MY.UAНовости
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют
США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили «печатный станок» на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют

США запустили "печатный станок" на полную мощность: как отреагируют экономики и курсы валют.

20 апреля, 07:24.

Александра Романюк.

Ситуация в Украине во многом зависит от решений Нацбанка.

Пандемия коронавируса и вызванный ею экономический кризис заставили многие государства забыть о глобализации и начать спасать собственные экономики.

Пытаясь поддержать домохозяйства и бизнес в тяжелое время, многие страны "запускают печатные станки", то есть проводят дополнительную эмиссию денег.

Как правило, в краткосрочной перспективе такая мера помогает обеспечить средствами к существованию наиболее уязвимые слои населения и бизнес, а в более отдаленной – ускоряет инфляцию и при этом оживляет экономику.

Но одно дело, когда к таким мерам прибегают небольшие экономики и речь идет об их локальных валютах, и совсем другое – если "печатный станок" включают эмитенты мировых валют.

Федеральная резервная система США еще в самом начале эпидемии, в середине марта, объявила о готовности "использовать весь свой набор инструментов для поддержки потока кредитов домашним хозяйствам и предприятиям".

И в первую очередь – о намерении выкупить на рынках казначейские ценные бумаги на сумму не менее 500 млрд долларов и ипотечные ценные бумаги – не менее чем на 200 млрд долларов.

Позже ФРС заявила, что на эти цели будет направлено не 700 млрд, а свыше 2,3 триллиона долларов.

США начали политику "количественного смягчения".

Названные суммы – 2,3 трлн долларов – фактически объявленный объем дополнительной эмиссии долларов.

Правда, направляемых в экономику не напрямую, в виде наличных, а через механизм скупки ценных бумаг.

Такой инструмент кредитно-денежной политики – пополнение ликвидности путем скупки акций – получил название Quantitative easing (QE), то есть "количественное смягчение".

Программы QE широко использовались в Японии в начале 2000-х, в США во время глобального кризиса 2008-2009 годов и позже, в Евросоюзе и Великобритании, других странах.

В частности, Соединенные Штаты после кризиса 2009 года трижды проводили подобные операции: QE1, QE2 и QE3.

Нынешняя эмиссия уже получила название (правда, пока неофициальное) QE4.

И она является беспрецедентной по количеству вброшенных в экономику за короткий срок долларов.

Примерно такую сумму "влили" в экономику США во время QE2 и QE3 вместе взятых, с той разницей, что тогда на это ушло 4 года, а сейчас – всего месяц с небольшим.

"После 2008 года программы "количественного расширения" периодически проводят практически все банки мира, которые имеют резервные валюты.

Были периоды, когда эти программы сворачивались, американцы пытались даже в 2018 году запустить программу "количественного сжатия", то есть изымать избыточную ликвидность и повышать процентные ставки.

Тогда это вызвало кризис на долговых рынках развивающихся стран и начался "курсопад": стали резко девальвировать аргентинское песо, бразильский реал, турецкая лира и т.

Потому что спекулятивный капитал начал уходить с развивающихся рынков в американские долговые инструменты, которые стали более доходными.

Однако Трамп является ярым противником программ "количественного сжатия", поэтому еще в 2019 году фактически был запущен процесс поступательного понижения процентных ставок и начата новая программа "количественного расширения".

Однако тогда планировалось расширяться только на 50 млрд долларов каждый месяц.

А сейчас они запустили ультрарадикальную программу "количественного расширения", которая не имеет аналогов.

Сейчас они будут выкупать уже не только облигации Минфина США и ипотечные ценные бумаги, но и обязательства штатов, и обязательства корпоративного сектора, в том числе проблемные активы, – то есть весь "мусор", чтобы под него забрасывать на рынок триллионы дополнительной ликвидности", – объясняет экономический эксперт Алексей Кущ.

К чему приведет избыток долларов.

Если разделить обещанные 2,3 трлн долларов на всех американцев (327 млн человек), получится, что на каждого придется более 7 тыс.

этих дополнительных (но не обязательно наличных) долларов.

Неудивительно, что обычно результатом "количественного расширения" является увеличение денежной массы на руках у граждан и снижение банковских ставок.

Все это вместе, как ожидается, должно увеличить объем потребления, оживить производство и ускорить инфляцию (которая в развитых странах часто стремится к нулю, чем тормозит экономику).

Поэтому применяют QE, как правило, только во время рецессии, чтобы "укротить" спад экономики и вернуть ее к росту.

Но повторимся: когда "печатный станок" запускают небольшие страны, обесценивание их местной валюты и ускорение инфляции остаются их внутренними проблемами.

Однако когда на подобные меры решается государство – эмитент основной мировой валюты, это не может не отразиться на экономиках других стран.

Какими будут последствия нынешней рекордной эмиссии доллара? Ощутит ли эти последствия Украина?.

Президент инвестиционной группы "Универ" Тарас Козак обращает внимание, что США действуют в интересах собственной экономики, мало обращая внимание на другие страны.

"Во время кризиса глобализм немного отступает, а на первый план выходят задачи усиления защиты своих внутренних производителей, своего населения, безработных и т.

Интересы страны становятся выше интересов глобального развития, глобальной торговли и т.

Это отчетливо видно на примере "масочных войн", когда разные страны пытаются перехватить друг у друга грузы с масками, аппаратами искусственного дыхания, медикаментами и т.

В экономике такая тенденция проявляется в том, что каждая страна будет выходить из кризиса самостоятельно.

И решения об экономических мерах принимаются в странах без оглядки на интересы других стран.

Поэтому то, что США за счет дополнительной эмиссии решили спасать свою экономику, не принимая во внимание, как это будет сказываться на мировой экономике, – это именно потому, что для них сейчас важна в первую очередь их экономика", – говорит эксперт.

Алексей Кущ считает, что следствием переизбытка долларовой массы в период кризиса станет снижение цен на мировых рынках сырьевых продуктов.

А значит, Украина получит меньшую прибыль от экспорта, чем могла бы.

"В обычное время излишняя ликвидность уходит на рынки развивающихся стран, которые выполняют роль такого "абсорбента" этой избыточной ликвидности.

Эти рынки пытаются воспользоваться конъюнктурой дешевого доллара: население покупает доллары, государства пытаются привлекать валюту, выпуская свои долговые инструменты.

Как и Украина нарастила свои резервы до 25 млрд долларов.

В прошлом году НБУ выкупил на рынке 8 млрд долларов.

Получается, развивающиеся страны абсорбируют инфляцию, не дают долларам давить на цены в США.

А когда наступает кризис, происходит обвал.

Процентные ставки еще снижаются (в США они уже снизились до нуля), эмиссия нарастает, и в результате происходит обесценивание базовых активов на мировых сырьевых рынках.

То есть резко падают цены на нефть, на металл, на продовольственные товары.

А от мировых цен на сырье очень сильно зависит ВВП Украины.

И для того, чтобы сохранить хотя бы номинальное значение ВВП на уровне прошлого года (реальный ВВП, то есть скорректированный на процент инфляции, конечно, упадет), Украине придется "включать печатный станок" и ускорять инфляцию.

А в развитых странах инфляция замедляется, потому что такие страны, как Украина, обеспечивают их дешевым сырьем.

Если бы развивающиеся страны смогли создать на сырьевых рынках что-то по аналогии с ОПЕК, то они могли бы удерживать цены на высоком уровне, когда развитые страны применяют гиперэмиссионные волны.

Тогда бы инфляция импортировалась в американскую и европейскую экономики.

Но пока развивающиеся страны не могут похвастать такой консолидации, они вынуждены принимать правила игры и мириться с дешевыми ценами на сырье", – говорит Алексей Кущ.

В то же время Тарас Козак говорит, что в разгар кризиса действуют противоположные тенденции, и какая из них окажется определяющей, предсказать заранее сложно.

"Когда количество долларов в обороте существенно возрастает, по идее, они должны обесцениться, так как количество активов осталось прежним, а сумма долларов выросла.

Но во время кризисов такого не происходит.

Мы видим, что дешевеют акции, недвижимость и т.

д., потому что желающих купить это во время кризиса немного.

И тут встречаются две противоположные тенденции: из-за чрезмерного количества долларов цены должны были бы расти, а из-за кризиса – падать.

И какая из этих противоположных тенденций пересилит – в разгар кризиса сложно сказать.

А вот после кризиса спрос на риски вырастет.

А поскольку денег будет много, цены могут расти – как на инвестиционные активы, так и на потребительские товары.

И тут важно, во-первых, сколько продлится кризис (а этого сегодня никто не скажет), а во-вторых, как страны, применявшие политику "количественного смягчения", будут выходить из кризиса.

Мы видели, например, что QE3 закончилось уменьшением количества долларов в обороте.

ФРС выводила их за счет того, что не покупала новые казначейские бумаги, когда погашались старые", – обращает внимание Тарас Козак.

Теоретически через какое-то время цены должны вырасти, а валюта тех стран, которые проводили дополнительную эмиссию, должна упасть по отношению к другим странам, говорит эксперт.

Но такую же политику "количественного смягчения" будут, вероятно, проводить и другие страны: Европейский центральный банк, Банк Англии, Банк Швейцарии.

Они, вероятно, тоже будут выкупать на свой баланс облигации своих правительств.

И каждая развитая страна будет печатать свою валюту, чтобы поддержать свою экономику.

Каким в итоге окажется отношение доллара к евро, к швейцарскому франку или к иене – сейчас спрогнозировать невозможно, уверен экономист.

Что касается Евросоюза, то уже известно, что он тоже намерен включить "печатный станок".

"У Евросоюза программа "количественного расширения" менее амбициозная, но тоже впечатляющая.

Они пока не назвали ее сумму, там процесс принятия решений более сложный, и еще идет дискуссия", – говорит Алексей Кущ.

Будет ли Нацбанк печатать "антикризисные гривни".

Как подчеркивает Тарас Козак, несмотря на полученное разрешение выкупать ценные бумаги, Нацбанк пока категорически отказывается печатать необеспеченные гривни, вкладывая их в ОВГЗ или другие инструменты.

"Нацбанк пока готов выкупать на свой баланс исключительно валюту.

Поэтому все выглядит так, что гривня должна усиливаться, ведь долларов в мире становится все больше, а количество гривен не увеличивается.

Но этого, скорее всего, тоже не будет.

Так что и в этом вопросе сейчас полная неопределенность", – говорит Тарас Козак.

Единственное, в чем уверен эксперт, – что "включение печатного станка" в Украине приведет к резкому росту инфляции.

Особенно если не удастся заключить новый кредитный договор с МВФ.

"У нескольких заместителей главы НБУ скоро заканчиваются контракты.

И если к руководству Нацбанком придут новые люди, которые посчитают правильным делать допэмиссию гривни, будет девальвация, инфляция и повторение 90-х годов в полном объеме.

Это худший сценарий", – говорит Тарас Козак.

На сегодняшний день планируется, что покрыть дефицит бюджета и поддержать экономику удастся за счет денег МВФ, которые на сей раз пойдут не в золотовалютные резервы, а в бюджет, и за счет другой международной помощи.

Единственным препятствием для продолжения сотрудничества с МВФ на сегодняшний день является закон о банках, который пока не принят.

Помочь Украине в борьбе с коронавирусом пообещали и другие международные организации.

В частности, Всемирный банк.

Подробнее – в сюжете:.

Подпишись на наш telegram.

Только самое важное и интересное.

Подписаться.

Реклама.

Поделиться
Поделиться сюжетом
Источник материала
Упоминаемые персоны
Засудженого на 13 років політв'язня Ернеста Ібрагімова етапували до колонії Оренбурзької області
УкраинФорм
2024-12-10T07:48:39Z
У пошуках сильної позиції: експерти спрогнозували, як Трамп хоче закінчити війну в Україні
Политека
2024-12-10T07:42:04Z
Чому Києву не варто боятися антиукраїнських історичних ініціатив у Польщі – погляд із Варшави
Европейская правда
2024-12-10T07:39:49Z
Європа і арабські країни побоюються нової влади Сирії – Reuters
ГЛАВКОМ NET
2024-12-10T07:39:14Z
Мітингувальники повернули світлини постраждалих на "йолку" у Тбілісі
Европейская правда
2024-12-10T07:33:12Z
Кому загрожує блокування карток за порушення військового обліку: пояснення адвоката
24tv
2024-12-10T07:33:04Z
США намагаються знайти полоненого журналіста Остіна Тайса після падіння режиму Асада в Сирії
Детектор М
2024-12-10T07:31:19Z
«Якщо вже Янукович зміг…». Депутат Держдуми закликав надати Асаду громадянство РФ
ГЛАВКОМ NET
2024-12-10T07:24:41Z
Україна готує зустріч з європейськими союзниками для посилення оборони – Никифоров
ZN UA
2024-12-10T07:18:13Z
У Хмельницькому попрощалися із вісьмома військовими
УкраинФорм
2024-12-10T07:33:34Z
На Лиманському напрямку позиції Сил оборони за добу атакували понад 100 російських дронів - Лисогор
УкраинФорм
2024-12-10T07:30:50Z
Ворог штурмує Покровськ і атакує поблизу Куп’янська: карта бойових дій 10 грудня
24tv
2024-12-10T07:27:26Z
Відмовляються йти в бій: окупанти саботують на одній із ключових ділянок фронту
GlavRed
2024-12-10T07:27:23Z
Росіяни вранці вдарили з мінометів по Білопільській громаді на Сумщині
УкраинФорм
2024-12-10T07:21:49Z
Синєгубов розповів про ситуацію на Харківщині станом на 10 грудня
Мій Харків
2024-12-10T07:18:58Z
У Торецьку ворог встановив контроль над териконами шахти "Центральна" - військовий оглядач
TSN
2024-12-10T07:18:56Z
Втрати ворога станом на 10 грудня 2024 – Генштаб ЗСУ
ГЛАВКОМ NET
2024-12-10T07:18:22Z
Що віщують зірки: астрологічний прогноз на тиждень з 9 по 15 грудня
Фокус
2024-12-10T07:15:45Z
"Обирай": Тіна Кароль публічно відповіла на звинувачення Лєри Мандзюк
GlavRed
2024-12-10T07:45:41Z
У Римі провели «Дні українського кіно»
УкраинФорм
2024-12-10T07:45:14Z
Серед них – фільм про український ресторан у США: CNN назвали найкращі документалки 2024 року
24tv
2024-12-10T07:42:41Z
«Месники: Судний день» повернуть Кріса Еванса у Marvel, але, ймовірно, не у ролі Капітана Америки
ITC
2024-12-10T07:31:34Z
Копія мами: донька зрадниці Ані Лорак вийшла на сцену - деталі
GlavRed
2024-12-10T07:27:45Z
У продовженні «Без обличчя» гратимуть Джон Траволта та Ніколас Кейдж
ITC
2024-12-10T07:12:59Z
Після заяв про брехливу скромність: Тіна Кароль звернулась до стендаперки Лєри Мандзюк
24tv
2024-12-10T07:03:58Z
У Вашингтоні виступила Українська капела бандуристів Північної Америки
УкраинФорм
2024-12-10T07:03:35Z
Зірки 6 сезону серіалу "Страйк" дражнять один одного: відомо про романтичний момент
Политека
2024-12-10T06:42:23Z
На Київщині та у низці областей оголошена повітряна тривога через загрозу балістики
УкраинФорм
2024-12-10T07:48:25Z
Цензурних слів не знайшлось: пара віком 40+ розповідає батькам про чергову вагітність
Фокус
2024-12-10T07:36:25Z
Китай припиняє постачання БпЛА, критично важливих для війни - Bloomberg
TSN
2024-12-10T07:34:04Z
Тутанхамон, Анубіс і пентаграми: чоловіки знайшли у домі "святилище єгипетських богів"
24tv
2024-12-10T07:33:32Z
Чи можуть українців примусово утримувати в будівлях ТЦК: пояснення юристів
Фокус
2024-12-10T07:15:34Z
Тайвань зафіксував масштабну активність Військово-морських сил Китаю в регіоні
ZN UA
2024-12-10T07:09:38Z
Повністю невидимий у радіоспектрі: ЗМІ показали український оптоволоконний БПЛА
InternetUA
2024-12-10T07:09:26Z
Яке завтра, 11 грудня, свято – все про цей день, яке церковне свято, що не можна робити
TSN
2024-12-10T07:06:10Z
Пам’яті імунолога, молодшого сержанта Андрія Рибакова
УкраинФорм
2024-12-10T07:00:46Z
Одним із найбільших шахрайств в світвому Інтернеті став бум препаратів для схуднення
InternetUA
2024-12-10T07:45:01Z
ВООЗ сертифікувала перший молекулярний тест для діагностики туберкульозу
24tv
2024-12-10T07:24:15Z
Жінка, яка планує дожити до 150, скоротила свій біологічний вік на 10 років: як їй це вдалося
TSN
2024-12-10T07:06:53Z
77 Нобелівських лауреатів закликають Сенат не затверджувати Кеннеді-молодшого міністром
ZN UA
2024-12-10T02:31:40Z
Обличчя ельфа. У Львові лікарі прооперували підлітка з Рівненщини з рідкісним генетичним синдромом
ГЛАВКОМ NET
2024-12-10T02:06:35Z
Послуги з охорони психічного здоровʼя з 2025 року надаватимуть всі медзаклади первинної ланки - МОЗ
УкраинФорм
2024-12-10T01:45:01Z
Волосся почне рости вдвічі швидше: 7 правил, яких треба дотримуватися
24tv
2024-12-09T23:21:32Z
Новий ШІ перевершує суперкомп'ютери: вирішує наукові завдання швидше, ніж будь-коли
InternetUA
2024-12-09T22:01:29Z
За програмою "Доступні ліки" можна буде отримати антибіотики для дітей
ZN UA
2024-12-09T21:21:17Z
Українцям відключатимуть світло по-новому: експерт пояснив переваги поділу на зони
Фокус
2024-12-10T07:45:49Z
Відключення світла можуть посилити: до 12 годин без електроенергії з першими морозами
Знай
2024-12-10T07:36:48Z
Гривневі депозити в Україні стали збитковими через інфляцію та податки
ZN UA
2024-12-10T07:27:59Z
Банківська таємниця та Нацкешбек: в Ощадбанку зробили заяву
Политека
2024-12-10T07:27:08Z
Графіки відключення світла діятимуть по-новому: що потрібно знати
ГЛАВКОМ NET
2024-12-10T07:27:06Z
РФ знайшла спосіб купувати американські чіпи в обхід санкцій
ГЛАВКОМ NET
2024-12-10T07:18:47Z
Китай та Сирія спровокували зміни на ринку нафти
24tv
2024-12-10T07:18:34Z
ZAZ очолив список найпопулярніших автобусів в Україні: статистика листопада
AutoCentre
2024-12-10T07:15:58Z
Нафта подешевшала на тлі зменшення ризиків поширення конфлікту на Близькому Сході
УкраинФорм
2024-12-10T07:15:20Z
Румунські рятувальники врятували в Карпатах українця з кошеням - чоловік намагався уникнути мобілізації
Комсомольская правда
2024-12-10T07:48:52Z
На Херсонщині загинула жінка внаслідок атаки російського дрона
УкраинФорм
2024-12-10T07:36:46Z
Засуджено чоловіка, який повідомляв про місцеперебування ТЦК
InternetUA
2024-12-10T07:27:00Z
В Україні викрито контрабанду канабісу в харчових продуктах на понад 23 млн грн
AgroNews
2024-12-10T07:12:25Z
В Одесі ТЦКшник катався на дверях авто: в установі відреагували на ситуацію
Политека
2024-12-10T07:00:59Z
Засуджено 28-річного львів’янина, який застрелив 59-річного чоловіка
Украина Криминальная
2024-12-10T06:57:26Z
З Борівського і Куп’янського напрямків за добу евакуювали ще 58 людей
УкраинФорм
2024-12-10T06:49:44Z
На Рівненщині злочинне угруповання скупило бурштину на суму понад ₴1,3 млн
Украина Криминальная
2024-12-10T06:40:32Z
Правоохоронці затримали п'ятьох підпалювачів, які діяли на замовлення РФ у трьох регіонах
УкраинФорм
2024-12-10T06:28:11Z
5 безпрограшних комбінацій кольорів для кухонних шаф
24tv
2024-12-10T07:27:28Z
Ці пари поєднають вищі сили – 3 знаки зодіаку, які до кінця року зустрінуть своє кохання
24tv
2024-12-10T07:03:53Z
Як допомогти дитині пережити розлучення: поради психологині
24tv
2024-12-10T07:03:02Z
Ще не було нікого, кому б він не сподобався: рецепт знаменитого торта "Мурашник"
24tv
2024-12-10T06:36:53Z
Страва з "вибуховим" смаком: найнебезпечнішу у світі піцу готують на вулкані – фото
TSN
2024-12-10T06:36:16Z
Картопля пармезан: як приготувати смачну закуску
Фокус
2024-12-10T05:06:19Z
Гороскоп Таро на 2025 рік для Дів: заздрісники, виконання бажання та виграш у лотерею
GlavRed
2024-12-10T04:27:49Z
Скільки запікати курку в духовці: важливе правило, яке варто знати усім
GlavRed
2024-12-10T04:27:22Z
Жоден соус з ним не зрівняється: робимо домашній кетчуп
24tv
2024-12-10T04:15:33Z
Ліверпуль може придбати Їлдиза — ЗМІ
Football.ua
2024-12-10T07:45:08Z
Еліна Світоліна повернулась до України та постріляла із гранатомета
Фокус
2024-12-10T07:12:44Z
"Усик втомився": ексчемпіон світу впевнено анонсував закінчення кар'єри українського боксера
24tv
2024-12-10T07:03:38Z
Індзагі — перед грою з Баєром: Наш шлях у Лізі чемпіонів ідеальний
Football.ua
2024-12-10T06:42:18Z
Легенда Шахтаря приїхав підтримати команду в матчі з Баварією
1News
2024-12-10T05:18:02Z
Олійник завершить кар'єру та стане тренером
Football.ua
2024-12-09T22:38:24Z
Гарячий бій в Лізі чемпіонів: онлайн-трансляція матчу Шахтар – Баварія
24tv
2024-12-09T22:21:08Z
Хетафе мінімально обіграв Еспаньйол
Football.ua
2024-12-09T22:15:40Z
Вест Гем сильніший за Вулвергемптон
Football.ua
2024-12-09T22:03:35Z
Міфи про смартфони: чому не варто вірити популярним забобонам
InternetUA
2024-12-10T07:39:50Z
Європейський Maiaspace посилює зусилля протистояти SpaceX за допомогою багаторазової ракети
InternetUA
2024-12-10T07:31:48Z
АХТ представив новий інноваційний фунгіцид проти склеротиніозу
AgroPortal
2024-12-10T07:30:59Z
Штучна зірка NASA відкриє таємниці екзопланет, темної енергії та наднових
Portaltele
2024-12-10T07:24:08Z
Останній потужний метеорний потік 2024 року: цього тижня в Україні можна побачити Гемініди
Фокус
2024-12-10T06:51:01Z
Чому акумулятор вашого ноутбука ніколи не доживає до обіцяного терміну служби
InternetUA
2024-12-10T06:41:26Z
Apple може випустити OLED iPad Mini у 2026 році
Portaltele
2024-12-10T06:24:40Z
Північний Льодовитий океан залишиться без льодового покриву вже 2027 року
Portaltele
2024-12-10T06:24:27Z
Kernel інтегрує в агробізнес ШІ, супутникові дані та моделі машинного навчання
Agravery
2024-12-10T06:21:21Z
Електромобілі Abarth отримають кілька лімітованих версій
AutoGeek
2024-12-10T07:42:32Z
Mercedes працює над «сонячною фарбою» для електромобілів ─ вона додасть до 12 тис. безплатного пробігу на рік
ITC
2024-12-10T07:31:45Z
З автопілотом і без заднього скла: дебютував недорогий конкурент Tesla від Huawei
Фокус
2024-12-10T07:15:40Z
Стрімке зниження цін на вживані електромобілі може сповільнити попит на нові авто: дослідження
AutoGeek
2024-12-10T07:12:57Z
Від $13 000: кросовер від Toyota і GAC отримав ціни та характеристики
AutoGeek
2024-12-10T06:40:14Z
Що трапилось? Новий кросовер Toyota отримає китайські агрегати
ЗаРулем
2024-12-10T05:10:47Z
Як переоформити авто через "Дію": проста інструкція
GlavRed
2024-12-10T04:27:39Z
Навіщо натирати фари лимоном та содою: досвідчені водії поділилися секретом
GlavRed
2024-12-10T01:27:04Z
Можливий навіть штраф: чому в заторі не варто вмикати пічку в автомобілі
GlavRed
2024-12-09T21:27:46Z