллиона долларов.

США начали политику "количественного смягчения".

Названные суммы – 2,3 трлн долларов – фактически объявленный объем дополнительной эмиссии долларов.

Правда, направляемых в экономику не напрямую, в виде наличных, а через механизм скупки ценных бумаг.

Такой инструмент кредитно-денежной политики – пополнение ликвидности путем скупки акций – получил название Quantitative easing (QE), то есть "количественное смягчение".

Программы QE широко использовались в Японии в начале 2000-х, в США во время глобального кризиса 2008-2009 годов и позже, в Евросоюзе и Великобритании, других странах.

В частности, Соединенные Штаты после кризиса 2009 года трижды проводили подобные операции: QE1, QE2 и QE3.

Нынешняя эмиссия уже получила название (правда, пока неофициальное) QE4.

И она является беспрецедентной по количеству вброшенных в экономику за короткий срок долларов.

Примерно такую сумму "влили" в экономику США во время QE2 и QE3 вместе взятых, с той разницей, что тогда на это ушло 4 года, а сейчас – всего месяц с небольшим.

"После 2008 года программы "количественного расширения" периодически проводят практически все банки мира, которые имеют резервные валюты.

Были периоды, когда эти программы сворачивались, американцы пытались даже в 2018 году запустить программу "количественного сжатия", то есть изымать избыточную ликвидность и повышать процентные ставки.

Тогда это вызвало кризис на долговых рынках развивающихся стран и начался "курсопад": стали резко девальвировать аргентинское песо, бразильский реал, турецкая лира и т.

Потому что спекулятивный капитал начал уходить с развивающихся рынков в американские долговые инструменты, которые стали более доходными.

Однако Трамп является ярым противником программ "количественного сжатия", поэтому еще в 2019 году фактически был запущен процесс поступательного понижения процентных ставок и начата новая программа "количественного расширения".

Однако тогда планировалось расширяться только на 50 млрд долларов каждый месяц.

А сейчас они запустили ультрарадикальную программу "количественного расширения", которая не имеет аналогов.

Сейчас они будут выкупать уже не только облигации Минфина США и ипотечные ценные бумаги, но и обязательства штатов, и обязательства корпоративного сектора, в том числе проблемные активы, – то есть весь "мусор", чтобы под него забрасывать на рынок триллионы дополнительной ликвидности", – объясняет экономический эксперт Алексей Кущ.

К чему приведет избыток долларов.

Если разделить обещанные 2,3 трлн долларов на всех американцев (327 млн человек), получится, что на каждого придется более 7 тыс.

этих дополнительных (но не обязательно наличных) долларов.

Неудивительно, что обычно результатом "количественного расширения" является увеличение денежной массы на руках у граждан и снижение банковских ставок.

Все это вместе, как ожидается, должно увеличить объем потребления, оживить производство и ускорить инфляцию (которая в развитых странах часто стремится к нулю, чем тормозит экономику).

Поэтому применяют QE, как правило, только во время рецессии, чтобы "укротить" спад экономики и вернуть ее к росту.

Но повторимся: когда "печатный станок" запускают небольшие страны, обесценивание их местной валюты и ускорение инфляции остаются их внутренними проблемами.

Однако когда на подобные меры решается государство – эмитент основной мировой валюты, это не может не отразиться на экономиках других стран.

Какими будут последствия нынешней рекордной эмиссии доллара? Ощутит ли эти последствия Украина?.

Президент инвестиционной группы "Универ" Тарас Козак обращает внимание, что США действуют в интересах собственной экономики, мало обращая внимание на другие страны.

"Во время кризиса глобализм немного отступает, а на первый план выходят задачи усиления защиты своих внутренних производителей, своего населения, безработных и т.

Интересы страны становятся выше интересов глобального развития, глобальной торговли и т.

Это отчетливо видно на примере "масочных войн", когда разные страны пытаются перехватить друг у друга грузы с масками, аппаратами искусственного дыхания, медикаментами и т.

В экономике такая тенденция проявляется в том, что каждая страна будет выходить из кризиса самостоятельно.

И решения об экономических мерах принимаются в странах без оглядки на интересы других стран.

Поэтому то, что США за счет дополнительной эмиссии решили спасать свою экономику, не принимая во внимание, как это будет сказываться на мировой экономике, – это именно потому, что для них сейчас важна в первую очередь их экономика", – говорит эксперт.

Алексей Кущ считает, что следствием переизбытка долларовой массы в период кризиса станет снижение цен на мировых рынках сырьевых продуктов.

А значит, Украина получит меньшую прибыль от экспорта, чем могла бы.

"В обычное время излишняя ликвидность уходит на рынки развивающихся стран, которые выполняют роль такого "абсорбента" этой избыточной ликвидности.

Эти рынки пытаются воспользоваться конъюнктурой дешевого доллара: население покупает доллары, государства пытаются привлекать валюту, выпуская свои долговые инструменты.

Как и Украина нарастила свои резервы до 25 млрд долларов.

В прошлом году НБУ выкупил на рынке 8 млрд долларов.

Получается, развивающиеся страны абсорбируют инфляцию, не дают долларам давить на цены в США.

А когда наступает кризис, происходит обвал.

Процентные ставки еще снижаются (в США они уже снизились до нуля), эмиссия нарастает, и в результате происходит обесценивание базовых активов на мировых сырьевых рынках.

То есть резко падают цены на нефть, на металл, на продовольственные товары.

А от мировых цен на сырье очень сильно зависит ВВП Украины.

И для того, чтобы сохранить хотя бы номинальное значение ВВП на уровне прошлого года (реальный ВВП, то есть скорректированный на процент инфляции, конечно, упадет), Украине придется "включать печатный станок" и ускорять инфляцию.

А в развитых странах инфляция замедляется, потому что такие страны, как Украина, обеспечивают их дешевым сырьем.

Если бы развивающиеся страны смогли создать на сырьевых рынках что-то по аналогии с ОПЕК, то они могли бы удерживать цены на высоком уровне, когда развитые страны применяют гиперэмиссионные волны.

Тогда бы инфляция импортировалась в американскую и европейскую экономики.

Но пока развивающиеся страны не могут похвастать такой консолидации, они вынуждены принимать правила игры и мириться с дешевыми ценами на сырье", – говорит Алексей Кущ.

В то же время Тарас Козак говорит, что в разгар кризиса действуют противоположные тенденции, и какая из них окажется определяющей, предсказать заранее сложно.

"Когда количество долларов в обороте существенно возрастает, по идее, они должны обесцениться, так как количество активов осталось прежним, а сумма долларов выросла.

Но во время кризисов такого не происходит.

Мы видим, что дешевеют акции, недвижимость и т.

д., потому что желающих купить это во время кризиса немного.

И тут встречаются две противоположные тенденции: из-за чрезмерного количества долларов цены должны были бы расти, а из-за кризиса – падать.

И какая из этих противоположных тенденций пересилит – в разгар кризиса сложно сказать.

А вот после кризиса спрос на риски вырастет.

А поскольку денег будет много, цены могут расти – как на инвестиционные активы, так и на потребительские товары.

И тут важно, во-первых, сколько продлится кризис (а этого сегодня никто не скажет), а во-вторых, как страны, применявшие политику "количественного смягчения", будут выходить из кризиса.

Мы видели, например, что QE3 закончилось уменьшением количества долларов в обороте.

ФРС выводила их за счет того, что не покупала новые казначейские бумаги, когда погашались старые", – обращает внимание Тарас Козак.

Теоретически через какое-то время цены должны вырасти, а валюта тех стран, которые проводили дополнительную эмиссию, должна упасть по отношению к другим странам, говорит эксперт.

Но такую же политику "количественного смягчения" будут, вероятно, проводить и другие страны: Европейский центральный банк, Банк Англии, Банк Швейцарии.

Они, вероятно, тоже будут выкупать на свой баланс облигации своих правительств.

И каждая развитая страна будет печатать свою валюту, чтобы поддержать свою экономику.

Каким в итоге окажется отношение доллара к евро, к швейцарскому франку или к иене – сейчас спрогнозировать невозможно, уверен экономист.

Что касается Евросоюза, то уже известно, что он тоже намерен включить "печатный станок".

"У Евросоюза программа "количественного расширения" менее амбициозная, но тоже впечатляющая.

Они пока не назвали ее сумму, там процесс принятия решений более сложный, и еще идет дискуссия", – говорит Алексей Кущ.

Будет ли Нацбанк печатать "антикризисные гривни".

Как подчеркивает Тарас Козак, несмотря на полученное разрешение выкупать ценные бумаги, Нацбанк пока категорически отказывается печатать необеспеченные гривни, вкладывая их в ОВГЗ или другие инструменты.

"Нацбанк пока готов выкупать на свой баланс исключительно валюту.

Поэтому все выглядит так, что гривня должна усиливаться, ведь долларов в мире становится все больше, а количество гривен не увеличивается.

Но этого, скорее всего, тоже не будет.

Так что и в этом вопросе сейчас полная неопределенность", – говорит Тарас Козак.

Единственное, в чем уверен эксперт, – что "включение печатного станка" в Украине приведет к резкому росту инфляции.

Особенно если не удастся заключить новый кредитный договор с МВФ.

"У нескольких заместителей главы НБУ скоро заканчиваются контракты.

И если к руководству Нацбанком придут новые люди, которые посчитают правильным делать допэмиссию гривни, будет девальвация, инфляция и повторение 90-х годов в полном объеме.

Это худший сценарий", – говорит Тарас Козак.

На сегодняшний день планируется, что покрыть дефицит бюджета и поддержать экономику удастся за счет денег МВФ, которые на сей раз пойдут не в золотовалютные резервы, а в бюджет, и за счет другой международной помощи.

Единственным препятствием для продолжения сотрудничества с МВФ на сегодняшний день является закон о банках, который пока не принят.

Помочь Украине в борьбе с коронавирусом пообещали и другие международные организации.

В частности, Всемирный банк.

Подробнее – в сюжете:.

Подпишись на наш telegram.

Только самое важное и интересное.

Подписаться.

Реклама.

Поделиться
Поделиться сюжетом
Источник материала
Упоминаемые персоны
Втік розкішно: родина Асада володіє нерухомістю в "Москва-Сіті" на 40 мільйонів доларів
24tv
2024-12-09T15:24:41Z
Нова емблема та кольори: футбол у Сирії відреагував на повалення режиму Асада
24tv
2024-12-09T15:24:37Z
Британія призупиняє підтримку грузинського уряду та співпрацю з ним
ZN UA
2024-12-09T15:24:18Z
Журнал Time оголосив претендентів на звання «Людина року 2024»
УкраинФорм
2024-12-09T15:21:49Z
До Києва приїхав лідер ХДС
Петр и Мазепа
2024-12-09T15:21:13Z
Зеленський заснував символіку Служби зовнішньої розвідки України
ГЛАВКОМ NET
2024-12-09T15:21:12Z
Родина Асада купила 20 елітних квартир у центрі Москви за $40 млн - ЗМІ
GlavRed
2024-12-09T15:18:56Z
ГУР дізналось, що РФ примушує своїх солдатів перед штурмом вживати наркотики
TSN
2024-12-09T15:18:26Z
Зеленський - прем'єру Естонії: Україні важливий постійний статус в Об’єднаних експедиційних силах
УкраинФорм
2024-12-09T15:18:16Z
41-річна зірка "МастерШеф" Ліза Глінська зізналася, як вагітність змінила її
TSN
2024-12-09T15:18:46Z
"Золотий глобус": на премію претендує російський актор, який підтримує анексію Криму і мовчить про війну
TSN
2024-12-09T15:18:33Z
Фільм «Дім за склом» здобув головну нагороду на Ukraїna! Festiwal Filmowy
УкраинФорм
2024-12-09T15:15:49Z
Брехлива, дешева скромність, – відома стендаперка Лєра Мандзюк розкритикувала Тіну Кароль
24tv
2024-12-09T14:54:51Z
"Вимагали трешу": популярна блогерка розповіла, як знімають тревел-шоу на ТБ
Фокус
2024-12-09T14:51:55Z
Онука Софії Ротару показалася на відпочинку зі своїм 30-річним братом, який втік з України
TSN
2024-12-09T14:51:10Z
Режисер «Індіана Джонс 5» каже, що фільм провалився через «старість» Гаррісона Форда
ITC
2024-12-09T14:22:36Z
Книга Катерини Зарембо «Схід українського сонця» вийшла англійською
УкраинФорм
2024-12-09T14:21:22Z
Принцеса Шарлотта зробила "застарілий" тренд знову модним
Фокус
2024-12-09T14:21:15Z
У хід іде мефедрон та димедрол: ГУР перехопило розмову окупантів щодо "меню" штурмовиків
24tv
2024-12-09T15:18:21Z
Убив двох бійців ЗСУ і спалив пікап: СБУ оголосила підозру зраднику, який перейшов на бік росіян
УкраинФорм
2024-12-09T15:18:08Z
Розвідка Британії підтвердила ураження російського ЗРК С-400 в Криму
Европейская правда
2024-12-09T15:18:07Z
Світлофори проти дронів: російські окупанти вигадали новий спосіб захисту від FPV
Фокус
2024-12-09T15:15:26Z
Стало відоме ім'я дівчинки, яка разом із батьками загинула внаслідок удару РФ по Запоріжжю 6 грудня
Комсомольская правда
2024-12-09T15:13:54Z
"Все дістало, я розвернуся і піду": боєць окреслив проблему нового закону, який вдарить по ЗСУ
Политека
2024-12-09T15:04:52Z
Відома українська акторка, яка мобілізувалася до ЗСУ, розповіла про роботу медиків на фронті
24tv
2024-12-09T14:57:11Z
ДЕІ оштрафувала Чорнобильський заповідник за порушення режиму
Khreschatyk
2024-12-09T14:54:01Z
ЗСУ ведуть бої на восьми напрямках – Генштаб
1News
2024-12-09T14:45:40Z
Міністр з питань довкілля Тюрингії поставив у міністерстві "сумну" ялинку
Европейская правда
2024-12-09T15:16:27Z
Україна перетворила літаки "Аеропракт А-22" на далекобійні дрони для ударів по РФ
Фокус
2024-12-09T15:12:25Z
В Україні хочуть відновити унікальну будівлю, яка приховує таємниці: фото
TSN
2024-12-09T15:06:43Z
У РФ модернізують кораблі класу "Іван Грен": на що звернули увагу експерти
Фокус
2024-12-09T15:06:39Z
У МВС відповіли, чому всіх правоохоронців не відправили воювати
24tv
2024-12-09T14:57:44Z
Дівчина випадково дізналась таємницю нового чоловіка, бо йому заблокували банківську картку
Фокус
2024-12-09T14:57:00Z
Прийдуть злидні та хвороби: кого не можна пускати в дім 10 грудня - прикмети
GlavRed
2024-12-09T14:51:06Z
Найшвидший манікюр. Українка потрапила до книги рекордів
ГЛАВКОМ NET
2024-12-09T14:42:21Z
Польська відповідь на виклики сучасної війни
360ua.news
2024-12-09T14:30:12Z
І каструлю бруднити не доведеться: як швидко зварити моркву для салату
GlavRed
2024-12-09T15:24:50Z
Як заощадити на опаленні: експерти розповіли прості поради для тепла в домі
GlavRed
2024-12-09T15:15:59Z
Вірус грипу циркулює вже в трьох областях – МОЗ
1News
2024-12-09T14:46:55Z
Як зварити картоплю удвічі швидше: секрети досвідчених господинь
TSN
2024-12-09T13:48:34Z
У МОН заявили про можливе скорочення кількості медичних вишів
VGorode
2024-12-09T13:34:39Z
Протягом повномасштабної війни Україні вдалося відновити 935 об’єктів медзакладів - МОЗ
УкраинФорм
2024-12-09T12:18:52Z
Вживання чорного шоколаду може знизити ризик діабету на 21%
Portaltele
2024-12-09T12:18:38Z
Що входить до безоплатного пакета послуг сімейного лікаря?
360ua.news
2024-12-09T12:04:32Z
Як побороти тривожність та стрес: ефективні техніки, які заспокоять
TSN
2024-12-09T11:36:59Z
Курс валют на 10 грудня: скільки коштуватимуть долар, євро і злотий
TSN
2024-12-09T15:18:24Z
У Росії запустили повноцінні маркетплейси для продажу підсанкційних компонентів для зброї — Bloomberg
TSN
2024-12-09T15:18:19Z
Стало відомо, що буде з економікою України у 2025 р
AgroNews
2024-12-09T15:18:02Z
Паличка "варенки" вже по 403 грн: супермаркети різко підвищили ціни на бутербродні продукти
Знай
2024-12-09T15:12:57Z
Суди поновлять розгляд ще трьох справ за позовами заводів Коломойського проти «Приватбанку»
ZN UA
2024-12-09T15:10:34Z
НБУ змінив курс долара після вихідних
24tv
2024-12-09T15:09:41Z
5000 гривень від Нафтогазу: компанія попередила про небезпечну аферу
Хвиля
2024-12-09T15:04:59Z
Газ на зиму. Запасів мінімум, і ті захистити би від обстрілів
ZN UA
2024-12-09T15:04:01Z
Нафтогаз попереджає про шахрайську схему з «безкоштовним газом»
УкраинФорм
2024-12-09T15:00:17Z
В Італії пролунав потужний вибух на нафтогазовому сховищі у Флоренції, є жертви
Комсомольская правда
2024-12-09T15:24:56Z
В Україні затримали п’ятьох паліїв, завербованих РФ
1News
2024-12-09T15:21:37Z
32-річного жителя Сміли підозрюють у вбивстві 2-х річної дитини
Украина Криминальная
2024-12-09T15:12:35Z
У Румунії впала найвища новорічна ялинка країни
ГЛАВКОМ NET
2024-12-09T15:03:33Z
У Британії вирує шторм «Дарра», є загиблі
УкраинФорм
2024-12-09T15:00:34Z
17- та 24-річний молодики за обіцяні 1000 доларів спалили автомобіль військового у Святошинському районі Києва
Украина Криминальная
2024-12-09T14:30:49Z
Погрожуючи ножем, заволоділи майном одесита: в Одесі двох черкащан викрили в розбійному нападі та угоні авто
Украина Криминальная
2024-12-09T14:15:37Z
Контрабанда канабісу в харчових продуктах на суму понад ₴23 млн. – Нацполіція затримала учасників наркоугруповання
Украина Криминальная
2024-12-09T14:12:48Z
Чернігівська поліція затримала чоловіка, який телефонував з погрозою підірвати багатоповерхівку
Украина Криминальная
2024-12-09T13:45:42Z
В Таллінні хочуть запровадити туристичний податок
Европейская правда
2024-12-09T15:16:02Z
Хто це буде: 3 знаки зодіаку, які вже в грудні відправляться в романтичну подорож
24tv
2024-12-09T15:09:32Z
Наскільки часто потрібно змінювати губку для посуду: частіше, ніж ви думали
24tv
2024-12-09T15:03:50Z
Надзвичайні краєвиди, тепла погода та добрі люди: визначили найдружнішу країну світу
24tv
2024-12-09T14:48:51Z
Чому ковбасу нарізають навскіс і до чого тут миша в чоботі - цікава відповідь
GlavRed
2024-12-09T14:27:27Z
Як прибрати цвіль зі стін раз і назавжди: 5 безпрограшних варіантів
GlavRed
2024-12-09T14:27:05Z
Нумерологиня назвала помилки у процесі прикрашання ялинки: чого слід уникати
TSN
2024-12-09T14:18:10Z
Це псує їхній вигляд: поширені помилки при зберіганні новорічних прикрас
24tv
2024-12-09T14:06:12Z
Що подарувати Стрільцям на День народження: цікаві ідеї, які сподобаються
24tv
2024-12-09T13:57:44Z
Палмер встановив рекорд Челсі
Football.ua
2024-12-09T15:24:32Z
Ромеро став на захист Постекоглу після поразки від Челсі
Football.ua
2024-12-09T15:01:27Z
Прощання з видатною тренеркою Оленою Єресько: де та коли відбудеться церемонія
24tv
2024-12-09T14:57:36Z
Майкл Антоніо відновлюватиметься після ДТП мінімум рік — The Guardian
Football.ua
2024-12-09T14:51:56Z
Аліссон і Жота повернулися до тренувань з Ліверпулем
Football.ua
2024-12-09T14:27:38Z
Спорт, розвиток і єднання: Bukovel та Федерація лижного спорту України підписали меморандум про співпрацю
TSN
2024-12-09T14:21:23Z
1/16 Кубка Іспанії. Реал зіграє з Депортіва Мінера, Барселона з Барбастро
Football.ua
2024-12-09T14:12:59Z
Столичний рятувальник увійшов до топ-100 на Чемпіонаті світу з бігу на 100 км
Khreschatyk
2024-12-09T14:09:13Z
Досягнута домовленість про найбільший контракт в історії спорту: хто його підпише та які умови
24tv
2024-12-09T14:00:35Z
Квантові роботи зможуть досягти людського інтелекту
InternetUA
2024-12-09T15:18:21Z
Перший погляд на OnePlus Ace 5 — «живі» фото та відомі характеристики
ITC
2024-12-09T15:15:27Z
Добуває не тільки електрику: вчені створили надкорисне сонячне вікно
Фокус
2024-12-09T15:12:57Z
Блокчейн у космосі: Spacecoin створить глобальну 5G мережу — перший супутник запустять 21 грудня
ITC
2024-12-09T15:10:40Z
Ексрозробник GTA розкритикував практику «нульових патчів» до ігор: «Заохочує неякісну розробку й погіршує користувацький досвід»
ITC
2024-12-09T15:10:01Z
Як поставити ялинку, якщо немає підставки: прості ідеї за копійки
GlavRed
2024-12-09T15:04:15Z
Штучний інтелект Ілона Маска тепер доступний для всіх з функцією генерування зображень
24tv
2024-12-09T15:03:44Z
Краснопір повернувся на вістря атаки Руху на другу частину протистояння проти Полісся
Football.ua
2024-12-09T15:01:30Z
Виявила невідомі структури: дослідна субмарина безслідно зникла в Антарктиді
ZN UA
2024-12-09T14:57:16Z
G-Class на честь Хемільтона прокачали до 1063 “конячок”
AutoCentre
2024-12-09T15:13:48Z
Новий електрокросовер Toyota bZ3X 2025
360ua.news
2024-12-09T15:04:59Z
Компактний двигун Ванкеля показав високу питому потужність
InternetUA
2024-12-09T15:01:25Z
Toyota відкладає вихід електромобілів нового покоління, проте обіцяє запас ходу понад 1000 км
ITC
2024-12-09T14:22:06Z
Енергетиками поставлений потужний автопоїзд у складі MAN TGS 6х6
AutoCentre
2024-12-09T14:13:14Z
Мрія колекціонера: на продаж виставили два ідеальні Shelby Mustang GT500 KR
AutoCentre
2024-12-09T13:13:19Z
Skoda може відродити знаменитий недорогий кросовер: перші подробиці
Фокус
2024-12-09T13:00:50Z
Огляд Hyundai Tucson Чи варто брати свіжий, але з пробігом
AutoCentre
2024-12-09T12:10:04Z
116-річний монстр: на аукціон виставили спорткар Mercedes із величезним мотором
Фокус
2024-12-09T11:21:28Z