MY.UAНовости
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили "печатный станок" на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют.

20 апреля, 07:24.

Александра Романюк.

Ситуация в Украине во многом зависит от решений Нацбанка.

Пандемия коронавируса и вызванный ею экономический кризис заставили многие государства забыть о глобализации и начать спасать собственные экономики.

Пытаясь поддержать домохозяйства и бизнес в тяжелое время, многие страны "запускают печатные станки", то есть проводят дополнительную эмиссию денег.

Как правило, в краткосрочной перспективе такая мера помогает обеспечить средствами к существованию наиболее уязвимые слои населения и бизнес, а в более отдаленной – ускоряет инфляцию и при этом оживляет экономику.

Но одно дело, когда к таким мерам прибегают небольшие экономики и речь идет об их локальных валютах, и совсем другое – если "печатный станок" включают эмитенты мировых валют.

Федеральная резервная система США еще в самом начале эпидемии, в середине марта, объявила о готовности "использовать весь свой набор инструментов для поддержки потока кредитов домашним хозяйствам и предприятиям".

И в первую очередь – о намерении выкупить на рынках казначейские ценные бумаги на сумму не менее 500 млрд долларов и ипотечные ценные бумаги – не менее чем на 200 млрд долларов.

Позже ФРС заявила, что на эти цели будет направлено не 700 млрд, а свыше 2,3 триллиона долларов.

США начали политику "количественного смягчения".

Названные суммы – 2,3 трлн долларов – фактически объявленный объем дополнительной эмиссии долларов.

Правда, направляемых в экономику не напрямую, в виде наличных, а через механизм скупки ценных бумаг.

Такой инструмент кредитно-денежной политики – пополнение ликвидности путем скупки акций – получил название Quantitative easing (QE), то есть "количественное смягчение".

Программы QE широко использовались в Японии в начале 2000-х, в США во время глобального кризиса 2008-2009 годов и позже, в Евросоюзе и Великобритании, других странах.

В частности, Соединенные Штаты после кризиса 2009 года трижды проводили подобные операции: QE1, QE2 и QE3.

Нынешняя эмиссия уже получила название (правда, пока неофициальное) QE4.

И она является беспрецедентной по количеству вброшенных в экономику за короткий срок долларов.

Примерно такую сумму "влили" в экономику США во время QE2 и QE3 вместе взятых, с той разницей, что тогда на это ушло 4 года, а сейчас – всего месяц с небольшим.

"После 2008 года программы "количественного расширения" периодически проводят практически все банки мира, которые имеют резервные валюты.

Были периоды, когда эти программы сворачивались, американцы пытались даже в 2018 году запустить программу "количественного сжатия", то есть изымать избыточную ликвидность и повышать процентные ставки.

Тогда это вызвало кризис на долговых рынках развивающихся стран и начался "курсопад": стали резко девальвировать аргентинское песо, бразильский реал, турецкая лира и т.

Потому что спекулятивный капитал начал уходить с развивающихся рынков в американские долговые инструменты, которые стали более доходными.

Однако Трамп является ярым противником программ "количественного сжатия", поэтому еще в 2019 году фактически был запущен процесс поступательного понижения процентных ставок и начата новая программа "количественного расширения".

Однако тогда планировалось расширяться только на 50 млрд долларов каждый месяц.

А сейчас они запустили ультрарадикальную программу "количественного расширения", которая не имеет аналогов.

Сейчас они будут выкупать уже не только облигации Минфина США и ипотечные ценные бумаги, но и обязательства штатов, и обязательства корпоративного сектора, в том числе проблемные активы, – то есть весь "мусор", чтобы под него забрасывать на рынок триллионы дополнительной ликвидности", – объясняет экономический эксперт Алексей Кущ.

К чему приведет избыток долларов.

Если разделить обещанные 2,3 трлн долларов на всех американцев (327 млн человек), получится, что на каждого придется более 7 тыс.

этих дополнительных (но не обязательно наличных) долларов.

Неудивительно, что обычно результатом "количественного расширения" является увеличение денежной массы на руках у граждан и снижение банковских ставок.

Все это вместе, как ожидается, должно увеличить объем потребления, оживить производство и ускорить инфляцию (которая в развитых странах часто стремится к нулю, чем тормозит экономику).

Поэтому применяют QE, как правило, только во время рецессии, чтобы "укротить" спад экономики и вернуть ее к росту.

Но повторимся: когда "печатный станок" запускают небольшие страны, обесценивание их местной валюты и ускорение инфляции остаются их внутренними проблемами.

Однако когда на подобные меры решается государство – эмитент основной мировой валюты, это не может не отразиться на экономиках других стран.

Какими будут последствия нынешней рекордной эмиссии доллара? Ощутит ли эти последствия Украина?.

Президент инвестиционной группы "Универ" Тарас Козак обращает внимание, что США действуют в интересах собственной экономики, мало обращая внимание на другие страны.

"Во время кризиса глобализм немного отступает, а на первый план выходят задачи усиления защиты своих внутренних производителей, своего населения, безработных и т.

Интересы страны становятся выше интересов глобального развития, глобальной торговли и т.

Это отчетливо видно на примере "масочных войн", когда разные страны пытаются перехватить друг у друга грузы с масками, аппаратами искусственного дыхания, медикаментами и т.

В экономике такая тенденция проявляется в том, что каждая страна будет выходить из кризиса самостоятельно.

И решения об экономических мерах принимаются в странах без оглядки на интересы других стран.

Поэтому то, что США за счет дополнительной эмиссии решили спасать свою экономику, не принимая во внимание, как это будет сказываться на мировой экономике, – это именно потому, что для них сейчас важна в первую очередь их экономика", – говорит эксперт.

Алексей Кущ считает, что следствием переизбытка долларовой массы в период кризиса станет снижение цен на мировых рынках сырьевых продуктов.

А значит, Украина получит меньшую прибыль от экспорта, чем могла бы.

"В обычное время излишняя ликвидность уходит на рынки развивающихся стран, которые выполняют роль такого "абсорбента" этой избыточной ликвидности.

Эти рынки пытаются воспользоваться конъюнктурой дешевого доллара: население покупает доллары, государства пытаются привлекать валюту, выпуская свои долговые инструменты.

Как и Украина нарастила свои резервы до 25 млрд долларов.

В прошлом году НБУ выкупил на рынке 8 млрд долларов.

Получается, развивающиеся страны абсорбируют инфляцию, не дают долларам давить на цены в США.

А когда наступает кризис, происходит обвал.

Процентные ставки еще снижаются (в США они уже снизились до нуля), эмиссия нарастает, и в результате происходит обесценивание базовых активов на мировых сырьевых рынках.

То есть резко падают цены на нефть, на металл, на продовольственные товары.

А от мировых цен на сырье очень сильно зависит ВВП Украины.

И для того, чтобы сохранить хотя бы номинальное значение ВВП на уровне прошлого года (реальный ВВП, то есть скорректированный на процент инфляции, конечно, упадет), Украине придется "включать печатный станок" и ускорять инфляцию.

А в развитых странах инфляция замедляется, потому что такие страны, как Украина, обеспечивают их дешевым сырьем.

Если бы развивающиеся страны смогли создать на сырьевых рынках что-то по аналогии с ОПЕК, то они могли бы удерживать цены на высоком уровне, когда развитые страны применяют гиперэмиссионные волны.

Тогда бы инфляция импортировалась в американскую и европейскую экономики.

Но пока развивающиеся страны не могут похвастать такой консолидации, они вынуждены принимать правила игры и мириться с дешевыми ценами на сырье", – говорит Алексей Кущ.

В то же время Тарас Козак говорит, что в разгар кризиса действуют противоположные тенденции, и какая из них окажется определяющей, предсказать заранее сложно.

"Когда количество долларов в обороте существенно возрастает, по идее, они должны обесцениться, так как количество активов осталось прежним, а сумма долларов выросла.

Но во время кризисов такого не происходит.

Мы видим, что дешевеют акции, недвижимость и т.

д., потому что желающих купить это во время кризиса немного.

И тут встречаются две противоположные тенденции: из-за чрезмерного количества долларов цены должны были бы расти, а из-за кризиса – падать.

И какая из этих противоположных тенденций пересилит – в разгар кризиса сложно сказать.

А вот после кризиса спрос на риски вырастет.

А поскольку денег будет много, цены могут расти – как на инвестиционные активы, так и на потребительские товары.

И тут важно, во-первых, сколько продлится кризис (а этого сегодня никто не скажет), а во-вторых, как страны, применявшие политику "количественного смягчения", будут выходить из кризиса.

Мы видели, например, что QE3 закончилось уменьшением количества долларов в обороте.

ФРС выводила их за счет того, что не покупала новые казначейские бумаги, когда погашались старые", – обращает внимание Тарас Козак.

Теоретически через какое-то время цены должны вырасти, а валюта тех стран, которые проводили дополнительную эмиссию, должна упасть по отношению к другим странам, говорит эксперт.

Но такую же политику "количественного смягчения" будут, вероятно, проводить и другие страны: Европейский центральный банк, Банк Англии, Банк Швейцарии.

Они, вероятно, тоже будут выкупать на свой баланс облигации своих правительств.

И каждая развитая страна будет печатать свою валюту, чтобы поддержать свою экономику.

Каким в итоге окажется отношение доллара к евро, к швейцарскому франку или к иене – сейчас спрогнозировать невозможно, уверен экономист.

Что касается Евросоюза, то уже известно, что он тоже намерен включить "печатный станок".

"У Евросоюза программа "количественного расширения" менее амбициозная, но тоже впечатляющая.

Они пока не назвали ее сумму, там процесс принятия решений более сложный, и еще идет дискуссия", – говорит Алексей Кущ.

Будет ли Нацбанк печатать "антикризисные гривни".

Как подчеркивает Тарас Козак, несмотря на полученное разрешение выкупать ценные бумаги, Нацбанк пока категорически отказывается печатать необеспеченные гривни, вкладывая их в ОВГЗ или другие инструменты.

"Нацбанк пока готов выкупать на свой баланс исключительно валюту.

Поэтому все выглядит так, что гривня должна усиливаться, ведь долларов в мире становится все больше, а количество гривен не увеличивается.

Но этого, скорее всего, тоже не будет.

Так что и в этом вопросе сейчас полная неопределенность", – говорит Тарас Козак.

Единственное, в чем уверен эксперт, – что "включение печатного станка" в Украине приведет к резкому росту инфляции.

Особенно если не удастся заключить новый кредитный договор с МВФ.

"У нескольких заместителей главы НБУ скоро заканчиваются контракты.

И если к руководству Нацбанком придут новые люди, которые посчитают правильным делать допэмиссию гривни, будет девальвация, инфляция и повторение 90-х годов в полном объеме.

Это худший сценарий", – говорит Тарас Козак.

На сегодняшний день планируется, что покрыть дефицит бюджета и поддержать экономику удастся за счет денег МВФ, которые на сей раз пойдут не в золотовалютные резервы, а в бюджет, и за счет другой международной помощи.

Единственным препятствием для продолжения сотрудничества с МВФ на сегодняшний день является закон о банках, который пока не принят.

Помочь Украине в борьбе с коронавирусом пообещали и другие международные организации.

В частности, Всемирный банк.

Подробнее – в сюжете:.

Подпишись на наш telegram.

Только самое важное и интересное.

Подписаться.

Реклама.

Поделиться
Поделиться сюжетом
Источник материала
Упоминаемые персоны
"Наснись, моє місто": мережу заполонив щемливий тренд про окуповані території під пісню NAZVA
24tv
2024-12-08T20:27:16Z
Різдвяний вихід Кейт Міддлтон, у Лесика зупинилося серце на концерті: найгучніші події тижня
24tv
2024-12-08T19:36:11Z
Що подивитися ввечері: 4 найкращі фільми з харизматичною Кім Бейсінгер
24tv
2024-12-08T19:30:32Z
Акторка із серіалу "Перші ластівки" планує піти до ЗСУ: "штурмовик з мене ніякий, але дрони під силу"
Знай
2024-12-08T17:51:10Z
"Чорні голуби": чому новий серіал із Кірою Найтлі вразив своїм рейтингом
Фокус
2024-12-08T17:42:09Z
GEREGA випустила нову роботу «Дарма», де спробувала себе у якості режисерки
Storyboom
2024-12-08T16:52:27Z
Могилевська зворушила, як її 4-річна донька знайшла подарунок під подушкою: "Миколайчик забігав"
TSN
2024-12-08T16:51:50Z
Назар Грабар вперше відреагував на чутки про те, що міг стати "Холостяком" замість Терена
24tv
2024-12-08T16:33:55Z
У Національному музеї декоративного мистецтва відкрилась виставка робіт Марії Примаченко
УкраинФорм
2024-12-08T16:33:53Z
Впарюють труни за півмільйона гривень: у Києві морги та лікарні захопила ритуальна мафія
TSN
2024-12-08T20:39:48Z
Соломія Вітвіцька розповіла про героїзм коханого на фронті
GlavRed
2024-12-08T20:27:59Z
На Харківщині прикордонники знищили «Рапіру», міномет і автомобіль росіян
УкраинФорм
2024-12-08T20:21:04Z
У Києві була сутичка у місці проведення лекторію на тему ЛГБТКІА+: там було багато поліції
24tv
2024-12-08T19:57:56Z
У Силах Оборони розповіли про ситуацію в Торецьку: чи є загроза оточення
ZN UA
2024-12-08T19:51:53Z
Командир Нацгвардії розповів, скільки в середньому живе солдат РФ після укладення контракту
ГЛАВКОМ NET
2024-12-08T19:09:28Z
Росія позбулася "вух" і "очей", – Братчук повідомив наслідки ударів морськими дронами по Криму
24tv
2024-12-08T18:36:48Z
Похолодання, сніг та дощі: коли в Україні різко зміниться погода
GlavRed
2024-12-08T18:27:21Z
Сильний сніг, дощ, хуртовини накриють частину України
24tv
2024-12-08T18:06:39Z
Ізраїль завдав потужних авіаударів по військових об’єктах у Сирії
24tv
2024-12-08T20:36:15Z
Втеча Росії з Сирії: Третя штурмова відреагувала на провал Кремля
24tv
2024-12-08T20:30:34Z
Росія прикривала операцію з порятунку диктатора, – ГУР про зникнення з радарів літака Асада
24tv
2024-12-08T20:27:28Z
Ізраїльська авіація завдала масованих ударів по складах зі зброєю в Сирії – ЗМІ
ZN UA
2024-12-08T20:27:25Z
З будівлі посольства Сирії в Москві зник сирійський прапор, а у Петербурзі з'явився опозиційний
24tv
2024-12-08T20:27:24Z
Шольц прокоментував падіння режиму Асада в Сирії
ZN UA
2024-12-08T20:24:37Z
Посольство США попереджає... Що означає це повідомлення?
ГЛАВКОМ NET
2024-12-08T20:24:20Z
Трамп налякав заявою про можливе скорочення допомоги: республіканець зауважив важливу деталь
24tv
2024-12-08T20:21:18Z
Байден обговорить ситуацію в Сирії із командою з національної безпеки – Білий дім
ZN UA
2024-12-08T20:19:11Z
У ТЦК остаточно відповіли, чи можуть мобілізувати чоловіка 50 років та старше
Хвиля
2024-12-08T20:30:30Z
Словаччина скорочує терміни підтримки біженців з України
ZN UA
2024-12-08T20:24:59Z
Гатять по "Шахедах" зі старезних "Максимів": як небо Київщини захищають "Бучанські відьми"
TSN
2024-12-08T20:21:54Z
Кейт Міддлтон отримала особливий подарунок від короля Чарльза III до Різдва — відео
Фокус
2024-12-08T20:03:22Z
США виділять $841 млрд на оборону у 2025 році
InternetUA
2024-12-08T19:54:47Z
Українські військові отримають перевагу над ворогом у захищеності зв’язку - ISW
InternetUA
2024-12-08T19:51:53Z
Папа Римський закликав до Різдва припинити вогонь на всіх фронтах
УкраинФорм
2024-12-08T19:51:04Z
Подалі від ракет ATACMS: РФ перекинула Су-34 на авіабазу Енгельс-2
GlavRed
2024-12-08T18:54:10Z
Людина ще не померла, а ритуальна мафія вже на порозі: як наживаються на людському горі у Києві
TSN
2024-12-08T18:51:36Z
Одна із країн на ОПЕК збільшить обсяги видобування нафти
24tv
2024-12-08T20:30:57Z
Хто в Україні не зобов'язаний платити земельний податок
24tv
2024-12-08T20:06:21Z
Відновлення авіаперельотів у 2025 році: експерт назвав умови, за яких це буде можливо
Политека
2024-12-08T19:01:36Z
Україна отримає від американського банку позику на $20 млрд
ZN UA
2024-12-08T19:01:29Z
Всі заощадження залишите у супермаркеті: напередодні свят продукти різко злетять у ціні - що найбільше
Знай
2024-12-08T18:06:26Z
Призупинення виплат пенсій: у ПФУ зробили важливу заяву
Знай
2024-12-08T17:36:42Z
Євросоюз надав 60 мільйонів євро на ремонт траси Київ-Чернігів
Петр и Мазепа
2024-12-08T17:06:02Z
Скільки коштуватиме рік стажу у 2025 році
24tv
2024-12-08T17:03:41Z
В українців заберуть субсидію: у ПФУ назвали випадки, коли це можливо
Политека
2024-12-08T17:00:54Z
Ці 5 продуктів довгожителі майже ніколи не їдять: вони шкідливі
24tv
2024-12-08T20:27:21Z
Грудневі надбавки до пенсій
360ua.news
2024-12-08T20:15:08Z
Артрит: як зменшити біль і покращити якість життя через зміну харчування
24tv
2024-12-08T20:06:37Z
Важкощі, що заспокоюють: лікарі розповіли, наскільки ефективними є обважнювальні ковдри
Фокус
2024-12-08T19:30:33Z
Від вапняного нальоту не буде сліду: як швидко відмити душову лійку
24tv
2024-12-08T19:30:00Z
Масло чи олія: чим змастити курку, щоб не зіпсувати вечерю
Знай
2024-12-08T18:51:52Z
Без губки: як відмити пластиковий контейнер від бруду
24tv
2024-12-08T18:45:05Z
Як в парламенті збираються зробити ринок торгівлі ліками прозорішим
24tv
2024-12-08T18:06:10Z
Ціни на ліки можуть знизитись. Які законодавчі зміни пропонує парламент
ГЛАВКОМ NET
2024-12-08T14:54:59Z
Пообіцяли вирішити питання з МСЕК: медики з Житомирщини вимагали хабаря у ветерана
Политека
2024-12-08T20:27:33Z
Намагався виїхати з двома дружинами та пропонував хабар: на Львівщині затримали ухилянта, відео
Политека
2024-12-08T20:00:46Z
У Харкові пролунав вибух біля відділу поліції
УкраинФорм
2024-12-08T19:51:43Z
Патрульні покарали водія, який ганяв Києвом зі швидкістю 200 км/год
ГЛАВКОМ NET
2024-12-08T19:36:37Z
У Запоріжжі ідентифікували тіла загиблих від російського авіаудару
УкраинФорм
2024-12-08T19:24:33Z
На Київщині та у низці регіонів повторно оголошена повітряна тривога
УкраинФорм
2024-12-08T19:18:54Z
Унаслідок удару балістикою по Кривому Рогу семеро людей залишаються в лікарнях
УкраинФорм
2024-12-08T19:09:05Z
Фейкові сайти "держдопомоги": поліція викрила злочинну групу на Львівщині
Политека
2024-12-08T18:27:25Z
На Волині чоловік у Viber повідомляв про роботу ТЦК — як його покарав суд
InternetUA
2024-12-08T18:00:36Z
Ось 5 найкращих парфумів, з якими ви здивуєте всіх на новорічній вечірці
24tv
2024-12-08T20:12:46Z
Coca-Cola допоможе в домашніх справах: названо 6 унікальних властивостей напою
Фокус
2024-12-08T20:03:37Z
Один інгредієнт – три салати: смачна добірка з мандаринами на Новий рік
24tv
2024-12-08T19:27:18Z
Скажіть лише чотири слова: психіатр розповів, як зробити день позитивним із самого ранку
Фокус
2024-12-08T19:15:29Z
Листя фікуса більше не буде осипатися: просте рішення проблеми
24tv
2024-12-08T17:45:52Z
Як перестати залежати від чужої думки: 5 кроків до внутрішньої свободи та щастя
TSN
2024-12-08T16:51:52Z
Як смачно приготувати картоплю з куркою: фіналістка "Мастер Шеф" дала ідеальний рецепт
Политека
2024-12-08T16:42:17Z
Не буде й сліду від плям: як правильно чистити скатертини
24tv
2024-12-08T16:12:21Z
Навіщо досвідчені господині тримають пакет картоплі в морозилці: про це мало хто знає
TSN
2024-12-08T15:39:49Z
Динамо Київ не помітило спротиву Олександрії й одноосібно очолило таблицю
Football.ua
2024-12-08T20:21:22Z
Шахтар підтримав Усика перед битвою з Ф'юрі: мотиваційне відео "гірників"
24tv
2024-12-08T20:15:41Z
УПЛ: «Колос» з «Оболонню» зіграли внічию
УкраинФорм
2024-12-08T19:48:10Z
"Челсі" без Мудрика оформив шалений камбек і здобув перемогу над "Тоттенгемом" в АПЛ
TSN
2024-12-08T19:36:03Z
Олександрія програла вперше в сезоні УПЛ-2024/25
Football.ua
2024-12-08T19:15:38Z
«Динамо» розгромило «Олександрію» у матчі футбольної Прем'єр-ліги України
УкраинФорм
2024-12-08T18:57:44Z
Журналіст звинуватив чиновника Федерації гандболу України у погрозах
ГЛАВКОМ NET
2024-12-08T18:39:50Z
Колишня дружина Андрія Пятова засвітилася в компанії футболіста
GlavRed
2024-12-08T18:27:43Z
Етап Кубка світу з біатлону в Контіолахті завершився перемогою шведки Еберґ у масстарті
УкраинФорм
2024-12-08T18:15:41Z
Anker відкликає свої Bluetooth-колонки через загрозу пожеж
ITC
2024-12-08T20:27:24Z
Батареї стануть гарячішими за 5 хвилин: експерт поділився простим способом
GlavRed
2024-12-08T20:27:01Z
В одне вухо влітає, в інше вилітає: вчені пояснили, чому ми часто забуваємо важливі речі
Фокус
2024-12-08T20:03:11Z
Чи залежить життя у Всесвіті від темної енергії?
360ua.news
2024-12-08T19:30:17Z
Ретро-телефони 2024 року
360ua.news
2024-12-08T19:06:57Z
Path of Exile 2 потрапила в топ-15 Steam ще до релізу — майже 540 000 одночасних гравців, 80% схвальних відгуків
ITC
2024-12-08T19:03:10Z
Google експериментує з новими функціями Chrome на Android: що зміниться
InternetUA
2024-12-08T19:01:32Z
Для тих, хто втомився від "лопат": названо найкращі компактні смартфони у 2024 році
InternetUA
2024-12-08T18:18:13Z
Інсайдери назвали п'ять причин не купувати iPhone 16 і дочекатися iPhone 17
InternetUA
2024-12-08T17:33:23Z
«Формула-1». Заключну гонку-2024 виграв Норріс, Ферстаппен - чемпіон сезону
УкраинФорм
2024-12-08T16:01:40Z
Від FJ Cruiser до Lamborghini: у Башара Асада знайшли близько 50 дорогих авто
Фокус
2024-12-08T13:45:58Z
Рідкісний Ford Thunderbird 2002 року знайшли у США
360ua.news
2024-12-08T13:27:15Z
Сучасне ретро: виявлено рідкісний 22-річний кабріолет Ford без пробігу
Фокус
2024-12-08T09:21:23Z
Новий Toyota Land Cruiser 300: як зміниться популярний позашляховик
AutoCentre
2024-12-08T08:12:09Z
Як швидко обігріти автомобіль взимку: секретна комбінація кнопок, про яку мало хто знає
Фокус
2024-12-07T18:51:20Z
Удари, підпали та проколоті шини: люди нападають на автомобілі з ШІ через "тривогу"
Фокус
2024-12-07T15:06:59Z
Caterpillar показав броньований екскаватор-навантажувач
AutoCentre
2024-12-07T11:27:13Z
Присвячено зірці "Формули-1": дебютував найпотужніший і найшвидший Mercedes G-Class
Фокус
2024-12-07T09:27:13Z