MY.UAНовости
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили "печатный станок" на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют.

20 апреля, 07:24.

Александра Романюк.

Ситуация в Украине во многом зависит от решений Нацбанка.

Пандемия коронавируса и вызванный ею экономический кризис заставили многие государства забыть о глобализации и начать спасать собственные экономики.

Пытаясь поддержать домохозяйства и бизнес в тяжелое время, многие страны "запускают печатные станки", то есть проводят дополнительную эмиссию денег.

Как правило, в краткосрочной перспективе такая мера помогает обеспечить средствами к существованию наиболее уязвимые слои населения и бизнес, а в более отдаленной – ускоряет инфляцию и при этом оживляет экономику.

Но одно дело, когда к таким мерам прибегают небольшие экономики и речь идет об их локальных валютах, и совсем другое – если "печатный станок" включают эмитенты мировых валют.

Федеральная резервная система США еще в самом начале эпидемии, в середине марта, объявила о готовности "использовать весь свой набор инструментов для поддержки потока кредитов домашним хозяйствам и предприятиям".

И в первую очередь – о намерении выкупить на рынках казначейские ценные бумаги на сумму не менее 500 млрд долларов и ипотечные ценные бумаги – не менее чем на 200 млрд долларов.

Позже ФРС заявила, что на эти цели будет направлено не 700 млрд, а свыше 2,3 триллиона долларов.

США начали политику "количественного смягчения".

Названные суммы – 2,3 трлн долларов – фактически объявленный объем дополнительной эмиссии долларов.

Правда, направляемых в экономику не напрямую, в виде наличных, а через механизм скупки ценных бумаг.

Такой инструмент кредитно-денежной политики – пополнение ликвидности путем скупки акций – получил название Quantitative easing (QE), то есть "количественное смягчение".

Программы QE широко использовались в Японии в начале 2000-х, в США во время глобального кризиса 2008-2009 годов и позже, в Евросоюзе и Великобритании, других странах.

В частности, Соединенные Штаты после кризиса 2009 года трижды проводили подобные операции: QE1, QE2 и QE3.

Нынешняя эмиссия уже получила название (правда, пока неофициальное) QE4.

И она является беспрецедентной по количеству вброшенных в экономику за короткий срок долларов.

Примерно такую сумму "влили" в экономику США во время QE2 и QE3 вместе взятых, с той разницей, что тогда на это ушло 4 года, а сейчас – всего месяц с небольшим.

"После 2008 года программы "количественного расширения" периодически проводят практически все банки мира, которые имеют резервные валюты.

Были периоды, когда эти программы сворачивались, американцы пытались даже в 2018 году запустить программу "количественного сжатия", то есть изымать избыточную ликвидность и повышать процентные ставки.

Тогда это вызвало кризис на долговых рынках развивающихся стран и начался "курсопад": стали резко девальвировать аргентинское песо, бразильский реал, турецкая лира и т.

Потому что спекулятивный капитал начал уходить с развивающихся рынков в американские долговые инструменты, которые стали более доходными.

Однако Трамп является ярым противником программ "количественного сжатия", поэтому еще в 2019 году фактически был запущен процесс поступательного понижения процентных ставок и начата новая программа "количественного расширения".

Однако тогда планировалось расширяться только на 50 млрд долларов каждый месяц.

А сейчас они запустили ультрарадикальную программу "количественного расширения", которая не имеет аналогов.

Сейчас они будут выкупать уже не только облигации Минфина США и ипотечные ценные бумаги, но и обязательства штатов, и обязательства корпоративного сектора, в том числе проблемные активы, – то есть весь "мусор", чтобы под него забрасывать на рынок триллионы дополнительной ликвидности", – объясняет экономический эксперт Алексей Кущ.

К чему приведет избыток долларов.

Если разделить обещанные 2,3 трлн долларов на всех американцев (327 млн человек), получится, что на каждого придется более 7 тыс.

этих дополнительных (но не обязательно наличных) долларов.

Неудивительно, что обычно результатом "количественного расширения" является увеличение денежной массы на руках у граждан и снижение банковских ставок.

Все это вместе, как ожидается, должно увеличить объем потребления, оживить производство и ускорить инфляцию (которая в развитых странах часто стремится к нулю, чем тормозит экономику).

Поэтому применяют QE, как правило, только во время рецессии, чтобы "укротить" спад экономики и вернуть ее к росту.

Но повторимся: когда "печатный станок" запускают небольшие страны, обесценивание их местной валюты и ускорение инфляции остаются их внутренними проблемами.

Однако когда на подобные меры решается государство – эмитент основной мировой валюты, это не может не отразиться на экономиках других стран.

Какими будут последствия нынешней рекордной эмиссии доллара? Ощутит ли эти последствия Украина?.

Президент инвестиционной группы "Универ" Тарас Козак обращает внимание, что США действуют в интересах собственной экономики, мало обращая внимание на другие страны.

"Во время кризиса глобализм немного отступает, а на первый план выходят задачи усиления защиты своих внутренних производителей, своего населения, безработных и т.

Интересы страны становятся выше интересов глобального развития, глобальной торговли и т.

Это отчетливо видно на примере "масочных войн", когда разные страны пытаются перехватить друг у друга грузы с масками, аппаратами искусственного дыхания, медикаментами и т.

В экономике такая тенденция проявляется в том, что каждая страна будет выходить из кризиса самостоятельно.

И решения об экономических мерах принимаются в странах без оглядки на интересы других стран.

Поэтому то, что США за счет дополнительной эмиссии решили спасать свою экономику, не принимая во внимание, как это будет сказываться на мировой экономике, – это именно потому, что для них сейчас важна в первую очередь их экономика", – говорит эксперт.

Алексей Кущ считает, что следствием переизбытка долларовой массы в период кризиса станет снижение цен на мировых рынках сырьевых продуктов.

А значит, Украина получит меньшую прибыль от экспорта, чем могла бы.

"В обычное время излишняя ликвидность уходит на рынки развивающихся стран, которые выполняют роль такого "абсорбента" этой избыточной ликвидности.

Эти рынки пытаются воспользоваться конъюнктурой дешевого доллара: население покупает доллары, государства пытаются привлекать валюту, выпуская свои долговые инструменты.

Как и Украина нарастила свои резервы до 25 млрд долларов.

В прошлом году НБУ выкупил на рынке 8 млрд долларов.

Получается, развивающиеся страны абсорбируют инфляцию, не дают долларам давить на цены в США.

А когда наступает кризис, происходит обвал.

Процентные ставки еще снижаются (в США они уже снизились до нуля), эмиссия нарастает, и в результате происходит обесценивание базовых активов на мировых сырьевых рынках.

То есть резко падают цены на нефть, на металл, на продовольственные товары.

А от мировых цен на сырье очень сильно зависит ВВП Украины.

И для того, чтобы сохранить хотя бы номинальное значение ВВП на уровне прошлого года (реальный ВВП, то есть скорректированный на процент инфляции, конечно, упадет), Украине придется "включать печатный станок" и ускорять инфляцию.

А в развитых странах инфляция замедляется, потому что такие страны, как Украина, обеспечивают их дешевым сырьем.

Если бы развивающиеся страны смогли создать на сырьевых рынках что-то по аналогии с ОПЕК, то они могли бы удерживать цены на высоком уровне, когда развитые страны применяют гиперэмиссионные волны.

Тогда бы инфляция импортировалась в американскую и европейскую экономики.

Но пока развивающиеся страны не могут похвастать такой консолидации, они вынуждены принимать правила игры и мириться с дешевыми ценами на сырье", – говорит Алексей Кущ.

В то же время Тарас Козак говорит, что в разгар кризиса действуют противоположные тенденции, и какая из них окажется определяющей, предсказать заранее сложно.

"Когда количество долларов в обороте существенно возрастает, по идее, они должны обесцениться, так как количество активов осталось прежним, а сумма долларов выросла.

Но во время кризисов такого не происходит.

Мы видим, что дешевеют акции, недвижимость и т.

д., потому что желающих купить это во время кризиса немного.

И тут встречаются две противоположные тенденции: из-за чрезмерного количества долларов цены должны были бы расти, а из-за кризиса – падать.

И какая из этих противоположных тенденций пересилит – в разгар кризиса сложно сказать.

А вот после кризиса спрос на риски вырастет.

А поскольку денег будет много, цены могут расти – как на инвестиционные активы, так и на потребительские товары.

И тут важно, во-первых, сколько продлится кризис (а этого сегодня никто не скажет), а во-вторых, как страны, применявшие политику "количественного смягчения", будут выходить из кризиса.

Мы видели, например, что QE3 закончилось уменьшением количества долларов в обороте.

ФРС выводила их за счет того, что не покупала новые казначейские бумаги, когда погашались старые", – обращает внимание Тарас Козак.

Теоретически через какое-то время цены должны вырасти, а валюта тех стран, которые проводили дополнительную эмиссию, должна упасть по отношению к другим странам, говорит эксперт.

Но такую же политику "количественного смягчения" будут, вероятно, проводить и другие страны: Европейский центральный банк, Банк Англии, Банк Швейцарии.

Они, вероятно, тоже будут выкупать на свой баланс облигации своих правительств.

И каждая развитая страна будет печатать свою валюту, чтобы поддержать свою экономику.

Каким в итоге окажется отношение доллара к евро, к швейцарскому франку или к иене – сейчас спрогнозировать невозможно, уверен экономист.

Что касается Евросоюза, то уже известно, что он тоже намерен включить "печатный станок".

"У Евросоюза программа "количественного расширения" менее амбициозная, но тоже впечатляющая.

Они пока не назвали ее сумму, там процесс принятия решений более сложный, и еще идет дискуссия", – говорит Алексей Кущ.

Будет ли Нацбанк печатать "антикризисные гривни".

Как подчеркивает Тарас Козак, несмотря на полученное разрешение выкупать ценные бумаги, Нацбанк пока категорически отказывается печатать необеспеченные гривни, вкладывая их в ОВГЗ или другие инструменты.

"Нацбанк пока готов выкупать на свой баланс исключительно валюту.

Поэтому все выглядит так, что гривня должна усиливаться, ведь долларов в мире становится все больше, а количество гривен не увеличивается.

Но этого, скорее всего, тоже не будет.

Так что и в этом вопросе сейчас полная неопределенность", – говорит Тарас Козак.

Единственное, в чем уверен эксперт, – что "включение печатного станка" в Украине приведет к резкому росту инфляции.

Особенно если не удастся заключить новый кредитный договор с МВФ.

"У нескольких заместителей главы НБУ скоро заканчиваются контракты.

И если к руководству Нацбанком придут новые люди, которые посчитают правильным делать допэмиссию гривни, будет девальвация, инфляция и повторение 90-х годов в полном объеме.

Это худший сценарий", – говорит Тарас Козак.

На сегодняшний день планируется, что покрыть дефицит бюджета и поддержать экономику удастся за счет денег МВФ, которые на сей раз пойдут не в золотовалютные резервы, а в бюджет, и за счет другой международной помощи.

Единственным препятствием для продолжения сотрудничества с МВФ на сегодняшний день является закон о банках, который пока не принят.

Помочь Украине в борьбе с коронавирусом пообещали и другие международные организации.

В частности, Всемирный банк.

Подробнее – в сюжете:.

Подпишись на наш telegram.

Только самое важное и интересное.

Подписаться.

Реклама.

Поделиться
Поделиться сюжетом
Источник материала
Упоминаемые персоны
Падіння дому Асадів: біографія диктатора та династії, що перетворила Сирію на руїну
24tv
2024-12-09T17:03:37Z
Артилерія і дрони: армія РФ завдала майже два десятка ударів по Нікопольщині
УкраинФорм
2024-12-09T17:03:00Z
Зеленський назвав причину падіння режиму Башара Асада
ГЛАВКОМ NET
2024-12-09T17:01:39Z
Сікорський і Стефанішина обговорили рух України в ЄС і НАТО
Европейская правда
2024-12-09T16:58:13Z
Європа визначить позицію для завершення війни: Зеленський і Мерц підтримали створення Контактної групи
УкраинФорм
2024-12-09T16:57:37Z
Що змусить Путіна піти на переговори з Україною? Припущення Foreign Affairs
ГЛАВКОМ NET
2024-12-09T16:57:37Z
Кандидат у канцлери Німеччини зустрівся із Зеленським та запевнив у підтримці
Европейская правда
2024-12-09T16:57:33Z
Скільки F-16 має Україна і чому ними не б'ють по території РФ: експерт пояснив
TSN
2024-12-09T16:54:15Z
Слідство у справі незаконного збагачення голови АМКУ Кириленка завершено
24tv
2024-12-09T16:54:14Z
У Третій ОШБр розповіли про створення росіянами плацдарму в Харківській області
ZN UA
2024-12-09T17:01:38Z
Росіянам не вдалася спроба форсування річки в Курській області - вони зазнали втрат
GlavRed
2024-12-09T17:00:56Z
ЗС РФ просуваються до Покровська, намагаючись окупувати село Шевченко, — DeepState
Фокус
2024-12-09T17:00:19Z
У Харкові відкрили Європейський цифровий інноваційний хаб Східного регіону
УкраинФорм
2024-12-09T16:54:51Z
Убив двох бійців ЗСУ і спалив пікап: СБУ оголосила підозру зраднику, який перейшов на бік росіян
УкраинФорм
2024-12-09T16:54:23Z
Окупанти збільшили зону контролю та підбираються до важливого міста - DeepState
GlavRed
2024-12-09T16:54:15Z
Суд засудив до 6,5 років в'язниці переселенку з Луганської області за передання ворогу інформації про фортифікації
InternetUA
2024-12-09T16:37:22Z
Яке завдання окупанти отримали до Нового року: "Ахіллес" про наступ РФ на Куп'янськ
TSN
2024-12-09T16:18:51Z
Збитки під час закупівлі дронів: мера Нетішина відправили під домашній арешт
УкраинФорм
2024-12-09T16:01:15Z
Зірка "Жіночого лікаря" завела новий роман через 9 місяців після розлучення
GlavRed
2024-12-09T16:54:12Z
Названо номінантів на «Золотий глобус»: хто претендує на нагороду
ZN UA
2024-12-09T16:51:55Z
Артальбом «Інклюзивні мистецькі практики в Україні» презентовано у Києві
УкраинФорм
2024-12-09T16:48:55Z
Лише 3 метри заввишки: який вигляд має найдорожча новорічна ялинка у світі
GlavRed
2024-12-09T16:27:41Z
"Найкрасивіше освідчення в коханні": Дмитро Кулеба звернувся до коханої
GlavRed
2024-12-09T16:27:05Z
Ольга Сумська про мрії примирення зі старшою сестрою
360ua.news
2024-12-09T16:03:21Z
Аріану Гранде, Селену Гомес та Майлі Сайрус номінували на премію "Золотий глобус"-2025
Комсомольская правда
2024-12-09T16:01:01Z
MamaRika – "Не йди", Маша Кондратенко — "мала" та KRISTONKO & JULIK — "Вистоїмо" - 8, 7 і 6 місця чарту FM-TV минулого тижня.
FM-TV
2024-12-09T15:48:15Z
Манікюр на Новий рік 2025: святкові ідеї, які підійдуть всім дівчатам
24tv
2024-12-09T15:42:07Z
Українці працюватимуть більше попри свята: скільки вихідних буде у грудні 2024 року
Политека
2024-12-09T17:01:04Z
Журналістка Ірина Стороженко долучилась до ютуб-проєкту «Бутусов плюс»
Детектор М
2024-12-09T16:54:19Z
У ЦПД дізнались, кудда РФ вивозить украиїнських дітей з ТОТ
TSN
2024-12-09T16:54:14Z
Нідерландські F-35 перехопили російські літаки над Балтійським морем
Европейская правда
2024-12-09T16:48:23Z
Герой України Дмитро Фінашин - гість чергової програми «Командири нашої перемоги»
УкраинФорм
2024-12-09T16:45:04Z
Росіяни стягнули у Курську область потужні військові частини з інших ділянок фронту — 80-та ОДШБр
ZN UA
2024-12-09T16:39:39Z
Рідні захисників України просять нового кардинала Михайла Бичка посприяти у визволенні полонених
УкраинФорм
2024-12-09T16:36:10Z
Зарплата викладача в Україні нижча, ніж у Сирії у 2014 році: аналіз професора Костюка
24tv
2024-12-09T16:24:23Z
Окупанти розробили світлофор, який здатен попереджати про FPV-дрони, – "Флеш"
24tv
2024-12-09T16:18:45Z
Від води до зеленого чаю: що змушує ваш організм спалювати більше калорій
Знай
2024-12-09T16:51:54Z
Чи може розтягнутись шлунок, якщо багато їсти
24tv
2024-12-09T15:33:16Z
І каструлю бруднити не доведеться: як швидко зварити моркву для салату
GlavRed
2024-12-09T15:27:32Z
Як заощадити на опаленні: експерти розповіли прості поради для тепла в домі
GlavRed
2024-12-09T15:27:01Z
Вірус грипу циркулює вже в трьох областях – МОЗ
1News
2024-12-09T14:46:55Z
Як зварити картоплю удвічі швидше: секрети досвідчених господинь
TSN
2024-12-09T13:48:34Z
У МОН заявили про можливе скорочення кількості медичних вишів
VGorode
2024-12-09T13:34:39Z
Протягом повномасштабної війни Україні вдалося відновити 935 об’єктів медзакладів - МОЗ
УкраинФорм
2024-12-09T12:18:52Z
Вживання чорного шоколаду може знизити ризик діабету на 21%
Portaltele
2024-12-09T12:18:38Z
Як отримати пільгу на земельний податок в Україні?
360ua.news
2024-12-09T17:03:58Z
Біткоїн отримав статус «цифрового золота» від держскарбниці США
ITC
2024-12-09T17:01:49Z
ФАО: Ціни на пшеницю продовжать зменшуватись, але сповільняться
AgroPortal
2024-12-09T17:00:21Z
В Україні відновлюють виплати компенсацій за знищене житло
УкраинФорм
2024-12-09T16:45:48Z
Рекламна індустрія матиме рекордні прибутки цьогоріч: про які суми йдеться
24tv
2024-12-09T16:39:32Z
Для працівників деяких компаній зняли важливу вимогу щодо бронювання
24tv
2024-12-09T16:33:53Z
Енергогіганти Британії та Японії створюють глобальний проєкт у вітроенергетиці за $6 млрд
InternetUA
2024-12-09T16:30:50Z
Чи можуть українцям списати борги за комуналку під час воєнного стану
24tv
2024-12-09T16:27:18Z
В Україні близько 1,5 мільйона гектарів сільгоспземель потребують зрошення - міністр
УкраинФорм
2024-12-09T16:25:40Z
Поліцейські евакуювали десятьох цивільних з Куп'янського району
УкраинФорм
2024-12-09T16:54:05Z
У Харкові підірвали вибухівку біля поліцейського відділку
УкраинФорм
2024-12-09T16:30:55Z
Росіяни атакували з дрона автівку у Херсоні, є постраждалий
УкраинФорм
2024-12-09T16:30:06Z
Пілот літака назвав найгірший авіамаршрут в Європі
24tv
2024-12-09T16:27:25Z
У Харкові стався вибух неподалік відділу поліції
24tv
2024-12-09T16:18:35Z
Чоловік нецензурно облаяв співробітників ТЦК і отримав штраф: скільки він має сплатити
Фокус
2024-12-09T16:00:57Z
Мер Нетішина потрапив під нічний арешт: деталі справи
ГЛАВКОМ NET
2024-12-09T16:00:49Z
В Італії пролунав потужний вибух на нафтогазовому сховищі у Флоренції, є жертви
Комсомольская правда
2024-12-09T15:27:41Z
В Україні затримали п’ятьох паліїв, завербованих РФ
1News
2024-12-09T15:21:37Z
Календар краси на 2025 рік: найкращі дні для косметичних процедур на всі місяці
24tv
2024-12-09T17:03:45Z
Печінковий рулет для святкового столу: шеф-кухар дала рецепт смачнющої закуски
Политека
2024-12-09T16:43:01Z
Щоб не розізлити змію: яким іграшками краще не прикрашати ялинку у 2025 році
GlavRed
2024-12-09T16:42:11Z
Гороскоп Таро на 10 грудня для всіх знаків Зодіаку: прислухайтеся до підказок Всесвіту
Политека
2024-12-09T16:30:09Z
Вони поглинають вологу з повітря: 5 рослин, які можна поставити у ванній
24tv
2024-12-09T16:24:23Z
Як створити новорічний настрій під час війни: поради психологів
Комсомольская правда
2024-12-09T16:18:31Z
В Іспанії вивели новий сорт баклажанів шоколадного кольору
AgroNews
2024-12-09T16:18:26Z
4 речі в оселі, які усі забувають прати, але повинні це робити
24tv
2024-12-09T16:12:48Z
Класичний олів'є з яловичиною: рецепт святкового салату
Фокус
2024-12-09T15:57:36Z
Захисник збірної України залишить Інтер Маямі, в якому грав разом з Мессі
24tv
2024-12-09T17:03:42Z
Українця номінували на звання найкращого біатлоніста першого етапу Кубка світу-2024/25
TSN
2024-12-09T16:43:50Z
Девід Кут звільнений з суддівського комітету Англії після скандалу з забороненими речовимнами
Football.ua
2024-12-09T16:33:17Z
"Тепер я знаю, як він виглядає": Роналду надіслав фото свого пеніса колишньому гравцю Реала
24tv
2024-12-09T16:24:01Z
Мотивує знищувати їх на корті, – Світоліна висловилася про матчі проти "нейтральних" росіян
24tv
2024-12-09T15:48:14Z
Палмер встановив унікальний рекорд в АПЛ
Football.ua
2024-12-09T15:24:32Z
Ромеро став на захист Постекоглу після поразки від Челсі
Football.ua
2024-12-09T15:01:27Z
Прощання з видатною тренеркою Оленою Єресько: де та коли відбудеться церемонія
24tv
2024-12-09T14:57:36Z
Майкл Антоніо відновлюватиметься після ДТП мінімум рік — The Guardian
Football.ua
2024-12-09T14:51:56Z
Apple готується до випуску iOS 18.2: що нового
InternetUA
2024-12-09T16:43:27Z
Чому акумулятор вашого ноутбука ніколи не доживає до обіцяного терміну служби
24tv
2024-12-09T16:33:37Z
Працювала з 15 років: блогерка Баба Маша розповіла про свою кар'єру та роботу в інтернеті
24tv
2024-12-09T16:24:02Z
Китайські вчені створили найпотужніший у світі квантовий комп’ютер
InternetUA
2024-12-09T16:21:58Z
iPhone SE 4 може мати 12-мегапіксельну селфі-камеру TrueDepth
Portaltele
2024-12-09T16:21:41Z
Sony "прокачає" провальний Apple Vision Pro, зробивши його геймерським пристроєм
InternetUA
2024-12-09T16:01:49Z
ByteDance та TikTok намагаються тимчасово заблокувати закон про продаж або заборону соцмережі у США
Детектор М
2024-12-09T16:01:29Z
Тисячі гравців ловлять покемонів на дводенному фестивалі у Гонконзі
24tv
2024-12-09T15:57:33Z
Ложка хейту. Онлайн-насильство щодо журналісток у коментарях YouTube
Детектор М
2024-12-09T15:55:09Z
Копія Ferrari: перший кросовер Xiaomi розсекретили на офіційних фото
Фокус
2024-12-09T17:03:59Z
Xiaomi YU7 – другий електромобіль китайської компанії вийде влітку 2025 року з двома потужними моторами та швидкістю до 253 км/год
ITC
2024-12-09T17:01:33Z
Galaxy показав недорогий гібридний кросовер нового покоління
AutoCentre
2024-12-09T16:07:21Z
G-Class на честь Хемільтона прокачали до 1063 “конячок”
AutoCentre
2024-12-09T15:13:48Z
Новий електрокросовер Toyota bZ3X 2025
360ua.news
2024-12-09T15:04:59Z
Компактний двигун Ванкеля показав високу питому потужність
InternetUA
2024-12-09T15:01:25Z
Toyota відкладає вихід електромобілів нового покоління, проте обіцяє запас ходу понад 1000 км
ITC
2024-12-09T14:22:06Z
Енергетиками поставлений потужний автопоїзд у складі MAN TGS 6х6
AutoCentre
2024-12-09T14:13:14Z
Мрія колекціонера: на продаж виставили два ідеальні Shelby Mustang GT500 KR
AutoCentre
2024-12-09T13:13:19Z