Доллар упадет ниже 37 грн, но срыв зерновой сделки ударит по гривне. Прогноз курса валют на неделю, 10-16 июля

На следующей неделе, 10-16 июля, ситуация на наличном валютном рынке почти не изменится, однако со второй половины июля гривна может начать активнее укрепляться: типичными могут стать ежедневные колебания доллара ниже 37 грн. Таким образом разница между "розничным" и безналичным курсами американской валюты снизится до 0,5-1%.

Такой прогноз дал UBR.ua начальник департамента казначейства Глобус Банка Тарас Лесовой. Он объяснил его ставшей более уверенной позицией Нацбанка по скорому снижению учетной ставки. Среди угроз для национальной валюты эксперт в первую очередь называет ограничения украинского зернового экспорта. Это, а также усиление военных рисков, могут ослабить позиции тех членов Комитета НБУ по монетарной политике, которые выступают за более решительное снижение ключевой ставки.

Кассиры по-разному оценивают купюры и не принимают собственную валюту: клиент пожаловался на Приватбанк

Доллар пока останется на месте, но евро будет стремиться вверх

В течение нескольких прошлых недель средний наличный курс доллара на черном рынке колебался в диапазоне 37,20-37,30 грн/$, свидетельствовали данные сайта kurs.com.ua. В банках "бакс" стоил на 5-15 копеек больше. Как отметил нам Тарас Лесовой, с 10 по 16 июля существенных изменений для американской валюты на наличном рынке ждать не следует: она будет колебаться вплотную к 37 грн/$ с периодическими проседаниями в сторону официального курса (36,57 грн/$).

"Условный курсовой коридор будет оставаться на уровне 37-38 грн/$", – полагает казначей.

Доллары со скидкой. В крупной сети обменников рассказали, как купить валюту дешевле

В отличие от почти намертво застывшего доллара, евровалюта демонстрировала несколько большую волатильность в ходе торгов предыдущих недель. Так, в конце июня средний курс продажи евро в обменниках сначала достиг отметки в 41 грн, а затем и превысил ее на 10-15 копеек. Вскоре, с наступлением июля, евро стал падать в цене и теперь продается в обменниках дешевле 40,80 грн/€. Банки при этом просят за евро все еще больше 41 грн.

Как считает Лесовой, евровалюта с 10 по 16 июля будет оставаться в коридоре 40-41,50 грн/€, но стремиться вверх, за пределы 41,50 грн/€.

"Как и неделей ранее, спред (разница между покупкой и продажей – ред.) сохранится на уровне 0,25–0,35 грн, а амплитуда ежедневных колебаний не превысит 0,1–0,3 грн", – прогнозирует представитель Глобус Банка.

Ключевую ставку могут снизить уже в июле

Последние недели рынок наличной валюты живет в условиях стабильных курсов с проекцией на постепенное сближение к официальному показателю НБУ, констатирует Лесовой. Эту проекцию пока не удавалось реализовать, однако со второй половины июля ситуация может измениться, не исключает банкир. Этому может поспособствовать позиция Нацбанка касательно более скорого снижения ключевой ставки (сейчас – 25%).

Вопрос ставки обсуждался на предыдущем заседании Комитета НБУ по монетарной политике 26 июня. Члены комитета отметили улучшение финансовой ситуации в государстве, что выразилось в более быстром замедлении инфляции (15,3% в мае), чем прогнозировалось в апреле (16,2% год к году). Инфляция продолжила замедляться и в июне, свидетельствует отчет НБУ.

К стабилизации валютного курса, указывалось в пресс-релизе по итогам заседания, среди прочего привело удержание ключевой ставки на уровне 25%. Благодаря укреплению наличной нацвалюты удалось увеличить доходность гривневых банковских вкладов, что позволило увеличить объем срочных депозитов населения во всех группах банков: в целом доля срочных депозитов физлиц возросла на 5 п.п. с начала года и превысила отметку в 35%. Данные позитивные тенденции сопровождались увеличением объемов международных резервов НБУ, которые к 1 июля почти достигли $39 млрд – рекордного значения за всю историю.

Международные резервы Украины выросли до исторического рекорда, – НБУ

На этом основании трое членов комитета высказались за снижение учетной ставки уже в июле. Большинство (7 из 10) участников заседания оказались более консервативными: они отмечали, что до войны объем депозитов населения в банковской системе достигал 50%. Потенциал роста к этому уровню за счет монетарных мер (в частности, поддержания базовой ставки) еще не исчерпан, а их неосмотрительное сворачивание грозит развернуть вспять позитивные тенденции.

"Трансмиссия снижения учетной ставки в доходность депозитов и ОВГЗ будет быстрой и сильной. А вот развернуть эту тенденцию с помощью экстренного поднятия ставки для сохранения финансовой стабильности в случае критического ухудшения ситуации, как показал опыт, будет очень сложно… риски от преждевременного снижения учетной ставки намного больше, чем от удержания ее неизменной", – говорилось в пресс-релизе.

Риски для валютной стабильности и доходности гривневых активов в первую очередь обусловлены войной. Однако ухудшить позитивную динамику может и недопоступление валютной выручки за счет аграрного экспорта, указывали члены комитета.

Украина договорилась о строительстве зернового терминала в Нигерии

Сейчас в Украине начинается жатва и вскоре обострится необходимость в бесперебойной работе "зернового коридора", отмечалось в публикации Украинского клуба аграрного бизнеса (УКАБ). Однако в последние недели число суден, выходящих из украинских морпортов, все время сокращалось. При этом зерновое соглашение действует до 18 июля – пока о его продлении не удалось договориться.

Тарас Лесовой из Глобус Банка подчеркивает, что на данный момент более 50% украинского экспорта приходится на продукцию АПК, которая преимущественно поставляется за границу через море. Блокирование со стороны РФ зернового коридора и сокращение валютной выручки надавит на валютный курс, однако этот эффект не будет мгновенным, указывает Лесовой.

"Влияние на курс может стать ощутимым не ранее, чем через один месяц. В ближайшие 1-2 недели уменьшение объемов экспорта не будет иметь существенного влияния для формирования валютных курсов", – указал эксперт.

Убытки аграриев из-за саботажа зернового коридора достигают $1 млрд

Как отметил в комментарии UBR.ua финансовый аналитик Андрей Шевчишин, взвешивая целесообразность понижения учетной ставки в Нацбанке также проанализируют влияние на инфляцию ряда новшеств, произошедших 1 июля: возвращения НДС на топливо до довоенного уровня, рост коммерческих тарифов на электроэнергию, разрешение пунктам обмена валют снимать национальные и иностранные деньги со своих счетов в банках для пополнения наличных в кассах, а также другие шаги валютной либерализации.

Понижать ставку без понимания эффекта от этих изменений было бы неосмотрительным, указывает Шевчишин. Тем более, что на фоне отсутствия работы зернового коридора НБУ приходится поддерживать валютные интервенции на межбанке на высоком уровне.

"Интервенции достигли уже $500 млн и продолжают расти. Это говорит о расширении дефицита торгового баланса, который сейчас покрывают за счет внешней помощи. Однако в такой ситуации удержать золотовалютные резервы на текущих уровнях – дорогое удовольствие", – отметил Шевчишин.

"Ждем увеличения резервов и укрепления гривны": НБУ сократил валютные интервенции в июне

Предварительно большинство членов монетарного Комитета НБУ на заседании от 26 июня все же сочли вероятным снижение учетной ставки на 1-2 п.п., начиная с июля или сентября. К концу года, не исключили большинство участников заседания, учетную ставку можно будет опустить до 20-21%. Один из них полагает возможным уменьшения показателя до 19-20%.

Данные прогнозы, поддержанные запуском программы НБУ по снятию части валютных ограничений, демонстрируют рынку уверенность регулятора в стабильности нацвалюты. Эта уверенность может оказать воздействие на торги.

"Коридор допустимых колебаний на наличном рынке может опуститься до 36,70-37,70 грн/$ и до 40-41 грн/€. Кроме того, типичными могут стать ежедневные колебания доллара ниже 37 грн/$. Таким образом разница между розничным и безналичным курсами снизится до 0,5-1%", – спрогнозировал Лесовой.

Что будет с курсом, если НБУ понизит ставку

По словам Андрея Шевчишина, несмотря на курсовую стабильность сейчас рынок пребывает "в напряжении", ожидая решения регулятора. В частности, это выражается в большом спреде между курсами покупки и продажи банков: там этот показатель достигает 60-70 копеек, что должно снизить риски финучреждений от резких курсовых колебаний.

Половина пунктов обмена валют в Украине работает без лицензии. Теневой рынок будет только расти, – прогноз

Благодаря предварительной подготовке решение НБУ понизить ставку не станет сюрпризом для рынка. В частности, существенного влияния снижения ставки на наличный курс валют также ждать не следует, полагает Шевчишин.

"Гривна на наличном рынке может немного ослабнуть, но останется в привязке к межбанку. Каких-то существенных движений на валютном рынке можно ждать после дальнейшего снятия ограничений, а также пересмотра фиксированного курса в сторону повышения", – говорит эксперт, напоминая о своем тезисе, что поддерживать фиксированный курс на нынешнем уровне с помощью интервенций становится все дороже.