MY.UAНовости
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили "печатный станок" на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют.

20 апреля, 07:24.

Александра Романюк.

Ситуация в Украине во многом зависит от решений Нацбанка.

Пандемия коронавируса и вызванный ею экономический кризис заставили многие государства забыть о глобализации и начать спасать собственные экономики.

Пытаясь поддержать домохозяйства и бизнес в тяжелое время, многие страны "запускают печатные станки", то есть проводят дополнительную эмиссию денег.

Как правило, в краткосрочной перспективе такая мера помогает обеспечить средствами к существованию наиболее уязвимые слои населения и бизнес, а в более отдаленной – ускоряет инфляцию и при этом оживляет экономику.

Но одно дело, когда к таким мерам прибегают небольшие экономики и речь идет об их локальных валютах, и совсем другое – если "печатный станок" включают эмитенты мировых валют.

Федеральная резервная система США еще в самом начале эпидемии, в середине марта, объявила о готовности "использовать весь свой набор инструментов для поддержки потока кредитов домашним хозяйствам и предприятиям".

И в первую очередь – о намерении выкупить на рынках казначейские ценные бумаги на сумму не менее 500 млрд долларов и ипотечные ценные бумаги – не менее чем на 200 млрд долларов.

Позже ФРС заявила, что на эти цели будет направлено не 700 млрд, а свыше 2,3 триллиона долларов.

США начали политику "количественного смягчения".

Названные суммы – 2,3 трлн долларов – фактически объявленный объем дополнительной эмиссии долларов.

Правда, направляемых в экономику не напрямую, в виде наличных, а через механизм скупки ценных бумаг.

Такой инструмент кредитно-денежной политики – пополнение ликвидности путем скупки акций – получил название Quantitative easing (QE), то есть "количественное смягчение".

Программы QE широко использовались в Японии в начале 2000-х, в США во время глобального кризиса 2008-2009 годов и позже, в Евросоюзе и Великобритании, других странах.

В частности, Соединенные Штаты после кризиса 2009 года трижды проводили подобные операции: QE1, QE2 и QE3.

Нынешняя эмиссия уже получила название (правда, пока неофициальное) QE4.

И она является беспрецедентной по количеству вброшенных в экономику за короткий срок долларов.

Примерно такую сумму "влили" в экономику США во время QE2 и QE3 вместе взятых, с той разницей, что тогда на это ушло 4 года, а сейчас – всего месяц с небольшим.

"После 2008 года программы "количественного расширения" периодически проводят практически все банки мира, которые имеют резервные валюты.

Были периоды, когда эти программы сворачивались, американцы пытались даже в 2018 году запустить программу "количественного сжатия", то есть изымать избыточную ликвидность и повышать процентные ставки.

Тогда это вызвало кризис на долговых рынках развивающихся стран и начался "курсопад": стали резко девальвировать аргентинское песо, бразильский реал, турецкая лира и т.

Потому что спекулятивный капитал начал уходить с развивающихся рынков в американские долговые инструменты, которые стали более доходными.

Однако Трамп является ярым противником программ "количественного сжатия", поэтому еще в 2019 году фактически был запущен процесс поступательного понижения процентных ставок и начата новая программа "количественного расширения".

Однако тогда планировалось расширяться только на 50 млрд долларов каждый месяц.

А сейчас они запустили ультрарадикальную программу "количественного расширения", которая не имеет аналогов.

Сейчас они будут выкупать уже не только облигации Минфина США и ипотечные ценные бумаги, но и обязательства штатов, и обязательства корпоративного сектора, в том числе проблемные активы, – то есть весь "мусор", чтобы под него забрасывать на рынок триллионы дополнительной ликвидности", – объясняет экономический эксперт Алексей Кущ.

К чему приведет избыток долларов.

Если разделить обещанные 2,3 трлн долларов на всех американцев (327 млн человек), получится, что на каждого придется более 7 тыс.

этих дополнительных (но не обязательно наличных) долларов.

Неудивительно, что обычно результатом "количественного расширения" является увеличение денежной массы на руках у граждан и снижение банковских ставок.

Все это вместе, как ожидается, должно увеличить объем потребления, оживить производство и ускорить инфляцию (которая в развитых странах часто стремится к нулю, чем тормозит экономику).

Поэтому применяют QE, как правило, только во время рецессии, чтобы "укротить" спад экономики и вернуть ее к росту.

Но повторимся: когда "печатный станок" запускают небольшие страны, обесценивание их местной валюты и ускорение инфляции остаются их внутренними проблемами.

Однако когда на подобные меры решается государство – эмитент основной мировой валюты, это не может не отразиться на экономиках других стран.

Какими будут последствия нынешней рекордной эмиссии доллара? Ощутит ли эти последствия Украина?.

Президент инвестиционной группы "Универ" Тарас Козак обращает внимание, что США действуют в интересах собственной экономики, мало обращая внимание на другие страны.

"Во время кризиса глобализм немного отступает, а на первый план выходят задачи усиления защиты своих внутренних производителей, своего населения, безработных и т.

Интересы страны становятся выше интересов глобального развития, глобальной торговли и т.

Это отчетливо видно на примере "масочных войн", когда разные страны пытаются перехватить друг у друга грузы с масками, аппаратами искусственного дыхания, медикаментами и т.

В экономике такая тенденция проявляется в том, что каждая страна будет выходить из кризиса самостоятельно.

И решения об экономических мерах принимаются в странах без оглядки на интересы других стран.

Поэтому то, что США за счет дополнительной эмиссии решили спасать свою экономику, не принимая во внимание, как это будет сказываться на мировой экономике, – это именно потому, что для них сейчас важна в первую очередь их экономика", – говорит эксперт.

Алексей Кущ считает, что следствием переизбытка долларовой массы в период кризиса станет снижение цен на мировых рынках сырьевых продуктов.

А значит, Украина получит меньшую прибыль от экспорта, чем могла бы.

"В обычное время излишняя ликвидность уходит на рынки развивающихся стран, которые выполняют роль такого "абсорбента" этой избыточной ликвидности.

Эти рынки пытаются воспользоваться конъюнктурой дешевого доллара: население покупает доллары, государства пытаются привлекать валюту, выпуская свои долговые инструменты.

Как и Украина нарастила свои резервы до 25 млрд долларов.

В прошлом году НБУ выкупил на рынке 8 млрд долларов.

Получается, развивающиеся страны абсорбируют инфляцию, не дают долларам давить на цены в США.

А когда наступает кризис, происходит обвал.

Процентные ставки еще снижаются (в США они уже снизились до нуля), эмиссия нарастает, и в результате происходит обесценивание базовых активов на мировых сырьевых рынках.

То есть резко падают цены на нефть, на металл, на продовольственные товары.

А от мировых цен на сырье очень сильно зависит ВВП Украины.

И для того, чтобы сохранить хотя бы номинальное значение ВВП на уровне прошлого года (реальный ВВП, то есть скорректированный на процент инфляции, конечно, упадет), Украине придется "включать печатный станок" и ускорять инфляцию.

А в развитых странах инфляция замедляется, потому что такие страны, как Украина, обеспечивают их дешевым сырьем.

Если бы развивающиеся страны смогли создать на сырьевых рынках что-то по аналогии с ОПЕК, то они могли бы удерживать цены на высоком уровне, когда развитые страны применяют гиперэмиссионные волны.

Тогда бы инфляция импортировалась в американскую и европейскую экономики.

Но пока развивающиеся страны не могут похвастать такой консолидации, они вынуждены принимать правила игры и мириться с дешевыми ценами на сырье", – говорит Алексей Кущ.

В то же время Тарас Козак говорит, что в разгар кризиса действуют противоположные тенденции, и какая из них окажется определяющей, предсказать заранее сложно.

"Когда количество долларов в обороте существенно возрастает, по идее, они должны обесцениться, так как количество активов осталось прежним, а сумма долларов выросла.

Но во время кризисов такого не происходит.

Мы видим, что дешевеют акции, недвижимость и т.

д., потому что желающих купить это во время кризиса немного.

И тут встречаются две противоположные тенденции: из-за чрезмерного количества долларов цены должны были бы расти, а из-за кризиса – падать.

И какая из этих противоположных тенденций пересилит – в разгар кризиса сложно сказать.

А вот после кризиса спрос на риски вырастет.

А поскольку денег будет много, цены могут расти – как на инвестиционные активы, так и на потребительские товары.

И тут важно, во-первых, сколько продлится кризис (а этого сегодня никто не скажет), а во-вторых, как страны, применявшие политику "количественного смягчения", будут выходить из кризиса.

Мы видели, например, что QE3 закончилось уменьшением количества долларов в обороте.

ФРС выводила их за счет того, что не покупала новые казначейские бумаги, когда погашались старые", – обращает внимание Тарас Козак.

Теоретически через какое-то время цены должны вырасти, а валюта тех стран, которые проводили дополнительную эмиссию, должна упасть по отношению к другим странам, говорит эксперт.

Но такую же политику "количественного смягчения" будут, вероятно, проводить и другие страны: Европейский центральный банк, Банк Англии, Банк Швейцарии.

Они, вероятно, тоже будут выкупать на свой баланс облигации своих правительств.

И каждая развитая страна будет печатать свою валюту, чтобы поддержать свою экономику.

Каким в итоге окажется отношение доллара к евро, к швейцарскому франку или к иене – сейчас спрогнозировать невозможно, уверен экономист.

Что касается Евросоюза, то уже известно, что он тоже намерен включить "печатный станок".

"У Евросоюза программа "количественного расширения" менее амбициозная, но тоже впечатляющая.

Они пока не назвали ее сумму, там процесс принятия решений более сложный, и еще идет дискуссия", – говорит Алексей Кущ.

Будет ли Нацбанк печатать "антикризисные гривни".

Как подчеркивает Тарас Козак, несмотря на полученное разрешение выкупать ценные бумаги, Нацбанк пока категорически отказывается печатать необеспеченные гривни, вкладывая их в ОВГЗ или другие инструменты.

"Нацбанк пока готов выкупать на свой баланс исключительно валюту.

Поэтому все выглядит так, что гривня должна усиливаться, ведь долларов в мире становится все больше, а количество гривен не увеличивается.

Но этого, скорее всего, тоже не будет.

Так что и в этом вопросе сейчас полная неопределенность", – говорит Тарас Козак.

Единственное, в чем уверен эксперт, – что "включение печатного станка" в Украине приведет к резкому росту инфляции.

Особенно если не удастся заключить новый кредитный договор с МВФ.

"У нескольких заместителей главы НБУ скоро заканчиваются контракты.

И если к руководству Нацбанком придут новые люди, которые посчитают правильным делать допэмиссию гривни, будет девальвация, инфляция и повторение 90-х годов в полном объеме.

Это худший сценарий", – говорит Тарас Козак.

На сегодняшний день планируется, что покрыть дефицит бюджета и поддержать экономику удастся за счет денег МВФ, которые на сей раз пойдут не в золотовалютные резервы, а в бюджет, и за счет другой международной помощи.

Единственным препятствием для продолжения сотрудничества с МВФ на сегодняшний день является закон о банках, который пока не принят.

Помочь Украине в борьбе с коронавирусом пообещали и другие международные организации.

В частности, Всемирный банк.

Подробнее – в сюжете:.

Подпишись на наш telegram.

Только самое важное и интересное.

Подписаться.

Реклама.

Поделиться
Поделиться сюжетом
Источник материала
Упоминаемые персоны
Одеса отримала вісім екскаваторів від Японії
УкраинФорм
2024-12-06T07:51:30Z
Які шанси у росіян захопити Херсон, Одесу та Миколаїв: чи є загроза боїв та як готуються ЗСУ
TSN
2024-12-06T07:48:18Z
Синєгубов розповів про ситуацію на Харківщині станом на 6 грудня
Мій Харків
2024-12-06T07:34:26Z
У ліцеї на Миколаївщині для бійців ЗСУ напекли та розмалювали понад 350 імбирних пряників
УкраинФорм
2024-12-06T07:31:49Z
В окупованій Керчі прогриміли вибухи: окупанти скиглять про атаку дронів
GlavRed
2024-12-06T07:27:45Z
Діставайте заначку: комунальники піднімають тарифи на водопостачання та каналізацію
Знай
2024-12-06T07:21:58Z
Бюджет столиці на 2025 рік ухвалено. Куди підуть 90 млрд?
ГЛАВКОМ NET
2024-12-06T07:16:37Z
Ворог атакує біля Покровська та Курахова, лише там майже сотня штурмів: карта боїв на 6 грудня
24tv
2024-12-06T07:03:11Z
Наслідки обстрілів Харківщини за добу: війська РФ поранили людину, пошкоджено будинки, господарчі споруди й енергомережі
ZN UA
2024-12-06T06:54:53Z
"Захоплювався Путіним і Кім Чен Ином": Меркель згадала про перший президентський термін Трампа
24tv
2024-12-06T07:54:23Z
Нардепа Бойка оштрафували за ліквідовану ОПЗЖ
ГЛАВКОМ NET
2024-12-06T07:54:10Z
Логістика окупантів стала складнішою: "Атеш" провів диверсію у Москві
24tv
2024-12-06T07:51:45Z
Японія виділила Філіппінам пакет допомоги на посилення обороноздатності — ЗМІ
Хвиля
2024-12-06T07:51:22Z
Лідер сирійських повстанців озвучив основну мету збройної опозиції
ZN UA
2024-12-06T07:49:27Z
Лавров висунув вимоги Україні для початку мирних переговорів
GlavRed
2024-12-06T07:42:43Z
Останній шанс зупинити друга Кремля: експерти розповіли, як у Румунії намагаються переламати перебіг виборів
Политека
2024-12-06T07:42:06Z
У Тбілісі за справою про протести затримати українця — ЗМІ
ZN UA
2024-12-06T07:40:44Z
ЗМІ дізналися деталі зустрічі Єрмака з оточенням Трампа
Европейская правда
2024-12-06T07:36:05Z
"Зупинилися випити кави": відомий гурт пограбували за 10 хвилин після початку туру в США
Фокус
2024-12-06T07:42:14Z
5 топових серіалів, які треба подивитися до кінця 2024 року
24tv
2024-12-06T07:33:02Z
Президент Зеленський вручив відзнаку «Золоте серце» харківському гурту «Курган & Агрегат»
Мій Харків
2024-12-06T07:28:25Z
Проста, але має дорогий вигляд: у чому секрет кухні легендарного Сильвестра Сталлоне
24tv
2024-12-06T07:27:52Z
Капелюшок у вигляді екскременту: Собчак висміяли за безглуздий головний убір
GlavRed
2024-12-06T07:27:08Z
Зірка "Оппенгеймера" здійснила камінг-аут
Фокус
2024-12-06T07:21:01Z
Суміш «Джона Віка» і «Повільних коней»: на Netflix вийшов шпигунський трилер з ідеальною оцінкою у 100% на Rotten Tomatoes
ITC
2024-12-06T07:06:08Z
Трейлер мінісеріалу «Первісна Америка»
Кино-Театр
2024-12-06T07:03:46Z
Оголосили фіналістів Премії імені Юрія Шевельова 2024 року
Детектор М
2024-12-06T07:01:13Z
Нафта дешевшає на тлі падіння попиту
УкраинФорм
2024-12-06T07:48:52Z
Автомобільний агроекспорт зменшився на 12%, а вартість зросла
AgroPortal
2024-12-06T07:30:01Z
Стало відомо, якою має бути зарплата, щоб отримувати пенсію 10 тис грн
AgroNews
2024-12-06T07:28:35Z
Поки ціни нижчі: українцям назвали продукти, якими варто запастись перед Новим роком
Политека
2024-12-06T07:28:20Z
Meta візьме кредити у чотирьох великих сонячних проектів США
InternetUA
2024-12-06T07:16:13Z
У грудні заплановано провести більше 2 тис земельних аукціонів
AgroNews
2024-12-06T07:09:48Z
Експорт української пшениці з початку сезону склав майже 9 млн тонн
Agravery
2024-12-06T07:06:48Z
Шрінкфляція на марші. Чому виробники продуктів зменшують розміри упаковок, а ціну залишають
Украина Криминальная
2024-12-06T07:06:38Z
Маленька баночка затягне, як половина новорічного столу: скільки доведеться викласти за червону ікру цього року
Знай
2024-12-06T07:06:04Z
Опіоїдна криза. Одним з найбільш популярних в Україні став доступний препарат для знеболювання, який робить людей наркозалежними
Украина Криминальная
2024-12-06T07:51:16Z
Розтяжка – чому вона важлива і як впливає на організм?
ГЛАВКОМ NET
2024-12-06T07:48:27Z
Треба діяти негайно: що таке мікроінсульт та чому він також небезпечний
24tv
2024-12-06T06:06:22Z
Пральна машина не знадобиться: як видалити плями з подушок за 30 хвилин
GlavRed
2024-12-06T04:27:11Z
Ідеальна фігура до Нового року: 9 способів відновити метаболізм і схуднути
Фокус
2024-12-05T21:42:23Z
Що їсти під час хвороби: 7 продуктів і напоїв для полегшення симптомів застуди
Фокус
2024-12-05T21:21:49Z
Подагра та дієта: чи можна контролювати захворювання за допомогою їжі
24tv
2024-12-05T20:06:24Z
Волосся буде шалено рости: як за ним правильно доглядати взимку
24tv
2024-12-05T19:45:32Z
Копійчана добавка врятує коронну страву: що робити, якщо холодець не застиг
GlavRed
2024-12-05T19:27:46Z
Сирський привітав військових із Днем Збройних сил України
ГЛАВКОМ NET
2024-12-06T07:51:12Z
Росіяни запустили по Україні понад півсотні дронів - ППО змогла збити не всі
ZN UA
2024-12-06T07:42:01Z
США, Філіппіни та Японія провели військові навчання в Південнокитайському морі
УкраинФорм
2024-12-06T07:40:43Z
Військовий оглядач Коваленко заявив, що "шакав" на ведучу, бо вона говорила дурощі
Комсомольская правда
2024-12-06T07:40:18Z
В Укрінформі до Дня ЗСУ вивісили прапори різних видів військ
УкраинФорм
2024-12-06T07:39:14Z
Можна обійтися і без дірок: як повісити різдвяний вінок, не пошкодивши двері
24tv
2024-12-06T07:33:23Z
Зараз найскладніший момент у війні, – офіцер назвав головну проблему ЗСУ
24tv
2024-12-06T07:24:52Z
Українські розробники планують інтегрувати ракети Storm Shadow у бойові дрони
InternetUA
2024-12-06T07:24:13Z
Неякісні міни на фронті – це наслідок хаотичного та несистемного «делегування відповідальності» в Міноборони – експертки
ZN UA
2024-12-06T07:16:39Z
Військовому блогеру, який ошукав підписників під час збору коштів для ЗСУ, повідомили про нову підозру
InternetUA
2024-12-06T07:28:44Z
На Київщині внаслідок падіння уламків дронів пошкоджені вісім приватних будинків
УкраинФорм
2024-12-06T07:24:36Z
В Одесі ушпиталили працівника ТЦК, якого «протягнув» на автівці водій
УкраинФорм
2024-12-06T07:21:43Z
На Київщині засудили до 15-річного ув'язнення місцевого, який зливав дані про ЗСУ та СБУ, в обмін на роботу в ФСБ
Khreschatyk
2024-12-06T06:21:22Z
У Нижньому Новгороді спалахнула сильна пожежа: горить склад або газорозподільча станція
24tv
2024-12-06T05:36:57Z
На Черкащині чоловік не прийшов до ТЦК, бо злякався: суд вирішив його долю
Политека
2024-12-06T05:33:51Z
На Львівщині чоловік отримав повістку, проте ухилився від мобілізації, бо "не дійшов до ТЦК": що сталось
TSN
2024-12-06T04:48:47Z
Нелегальні сигарети: БЕБ вилучило 2 млн пачок контрабандного товару
Хвиля
2024-12-06T02:12:37Z
У ДТП поблизу Житомира загинув житель Полтави
Украина Криминальная
2024-12-06T01:21:13Z
Суші-піца за 30 хвилин: смачний рецепт від учасниці "МастерШеф"
24tv
2024-12-06T07:36:25Z
Кому зі знаків зодіаку у новому році слід більше часу приділяти стосункам
24tv
2024-12-06T07:03:14Z
Брускети з сиром Dorblu, грушею та хамоном — для справжніх гурманів
Вива
2024-12-06T07:00:53Z
Саме ці дрова треба купити на зиму: підійдуть для камінів та печі
24tv
2024-12-06T05:48:31Z
Курячі крильця: простий рецепт із пікантним маринадом
Фокус
2024-12-06T05:06:52Z
"Розповзуться будинком": яких небажаних гостей можна принести разом з ялинкою
GlavRed
2024-12-06T04:27:29Z
Більшість навіть не здогадується: що означають незрозумілі символи на духовці
GlavRed
2024-12-06T04:27:24Z
Що можна робити з лимонними шкірками: відповідь вас вразить
24tv
2024-12-06T04:15:06Z
Найважливіша навичка для порятунку стосунків, які звернули не туди
24tv
2024-12-06T04:12:00Z
Ексчемпіон світу застеріг Олександра Усика від нокауту Тайсона Ф'юрі: що загрожує українцю
24tv
2024-12-06T07:48:18Z
Себальйос у січні розірве контракт з Динамо
Football.ua
2024-12-06T07:46:41Z
Фулгем – Брайтон 3:1 Відео голів та огляд матчу АПЛ
Football.ua
2024-12-06T07:31:24Z
Бове погодився встановити дефібрилятор
Football.ua
2024-12-06T07:21:56Z
Чотири тенісистки України гарантували собі місце в основній сітці Australian Open-2025
УкраинФорм
2024-12-06T07:18:24Z
Яремчук, Зубков та Таловєров – претенденти на звання Джокер року в збірній України
Football.ua
2024-12-06T06:45:12Z
Ман Сіті готовий запропонувати Де Брюйне перейти в один із клубів-партнерів
Football.ua
2024-12-06T06:24:59Z
Кубок світу з біатлону: сьогодні в Контіолахті - чоловічий спринт
УкраинФорм
2024-12-06T06:15:22Z
Забарний допоміг Борнмуту сенсаційно здолати гранда АПЛ: як зіграв українець
24tv
2024-12-06T06:03:05Z
Google DeepMind прогнозує погоду точніше, ніж інші авторитетні джерела
InternetUA
2024-12-06T07:46:59Z
Американські розробники представили революційний штучний інтелект для систем ППО, що знищує ракети та дрони
InternetUA
2024-12-06T07:40:10Z
XAI Маска планує масштабне розширення суперкомп’ютера зі штучним інтелектом
InternetUA
2024-12-06T07:31:53Z
Планшет OnePlus Pad матиме 11,6-дюймовий дисплей, чип Dimensity 8350 та батарею 9520 мАг
ITC
2024-12-06T07:28:50Z
Як спустити повітря з батареї правильно: проста інструкція
GlavRed
2024-12-06T07:27:05Z
OpenAI запустила ChatGPT Pro за $200: що входить у преміальну підписку та кому вона потрібна
ITC
2024-12-06T07:21:36Z
NASA переносить висадку людини на Місяць: що сталося і до чого тут Ілон Маск
Фокус
2024-12-06T07:21:13Z
В Естонії представили потужний малий вітрогенератор, який можна встановити вдома
InternetUA
2024-12-06T07:09:37Z
Годинник смерті: застосунок на основі ШІ передбачає, коли людина помре
InternetUA
2024-12-06T06:43:42Z
З запасом ходу понад 700 км: електричний кросовер Polestar 3 отримав одномоторну доступну версію
AutoGeek
2024-12-06T07:51:52Z
Потужністю понад 600 сил: електромобіль Kia EV6 GT отримав силову установку від Hyundai Ioniq 5N
AutoGeek
2024-12-06T07:21:52Z
В Україні обвалився ринок уживаних автомобілів: які моделі купували
AutoCentre
2024-12-06T07:12:30Z
Найбільший кросовер Hyundai показали на перших офіційних фото
Фокус
2024-12-06T07:06:09Z
Rivian позбавив свої електромобілі корисної опції: подробиці
AutoGeek
2024-12-06T06:51:22Z
У Японії почали тестувати безпілотні вантажівки
УкраинФорм
2024-12-06T05:24:30Z
В Україні скасують пільги на електромобілі: названо причину
ЗаРулем
2024-12-06T05:09:39Z
Р*****ти мою голову, – Рассел розповів про погрози від Ферстаппена
24tv
2024-12-05T21:06:55Z
Як 45 років тому з’явився наймасовіший автомобіль «Запорожець»
AutoCentre
2024-12-05T20:13:49Z