MY.UAНовости
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили "печатный станок" на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют.

20 апреля, 07:24.

Александра Романюк.

Ситуация в Украине во многом зависит от решений Нацбанка.

Пандемия коронавируса и вызванный ею экономический кризис заставили многие государства забыть о глобализации и начать спасать собственные экономики.

Пытаясь поддержать домохозяйства и бизнес в тяжелое время, многие страны "запускают печатные станки", то есть проводят дополнительную эмиссию денег.

Как правило, в краткосрочной перспективе такая мера помогает обеспечить средствами к существованию наиболее уязвимые слои населения и бизнес, а в более отдаленной – ускоряет инфляцию и при этом оживляет экономику.

Но одно дело, когда к таким мерам прибегают небольшие экономики и речь идет об их локальных валютах, и совсем другое – если "печатный станок" включают эмитенты мировых валют.

Федеральная резервная система США еще в самом начале эпидемии, в середине марта, объявила о готовности "использовать весь свой набор инструментов для поддержки потока кредитов домашним хозяйствам и предприятиям".

И в первую очередь – о намерении выкупить на рынках казначейские ценные бумаги на сумму не менее 500 млрд долларов и ипотечные ценные бумаги – не менее чем на 200 млрд долларов.

Позже ФРС заявила, что на эти цели будет направлено не 700 млрд, а свыше 2,3 триллиона долларов.

США начали политику "количественного смягчения".

Названные суммы – 2,3 трлн долларов – фактически объявленный объем дополнительной эмиссии долларов.

Правда, направляемых в экономику не напрямую, в виде наличных, а через механизм скупки ценных бумаг.

Такой инструмент кредитно-денежной политики – пополнение ликвидности путем скупки акций – получил название Quantitative easing (QE), то есть "количественное смягчение".

Программы QE широко использовались в Японии в начале 2000-х, в США во время глобального кризиса 2008-2009 годов и позже, в Евросоюзе и Великобритании, других странах.

В частности, Соединенные Штаты после кризиса 2009 года трижды проводили подобные операции: QE1, QE2 и QE3.

Нынешняя эмиссия уже получила название (правда, пока неофициальное) QE4.

И она является беспрецедентной по количеству вброшенных в экономику за короткий срок долларов.

Примерно такую сумму "влили" в экономику США во время QE2 и QE3 вместе взятых, с той разницей, что тогда на это ушло 4 года, а сейчас – всего месяц с небольшим.

"После 2008 года программы "количественного расширения" периодически проводят практически все банки мира, которые имеют резервные валюты.

Были периоды, когда эти программы сворачивались, американцы пытались даже в 2018 году запустить программу "количественного сжатия", то есть изымать избыточную ликвидность и повышать процентные ставки.

Тогда это вызвало кризис на долговых рынках развивающихся стран и начался "курсопад": стали резко девальвировать аргентинское песо, бразильский реал, турецкая лира и т.

Потому что спекулятивный капитал начал уходить с развивающихся рынков в американские долговые инструменты, которые стали более доходными.

Однако Трамп является ярым противником программ "количественного сжатия", поэтому еще в 2019 году фактически был запущен процесс поступательного понижения процентных ставок и начата новая программа "количественного расширения".

Однако тогда планировалось расширяться только на 50 млрд долларов каждый месяц.

А сейчас они запустили ультрарадикальную программу "количественного расширения", которая не имеет аналогов.

Сейчас они будут выкупать уже не только облигации Минфина США и ипотечные ценные бумаги, но и обязательства штатов, и обязательства корпоративного сектора, в том числе проблемные активы, – то есть весь "мусор", чтобы под него забрасывать на рынок триллионы дополнительной ликвидности", – объясняет экономический эксперт Алексей Кущ.

К чему приведет избыток долларов.

Если разделить обещанные 2,3 трлн долларов на всех американцев (327 млн человек), получится, что на каждого придется более 7 тыс.

этих дополнительных (но не обязательно наличных) долларов.

Неудивительно, что обычно результатом "количественного расширения" является увеличение денежной массы на руках у граждан и снижение банковских ставок.

Все это вместе, как ожидается, должно увеличить объем потребления, оживить производство и ускорить инфляцию (которая в развитых странах часто стремится к нулю, чем тормозит экономику).

Поэтому применяют QE, как правило, только во время рецессии, чтобы "укротить" спад экономики и вернуть ее к росту.

Но повторимся: когда "печатный станок" запускают небольшие страны, обесценивание их местной валюты и ускорение инфляции остаются их внутренними проблемами.

Однако когда на подобные меры решается государство – эмитент основной мировой валюты, это не может не отразиться на экономиках других стран.

Какими будут последствия нынешней рекордной эмиссии доллара? Ощутит ли эти последствия Украина?.

Президент инвестиционной группы "Универ" Тарас Козак обращает внимание, что США действуют в интересах собственной экономики, мало обращая внимание на другие страны.

"Во время кризиса глобализм немного отступает, а на первый план выходят задачи усиления защиты своих внутренних производителей, своего населения, безработных и т.

Интересы страны становятся выше интересов глобального развития, глобальной торговли и т.

Это отчетливо видно на примере "масочных войн", когда разные страны пытаются перехватить друг у друга грузы с масками, аппаратами искусственного дыхания, медикаментами и т.

В экономике такая тенденция проявляется в том, что каждая страна будет выходить из кризиса самостоятельно.

И решения об экономических мерах принимаются в странах без оглядки на интересы других стран.

Поэтому то, что США за счет дополнительной эмиссии решили спасать свою экономику, не принимая во внимание, как это будет сказываться на мировой экономике, – это именно потому, что для них сейчас важна в первую очередь их экономика", – говорит эксперт.

Алексей Кущ считает, что следствием переизбытка долларовой массы в период кризиса станет снижение цен на мировых рынках сырьевых продуктов.

А значит, Украина получит меньшую прибыль от экспорта, чем могла бы.

"В обычное время излишняя ликвидность уходит на рынки развивающихся стран, которые выполняют роль такого "абсорбента" этой избыточной ликвидности.

Эти рынки пытаются воспользоваться конъюнктурой дешевого доллара: население покупает доллары, государства пытаются привлекать валюту, выпуская свои долговые инструменты.

Как и Украина нарастила свои резервы до 25 млрд долларов.

В прошлом году НБУ выкупил на рынке 8 млрд долларов.

Получается, развивающиеся страны абсорбируют инфляцию, не дают долларам давить на цены в США.

А когда наступает кризис, происходит обвал.

Процентные ставки еще снижаются (в США они уже снизились до нуля), эмиссия нарастает, и в результате происходит обесценивание базовых активов на мировых сырьевых рынках.

То есть резко падают цены на нефть, на металл, на продовольственные товары.

А от мировых цен на сырье очень сильно зависит ВВП Украины.

И для того, чтобы сохранить хотя бы номинальное значение ВВП на уровне прошлого года (реальный ВВП, то есть скорректированный на процент инфляции, конечно, упадет), Украине придется "включать печатный станок" и ускорять инфляцию.

А в развитых странах инфляция замедляется, потому что такие страны, как Украина, обеспечивают их дешевым сырьем.

Если бы развивающиеся страны смогли создать на сырьевых рынках что-то по аналогии с ОПЕК, то они могли бы удерживать цены на высоком уровне, когда развитые страны применяют гиперэмиссионные волны.

Тогда бы инфляция импортировалась в американскую и европейскую экономики.

Но пока развивающиеся страны не могут похвастать такой консолидации, они вынуждены принимать правила игры и мириться с дешевыми ценами на сырье", – говорит Алексей Кущ.

В то же время Тарас Козак говорит, что в разгар кризиса действуют противоположные тенденции, и какая из них окажется определяющей, предсказать заранее сложно.

"Когда количество долларов в обороте существенно возрастает, по идее, они должны обесцениться, так как количество активов осталось прежним, а сумма долларов выросла.

Но во время кризисов такого не происходит.

Мы видим, что дешевеют акции, недвижимость и т.

д., потому что желающих купить это во время кризиса немного.

И тут встречаются две противоположные тенденции: из-за чрезмерного количества долларов цены должны были бы расти, а из-за кризиса – падать.

И какая из этих противоположных тенденций пересилит – в разгар кризиса сложно сказать.

А вот после кризиса спрос на риски вырастет.

А поскольку денег будет много, цены могут расти – как на инвестиционные активы, так и на потребительские товары.

И тут важно, во-первых, сколько продлится кризис (а этого сегодня никто не скажет), а во-вторых, как страны, применявшие политику "количественного смягчения", будут выходить из кризиса.

Мы видели, например, что QE3 закончилось уменьшением количества долларов в обороте.

ФРС выводила их за счет того, что не покупала новые казначейские бумаги, когда погашались старые", – обращает внимание Тарас Козак.

Теоретически через какое-то время цены должны вырасти, а валюта тех стран, которые проводили дополнительную эмиссию, должна упасть по отношению к другим странам, говорит эксперт.

Но такую же политику "количественного смягчения" будут, вероятно, проводить и другие страны: Европейский центральный банк, Банк Англии, Банк Швейцарии.

Они, вероятно, тоже будут выкупать на свой баланс облигации своих правительств.

И каждая развитая страна будет печатать свою валюту, чтобы поддержать свою экономику.

Каким в итоге окажется отношение доллара к евро, к швейцарскому франку или к иене – сейчас спрогнозировать невозможно, уверен экономист.

Что касается Евросоюза, то уже известно, что он тоже намерен включить "печатный станок".

"У Евросоюза программа "количественного расширения" менее амбициозная, но тоже впечатляющая.

Они пока не назвали ее сумму, там процесс принятия решений более сложный, и еще идет дискуссия", – говорит Алексей Кущ.

Будет ли Нацбанк печатать "антикризисные гривни".

Как подчеркивает Тарас Козак, несмотря на полученное разрешение выкупать ценные бумаги, Нацбанк пока категорически отказывается печатать необеспеченные гривни, вкладывая их в ОВГЗ или другие инструменты.

"Нацбанк пока готов выкупать на свой баланс исключительно валюту.

Поэтому все выглядит так, что гривня должна усиливаться, ведь долларов в мире становится все больше, а количество гривен не увеличивается.

Но этого, скорее всего, тоже не будет.

Так что и в этом вопросе сейчас полная неопределенность", – говорит Тарас Козак.

Единственное, в чем уверен эксперт, – что "включение печатного станка" в Украине приведет к резкому росту инфляции.

Особенно если не удастся заключить новый кредитный договор с МВФ.

"У нескольких заместителей главы НБУ скоро заканчиваются контракты.

И если к руководству Нацбанком придут новые люди, которые посчитают правильным делать допэмиссию гривни, будет девальвация, инфляция и повторение 90-х годов в полном объеме.

Это худший сценарий", – говорит Тарас Козак.

На сегодняшний день планируется, что покрыть дефицит бюджета и поддержать экономику удастся за счет денег МВФ, которые на сей раз пойдут не в золотовалютные резервы, а в бюджет, и за счет другой международной помощи.

Единственным препятствием для продолжения сотрудничества с МВФ на сегодняшний день является закон о банках, который пока не принят.

Помочь Украине в борьбе с коронавирусом пообещали и другие международные организации.

В частности, Всемирный банк.

Подробнее – в сюжете:.

Подпишись на наш telegram.

Только самое важное и интересное.

Подписаться.

Реклама.

Поделиться
Поделиться сюжетом
Источник материала
Упоминаемые персоны
Генштаб оновив втрати Росії у війні
1News
2024-12-05T06:21:42Z
ЗСУ відновили контроль над Новим Комаром, а ворог окупував Благодатне – DeepState
ГЛАВКОМ NET
2024-12-05T06:21:03Z
Понад 1500 загарбників, танки, артсистеми й інша техніка: втрати ворога на 5 грудня
24tv
2024-12-05T06:09:43Z
У Києві і кількох областях оголосили тривогу: яка причина
24tv
2024-12-05T06:06:40Z
ЗСУ вибили російських окупантів з селища на Донбасі і взяли у полон морпіхів
Комсомольская правда
2024-12-05T06:06:28Z
Синоптикиня сказала, чи вдарять сильні морози у грудні
24tv
2024-12-05T06:03:59Z
Чому окупанти стали рідше бити КАБами: експерт розповів про тактику ворога
Политека
2024-12-05T06:01:50Z
Унаслідок обстрілів РФ на Херсонщині за добу згинули двоє людей, ще 10 - поранені
УкраинФорм
2024-12-05T06:01:49Z
Гороскоп для всіх знаків Зодіаку на 5 грудня 2024 року
Фокус
2024-12-05T06:00:27Z
Українська делегація провела зустріч з командою Трампа - Reuters
УкраинФорм
2024-12-05T06:21:21Z
Пас от товарища Си комраду Дональду
GlavRed
2024-12-05T06:15:51Z
Спікер Палати представників США провів телефонну розмову з президентом Тайваню — ЗМІ
ZN UA
2024-12-05T06:15:03Z
Уступки без взаимности: что не так с новым историческим "компромиссом" Украины и Польши
Европейская правда
2024-12-05T06:12:32Z
Герасимов телефонував голові Об'єднаного комітету начальників штабів США - NYT
УкраинФорм
2024-12-05T06:09:17Z
Говорили про Україну: Герасимов мав "дуже незвичайну" розмову з генералом США Брауном, – NYT
24tv
2024-12-05T06:03:39Z
Телеведучий Геґсет буде боротись за посаду глави Пентагону, попри секс-скандал – WSJ
ГЛАВКОМ NET
2024-12-05T05:57:30Z
Австрійський суд знову відмовив в екстрадиції Фірташа
УкраинФорм
2024-12-05T05:51:14Z
Є росія, яка, на жаль, залишила свій лобістський вплив, - політолог Андрій Городницький про позицію Шольца щодо TAURUS
Политека
2024-12-05T05:48:54Z
Джонні Депп порвав із росіянкою: змусили шанувальники чи власний вибір
Знай
2024-12-05T05:51:12Z
Серіал «Дюна: Пророцтво»: розкрито ще більше таємниць хітового блокбастера
Политека
2024-12-05T05:03:44Z
Як сьогодні живе ведучий "Холостяка" Григорій Решетник, який виховує трьох дітей
24tv
2024-12-05T05:03:20Z
У Німеччині на аукціоні продають порожнє полотно за 1,5 млн евро
ГЛАВКОМ NET
2024-12-05T02:12:57Z
ЮНЕСКО визнала українську писанку культурним надбанням людства
Хвиля
2024-12-05T02:09:29Z
У двох топових музеях світу з'явилися україномовні аудіогіди
InternetUA
2024-12-05T02:01:03Z
Сара Фергюсон без макіяжу "засвітилася" на домашніх фото з різдвяним вайбом
GlavRed
2024-12-05T00:27:04Z
Vlad Darwin презентував новий сингл "Небесна" — емоційну посвяту своїй дружині Христині Марті на п’яту річницю шлюбу
FM-TV
2024-12-04T22:18:02Z
"Кульбаби" Тоні Матвієнко опинились у трендах TikTok
24tv
2024-12-04T22:00:19Z
Ціна за біткойн вперше перевищила $100 тисяч
УкраинФорм
2024-12-05T06:12:48Z
Сходи озимих перейшли до неглибокого зимового спокою
Agravery
2024-12-05T06:12:22Z
Інфляція на продовольчому ринку: у НБУ зробили прогноз щодо цін на продукти
TSN
2024-12-05T06:09:45Z
Якщо терміново потрібні гроші: як переказати коштиі з мобільного рахунку на банківську картку
Знай
2024-12-05T06:06:22Z
Озвучено оновлені ціни на капусту в Україні
AgroNews
2024-12-05T06:06:10Z
Які наразі ціни на м'ясо і чи прогнозується подальше здорожчання
24tv
2024-12-05T06:03:14Z
Український бізнес купує у середньому 4,8 тис. га земель щомісяця
AgroPortal
2024-12-05T06:00:16Z
У Нацбанку спрогнозували, що буде з цінами найближчими роками
Хвиля
2024-12-05T05:45:09Z
Bitcoin вперше перевищив позначку у 100 000 доларів: як адміністрація Трампа впливає на криптовалюту
ZN UA
2024-12-05T05:42:45Z
Чому язик змінює колір: перелік основних причин
24tv
2024-12-05T06:03:52Z
Потрібні лише 10 вільних хвилин: наука радить ці 5 прийомів, які зроблять вас щасливішим
24tv
2024-12-05T04:42:51Z
Новорічна ялинка може стати небезпечною: терміново потрібно почистити й помити
Знай
2024-12-05T03:51:47Z
Ефект максимальний: для чого досвідчені господині натирають яйця лимоном
GlavRed
2024-12-05T01:27:59Z
В Україні створять щонайменше 200 центрів ментального здоровʼя
Хвиля
2024-12-04T21:36:29Z
На підлозі чи на ліжку – де корисніше спати
24tv
2024-12-04T20:06:00Z
Про це знають одиниці: чому в банан потрібно вставляти алое вера
24tv
2024-12-04T19:33:29Z
Секрет довгожителів: до чого тут стовбурові клітини і як це допоможе попередити Альцгеймера
24tv
2024-12-04T19:18:11Z
З 2025 року в Україні почнуть роботу 200 центрів ментального здоров’я
ГЛАВКОМ NET
2024-12-04T18:48:31Z
В Одесі затримали підлітка, який підпалив електропідстанцію
УкраинФорм
2024-12-05T05:33:09Z
На Житомирщині викрили схему розкрадання понад ₴10 мільйонів, виділених на потреби військових
УкраинФорм
2024-12-05T02:27:32Z
Прикордонники знайшли у телефоні німого ухилянта голосові повідомлення
InternetUA
2024-12-04T23:51:24Z
Чоловік знайшов чужу банківську картку і витратив з неї 35 тисяч гривень
InternetUA
2024-12-04T22:00:37Z
В Україні масштабна повітряна тривога: "почервоніло" пів країни
TSN
2024-12-04T21:36:05Z
Зробив матір "інвалідом", щоб не служити: на Рівненщині судили військового
Политека
2024-12-04T20:28:45Z
На Київщині затримали чоловіка, який підпалював релейні шафи за вказівкою спецслужб рф
InternetUA
2024-12-04T20:28:37Z
Шахрай обдурив військовослужбовця на 125 тисяч гривень
InternetUA
2024-12-04T19:18:16Z
У Нью-Йорку вбито гендиректора найбільшої страхової компанії США
ГЛАВКОМ NET
2024-12-04T19:06:46Z
Пенсія на дітей: які документи потрібно показати, щоб не скасували виплати
Знай
2024-12-05T06:21:52Z
Студенти і викладачі можуть виїжджати за кордон: адвокатка назвала умови
TSN
2024-12-05T06:21:48Z
Бронзова фігура замість хреста: суд зняв заборону на індивідуальні пам'ятники в Пантеоні Героїв
24tv
2024-12-05T06:18:18Z
1 000 гривень і трохи елементарної математики
GlavRed
2024-12-05T06:15:59Z
В Україні відзначають Міжнародний день волонтера
УкраинФорм
2024-12-05T06:03:45Z
Укрпошта почне доставляти українцям паспорти за кордон: як скористатися послугою
Хвиля
2024-12-05T06:00:59Z
Кому дозволено виходити на пенсію достроково
24tv
2024-12-05T05:42:25Z
Ракети з моря: скільки "Калібрів" росіяни націлили на Україну
TSN
2024-12-05T05:39:53Z
"Це один з найжорстокіших випадків в Україні": Мережа "гуде" через знущання над кабанами на Тернопільщині
TSN
2024-12-05T05:39:29Z
Дрезденський штоллен: історія та рецепт унікальної різдвяної випічки
Фокус
2024-12-05T05:06:59Z
Картопляна ковбаса: рецепт від Володимира Ярославського, який підкорить будь-який стіл
24tv
2024-12-05T04:36:23Z
Рецепт квашеної капусти від Євгена Клопотенка: завжди хрумка та смачна
Политека
2024-12-05T04:00:29Z
Як зробити ялинку пишнішою: дивовижний лайфхак "підірвав" мережу
GlavRed
2024-12-05T01:27:35Z
Як приготувати чизкейк: "Мастер Шеф" Глінська дала рецепт смачнющого десерту з гарбузом
Политека
2024-12-04T23:30:25Z
То он в чому справа: навіщо французи змочують круасани у каві – цікаве пояснення
24tv
2024-12-04T23:06:58Z
Закарпатський колорит на Різдво: як приготувати улюблену пісну пасулю
24tv
2024-12-04T22:15:00Z
Тривожні дзвіночки для стосунків: 5 ознак того, що вас більше не кохають
24tv
2024-12-04T21:45:04Z
Трубочки як у дитинстві і без вафельниці: рецепт, який розбудить спогади
Знай
2024-12-04T20:51:10Z
Арсенал — Манчестер Юнайтед 2:0 Відео голів та огляд матчу АПЛ
Football.ua
2024-12-05T06:01:21Z
Шахтар — Ворскла. Напередодні
Football.ua
2024-12-05T05:48:46Z
Визначилися всі чвертьфіналісти Кубка Німеччини-2024/25
Football.ua
2024-12-04T22:54:05Z
Фіорентина поступилась Емполі в серії пенальті та вилетіла з Кубка Італії
Football.ua
2024-12-04T22:30:03Z
Брентфорд з Ярмолюком поступився Астон Віллі
Football.ua
2024-12-04T22:18:46Z
Арсенал переграв Манчестер Юнайтед в АПЛ: Зінченко виставив воротаря суперника посміховиськом
24tv
2024-12-04T22:15:15Z
Арсенал впевнено обіграв Манчестер Юнайтед
Football.ua
2024-12-04T22:09:46Z
Підніжка для лідера: "Ліверпуль" втратив очки у феєричному матчі АПЛ проти "Ньюкасла"
TSN
2024-12-04T22:06:00Z
Реал поступився Атлетіку в Більбао
Football.ua
2024-12-04T22:00:05Z
Цю помилку робить кожен: як не можна носити увімкнений ноутбук
InternetUA
2024-12-05T06:21:17Z
Як запобігти гальмуванню смартфона з часом: корисні поради
InternetUA
2024-12-05T06:01:57Z
Як перевірити та захистити телефон від прослуховування: прості способи
Политека
2024-12-05T06:01:37Z
Чим відрізняються 2 картинки із закоханою парою: тільки генії помітять приховані деталі
GlavRed
2024-12-05T05:27:14Z
Кішки стали одними з найбільш агресивних хижаків у світі
Portaltele
2024-12-05T04:51:25Z
Буря затягується: скоро Україну атакує нова магнітна буря
GlavRed
2024-12-05T04:27:52Z
Meta будує центр обробки даних штучного інтелекту вартістю $10 мільярдів у Луїзіані
InternetUA
2024-12-05T04:03:47Z
ChatGPT змінюється: скоро з’являться рекламні оголошення
InternetUA
2024-12-05T03:01:09Z
Прості способи зробити мобільний інтернет швидше: швидка інструкція
Политека
2024-12-05T02:00:01Z
Спеціальний Mercedes-Benz для перевезення Папи Римського став електричним
Portaltele
2024-12-05T05:51:14Z
У всьому винні електрокари: світовий автогігант раптово залишився без керівника
ЗаРулем
2024-12-05T05:09:45Z
Не кожне підійде: як правильно вибрати масло для свого авто
Знай
2024-12-05T04:51:18Z
В Україні знизились продажі нових авто
360ua.news
2024-12-04T21:03:36Z
Aptera створює сонячний електромобіль: до 17 700 км безплатних поїздок на рік від сонця або до 643 км від батареї. Треба ще $60 млн на запуск в серію
ITC
2024-12-04T19:25:54Z
Електричний Mercedes-Benz G-Сlass перетворили на «Папамобіль»
AutoCentre
2024-12-04T19:01:31Z
Більшість водіїв забувають: без яких речей не можна сідати за кермо авто
GlavRed
2024-12-04T18:27:20Z
В Україну поставлено 780-сильний тягач Volvo FH16 Aero
AutoCentre
2024-12-04T18:16:32Z
Honda презентувала седан вартістю менше ніж $10 тисяч
AutoCentre
2024-12-04T17:10:27Z