MY.UAНовости
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили "печатный станок" на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют.

20 апреля, 07:24.

Александра Романюк.

Ситуация в Украине во многом зависит от решений Нацбанка.

Пандемия коронавируса и вызванный ею экономический кризис заставили многие государства забыть о глобализации и начать спасать собственные экономики.

Пытаясь поддержать домохозяйства и бизнес в тяжелое время, многие страны "запускают печатные станки", то есть проводят дополнительную эмиссию денег.

Как правило, в краткосрочной перспективе такая мера помогает обеспечить средствами к существованию наиболее уязвимые слои населения и бизнес, а в более отдаленной – ускоряет инфляцию и при этом оживляет экономику.

Но одно дело, когда к таким мерам прибегают небольшие экономики и речь идет об их локальных валютах, и совсем другое – если "печатный станок" включают эмитенты мировых валют.

Федеральная резервная система США еще в самом начале эпидемии, в середине марта, объявила о готовности "использовать весь свой набор инструментов для поддержки потока кредитов домашним хозяйствам и предприятиям".

И в первую очередь – о намерении выкупить на рынках казначейские ценные бумаги на сумму не менее 500 млрд долларов и ипотечные ценные бумаги – не менее чем на 200 млрд долларов.

Позже ФРС заявила, что на эти цели будет направлено не 700 млрд, а свыше 2,3 триллиона долларов.

США начали политику "количественного смягчения".

Названные суммы – 2,3 трлн долларов – фактически объявленный объем дополнительной эмиссии долларов.

Правда, направляемых в экономику не напрямую, в виде наличных, а через механизм скупки ценных бумаг.

Такой инструмент кредитно-денежной политики – пополнение ликвидности путем скупки акций – получил название Quantitative easing (QE), то есть "количественное смягчение".

Программы QE широко использовались в Японии в начале 2000-х, в США во время глобального кризиса 2008-2009 годов и позже, в Евросоюзе и Великобритании, других странах.

В частности, Соединенные Штаты после кризиса 2009 года трижды проводили подобные операции: QE1, QE2 и QE3.

Нынешняя эмиссия уже получила название (правда, пока неофициальное) QE4.

И она является беспрецедентной по количеству вброшенных в экономику за короткий срок долларов.

Примерно такую сумму "влили" в экономику США во время QE2 и QE3 вместе взятых, с той разницей, что тогда на это ушло 4 года, а сейчас – всего месяц с небольшим.

"После 2008 года программы "количественного расширения" периодически проводят практически все банки мира, которые имеют резервные валюты.

Были периоды, когда эти программы сворачивались, американцы пытались даже в 2018 году запустить программу "количественного сжатия", то есть изымать избыточную ликвидность и повышать процентные ставки.

Тогда это вызвало кризис на долговых рынках развивающихся стран и начался "курсопад": стали резко девальвировать аргентинское песо, бразильский реал, турецкая лира и т.

Потому что спекулятивный капитал начал уходить с развивающихся рынков в американские долговые инструменты, которые стали более доходными.

Однако Трамп является ярым противником программ "количественного сжатия", поэтому еще в 2019 году фактически был запущен процесс поступательного понижения процентных ставок и начата новая программа "количественного расширения".

Однако тогда планировалось расширяться только на 50 млрд долларов каждый месяц.

А сейчас они запустили ультрарадикальную программу "количественного расширения", которая не имеет аналогов.

Сейчас они будут выкупать уже не только облигации Минфина США и ипотечные ценные бумаги, но и обязательства штатов, и обязательства корпоративного сектора, в том числе проблемные активы, – то есть весь "мусор", чтобы под него забрасывать на рынок триллионы дополнительной ликвидности", – объясняет экономический эксперт Алексей Кущ.

К чему приведет избыток долларов.

Если разделить обещанные 2,3 трлн долларов на всех американцев (327 млн человек), получится, что на каждого придется более 7 тыс.

этих дополнительных (но не обязательно наличных) долларов.

Неудивительно, что обычно результатом "количественного расширения" является увеличение денежной массы на руках у граждан и снижение банковских ставок.

Все это вместе, как ожидается, должно увеличить объем потребления, оживить производство и ускорить инфляцию (которая в развитых странах часто стремится к нулю, чем тормозит экономику).

Поэтому применяют QE, как правило, только во время рецессии, чтобы "укротить" спад экономики и вернуть ее к росту.

Но повторимся: когда "печатный станок" запускают небольшие страны, обесценивание их местной валюты и ускорение инфляции остаются их внутренними проблемами.

Однако когда на подобные меры решается государство – эмитент основной мировой валюты, это не может не отразиться на экономиках других стран.

Какими будут последствия нынешней рекордной эмиссии доллара? Ощутит ли эти последствия Украина?.

Президент инвестиционной группы "Универ" Тарас Козак обращает внимание, что США действуют в интересах собственной экономики, мало обращая внимание на другие страны.

"Во время кризиса глобализм немного отступает, а на первый план выходят задачи усиления защиты своих внутренних производителей, своего населения, безработных и т.

Интересы страны становятся выше интересов глобального развития, глобальной торговли и т.

Это отчетливо видно на примере "масочных войн", когда разные страны пытаются перехватить друг у друга грузы с масками, аппаратами искусственного дыхания, медикаментами и т.

В экономике такая тенденция проявляется в том, что каждая страна будет выходить из кризиса самостоятельно.

И решения об экономических мерах принимаются в странах без оглядки на интересы других стран.

Поэтому то, что США за счет дополнительной эмиссии решили спасать свою экономику, не принимая во внимание, как это будет сказываться на мировой экономике, – это именно потому, что для них сейчас важна в первую очередь их экономика", – говорит эксперт.

Алексей Кущ считает, что следствием переизбытка долларовой массы в период кризиса станет снижение цен на мировых рынках сырьевых продуктов.

А значит, Украина получит меньшую прибыль от экспорта, чем могла бы.

"В обычное время излишняя ликвидность уходит на рынки развивающихся стран, которые выполняют роль такого "абсорбента" этой избыточной ликвидности.

Эти рынки пытаются воспользоваться конъюнктурой дешевого доллара: население покупает доллары, государства пытаются привлекать валюту, выпуская свои долговые инструменты.

Как и Украина нарастила свои резервы до 25 млрд долларов.

В прошлом году НБУ выкупил на рынке 8 млрд долларов.

Получается, развивающиеся страны абсорбируют инфляцию, не дают долларам давить на цены в США.

А когда наступает кризис, происходит обвал.

Процентные ставки еще снижаются (в США они уже снизились до нуля), эмиссия нарастает, и в результате происходит обесценивание базовых активов на мировых сырьевых рынках.

То есть резко падают цены на нефть, на металл, на продовольственные товары.

А от мировых цен на сырье очень сильно зависит ВВП Украины.

И для того, чтобы сохранить хотя бы номинальное значение ВВП на уровне прошлого года (реальный ВВП, то есть скорректированный на процент инфляции, конечно, упадет), Украине придется "включать печатный станок" и ускорять инфляцию.

А в развитых странах инфляция замедляется, потому что такие страны, как Украина, обеспечивают их дешевым сырьем.

Если бы развивающиеся страны смогли создать на сырьевых рынках что-то по аналогии с ОПЕК, то они могли бы удерживать цены на высоком уровне, когда развитые страны применяют гиперэмиссионные волны.

Тогда бы инфляция импортировалась в американскую и европейскую экономики.

Но пока развивающиеся страны не могут похвастать такой консолидации, они вынуждены принимать правила игры и мириться с дешевыми ценами на сырье", – говорит Алексей Кущ.

В то же время Тарас Козак говорит, что в разгар кризиса действуют противоположные тенденции, и какая из них окажется определяющей, предсказать заранее сложно.

"Когда количество долларов в обороте существенно возрастает, по идее, они должны обесцениться, так как количество активов осталось прежним, а сумма долларов выросла.

Но во время кризисов такого не происходит.

Мы видим, что дешевеют акции, недвижимость и т.

д., потому что желающих купить это во время кризиса немного.

И тут встречаются две противоположные тенденции: из-за чрезмерного количества долларов цены должны были бы расти, а из-за кризиса – падать.

И какая из этих противоположных тенденций пересилит – в разгар кризиса сложно сказать.

А вот после кризиса спрос на риски вырастет.

А поскольку денег будет много, цены могут расти – как на инвестиционные активы, так и на потребительские товары.

И тут важно, во-первых, сколько продлится кризис (а этого сегодня никто не скажет), а во-вторых, как страны, применявшие политику "количественного смягчения", будут выходить из кризиса.

Мы видели, например, что QE3 закончилось уменьшением количества долларов в обороте.

ФРС выводила их за счет того, что не покупала новые казначейские бумаги, когда погашались старые", – обращает внимание Тарас Козак.

Теоретически через какое-то время цены должны вырасти, а валюта тех стран, которые проводили дополнительную эмиссию, должна упасть по отношению к другим странам, говорит эксперт.

Но такую же политику "количественного смягчения" будут, вероятно, проводить и другие страны: Европейский центральный банк, Банк Англии, Банк Швейцарии.

Они, вероятно, тоже будут выкупать на свой баланс облигации своих правительств.

И каждая развитая страна будет печатать свою валюту, чтобы поддержать свою экономику.

Каким в итоге окажется отношение доллара к евро, к швейцарскому франку или к иене – сейчас спрогнозировать невозможно, уверен экономист.

Что касается Евросоюза, то уже известно, что он тоже намерен включить "печатный станок".

"У Евросоюза программа "количественного расширения" менее амбициозная, но тоже впечатляющая.

Они пока не назвали ее сумму, там процесс принятия решений более сложный, и еще идет дискуссия", – говорит Алексей Кущ.

Будет ли Нацбанк печатать "антикризисные гривни".

Как подчеркивает Тарас Козак, несмотря на полученное разрешение выкупать ценные бумаги, Нацбанк пока категорически отказывается печатать необеспеченные гривни, вкладывая их в ОВГЗ или другие инструменты.

"Нацбанк пока готов выкупать на свой баланс исключительно валюту.

Поэтому все выглядит так, что гривня должна усиливаться, ведь долларов в мире становится все больше, а количество гривен не увеличивается.

Но этого, скорее всего, тоже не будет.

Так что и в этом вопросе сейчас полная неопределенность", – говорит Тарас Козак.

Единственное, в чем уверен эксперт, – что "включение печатного станка" в Украине приведет к резкому росту инфляции.

Особенно если не удастся заключить новый кредитный договор с МВФ.

"У нескольких заместителей главы НБУ скоро заканчиваются контракты.

И если к руководству Нацбанком придут новые люди, которые посчитают правильным делать допэмиссию гривни, будет девальвация, инфляция и повторение 90-х годов в полном объеме.

Это худший сценарий", – говорит Тарас Козак.

На сегодняшний день планируется, что покрыть дефицит бюджета и поддержать экономику удастся за счет денег МВФ, которые на сей раз пойдут не в золотовалютные резервы, а в бюджет, и за счет другой международной помощи.

Единственным препятствием для продолжения сотрудничества с МВФ на сегодняшний день является закон о банках, который пока не принят.

Помочь Украине в борьбе с коронавирусом пообещали и другие международные организации.

В частности, Всемирный банк.

Подробнее – в сюжете:.

Подпишись на наш telegram.

Только самое важное и интересное.

Подписаться.

Реклама.

Поделиться
Поделиться сюжетом
Источник материала
Упоминаемые персоны
Наталія Могилевська розповіла, з чого почалися її стосунки з третім чоловіком
GlavRed
2024-12-09T00:27:50Z
Міша Крупін зізнався, чому досі не служить в ЗСУ
GlavRed
2024-12-09T00:27:23Z
"Пологи пройшли легко і красиво": Астаф'єва прокоментувала чутки про вагітність
GlavRed
2024-12-08T23:27:07Z
"Чорні голуби": чому новий серіал Netflix із Кірою Найтлі вразив своїм рейтингом
Фокус
2024-12-08T23:00:38Z
Роберт Дауні-молодший назвав свого улюбленого актора і не хоче зніматися без нього
ITC
2024-12-08T22:22:03Z
"Наснись, моє місто": мережу заполонив щемливий тренд про окуповані території під пісню NAZVA
24tv
2024-12-08T20:27:16Z
Різдвяний вихід Кейт Міддлтон, у Лесика зупинилося серце на концерті: найгучніші події тижня
24tv
2024-12-08T19:36:11Z
Що подивитися ввечері: 4 найкращі фільми з харизматичною Кім Бейсінгер
24tv
2024-12-08T19:30:32Z
Акторка із серіалу "Перші ластівки" планує піти до ЗСУ: "штурмовик з мене ніякий, але дрони під силу"
Знай
2024-12-08T17:51:10Z
У Байдена визнали, що передали Україні недоукомплектовані танки Abrams
Хвиля
2024-12-09T02:30:35Z
Сирійські повстанці запевнили США, що не співпрацюватимуть з ІДІЛ – ЗМІ
1News
2024-12-09T02:24:34Z
Світ рухається до зовсім іншого майбутнього і наступні 2-3 місяці дуже важливі – Ердоган
ZN UA
2024-12-09T02:18:28Z
Сирійські повстанці звільнили в’язнів однієї з найбільших тюрем країни
УкраинФорм
2024-12-09T01:51:35Z
Путін грає у "ва-банк": Тимочко оцінив втрати росіян на фронті
24tv
2024-12-09T01:24:26Z
У Нідерландах затримали російського інженера, який шпигував за компаніями-виробниками чипів
УкраинФорм
2024-12-09T00:48:16Z
Байден пояснив, чому Росія не змогла захистити режим Асада
ГЛАВКОМ NET
2024-12-09T00:48:08Z
У Нідерландах затримали росіянина, який підозрюється у промисловому шпигунстві
УкраинФорм
2024-12-09T00:45:40Z
Конгрес США профінансує демонтаж китайського телекомунікаційного обладнання
InternetUA
2024-12-09T00:42:42Z
Більшість областей накриють дощі: прогноз погоди на 9 грудня
ГЛАВКОМ NET
2024-12-09T02:30:17Z
Україну накриє аномальне тепло з туманами, дощами та ожеледицею: прогноз погоди на 9 грудня
Хвиля
2024-12-09T02:06:11Z
У Києві засвітили головну ялинку країни: реакція українців
ГЛАВКОМ NET
2024-12-09T02:03:46Z
Гороскоп на завтра 10 грудня: Овнам - благословенний день, Рибам - великий прибуток
GlavRed
2024-12-09T01:45:00Z
Дів чекають зміни, а Скорпіонам потрібна чесна праця: гороскоп за картами Таро на 9 грудня 2024 року
TSN
2024-12-09T01:39:07Z
Загроза оточення Торецька: у ЗСУ зробили важливу заяву
GlavRed
2024-12-09T01:27:01Z
Росія просунулася на Покровському напрямку і біля Вугледару: огляд фронту та нові карти ISW
24tv
2024-12-09T01:09:29Z
Гороскоп на 9 грудня для всіх знаків Зодіаку: Близнюків чекає гарного дня, у Рака попросять про допомогу
Политека
2024-12-09T01:00:49Z
Ворог просунувся в Трудовому, Кураховому, біля Шевченка, Відродження та Пушкіного - Deep State
TSN
2024-12-09T00:48:17Z
Чому під час зльоту та посадки потрібно піднімати шторки: моторошна відповідь стюардеси
GlavRed
2024-12-09T02:30:27Z
Перевіряють навіть дітей: у Маріуполі окупанти готують нову фільтрацію
24tv
2024-12-09T02:21:12Z
У Німеччині запровадили нові виплати для українців за часткової зайнятості
Хвиля
2024-12-09T00:03:51Z
9 грудня: яке сьогодні свято, традиції та заборони
ГЛАВКОМ NET
2024-12-08T22:21:29Z
У ЦПД розповіли, які проблеми має російська армія з новими контрактниками
ZN UA
2024-12-08T22:09:21Z
Розробники з Аргентини представили нову бомбу для винищувача Pampa III
InternetUA
2024-12-08T22:03:25Z
Обличчя телемарафону «FreeДом»: кому найчастіше давали слово в жовтні 2024 року
Детектор М
2024-12-08T21:18:23Z
Державно-конфесійні відносини в Україні: стан та виклики
ГЛАВКОМ NET
2024-12-08T21:03:27Z
У ТЦК остаточно відповіли, чи можуть мобілізувати чоловіка 50 років та старше
Хвиля
2024-12-08T20:30:30Z
Міжнародні пенсії: кому необхідно пройти ідентифікацію
ГЛАВКОМ NET
2024-12-09T01:36:11Z
В Україні впав попит на імпортні помідори: скільки коштують наразі
ГЛАВКОМ NET
2024-12-09T01:06:45Z
Як змінилися ціни на золото, срібло та мідь на тлі новин з США та Китаю
24tv
2024-12-08T22:27:19Z
Мільярдер Маккорт планує придбати TikTok за рекордну суму
InternetUA
2024-12-08T20:57:31Z
Одна із країн на ОПЕК збільшить обсяги видобування нафти
24tv
2024-12-08T20:30:57Z
Хто в Україні не зобов'язаний платити земельний податок
24tv
2024-12-08T20:06:21Z
Відновлення авіаперельотів у 2025 році: експерт назвав умови, за яких це буде можливо
Политека
2024-12-08T19:01:36Z
Україна отримає від американського банку позику на $20 млрд
ZN UA
2024-12-08T19:01:29Z
Всі заощадження залишите у супермаркеті: напередодні свят продукти різко злетять у ціні - що найбільше
Знай
2024-12-08T18:06:26Z
Ці 5 продуктів довгожителі майже ніколи не їдять: вони шкідливі
24tv
2024-12-08T20:27:21Z
Грудневі надбавки до пенсій
360ua.news
2024-12-08T20:15:08Z
Артрит: як зменшити біль і покращити якість життя через зміну харчування
24tv
2024-12-08T20:06:37Z
Важкощі, що заспокоюють: лікарі розповіли, наскільки ефективними є обважнювальні ковдри
Фокус
2024-12-08T19:30:33Z
Від вапняного нальоту не буде сліду: як швидко відмити душову лійку
24tv
2024-12-08T19:30:00Z
Масло чи олія: чим змастити курку, щоб не зіпсувати вечерю
Знай
2024-12-08T18:51:52Z
Без губки: як відмити пластиковий контейнер від бруду
24tv
2024-12-08T18:45:05Z
Як в парламенті збираються зробити ринок торгівлі ліками прозорішим
24tv
2024-12-08T18:06:10Z
Ціни на ліки можуть знизитись. Які законодавчі зміни пропонує парламент
ГЛАВКОМ NET
2024-12-08T14:54:59Z
У Харкові біля відділку поліції здетонував невідомий пристрій
Украина Криминальная
2024-12-09T00:36:25Z
Західні області України зазнали атаки "Шахедів": звідки надходили повідомлення про вибухи
24tv
2024-12-08T23:18:39Z
Ворог запустив ударні дрони: де пролунали вибухи
TSN
2024-12-08T23:03:23Z
Через оголошення в інтернеті жінка втратила майже 40 тисяч гривень
InternetUA
2024-12-08T22:09:36Z
У Харкові пролунав вибух біля відділу поліції
УкраинФорм
2024-12-08T22:06:44Z
Шахрай виманив у чоловіка 227 тисяч гривень, видаючи себе за соцпрацівника
InternetUA
2024-12-08T20:48:24Z
Пообіцяли вирішити питання з МСЕК: медики з Житомирщини вимагали хабаря у ветерана
Политека
2024-12-08T20:27:33Z
Намагався виїхати з двома дружинами та пропонував хабар: на Львівщині затримали ухилянта, відео
Политека
2024-12-08T20:00:46Z
Патрульні покарали водія, який ганяв Києвом зі швидкістю 200 км/год
ГЛАВКОМ NET
2024-12-08T19:36:37Z
Салат "Мімоза" по-новому: переможниця "Зважені та щасливі" дала смачний рецепт
Политека
2024-12-08T23:31:04Z
Рецепт, що пройшов крізь роки: як приготувати ніжний гуляш
24tv
2024-12-08T22:24:19Z
Ось 5 найкращих парфумів, з якими ви здивуєте всіх на новорічній вечірці
24tv
2024-12-08T20:12:46Z
Coca-Cola допоможе в домашніх справах: названо 6 унікальних властивостей напою
Фокус
2024-12-08T20:03:37Z
Один інгредієнт – три салати: смачна добірка з мандаринами на Новий рік
24tv
2024-12-08T19:27:18Z
Скажіть лише чотири слова: психіатр розповів, як зробити день позитивним із самого ранку
Фокус
2024-12-08T19:15:29Z
Листя фікуса більше не буде осипатися: просте рішення проблеми
24tv
2024-12-08T17:45:52Z
Як перестати залежати від чужої думки: 5 кроків до внутрішньої свободи та щастя
TSN
2024-12-08T16:51:52Z
Як смачно приготувати картоплю з куркою: фіналістка "Мастер Шеф" дала ідеальний рецепт
Политека
2024-12-08T16:42:17Z
Атлетіко в божевільному матчі вирвав перемогу у Севільї
Football.ua
2024-12-08T22:09:35Z
Лаціо в Неаполі здолав Наполі
Football.ua
2024-12-08T21:45:13Z
Динамо Київ не помітило спротиву Олександрії й одноосібно очолило таблицю
Football.ua
2024-12-08T21:21:31Z
Мареска: Кукурелья сказав мені, що намагався привнести в гру емоції
Football.ua
2024-12-08T20:54:58Z
Шахтар підтримав Усика перед битвою з Ф'юрі: мотиваційне відео "гірників"
24tv
2024-12-08T20:15:41Z
УПЛ: «Колос» з «Оболонню» зіграли внічию
УкраинФорм
2024-12-08T19:48:10Z
"Челсі" без Мудрика оформив шалений камбек і здобув перемогу над "Тоттенгемом" в АПЛ
TSN
2024-12-08T19:36:03Z
Олександрія програла вперше в сезоні УПЛ-2024/25
Football.ua
2024-12-08T19:15:38Z
«Динамо» розгромило «Олександрію» у матчі футбольної Прем'єр-ліги України
УкраинФорм
2024-12-08T18:57:44Z
Як позбавитися від реклами на телефоні: це захистить ваші дані
Политека
2024-12-09T02:01:52Z
У Intel виникли труднощі з техпроцесом 18A
InternetUA
2024-12-09T02:01:33Z
Ще одна велика гра від внутрішньої студії Microsoft вийде в березні
InternetUA
2024-12-09T01:01:14Z
Смартфони Samsung Galaxy S25 отримають розширені можливості штучного інтелекту
InternetUA
2024-12-09T00:03:57Z
Колишній співробітник Rockstar розповів, чому студія мовчить про GTA VI
InternetUA
2024-12-08T22:01:31Z
Мережу розриває папуга-стоматолог, який вирвав зуб у хлопчика: епічне відео
24tv
2024-12-08T21:18:19Z
Lifecell "заморозить" ціни на зв'язок на цілий рік
Знай
2024-12-08T21:12:50Z
Як зробити, щоб телефон довше тримав заряд батареї: важливі поради
Политека
2024-12-08T20:42:37Z
Anker відкликає свої Bluetooth-колонки через загрозу пожеж
ITC
2024-12-08T20:27:24Z
«Формула-1». Заключну гонку-2024 виграв Норріс, Ферстаппен - чемпіон сезону
УкраинФорм
2024-12-08T16:01:40Z
Від FJ Cruiser до Lamborghini: у Башара Асада знайшли близько 50 дорогих авто
Фокус
2024-12-08T13:45:58Z
Рідкісний Ford Thunderbird 2002 року знайшли у США
360ua.news
2024-12-08T13:27:15Z
Сучасне ретро: виявлено рідкісний 22-річний кабріолет Ford без пробігу
Фокус
2024-12-08T09:21:23Z
Новий Toyota Land Cruiser 300: як зміниться популярний позашляховик
AutoCentre
2024-12-08T08:12:09Z
Як швидко обігріти автомобіль взимку: секретна комбінація кнопок, про яку мало хто знає
Фокус
2024-12-07T18:51:20Z
Удари, підпали та проколоті шини: люди нападають на автомобілі з ШІ через "тривогу"
Фокус
2024-12-07T15:06:59Z
Caterpillar показав броньований екскаватор-навантажувач
AutoCentre
2024-12-07T11:27:13Z
Присвячено зірці "Формули-1": дебютував найпотужніший і найшвидший Mercedes G-Class
Фокус
2024-12-07T09:27:13Z