MY.UAНовости
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили "печатный станок" на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют.

20 апреля, 07:24.

Александра Романюк.

Ситуация в Украине во многом зависит от решений Нацбанка.

Пандемия коронавируса и вызванный ею экономический кризис заставили многие государства забыть о глобализации и начать спасать собственные экономики.

Пытаясь поддержать домохозяйства и бизнес в тяжелое время, многие страны "запускают печатные станки", то есть проводят дополнительную эмиссию денег.

Как правило, в краткосрочной перспективе такая мера помогает обеспечить средствами к существованию наиболее уязвимые слои населения и бизнес, а в более отдаленной – ускоряет инфляцию и при этом оживляет экономику.

Но одно дело, когда к таким мерам прибегают небольшие экономики и речь идет об их локальных валютах, и совсем другое – если "печатный станок" включают эмитенты мировых валют.

Федеральная резервная система США еще в самом начале эпидемии, в середине марта, объявила о готовности "использовать весь свой набор инструментов для поддержки потока кредитов домашним хозяйствам и предприятиям".

И в первую очередь – о намерении выкупить на рынках казначейские ценные бумаги на сумму не менее 500 млрд долларов и ипотечные ценные бумаги – не менее чем на 200 млрд долларов.

Позже ФРС заявила, что на эти цели будет направлено не 700 млрд, а свыше 2,3 триллиона долларов.

США начали политику "количественного смягчения".

Названные суммы – 2,3 трлн долларов – фактически объявленный объем дополнительной эмиссии долларов.

Правда, направляемых в экономику не напрямую, в виде наличных, а через механизм скупки ценных бумаг.

Такой инструмент кредитно-денежной политики – пополнение ликвидности путем скупки акций – получил название Quantitative easing (QE), то есть "количественное смягчение".

Программы QE широко использовались в Японии в начале 2000-х, в США во время глобального кризиса 2008-2009 годов и позже, в Евросоюзе и Великобритании, других странах.

В частности, Соединенные Штаты после кризиса 2009 года трижды проводили подобные операции: QE1, QE2 и QE3.

Нынешняя эмиссия уже получила название (правда, пока неофициальное) QE4.

И она является беспрецедентной по количеству вброшенных в экономику за короткий срок долларов.

Примерно такую сумму "влили" в экономику США во время QE2 и QE3 вместе взятых, с той разницей, что тогда на это ушло 4 года, а сейчас – всего месяц с небольшим.

"После 2008 года программы "количественного расширения" периодически проводят практически все банки мира, которые имеют резервные валюты.

Были периоды, когда эти программы сворачивались, американцы пытались даже в 2018 году запустить программу "количественного сжатия", то есть изымать избыточную ликвидность и повышать процентные ставки.

Тогда это вызвало кризис на долговых рынках развивающихся стран и начался "курсопад": стали резко девальвировать аргентинское песо, бразильский реал, турецкая лира и т.

Потому что спекулятивный капитал начал уходить с развивающихся рынков в американские долговые инструменты, которые стали более доходными.

Однако Трамп является ярым противником программ "количественного сжатия", поэтому еще в 2019 году фактически был запущен процесс поступательного понижения процентных ставок и начата новая программа "количественного расширения".

Однако тогда планировалось расширяться только на 50 млрд долларов каждый месяц.

А сейчас они запустили ультрарадикальную программу "количественного расширения", которая не имеет аналогов.

Сейчас они будут выкупать уже не только облигации Минфина США и ипотечные ценные бумаги, но и обязательства штатов, и обязательства корпоративного сектора, в том числе проблемные активы, – то есть весь "мусор", чтобы под него забрасывать на рынок триллионы дополнительной ликвидности", – объясняет экономический эксперт Алексей Кущ.

К чему приведет избыток долларов.

Если разделить обещанные 2,3 трлн долларов на всех американцев (327 млн человек), получится, что на каждого придется более 7 тыс.

этих дополнительных (но не обязательно наличных) долларов.

Неудивительно, что обычно результатом "количественного расширения" является увеличение денежной массы на руках у граждан и снижение банковских ставок.

Все это вместе, как ожидается, должно увеличить объем потребления, оживить производство и ускорить инфляцию (которая в развитых странах часто стремится к нулю, чем тормозит экономику).

Поэтому применяют QE, как правило, только во время рецессии, чтобы "укротить" спад экономики и вернуть ее к росту.

Но повторимся: когда "печатный станок" запускают небольшие страны, обесценивание их местной валюты и ускорение инфляции остаются их внутренними проблемами.

Однако когда на подобные меры решается государство – эмитент основной мировой валюты, это не может не отразиться на экономиках других стран.

Какими будут последствия нынешней рекордной эмиссии доллара? Ощутит ли эти последствия Украина?.

Президент инвестиционной группы "Универ" Тарас Козак обращает внимание, что США действуют в интересах собственной экономики, мало обращая внимание на другие страны.

"Во время кризиса глобализм немного отступает, а на первый план выходят задачи усиления защиты своих внутренних производителей, своего населения, безработных и т.

Интересы страны становятся выше интересов глобального развития, глобальной торговли и т.

Это отчетливо видно на примере "масочных войн", когда разные страны пытаются перехватить друг у друга грузы с масками, аппаратами искусственного дыхания, медикаментами и т.

В экономике такая тенденция проявляется в том, что каждая страна будет выходить из кризиса самостоятельно.

И решения об экономических мерах принимаются в странах без оглядки на интересы других стран.

Поэтому то, что США за счет дополнительной эмиссии решили спасать свою экономику, не принимая во внимание, как это будет сказываться на мировой экономике, – это именно потому, что для них сейчас важна в первую очередь их экономика", – говорит эксперт.

Алексей Кущ считает, что следствием переизбытка долларовой массы в период кризиса станет снижение цен на мировых рынках сырьевых продуктов.

А значит, Украина получит меньшую прибыль от экспорта, чем могла бы.

"В обычное время излишняя ликвидность уходит на рынки развивающихся стран, которые выполняют роль такого "абсорбента" этой избыточной ликвидности.

Эти рынки пытаются воспользоваться конъюнктурой дешевого доллара: население покупает доллары, государства пытаются привлекать валюту, выпуская свои долговые инструменты.

Как и Украина нарастила свои резервы до 25 млрд долларов.

В прошлом году НБУ выкупил на рынке 8 млрд долларов.

Получается, развивающиеся страны абсорбируют инфляцию, не дают долларам давить на цены в США.

А когда наступает кризис, происходит обвал.

Процентные ставки еще снижаются (в США они уже снизились до нуля), эмиссия нарастает, и в результате происходит обесценивание базовых активов на мировых сырьевых рынках.

То есть резко падают цены на нефть, на металл, на продовольственные товары.

А от мировых цен на сырье очень сильно зависит ВВП Украины.

И для того, чтобы сохранить хотя бы номинальное значение ВВП на уровне прошлого года (реальный ВВП, то есть скорректированный на процент инфляции, конечно, упадет), Украине придется "включать печатный станок" и ускорять инфляцию.

А в развитых странах инфляция замедляется, потому что такие страны, как Украина, обеспечивают их дешевым сырьем.

Если бы развивающиеся страны смогли создать на сырьевых рынках что-то по аналогии с ОПЕК, то они могли бы удерживать цены на высоком уровне, когда развитые страны применяют гиперэмиссионные волны.

Тогда бы инфляция импортировалась в американскую и европейскую экономики.

Но пока развивающиеся страны не могут похвастать такой консолидации, они вынуждены принимать правила игры и мириться с дешевыми ценами на сырье", – говорит Алексей Кущ.

В то же время Тарас Козак говорит, что в разгар кризиса действуют противоположные тенденции, и какая из них окажется определяющей, предсказать заранее сложно.

"Когда количество долларов в обороте существенно возрастает, по идее, они должны обесцениться, так как количество активов осталось прежним, а сумма долларов выросла.

Но во время кризисов такого не происходит.

Мы видим, что дешевеют акции, недвижимость и т.

д., потому что желающих купить это во время кризиса немного.

И тут встречаются две противоположные тенденции: из-за чрезмерного количества долларов цены должны были бы расти, а из-за кризиса – падать.

И какая из этих противоположных тенденций пересилит – в разгар кризиса сложно сказать.

А вот после кризиса спрос на риски вырастет.

А поскольку денег будет много, цены могут расти – как на инвестиционные активы, так и на потребительские товары.

И тут важно, во-первых, сколько продлится кризис (а этого сегодня никто не скажет), а во-вторых, как страны, применявшие политику "количественного смягчения", будут выходить из кризиса.

Мы видели, например, что QE3 закончилось уменьшением количества долларов в обороте.

ФРС выводила их за счет того, что не покупала новые казначейские бумаги, когда погашались старые", – обращает внимание Тарас Козак.

Теоретически через какое-то время цены должны вырасти, а валюта тех стран, которые проводили дополнительную эмиссию, должна упасть по отношению к другим странам, говорит эксперт.

Но такую же политику "количественного смягчения" будут, вероятно, проводить и другие страны: Европейский центральный банк, Банк Англии, Банк Швейцарии.

Они, вероятно, тоже будут выкупать на свой баланс облигации своих правительств.

И каждая развитая страна будет печатать свою валюту, чтобы поддержать свою экономику.

Каким в итоге окажется отношение доллара к евро, к швейцарскому франку или к иене – сейчас спрогнозировать невозможно, уверен экономист.

Что касается Евросоюза, то уже известно, что он тоже намерен включить "печатный станок".

"У Евросоюза программа "количественного расширения" менее амбициозная, но тоже впечатляющая.

Они пока не назвали ее сумму, там процесс принятия решений более сложный, и еще идет дискуссия", – говорит Алексей Кущ.

Будет ли Нацбанк печатать "антикризисные гривни".

Как подчеркивает Тарас Козак, несмотря на полученное разрешение выкупать ценные бумаги, Нацбанк пока категорически отказывается печатать необеспеченные гривни, вкладывая их в ОВГЗ или другие инструменты.

"Нацбанк пока готов выкупать на свой баланс исключительно валюту.

Поэтому все выглядит так, что гривня должна усиливаться, ведь долларов в мире становится все больше, а количество гривен не увеличивается.

Но этого, скорее всего, тоже не будет.

Так что и в этом вопросе сейчас полная неопределенность", – говорит Тарас Козак.

Единственное, в чем уверен эксперт, – что "включение печатного станка" в Украине приведет к резкому росту инфляции.

Особенно если не удастся заключить новый кредитный договор с МВФ.

"У нескольких заместителей главы НБУ скоро заканчиваются контракты.

И если к руководству Нацбанком придут новые люди, которые посчитают правильным делать допэмиссию гривни, будет девальвация, инфляция и повторение 90-х годов в полном объеме.

Это худший сценарий", – говорит Тарас Козак.

На сегодняшний день планируется, что покрыть дефицит бюджета и поддержать экономику удастся за счет денег МВФ, которые на сей раз пойдут не в золотовалютные резервы, а в бюджет, и за счет другой международной помощи.

Единственным препятствием для продолжения сотрудничества с МВФ на сегодняшний день является закон о банках, который пока не принят.

Помочь Украине в борьбе с коронавирусом пообещали и другие международные организации.

В частности, Всемирный банк.

Подробнее – в сюжете:.

Подпишись на наш telegram.

Только самое важное и интересное.

Подписаться.

Реклама.

Поделиться
Поделиться сюжетом
Источник материала
Упоминаемые персоны
Асад с семьей в Москве - российские СМИ
Корреспондент
2024-12-08T18:36:37Z
Коррупционные скандалы и схемы: объединять украинцев назначат одиозного Алексея Чернышева
Знай
2024-12-05T08:21:18Z
Стали известны новые детали встречи Зеленского и Трампа в Париже
Comments UA
2024-12-08T11:30:45Z
Путин "прокололся" в Украине: это преступление скрыть не удалось
Comments UA
2024-12-03T18:42:38Z
Переговоры уже зимой. Новый формат поиска мира
Корреспондент
2024-12-10T23:33:36Z
В Израиле оценили перспективы освобождения заложников в Газе
Хвиля
2024-12-10T23:12:47Z
"Цифры пусть нигде не фигурируют", - племянница Путина слила данные о потерях ВС РФ и напугала Госдуму. ВИДЕО
Новости Украины
2024-12-03T19:21:23Z
Путин назвал цели России в Украине: чем пригрозил диктатор
Comments UA
2024-11-28T11:51:18Z
Ермак указал, когда закончится война в Украине
Comments UA
2024-11-27T15:00:03Z
Популярная российская актриса родила первенца в 53 года
Comments UA
2024-11-30T21:33:50Z
Сын Таисии Повалий публично назвал маму "предательницей" после того, как недавно поддержал ее
TSN
2024-12-10T20:15:22Z
Популярный украинский певец рассказал об измене с шестью партнерами одновременно
Comments UA
2024-12-10T15:45:57Z
Михаил Поплавский впервые за долгое время показал своего подросшего внука
Фокус
2024-12-07T20:51:29Z
Жена Остапчука после родов вышла на связь и рассказала о самочувствии: "Я бы повторила"
TSN
2024-12-10T23:27:50Z
"Может остановиться сердце": российская актриса попала в больницу
Comments UA
2024-12-10T21:06:20Z
Беременная девушка Венсана Касселя показала новые фото топлесс
Comments UA
2024-11-30T22:33:41Z
Теща Jay-Z оправдалась за лайк посту об обвинении ее зятя в изнасиловании несовершеннолетней
Фокус
2024-12-10T11:00:45Z
Почти ослепший Элтон Джон рассказал, как идеально отпраздновать Рождество
Фокус
2024-12-09T18:12:04Z
"Договорняк" и "слив" Донбасса: кто виноват в обвале украинского фронта
Comments UA
2024-11-29T13:15:32Z
Враг продвинулся возле ряда населенных пунктов: список
TSN
2024-12-09T23:36:38Z
Командир «Азова» прокомментировал убийство начальника колонии «Оленивка»
Comments UA
2024-12-09T17:54:16Z
Дезертирство становится массовым явлением: сколько бойцов ВСУ сбежали с фронта
Comments UA
2024-12-06T19:51:22Z
Львам стоит доверять людям, а Девам пора выйти на новый уровень: гороскоп по картам Таро на 11 декабря 2024 года
TSN
2024-12-10T22:51:14Z
Лунный гороскоп на 11 декабря, среда
Marie Claire
2024-12-10T22:45:19Z
В Ровно продали два демонтированных советских памятника за 120 тысяч гривен
Комсомольская правда
2024-12-10T15:46:11Z
Морские дроны ВСУ славно поохотились за вражеской авиацией в районе Керчи: СБУ публикует ВИДЕО
Новости Украины
2024-12-09T18:21:50Z
Огромная дыра: как выглядит Ан-2, который россияне перепутали с украинским БПЛА
Фокус
2024-11-29T14:15:56Z
Российский "самолет смерти" Ил-62 долетел до Днепра: что известно о его полете
Comments UA
2024-12-03T18:57:59Z
«Британская армия будет уничтожена за год»: в Британии сделали потрясающее заявление, оценив войну РФ и Украины
Апостроф
2024-12-05T12:16:37Z
Во Львове умер отец Евгении Базилевич, которая вместе с дочками погибла в сентябре в результате российского удара
Комсомольская правда
2024-12-05T21:36:32Z
Демографический кризис в Украине: смертность бьет мировые рекорды, а рождаемость стремительно падает
TSN
2024-12-09T18:46:49Z
Армия РФ приближается к Покровску: сколько километров осталось до города
Comments UA
2024-12-10T22:15:10Z
Тихановская сказала, будет ли армия Беларуси воевать с Украиной
Корреспондент
2024-12-10T22:09:53Z
Полностью невидим в радиоспектре: СМИ показали украинский оптоволоконный БПЛА
Фокус
2024-12-09T18:06:53Z
Королева Дании показала переделку уникального украшения с интересной историей
Фокус
2024-12-06T18:21:12Z
Иного пути нет. Почему нужно снизить мобилизационный возраст до 18 лет
Comments UA
2024-12-07T15:39:59Z
Прожить на 5 лет дольше, потратив 2 часа: ученые узнали о простом способе достижения долголетия
Фокус
2024-11-27T13:42:17Z
Три знака Зодиака, которым стоит быть осторожнее на выходных 7-8 декабря 2024 года
Фокус
2024-12-06T18:12:48Z
Лунный гороскоп на 9 декабря, понедельник
Marie Claire
2024-12-08T21:06:43Z
Теплая пижама или отопление: что выбрать для здорового сна
Знай
2024-11-27T12:51:42Z
Без секса женщины умирают на 70% чаще, а с депрессией – на 197%
Знай
2024-12-10T21:30:44Z
Как убрать воск с ткани: способы, которые помогут избавиться пятен на одежде
TSN
2024-12-10T13:54:11Z
Гарвардский врач рассказала, как похудеть: пять действительно работающих советов
Comments UA
2024-11-27T15:42:22Z
Защититесь от болезней сердца за 10 минут в день: что нужно делать
Фокус
2024-12-10T13:45:53Z
Как пережить аврал на работе перед новогодними праздниками: 4 совета психолога для тех, кто уже не справляется
Marie Claire
2024-12-10T13:01:22Z
Принадлежат двум известным олигархам: Украина арестовала семь пассажирских авиалайнеров
Апостроф
2024-12-10T19:46:21Z
Доплаты к пенсии: кто их может получить в декабре
ZN UA
2024-12-01T06:03:06Z
Украинцы будут возвращать продукты в супермаркеты по новым правилам
TSN
2024-11-28T11:17:15Z
Пенсионеров, рабочих и бюджетников переведут на электронную гривну: что готовит Нацбанк
Хвиля
2024-12-03T19:24:24Z
"Тысячу Зеленского" продолжат: Гетманцев о реализации проектов помощи
Фокус
2024-12-10T22:12:10Z
Как с начала войны выросли цены в Украине: инфографика
Comments UA
2024-12-10T21:45:42Z
Продукты подорожают, а налоги вырастут: чего ждать украинцам в декабре 2024 года
Фокус
2024-12-05T14:03:20Z
Банки хотят ввести новые правила: кто попадет под усиленный контроль
Знай
2024-12-05T16:36:55Z
ПФУ разъяснил правила зачисления двойного пенсионного стажа для медработников
Хвиля
2024-12-07T06:30:09Z
"Я тебе выколю сейчас глаз ручкой": в Полтавском ТЦК отреагировали на высказывание военкома
Фокус
2024-12-02T19:06:11Z
Смертельное ДТП в Днепре: последним за рулем BMW находился совершеннолетний фигурант
TSN
2024-12-04T01:12:53Z
Вытирал ноги об украинский флаг: мужчину отправят в психушку
TSN
2024-11-30T17:51:54Z
Ради побега за границу женился на родственнице с инвалидностью: ГПСУ разоблачила уклониста
Апостроф
2024-11-29T16:39:06Z
Дрон россиян атаковал авто МАГАТЭ по дороге к ЗАЭС
Корреспондент
2024-12-10T22:27:32Z
Уклониста в горах спас котенок: уже замерзал и прощался с жизнью
Знай
2024-12-10T20:51:34Z
Украинка везла за границу шоколад с наркотиками: фото
TSN
2024-12-09T02:21:36Z
"Люди горели в машинах": подробности удара по Запорожью. ВИДЕО
Новости Украины
2024-12-06T18:15:05Z
Во Львове мужчина целовал полубессознательного 16-летнего парня прямо на улице, — соцсети
Фокус
2024-12-10T20:30:18Z
Лучшая уличная еда мира: попали ли украинские блюда в топ
Comments UA
2024-11-29T15:27:58Z
Это принесет неудачу в 2025 году: от чего нужно отказаться в новогоднюю ночь
Comments UA
2024-12-03T03:33:59Z
Чизкейк из творога без выпечки: победительница "Мастер Шеф" дала простой рецепт
Политека
2024-12-10T23:30:34Z
День ангела 11 декабря: кого и как поздравлять с именинами
TSN
2024-12-10T22:24:12Z
Нужно ли зимой подпитывать почву: неожиданный ответ экспертов
TSN
2024-12-10T20:51:38Z
10 вещей, которые должны быть в гардеробе каждой женщины после 40 лет
Marie Claire
2024-12-10T20:01:56Z
Красивые и полезные: 3 комнатных растения, которые умеют бороться с плесенью
Marie Claire
2024-12-10T19:30:12Z
Здоровье улучшится, а денег прибавится: что такое Васту и как внедрить это в свою квартиру
Знай
2024-12-10T18:51:17Z
Курица в сливочном соусе с паприкой: рецепт вкусного блюда из английской кухни
Фокус
2024-12-10T18:06:54Z
Названы сроки реванша между Дюбуа и Джошуа
Корреспондент
2024-11-27T16:54:44Z
Тоттенгем — Челсі 3:4 Відео голів та огляд матчу АПЛ
Football.ua
2024-12-08T20:19:56Z
Украинская Премьер-лига: результаты всех матчей 16-го тура, видео голов
ZN UA
2024-12-05T12:21:24Z
ПСВ – "Шахтер": где смотреть матч Лиги чемпионов
ZN UA
2024-11-27T09:37:09Z
"Шахтер" потерпел сокрушительное поражение от "Баварии" в Лиге чемпионов
TSN
2024-12-10T22:03:33Z
Экс-промоутер Кличко рассказал, с кем тот точно не подерется в случае возвращения
Корреспондент
2024-12-10T21:18:20Z
Не сможет играть в Италии: футболисту "Фиорентины" сделали операцию после остановки сердца
ZN UA
2024-12-10T20:31:57Z
Зинченко отсутствовал на открытой тренировке перед матчем Арсенала в ЛЧ
Корреспондент
2024-12-10T19:36:31Z
Зинченко объяснил, почему восхищается Усиком
Корреспондент
2024-12-10T18:18:36Z
На Россию упал астероид: подробности. ВИДЕО
Новости Украины
2024-12-03T19:12:49Z
На 50% эффективнее обычных: новый датчик улучшит работу ветряных турбин
Фокус
2024-12-08T09:00:13Z
Пилот самолета объяснил, что произойдет, если пассажиры не включат режим полета на смартфоне
TSN
2024-12-09T19:27:36Z
Астрономы нашли редкую группу карликовых галактик, которые "общаются" между собой
TSN
2024-12-05T08:24:59Z
Что нельзя делать при зарядке смартфона: топ-3 вредных привычек
UAToday
2024-12-10T22:00:04Z
Слух: Sony скоро анонсирует ремастер Days Gone для PS5 и ПК — на странице игры в Steam замечана подозрительная активность
GameMag
2024-12-10T20:51:35Z
В 7 раз эффективнее обычных турбин: создан первый ветрогенератор, спроектированный ИИ
Фокус
2024-12-01T16:00:20Z
Официально: Разработчики It Takes Two представят новую игру на The Game Awards 2024
GameMag
2024-12-10T20:33:56Z
Кастомизация авто, обновлённые фоторежим и редактор персонажа: Что добавили с новым патчем в Cyberpunk 2077
GameMag
2024-12-10T20:10:27Z
Недорогая альтернатива Prado: в продажу поступает новый рамный внедорожник Toyota
Фокус
2024-12-10T15:12:25Z
Аккумуляторы электромобилей могут прослужить на 40% дольше: что выявили ученые
Фокус
2024-12-10T14:00:42Z
Три самых популярных модели автомобилей в Украине
Знай
2024-12-10T12:51:54Z
BYD выведет на мировой рынок мощный электрифицированный кроссовер для семьи
Фокус
2024-12-10T10:57:12Z
Их выпустили всего 24: на продажу выставили редкий спорткар 90-х за $300 000
Фокус
2024-12-10T10:00:13Z
В Киеве заметили дорогой кроссовер Rolls-Royce с ярким тюнингом
Фокус
2024-12-10T08:06:10Z
Пожертвовал бизнесом ради людей: в Китае торговец рыбой необычно тушил горящее авто
Фокус
2024-12-10T07:57:09Z
Звезды 2000-х: обнаружены коллекционные 16-летние спорткары Ford в новом состоянии
Фокус
2024-12-09T15:57:23Z
Новый американский соперник Tesla с запасом хода 700 км поступил в производство
Фокус
2024-12-09T14:45:52Z