MY.UAНовости
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили "печатный станок" на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют.

20 апреля, 07:24.

Александра Романюк.

Ситуация в Украине во многом зависит от решений Нацбанка.

Пандемия коронавируса и вызванный ею экономический кризис заставили многие государства забыть о глобализации и начать спасать собственные экономики.

Пытаясь поддержать домохозяйства и бизнес в тяжелое время, многие страны "запускают печатные станки", то есть проводят дополнительную эмиссию денег.

Как правило, в краткосрочной перспективе такая мера помогает обеспечить средствами к существованию наиболее уязвимые слои населения и бизнес, а в более отдаленной – ускоряет инфляцию и при этом оживляет экономику.

Но одно дело, когда к таким мерам прибегают небольшие экономики и речь идет об их локальных валютах, и совсем другое – если "печатный станок" включают эмитенты мировых валют.

Федеральная резервная система США еще в самом начале эпидемии, в середине марта, объявила о готовности "использовать весь свой набор инструментов для поддержки потока кредитов домашним хозяйствам и предприятиям".

И в первую очередь – о намерении выкупить на рынках казначейские ценные бумаги на сумму не менее 500 млрд долларов и ипотечные ценные бумаги – не менее чем на 200 млрд долларов.

Позже ФРС заявила, что на эти цели будет направлено не 700 млрд, а свыше 2,3 триллиона долларов.

США начали политику "количественного смягчения".

Названные суммы – 2,3 трлн долларов – фактически объявленный объем дополнительной эмиссии долларов.

Правда, направляемых в экономику не напрямую, в виде наличных, а через механизм скупки ценных бумаг.

Такой инструмент кредитно-денежной политики – пополнение ликвидности путем скупки акций – получил название Quantitative easing (QE), то есть "количественное смягчение".

Программы QE широко использовались в Японии в начале 2000-х, в США во время глобального кризиса 2008-2009 годов и позже, в Евросоюзе и Великобритании, других странах.

В частности, Соединенные Штаты после кризиса 2009 года трижды проводили подобные операции: QE1, QE2 и QE3.

Нынешняя эмиссия уже получила название (правда, пока неофициальное) QE4.

И она является беспрецедентной по количеству вброшенных в экономику за короткий срок долларов.

Примерно такую сумму "влили" в экономику США во время QE2 и QE3 вместе взятых, с той разницей, что тогда на это ушло 4 года, а сейчас – всего месяц с небольшим.

"После 2008 года программы "количественного расширения" периодически проводят практически все банки мира, которые имеют резервные валюты.

Были периоды, когда эти программы сворачивались, американцы пытались даже в 2018 году запустить программу "количественного сжатия", то есть изымать избыточную ликвидность и повышать процентные ставки.

Тогда это вызвало кризис на долговых рынках развивающихся стран и начался "курсопад": стали резко девальвировать аргентинское песо, бразильский реал, турецкая лира и т.

Потому что спекулятивный капитал начал уходить с развивающихся рынков в американские долговые инструменты, которые стали более доходными.

Однако Трамп является ярым противником программ "количественного сжатия", поэтому еще в 2019 году фактически был запущен процесс поступательного понижения процентных ставок и начата новая программа "количественного расширения".

Однако тогда планировалось расширяться только на 50 млрд долларов каждый месяц.

А сейчас они запустили ультрарадикальную программу "количественного расширения", которая не имеет аналогов.

Сейчас они будут выкупать уже не только облигации Минфина США и ипотечные ценные бумаги, но и обязательства штатов, и обязательства корпоративного сектора, в том числе проблемные активы, – то есть весь "мусор", чтобы под него забрасывать на рынок триллионы дополнительной ликвидности", – объясняет экономический эксперт Алексей Кущ.

К чему приведет избыток долларов.

Если разделить обещанные 2,3 трлн долларов на всех американцев (327 млн человек), получится, что на каждого придется более 7 тыс.

этих дополнительных (но не обязательно наличных) долларов.

Неудивительно, что обычно результатом "количественного расширения" является увеличение денежной массы на руках у граждан и снижение банковских ставок.

Все это вместе, как ожидается, должно увеличить объем потребления, оживить производство и ускорить инфляцию (которая в развитых странах часто стремится к нулю, чем тормозит экономику).

Поэтому применяют QE, как правило, только во время рецессии, чтобы "укротить" спад экономики и вернуть ее к росту.

Но повторимся: когда "печатный станок" запускают небольшие страны, обесценивание их местной валюты и ускорение инфляции остаются их внутренними проблемами.

Однако когда на подобные меры решается государство – эмитент основной мировой валюты, это не может не отразиться на экономиках других стран.

Какими будут последствия нынешней рекордной эмиссии доллара? Ощутит ли эти последствия Украина?.

Президент инвестиционной группы "Универ" Тарас Козак обращает внимание, что США действуют в интересах собственной экономики, мало обращая внимание на другие страны.

"Во время кризиса глобализм немного отступает, а на первый план выходят задачи усиления защиты своих внутренних производителей, своего населения, безработных и т.

Интересы страны становятся выше интересов глобального развития, глобальной торговли и т.

Это отчетливо видно на примере "масочных войн", когда разные страны пытаются перехватить друг у друга грузы с масками, аппаратами искусственного дыхания, медикаментами и т.

В экономике такая тенденция проявляется в том, что каждая страна будет выходить из кризиса самостоятельно.

И решения об экономических мерах принимаются в странах без оглядки на интересы других стран.

Поэтому то, что США за счет дополнительной эмиссии решили спасать свою экономику, не принимая во внимание, как это будет сказываться на мировой экономике, – это именно потому, что для них сейчас важна в первую очередь их экономика", – говорит эксперт.

Алексей Кущ считает, что следствием переизбытка долларовой массы в период кризиса станет снижение цен на мировых рынках сырьевых продуктов.

А значит, Украина получит меньшую прибыль от экспорта, чем могла бы.

"В обычное время излишняя ликвидность уходит на рынки развивающихся стран, которые выполняют роль такого "абсорбента" этой избыточной ликвидности.

Эти рынки пытаются воспользоваться конъюнктурой дешевого доллара: население покупает доллары, государства пытаются привлекать валюту, выпуская свои долговые инструменты.

Как и Украина нарастила свои резервы до 25 млрд долларов.

В прошлом году НБУ выкупил на рынке 8 млрд долларов.

Получается, развивающиеся страны абсорбируют инфляцию, не дают долларам давить на цены в США.

А когда наступает кризис, происходит обвал.

Процентные ставки еще снижаются (в США они уже снизились до нуля), эмиссия нарастает, и в результате происходит обесценивание базовых активов на мировых сырьевых рынках.

То есть резко падают цены на нефть, на металл, на продовольственные товары.

А от мировых цен на сырье очень сильно зависит ВВП Украины.

И для того, чтобы сохранить хотя бы номинальное значение ВВП на уровне прошлого года (реальный ВВП, то есть скорректированный на процент инфляции, конечно, упадет), Украине придется "включать печатный станок" и ускорять инфляцию.

А в развитых странах инфляция замедляется, потому что такие страны, как Украина, обеспечивают их дешевым сырьем.

Если бы развивающиеся страны смогли создать на сырьевых рынках что-то по аналогии с ОПЕК, то они могли бы удерживать цены на высоком уровне, когда развитые страны применяют гиперэмиссионные волны.

Тогда бы инфляция импортировалась в американскую и европейскую экономики.

Но пока развивающиеся страны не могут похвастать такой консолидации, они вынуждены принимать правила игры и мириться с дешевыми ценами на сырье", – говорит Алексей Кущ.

В то же время Тарас Козак говорит, что в разгар кризиса действуют противоположные тенденции, и какая из них окажется определяющей, предсказать заранее сложно.

"Когда количество долларов в обороте существенно возрастает, по идее, они должны обесцениться, так как количество активов осталось прежним, а сумма долларов выросла.

Но во время кризисов такого не происходит.

Мы видим, что дешевеют акции, недвижимость и т.

д., потому что желающих купить это во время кризиса немного.

И тут встречаются две противоположные тенденции: из-за чрезмерного количества долларов цены должны были бы расти, а из-за кризиса – падать.

И какая из этих противоположных тенденций пересилит – в разгар кризиса сложно сказать.

А вот после кризиса спрос на риски вырастет.

А поскольку денег будет много, цены могут расти – как на инвестиционные активы, так и на потребительские товары.

И тут важно, во-первых, сколько продлится кризис (а этого сегодня никто не скажет), а во-вторых, как страны, применявшие политику "количественного смягчения", будут выходить из кризиса.

Мы видели, например, что QE3 закончилось уменьшением количества долларов в обороте.

ФРС выводила их за счет того, что не покупала новые казначейские бумаги, когда погашались старые", – обращает внимание Тарас Козак.

Теоретически через какое-то время цены должны вырасти, а валюта тех стран, которые проводили дополнительную эмиссию, должна упасть по отношению к другим странам, говорит эксперт.

Но такую же политику "количественного смягчения" будут, вероятно, проводить и другие страны: Европейский центральный банк, Банк Англии, Банк Швейцарии.

Они, вероятно, тоже будут выкупать на свой баланс облигации своих правительств.

И каждая развитая страна будет печатать свою валюту, чтобы поддержать свою экономику.

Каким в итоге окажется отношение доллара к евро, к швейцарскому франку или к иене – сейчас спрогнозировать невозможно, уверен экономист.

Что касается Евросоюза, то уже известно, что он тоже намерен включить "печатный станок".

"У Евросоюза программа "количественного расширения" менее амбициозная, но тоже впечатляющая.

Они пока не назвали ее сумму, там процесс принятия решений более сложный, и еще идет дискуссия", – говорит Алексей Кущ.

Будет ли Нацбанк печатать "антикризисные гривни".

Как подчеркивает Тарас Козак, несмотря на полученное разрешение выкупать ценные бумаги, Нацбанк пока категорически отказывается печатать необеспеченные гривни, вкладывая их в ОВГЗ или другие инструменты.

"Нацбанк пока готов выкупать на свой баланс исключительно валюту.

Поэтому все выглядит так, что гривня должна усиливаться, ведь долларов в мире становится все больше, а количество гривен не увеличивается.

Но этого, скорее всего, тоже не будет.

Так что и в этом вопросе сейчас полная неопределенность", – говорит Тарас Козак.

Единственное, в чем уверен эксперт, – что "включение печатного станка" в Украине приведет к резкому росту инфляции.

Особенно если не удастся заключить новый кредитный договор с МВФ.

"У нескольких заместителей главы НБУ скоро заканчиваются контракты.

И если к руководству Нацбанком придут новые люди, которые посчитают правильным делать допэмиссию гривни, будет девальвация, инфляция и повторение 90-х годов в полном объеме.

Это худший сценарий", – говорит Тарас Козак.

На сегодняшний день планируется, что покрыть дефицит бюджета и поддержать экономику удастся за счет денег МВФ, которые на сей раз пойдут не в золотовалютные резервы, а в бюджет, и за счет другой международной помощи.

Единственным препятствием для продолжения сотрудничества с МВФ на сегодняшний день является закон о банках, который пока не принят.

Помочь Украине в борьбе с коронавирусом пообещали и другие международные организации.

В частности, Всемирный банк.

Подробнее – в сюжете:.

Подпишись на наш telegram.

Только самое важное и интересное.

Подписаться.

Реклама.

Поделиться
Поделиться сюжетом
Источник материала
Упоминаемые персоны
Росіяни часто цим хизуються: до яких звірських методів вдаються на Херсонщині
24tv
2024-12-08T01:39:32Z
Гороскоп на сьогодні: астрологічний прогноз на 8 грудня для всіх знаків Зодіаку
Политека
2024-12-08T01:03:45Z
Ракам краще затягнути пояси, а Левам - обрати одну ціль: гороскоп за картами Таро на 8 грудня 2024 року
TSN
2024-12-08T00:48:17Z
Deep State оновили мапу: у ворога є 6 просувань
24tv
2024-12-08T00:39:56Z
На фронті - 182 зіткнення, ЗСУ ліквідували майже 150 окупантів на Покровському напрямку
УкраинФорм
2024-12-07T23:48:17Z
Карта бойових дій в Україні станом на 8 грудня 2024 року
ГЛАВКОМ NET
2024-12-07T22:57:00Z
Удар по логістиці ворога: ГУР розкрило масштаб пошкоджень паливної інфраструктури РФ
Хвиля
2024-12-07T21:30:28Z
Загроза дуже велика: військовий експерт попередив про небезпеку наступу рф на Харківщині
Политека
2024-12-07T21:27:44Z
Бійці «Сталевого кордону» знищили російський блокпост
УкраинФорм
2024-12-07T21:18:37Z
Повернувся до "Жіночого лікаря" і став зіркою "Коду кохання": де зараз Андрій Ісаєнко
24tv
2024-12-07T21:45:30Z
Вагітність Наді Дорофєєвої: чи хоче Михайло Кацурін дітей від колишньої Дантеса
Знай
2024-12-07T20:51:46Z
Україна проведе у Франції мистецькі сезони - Точицький
УкраинФорм
2024-12-07T20:51:25Z
Я зробив помилку, – відомий репер здивував заявою про Потапа
24tv
2024-12-07T18:39:29Z
Сашко Саюн з "Кохана, ми вбиваємо дітей" став справжнім крашем: змінився до невпізнаваності
24tv
2024-12-07T17:24:10Z
Різдвяний трек від TAYANNA і колядка від "Піккардійської Терції": 5 музичних новинок тижня
24tv
2024-12-07T17:03:54Z
"За спиною у мене переписав папери": Притула зізнався, як його підставив Молочний
Знай
2024-12-07T16:51:17Z
Відома українська акторка закрутила новий роман за вісім місяців після розлучення
TSN
2024-12-07T16:48:59Z
Стиль, естетика й оригінальність в одному флаконі: як з пергаменту зробити кошик під ялинку
24tv
2024-12-07T16:27:30Z
Зурабішвілі обговорила ситуацію в Грузії з Макроном, Трампом і Маском
УкраинФорм
2024-12-08T01:27:49Z
Прокуратура заарештувала ексміністра оборони Південної Кореї за звинуваченням у державній зраді
ZN UA
2024-12-08T01:24:35Z
Перша кров на мітингах у Грузії: тітушки напали на журналістів та опозиціонерів – відео 18+
24tv
2024-12-08T01:18:12Z
Опозиція Південної Кореї подасть повторну пропозицію про імпічмент президента
ZN UA
2024-12-08T01:12:21Z
Делегація Сенату США ознайомилася з роботою українських патрульних
УкраинФорм
2024-12-08T01:00:53Z
Активісти бойкотують виступ путіністки Нетребко в опері Ла Скала про трагедію війни
УкраинФорм
2024-12-08T00:39:23Z
Маск був на відкритті Нотр-Даму як VIP-гість, – CNN
24tv
2024-12-08T00:06:19Z
Коротко про ситуацію в Сирії: хто за що бореться
Хвиля
2024-12-08T00:06:06Z
Сирійські повстанці захопили Хомс і підійшли до воріт столиці країни
ZN UA
2024-12-07T23:57:35Z
"Вже збивають російські ракети": Данія передала Україні другу партію винищувачів F-16
Фокус
2024-12-08T01:51:27Z
Уроки мови: як українською сказати «сєльодка»
ZN UA
2024-12-08T01:04:22Z
В США закрили похоронне бюро через трупи у ньому: що не сподобалось поліції
Фокус
2024-12-08T01:00:28Z
Щастя під ялинку: яким 5 знакам зодіаку Венера піднесе подарунки на Новий рік
GlavRed
2024-12-08T00:27:00Z
Українцям підказали, як убезпечити холодильник при відключенні світла
Хвиля
2024-12-08T00:15:49Z
Сили безпілотних систем на Запорізькому напрямку знищили російський «Тор»
УкраинФорм
2024-12-08T00:12:18Z
В Україні зʼявляться дитячі комікси про Степана Бандеру
ГЛАВКОМ NET
2024-12-08T00:00:09Z
Держоператор тилу за рік роботи закупив майже 163 тисячі бронежилетів
УкраинФорм
2024-12-07T23:51:32Z
У Франції відкрили Собор Паризької Богоматері
TSN
2024-12-07T23:48:34Z
Який вигляд мають VIP-вагони, у яких світові лідери їдуть в Україну: фото
ГЛАВКОМ NET
2024-12-08T01:30:27Z
В Україні впали ціни на один із ключових овочів
ГЛАВКОМ NET
2024-12-08T01:00:00Z
Графіки відключення світла у неділю діятимуть з 14:00 до 18:00 - Укренерго
УкраинФорм
2024-12-07T21:57:09Z
Польську філію Airbus залучили до виробництва центроплана літака C-295
InternetUA
2024-12-07T20:48:53Z
Міненерго змінило правила для складання та застосування графіків відключень світла
24tv
2024-12-07T20:30:13Z
Не лише з карти на карту: в Україні можуть ввести новий ліміт на переказ коштів
GlavRed
2024-12-07T20:27:41Z
Рейдер Василь Астіон та бізнесмен Юрій Косюк взялися за велике агропідприємство: скоро настане банкрутство?
Знай
2024-12-07T20:21:45Z
Державний оператор тилу за рік уклав контрактів на ₴75 мільярдів
УкраинФорм
2024-12-07T20:18:10Z
Відтермінування податкових змін обійдеться Україні у 13 мільярдів гривень
360ua.news
2024-12-07T20:12:28Z
Якщо мучить безсоння: 5 чаїв для вечора та поради, як їх правильно заварювати
24tv
2024-12-07T20:06:49Z
Може скоротитися до 25,2 млн: омбудсмен розповів, що відбувається з населенням України
Политека
2024-12-07T20:00:33Z
Неочікувані переваги темного шоколаду: захист від діабету та поліпшення здоров'я
Знай
2024-12-07T19:51:49Z
"Лікував" ляпасами, щоб "вигнати" токсини: у Великій Британії засудили "цілителя" за вбивство
24tv
2024-12-07T16:54:33Z
Випив літри лимонного та лаймового соку: чоловік вирішив встановити світовий рекорд
24tv
2024-12-07T16:54:21Z
Не тільки виплати: які соціальні пільги доступні в Україні для осіб з інвалідністю 2 групи
24tv
2024-12-07T16:33:37Z
Світ може стикнутися з новою пандемією: вчені виявили мутацію у вірусі грипу
TSN
2024-12-07T15:39:20Z
Чорний шоколад зменшує ризик діабету: скільки треба його їсти
24tv
2024-12-07T14:51:19Z
Так ви ніколи не схуднете: 4 ознаки повільного обміну речовин
Фокус
2024-12-07T14:30:39Z
Біля кордону з Україною в Румунії виявили тіла загиблих чоловіків
Украина Криминальная
2024-12-08T00:36:53Z
На Сумщині пролунав 31 вибух
TSN
2024-12-08T00:36:04Z
У столиці повідомили про підозру чоловіку, який систематично вчиняв домашнє насильство відносно матері
Украина Криминальная
2024-12-07T23:45:05Z
Кіберполіцейські знешкодили злочинну організацію, які ошукали українців на 800 тисяч гривень
InternetUA
2024-12-07T22:09:22Z
Спрацювали сигналізації автівок і пішов дим: у російському Волгограді та Таганрозі чули вибухи
24tv
2024-12-07T21:30:26Z
У Бразилії стерв'ятник пробив скло кабіни літака: судно екстрено саджали
24tv
2024-12-07T21:24:10Z
Смертельна ДТП у столиці: п'яний водій збив жінку й втік з місця події
ГЛАВКОМ NET
2024-12-07T20:36:59Z
У Гаазі прогримів сильний вибух у житловому кварталі: є жертви та поранені
24tv
2024-12-07T19:33:19Z
Шантажував інтимними фото — «адвокат» виманив у киянки понад 200 тисяч гривень
InternetUA
2024-12-07T19:27:57Z
Що означає "мати серце з перцем": лише одиниці знають правильну відповідь
GlavRed
2024-12-08T01:33:34Z
Знають не всі: який одяг варто вивертати перед кожним пранням
GlavRed
2024-12-08T01:27:33Z
Домашня ковбаса в духовці: "Мастер Шеф" Хіменес-Браво дав фірмовий рецепт
Политека
2024-12-07T23:30:02Z
Секрети запікання гарбуза: як зробити його ідеальним без зайвих зусиль
24tv
2024-12-07T22:00:39Z
Варіть яйця з лимоном: ви навіть не знаєте, чому це так корисно
24tv
2024-12-07T19:48:17Z
Який же він смачний та пухкий: як приготувати бюджетний морквяний пиріг
24tv
2024-12-07T19:45:28Z
Заміокулькас вразить швидким ростом: потрібне просте підживлення
24tv
2024-12-07T17:03:33Z
Простий рецепт сирників від судді "Мастер Шеф" Хіменеса-Браво: дуже ніжні та смачні
Политека
2024-12-07T16:42:32Z
Сяятиме за декілька хвилин: чим очистити навіть дуже забруднену духовку
TSN
2024-12-07T16:39:47Z
Валерія Страхова стала віцечемпіонкою тенісного турніру WTA в Бразилії
УкраинФорм
2024-12-07T23:51:22Z
Без Луніна та Циганкова: "Реал" розгромив "Жирону", наблизившись до "Барселони" в Ла Лізі
TSN
2024-12-07T22:48:14Z
Жирона втретє поспіль отримала сухий розгром від Реала
Football.ua
2024-12-07T21:57:34Z
Рома без Довбика знищила Лечче
Football.ua
2024-12-07T21:45:32Z
Беллінгем забив у п'ятому поспіль матчі Ла Ліги
Football.ua
2024-12-07T21:39:29Z
Президент ПСЖ висловився про чутки про продаж клубу
1News
2024-12-07T21:03:44Z
Аморім: Ми перебуваємо на самому початку чогось дуже масштабного
Football.ua
2024-12-07T20:57:02Z
Біатлон: результати першого жіночого спринту сезону Кубка світу-2024/25
TSN
2024-12-07T20:54:20Z
Шевченко привіз Золотий м’яч в Україну: де та коли його можна побачити в Києві та інших містах
24tv
2024-12-07T20:06:50Z
Pump.fun заблокувала доступ до платформи у Великій Британії через регулятора FCA
InternetUA
2024-12-08T01:34:20Z
OnePlus готується до запуску нових смартгодинників Watch 3
InternetUA
2024-12-08T01:03:05Z
Fortnite тепер Counter-Strike: у грі з'явиться режим із боями 5 на 5 від першої особи
InternetUA
2024-12-08T00:03:36Z
Ілон Маск інвестує 6 мільярдів доларів для розвитку штучного інтелекту
InternetUA
2024-12-07T22:01:35Z
Найстаріша у світі дерев’яна споруда переписує ранню історію людства
Portaltele
2024-12-07T21:03:10Z
Як заблокувати небажані телефонні дзвінки: експерти розповіли, як захиститись від спаму
Политека
2024-12-07T20:42:38Z
Вчені створили потужний протонний акумулятор з кількома тисячами циклів заряду
24tv
2024-12-07T20:21:26Z
Microsoft випустить потужний ноутбук у 2025 році
Portaltele
2024-12-07T20:03:33Z
Мурахи мають унікальний спосіб використовувати магнітне поле Землі для навігації
Portaltele
2024-12-07T20:03:07Z
Як швидко обігріти автомобіль взимку: секретна комбінація кнопок, про яку мало хто знає
Фокус
2024-12-07T18:51:20Z
Удари, підпали та проколоті шини: люди нападають на автомобілі з ШІ через "тривогу"
Фокус
2024-12-07T15:06:59Z
Caterpillar показав броньований екскаватор-навантажувач
AutoCentre
2024-12-07T11:27:13Z
Присвячено зірці "Формули-1": дебютував найпотужніший і найшвидший Mercedes G-Class
Фокус
2024-12-07T09:27:13Z
Mitsubishi Pajero Sport обзавівся новою версією у ралійному стилі
AutoCentre
2024-12-07T08:07:13Z
Як нові вантажівки MAN стилізують під ретро
AutoCentre
2024-12-06T20:25:11Z
Блакитна цукерка: в Україні засвітилося купе Toyota Supra з "повним фаршем", наче з "Форсажу"
Знай
2024-12-06T19:51:18Z
Urban Automotive презентував свій варіант люксового Range Rover
AutoCentre
2024-12-06T16:10:10Z
Як швидко обігріти авто взимку: водіям назвали "секретну" комбінацію кнопок
GlavRed
2024-12-06T15:25:37Z