Смягчение валютных ограничений от НБУ ускорит рост инфляции в Украине — эксперт

Решение Национального банка Украины утвердить Стратегию смягчения валютных ограничений и начать переход к большей гибкости обменного курса с возвращением к инфляционному таргетированию может привести к утечке капитала и девальвации гривны.

Об этом в комментарии Фактам ICTV сообщил председатель Комитета экономистов Украины Андрей Новак, комментируя действия НБУ.

В решении Нацбанка Украины от 29 июня, указывается, что идя на такие меры, регулятор выполняет один из структурных маяков программы EFF с Международным валютным фондом (МВФ).

Отмечалось, что до 7 июля должна быть обнародована версия Стратегии по смягчению валютных ограничений Нацбанком.

— Шаги по реализации стратегии будут привязываться не к конкретным датам, а к формированию обусловленных ею предпосылок… Курсовая устойчивость будет оставаться важным элементом достижения целей… Публичную версию Стратегии Национальном банке обнародуют… до 7 июля 2023 года, — указал регулятор на своем сайте.

Стратегия Нацбанка предусматривает три основных направления:

смягчение валютных ограничений;
переход к большей гибкости курса;
возвращение к принципам инфляционного таргетирования.

— Каждое направление содержит общее описание последовательности этапов, ключевых приоритетов, принципов и надлежащих предпосылок реализации стратегии, — говорится в релизе.

В Нацбанке подчеркнули, что будут вводить стратегию последовательно и постепенно, опираясь на наличие необходимых предпосылок.

В то же время председатель Комитета экономистов Украины Андрей Новак говорит, что это приведет к утечке капитала с украинских рынков и дальнейшей девальвации национальной валюты.

— Инициативы со стороны либерализации волнами, время от времени осуществляются. Я думаю, что сейчас это очень несвоевременно, потому что до сих пор идет война, а это для финансового мира форс-мажор высшей степени. В этих условиях проводить либерализацию валютных операций и переходить к плавающему курсу национальной денежной единицы (гривны, — Ред.), это десть только одно — дополнительный отток капитала и новую волну девальвации гривны, — говорит он.

По мнению эксперта, эти меры нужны, но не в тех условиях, в которых находится украинская экономика.

По его словам, шаги в сторону либерализации валютных операций нужно делать после завершения правового статуса военного положения и после начала реального экономического восстановления.

— Сейчас эти меры дадут только негативные результаты. Сейчас, когда достигнута относительная экономическая и финансовая стабильность, вводить либерализацию будет означать встряхнуть финансовый рынок, — говорит эксперт.

В то же время Андрей Новак заявил, что то, что Нацбанк объясняет свои действия требованиями МВФ, частое явление.

— У нас очень часто свои плохие действия объясняют, что “Это не мы, это требования МВФ”. На самом деле это не так. Особенно сейчас, когда МВФ подписал с Украиной программу поддержки на $15,6 млрд на 4 года. И МВФ и все наши партнеры прекрасно понимают, в какой ситуации находится наша страна, в какой ситуации финансовый сектор. Поэтому то, что во время войны и военного положения достигнута относительная стабильность, это надо сохранять, а не вводить изменения, которые дадут только негативный результат, — уверен он.

По мнению председателя Комитета экономистов Украины, этот этап, даже если он является требованием МВФ, “надо обойти”, аргументируя это тем, что это для украинской экономики неуместно.

Прогнозировать, как именно повлияют такие действия со стороны НБУ на украинскую экономику, Андрей Новак отказался, впрочем, отметил, что из-за девальвации гривны, которая будет вызвана либерализацией, возрастет и инфляция.

— Это повлияет на два основных направления: во-первых, налоговый уход капитала из страны, а, во-вторых, девальвация гривны. Девальвация гривны цепной реакцией повлечет за собой повышение темпов инфляции, — сказал он.

Примечательно, что в релизе Нацбанка за 29 июня указывается, что благодаря постепенному внедрению либерализации по валютным операциям, “возвращение в перспективе к инфляционному таргетированию с плавающим обменным курсом будет происходить упорядоченным, консистентным способом, что позволит минимизировать риски для ценовой и финансовой стабильности и максимизировать потенциал для устойчивого экономического восстановления”.

В НБУ также уверяют, что и в дальнейшем будут сохранять жесткие монетарные условия путем “поддержания достаточно высокого уровня процентных ставок в реальном измерении”. Это, по мнению регулятора, будет обеспечивать высокую привлекательность гривневых активов и, таким образом, позволит минимизировать риски для курсовой устойчивости.