MY.UAНовости
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили "печатный станок" на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют.

20 апреля, 07:24.

Александра Романюк.

Ситуация в Украине во многом зависит от решений Нацбанка.

Пандемия коронавируса и вызванный ею экономический кризис заставили многие государства забыть о глобализации и начать спасать собственные экономики.

Пытаясь поддержать домохозяйства и бизнес в тяжелое время, многие страны "запускают печатные станки", то есть проводят дополнительную эмиссию денег.

Как правило, в краткосрочной перспективе такая мера помогает обеспечить средствами к существованию наиболее уязвимые слои населения и бизнес, а в более отдаленной – ускоряет инфляцию и при этом оживляет экономику.

Но одно дело, когда к таким мерам прибегают небольшие экономики и речь идет об их локальных валютах, и совсем другое – если "печатный станок" включают эмитенты мировых валют.

Федеральная резервная система США еще в самом начале эпидемии, в середине марта, объявила о готовности "использовать весь свой набор инструментов для поддержки потока кредитов домашним хозяйствам и предприятиям".

И в первую очередь – о намерении выкупить на рынках казначейские ценные бумаги на сумму не менее 500 млрд долларов и ипотечные ценные бумаги – не менее чем на 200 млрд долларов.

Позже ФРС заявила, что на эти цели будет направлено не 700 млрд, а свыше 2,3 триллиона долларов.

США начали политику "количественного смягчения".

Названные суммы – 2,3 трлн долларов – фактически объявленный объем дополнительной эмиссии долларов.

Правда, направляемых в экономику не напрямую, в виде наличных, а через механизм скупки ценных бумаг.

Такой инструмент кредитно-денежной политики – пополнение ликвидности путем скупки акций – получил название Quantitative easing (QE), то есть "количественное смягчение".

Программы QE широко использовались в Японии в начале 2000-х, в США во время глобального кризиса 2008-2009 годов и позже, в Евросоюзе и Великобритании, других странах.

В частности, Соединенные Штаты после кризиса 2009 года трижды проводили подобные операции: QE1, QE2 и QE3.

Нынешняя эмиссия уже получила название (правда, пока неофициальное) QE4.

И она является беспрецедентной по количеству вброшенных в экономику за короткий срок долларов.

Примерно такую сумму "влили" в экономику США во время QE2 и QE3 вместе взятых, с той разницей, что тогда на это ушло 4 года, а сейчас – всего месяц с небольшим.

"После 2008 года программы "количественного расширения" периодически проводят практически все банки мира, которые имеют резервные валюты.

Были периоды, когда эти программы сворачивались, американцы пытались даже в 2018 году запустить программу "количественного сжатия", то есть изымать избыточную ликвидность и повышать процентные ставки.

Тогда это вызвало кризис на долговых рынках развивающихся стран и начался "курсопад": стали резко девальвировать аргентинское песо, бразильский реал, турецкая лира и т.

Потому что спекулятивный капитал начал уходить с развивающихся рынков в американские долговые инструменты, которые стали более доходными.

Однако Трамп является ярым противником программ "количественного сжатия", поэтому еще в 2019 году фактически был запущен процесс поступательного понижения процентных ставок и начата новая программа "количественного расширения".

Однако тогда планировалось расширяться только на 50 млрд долларов каждый месяц.

А сейчас они запустили ультрарадикальную программу "количественного расширения", которая не имеет аналогов.

Сейчас они будут выкупать уже не только облигации Минфина США и ипотечные ценные бумаги, но и обязательства штатов, и обязательства корпоративного сектора, в том числе проблемные активы, – то есть весь "мусор", чтобы под него забрасывать на рынок триллионы дополнительной ликвидности", – объясняет экономический эксперт Алексей Кущ.

К чему приведет избыток долларов.

Если разделить обещанные 2,3 трлн долларов на всех американцев (327 млн человек), получится, что на каждого придется более 7 тыс.

этих дополнительных (но не обязательно наличных) долларов.

Неудивительно, что обычно результатом "количественного расширения" является увеличение денежной массы на руках у граждан и снижение банковских ставок.

Все это вместе, как ожидается, должно увеличить объем потребления, оживить производство и ускорить инфляцию (которая в развитых странах часто стремится к нулю, чем тормозит экономику).

Поэтому применяют QE, как правило, только во время рецессии, чтобы "укротить" спад экономики и вернуть ее к росту.

Но повторимся: когда "печатный станок" запускают небольшие страны, обесценивание их местной валюты и ускорение инфляции остаются их внутренними проблемами.

Однако когда на подобные меры решается государство – эмитент основной мировой валюты, это не может не отразиться на экономиках других стран.

Какими будут последствия нынешней рекордной эмиссии доллара? Ощутит ли эти последствия Украина?.

Президент инвестиционной группы "Универ" Тарас Козак обращает внимание, что США действуют в интересах собственной экономики, мало обращая внимание на другие страны.

"Во время кризиса глобализм немного отступает, а на первый план выходят задачи усиления защиты своих внутренних производителей, своего населения, безработных и т.

Интересы страны становятся выше интересов глобального развития, глобальной торговли и т.

Это отчетливо видно на примере "масочных войн", когда разные страны пытаются перехватить друг у друга грузы с масками, аппаратами искусственного дыхания, медикаментами и т.

В экономике такая тенденция проявляется в том, что каждая страна будет выходить из кризиса самостоятельно.

И решения об экономических мерах принимаются в странах без оглядки на интересы других стран.

Поэтому то, что США за счет дополнительной эмиссии решили спасать свою экономику, не принимая во внимание, как это будет сказываться на мировой экономике, – это именно потому, что для них сейчас важна в первую очередь их экономика", – говорит эксперт.

Алексей Кущ считает, что следствием переизбытка долларовой массы в период кризиса станет снижение цен на мировых рынках сырьевых продуктов.

А значит, Украина получит меньшую прибыль от экспорта, чем могла бы.

"В обычное время излишняя ликвидность уходит на рынки развивающихся стран, которые выполняют роль такого "абсорбента" этой избыточной ликвидности.

Эти рынки пытаются воспользоваться конъюнктурой дешевого доллара: население покупает доллары, государства пытаются привлекать валюту, выпуская свои долговые инструменты.

Как и Украина нарастила свои резервы до 25 млрд долларов.

В прошлом году НБУ выкупил на рынке 8 млрд долларов.

Получается, развивающиеся страны абсорбируют инфляцию, не дают долларам давить на цены в США.

А когда наступает кризис, происходит обвал.

Процентные ставки еще снижаются (в США они уже снизились до нуля), эмиссия нарастает, и в результате происходит обесценивание базовых активов на мировых сырьевых рынках.

То есть резко падают цены на нефть, на металл, на продовольственные товары.

А от мировых цен на сырье очень сильно зависит ВВП Украины.

И для того, чтобы сохранить хотя бы номинальное значение ВВП на уровне прошлого года (реальный ВВП, то есть скорректированный на процент инфляции, конечно, упадет), Украине придется "включать печатный станок" и ускорять инфляцию.

А в развитых странах инфляция замедляется, потому что такие страны, как Украина, обеспечивают их дешевым сырьем.

Если бы развивающиеся страны смогли создать на сырьевых рынках что-то по аналогии с ОПЕК, то они могли бы удерживать цены на высоком уровне, когда развитые страны применяют гиперэмиссионные волны.

Тогда бы инфляция импортировалась в американскую и европейскую экономики.

Но пока развивающиеся страны не могут похвастать такой консолидации, они вынуждены принимать правила игры и мириться с дешевыми ценами на сырье", – говорит Алексей Кущ.

В то же время Тарас Козак говорит, что в разгар кризиса действуют противоположные тенденции, и какая из них окажется определяющей, предсказать заранее сложно.

"Когда количество долларов в обороте существенно возрастает, по идее, они должны обесцениться, так как количество активов осталось прежним, а сумма долларов выросла.

Но во время кризисов такого не происходит.

Мы видим, что дешевеют акции, недвижимость и т.

д., потому что желающих купить это во время кризиса немного.

И тут встречаются две противоположные тенденции: из-за чрезмерного количества долларов цены должны были бы расти, а из-за кризиса – падать.

И какая из этих противоположных тенденций пересилит – в разгар кризиса сложно сказать.

А вот после кризиса спрос на риски вырастет.

А поскольку денег будет много, цены могут расти – как на инвестиционные активы, так и на потребительские товары.

И тут важно, во-первых, сколько продлится кризис (а этого сегодня никто не скажет), а во-вторых, как страны, применявшие политику "количественного смягчения", будут выходить из кризиса.

Мы видели, например, что QE3 закончилось уменьшением количества долларов в обороте.

ФРС выводила их за счет того, что не покупала новые казначейские бумаги, когда погашались старые", – обращает внимание Тарас Козак.

Теоретически через какое-то время цены должны вырасти, а валюта тех стран, которые проводили дополнительную эмиссию, должна упасть по отношению к другим странам, говорит эксперт.

Но такую же политику "количественного смягчения" будут, вероятно, проводить и другие страны: Европейский центральный банк, Банк Англии, Банк Швейцарии.

Они, вероятно, тоже будут выкупать на свой баланс облигации своих правительств.

И каждая развитая страна будет печатать свою валюту, чтобы поддержать свою экономику.

Каким в итоге окажется отношение доллара к евро, к швейцарскому франку или к иене – сейчас спрогнозировать невозможно, уверен экономист.

Что касается Евросоюза, то уже известно, что он тоже намерен включить "печатный станок".

"У Евросоюза программа "количественного расширения" менее амбициозная, но тоже впечатляющая.

Они пока не назвали ее сумму, там процесс принятия решений более сложный, и еще идет дискуссия", – говорит Алексей Кущ.

Будет ли Нацбанк печатать "антикризисные гривни".

Как подчеркивает Тарас Козак, несмотря на полученное разрешение выкупать ценные бумаги, Нацбанк пока категорически отказывается печатать необеспеченные гривни, вкладывая их в ОВГЗ или другие инструменты.

"Нацбанк пока готов выкупать на свой баланс исключительно валюту.

Поэтому все выглядит так, что гривня должна усиливаться, ведь долларов в мире становится все больше, а количество гривен не увеличивается.

Но этого, скорее всего, тоже не будет.

Так что и в этом вопросе сейчас полная неопределенность", – говорит Тарас Козак.

Единственное, в чем уверен эксперт, – что "включение печатного станка" в Украине приведет к резкому росту инфляции.

Особенно если не удастся заключить новый кредитный договор с МВФ.

"У нескольких заместителей главы НБУ скоро заканчиваются контракты.

И если к руководству Нацбанком придут новые люди, которые посчитают правильным делать допэмиссию гривни, будет девальвация, инфляция и повторение 90-х годов в полном объеме.

Это худший сценарий", – говорит Тарас Козак.

На сегодняшний день планируется, что покрыть дефицит бюджета и поддержать экономику удастся за счет денег МВФ, которые на сей раз пойдут не в золотовалютные резервы, а в бюджет, и за счет другой международной помощи.

Единственным препятствием для продолжения сотрудничества с МВФ на сегодняшний день является закон о банках, который пока не принят.

Помочь Украине в борьбе с коронавирусом пообещали и другие международные организации.

В частности, Всемирный банк.

Подробнее – в сюжете:.

Подпишись на наш telegram.

Только самое важное и интересное.

Подписаться.

Реклама.

Поделиться
Поделиться сюжетом
Источник материала
Упоминаемые персоны
Назавжди 22: на війні загинув снайпер з Вінниччини Михайло Котюжанський
24tv
2024-12-08T05:51:08Z
ЗСУ мають успіхи в Курській області
ГЛАВКОМ NET
2024-12-08T05:51:02Z
Росіяни вбили мирну людину, обстрілюючи Запорізьку область, в ОВА розповіли й про інші наслідки
ZN UA
2024-12-08T05:45:49Z
Росіяни досі не розміновують підприємства на окупованій Луганщині - ОВА
УкраинФорм
2024-12-08T04:54:55Z
ЗСУ просунулися на Курщині, відновили позиції біля Великої Новосілки: хронологія 1019 дня війни
24tv
2024-12-08T04:36:31Z
ЗСУ відновили позиції біля Великої Новосілки, росіяни просунулися до 3 міст: огляд і карти ISW
24tv
2024-12-08T03:36:14Z
Окупанти знову просунулись на Донеччині – DeepState
ГЛАВКОМ NET
2024-12-08T03:15:49Z
Раки – міцно стійте на ногах: гороскоп на 8 грудня
24tv
2024-12-08T03:06:15Z
Обстріли Сумщини: протягом доби вибухи лунали у восьми громадах
УкраинФорм
2024-12-08T02:48:45Z
Ірені Карпі – 44: як і де сьогодні живе письменниця, журналістка, телеведуча та співачка
24tv
2024-12-08T05:00:00Z
Повернувся до "Жіночого лікаря" і став зіркою "Коду кохання": де зараз Андрій Ісаєнко
24tv
2024-12-07T21:45:30Z
Вагітність Наді Дорофєєвої: чи хоче Михайло Кацурін дітей від колишньої Дантеса
Знай
2024-12-07T20:51:46Z
Україна проведе у Франції мистецькі сезони - Точицький
УкраинФорм
2024-12-07T20:51:25Z
Я зробив помилку, – відомий репер здивував заявою про Потапа
24tv
2024-12-07T18:39:29Z
Сашко Саюн з "Кохана, ми вбиваємо дітей" став справжнім крашем: змінився до невпізнаваності
24tv
2024-12-07T17:24:10Z
Різдвяний трек від TAYANNA і колядка від "Піккардійської Терції": 5 музичних новинок тижня
24tv
2024-12-07T17:03:54Z
"За спиною у мене переписав папери": Притула зізнався, як його підставив Молочний
Знай
2024-12-07T16:51:17Z
Відома українська акторка закрутила новий роман за вісім місяців після розлучення
TSN
2024-12-07T16:48:59Z
Новий формат і позиція Трампа: Єрмак зробив заяву про зустріч у Франції
GlavRed
2024-12-08T05:51:07Z
Ростислав Мурзагулов розповів про вплив Суркова на ідеологію путіна: «Хочете імперію – я побудую вам імперію»
Политека
2024-12-08T05:48:51Z
Мінкульт звільнив голову Центру страткомунікацій Бикова, якого звинуватили у підтримці Медведчука
Комсомольская правда
2024-12-08T05:36:30Z
Біля парламенту Грузії невідомі напали на знімальну групу TV Pirveli
InternetUA
2024-12-08T05:36:25Z
Байден уважно стежить за ситуацією у Сирії - Білий дім
УкраинФорм
2024-12-08T05:27:02Z
Сирійський уряд, схоже, впав: прем'єр готовий передати владу в руки опозиції, – AP
24tv
2024-12-08T05:15:09Z
Ситуація на фронті та повалення уряду Асада: головне за ніч
ГЛАВКОМ NET
2024-12-08T05:03:11Z
Прокуратура заарештувала ексміністра оборони Південної Кореї за звинуваченням у державній зраді
ZN UA
2024-12-08T04:39:25Z
Дамаск буде затиснутий із трьох боків
GlavRed
2024-12-08T04:27:34Z
«Реальність торкнеться кожного»: заступник командира стверджує, що воювати будуть всі
Политека
2024-12-08T05:30:20Z
8 грудня – яке церковне свято: чому сьогодні не можна їсти продукти тваринного походження
24tv
2024-12-08T05:00:45Z
Навчальний ІТ-курс для ветеранів започаткували у шпиталі на Рівненщині
УкраинФорм
2024-12-08T04:39:26Z
Литва передасть українським школам металодетектори на €300 тисяч
УкраинФорм
2024-12-08T04:36:26Z
Один коментар родича все змінив: 220-кілограмовий чоловік зміг схуднути удвічі
24tv
2024-12-08T04:30:27Z
У 2025 році у Левів збудуться всі мрії: тарологиня назвала точний місяць
GlavRed
2024-12-08T04:27:38Z
Білоруські черниці на ярмарку у Польщі збирали гроші на зброю для російських окупантів
Знай
2024-12-08T03:51:12Z
Президент Світового Конгресу українців попередив про загрозу «другого геноциду»
ГЛАВКОМ NET
2024-12-08T03:33:46Z
Прикордонники на Харківському напрямку уразили п'ять ворожих укриттів та склад боєприпасів
УкраинФорм
2024-12-08T03:18:58Z
Пенсіонерам пообіцяли підвищення виплат вже у березні 2025-го: подробиці
Хвиля
2024-12-08T05:30:58Z
Клієнти "Ощадбанку" зіткнулися з проблемами із зарахуванням коштів: затягують на місяці
Знай
2024-12-08T05:21:58Z
Зарплата більше не матиме значення: українцям призначатимуть пенсії за новою системою
Знай
2024-12-08T04:36:13Z
Британську газету The Observer продали стартапу Tortoise Media
InternetUA
2024-12-08T03:34:08Z
Важливо знати: хто може не платити за комунальні послуги
ZN UA
2024-12-08T03:04:27Z
Екс-співробітники Apple пограбували компанію на $150 тисяч
InternetUA
2024-12-08T03:04:23Z
Який вигляд мають VIP-вагони, у яких світові лідери їдуть в Україну: фото
ГЛАВКОМ NET
2024-12-08T01:30:27Z
В Україні впали ціни на один із ключових овочів
ГЛАВКОМ NET
2024-12-08T01:00:00Z
Графіки відключення світла у неділю діятимуть з 14:00 до 18:00 - Укренерго
УкраинФорм
2024-12-07T21:57:09Z
ВЛК за новими правилами: як визначатимуть придатність до мобілізації
Знай
2024-12-08T03:30:54Z
Якщо мучить безсоння: 5 чаїв для вечора та поради, як їх правильно заварювати
24tv
2024-12-07T20:06:49Z
Може скоротитися до 25,2 млн: омбудсмен розповів, що відбувається з населенням України
Политека
2024-12-07T20:00:33Z
Неочікувані переваги темного шоколаду: захист від діабету та поліпшення здоров'я
Знай
2024-12-07T19:51:49Z
"Лікував" ляпасами, щоб "вигнати" токсини: у Великій Британії засудили "цілителя" за вбивство
24tv
2024-12-07T16:54:33Z
Випив літри лимонного та лаймового соку: чоловік вирішив встановити світовий рекорд
24tv
2024-12-07T16:54:21Z
Не тільки виплати: які соціальні пільги доступні в Україні для осіб з інвалідністю 2 групи
24tv
2024-12-07T16:33:37Z
Світ може стикнутися з новою пандемією: вчені виявили мутацію у вірусі грипу
TSN
2024-12-07T15:39:20Z
Чорний шоколад зменшує ризик діабету: скільки треба його їсти
24tv
2024-12-07T14:51:19Z
На Буковині вибухотехніки знешкодили нерозірвану бойову частину ракети Х-101
УкраинФорм
2024-12-08T05:36:03Z
На Харківщині 12-річний хлопчик підірвався на вибухівці
ГЛАВКОМ NET
2024-12-08T05:21:54Z
Країну штормить: Україна під атакою магнітної бурі
GlavRed
2024-12-08T04:27:35Z
У Ростовській області РФ прогриміли вибухи
TSN
2024-12-08T03:36:39Z
Біля кордону з Україною в Румунії виявили тіла загиблих чоловіків
Украина Криминальная
2024-12-08T00:36:53Z
На Сумщині пролунав 31 вибух
TSN
2024-12-08T00:36:04Z
У столиці повідомили про підозру чоловіку, який систематично вчиняв домашнє насильство відносно матері
Украина Криминальная
2024-12-07T23:45:05Z
Кіберполіцейські знешкодили злочинну організацію, які ошукали українців на 800 тисяч гривень
InternetUA
2024-12-07T22:09:22Z
Спрацювали сигналізації автівок і пішов дим: у російському Волгограді та Таганрозі чули вибухи
24tv
2024-12-07T21:30:26Z
Конфітюр із 40 інгредієнтів: як крафтовий кутюр’є створює колекції з химерних джемів та соусів
AgroPortal
2024-12-08T05:00:16Z
Тепер готуватимете тільки так: рецепт тієї самої часникової картоплі з грибами
Знай
2024-12-08T04:51:57Z
Що означає "мати серце з перцем": лише одиниці знають правильну відповідь
GlavRed
2024-12-08T04:27:02Z
Мʼясні пиріжки взагалі без тіста: "Мастер Шеф" Хіменес-Браво дав простий рецепт
Политека
2024-12-08T04:00:55Z
Знають не всі: який одяг варто вивертати перед кожним пранням
GlavRed
2024-12-08T01:27:33Z
Домашня ковбаса в духовці: "Мастер Шеф" Хіменес-Браво дав фірмовий рецепт
Политека
2024-12-07T23:30:02Z
Секрети запікання гарбуза: як зробити його ідеальним без зайвих зусиль
24tv
2024-12-07T22:00:39Z
Варіть яйця з лимоном: ви навіть не знаєте, чому це так корисно
24tv
2024-12-07T19:48:17Z
Який же він смачний та пухкий: як приготувати бюджетний морквяний пиріг
24tv
2024-12-07T19:45:28Z
Валерія Страхова стала віцечемпіонкою тенісного турніру WTA в Бразилії
УкраинФорм
2024-12-07T23:51:22Z
Без Луніна та Циганкова: "Реал" розгромив "Жирону", наблизившись до "Барселони" в Ла Лізі
TSN
2024-12-07T22:48:14Z
Жирона втретє поспіль отримала сухий розгром від Реала
Football.ua
2024-12-07T21:57:34Z
Рома без Довбика знищила Лечче
Football.ua
2024-12-07T21:45:32Z
Беллінгем забив у п'ятому поспіль матчі Ла Ліги
Football.ua
2024-12-07T21:39:29Z
Президент ПСЖ висловився про чутки про продаж клубу
1News
2024-12-07T21:03:44Z
Аморім: Ми перебуваємо на самому початку чогось дуже масштабного
Football.ua
2024-12-07T20:57:02Z
Біатлон: результати першого жіночого спринту сезону Кубка світу-2024/25
TSN
2024-12-07T20:54:20Z
Шевченко привіз Золотий м’яч в Україну: де та коли його можна побачити в Києві та інших містах
24tv
2024-12-07T20:06:50Z
Розоряти гаманці буде не лише комуналка: інтернет-провайдери анонсували зростання тарифів
Знай
2024-12-08T05:36:59Z
Чим відрізняються дві прибиральниці: треба знайти 3 відмінності за 12 секунд
GlavRed
2024-12-08T05:36:03Z
Небезпечні кліматичні зони Землі показано на новій тепловій карті
Portaltele
2024-12-08T05:06:03Z
Розробники Stalker 2 очікували на набагато менший успіх серед гравців
InternetUA
2024-12-08T05:01:17Z
Науковці заявили, що новий революційний штучний інтелект став неконтрольованим
InternetUA
2024-12-08T04:04:26Z
Соцмережа Bluesky вже має понад 24 млн користувачів
InternetUA
2024-12-08T02:01:59Z
Як прискорити домашній Wi-Fi: простий спосіб швидкого інтернету
Политека
2024-12-08T02:00:49Z
Pump.fun заблокувала доступ до платформи у Великій Британії через регулятора FCA
InternetUA
2024-12-08T01:34:20Z
OnePlus готується до запуску нових смартгодинників Watch 3
InternetUA
2024-12-08T01:03:05Z
Як швидко обігріти автомобіль взимку: секретна комбінація кнопок, про яку мало хто знає
Фокус
2024-12-07T18:51:20Z
Удари, підпали та проколоті шини: люди нападають на автомобілі з ШІ через "тривогу"
Фокус
2024-12-07T15:06:59Z
Caterpillar показав броньований екскаватор-навантажувач
AutoCentre
2024-12-07T11:27:13Z
Присвячено зірці "Формули-1": дебютував найпотужніший і найшвидший Mercedes G-Class
Фокус
2024-12-07T09:27:13Z
Mitsubishi Pajero Sport обзавівся новою версією у ралійному стилі
AutoCentre
2024-12-07T08:07:13Z
Як нові вантажівки MAN стилізують під ретро
AutoCentre
2024-12-06T20:25:11Z
Блакитна цукерка: в Україні засвітилося купе Toyota Supra з "повним фаршем", наче з "Форсажу"
Знай
2024-12-06T19:51:18Z
Urban Automotive презентував свій варіант люксового Range Rover
AutoCentre
2024-12-06T16:10:10Z
Як швидко обігріти авто взимку: водіям назвали "секретну" комбінацію кнопок
GlavRed
2024-12-06T15:25:37Z