MY.UAНовости
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили "печатный станок" на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют.

20 апреля, 07:24.

Александра Романюк.

Ситуация в Украине во многом зависит от решений Нацбанка.

Пандемия коронавируса и вызванный ею экономический кризис заставили многие государства забыть о глобализации и начать спасать собственные экономики.

Пытаясь поддержать домохозяйства и бизнес в тяжелое время, многие страны "запускают печатные станки", то есть проводят дополнительную эмиссию денег.

Как правило, в краткосрочной перспективе такая мера помогает обеспечить средствами к существованию наиболее уязвимые слои населения и бизнес, а в более отдаленной – ускоряет инфляцию и при этом оживляет экономику.

Но одно дело, когда к таким мерам прибегают небольшие экономики и речь идет об их локальных валютах, и совсем другое – если "печатный станок" включают эмитенты мировых валют.

Федеральная резервная система США еще в самом начале эпидемии, в середине марта, объявила о готовности "использовать весь свой набор инструментов для поддержки потока кредитов домашним хозяйствам и предприятиям".

И в первую очередь – о намерении выкупить на рынках казначейские ценные бумаги на сумму не менее 500 млрд долларов и ипотечные ценные бумаги – не менее чем на 200 млрд долларов.

Позже ФРС заявила, что на эти цели будет направлено не 700 млрд, а свыше 2,3 триллиона долларов.

США начали политику "количественного смягчения".

Названные суммы – 2,3 трлн долларов – фактически объявленный объем дополнительной эмиссии долларов.

Правда, направляемых в экономику не напрямую, в виде наличных, а через механизм скупки ценных бумаг.

Такой инструмент кредитно-денежной политики – пополнение ликвидности путем скупки акций – получил название Quantitative easing (QE), то есть "количественное смягчение".

Программы QE широко использовались в Японии в начале 2000-х, в США во время глобального кризиса 2008-2009 годов и позже, в Евросоюзе и Великобритании, других странах.

В частности, Соединенные Штаты после кризиса 2009 года трижды проводили подобные операции: QE1, QE2 и QE3.

Нынешняя эмиссия уже получила название (правда, пока неофициальное) QE4.

И она является беспрецедентной по количеству вброшенных в экономику за короткий срок долларов.

Примерно такую сумму "влили" в экономику США во время QE2 и QE3 вместе взятых, с той разницей, что тогда на это ушло 4 года, а сейчас – всего месяц с небольшим.

"После 2008 года программы "количественного расширения" периодически проводят практически все банки мира, которые имеют резервные валюты.

Были периоды, когда эти программы сворачивались, американцы пытались даже в 2018 году запустить программу "количественного сжатия", то есть изымать избыточную ликвидность и повышать процентные ставки.

Тогда это вызвало кризис на долговых рынках развивающихся стран и начался "курсопад": стали резко девальвировать аргентинское песо, бразильский реал, турецкая лира и т.

Потому что спекулятивный капитал начал уходить с развивающихся рынков в американские долговые инструменты, которые стали более доходными.

Однако Трамп является ярым противником программ "количественного сжатия", поэтому еще в 2019 году фактически был запущен процесс поступательного понижения процентных ставок и начата новая программа "количественного расширения".

Однако тогда планировалось расширяться только на 50 млрд долларов каждый месяц.

А сейчас они запустили ультрарадикальную программу "количественного расширения", которая не имеет аналогов.

Сейчас они будут выкупать уже не только облигации Минфина США и ипотечные ценные бумаги, но и обязательства штатов, и обязательства корпоративного сектора, в том числе проблемные активы, – то есть весь "мусор", чтобы под него забрасывать на рынок триллионы дополнительной ликвидности", – объясняет экономический эксперт Алексей Кущ.

К чему приведет избыток долларов.

Если разделить обещанные 2,3 трлн долларов на всех американцев (327 млн человек), получится, что на каждого придется более 7 тыс.

этих дополнительных (но не обязательно наличных) долларов.

Неудивительно, что обычно результатом "количественного расширения" является увеличение денежной массы на руках у граждан и снижение банковских ставок.

Все это вместе, как ожидается, должно увеличить объем потребления, оживить производство и ускорить инфляцию (которая в развитых странах часто стремится к нулю, чем тормозит экономику).

Поэтому применяют QE, как правило, только во время рецессии, чтобы "укротить" спад экономики и вернуть ее к росту.

Но повторимся: когда "печатный станок" запускают небольшие страны, обесценивание их местной валюты и ускорение инфляции остаются их внутренними проблемами.

Однако когда на подобные меры решается государство – эмитент основной мировой валюты, это не может не отразиться на экономиках других стран.

Какими будут последствия нынешней рекордной эмиссии доллара? Ощутит ли эти последствия Украина?.

Президент инвестиционной группы "Универ" Тарас Козак обращает внимание, что США действуют в интересах собственной экономики, мало обращая внимание на другие страны.

"Во время кризиса глобализм немного отступает, а на первый план выходят задачи усиления защиты своих внутренних производителей, своего населения, безработных и т.

Интересы страны становятся выше интересов глобального развития, глобальной торговли и т.

Это отчетливо видно на примере "масочных войн", когда разные страны пытаются перехватить друг у друга грузы с масками, аппаратами искусственного дыхания, медикаментами и т.

В экономике такая тенденция проявляется в том, что каждая страна будет выходить из кризиса самостоятельно.

И решения об экономических мерах принимаются в странах без оглядки на интересы других стран.

Поэтому то, что США за счет дополнительной эмиссии решили спасать свою экономику, не принимая во внимание, как это будет сказываться на мировой экономике, – это именно потому, что для них сейчас важна в первую очередь их экономика", – говорит эксперт.

Алексей Кущ считает, что следствием переизбытка долларовой массы в период кризиса станет снижение цен на мировых рынках сырьевых продуктов.

А значит, Украина получит меньшую прибыль от экспорта, чем могла бы.

"В обычное время излишняя ликвидность уходит на рынки развивающихся стран, которые выполняют роль такого "абсорбента" этой избыточной ликвидности.

Эти рынки пытаются воспользоваться конъюнктурой дешевого доллара: население покупает доллары, государства пытаются привлекать валюту, выпуская свои долговые инструменты.

Как и Украина нарастила свои резервы до 25 млрд долларов.

В прошлом году НБУ выкупил на рынке 8 млрд долларов.

Получается, развивающиеся страны абсорбируют инфляцию, не дают долларам давить на цены в США.

А когда наступает кризис, происходит обвал.

Процентные ставки еще снижаются (в США они уже снизились до нуля), эмиссия нарастает, и в результате происходит обесценивание базовых активов на мировых сырьевых рынках.

То есть резко падают цены на нефть, на металл, на продовольственные товары.

А от мировых цен на сырье очень сильно зависит ВВП Украины.

И для того, чтобы сохранить хотя бы номинальное значение ВВП на уровне прошлого года (реальный ВВП, то есть скорректированный на процент инфляции, конечно, упадет), Украине придется "включать печатный станок" и ускорять инфляцию.

А в развитых странах инфляция замедляется, потому что такие страны, как Украина, обеспечивают их дешевым сырьем.

Если бы развивающиеся страны смогли создать на сырьевых рынках что-то по аналогии с ОПЕК, то они могли бы удерживать цены на высоком уровне, когда развитые страны применяют гиперэмиссионные волны.

Тогда бы инфляция импортировалась в американскую и европейскую экономики.

Но пока развивающиеся страны не могут похвастать такой консолидации, они вынуждены принимать правила игры и мириться с дешевыми ценами на сырье", – говорит Алексей Кущ.

В то же время Тарас Козак говорит, что в разгар кризиса действуют противоположные тенденции, и какая из них окажется определяющей, предсказать заранее сложно.

"Когда количество долларов в обороте существенно возрастает, по идее, они должны обесцениться, так как количество активов осталось прежним, а сумма долларов выросла.

Но во время кризисов такого не происходит.

Мы видим, что дешевеют акции, недвижимость и т.

д., потому что желающих купить это во время кризиса немного.

И тут встречаются две противоположные тенденции: из-за чрезмерного количества долларов цены должны были бы расти, а из-за кризиса – падать.

И какая из этих противоположных тенденций пересилит – в разгар кризиса сложно сказать.

А вот после кризиса спрос на риски вырастет.

А поскольку денег будет много, цены могут расти – как на инвестиционные активы, так и на потребительские товары.

И тут важно, во-первых, сколько продлится кризис (а этого сегодня никто не скажет), а во-вторых, как страны, применявшие политику "количественного смягчения", будут выходить из кризиса.

Мы видели, например, что QE3 закончилось уменьшением количества долларов в обороте.

ФРС выводила их за счет того, что не покупала новые казначейские бумаги, когда погашались старые", – обращает внимание Тарас Козак.

Теоретически через какое-то время цены должны вырасти, а валюта тех стран, которые проводили дополнительную эмиссию, должна упасть по отношению к другим странам, говорит эксперт.

Но такую же политику "количественного смягчения" будут, вероятно, проводить и другие страны: Европейский центральный банк, Банк Англии, Банк Швейцарии.

Они, вероятно, тоже будут выкупать на свой баланс облигации своих правительств.

И каждая развитая страна будет печатать свою валюту, чтобы поддержать свою экономику.

Каким в итоге окажется отношение доллара к евро, к швейцарскому франку или к иене – сейчас спрогнозировать невозможно, уверен экономист.

Что касается Евросоюза, то уже известно, что он тоже намерен включить "печатный станок".

"У Евросоюза программа "количественного расширения" менее амбициозная, но тоже впечатляющая.

Они пока не назвали ее сумму, там процесс принятия решений более сложный, и еще идет дискуссия", – говорит Алексей Кущ.

Будет ли Нацбанк печатать "антикризисные гривни".

Как подчеркивает Тарас Козак, несмотря на полученное разрешение выкупать ценные бумаги, Нацбанк пока категорически отказывается печатать необеспеченные гривни, вкладывая их в ОВГЗ или другие инструменты.

"Нацбанк пока готов выкупать на свой баланс исключительно валюту.

Поэтому все выглядит так, что гривня должна усиливаться, ведь долларов в мире становится все больше, а количество гривен не увеличивается.

Но этого, скорее всего, тоже не будет.

Так что и в этом вопросе сейчас полная неопределенность", – говорит Тарас Козак.

Единственное, в чем уверен эксперт, – что "включение печатного станка" в Украине приведет к резкому росту инфляции.

Особенно если не удастся заключить новый кредитный договор с МВФ.

"У нескольких заместителей главы НБУ скоро заканчиваются контракты.

И если к руководству Нацбанком придут новые люди, которые посчитают правильным делать допэмиссию гривни, будет девальвация, инфляция и повторение 90-х годов в полном объеме.

Это худший сценарий", – говорит Тарас Козак.

На сегодняшний день планируется, что покрыть дефицит бюджета и поддержать экономику удастся за счет денег МВФ, которые на сей раз пойдут не в золотовалютные резервы, а в бюджет, и за счет другой международной помощи.

Единственным препятствием для продолжения сотрудничества с МВФ на сегодняшний день является закон о банках, который пока не принят.

Помочь Украине в борьбе с коронавирусом пообещали и другие международные организации.

В частности, Всемирный банк.

Подробнее – в сюжете:.

Подпишись на наш telegram.

Только самое важное и интересное.

Подписаться.

Реклама.

Поделиться
Поделиться сюжетом
Источник материала
Упоминаемые персоны
Поблизу Курахового таврійські десантники знищили російську техніку та штурмові групи
ZN UA
2024-12-07T13:06:42Z
У Соломʼянському районі столиці стався прорив трубопроводу, рух перекрито
ГЛАВКОМ NET
2024-12-07T12:51:53Z
Випадків розстрілу армією РФ українських військових побільшало - Лубінець
УкраинФорм
2024-12-07T12:51:19Z
Мокро і хмарно: якою буде погода в Україні у неділю 8 грудня
24tv
2024-12-07T12:36:24Z
У Херсоні до лікарні доставили чоловіка, який учора потрапив під атаку ворожого дрона
УкраинФорм
2024-12-07T12:30:37Z
Ситуація на запорізькому напрямку дуже складна та напружена, як і прогнозувалося — речник "Легіону Свободи"
ZN UA
2024-12-07T12:27:26Z
Українські морські дрони вдарили по захоплених росіянами газових платформах у Криму
iPress
2024-12-07T12:15:37Z
Коли в Україну прийде сильне похолодання: синоптик назвала дати
GlavRed
2024-12-07T12:09:45Z
Ніби портал до пекла: у Києві просто на дорозі провалився асфальт і утворилася величезна яма
TSN
2024-12-07T12:09:32Z
Атаки на російські НПЗ: в розвідці розповіли про наслідки ударів для РФ
TSN
2024-12-07T13:09:46Z
Трамп прибув до Парижа, де може зустрітися з Зеленським — ЗМІ
ZN UA
2024-12-07T13:09:35Z
МЗС заявило про солідарність з Румунією після скасування виборів через втручання РФ
Европейская правда
2024-12-07T13:03:53Z
Президент Південної Кореї в очікуванні імпічменту попросив вибачення за воєнний стан
УкраинФорм
2024-12-07T13:03:47Z
Путін показав слабкість, а Трамп таких не любить: чому вичікує новий президент США
24tv
2024-12-07T12:57:47Z
Бронеіграшка для Кім Чен Ина: у Північній Кореї пройшли оглядини нового танка
InternetUA
2024-12-07T12:54:42Z
Внаслідок авіаудару по Запоріжжю загинули 5 чоловіків і 5 жінок
УкраинФорм
2024-12-07T12:54:10Z
Президент Світового Конгресу українців розказав, чим закінчиться план Трампа
ГЛАВКОМ NET
2024-12-07T12:51:57Z
Асад залишився у Сирії, а його родина виїхала за кордон - WSJ
УкраинФорм
2024-12-07T12:51:53Z
Як Анастасія Приходько перетворилась на захисницю російської мови
Детектор М
2024-12-07T13:00:05Z
Бучинська, на концерті якої у Лесика зупинилося серце, відреагувала на інцидент: "У шоці"
24tv
2024-12-07T12:51:41Z
Рецензія на серіал «Чорні голуби» / Black Doves
ITC
2024-12-07T12:42:12Z
У неділю в ефірі телемарафону «Єдині новини» покажуть фільм про жінок-захисниць
УкраинФорм
2024-12-07T12:33:13Z
Моя мрія зруйнована, – фаворитка "Холостяка" пояснила своє емоційне рішення піти з шоу
24tv
2024-12-07T12:24:07Z
Вагітна дружина Остапчука за декілька днів до пологів показала, як вони прикрасили ялинку
TSN
2024-12-07T12:21:21Z
Як виглядати дорого в сірому одязі: вишуканий образ від відомої моделі
24tv
2024-12-07T12:06:30Z
Ти будеш крутою та ніжною принцесою: наймодніші фасони джинсів на зиму 2025
Знай
2024-12-07T11:51:54Z
Тату-майстриня з "Холостяка-13" прокоментувала чутки про екскортниць на проєкті: "Як це огидно"
24tv
2024-12-07T11:39:44Z
Яке молоко можна додавати до кави під час схуднення
TSN
2024-12-07T13:09:09Z
Після реформи МСЕК огляд людей з інвалідністю залишиться безкоштовним — МОЗ
ZN UA
2024-12-07T13:03:22Z
Вчені пропонують нову теорію старіння
Portaltele
2024-12-07T12:03:12Z
МОЗ України спростував самі поширені міфи щодо реформи МСЕ: подробиці
TSN
2024-12-07T11:09:43Z
Екстракт грибів демонструє багатообіцяючу дію проти раку простати
Portaltele
2024-12-07T11:03:53Z
Що потрібно зробити, щоб не отруїтися чадним газом під час опалювального сезону
TSN
2024-12-07T10:39:26Z
Прифронтові райони залишаться без аптек. Експерти б’ють на сполох
GlavRed
2024-12-07T10:27:47Z
В Україні різко зріс попит на антидепресанти і вітаміни
Хвиля
2024-12-07T10:15:11Z
Чаї проти застуди: смородиновий діє як оздоровчий тонік, а з м’яти полегшує кашель
Комсомольская правда
2024-12-07T10:06:06Z
У світі зріс інтерес до гарбузів української селекції
AgroNews
2024-12-07T13:06:36Z
Штучні цінові бар'єри на ринку залишають Україну без європейської електроенергії – Центр Разумкова
ГЛАВКОМ NET
2024-12-07T13:03:23Z
Перевірка банківських даних: українцям можуть заблокувати рахунки, названо обставини
Политека
2024-12-07T13:00:53Z
Агентство Fitch підтвердило рейтинг України та зробило прогноз щодо розвитку економіки в 2025 році
ZN UA
2024-12-07T12:36:48Z
В Іспанії вивели баклажан шоколадного кольору
AgroPortal
2024-12-07T12:30:50Z
У рф збанкрутів завод, який мав стати найбільшим в країні виробником мікрочипів
iPress
2024-12-07T12:15:32Z
Підвищення тарифу на передачу електроенергії. Керівниця Асоціації видобувників пояснила небезпеку
ГЛАВКОМ NET
2024-12-07T12:15:16Z
Олів'є з присмаком інфляції: у скільки обійдеться приготування святкового салату цьогоріч
Знай
2024-12-07T12:12:25Z
Українське Дунайське пароплавство виставило на продаж морський флот
AgroNews
2024-12-07T12:03:08Z
Коли у 2024 році треба колядувати: дата за новим церковним календарем
24tv
2024-12-07T13:06:56Z
Якби я був султан: як чоловік з п'ятьма дружинами рятується на Різдво
Фокус
2024-12-07T12:51:59Z
Укрпошта випустила марку «Лист Святому Миколаю»
УкраинФорм
2024-12-07T12:39:09Z
Данія передала другу партію F-16: скільки Україна має винищувачів і як це змінить ситуацію
TSN
2024-12-07T12:36:38Z
Офіс під стелею: власник крихітного житла показав, як креативно облаштував свій простір
24tv
2024-12-07T12:36:23Z
Які пільги будуть у пенсіонерів у 2025 році
24tv
2024-12-07T12:36:18Z
Україна повернула з Росії 1029 дітей - Лубінець
УкраинФорм
2024-12-07T12:25:32Z
Фінансування частини шкіл в Україні припинять
24tv
2024-12-07T12:24:22Z
Будь помітним на дорозі: Зеленська закликала батьків долучитися до освітньої кампанії «Засвітись»
УкраинФорм
2024-12-07T12:06:58Z
"Я відмовляюся в це вірити": ЗМІ назвали імена двох загиблих у Кривому Розі
24tv
2024-12-07T13:00:18Z
У Домініканській Республіці у вантажі з бананами виявили рекордні 9,5 тонн кокаїну
УкраинФорм
2024-12-07T12:54:56Z
У Гаазі стався вибух у триповерховому будинку, під завалами люди
УкраинФорм
2024-12-07T12:51:03Z
Жителя Ізмаїльського району викрили у спричиненні смертельних тілесних ушкоджень товаришу
Украина Криминальная
2024-12-07T12:24:43Z
На Житомирщині син вбив рідну матір і навіть не пам'ятає за що
TSN
2024-12-07T12:09:06Z
На Хустщині засуджено зловмисників, які скоїли розбійний напад на пенсіонерку
Украина Криминальная
2024-12-07T12:09:06Z
На Львівщині чоловік вночі відрізав голову сусідові
TSN
2024-12-07T11:54:29Z
Вчиняв домашнє насильство відносно матері: в Києві затримали чоловіка
TSN
2024-12-07T11:39:36Z
Шахрайська схема: як українець ошукував продавців нерухомості по всій країні
InternetUA
2024-12-07T11:27:35Z
Три планети одночасно стали ретроградними: які справи краще відкласти
GlavRed
2024-12-07T12:51:54Z
Названа температура, яка повинна бути в квартирі чи будинку, щоб не було конденсату і цвілі
TSN
2024-12-07T12:39:05Z
Є чіткі ознаки того, що ваш партнер – нарцис, і ось чому їх варто знати й бачити
24tv
2024-12-07T12:30:52Z
Гороскоп Таро на 2025 рік для Тельців: коли відбудуться великі зміни та буде прибуток
GlavRed
2024-12-07T12:27:43Z
Санта сказав, що тут не живе: різдвяна подорож до Лапландії завершилася дитячими слізьми
Фокус
2024-12-07T12:21:29Z
Без молока та яєць: готуємо оригінальні марокканські млинці з солодкою начинкою
24tv
2024-12-07T10:45:17Z
5 заборонених місць для ялинки: ніколи не ставте її там вдома
24tv
2024-12-07T10:39:32Z
Неординарний хід: Єва Мендес і Райан Гослінг вразили своїм новорічним "деревом" на кухні
24tv
2024-12-07T10:30:00Z
Як приготувати медові пряники: "Мастер Шеф" Мартиновська показала простий рецепт
Политека
2024-12-07T10:27:46Z
Лівий Берег із трьома голами Дедуха здолав ЛНЗ
Football.ua
2024-12-07T13:06:58Z
Ювентус розглядає оренду Фюллькруга
Football.ua
2024-12-07T13:00:34Z
УПЛ: Руслан Дедух приніс «Лівому Берегу» перемогу у матчі з ЛНЗ
УкраинФорм
2024-12-07T13:00:18Z
Ф'юрі готується до реваншу з Усиком із росіянином, що підтримує війну: деталі
Фокус
2024-12-07T12:54:35Z
УАФ визначила зустрічі, які претендують на Матч року для збірної України
Football.ua
2024-12-07T12:45:04Z
ПСЖ встановив антирекорд Ліги 1
Football.ua
2024-12-07T12:21:41Z
У неділю в Анталії пройде чемпіонат Європи з кросу
УкраинФорм
2024-12-07T12:21:18Z
Жуніор Мораес оголосив про завершення кар’єри футболіста
УкраинФорм
2024-12-07T11:57:30Z
Жуніор Мораес завершив кар'єру
Football.ua
2024-12-07T11:51:15Z
Три важливі правила, щоб техніка не згоріла при вимкненнях світла
InternetUA
2024-12-07T13:01:33Z
Завершили 10-літній експеримент: вчені нарешті розкрили таємниці нейтронів
Фокус
2024-12-07T12:57:04Z
"Войовничий інспектор": біля станції Вернадського пінгвін намагався "віджати" чуже гніздо
Фокус
2024-12-07T12:51:42Z
Британську газету The Observer продали стартапу Tortoise Media
Детектор М
2024-12-07T12:39:36Z
Чипи не головне: люди цінують не продуктивність, а інший показник смартфонів
InternetUA
2024-12-07T12:34:11Z
Треба знайти леопарда в лісі за 4 секунди: загадка для справжніх "Шерлоків Холмсів"
GlavRed
2024-12-07T12:33:34Z
Проривний протонний акумулятор замінить літієвий і може похвалитися 3500 циклами заряду
Фокус
2024-12-07T12:30:36Z
Скільки коштують астероїди?
24tv
2024-12-07T12:06:29Z
Чому варто зачекати на iPhone 17 і не брати iPhone 16
InternetUA
2024-12-07T12:03:37Z
Caterpillar показав броньований екскаватор-навантажувач
AutoCentre
2024-12-07T11:27:13Z
Присвячено зірці "Формули-1": дебютував найпотужніший і найшвидший Mercedes G-Class
Фокус
2024-12-07T09:27:13Z
Mitsubishi Pajero Sport обзавівся новою версією у ралійному стилі
AutoCentre
2024-12-07T08:07:13Z
Як нові вантажівки MAN стилізують під ретро
AutoCentre
2024-12-06T20:25:11Z
Блакитна цукерка: в Україні засвітилося купе Toyota Supra з "повним фаршем", наче з "Форсажу"
Знай
2024-12-06T19:51:18Z
Urban Automotive презентував свій варіант люксового Range Rover
AutoCentre
2024-12-06T16:10:10Z
Як швидко обігріти авто взимку: водіям назвали "секретну" комбінацію кнопок
GlavRed
2024-12-06T15:25:37Z
У США запустили у виробництво тримісний суперкар із незвичним дизайном
Фокус
2024-12-06T15:21:49Z
Tatra Trucks засвітила різдвяний самоскид
AutoCentre
2024-12-06T15:19:22Z