MY.UAНовини
Долар без США: чого очікувати від валютного курсу, якщо міжнародна допомога затримається
Долар без США: чого очікувати від валютного курсу, якщо міжнародна допомога затримається

Долар без США: чого очікувати від валютного курсу, якщо міжнародна допомога затримається

Як відмова від фіксованого курсу вплинула на економіку

Міжнародна допомога рятує український бюджет і курс гривні. Рятує настільки, що Нацбанк вже другий місяць працює без фіксованого курсу. "Бізнес-Телеграф" подивився, як це працює. І запитав бізнесменів, що вони про це думають.

Валютний курс починає все більше хвилювати фінансову спільноту. Це природньо, адже з початку року Національний банк на міжбанку продав валюти на 24,287 млрд доларів, а купив — лише 212,38 млн доларів. Тільки за минулий тиждень, з 13 по 17 листопада, НБУ продав на міжбанківському валютному ринку 721,15 млн доларів. І це на 332,05 млн доларів більше ніж тижнем раніше. При цьому регулятор купив 0,5 млн доларів, а тижнем раніше — 1,26 млн доларів.

Інтервенції НБУ на міжбанку

На резерви такий обсяг продажу впливає, але не дуже помітно. Адже НБУ продає гроші, що надходять у вигляді фінансової допомоги. В бюджет вони мають заходити у гривні, а країна отримує їх в валюті. Надходження були на помітному рівні, то ж НБУ навіть відмовився від фіксованого курсу. Це сталось 2 жовтня. З того дня гривня коливається в умовах так званої "керованої гнучкості". У жовтні регулятор продав на міжбанку 3,35 млрд дол та викупив до резервів 14 млн. Отже, чистий продаж валюти НБУ минулого місяця досяг 3,34 млрд та був найвищим з липня 2022 року.

Як це сприйняв бізнес? "Я б все рівно не робив його гнучким. Фіксований курс спростив би бізнесу маневрування", — каже керівник концерну "Ярослав" Олександр Барсук. Після 2 жовтня, коли було введено режим керованої гнучкості курс долара почав коливатися і більшу частину минулого місяця його значення було нижчим, аніж до скасування режиму фіксованого курсу, тобто меншим за 36,5686 грн. Експортери не дуже цим задоволені. "Ми розраховували продавати валютну виручку дорожче 37 гривень за долар. А фактично робимо це зараз по 36,1-36,2 гривні. Нам це дуже невигідно, можемо залишитися зі збитками, бо закладали в плани зовсім інші цифри", — каже голова "Молочного альянсу" Сергій Вовченко. Постраждали не тільки експортери. Навіть Державне казначейство, гривневі надходження якого від продажу іноземної валюти з рахунків після скасування режиму фіксованого курсу долара були на 45,18 млн грн меншими, аніж могли бути у разі, якби курс залишався фіксованим на рівні 36,5686 грн за долар.

Очевидно, що НБУ в своїй новій валютній стратегії намагався зменшити доларизацію економіки, пригальмувати інфляцію, частково замістити міжнародну допомогу державними цінними паперами, втримати курс на наступний рік у межах, за яких дохідність у гривні тих-таки ОВДП і депозитів буде вищою.

Але незважаючи на міжнародну допомогу резерви України скорочуються третій місяць поспіль. У вересні вони знизилися на 1,7% і станом на 1 жовтня 2023 року становили 39,708 млрд доларів. У Нацбанку пояснили, що динаміка зниження резервів зумовлювалась інтервенціями НБУ та борговими виплатами країни в іноземній валюті. Станом на 1 листопада міжнародні резерви України становили вже 38,9 мільярда доларів. Тобто, в жовтні вони знизились на 1,9%.

Міжнародні резерви НБУ

Зрада? Без контексту виглядає як зрада. Але насправді скоріш питання ціни. Тобто, скільки резервів НБУ готовий витратити на інтервенції, тобто на підтримку відносно стабільного курсу. "Якщо раніше для підтримки стабільних резервів нам було потрібно 2-3 млрд доларів зовнішньої фінансової допомоги на місяць, то тепер це 4. У жовтні отримали лише неповні 2.8. Укріплення гривні на 20 копійок до долара за підсумками жовтня на цьому тлі видається фарсом", — вважає експерт Олексій Блінов. І він такий не один. "Ринку в його класичному розумінні нема, та й не може бути … бо є обмеження на вивід валюти, й на торгівлю як таку, й припливи валюти залежать не від ринкових факторів, а від перебігу війни та готовності наших, як би сказати, колег, виконувати те, що пообіцяли, себто дотримуватися домовленостей із міжнародними партнерами… це десь відсотків на 90 функція міжнародної допомоги та кредитів – що більше, то міцніше. І відсотків на 10 всього іншого", — додає аналітик Євген Дубогриз.

Міцна гривня і керований курс не означає, що ризики довгострокової стабільності національної валюти відсутні. Вся економічна система країни сьогодні побудована на споживанні зовнішніх надходжень . "Звичайно, ми стежимо за ситуацією в країнах-донорах і природним є те, що ми стурбовані, – сказав голова правління НБУ Андрій Пишний. — Ми розраховуємо, що всі ці кошти прийдуть в Україну і всі необхідні рішення будуть знайдені". Потреба України в зовнішньому фінансуванні на цей рік — 45 млрд доларів. Отримала країна поки 35. Тобто до кінця року треба знайти ще 10.

То ж не маючи гарантій покриття дефіциту бюджету навіть на цей рік, НБУ поки що тримає гривню на короткому ланцюжку (на міжбанку на рівні біля 36,2 грн за долар) і анонсує другий етап пом'якшення валютних обмежень. Про це Пишний сказав під час панельної дискусії "Фундамент фінансової стабільності наступних років". "Зараз НБУ працює над тим, щоб бути готовим реалізувати наступну амбіцію: перейти до другого етапу валютної лібералізації і це те, що точно зробить життя бізнесу простішим", — заявив Пишний. Бізнес не сперечається, але і не погоджується. "На наступний рік компанія орієнтується на долар по 39-40 гривень, але готується оперативно, щомісяця, корегувати плани в залежності від ситуації на валютному ринку", — каже Вовченко з "Молочного альянсу".

У липні Нацбанк оприлюднив Стратегію пом’якшення валютних обмежень, переходу до більшої гнучкості обмінного курсу та повернення до інфляційного таргетування. В дорожній карті Стратегії другий етап передбачає кілька кроків. Таких як лібералізація торгового фінансування, управління валютними ризиками банків, можливість репатріації відсотків за "старими" борговими зобов’язаннями та інвестиціями. Експерти навпаки, хоч і не бачать катастрофи, не настільки оптимісти, щоб вважати, що курс гривні буде залежати від НБУ чи уряду. Валютний ринок буде турбулентним і безліч факторів може це спровокувати. Зараз ринок споживає дешеву валюту, але це не виводить з рівноваги Голову правління НБУ Андрія Пишного, адже поточний обсяг міжнародних резервів забезпечує фінансування 5,2 місяця майбутнього імпорту".

Звісно, що без допомоги всі знервовані. Вовченко говорить про ризики провалу продажів, якщо Україна буде недоотримувати міжнародну допомогу. "Гроші від партнерів зараз — це економіка, зарплати та пенсії. Якщо рівень доходів споживачів впаде, то, відповідно, впадуть і продажі товарів масового попиту, в тому числі, і молочної продукції", — пояснює він. Приблизно так само думають представники інших споживчих секторів. "Понад 50% загального фонду держбюджету — це іноземні "донати" та кредити. Прямого зв’язку між комерційним будівництвом і макрофіном майже немає. Але негативні процеси відразу відбиваються на достатку громадян, на їхніх планах з придбання житла. А девелоперам може подекуди буде вигідніше відкласти нові проєкти, а, якщо є фінансова можливість, сконцентруватися на завершенні розпочатих проєктів, особливо тих, в яких реалізована більша частина квартир", — каже співзасновник та керуючий партнер компанії INSPI Development Володимир Семенцов.

Що буде без допомоги? Друкарський станок НБУ, підвищення податків і комунальних тарифів до європейського рівня. Зрозуміло, що про це не хочуть говорити ані НБУ, ані уряд. "Добре, що це лишень план Б на крайній випадок. Але про нього треба говорити. Щоб більше цінувати те, що ми маємо. Щоб розуміти, від чого нас рятують гроші Заходу. І щоб не робити дурні, яка може послабити нашу підтримку", — вважає інвестбанкір Сергій Фурса.

Поділитися
Поділитися сюжетом
Джерело матеріала
Згадувані персони
«Без королів»: у США готуються до найбільшого протесту проти Трампа
Украина Криминальная
2025-06-11T11:39:05Z
529 необходимых изменений. Почему дорожная карта верховенства права приближает Украину к ЕС
Европейская правда
2025-06-11T11:37:53Z
Президентка Європарламенту відкинула можливість відставки задля мальтійської політики
Европейская правда
2025-06-11T11:37:07Z
Макрон заявив про намір заборонити соцмережі для дітей до 15 років
УкраинФорм
2025-06-11T11:35:51Z
Індія допомагала підтримувати діалог між Україною та рф щодо ЗАЕС – Politico
iPress
2025-06-11T11:33:50Z
У Єврокомісії відреагували на погрози Фіцо заблокувати 18-й пакет санкцій проти РФ
Европейская правда
2025-06-11T11:33:31Z
Франція готує закон про заборону соцмереж для підлітків
iPress
2025-06-11T11:28:56Z
Паломницю з Дніпра, яка виправдовувала агресію РФ, відправлять у в'язницю
InternetUA
2025-06-11T11:28:50Z
Американські спецслужби стежили за іноземцями, які контактували з Маском — WSJ
iPress
2025-06-11T11:28:35Z
Україна залучить майже £1,7 мільярда від Британії на закупівлю зброї - Шмигаль
УкраинФорм
2025-06-11T11:39:59Z
Біженці з України підняли економіку Польщі на мільярди євро
24tv
2025-06-11T11:36:40Z
Українці з Європи будуть повертатися в рідні міста: економіст назвав умову
GlavRed
2025-06-11T11:34:46Z
Моніторинг телемарафону «Єдині новини» й ефіру Першого каналу Суспільного за 2—4 червня 2025 року
Детектор М
2025-06-11T11:33:25Z
Торік у світі зафіксували найбільше конфліктів з часів Другої світової
УкраинФорм
2025-06-11T11:32:25Z
У 2024 році відбулося більше конфліктів, ніж будь-коли з часів Другої світової війни — дослідження
ZN UA
2025-06-11T11:28:26Z
Світ переживає історичний спад народжуваності
360ua.news
2025-06-11T11:28:02Z
"Натхнення" на 5700 тонн: Британія готує спуск новітнього фрегата HMS Venturer
Фокус
2025-06-11T11:25:54Z
12 червня не можна влаштовувати гучні гуляння: яке церковне свято
GlavRed
2025-06-11T11:25:33Z
У родині вагітної Ріанни сталося горе
TSN
2025-06-01T16:21:48Z
Яна Глущенко стала ведучою ранкового шоу після Дизель шоу
360ua.news
2025-06-11T11:36:52Z
Викиньте і забудьте про них: антитрендове взуття, плаття і шорти
24tv
2025-06-11T11:36:28Z
5 спалень, басейн і розарії: який на вигляд будинок, де мешкала легендарна Одрі Хепберн
24tv
2025-06-11T11:29:52Z
Популярність патріотичних картин в сучасному українському інтер’єрі
iPress
2025-06-11T11:28:54Z
Третю частину мультфільму «Суперсімейка» зніматиме новий режисер
УкраинФорм
2025-06-11T11:26:39Z
"Від даху до першого поверху": РФ знищила будинок українського відомого співака
GlavRed
2025-06-11T11:25:33Z
20-річну доньку Джолі та Пітта запідозрили в заручинах з молодим актором
Gazeta UA
2025-06-11T11:09:56Z
Педро Паскаль дав ляпаса Хоакіну Феніксу у трейлері «Еддінгтона» — «першого справжнього сучасного вестерна»
ITC
2025-06-11T11:06:19Z
Запросите у дім лихо: не можна дивитися у вікно в цей час
24tv
2025-06-11T11:29:47Z
Окрошка по-київськи: Де скуштувати найкращу літню класику столиці
VGorode
2025-06-11T11:15:24Z
Як інакше сказати, коли чхають, якщо не "Будь здоров!"
Gazeta UA
2025-06-11T11:09:36Z
Як використовувати паперові рушники в побуті: лайфхаки, які полегшать життя
24tv
2025-06-11T10:45:51Z
ОАЕ чи Монако: де частіше "відмивають" гроші
24tv
2025-06-11T10:21:48Z
"Прихована перлина острова": де шукати мальовничий і майже безлюдний пляж на Ібіці
24tv
2025-06-11T10:15:11Z
Ідеальний літній сніданок: healthy-бургер з кабачків і лосося від відомої телеведучої
24tv
2025-06-11T09:54:04Z
Що повинно бути вдома під час спеки: про цей перелік має знати кожний
Gazeta UA
2025-06-11T09:06:15Z
Дизайн маленької кухні або 5 способів зекономити місце
Gazeta UA
2025-06-11T08:36:55Z
Визволена з полону суддя з Маріуполя розповіла про знущання з українців у неволі РФ
УкраинФорм
2025-06-11T11:32:08Z
Прохолода відступає: стало відомо, коли в Україну нарешті повернеться сонечко
GlavRed
2025-06-11T11:25:57Z
Українці садять картоплю під звуки обстрілів на Донбасі
Telegraf
2025-06-11T11:09:42Z
Генштаб про важку ситуацію на фронті
360ua.news
2025-06-11T11:03:26Z
Грошова допомога для пенсіонерів у Харківській області: названо громади, де місцеві жителі, можуть отримати виплати
Политека
2025-06-11T11:00:19Z
Росіяни вдарили безпілотником по лікарні у Семенівці - це вже п’ятий «приліт»
УкраинФорм
2025-06-11T10:55:47Z
До Дніпропетровської області ворогу лишилось 600 метрів
FaceNews
2025-06-11T10:33:58Z
Підвищення тарифів на воду в Одеській області: ціни різко підскочили
Политека
2025-06-11T10:31:01Z
Ворог має сили: офіцер НГУ попередив про загрозу знищення міста на Донеччині
GlavRed
2025-06-11T10:27:06Z
На Хмельниччині СБУ викрила диверсантів, які підірвали залізничну колію під час руху потяга
ГЛАВКОМ NET
2025-06-11T11:39:39Z
На Львівщині підліток влаштував стрілянину у школі: поліція вже розшукала стрілка
Telegraf
2025-06-11T11:39:11Z
У Львові школяр вистрілив в однокласника із пневматичної зброї
УкраинФорм
2025-06-11T11:35:08Z
Затримано жителя Білгорода-Дністровського, який забив до смерті дружину
Украина Криминальная
2025-06-11T11:34:12Z
На Львівщині затримали агента ФСБ, який шукав авіабази
1News
2025-06-11T11:29:20Z
Обстріл Харкова 7 червня: знайшли вже друге тіло, під завалами можуть бути ще загиблі
Лига
2025-06-11T11:28:39Z
На Полтавщині чоловік намагався втекти від ТЦК, виникла сутичка
УкраинФорм
2025-06-11T11:26:52Z
У низці областей оголошено повітряну тривогу через загрозу балістики
ГЛАВКОМ NET
2025-06-11T11:26:51Z
На Кіровоградщині медичну працівницю затримали за сприяння в ухиленні від військової служби
Украина Криминальная
2025-06-11T11:25:03Z
В Україну повернули понад 1200 тіл полеглих захисників
ZN UA
2025-06-11T11:39:03Z
Наскільки корисні рекомендації з догляду за шкірою з соцмереж: аналіз дерматологів
24tv
2025-06-11T11:36:49Z
Чому не варто купувати товари для здоров'я на iHerb: досвід, помилки і нові рішення
iPress
2025-06-11T11:28:30Z
Чому шлунок будить вас голодом чи не кожного ранку
24tv
2025-06-11T10:30:26Z
Вчені тільки зараз розібралися, як працює парацетамол: йому вже понад 100 років
Фокус
2025-06-11T09:27:23Z
Чи варто пити каву на голодний шлунок
24tv
2025-06-11T08:12:06Z
Поліпшать травлення та зміцнять імунітет: топ-5 найкорисніших фруктів та овочів
Знай
2025-06-11T07:51:25Z
МОЗ: розпочалось відновлення сучасного корпусу Охматдиту
Хвиля
2025-06-11T07:42:20Z
Прорив в психіатрії: 8 найпоширеніших психічних розладів мають спільну першопричину
24tv
2025-06-11T07:33:05Z
В’єтнамські електробуси VinFast вийдуть на європейський ринок
AutoCentre
2025-06-11T11:16:00Z
Верса Мани дозволяє отримати нову модель Y від Toyota, яка стане конкурентом
Топ Жир
2025-06-11T11:00:42Z
Доступний електрокар Renault перетворили на незвичне авто для зони стихійного лиха
Фокус
2025-06-11T10:51:19Z
Піастрі переписує історію: як McLaren домінує в Формулі-1
AutoCentre
2025-06-11T10:27:56Z
Ауді показала новий кросовер на базі Volkswagen
AutoCentre
2025-06-11T10:12:56Z
В Україні зріс попит на вживані авто із США
Gazeta UA
2025-06-11T10:01:11Z
Зустрічайте Новий повнопривідний Opel Grandland Electric AWD – можливості 4х4 та потужність 325 к.с
AutoCentre
2025-06-11T09:39:07Z
Новий гібрид BYD із сімома місцями позбавляє страху перед розрядженим акумулятором
Топ Жир
2025-06-11T09:30:47Z
Tesla Model Y стала найпопулярнішим американцем в Україні: статистика
AutoCentre
2025-06-11T09:24:50Z
Перевантажувальний термінал «НІБУЛОНу» відкривається для зовнішніх партнерів
Agravery
2025-06-11T11:33:12Z
Лише 20% української пшениці придатні для виробництва борошна
AgroPortal
2025-06-11T11:30:20Z
Попри обіцянки Трампа: чому США зменшать видобуток нафти
24tv
2025-06-11T11:29:29Z
В "Укренерго" розповіли, чи повернуться графіки відключень світла влітку
24tv
2025-06-11T11:29:27Z
Експорт цукру та м'яса птиці до ЄС: звіт на розподіл квот слід подати до 15 червня
AgroPortal
2025-06-11T11:25:10Z
Світовий банк зробив прогноз: як довго триватиме війна в Україні і до чого це призведе
24tv
2025-06-11T11:18:37Z
Повернення офісів. Які формати нерухомості в ціні та на які приміщення зростає попит
Фокус
2025-06-11T11:15:24Z
Російське судно із вкраденим з Бердянська зерном не пустили в порт Лівану
24tv
2025-06-11T11:06:41Z
Рекордне падіння експорту Китаю до США: Bloomberg розкрив, чого чекати
ГЛАВКОМ NET
2025-06-11T10:57:34Z
Google випустив Android 16: які сюрпризи чекають на ваш смартфон
InternetUA
2025-06-11T11:33:14Z
FT: Україна використала для "Павутини" дрони з захистом від глушіння і закритою рамою
Лига
2025-06-11T11:28:04Z
Астрономи виявили рекордну космічну структуру в скупченні галактик: що це
Фокус
2025-06-11T11:25:05Z
Вчені створили світло з нічого — поки що у симуляції
ITC
2025-06-11T11:19:20Z
Новий флагман від Samsung може абсолютно розчарувати користувачів: у чому причина
InternetUA
2025-06-11T11:16:03Z
Злам акаунтів Google — дослідник навчився дізнаватися будь-який номер телефона
ITC
2025-06-11T11:06:58Z
Google анонсував і випустив стабільну версію Android 16 в один і той же день 11 червня
24tv
2025-06-11T11:06:48Z
OpenAI запустив свою найрозумнішу модель штучного інтелекту — o3-pro
ZN UA
2025-06-11T11:06:27Z
Понад 800 км без заряджання: м’який метал знімає обменження твердотілих акумуляторів
ITC
2025-06-11T11:06:12Z
Радянський чемпіон вимагає концтабору для прибалтів: у футболі пролунав гучний скандал
Telegraf
2025-06-11T11:39:49Z
Надія Кіченок - у чвертьфіналі змагань WTA 250 у Нідерландах
УкраинФорм
2025-06-11T11:32:10Z
Відразу два футболісти дебютували у складі збірної України на турнірі у Канаді
ГЛАВКОМ NET
2025-06-11T11:24:07Z
Сане погодив трирічний контракт з Галатасараєм – The Athletic
Football.ua
2025-06-11T11:16:55Z
Забарний став одним з наймолодших капітанів збірної України в історії: хто входить у топ-5
24tv
2025-06-11T11:15:18Z
Марсель завершує підписання колишнього півзахисника Лілля
Football.ua
2025-06-11T10:57:13Z
Це дурниці, – Усик зізнався, що його бісить у команді Дюбуа
24tv
2025-06-11T10:51:16Z
Федик став головним тренером Руху
Football.ua
2025-06-11T10:48:01Z
Кальярі оголосив про призначення нового головного тренера
Football.ua
2025-06-11T10:45:35Z