MY.UAНовости
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили "печатный станок" на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют.

20 апреля, 07:24.

Александра Романюк.

Ситуация в Украине во многом зависит от решений Нацбанка.

Пандемия коронавируса и вызванный ею экономический кризис заставили многие государства забыть о глобализации и начать спасать собственные экономики.

Пытаясь поддержать домохозяйства и бизнес в тяжелое время, многие страны "запускают печатные станки", то есть проводят дополнительную эмиссию денег.

Как правило, в краткосрочной перспективе такая мера помогает обеспечить средствами к существованию наиболее уязвимые слои населения и бизнес, а в более отдаленной – ускоряет инфляцию и при этом оживляет экономику.

Но одно дело, когда к таким мерам прибегают небольшие экономики и речь идет об их локальных валютах, и совсем другое – если "печатный станок" включают эмитенты мировых валют.

Федеральная резервная система США еще в самом начале эпидемии, в середине марта, объявила о готовности "использовать весь свой набор инструментов для поддержки потока кредитов домашним хозяйствам и предприятиям".

И в первую очередь – о намерении выкупить на рынках казначейские ценные бумаги на сумму не менее 500 млрд долларов и ипотечные ценные бумаги – не менее чем на 200 млрд долларов.

Позже ФРС заявила, что на эти цели будет направлено не 700 млрд, а свыше 2,3 триллиона долларов.

США начали политику "количественного смягчения".

Названные суммы – 2,3 трлн долларов – фактически объявленный объем дополнительной эмиссии долларов.

Правда, направляемых в экономику не напрямую, в виде наличных, а через механизм скупки ценных бумаг.

Такой инструмент кредитно-денежной политики – пополнение ликвидности путем скупки акций – получил название Quantitative easing (QE), то есть "количественное смягчение".

Программы QE широко использовались в Японии в начале 2000-х, в США во время глобального кризиса 2008-2009 годов и позже, в Евросоюзе и Великобритании, других странах.

В частности, Соединенные Штаты после кризиса 2009 года трижды проводили подобные операции: QE1, QE2 и QE3.

Нынешняя эмиссия уже получила название (правда, пока неофициальное) QE4.

И она является беспрецедентной по количеству вброшенных в экономику за короткий срок долларов.

Примерно такую сумму "влили" в экономику США во время QE2 и QE3 вместе взятых, с той разницей, что тогда на это ушло 4 года, а сейчас – всего месяц с небольшим.

"После 2008 года программы "количественного расширения" периодически проводят практически все банки мира, которые имеют резервные валюты.

Были периоды, когда эти программы сворачивались, американцы пытались даже в 2018 году запустить программу "количественного сжатия", то есть изымать избыточную ликвидность и повышать процентные ставки.

Тогда это вызвало кризис на долговых рынках развивающихся стран и начался "курсопад": стали резко девальвировать аргентинское песо, бразильский реал, турецкая лира и т.

Потому что спекулятивный капитал начал уходить с развивающихся рынков в американские долговые инструменты, которые стали более доходными.

Однако Трамп является ярым противником программ "количественного сжатия", поэтому еще в 2019 году фактически был запущен процесс поступательного понижения процентных ставок и начата новая программа "количественного расширения".

Однако тогда планировалось расширяться только на 50 млрд долларов каждый месяц.

А сейчас они запустили ультрарадикальную программу "количественного расширения", которая не имеет аналогов.

Сейчас они будут выкупать уже не только облигации Минфина США и ипотечные ценные бумаги, но и обязательства штатов, и обязательства корпоративного сектора, в том числе проблемные активы, – то есть весь "мусор", чтобы под него забрасывать на рынок триллионы дополнительной ликвидности", – объясняет экономический эксперт Алексей Кущ.

К чему приведет избыток долларов.

Если разделить обещанные 2,3 трлн долларов на всех американцев (327 млн человек), получится, что на каждого придется более 7 тыс.

этих дополнительных (но не обязательно наличных) долларов.

Неудивительно, что обычно результатом "количественного расширения" является увеличение денежной массы на руках у граждан и снижение банковских ставок.

Все это вместе, как ожидается, должно увеличить объем потребления, оживить производство и ускорить инфляцию (которая в развитых странах часто стремится к нулю, чем тормозит экономику).

Поэтому применяют QE, как правило, только во время рецессии, чтобы "укротить" спад экономики и вернуть ее к росту.

Но повторимся: когда "печатный станок" запускают небольшие страны, обесценивание их местной валюты и ускорение инфляции остаются их внутренними проблемами.

Однако когда на подобные меры решается государство – эмитент основной мировой валюты, это не может не отразиться на экономиках других стран.

Какими будут последствия нынешней рекордной эмиссии доллара? Ощутит ли эти последствия Украина?.

Президент инвестиционной группы "Универ" Тарас Козак обращает внимание, что США действуют в интересах собственной экономики, мало обращая внимание на другие страны.

"Во время кризиса глобализм немного отступает, а на первый план выходят задачи усиления защиты своих внутренних производителей, своего населения, безработных и т.

Интересы страны становятся выше интересов глобального развития, глобальной торговли и т.

Это отчетливо видно на примере "масочных войн", когда разные страны пытаются перехватить друг у друга грузы с масками, аппаратами искусственного дыхания, медикаментами и т.

В экономике такая тенденция проявляется в том, что каждая страна будет выходить из кризиса самостоятельно.

И решения об экономических мерах принимаются в странах без оглядки на интересы других стран.

Поэтому то, что США за счет дополнительной эмиссии решили спасать свою экономику, не принимая во внимание, как это будет сказываться на мировой экономике, – это именно потому, что для них сейчас важна в первую очередь их экономика", – говорит эксперт.

Алексей Кущ считает, что следствием переизбытка долларовой массы в период кризиса станет снижение цен на мировых рынках сырьевых продуктов.

А значит, Украина получит меньшую прибыль от экспорта, чем могла бы.

"В обычное время излишняя ликвидность уходит на рынки развивающихся стран, которые выполняют роль такого "абсорбента" этой избыточной ликвидности.

Эти рынки пытаются воспользоваться конъюнктурой дешевого доллара: население покупает доллары, государства пытаются привлекать валюту, выпуская свои долговые инструменты.

Как и Украина нарастила свои резервы до 25 млрд долларов.

В прошлом году НБУ выкупил на рынке 8 млрд долларов.

Получается, развивающиеся страны абсорбируют инфляцию, не дают долларам давить на цены в США.

А когда наступает кризис, происходит обвал.

Процентные ставки еще снижаются (в США они уже снизились до нуля), эмиссия нарастает, и в результате происходит обесценивание базовых активов на мировых сырьевых рынках.

То есть резко падают цены на нефть, на металл, на продовольственные товары.

А от мировых цен на сырье очень сильно зависит ВВП Украины.

И для того, чтобы сохранить хотя бы номинальное значение ВВП на уровне прошлого года (реальный ВВП, то есть скорректированный на процент инфляции, конечно, упадет), Украине придется "включать печатный станок" и ускорять инфляцию.

А в развитых странах инфляция замедляется, потому что такие страны, как Украина, обеспечивают их дешевым сырьем.

Если бы развивающиеся страны смогли создать на сырьевых рынках что-то по аналогии с ОПЕК, то они могли бы удерживать цены на высоком уровне, когда развитые страны применяют гиперэмиссионные волны.

Тогда бы инфляция импортировалась в американскую и европейскую экономики.

Но пока развивающиеся страны не могут похвастать такой консолидации, они вынуждены принимать правила игры и мириться с дешевыми ценами на сырье", – говорит Алексей Кущ.

В то же время Тарас Козак говорит, что в разгар кризиса действуют противоположные тенденции, и какая из них окажется определяющей, предсказать заранее сложно.

"Когда количество долларов в обороте существенно возрастает, по идее, они должны обесцениться, так как количество активов осталось прежним, а сумма долларов выросла.

Но во время кризисов такого не происходит.

Мы видим, что дешевеют акции, недвижимость и т.

д., потому что желающих купить это во время кризиса немного.

И тут встречаются две противоположные тенденции: из-за чрезмерного количества долларов цены должны были бы расти, а из-за кризиса – падать.

И какая из этих противоположных тенденций пересилит – в разгар кризиса сложно сказать.

А вот после кризиса спрос на риски вырастет.

А поскольку денег будет много, цены могут расти – как на инвестиционные активы, так и на потребительские товары.

И тут важно, во-первых, сколько продлится кризис (а этого сегодня никто не скажет), а во-вторых, как страны, применявшие политику "количественного смягчения", будут выходить из кризиса.

Мы видели, например, что QE3 закончилось уменьшением количества долларов в обороте.

ФРС выводила их за счет того, что не покупала новые казначейские бумаги, когда погашались старые", – обращает внимание Тарас Козак.

Теоретически через какое-то время цены должны вырасти, а валюта тех стран, которые проводили дополнительную эмиссию, должна упасть по отношению к другим странам, говорит эксперт.

Но такую же политику "количественного смягчения" будут, вероятно, проводить и другие страны: Европейский центральный банк, Банк Англии, Банк Швейцарии.

Они, вероятно, тоже будут выкупать на свой баланс облигации своих правительств.

И каждая развитая страна будет печатать свою валюту, чтобы поддержать свою экономику.

Каким в итоге окажется отношение доллара к евро, к швейцарскому франку или к иене – сейчас спрогнозировать невозможно, уверен экономист.

Что касается Евросоюза, то уже известно, что он тоже намерен включить "печатный станок".

"У Евросоюза программа "количественного расширения" менее амбициозная, но тоже впечатляющая.

Они пока не назвали ее сумму, там процесс принятия решений более сложный, и еще идет дискуссия", – говорит Алексей Кущ.

Будет ли Нацбанк печатать "антикризисные гривни".

Как подчеркивает Тарас Козак, несмотря на полученное разрешение выкупать ценные бумаги, Нацбанк пока категорически отказывается печатать необеспеченные гривни, вкладывая их в ОВГЗ или другие инструменты.

"Нацбанк пока готов выкупать на свой баланс исключительно валюту.

Поэтому все выглядит так, что гривня должна усиливаться, ведь долларов в мире становится все больше, а количество гривен не увеличивается.

Но этого, скорее всего, тоже не будет.

Так что и в этом вопросе сейчас полная неопределенность", – говорит Тарас Козак.

Единственное, в чем уверен эксперт, – что "включение печатного станка" в Украине приведет к резкому росту инфляции.

Особенно если не удастся заключить новый кредитный договор с МВФ.

"У нескольких заместителей главы НБУ скоро заканчиваются контракты.

И если к руководству Нацбанком придут новые люди, которые посчитают правильным делать допэмиссию гривни, будет девальвация, инфляция и повторение 90-х годов в полном объеме.

Это худший сценарий", – говорит Тарас Козак.

На сегодняшний день планируется, что покрыть дефицит бюджета и поддержать экономику удастся за счет денег МВФ, которые на сей раз пойдут не в золотовалютные резервы, а в бюджет, и за счет другой международной помощи.

Единственным препятствием для продолжения сотрудничества с МВФ на сегодняшний день является закон о банках, который пока не принят.

Помочь Украине в борьбе с коронавирусом пообещали и другие международные организации.

В частности, Всемирный банк.

Подробнее – в сюжете:.

Подпишись на наш telegram.

Только самое важное и интересное.

Подписаться.

Реклама.

Поделиться
Поделиться сюжетом
Источник материала
Упоминаемые персоны
У Болгарії планують створити відомство для боротьби з російським впливом
УкраинФорм
2024-12-11T01:51:15Z
"Він поїде": з'явився несподіваний прогноз про долю сирійського диктатора Асада
GlavRed
2024-12-11T01:27:22Z
Удар за ударом: на Росію чекає низка болючих проблем через падіння режиму Асада
24tv
2024-12-11T01:27:09Z
Угруповання повстанців, яке прийшло до влади в Сирії, можуть виключити зі списку терористів
ZN UA
2024-12-11T01:19:48Z
Нестійка економіка РФ обмежить можливості воювати проти України - ISW
Хвиля
2024-12-11T01:09:03Z
Умєров і прем'єр Естонії обговорили співпрацю у сфері кібербезпеки
InternetUA
2024-12-11T01:03:51Z
Маск поширив спотворену заяву Зеленського: радник президента відреагував
24tv
2024-12-11T00:42:25Z
Лідерка білоруської опозиції впевнена, що у її країні майже нема підтримки російської агресії
УкраинФорм
2024-12-10T23:48:40Z
Кремль готує росіян до закінчення війни, але є важливий нюанс - Коваленко
GlavRed
2024-12-10T23:27:08Z
"Задавила харизмою": Заріцька розповіла під кого насправді створювався гурт KAZKA
Фокус
2024-12-11T01:57:42Z
Непублічна донька Ніколь Кідман і Тома Круза поділилася рідкісним фото
GlavRed
2024-12-11T00:27:15Z
Новий рік на порозі: 3 культові святкові фільми
24tv
2024-12-10T22:21:30Z
"Нервовий струс": Ольга Сумська розповіла, що витворила її рідна сестра
GlavRed
2024-12-10T21:27:59Z
Дружина Віктора Павліка пообіцяла заспівати з чоловіком
ГЛАВКОМ NET
2024-12-10T21:06:09Z
Видаліть негайно: ці популярні різдвяні пісні можуть стати причиною ДТП
24tv
2024-12-10T20:54:50Z
Відома українська співачка висловилася про Каменських і Потапа: "Підтримуємо один одного"
TSN
2024-12-10T20:51:59Z
Не Френком Синатрою єдиним: затишна українська музика, яка не залишить без святкового настрою
24tv
2024-12-10T20:33:09Z
5 найкращих серіалів з 90-х років, які хочеться переглядати знову й знову
24tv
2024-12-10T20:24:40Z
Колишнього керівника відділу ДВС Маріуполя за співпрацю з окупантами оголосили в розшук
УкраинФорм
2024-12-11T02:21:51Z
ЗСУ просунулися на Вугледарському напрямку, ворог – щонайменше на 8 ділянках: огляд і карти ISW
24tv
2024-12-11T02:15:20Z
Прикордонники знищили техніку та десятки російських позицій на Луганщині
УкраинФорм
2024-12-11T01:03:52Z
У Миколаєві відкрили першу інклюзивну автошколу
УкраинФорм
2024-12-11T00:27:42Z
За рік вдалося офіційно підтвердити, що росіяни розстріляли 109 українських полонених - Лубінець
УкраинФорм
2024-12-10T23:45:59Z
Двох «суддів» з Криму засуджено до 13 років за держзраду - прокуратура
УкраинФорм
2024-12-10T23:24:08Z
У Києві штрафуватимуть за неприбраний сніг
Khreschatyk
2024-12-10T22:06:38Z
Карта бойових дій в Україні станом на 11 грудня 2024 року
ГЛАВКОМ NET
2024-12-10T22:00:23Z
"Переходить в оперативно-тактичну кризу", - військовий експерт розповів, на яких напрямках фронту найважча ситуація
Политека
2024-12-10T21:45:33Z
«Безвідповідальний вибір»: ремонт Нотр-Даму у Парижі може мати наслідки
ГЛАВКОМ NET
2024-12-11T02:21:42Z
Підрозділ "Птахи Мадяра" стане окремою бригадою безпілотних систем ЗСУ: оголошений набір військових
ZN UA
2024-12-11T01:24:22Z
У відповідь на «Орешник» Зеленський лякає окупантів «Рутою» та «Пеклом»
Украина Криминальная
2024-12-11T01:18:59Z
Уроки мови: як українською сказати «тошнота»
ZN UA
2024-12-11T01:03:36Z
Впораються не всі: які слова зможуть вимовити лише українці - список
GlavRed
2024-12-11T00:27:25Z
В Україні найбільше відповідають вимогам безбар'єрності ЦНАПи - Кулеба
УкраинФорм
2024-12-10T23:03:32Z
Війна, день 1021. США нададуть Україні позику у $20 млрд, успішні випробування ракети вітчизняного виробництва "Рута"
Football.ua
2024-12-10T23:03:07Z
Артилеристи ЗСУ встановили світовий рекорд з дальності пострілу в реальному бою: що відомо
TSN
2024-12-10T22:37:35Z
Зірка "Я, Побєда і Берлін" розповів про військові навчання та службу на фронті
GlavRed
2024-12-10T22:27:40Z
Як заснути за 5 хвилин: психотерапевт поділилася хитрим трюком
GlavRed
2024-12-11T01:27:16Z
Більше жодної Шуби: 3 найсмачніші салати на Новий рік 2025
24tv
2024-12-10T22:00:51Z
Зʼявилось щось тверде під язиком: що це та чи варто панікувати
24tv
2024-12-10T20:03:53Z
Що буде з вашим мозком після 30 хвилин фізичної активності
24tv
2024-12-10T18:27:49Z
Скільки хвилин вариться пшенична крупа: які секрети приготування каші варто знати
GlavRed
2024-12-10T18:27:43Z
Як правильно вносити добрива взимку
AgroNews
2024-12-10T17:22:33Z
МОЗ запускає другу хвилю всеукраїнського опитування пацієнтів
УкраинФорм
2024-12-10T16:39:31Z
Які солодкі продукти найбільше шкодять серцю
24tv
2024-12-10T15:36:01Z
Три піки старіння: назвали вік, з якого починаються зміни у мозку
24tv
2024-12-10T14:57:40Z
Укрзалізниця запустить модернізований електропоїзд по маршруту Святошин - Немішаєво
УкраинФорм
2024-12-11T02:06:39Z
Фонд декарбонізації отримає на мільярд більше: куди підуть кошти
Хвиля
2024-12-11T02:06:25Z
БЕБ заарештувало сім літаків авіакомпанії у справі про ухилення від сплати податків
Украина Криминальная
2024-12-11T00:33:44Z
Чому на Заході України скасували графіки відключень світла, а в інших регіонах – ні
24tv
2024-12-11T00:12:30Z
Boeing відновив виробництво літаків 737 MAX після завершення страйку - Reuters
УкраинФорм
2024-12-10T21:54:13Z
В обхід санкцій: аналітики розповіли, як ЄС фінансує Росію через Індію
Политека
2024-12-10T21:28:19Z
У митниці назвали країни, з яких найбільше імпортували товарів до України
Хвиля
2024-12-10T21:06:29Z
Які дороги в Україні хочуть зробити платними і якою може бути ціна – деталі
TSN
2024-12-10T20:51:41Z
Від 1902 до 7130 гривень: як рахуватимуть пенсії за новою системою
Хвиля
2024-12-10T20:21:07Z
Україну атакував майже 8-бальний шторм: коли вщухне ця магнітна буря
GlavRed
2024-12-11T02:06:41Z
У Нідерландах суд залишив під вартою росіянина, який шпигував за компаніями-виробниками чипів
УкраинФорм
2024-12-11T01:57:13Z
У Миколаєві засудили двох місцевих мешканців за вбивство фермера, яке сталося майже 10 років тому
ГЛАВКОМ NET
2024-12-11T01:48:17Z
Потужна вибухова "бавовна": у Брянську палає нафтобаза
GlavRed
2024-12-11T00:27:08Z
У Брянську прогриміли вибухи: ймовірно, під ударом нафтобаза
24tv
2024-12-11T00:09:31Z
У Сумській області пролунало 88 вибухів
TSN
2024-12-10T23:33:00Z
У Запоріжжі рятувальники дістали з-під завалів двох жінок, які додзвонились на лінію «101»
УкраинФорм
2024-12-10T23:00:43Z
Британців насмішило фото злочинця, яке оприлюднила поліція: чи допомогло це його упіймати
Фокус
2024-12-10T22:51:31Z
На Закарпатті переправник ухилянтів, що вийшов під заставу, пробував втекти в Румунію через Тису
24tv
2024-12-10T21:24:32Z
Гороскоп на 11 грудня для всіх знаків Зодіаку: Рибам потрібно берегти гроші, Дівам буде непросто
Политека
2024-12-11T01:03:20Z
Це треба знати всім: який одяг треба перевертати перед пранням
24tv
2024-12-10T23:42:11Z
Не викидайте мандаринову шкіру: секретні трюки, які можуть здивувати
24tv
2024-12-10T22:21:26Z
Чи потрібно чистити гриби перед приготуванням: відповідь вразить
24tv
2024-12-10T21:21:54Z
Не десерт, а витвір мистецтва: відеорецепт пляцка "Червоний оксамит" на Новий рік
24tv
2024-12-10T20:24:47Z
Як утилізувати фарбу: прості кроки, щоб безпечно позбутися залишків
24tv
2024-12-10T20:00:25Z
Не відрізнити від справжнього: як зробити "камін" з картонних коробок
24tv
2024-12-10T18:33:39Z
Скільки часу потрібно смажити яєшню: як це зробити з обох боків без перевертання
24tv
2024-12-10T18:18:51Z
Неймовірна закуска на свято: захопливий салат "віночок" з гранатом
24tv
2024-12-10T18:18:34Z
"Реал" без Луніна подужав "Аталанту" в яскравому матчі Ліги чемпіонів, але втратив Мбаппе
TSN
2024-12-10T22:51:14Z
Нестримний Ліверпуль, перемоги Реала та ПСЖ, успіх Баєра: результати Ліги чемпіонів за 10 грудня
24tv
2024-12-10T22:42:05Z
«Шахтар» поступився «Баварії» в Лізі чемпіонів УЄФА
УкраинФорм
2024-12-10T22:03:28Z
Не лишили жодних шансів: Баварія знищила Шахтар у запеклому матчі Ліги чемпіонів
24tv
2024-12-10T22:00:27Z
Перед матчем Шахтаря вболівальники вивісили банери з нагадуванням про війну: фото
24tv
2024-12-10T21:21:15Z
Українські біатлоністи виступлять на «Різдвяній гонці»-2024 у Гельзенкірхені
УкраинФорм
2024-12-10T20:18:36Z
Не збираюсь тренувати інший клуб, – Гвардіола шокував планами після відходу з Манчестер Сіті
24tv
2024-12-10T20:18:34Z
Український футболіст увійшов до команди тижня у топ-5 лігах Європи
ZN UA
2024-12-10T19:10:57Z
Динамо оголосило про зміну структури менеджменту
Football.ua
2024-12-10T19:10:27Z
Підключення генератора до будинку без помилок: рекомендації від експертів
Политека
2024-12-11T02:00:16Z
Математична загадка звела з розуму соцмережі: потрібно знайти правильну відповідь на рівняння
GlavRed
2024-12-11T01:27:53Z
Pornhub підбив підсумки 2024 року: українцям має бути соромно за свої пошукові запити
24tv
2024-12-11T00:24:38Z
РФ використовує американський онлайн-магазин для купівлі компонентів зброї – ЗМІ
Хвиля
2024-12-11T00:09:43Z
Шалений попит. Sora від OpenAI зламалася через лічені години після запуску
InternetUA
2024-12-11T00:04:27Z
Між Марсом і Юпітером знайшли найменші астероїди завдяки телескопу James Webb
УкраинФорм
2024-12-10T22:48:20Z
Генетичне відкриття дозволяє деревам виростати удвічі швидше
Portaltele
2024-12-10T22:27:33Z
За лічені дні набрав мільйони переглядів: який запальний тренд віруситься під латинську музику
24tv
2024-12-10T22:00:42Z
iPhone 18 отримає 2-нм чипи і 12 ГБ оперативної пам’яті
InternetUA
2024-12-10T21:51:25Z
Чим Mercedes-Benz здивував на Берлінському автосалоні 100 років тому
AutoCentre
2024-12-10T23:36:20Z
Мало хто з водіїв в курсі: експерти розповіли про «секретний відсік» у бардачку
GlavRed
2024-12-10T23:27:04Z
Всюдихід IVECO перетворили на цікаву лабораторію
AutoCentre
2024-12-10T20:01:47Z
Cadillac подробиці про новий електричний Escalade IQ
AutoCentre
2024-12-10T19:03:28Z
Ford показав рекордний час Нюрбургринга
AutoCentre
2024-12-10T18:03:59Z
BYD готує новинки: електромобіль Sealion 05 та плагін-гібриди Seal 05 й Seal 07
ITC
2024-12-10T17:54:41Z
Cyberpunk 2077 отримав оновлення: ширша кастомізації транспорту, деталі Ві та оновлений фотомод
24tv
2024-12-10T17:42:16Z
Розпочалися постачання перших магістральних тягачів Mercedes-Benz eActros 600
AutoCentre
2024-12-10T17:03:08Z
Вимагав повернути гроші: розлючений покупець протаранив на машині автосалон
Фокус
2024-12-10T16:27:00Z