MY.UAНовости
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили "печатный станок" на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют.

20 апреля, 07:24.

Александра Романюк.

Ситуация в Украине во многом зависит от решений Нацбанка.

Пандемия коронавируса и вызванный ею экономический кризис заставили многие государства забыть о глобализации и начать спасать собственные экономики.

Пытаясь поддержать домохозяйства и бизнес в тяжелое время, многие страны "запускают печатные станки", то есть проводят дополнительную эмиссию денег.

Как правило, в краткосрочной перспективе такая мера помогает обеспечить средствами к существованию наиболее уязвимые слои населения и бизнес, а в более отдаленной – ускоряет инфляцию и при этом оживляет экономику.

Но одно дело, когда к таким мерам прибегают небольшие экономики и речь идет об их локальных валютах, и совсем другое – если "печатный станок" включают эмитенты мировых валют.

Федеральная резервная система США еще в самом начале эпидемии, в середине марта, объявила о готовности "использовать весь свой набор инструментов для поддержки потока кредитов домашним хозяйствам и предприятиям".

И в первую очередь – о намерении выкупить на рынках казначейские ценные бумаги на сумму не менее 500 млрд долларов и ипотечные ценные бумаги – не менее чем на 200 млрд долларов.

Позже ФРС заявила, что на эти цели будет направлено не 700 млрд, а свыше 2,3 триллиона долларов.

США начали политику "количественного смягчения".

Названные суммы – 2,3 трлн долларов – фактически объявленный объем дополнительной эмиссии долларов.

Правда, направляемых в экономику не напрямую, в виде наличных, а через механизм скупки ценных бумаг.

Такой инструмент кредитно-денежной политики – пополнение ликвидности путем скупки акций – получил название Quantitative easing (QE), то есть "количественное смягчение".

Программы QE широко использовались в Японии в начале 2000-х, в США во время глобального кризиса 2008-2009 годов и позже, в Евросоюзе и Великобритании, других странах.

В частности, Соединенные Штаты после кризиса 2009 года трижды проводили подобные операции: QE1, QE2 и QE3.

Нынешняя эмиссия уже получила название (правда, пока неофициальное) QE4.

И она является беспрецедентной по количеству вброшенных в экономику за короткий срок долларов.

Примерно такую сумму "влили" в экономику США во время QE2 и QE3 вместе взятых, с той разницей, что тогда на это ушло 4 года, а сейчас – всего месяц с небольшим.

"После 2008 года программы "количественного расширения" периодически проводят практически все банки мира, которые имеют резервные валюты.

Были периоды, когда эти программы сворачивались, американцы пытались даже в 2018 году запустить программу "количественного сжатия", то есть изымать избыточную ликвидность и повышать процентные ставки.

Тогда это вызвало кризис на долговых рынках развивающихся стран и начался "курсопад": стали резко девальвировать аргентинское песо, бразильский реал, турецкая лира и т.

Потому что спекулятивный капитал начал уходить с развивающихся рынков в американские долговые инструменты, которые стали более доходными.

Однако Трамп является ярым противником программ "количественного сжатия", поэтому еще в 2019 году фактически был запущен процесс поступательного понижения процентных ставок и начата новая программа "количественного расширения".

Однако тогда планировалось расширяться только на 50 млрд долларов каждый месяц.

А сейчас они запустили ультрарадикальную программу "количественного расширения", которая не имеет аналогов.

Сейчас они будут выкупать уже не только облигации Минфина США и ипотечные ценные бумаги, но и обязательства штатов, и обязательства корпоративного сектора, в том числе проблемные активы, – то есть весь "мусор", чтобы под него забрасывать на рынок триллионы дополнительной ликвидности", – объясняет экономический эксперт Алексей Кущ.

К чему приведет избыток долларов.

Если разделить обещанные 2,3 трлн долларов на всех американцев (327 млн человек), получится, что на каждого придется более 7 тыс.

этих дополнительных (но не обязательно наличных) долларов.

Неудивительно, что обычно результатом "количественного расширения" является увеличение денежной массы на руках у граждан и снижение банковских ставок.

Все это вместе, как ожидается, должно увеличить объем потребления, оживить производство и ускорить инфляцию (которая в развитых странах часто стремится к нулю, чем тормозит экономику).

Поэтому применяют QE, как правило, только во время рецессии, чтобы "укротить" спад экономики и вернуть ее к росту.

Но повторимся: когда "печатный станок" запускают небольшие страны, обесценивание их местной валюты и ускорение инфляции остаются их внутренними проблемами.

Однако когда на подобные меры решается государство – эмитент основной мировой валюты, это не может не отразиться на экономиках других стран.

Какими будут последствия нынешней рекордной эмиссии доллара? Ощутит ли эти последствия Украина?.

Президент инвестиционной группы "Универ" Тарас Козак обращает внимание, что США действуют в интересах собственной экономики, мало обращая внимание на другие страны.

"Во время кризиса глобализм немного отступает, а на первый план выходят задачи усиления защиты своих внутренних производителей, своего населения, безработных и т.

Интересы страны становятся выше интересов глобального развития, глобальной торговли и т.

Это отчетливо видно на примере "масочных войн", когда разные страны пытаются перехватить друг у друга грузы с масками, аппаратами искусственного дыхания, медикаментами и т.

В экономике такая тенденция проявляется в том, что каждая страна будет выходить из кризиса самостоятельно.

И решения об экономических мерах принимаются в странах без оглядки на интересы других стран.

Поэтому то, что США за счет дополнительной эмиссии решили спасать свою экономику, не принимая во внимание, как это будет сказываться на мировой экономике, – это именно потому, что для них сейчас важна в первую очередь их экономика", – говорит эксперт.

Алексей Кущ считает, что следствием переизбытка долларовой массы в период кризиса станет снижение цен на мировых рынках сырьевых продуктов.

А значит, Украина получит меньшую прибыль от экспорта, чем могла бы.

"В обычное время излишняя ликвидность уходит на рынки развивающихся стран, которые выполняют роль такого "абсорбента" этой избыточной ликвидности.

Эти рынки пытаются воспользоваться конъюнктурой дешевого доллара: население покупает доллары, государства пытаются привлекать валюту, выпуская свои долговые инструменты.

Как и Украина нарастила свои резервы до 25 млрд долларов.

В прошлом году НБУ выкупил на рынке 8 млрд долларов.

Получается, развивающиеся страны абсорбируют инфляцию, не дают долларам давить на цены в США.

А когда наступает кризис, происходит обвал.

Процентные ставки еще снижаются (в США они уже снизились до нуля), эмиссия нарастает, и в результате происходит обесценивание базовых активов на мировых сырьевых рынках.

То есть резко падают цены на нефть, на металл, на продовольственные товары.

А от мировых цен на сырье очень сильно зависит ВВП Украины.

И для того, чтобы сохранить хотя бы номинальное значение ВВП на уровне прошлого года (реальный ВВП, то есть скорректированный на процент инфляции, конечно, упадет), Украине придется "включать печатный станок" и ускорять инфляцию.

А в развитых странах инфляция замедляется, потому что такие страны, как Украина, обеспечивают их дешевым сырьем.

Если бы развивающиеся страны смогли создать на сырьевых рынках что-то по аналогии с ОПЕК, то они могли бы удерживать цены на высоком уровне, когда развитые страны применяют гиперэмиссионные волны.

Тогда бы инфляция импортировалась в американскую и европейскую экономики.

Но пока развивающиеся страны не могут похвастать такой консолидации, они вынуждены принимать правила игры и мириться с дешевыми ценами на сырье", – говорит Алексей Кущ.

В то же время Тарас Козак говорит, что в разгар кризиса действуют противоположные тенденции, и какая из них окажется определяющей, предсказать заранее сложно.

"Когда количество долларов в обороте существенно возрастает, по идее, они должны обесцениться, так как количество активов осталось прежним, а сумма долларов выросла.

Но во время кризисов такого не происходит.

Мы видим, что дешевеют акции, недвижимость и т.

д., потому что желающих купить это во время кризиса немного.

И тут встречаются две противоположные тенденции: из-за чрезмерного количества долларов цены должны были бы расти, а из-за кризиса – падать.

И какая из этих противоположных тенденций пересилит – в разгар кризиса сложно сказать.

А вот после кризиса спрос на риски вырастет.

А поскольку денег будет много, цены могут расти – как на инвестиционные активы, так и на потребительские товары.

И тут важно, во-первых, сколько продлится кризис (а этого сегодня никто не скажет), а во-вторых, как страны, применявшие политику "количественного смягчения", будут выходить из кризиса.

Мы видели, например, что QE3 закончилось уменьшением количества долларов в обороте.

ФРС выводила их за счет того, что не покупала новые казначейские бумаги, когда погашались старые", – обращает внимание Тарас Козак.

Теоретически через какое-то время цены должны вырасти, а валюта тех стран, которые проводили дополнительную эмиссию, должна упасть по отношению к другим странам, говорит эксперт.

Но такую же политику "количественного смягчения" будут, вероятно, проводить и другие страны: Европейский центральный банк, Банк Англии, Банк Швейцарии.

Они, вероятно, тоже будут выкупать на свой баланс облигации своих правительств.

И каждая развитая страна будет печатать свою валюту, чтобы поддержать свою экономику.

Каким в итоге окажется отношение доллара к евро, к швейцарскому франку или к иене – сейчас спрогнозировать невозможно, уверен экономист.

Что касается Евросоюза, то уже известно, что он тоже намерен включить "печатный станок".

"У Евросоюза программа "количественного расширения" менее амбициозная, но тоже впечатляющая.

Они пока не назвали ее сумму, там процесс принятия решений более сложный, и еще идет дискуссия", – говорит Алексей Кущ.

Будет ли Нацбанк печатать "антикризисные гривни".

Как подчеркивает Тарас Козак, несмотря на полученное разрешение выкупать ценные бумаги, Нацбанк пока категорически отказывается печатать необеспеченные гривни, вкладывая их в ОВГЗ или другие инструменты.

"Нацбанк пока готов выкупать на свой баланс исключительно валюту.

Поэтому все выглядит так, что гривня должна усиливаться, ведь долларов в мире становится все больше, а количество гривен не увеличивается.

Но этого, скорее всего, тоже не будет.

Так что и в этом вопросе сейчас полная неопределенность", – говорит Тарас Козак.

Единственное, в чем уверен эксперт, – что "включение печатного станка" в Украине приведет к резкому росту инфляции.

Особенно если не удастся заключить новый кредитный договор с МВФ.

"У нескольких заместителей главы НБУ скоро заканчиваются контракты.

И если к руководству Нацбанком придут новые люди, которые посчитают правильным делать допэмиссию гривни, будет девальвация, инфляция и повторение 90-х годов в полном объеме.

Это худший сценарий", – говорит Тарас Козак.

На сегодняшний день планируется, что покрыть дефицит бюджета и поддержать экономику удастся за счет денег МВФ, которые на сей раз пойдут не в золотовалютные резервы, а в бюджет, и за счет другой международной помощи.

Единственным препятствием для продолжения сотрудничества с МВФ на сегодняшний день является закон о банках, который пока не принят.

Помочь Украине в борьбе с коронавирусом пообещали и другие международные организации.

В частности, Всемирный банк.

Подробнее – в сюжете:.

Подпишись на наш telegram.

Только самое важное и интересное.

Подписаться.

Реклама.

Поделиться
Поделиться сюжетом
Источник материала
Упоминаемые персоны
У насильницькому переміщенні засуджених та залученні їх до примусової праці підозрюють експрацівника Херсонської виправної колонії
Украина Криминальная
2024-12-07T00:36:12Z
Прогноз погоди на Новий рік 2025: синоптик сказав, чи чекати снігу та морозу
GlavRed
2024-12-07T00:27:51Z
"Це ва-банк": ЗСУ близькі до втрати відразу п'яти міст, - військовий
GlavRed
2024-12-07T00:27:32Z
На фронті - 163 зіткнення, ЗСУ знищили понад сотню загарбників на Покровському напрямку
УкраинФорм
2024-12-07T00:09:46Z
12 років ув’язнення отримала жителька Харківщини, яка «зливала» ворогу інформацію про ЗСУ
Украина Криминальная
2024-12-06T23:45:37Z
Війна, день 1017. Українським військовим передали першу партію нової ракети-дрона "Пекло"
Football.ua
2024-12-06T23:04:25Z
Карта бойових дій в Україні станом на 7 грудня 2024 року
ГЛАВКОМ NET
2024-12-06T22:48:03Z
Ворог атакував Україну безпілотниками: названо напрямок руху
TSN
2024-12-06T22:39:49Z
На Херсонщині ворог завдав удару по селу Давидів Брід - поранено троє людей
ZN UA
2024-12-06T22:34:31Z
У Нідерландах оголосили вирок підлітку, який ударив пляшкою лідера проросійської партії
УкраинФорм
2024-12-07T00:42:39Z
У Білому домі прагнуть надати Україні залишок коштів допомоги ще за каденції Байдена
TSN
2024-12-07T00:39:54Z
США надають Україні доступ до мілітаризованої версії мережі Starlink
ZN UA
2024-12-07T00:31:54Z
Земляки у Нацполіції, МВС і ДБР: "Схеми" про роль Татарова у правоохоронній вертикалі України
ZN UA
2024-12-07T00:30:11Z
Лондон і Париж можуть відправити війська в Україну: з'явився несподіваний сценарій
GlavRed
2024-12-07T00:27:47Z
Проти демонстрантів у Тбілісі знову застосували водомети і сльозогінний газ, є затримані
УкраинФорм
2024-12-07T00:18:22Z
У Польщі запропонували карати за заперечення "Волинської різанини" та героїзацію Бандери та УПА
Хвиля
2024-12-07T00:09:23Z
Близько півтора десятка впливових правоохоронців виявилися земляками Татарова, – "Схеми"
24tv
2024-12-07T00:03:47Z
Мер Нью-Йорка може переметнутися від демократів до республіканців - ЗМІ
УкраинФорм
2024-12-06T23:57:26Z
Я не вірю, – Анастасія Анісімова зі сльозами на очах покинула проєкт "Холостяк 13"
24tv
2024-12-06T22:48:11Z
Захоплюють з перших хвилин: 25 фільмів, які обов'язково треба подивитися до Нового року
24tv
2024-12-06T22:00:24Z
"Холостяк" 13 сезон 6 випуск: хто з дівчат покинув проєкт
24tv
2024-12-06T21:45:46Z
Тайка Вайтіті відповів фанатам Marvel: «Ви не знаєте, чого хочете, доки я вам цього не дам»
ITC
2024-12-06T20:06:56Z
Не дала шансу, – учасниця "Холостяка 13" пішла з проєкту за власним бажанням
24tv
2024-12-06T20:06:54Z
MELOVIN – "Вбиваєш мене", Тоня Матвієнко - "Така як є" та Океан Ельзи – "Як ніколи" - 5, 4 і 3 місця чарту FM-TV минулого тижня.
FM-TV
2024-12-06T19:54:49Z
Тоня Матвієнко розповіла про спадщину мами: кому дісталося все
GlavRed
2024-12-06T19:27:20Z
Міс Україна – 2024 титул здобула 20-річна студентка та модель із Києва
360ua.news
2024-12-06T19:22:21Z
Катерина Кухар, Оксана Гутцайт і дипломати: у Києві розпочались «Вечори французького кіно»
Вива
2024-12-06T19:15:34Z
Євросоюз просить США пом'якшити санкції проти Газпромбанку
ZN UA
2024-12-06T22:48:52Z
Долар "впав": яким буде курс валют після вихідних
GlavRed
2024-12-06T22:27:57Z
Нацбанк випустив монету-оберіг для оборонців
1News
2024-12-06T20:51:39Z
Три зони та нові черги: як зміняться відключення світла в Україні
Хвиля
2024-12-06T20:45:16Z
Скільки в магазинах України коштує цукор у грудні
24tv
2024-12-06T20:06:14Z
У Росії почалося банкрутство великого заводу чипів
УкраинФорм
2024-12-06T19:39:37Z
Євросоюз фінансує кремль завдяки збільшенню закупівель російського палива в Індії – ЗМІ
iPress
2024-12-06T19:34:38Z
Європейський інвестиційний банк виділив Україні €60 млн
iPress
2024-12-06T19:34:33Z
Можна користуватися послугами безкоштовно: ПриватБанк скасував плату за обслуговування для певних клієнтів
Политека
2024-12-06T19:28:04Z
Смарткільце Oura тепер знає, коли ви захворіли
InternetUA
2024-12-06T20:57:37Z
Для чого потрібно натирати яйця лимоном: дивовижний лайфхак
24tv
2024-12-06T20:39:05Z
Мусить бути на свята: як приготувати соус із хрону, з яким м'ясо смакуватиме як ніколи в житті
24tv
2024-12-06T19:00:25Z
Попит на антидепресанти в Україні зріс майже на 50%
FaceNews
2024-12-06T17:24:25Z
Стало відомо, що треба їсти, щоб підвищити імунітет взимку
AgroNews
2024-12-06T17:22:53Z
Щоб кури почали активно нестися зробіть це взимку у хліві: запам'ятайте три основні правила догляду
TSN
2024-12-06T16:36:34Z
Болить голова через таблетки від головного болю: як це вилікувати
24tv
2024-12-06T15:39:42Z
Ніколи це не викидайте: кулінар шокував інгредієнтом, з якого можна зробити хрусткі чипси
24tv
2024-12-06T13:15:13Z
Міфи і реальність фармацевтичного ринку: що насправді відбувається?
Знай
2024-12-06T12:42:15Z
В Україні запустили освітню платформу для ветеранів: понад 1200 можливостей
InternetUA
2024-12-07T00:01:25Z
Естонські зенітні ракети вироблятимуть для України: експерт вказав на їхню "геніальність"
Фокус
2024-12-07T00:00:46Z
"Будуть як в тирі": експерт оцінив вірогідність форсування Дніпра російськими військами
Хвиля
2024-12-06T23:12:23Z
З мільйонів – 417 нештатних спрацювань: Сметанін прокоментував ситуацію з бракованими мінами
24tv
2024-12-06T22:42:12Z
Дівчина дев'ять годин шукала кішку: знайшла вона її в дуже незвичайному місці
GlavRed
2024-12-06T22:27:34Z
7 грудня: яке сьогодні свято, традиції та заборони
ГЛАВКОМ NET
2024-12-06T22:03:07Z
Тисячі ракет, снарядів і зниження мобілізаційного віку: експерт розповів, про що Україні каже Захід
Политека
2024-12-06T21:45:55Z
У Токіо держслужбовцям зроблять чотириденний робочий тиждень, щоб підвищити народжуваність
ZN UA
2024-12-06T21:30:08Z
Проблеми із талонами на іспит з водіння в Україні: чому біля Сервісного центру МВС стоять черги з ночі, — ЗМІ
Фокус
2024-12-06T21:27:31Z
Інтерпол шукав шість років: на Львівщині затримали члена міжнародного наркосиндикату
УкраинФорм
2024-12-06T23:18:44Z
Понад 7 років в’язниці отримав чоловік, який вкрав акумулятор, ікони і телефон
InternetUA
2024-12-06T23:13:21Z
Рятувальні роботи в Запоріжжі завершені: десять загиблих, 24 травмованих
УкраинФорм
2024-12-06T21:45:35Z
Проведено кілька успішних спецоперацій з викриття кіберзлочинців, - прокуратура
InternetUA
2024-12-06T21:33:08Z
Троє дітей, серед них чотиримісячна дівчинка: у Запоріжжі збільшується кількість постраждалих
Фокус
2024-12-06T21:21:31Z
Суд відмовився взяти під варту ексвійськового та блогера Владислава Сорда
ГЛАВКОМ NET
2024-12-06T21:18:49Z
Трагічна п'ятниця для Запоріжжя і Кривого Рогу: що відомо про обстріл міст росіянами 6 грудня
24tv
2024-12-06T21:06:07Z
Атака на Запоріжжя: вже 10 загиблих, десятки поранених
ГЛАВКОМ NET
2024-12-06T20:15:14Z
Росія "підпалила" Запоріжжя: страшні наслідки смертельного авіаобстрілу міста
24tv
2024-12-06T20:06:32Z
Вінегрет із квашеною капустою: зірка "Мастер Шеф" дала покращений рецепт салату
Политека
2024-12-06T23:30:03Z
"Несумісні з дітьми": експерт розповів, які породи собак не варто заводити в сім'ї
Фокус
2024-12-06T21:45:14Z
Як вправно пройти співбесіду і гарантувати собі найм на роботу
24tv
2024-12-06T20:39:14Z
Що найбільше подобається чоловікам у жіночих геніталіях
24tv
2024-12-06T20:06:48Z
Перетворіть свої нудні двері на яскравий елемент: ідея цікавого редизайну
24tv
2024-12-06T20:00:36Z
Без цього не обійтися: чому вікна у грудні треба мити оцтом
24tv
2024-12-06T19:54:06Z
Буде свіжим набагато довше: як правильно зберігати натертий сир - Клопотенко
GlavRed
2024-12-06T19:27:02Z
Чи належите до двох знаків зодіаку, які постійно розпочинають нове життя
24tv
2024-12-06T19:15:42Z
Для любителів чистоти: фахівці назвали чотири порід котів, які не линяють
Фокус
2024-12-06T19:12:32Z
Інтер — Парма 3:1 Відео голів та огляд матчу Серії А
Football.ua
2024-12-06T22:34:39Z
Сельта впоралася з Мальоркою вдома
Football.ua
2024-12-06T22:12:42Z
Мареска – перед матчем проти Тоттенгема: Мудрик все ще хворіє
Football.ua
2024-12-06T22:01:34Z
Валерія Страхова вийшла у фінал тенісного турніру WTA в Бразилії
УкраинФорм
2024-12-06T21:48:10Z
Аталанта дотиснула Мілан та вийшла на перше місце Серії А
Football.ua
2024-12-06T21:46:53Z
Штутгарт впорався з Уніоном, здійснивши камбек
Football.ua
2024-12-06T21:30:04Z
Помер олімпійський чемпіон Віталій Дирдира
24tv
2024-12-06T20:36:37Z
Мессі назвав двох людей, які вплинули на його кар’єру в Барселоні
360ua.news
2024-12-06T20:12:56Z
Інтер розібрався з Пармою
Football.ua
2024-12-06T20:06:23Z
Одним помахом руки: прості способи, щоб відрізнити заряджену батарейку від розрядженої
Фокус
2024-12-06T22:36:14Z
Танцювальний ритм на мільйони переглядів: що нового знімають користувачі у TikTok
24tv
2024-12-06T22:00:19Z
5 кращих компактних смартфонів на грудень 2024 року
InternetUA
2024-12-06T21:54:30Z
В американському музеї природної історії виставили найдорожчий скелет динозавра
Фокус
2024-12-06T20:15:05Z
Стало відомо, коли вийде перша "розкладачка" Samsung із трьома екранами
InternetUA
2024-12-06T20:01:05Z
Найближчими днями Землю може накрити кілька магнітних бур
Комсомольская правда
2024-12-06T19:58:28Z
Apple готується до запуску iPad Pro з чипом M5: відомі характеристики та дата релізу
InternetUA
2024-12-06T19:34:15Z
Компанія Apple випустить свій перший складний смартфон
ГЛАВКОМ NET
2024-12-06T19:21:01Z
На фото показали прототип Google Pixel 9a з оновленим дизайном
InternetUA
2024-12-06T19:01:50Z
Як нові вантажівки MAN стилізують під ретро
AutoCentre
2024-12-06T20:25:11Z
Блакитна цукерка: в Україні засвітилося купе Toyota Supra з "повним фаршем", наче з "Форсажу"
Знай
2024-12-06T19:51:18Z
Urban Automotive презентував свій варіант люксового Range Rover
AutoCentre
2024-12-06T16:10:10Z
Як швидко обігріти авто взимку: водіям назвали "секретну" комбінацію кнопок
GlavRed
2024-12-06T15:25:37Z
У США запустили у виробництво тримісний суперкар із незвичним дизайном
Фокус
2024-12-06T15:21:49Z
Tatra Trucks засвітила різдвяний самоскид
AutoCentre
2024-12-06T15:19:22Z
Шоста глава: тест-драйв нової Honda CR-V
Фокус
2024-12-06T13:51:05Z
Otokar представляє електробус e-Territo із запасом ходу 500 км
AutoCentre
2024-12-06T13:48:22Z
Відкриття передзамовлень, 2 кредитні програми і YOUCLIP на RENAULT DUSTER
AutoCentre
2024-12-06T13:48:05Z