MY.UAНовости
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили "печатный станок" на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют.

20 апреля, 07:24.

Александра Романюк.

Ситуация в Украине во многом зависит от решений Нацбанка.

Пандемия коронавируса и вызванный ею экономический кризис заставили многие государства забыть о глобализации и начать спасать собственные экономики.

Пытаясь поддержать домохозяйства и бизнес в тяжелое время, многие страны "запускают печатные станки", то есть проводят дополнительную эмиссию денег.

Как правило, в краткосрочной перспективе такая мера помогает обеспечить средствами к существованию наиболее уязвимые слои населения и бизнес, а в более отдаленной – ускоряет инфляцию и при этом оживляет экономику.

Но одно дело, когда к таким мерам прибегают небольшие экономики и речь идет об их локальных валютах, и совсем другое – если "печатный станок" включают эмитенты мировых валют.

Федеральная резервная система США еще в самом начале эпидемии, в середине марта, объявила о готовности "использовать весь свой набор инструментов для поддержки потока кредитов домашним хозяйствам и предприятиям".

И в первую очередь – о намерении выкупить на рынках казначейские ценные бумаги на сумму не менее 500 млрд долларов и ипотечные ценные бумаги – не менее чем на 200 млрд долларов.

Позже ФРС заявила, что на эти цели будет направлено не 700 млрд, а свыше 2,3 триллиона долларов.

США начали политику "количественного смягчения".

Названные суммы – 2,3 трлн долларов – фактически объявленный объем дополнительной эмиссии долларов.

Правда, направляемых в экономику не напрямую, в виде наличных, а через механизм скупки ценных бумаг.

Такой инструмент кредитно-денежной политики – пополнение ликвидности путем скупки акций – получил название Quantitative easing (QE), то есть "количественное смягчение".

Программы QE широко использовались в Японии в начале 2000-х, в США во время глобального кризиса 2008-2009 годов и позже, в Евросоюзе и Великобритании, других странах.

В частности, Соединенные Штаты после кризиса 2009 года трижды проводили подобные операции: QE1, QE2 и QE3.

Нынешняя эмиссия уже получила название (правда, пока неофициальное) QE4.

И она является беспрецедентной по количеству вброшенных в экономику за короткий срок долларов.

Примерно такую сумму "влили" в экономику США во время QE2 и QE3 вместе взятых, с той разницей, что тогда на это ушло 4 года, а сейчас – всего месяц с небольшим.

"После 2008 года программы "количественного расширения" периодически проводят практически все банки мира, которые имеют резервные валюты.

Были периоды, когда эти программы сворачивались, американцы пытались даже в 2018 году запустить программу "количественного сжатия", то есть изымать избыточную ликвидность и повышать процентные ставки.

Тогда это вызвало кризис на долговых рынках развивающихся стран и начался "курсопад": стали резко девальвировать аргентинское песо, бразильский реал, турецкая лира и т.

Потому что спекулятивный капитал начал уходить с развивающихся рынков в американские долговые инструменты, которые стали более доходными.

Однако Трамп является ярым противником программ "количественного сжатия", поэтому еще в 2019 году фактически был запущен процесс поступательного понижения процентных ставок и начата новая программа "количественного расширения".

Однако тогда планировалось расширяться только на 50 млрд долларов каждый месяц.

А сейчас они запустили ультрарадикальную программу "количественного расширения", которая не имеет аналогов.

Сейчас они будут выкупать уже не только облигации Минфина США и ипотечные ценные бумаги, но и обязательства штатов, и обязательства корпоративного сектора, в том числе проблемные активы, – то есть весь "мусор", чтобы под него забрасывать на рынок триллионы дополнительной ликвидности", – объясняет экономический эксперт Алексей Кущ.

К чему приведет избыток долларов.

Если разделить обещанные 2,3 трлн долларов на всех американцев (327 млн человек), получится, что на каждого придется более 7 тыс.

этих дополнительных (но не обязательно наличных) долларов.

Неудивительно, что обычно результатом "количественного расширения" является увеличение денежной массы на руках у граждан и снижение банковских ставок.

Все это вместе, как ожидается, должно увеличить объем потребления, оживить производство и ускорить инфляцию (которая в развитых странах часто стремится к нулю, чем тормозит экономику).

Поэтому применяют QE, как правило, только во время рецессии, чтобы "укротить" спад экономики и вернуть ее к росту.

Но повторимся: когда "печатный станок" запускают небольшие страны, обесценивание их местной валюты и ускорение инфляции остаются их внутренними проблемами.

Однако когда на подобные меры решается государство – эмитент основной мировой валюты, это не может не отразиться на экономиках других стран.

Какими будут последствия нынешней рекордной эмиссии доллара? Ощутит ли эти последствия Украина?.

Президент инвестиционной группы "Универ" Тарас Козак обращает внимание, что США действуют в интересах собственной экономики, мало обращая внимание на другие страны.

"Во время кризиса глобализм немного отступает, а на первый план выходят задачи усиления защиты своих внутренних производителей, своего населения, безработных и т.

Интересы страны становятся выше интересов глобального развития, глобальной торговли и т.

Это отчетливо видно на примере "масочных войн", когда разные страны пытаются перехватить друг у друга грузы с масками, аппаратами искусственного дыхания, медикаментами и т.

В экономике такая тенденция проявляется в том, что каждая страна будет выходить из кризиса самостоятельно.

И решения об экономических мерах принимаются в странах без оглядки на интересы других стран.

Поэтому то, что США за счет дополнительной эмиссии решили спасать свою экономику, не принимая во внимание, как это будет сказываться на мировой экономике, – это именно потому, что для них сейчас важна в первую очередь их экономика", – говорит эксперт.

Алексей Кущ считает, что следствием переизбытка долларовой массы в период кризиса станет снижение цен на мировых рынках сырьевых продуктов.

А значит, Украина получит меньшую прибыль от экспорта, чем могла бы.

"В обычное время излишняя ликвидность уходит на рынки развивающихся стран, которые выполняют роль такого "абсорбента" этой избыточной ликвидности.

Эти рынки пытаются воспользоваться конъюнктурой дешевого доллара: население покупает доллары, государства пытаются привлекать валюту, выпуская свои долговые инструменты.

Как и Украина нарастила свои резервы до 25 млрд долларов.

В прошлом году НБУ выкупил на рынке 8 млрд долларов.

Получается, развивающиеся страны абсорбируют инфляцию, не дают долларам давить на цены в США.

А когда наступает кризис, происходит обвал.

Процентные ставки еще снижаются (в США они уже снизились до нуля), эмиссия нарастает, и в результате происходит обесценивание базовых активов на мировых сырьевых рынках.

То есть резко падают цены на нефть, на металл, на продовольственные товары.

А от мировых цен на сырье очень сильно зависит ВВП Украины.

И для того, чтобы сохранить хотя бы номинальное значение ВВП на уровне прошлого года (реальный ВВП, то есть скорректированный на процент инфляции, конечно, упадет), Украине придется "включать печатный станок" и ускорять инфляцию.

А в развитых странах инфляция замедляется, потому что такие страны, как Украина, обеспечивают их дешевым сырьем.

Если бы развивающиеся страны смогли создать на сырьевых рынках что-то по аналогии с ОПЕК, то они могли бы удерживать цены на высоком уровне, когда развитые страны применяют гиперэмиссионные волны.

Тогда бы инфляция импортировалась в американскую и европейскую экономики.

Но пока развивающиеся страны не могут похвастать такой консолидации, они вынуждены принимать правила игры и мириться с дешевыми ценами на сырье", – говорит Алексей Кущ.

В то же время Тарас Козак говорит, что в разгар кризиса действуют противоположные тенденции, и какая из них окажется определяющей, предсказать заранее сложно.

"Когда количество долларов в обороте существенно возрастает, по идее, они должны обесцениться, так как количество активов осталось прежним, а сумма долларов выросла.

Но во время кризисов такого не происходит.

Мы видим, что дешевеют акции, недвижимость и т.

д., потому что желающих купить это во время кризиса немного.

И тут встречаются две противоположные тенденции: из-за чрезмерного количества долларов цены должны были бы расти, а из-за кризиса – падать.

И какая из этих противоположных тенденций пересилит – в разгар кризиса сложно сказать.

А вот после кризиса спрос на риски вырастет.

А поскольку денег будет много, цены могут расти – как на инвестиционные активы, так и на потребительские товары.

И тут важно, во-первых, сколько продлится кризис (а этого сегодня никто не скажет), а во-вторых, как страны, применявшие политику "количественного смягчения", будут выходить из кризиса.

Мы видели, например, что QE3 закончилось уменьшением количества долларов в обороте.

ФРС выводила их за счет того, что не покупала новые казначейские бумаги, когда погашались старые", – обращает внимание Тарас Козак.

Теоретически через какое-то время цены должны вырасти, а валюта тех стран, которые проводили дополнительную эмиссию, должна упасть по отношению к другим странам, говорит эксперт.

Но такую же политику "количественного смягчения" будут, вероятно, проводить и другие страны: Европейский центральный банк, Банк Англии, Банк Швейцарии.

Они, вероятно, тоже будут выкупать на свой баланс облигации своих правительств.

И каждая развитая страна будет печатать свою валюту, чтобы поддержать свою экономику.

Каким в итоге окажется отношение доллара к евро, к швейцарскому франку или к иене – сейчас спрогнозировать невозможно, уверен экономист.

Что касается Евросоюза, то уже известно, что он тоже намерен включить "печатный станок".

"У Евросоюза программа "количественного расширения" менее амбициозная, но тоже впечатляющая.

Они пока не назвали ее сумму, там процесс принятия решений более сложный, и еще идет дискуссия", – говорит Алексей Кущ.

Будет ли Нацбанк печатать "антикризисные гривни".

Как подчеркивает Тарас Козак, несмотря на полученное разрешение выкупать ценные бумаги, Нацбанк пока категорически отказывается печатать необеспеченные гривни, вкладывая их в ОВГЗ или другие инструменты.

"Нацбанк пока готов выкупать на свой баланс исключительно валюту.

Поэтому все выглядит так, что гривня должна усиливаться, ведь долларов в мире становится все больше, а количество гривен не увеличивается.

Но этого, скорее всего, тоже не будет.

Так что и в этом вопросе сейчас полная неопределенность", – говорит Тарас Козак.

Единственное, в чем уверен эксперт, – что "включение печатного станка" в Украине приведет к резкому росту инфляции.

Особенно если не удастся заключить новый кредитный договор с МВФ.

"У нескольких заместителей главы НБУ скоро заканчиваются контракты.

И если к руководству Нацбанком придут новые люди, которые посчитают правильным делать допэмиссию гривни, будет девальвация, инфляция и повторение 90-х годов в полном объеме.

Это худший сценарий", – говорит Тарас Козак.

На сегодняшний день планируется, что покрыть дефицит бюджета и поддержать экономику удастся за счет денег МВФ, которые на сей раз пойдут не в золотовалютные резервы, а в бюджет, и за счет другой международной помощи.

Единственным препятствием для продолжения сотрудничества с МВФ на сегодняшний день является закон о банках, который пока не принят.

Помочь Украине в борьбе с коронавирусом пообещали и другие международные организации.

В частности, Всемирный банк.

Подробнее – в сюжете:.

Подпишись на наш telegram.

Только самое важное и интересное.

Подписаться.

Реклама.

Поделиться
Поделиться сюжетом
Источник материала
Упоминаемые персоны
Зеленський: Нам потрібно ще 10-12 Patriot, щоб остаточно закрити небо
УкраинФорм
2024-12-10T16:52:30Z
Єрмак потрапив до рейтингу найвпливовіших людей Європи за версією Politico
ГЛАВКОМ NET
2024-12-10T16:52:01Z
На трьох напрямках на Сході наступає 150 тисяч росіян, – Волошин
24tv
2024-12-10T16:51:44Z
Президентка Молдови зустрілась з генсеком НАТО в Брюсселі
Европейская правда
2024-12-10T16:51:25Z
Трамп назвав Трюдо губернатором штату Канада
УкраинФорм
2024-12-10T16:49:38Z
Стало відомо, кого республіканці обрали головою комітету у закордонних справах Палати представників — The Hill
ZN UA
2024-12-10T16:49:12Z
Повалення режиму Асада: експерт назвав, хто виграв після зміни влади в Сирії
GlavRed
2024-12-10T16:42:53Z
Точицький обговорив із комісаром ЄС захист української культури від агресії РФ
УкраинФорм
2024-12-10T16:42:51Z
Зеленський звернувся до партнерів після удару по Запоріжжю: вже троє загиблих
Хвиля
2024-12-10T16:42:32Z
Заріцька розповіла, що в гурті KAZKA мала бути учасниця "Холостяка", яка зрадила Україну
24tv
2024-12-10T16:51:13Z
Фільм про український ресторан у центрі Нью-Йорку потрапив до списку CNN кращих документальних стрічок
Детектор М
2024-12-10T16:49:12Z
Зірка серіалу «Секс і місто» стане членкинею журі Букерівської премії у 2025 році
УкраинФорм
2024-12-10T16:42:19Z
На "Євробаченні-2025" запровадили нові жорсткі правила: на які зміни чекати
TSN
2024-12-10T16:33:07Z
Стівен Спілберг екранізує «Війна старого» / Old Man’s War — фантастичний роман Джона Скалці
ITC
2024-12-10T16:31:42Z
У Римі показали фільм про українську воєнну розвідку «Авіапрорив на Азовсталь. Небо»
УкраинФорм
2024-12-10T16:27:57Z
Про нього всі забувають, а дарма: який елемент декору змінює вигляд в кімнаті
24tv
2024-12-10T16:06:15Z
Найновіша біографічна драма 2024 року, яка точно стане вашим фаворитом
24tv
2024-12-10T16:03:49Z
Олександра Заріцька розповіла, кого Юрій Нікітін бачив замість неї солісткою KAZKA
Комсомольская правда
2024-12-10T15:46:20Z
У "Вовках Да Вінчі" заявили про критичну ситуацію на Покровському напрямку
24tv
2024-12-10T16:42:14Z
Олена Цигіпа: "Є лазівки, як дізнаватися про наших полонених в рф". Віч-на-віч з Тетяною Крижановською.
FM-TV
2024-12-10T16:42:06Z
У політв’язня Заура Абдуллаєва загострилися проблеми зі здоров’ям у російській в’язниці
Детектор М
2024-12-10T16:33:10Z
У Криму від початку окупації зафіксували 104 насильницькі зникнення людей - правозахисники
УкраинФорм
2024-12-10T16:24:33Z
Військовий порівняв втрати України та Росії під час наступу на Курщину
24tv
2024-12-10T16:21:13Z
Екіпаж «Білого янгола» ледь не загинув у Кураховому, рятуючи важкопоранену жінку
ГЛАВКОМ NET
2024-12-10T16:06:52Z
Комунальники скаржаться на низькі тарифи: у скільки обійдеться 1 кубометр води з нового року
Знай
2024-12-10T16:06:09Z
Незрячого політв'язня Сізікова етапували із Криму до в'язниці РФ
УкраинФорм
2024-12-10T16:03:19Z
Погіршення погоди: мокрий сніг, ожеледь і дощі нaкриють Україну
Новости Украины
2024-12-10T16:00:22Z
Чоловік купив будинок в Японії всього за 6 тисяч доларів: приваблива там не лише ціна
24tv
2024-12-10T16:48:55Z
США вперше успішно перехопили балістичну ракету середньої дальності в районі Гуаму
Европейская правда
2024-12-10T16:45:38Z
Японія показала нову ракету: у Defence Express вказали на схожість з українським "Нептуном"
InternetUA
2024-12-10T16:39:39Z
Освітній омбудсмен запропонувала залишати школярів на другий рік навчання
24tv
2024-12-10T16:39:11Z
Варіантів небагато: які є виплати для переселенців у Польщі
24tv
2024-12-10T16:36:52Z
У Німеччині представили найдорожчу новорічну ялинку з чистого золота: скільки вона коштує
24tv
2024-12-10T16:36:43Z
Хто з українців може претендувати на соціальну допомогу у 2025 році
24tv
2024-12-10T16:33:14Z
Ще одна категорія українців отримає бронь від мобілізації: названо умови
Политека
2024-12-10T16:27:58Z
Uklon і омбудсмен відреагували на мовний скандал з водійкою таксі на Київщині
Комсомольская правда
2024-12-10T16:27:20Z
МОЗ запускає другу хвилю всеукраїнського опитування пацієнтів
УкраинФорм
2024-12-10T16:39:31Z
Які солодкі продукти найбільше шкодять серцю
24tv
2024-12-10T15:36:01Z
Три піки старіння: назвали вік, з якого починаються зміни у мозку
24tv
2024-12-10T14:57:40Z
Нобелівські лауреати виступили проти призначання Кеннеді-молодшого міністром охорони здоровʼя
24tv
2024-12-10T14:45:19Z
Чому у когось високий больовий поріг, а у когось – низький
24tv
2024-12-10T14:30:04Z
Врятували дев'ять життів: 13-річний хлопчик і 30-річний чоловік стали посмертними донорами
TSN
2024-12-10T12:21:35Z
У чому небезпека відсутності місячних у жінок
24tv
2024-12-10T12:06:07Z
Мобільні аптеки вже працюють у 13 областях - Шмигаль
УкраинФорм
2024-12-10T11:51:18Z
У президента Бразилії стався внутрішньочерепний вилив крові: йому зробили операцію
24tv
2024-12-10T11:45:33Z
Річна інфляція в Україні прискорилася до 11,2% - Держстат
УкраинФорм
2024-12-10T16:51:27Z
Мінфін розмістив ОВДП на ₴23,9 мільярда
УкраинФорм
2024-12-10T16:33:11Z
Секретні лайфхаки: як заощадити на квитках з Польщі до України під час свят
Хвиля
2024-12-10T16:24:49Z
Болгарія пригрозила зупинити транзит російського газу «Турецьким потоком»
УкраинФорм
2024-12-10T16:15:11Z
Відбудова Охматдиту: оголосили тендери на розробку проєктної документації
УкраинФорм
2024-12-10T16:07:08Z
Зарплати українських аграріїв скоротяться через підвищення податків
24tv
2024-12-10T16:06:22Z
Українцям виплатять пенсію за шість місяців: перелік документів
Политека
2024-12-10T16:01:25Z
Для розвитку органічного сектору потрібен споживач
AgroPortal
2024-12-10T16:00:45Z
Товарообіг України у 2024 році перевищив 100 млрд доларів
360ua.news
2024-12-10T16:00:45Z
На Рівненщині 15-річний хлопець здійснив смертельний постріл у собаку
24tv
2024-12-10T16:51:55Z
Загинула у лікарні: на Київщині чоловік дав дружині гранату, що була приведена у бойове положення
TSN
2024-12-10T16:48:47Z
У Нідерландах пройшли арешти через вибух у Гаазі із шістьма загиблими
Европейская правда
2024-12-10T16:45:37Z
В Італії троє осіб отримали вироки у справі про смертельну аварію судна з мігрантами
Европейская правда
2024-12-10T16:37:52Z
Жінка хотіла отримати "тисячу Зеленського", а втратила майже 100 тис. грн: деталі схеми
TSN
2024-12-10T16:33:12Z
У передмісті Херсона через скидання вибухівки з дронів постраждали четверо чоловіків
УкраинФорм
2024-12-10T16:30:54Z
Чоловік перерахував аферистам 35 тисяч гривень за товар, якого не існує
InternetUA
2024-12-10T16:27:30Z
Шматки тіл, рештки, розчинені у кислоті, гори взуття та одяг жертв: фото з філії пекла у Сирії
FaceNews
2024-12-10T16:27:21Z
Загарбники атакували Херсон, поранена жінка
УкраинФорм
2024-12-10T16:09:31Z
Сварка чи розлучення: чому не можна дарувати годинник та як обійти цей забобон
24tv
2024-12-10T16:51:17Z
Як приготувати торт "Наполеон": "Мастер Шеф" Глінська показала простий рецепт
Политека
2024-12-10T16:42:00Z
Ковтунці зникнуть з одягу безслідно: річ знову виглядатиме новенькою
24tv
2024-12-10T16:21:22Z
Їх називають скигліями: 3 знаки зодіаку, які постійно на все жаліються
24tv
2024-12-10T16:12:00Z
Гороскоп Таро на 11 грудня для всіх знаків Зодіаку: це доленосний день
Политека
2024-12-10T15:42:44Z
Ідеальні новорічні брускети: цього разу рецепт з вишуканими креветками й крем-сиром
24tv
2024-12-10T15:33:14Z
5 несподіваних способів, як використати вощений папір: деякі варіанти здивують
GlavRed
2024-12-10T15:27:57Z
У Нью-Йорку за 3,75 мільйона доларів продають пентхаус, де знімали "Людину-павука"
24tv
2024-12-10T15:27:29Z
Стане ідеально чистим: як відмити дуже брудне деко з духовки
24tv
2024-12-10T15:27:25Z
Внаслідок ракетного удару по Запоріжжю загинули двоє хокеїстів, деталі
Фокус
2024-12-10T16:51:17Z
Динамо оголосило про зміну структури менеджменту
Football.ua
2024-12-10T16:30:00Z
Німці бережуть гравців. "Шахтар" — "Баварія": подробиці матчу Ліги чемпіонів
Фокус
2024-12-10T16:27:26Z
Ястремська перемогла росіянку на старті останнього турніру WTA у 2024 році
Комсомольская правда
2024-12-10T16:21:41Z
Клуб з глибинки здивував реакцією на жеребкування Кубка Іспанії: веселе відео
24tv
2024-12-10T16:12:55Z
Дьокереш: Гравці, які мене надихають – це Роналду та Ібрагімович
Football.ua
2024-12-10T15:52:34Z
У Саудівській Аравії хочуть організувати титульний бій для Володимира Кличка
ZN UA
2024-12-10T15:49:42Z
Красуня, яка розбила серце зіркового Мбаппе: фото розкішної дівчини
24tv
2024-12-10T15:48:38Z
«Кривбас» здолав «Говерлу» у матчі баскетбольної Суперліги України
УкраинФорм
2024-12-10T15:09:02Z
Китай показав роботів MagicBot, які вміють працювати у команді
InternetUA
2024-12-10T16:42:18Z
Електрика й тепло з вікна: вчені представили незвичний винахід
24tv
2024-12-10T16:36:54Z
І все-таки він справжній: вчені розповіли, як було створено «небесний диск» віком майже 4000 років
ZN UA
2024-12-10T16:31:10Z
Google створила квантовий чип з «проривними» досягненнями – обчислення займають 5 хвилин замість 10 септильйонів років
ITC
2024-12-10T16:27:39Z
Вчені опустили камеру на дно темного жолоба та виявили найбільш таємничу глибоководну істоту – фото
TSN
2024-12-10T16:21:16Z
iPhone SE 4 отримає покращені камери – роздільна здатність головного модуля зросте в 4 рази
ITC
2024-12-10T16:13:55Z
Головні криптотренди 2025 року від BlackRock
ITC
2024-12-10T16:13:31Z
Датамайнер розкрив характеристики усієї зброї у S.T.A.L.K.E.R. 2
ITC
2024-12-10T16:13:20Z
Windows 11 таки дозволили встановлювати на несумісні комп'ютери
24tv
2024-12-10T16:06:21Z
Вимагав повернути гроші: розлючений покупець протаранив на машині автосалон
Фокус
2024-12-10T16:27:00Z
Ferrari представила ексклюзивні версії спорткара 296 GTB
AutoCentre
2024-12-10T16:12:26Z
Шольц відвідав проблемний завод Ford, але робітники були йому нераді
Европейская правда
2024-12-10T15:55:57Z
Hyundai Ioniq 5 N вже в Україні: оголошені ціни та комплектації
AutoCentre
2024-12-10T15:42:32Z
Toyota показала недорогий електрокрос bZ3X
AutoCentre
2024-12-10T15:12:01Z
Новий заряджений Ford Mustang офіційно став найшвидшим авто зі США
Фокус
2024-12-10T14:15:25Z
Avatr анонсував стильного конкурента Tesla Model 3
AutoCentre
2024-12-10T13:34:16Z
Лобове скло автомобіля розморозиться за лічені секунди: водійка показала геніальний лайфхак
GlavRed
2024-12-10T13:27:44Z
В Україні засвітився крутий Rolls-Royce Cullinan Mansory
Топ Жир
2024-12-10T13:15:00Z