MY.UAНовости
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили "печатный станок" на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют.

20 апреля, 07:24.

Александра Романюк.

Ситуация в Украине во многом зависит от решений Нацбанка.

Пандемия коронавируса и вызванный ею экономический кризис заставили многие государства забыть о глобализации и начать спасать собственные экономики.

Пытаясь поддержать домохозяйства и бизнес в тяжелое время, многие страны "запускают печатные станки", то есть проводят дополнительную эмиссию денег.

Как правило, в краткосрочной перспективе такая мера помогает обеспечить средствами к существованию наиболее уязвимые слои населения и бизнес, а в более отдаленной – ускоряет инфляцию и при этом оживляет экономику.

Но одно дело, когда к таким мерам прибегают небольшие экономики и речь идет об их локальных валютах, и совсем другое – если "печатный станок" включают эмитенты мировых валют.

Федеральная резервная система США еще в самом начале эпидемии, в середине марта, объявила о готовности "использовать весь свой набор инструментов для поддержки потока кредитов домашним хозяйствам и предприятиям".

И в первую очередь – о намерении выкупить на рынках казначейские ценные бумаги на сумму не менее 500 млрд долларов и ипотечные ценные бумаги – не менее чем на 200 млрд долларов.

Позже ФРС заявила, что на эти цели будет направлено не 700 млрд, а свыше 2,3 триллиона долларов.

США начали политику "количественного смягчения".

Названные суммы – 2,3 трлн долларов – фактически объявленный объем дополнительной эмиссии долларов.

Правда, направляемых в экономику не напрямую, в виде наличных, а через механизм скупки ценных бумаг.

Такой инструмент кредитно-денежной политики – пополнение ликвидности путем скупки акций – получил название Quantitative easing (QE), то есть "количественное смягчение".

Программы QE широко использовались в Японии в начале 2000-х, в США во время глобального кризиса 2008-2009 годов и позже, в Евросоюзе и Великобритании, других странах.

В частности, Соединенные Штаты после кризиса 2009 года трижды проводили подобные операции: QE1, QE2 и QE3.

Нынешняя эмиссия уже получила название (правда, пока неофициальное) QE4.

И она является беспрецедентной по количеству вброшенных в экономику за короткий срок долларов.

Примерно такую сумму "влили" в экономику США во время QE2 и QE3 вместе взятых, с той разницей, что тогда на это ушло 4 года, а сейчас – всего месяц с небольшим.

"После 2008 года программы "количественного расширения" периодически проводят практически все банки мира, которые имеют резервные валюты.

Были периоды, когда эти программы сворачивались, американцы пытались даже в 2018 году запустить программу "количественного сжатия", то есть изымать избыточную ликвидность и повышать процентные ставки.

Тогда это вызвало кризис на долговых рынках развивающихся стран и начался "курсопад": стали резко девальвировать аргентинское песо, бразильский реал, турецкая лира и т.

Потому что спекулятивный капитал начал уходить с развивающихся рынков в американские долговые инструменты, которые стали более доходными.

Однако Трамп является ярым противником программ "количественного сжатия", поэтому еще в 2019 году фактически был запущен процесс поступательного понижения процентных ставок и начата новая программа "количественного расширения".

Однако тогда планировалось расширяться только на 50 млрд долларов каждый месяц.

А сейчас они запустили ультрарадикальную программу "количественного расширения", которая не имеет аналогов.

Сейчас они будут выкупать уже не только облигации Минфина США и ипотечные ценные бумаги, но и обязательства штатов, и обязательства корпоративного сектора, в том числе проблемные активы, – то есть весь "мусор", чтобы под него забрасывать на рынок триллионы дополнительной ликвидности", – объясняет экономический эксперт Алексей Кущ.

К чему приведет избыток долларов.

Если разделить обещанные 2,3 трлн долларов на всех американцев (327 млн человек), получится, что на каждого придется более 7 тыс.

этих дополнительных (но не обязательно наличных) долларов.

Неудивительно, что обычно результатом "количественного расширения" является увеличение денежной массы на руках у граждан и снижение банковских ставок.

Все это вместе, как ожидается, должно увеличить объем потребления, оживить производство и ускорить инфляцию (которая в развитых странах часто стремится к нулю, чем тормозит экономику).

Поэтому применяют QE, как правило, только во время рецессии, чтобы "укротить" спад экономики и вернуть ее к росту.

Но повторимся: когда "печатный станок" запускают небольшие страны, обесценивание их местной валюты и ускорение инфляции остаются их внутренними проблемами.

Однако когда на подобные меры решается государство – эмитент основной мировой валюты, это не может не отразиться на экономиках других стран.

Какими будут последствия нынешней рекордной эмиссии доллара? Ощутит ли эти последствия Украина?.

Президент инвестиционной группы "Универ" Тарас Козак обращает внимание, что США действуют в интересах собственной экономики, мало обращая внимание на другие страны.

"Во время кризиса глобализм немного отступает, а на первый план выходят задачи усиления защиты своих внутренних производителей, своего населения, безработных и т.

Интересы страны становятся выше интересов глобального развития, глобальной торговли и т.

Это отчетливо видно на примере "масочных войн", когда разные страны пытаются перехватить друг у друга грузы с масками, аппаратами искусственного дыхания, медикаментами и т.

В экономике такая тенденция проявляется в том, что каждая страна будет выходить из кризиса самостоятельно.

И решения об экономических мерах принимаются в странах без оглядки на интересы других стран.

Поэтому то, что США за счет дополнительной эмиссии решили спасать свою экономику, не принимая во внимание, как это будет сказываться на мировой экономике, – это именно потому, что для них сейчас важна в первую очередь их экономика", – говорит эксперт.

Алексей Кущ считает, что следствием переизбытка долларовой массы в период кризиса станет снижение цен на мировых рынках сырьевых продуктов.

А значит, Украина получит меньшую прибыль от экспорта, чем могла бы.

"В обычное время излишняя ликвидность уходит на рынки развивающихся стран, которые выполняют роль такого "абсорбента" этой избыточной ликвидности.

Эти рынки пытаются воспользоваться конъюнктурой дешевого доллара: население покупает доллары, государства пытаются привлекать валюту, выпуская свои долговые инструменты.

Как и Украина нарастила свои резервы до 25 млрд долларов.

В прошлом году НБУ выкупил на рынке 8 млрд долларов.

Получается, развивающиеся страны абсорбируют инфляцию, не дают долларам давить на цены в США.

А когда наступает кризис, происходит обвал.

Процентные ставки еще снижаются (в США они уже снизились до нуля), эмиссия нарастает, и в результате происходит обесценивание базовых активов на мировых сырьевых рынках.

То есть резко падают цены на нефть, на металл, на продовольственные товары.

А от мировых цен на сырье очень сильно зависит ВВП Украины.

И для того, чтобы сохранить хотя бы номинальное значение ВВП на уровне прошлого года (реальный ВВП, то есть скорректированный на процент инфляции, конечно, упадет), Украине придется "включать печатный станок" и ускорять инфляцию.

А в развитых странах инфляция замедляется, потому что такие страны, как Украина, обеспечивают их дешевым сырьем.

Если бы развивающиеся страны смогли создать на сырьевых рынках что-то по аналогии с ОПЕК, то они могли бы удерживать цены на высоком уровне, когда развитые страны применяют гиперэмиссионные волны.

Тогда бы инфляция импортировалась в американскую и европейскую экономики.

Но пока развивающиеся страны не могут похвастать такой консолидации, они вынуждены принимать правила игры и мириться с дешевыми ценами на сырье", – говорит Алексей Кущ.

В то же время Тарас Козак говорит, что в разгар кризиса действуют противоположные тенденции, и какая из них окажется определяющей, предсказать заранее сложно.

"Когда количество долларов в обороте существенно возрастает, по идее, они должны обесцениться, так как количество активов осталось прежним, а сумма долларов выросла.

Но во время кризисов такого не происходит.

Мы видим, что дешевеют акции, недвижимость и т.

д., потому что желающих купить это во время кризиса немного.

И тут встречаются две противоположные тенденции: из-за чрезмерного количества долларов цены должны были бы расти, а из-за кризиса – падать.

И какая из этих противоположных тенденций пересилит – в разгар кризиса сложно сказать.

А вот после кризиса спрос на риски вырастет.

А поскольку денег будет много, цены могут расти – как на инвестиционные активы, так и на потребительские товары.

И тут важно, во-первых, сколько продлится кризис (а этого сегодня никто не скажет), а во-вторых, как страны, применявшие политику "количественного смягчения", будут выходить из кризиса.

Мы видели, например, что QE3 закончилось уменьшением количества долларов в обороте.

ФРС выводила их за счет того, что не покупала новые казначейские бумаги, когда погашались старые", – обращает внимание Тарас Козак.

Теоретически через какое-то время цены должны вырасти, а валюта тех стран, которые проводили дополнительную эмиссию, должна упасть по отношению к другим странам, говорит эксперт.

Но такую же политику "количественного смягчения" будут, вероятно, проводить и другие страны: Европейский центральный банк, Банк Англии, Банк Швейцарии.

Они, вероятно, тоже будут выкупать на свой баланс облигации своих правительств.

И каждая развитая страна будет печатать свою валюту, чтобы поддержать свою экономику.

Каким в итоге окажется отношение доллара к евро, к швейцарскому франку или к иене – сейчас спрогнозировать невозможно, уверен экономист.

Что касается Евросоюза, то уже известно, что он тоже намерен включить "печатный станок".

"У Евросоюза программа "количественного расширения" менее амбициозная, но тоже впечатляющая.

Они пока не назвали ее сумму, там процесс принятия решений более сложный, и еще идет дискуссия", – говорит Алексей Кущ.

Будет ли Нацбанк печатать "антикризисные гривни".

Как подчеркивает Тарас Козак, несмотря на полученное разрешение выкупать ценные бумаги, Нацбанк пока категорически отказывается печатать необеспеченные гривни, вкладывая их в ОВГЗ или другие инструменты.

"Нацбанк пока готов выкупать на свой баланс исключительно валюту.

Поэтому все выглядит так, что гривня должна усиливаться, ведь долларов в мире становится все больше, а количество гривен не увеличивается.

Но этого, скорее всего, тоже не будет.

Так что и в этом вопросе сейчас полная неопределенность", – говорит Тарас Козак.

Единственное, в чем уверен эксперт, – что "включение печатного станка" в Украине приведет к резкому росту инфляции.

Особенно если не удастся заключить новый кредитный договор с МВФ.

"У нескольких заместителей главы НБУ скоро заканчиваются контракты.

И если к руководству Нацбанком придут новые люди, которые посчитают правильным делать допэмиссию гривни, будет девальвация, инфляция и повторение 90-х годов в полном объеме.

Это худший сценарий", – говорит Тарас Козак.

На сегодняшний день планируется, что покрыть дефицит бюджета и поддержать экономику удастся за счет денег МВФ, которые на сей раз пойдут не в золотовалютные резервы, а в бюджет, и за счет другой международной помощи.

Единственным препятствием для продолжения сотрудничества с МВФ на сегодняшний день является закон о банках, который пока не принят.

Помочь Украине в борьбе с коронавирусом пообещали и другие международные организации.

В частности, Всемирный банк.

Подробнее – в сюжете:.

Подпишись на наш telegram.

Только самое важное и интересное.

Подписаться.

Реклама.

Поделиться
Поделиться сюжетом
Источник материала
Упоминаемые персоны
Від штурму Покровська росіян відділяє лише одне село – оглядач здивований темпами російського просування
ZN UA
2024-12-07T04:13:23Z
Українці, які бачать Росію з вікна, розповіли про таємний задум окупантів
TSN
2024-12-07T04:09:01Z
Гороскоп на завтра 8 грудня: Стрільцям - потужна удача, Тельцям - чудовий день
GlavRed
2024-12-07T03:51:48Z
Відстрочку отримають не всі: адвокат про нюанси мобілізації
Знай
2024-12-07T03:30:13Z
Зірки рекомендують залишити все у минулому: гороскоп на 7 грудня
24tv
2024-12-07T03:06:44Z
До +14 в деяких регіонах: синоптики зробили прогноз погоди для України
Политека
2024-12-07T03:00:07Z
Овнам варто прагнути кращого, а Близнятам потрібна точка опори: гороскоп за картами Таро на 7 грудня 2024 року
TSN
2024-12-07T02:51:16Z
На Одещині викрили мережу нелегальних автозаправок
УкраинФорм
2024-12-07T02:36:10Z
У Харкові оголосили прийом робіт на першу щорічну премію для творчої молоді «Генерація Ніки»
УкраинФорм
2024-12-07T02:34:28Z
Пенсійна реформа: хто втратить і хто виграє від нового законопроекту
Хвиля
2024-12-07T04:03:03Z
США надають Україні доступ до мілітаризованої версії мережі Starlink
ZN UA
2024-12-07T04:01:50Z
Президент Південної Кореї в очікуванні імпічменту попросив вибачення за воєнний стан
УкраинФорм
2024-12-07T03:54:15Z
Учасники Астанинського процесу проведуть у столиці Катару зустріч щодо ситуації в Сирії
УкраинФорм
2024-12-07T03:42:12Z
Каладзе про українські санкції: "Зеленський служить інтересам іншої країни"
TSN
2024-12-07T03:39:10Z
Апеляційний суд США підтримав заборону TikTok
InternetUA
2024-12-07T03:31:50Z
Республіканець відповів, чи готовий Трамп ліквідувати режим Путіна
24tv
2024-12-07T03:30:52Z
Франція рішуче виступила проти торгової угоди між ЄС та країнами Меркосур
УкраинФорм
2024-12-07T03:00:49Z
"Це шанс його використати": експерт - про користь для України від перемоги Трампа
GlavRed
2024-12-07T02:54:54Z
«Із полум’я зродились»: у Тернополі презентували проєкт, присвячений військовим і волонтерам
УкраинФорм
2024-12-07T01:15:28Z
Я не вірю, – Анастасія Анісімова зі сльозами на очах покинула проєкт "Холостяк 13"
24tv
2024-12-06T22:48:11Z
Захоплюють з перших хвилин: 25 фільмів, які обов'язково треба подивитися до Нового року
24tv
2024-12-06T22:00:24Z
"Холостяк" 13 сезон 6 випуск: хто з дівчат покинув проєкт
24tv
2024-12-06T21:45:46Z
Тайка Вайтіті відповів фанатам Marvel: «Ви не знаєте, чого хочете, доки я вам цього не дам»
ITC
2024-12-06T20:06:56Z
Не дала шансу, – учасниця "Холостяка 13" пішла з проєкту за власним бажанням
24tv
2024-12-06T20:06:54Z
MELOVIN – "Вбиваєш мене", Тоня Матвієнко - "Така як є" та Океан Ельзи – "Як ніколи" - 5, 4 і 3 місця чарту FM-TV минулого тижня.
FM-TV
2024-12-06T19:54:49Z
Тоня Матвієнко розповіла про спадщину мами: кому дісталося все
GlavRed
2024-12-06T19:27:20Z
Міс Україна – 2024 титул здобула 20-річна студентка та модель із Києва
360ua.news
2024-12-06T19:22:21Z
Індія запевнила, що не збирається відмовлятися від долара на користь «валюти БРІКС»
УкраинФорм
2024-12-07T02:00:14Z
Євросоюз просить США пом'якшити санкції проти Газпромбанку
ZN UA
2024-12-06T22:48:52Z
Долар "впав": яким буде курс валют після вихідних
GlavRed
2024-12-06T22:27:57Z
Нацбанк випустив монету-оберіг для оборонців
1News
2024-12-06T20:51:39Z
Три зони та нові черги: як зміняться відключення світла в Україні
Хвиля
2024-12-06T20:45:16Z
Скільки в магазинах України коштує цукор у грудні
24tv
2024-12-06T20:06:14Z
У Росії почалося банкрутство великого заводу чипів
УкраинФорм
2024-12-06T19:39:37Z
Євросоюз фінансує кремль завдяки збільшенню закупівель російського палива в Індії – ЗМІ
iPress
2024-12-06T19:34:38Z
Європейський інвестиційний банк виділив Україні €60 млн
iPress
2024-12-06T19:34:33Z
Смарткільце Oura тепер знає, коли ви захворіли
InternetUA
2024-12-06T20:57:37Z
Для чого потрібно натирати яйця лимоном: дивовижний лайфхак
24tv
2024-12-06T20:39:05Z
Мусить бути на свята: як приготувати соус із хрону, з яким м'ясо смакуватиме як ніколи в житті
24tv
2024-12-06T19:00:25Z
Попит на антидепресанти в Україні зріс майже на 50%
FaceNews
2024-12-06T17:24:25Z
Стало відомо, що треба їсти, щоб підвищити імунітет взимку
AgroNews
2024-12-06T17:22:53Z
Щоб кури почали активно нестися зробіть це взимку у хліві: запам'ятайте три основні правила догляду
TSN
2024-12-06T16:36:34Z
Болить голова через таблетки від головного болю: як це вилікувати
24tv
2024-12-06T15:39:42Z
Ніколи це не викидайте: кулінар шокував інгредієнтом, з якого можна зробити хрусткі чипси
24tv
2024-12-06T13:15:13Z
Міфи і реальність фармацевтичного ринку: що насправді відбувається?
Знай
2024-12-06T12:42:15Z
Про Сирію, біженців і російську інформаційну війну
GlavRed
2024-12-07T04:15:22Z
З Днем ангела Катерини 2024: найщиріші привітання у картинках
24tv
2024-12-07T04:06:31Z
Крейда, дошка і нудьга: експерт розкритикував стару систему освіти
Знай
2024-12-07T04:06:28Z
У Росії офіцер застрелив строковика, який відмовився їхати на війну - ЗМІ
УкраинФорм
2024-12-07T03:18:06Z
Релігія забороняє стріляти і навіть одягати форму. Що суд відповів набожному ухилянту
ГЛАВКОМ NET
2024-12-07T03:03:18Z
Хто придумав слово "мистецтво", якому менше 200 років: не усі знають відповідь
GlavRed
2024-12-07T02:33:02Z
Австрія може позбавити пільг українських біженців, які мають автомобілі
ГЛАВКОМ NET
2024-12-07T01:03:34Z
В Україні запустили освітню платформу для ветеранів: понад 1200 можливостей
InternetUA
2024-12-07T00:01:25Z
Естонські зенітні ракети вироблятимуть для України: експерт вказав на їхню "геніальність"
Фокус
2024-12-07T00:00:46Z
Інтерпол шукав шість років: на Львівщині затримали члена міжнародного наркосиндикату
УкраинФорм
2024-12-06T23:18:44Z
Понад 7 років в’язниці отримав чоловік, який вкрав акумулятор, ікони і телефон
InternetUA
2024-12-06T23:13:21Z
Рятувальні роботи в Запоріжжі завершені: десять загиблих, 24 травмованих
УкраинФорм
2024-12-06T21:45:35Z
Проведено кілька успішних спецоперацій з викриття кіберзлочинців, - прокуратура
InternetUA
2024-12-06T21:33:08Z
Троє дітей, серед них чотиримісячна дівчинка: у Запоріжжі збільшується кількість постраждалих
Фокус
2024-12-06T21:21:31Z
Суд відмовився взяти під варту ексвійськового та блогера Владислава Сорда
ГЛАВКОМ NET
2024-12-06T21:18:49Z
Трагічна п'ятниця для Запоріжжя і Кривого Рогу: що відомо про обстріл міст росіянами 6 грудня
24tv
2024-12-06T21:06:07Z
Атака на Запоріжжя: вже 10 загиблих, десятки поранених
ГЛАВКОМ NET
2024-12-06T20:15:14Z
Росія "підпалила" Запоріжжя: страшні наслідки смертельного авіаобстрілу міста
24tv
2024-12-06T20:06:32Z
Ці 4 лімітовані парфуми для чоловіків – унікальні, та тільки для Різдва
24tv
2024-12-07T04:06:09Z
Як смачно приготувати рис: зірка "Мастер Шеф" дала рецепт авдіївської каші
Политека
2024-12-07T04:00:02Z
Що можна подарувати на Різдво чоловікові: ідеї для будь-якого бюджету
GlavRed
2024-12-07T03:06:59Z
Гороскоп на суботу, 7 грудня: що варто спробувати цього дня для нових емоцій
Знай
2024-12-07T02:30:38Z
Найкращий варіант для зими: які дрова підійдуть як для камінів, так і для печі
GlavRed
2024-12-07T02:03:00Z
Не лише для смаку: навіщо додають сіль у випічку, цікава особливість
GlavRed
2024-12-07T01:27:20Z
Гороскоп на 7 грудня для всіх знаків Зодіаку: дізнайтеся, що приготували зірки
Политека
2024-12-07T01:00:22Z
Вінегрет із квашеною капустою: зірка "Мастер Шеф" дала покращений рецепт салату
Политека
2024-12-06T23:30:03Z
"Несумісні з дітьми": експерт розповів, які породи собак не варто заводити в сім'ї
Фокус
2024-12-06T21:45:14Z
Інтер — Парма 3:1 Відео голів та огляд матчу Серії А
Football.ua
2024-12-06T22:34:39Z
Сельта впоралася з Мальоркою вдома
Football.ua
2024-12-06T22:12:42Z
Мареска – перед матчем проти Тоттенгема: Мудрик все ще хворіє
Football.ua
2024-12-06T22:01:34Z
Валерія Страхова вийшла у фінал тенісного турніру WTA в Бразилії
УкраинФорм
2024-12-06T21:48:10Z
Аталанта дотиснула Мілан та вийшла на перше місце Серії А
Football.ua
2024-12-06T21:46:53Z
Штутгарт впорався з Уніоном, здійснивши камбек
Football.ua
2024-12-06T21:30:04Z
Помер олімпійський чемпіон Віталій Дирдира
24tv
2024-12-06T20:36:37Z
Мессі назвав двох людей, які вплинули на його кар’єру в Барселоні
360ua.news
2024-12-06T20:12:56Z
Інтер розібрався з Пармою
Football.ua
2024-12-06T20:06:23Z
Apple розробляє свій штучний інтелект з 2017 року
InternetUA
2024-12-07T03:03:26Z
WhatsApp представить нову функцію для швидкого пересилання повідомлень в інші додатки
InternetUA
2024-12-07T02:03:43Z
Які програми крадуть дані та шкодять вашому смартфону: список від експертів
Политека
2024-12-07T02:00:21Z
Незабаром пошук у Google може перетворитися на розмову
InternetUA
2024-12-07T01:01:46Z
Одним помахом руки: прості способи, щоб відрізнити заряджену батарейку від розрядженої
Фокус
2024-12-06T22:36:14Z
Танцювальний ритм на мільйони переглядів: що нового знімають користувачі у TikTok
24tv
2024-12-06T22:00:19Z
5 кращих компактних смартфонів на грудень 2024 року
InternetUA
2024-12-06T21:54:30Z
В американському музеї природної історії виставили найдорожчий скелет динозавра
Фокус
2024-12-06T20:15:05Z
Стало відомо, коли вийде перша "розкладачка" Samsung із трьома екранами
InternetUA
2024-12-06T20:01:05Z
Як нові вантажівки MAN стилізують під ретро
AutoCentre
2024-12-06T20:25:11Z
Блакитна цукерка: в Україні засвітилося купе Toyota Supra з "повним фаршем", наче з "Форсажу"
Знай
2024-12-06T19:51:18Z
Urban Automotive презентував свій варіант люксового Range Rover
AutoCentre
2024-12-06T16:10:10Z
Як швидко обігріти авто взимку: водіям назвали "секретну" комбінацію кнопок
GlavRed
2024-12-06T15:25:37Z
У США запустили у виробництво тримісний суперкар із незвичним дизайном
Фокус
2024-12-06T15:21:49Z
Tatra Trucks засвітила різдвяний самоскид
AutoCentre
2024-12-06T15:19:22Z
Шоста глава: тест-драйв нової Honda CR-V
Фокус
2024-12-06T13:51:05Z
Otokar представляє електробус e-Territo із запасом ходу 500 км
AutoCentre
2024-12-06T13:48:22Z
Відкриття передзамовлень, 2 кредитні програми і YOUCLIP на RENAULT DUSTER
AutoCentre
2024-12-06T13:48:05Z