Чья экономика выйдет из кризиса первой и какую валюту выбрать для сбережений

Едва ли не каждый день появляются новости, что та или иная страна снимает карантинные ограничения. Даже наши чиновники обещают, что с 1 июля введут ковидные паспорта, и те, кто привит, смогут путешествовать в Европу без ограничений. Правда, с нашей скоростью большинство украинцев получит две дозы вакцины не раньше следующего, а то и 2023 года. Поэтому нам остается только с завистью наблюдать, как мир возвращается к нормальной жизни.

От Израиля до Мальты

Например, министерство здравоохранения Израиля приняло решение с 1 июня снять все карантинные ограничения, так как в стране значительно снизился уровень заболеваемости коронавирусом.

В Европе первыми о достижении коллективного иммунитета заявили представители Мальты. Чиновники этого небольшого островного государства говорят, что вакцинировали 70% взрослого населения как минимум одной прививкой от COVID-19.

Крупным же странам понадобится еще несколько недель, а может, и месяцев, для того чтобы достичь таких показателей. Так, в США на сегодня только половина взрослого населения полностью вакцинирована от коронавируса.

В Германии отменят очередность при вакцинации только с 7 июня. После этой даты все население сможет записаться на прививки.

Но все же свет в конце тоннеля уже виднеется, и страны прогнозируют, что скоро их экономики начнут расти чуть ли не удвоенными темпами.

Кто первым привился, тот и лидер

Экономисты считают, борьба государств за дозы вакцин - это не столько забота о собственных гражданах, сколько желание быстрее начать возрождать экономику.

- Первыми будут выходить из кризиса страны, которые смогли раньше других провести эффективную вакцинацию и смягчить карантинные меры, а также те, что имели возможность активно стимулировать свои экономики, - поясняет "КП" в Украине" аналитик TeleTrade Сергей Родлер. - Главное негативное последствие коронавируса - сокращение внутренней бизнес-активности, что привело к проблемам у экспортно-ориентированных стран. США являются самым крупным импортером, вследствие чего падение потребительского спроса американцев оказывает влияние на все другие страны, даже с серьезными экономиками, вроде ЕС и КНР. В данный момент все крайне внимательно следят за макростатистикой из США, так как их восстановление подразумевает улучшение дел и у остальных. Иными словами, вся надежда на то, что американцы смогут вытянуть из кризиса другие крупные экономики, а за ними потянутся и все остальные.

При этом эксперты отмечают, что Украина сильно отстает от мировых лидеров.

- Восстановление экономик разных стран после пандемии COVID-19 будет зависеть во многом от темпов вакцинации, - поясняет "КП" в Украине" старший аналитик "Альпари" Вадим Иосуб. -Украина тут пока в аутсайдерах. По данным BBC, в Украине на сто человек приходится 2,4 полученные дозы, тогда как при двойной вакцинации число полученных доз должно стремиться к 200. По данным этого же источника, массовая вакцинация в Украине может произойти лишь к началу 2023 года, тогда как в США и на большей части Европы (за исключением ряда стран бывшей Югославии) она завершится к концу текущего года.

Расчет на экспорт

Если большинство крупных экономик во время восстановления надеется на внутренний спрос, то Украина рассчитывает на экспортеров и хорошую внешнюю конъюнктуру.

- Украинские чиновники рассчитывают, что потребительская активность граждан будет способствовать ускорению роста ВВП в 2021 году, - говорит Сергей Родлер. - В частности, называются цифры в 5% по итогам года. Однако стоит учитывать тот факт, что средний класс у нас почти отсутствует, по сравнению с другими странами. Да и не совсем понятно, как его считать. Например, в США к нему относят тех, кто зарабатывает от 50 до 150 тысяч долларов в год. Таких там порядка 52% населения. Кроме того, большинство американцев получало щедрые стимулирующие выплаты из бюджета: в марте их размер составил 1400 долларов на члена семьи. Вот и получается, что в таких условиях Украине стоит рассчитывать на своих экспортеров, благо глобальный спрос на товары АПК и металлургического сектора сейчас довольно высокий.

Эксперт говорит, что нужно учитывать новые инициативы правительства по изменениям в Налоговый кодекс.

- Из-за них сельскохозяйственные компании будут гораздо дольше получать возмещения НДС, так как поменялся порядок признания факта экспорта, а металлурги потеряют ощутимую долю выручки и фактически начнут платить налоги по прогрессивной шкале, - продолжает Родлер. - Желание увеличить поступления в бюджет не должно приводить к увеличению нагрузки на сектора-драйверы отечественной экономики.

Что будет с курсом

Плохих новостей для гривны эксперты пока не видят. На фоне восстановления экономики курсового обвала не будет.

- Что касается курса, то тут каких-то серьезных изменений не ожидается, - говорит Родлер. - Экспортная выручка и интерес зарубежных инвесторов к украинским бумагам с высокой ставкой будут оказывать поддержку гривне. При этом действительно важные причины для сильного укрепления курса попросту отсутствуют, да и высокая долговая нагрузка все же стимулирует Нацбанк не особо рьяно поддерживать нацвалюту. По итогам года стоимость доллара может вырасти до 27,90-28,50, а евро - до 34,40-35,00.

А для тех, кто делает ставку на иностранные валюты, эксперты советуют следить за политикой центробанков.

- Если говорить о курсах валют, то их динамика не связана напрямую с победой над пандемией, - поясняет Вадим Иосуб. - Главную роль играет монетарная политика соответствующих центробанков: нулевые процентные ставки и "количественное смягчение", то есть вбрасывание в экономику новых денег. В зависимости от того, кто из основных мировых центровых центробанков - ФРС США или ЕЦБ - первым начнет ужесточать свою политику, поднимать ставки и сворачивать работу печатного станка, валюта той страны (соответственно, доллар или евро) начнет укрепляться к другим валютам. Что касается гривны, ей до недавних пор помогали растущие цены на металлы и аграрную продукцию, что приводило к увеличению выручки экспортеров. Однако в последнее время эти цены застопорились, а новый урожай и отсутствие засухи, как в прошлом году, могут отправить цены на аграрную продукцию вниз. В более долгосрочном плане курс гривны будет зависеть от решительности в проведении реформ и успешности сотрудничества с МВФ и другими международными финансовыми организациями.

Как формировать валютную корзину

Если вы не хотите постоянно следить за колебаниями курса, то эксперты советуют пока быть консервативными и держать валютные сбережения только в двух валютах.

- В мире несколько резервных валют, чей статус официально признан Международным валютным фондом, - поясняет аналитик "Альпари" Максим Пархоменко. - Но по факту только две – доллар США и евро. Тот же китайский юань хоть и признан МВФ, но резервной валютой не является.

По его словам, на резервную валюту приходится основной оборот международной торговли и финансовых активов. Большинство других валют, например, турецкая лира, казахстанский тенге, российский или белорусский рубль, не являются резервными и относятся к валютам развивающихся рынков.

- Они тоже торгуются на международном валютном рынке, который признан самым ликвидным и надежным из всех функционирующих финансовых рынков, однако экономики их стран слабы и часто зависят от одной отрасли, - продолжает Пархоменко. - Доверие к валютам развивающихся рынков невелико. Их судьба - череда девальваций и кризисов. Да и сами граждане этих стран не доверяют национальной валюте, держат сбережения в долларах, евро и золоте.

Эксперт говорит, что в прошлом году турецкая лира и российский рубль стали худшими из валют развивающихся стран. Чтобы стабилизировать ситуацию, центральные банки вынуждены держать высокую ключевую ставку, завлекая международных спекулянтов, что, соответственно, вредно для рядовых граждан и бизнеса. Дорогой кредит тормозит развитие экономики и часто делает недоступной, например, ипотеку или обычное потребительское кредитование.

- Украинская гривна, несмотря на пандемию COVID-19, последние годы стабильна, - резюмирует Максим Пархоменко. - Сказывается поддержка со стороны США и Евросоюза. Инвесторы позитивно оценивают будущее Украины, которое связывают с Европой. Однако держать сбережения лучше в долларах и евро. На курс гривны может негативно повлиять ситуация с внешними долгами Украины, так как есть проблема с их рефинансированием, и не стоит забывать про рост цен на нефть и газ. В этой ситуации стоит не просто хранить средства в долларах и евро, а инвестировать в финансовые инструменты, выраженные в данных валютах. Пропорция: 75% - доллары, 25% - евро. Ставка в США, вероятно, начнет расти раньше, чем в Европе.