MY.UAНовости
Почему так важно реструктуризировать ВВП-варранты
Почему так важно реструктуризировать ВВП-варранты

Почему так важно реструктуризировать ВВП-варранты

Украина собирается договориться о реструктуризации так называемых ВВП-варрантов – государственных деривативов, привязанных к темпам роста ВВП с их собственниками.

Почему достижение такого соглашения очень важно для послевоенного восстановления страны?.

Пересмотреть условия соглашения Яресько.

Министерство финансов хочет пересмотреть условия ВВП-варрантов, выпущенных во время реструктуризации еврооблигаций 2015 г.

ВВП-варрант –это ценная бумага, выпускаемая государством, а выплаты по ней зависят от роста ВВП страны-эмитента.

Если ВВП страны растет выше определенного уровня, владельцы варрантов получают дополнительные выплаты.

Если рост ВВП ниже установленного порога, выплаты не производятся.

Он добавил, что надеется, что это будет сделано в “относительно короткий срок”.

Буцасказал, что пока нет финального предложения реструктуризации, но Украина планирует работать над этим добросовестно так же, как во время переговоров по суверенным еврооблигациям.

Напомним, Украина выпустила ВВП-варанты в 2015 г., чтобы “подсластить”предварительную реструктуризацию государственного долга.

Любой рост ВВП Украины более 3% в год означает необходимость производить выплаты владельцам варрантов.

Вмае 2025 г., если ничего не сделать, Украине придется выплатить “сотни миллионов долларов”за рост ВВП на 5,3% в 2023 г.

ВВП-варранты и августовское соглашение.

В августе текущего года Украина достигла соглашения о реструктуризации госдолга в 20 млрд долл.

до 2029 г.

Это позволило стране избежать дефолта.

В соглашении о реструктуризации было дополнительное условие относительно ВВП-варрантов.

Там было указано, что неплатеж по ним не будет считаться дефолтом.

Украина согласилась произвести выплату по ВВП-варрантам в августе 2024 г.

Речь идет о выплате за 2021 г., а также о комиссии.

В свою очередь владельцы варрантов согласились на двухлетнюю паузу в обслуживании.

Общая сумма выплаты по варрантам составит 210 млн дол.

Чуть позже Украина произвела выплату владельцам своих варрантов ВВП.

Интересно, что бывший министр финансов Украины Наталья Яресько, которая вела переговоры по реструктуризации долга Украины в 2015 г., считает, что сегодняшнее соглашение очень напоминает то, которое заключилаона.

“Я не видела деталей, я понимаю, что они..

близки к тому, что у нас было”, - сказала она в интервью Голосу Америки.

Яресько объяснила логику таких переговоров, которые она вела с кредиторами Украины в 2015 году, а также при ее работе с долгом Пуэрто-Рико.

“Я думаю, что на сегодняшний день кредиторы этого требуют от почти каждого из суверенных игроков, потому что когда ты ведешь эти переговоры, ты им говоришь, что нужно уменьшить (выплаты по долгу - ред.) навсегда, потому что мы не в состоянии возвращать, не будет возможности.

Они же думают, что это ликвидность: сегодня вы не можете, а завтра сможете.

Так у нас было тогда, и на этот раз тоже так: есть дата, к которой ты должен решить проблему, иварранты отвечают на этот вопрос: если будет возможность, они получат выплаты, если не будет, я не буду платить.

Так выходит очень часто.

В Пуэрто-Рико было то жесамое”, - сказала Яресько.

В свою очередь, по мнению Алексея Куща, эксперта аналитической компании “Объединенная Украина”августовское соглашение о реструктуризации было проведено недостаточно удачно.

По его словам, в случае если номинальный ВВП Украины в 2028 г.

будет соответствовать прогнозу МВФ или будет превышать его, то в следующем году Украина предложит кредиторам дополнительные евробонды на сумму до 12% от текущей стоимости долга.

“Это вообще что-то уникальное, потому что уровень нашего долга будет зависеть от прогноза МВФ относительно уровня нашего ВВП.

То есть, может быть даже падение ВВП Украины в прогнозах МВФ, но если в реальности падение будет меньше, то мы увеличим долг по еврооблигациям сразу на 12%”,- говорит эксперт.

Следовательно, если такое произойдет, то уровень списания долга для Украины составит не 37%, а 25%, что выглядит уже довольно плачевно, особенно если сравнивать со списанием долга для других послевоенных стран, таких как Германия или Ирак.

Поэтому Украине пока идет война, надо договариваться о более выгодных условиях реструктуризации, потому что после войны это будет сделать невозможно, не надо терять окно возможностей, а нужно думать о потомках, которые должны будут оплачиватьнаши долги.

Отсутствие соглашения будет вредить послевоенному восстановлению.

Украине необходимо реструктуризировать ВВП-варранты, иначе неограниченные выплаты по ним могут дорого стоить стране и плохо скажутся на послевоенном восстановлении.

“С 2025-го по 2041 г.

Экономика Украины росла более чем на 3% лишь трижды в период между 2012 и 2021 годами, но некоторые международные организации уже ожидают роста примерно на 6% в 2025 г., и любое соглашение о прекращении огня с РФ, которое позволит получать помощь на послевоенное восстановление может позволить расти ВВП годами.

Хотя правительство ввело мораторий на будущие выплаты по ВВП-варрантам на период реструктуризации, достигнутой с частными кредиторами в августе текущего года, этот вопрос требует решения, поскольку Украина хочет выйти из своего текущего состояния дефолта и снова получить доступ к международным долговым рынкам после войны.

“Нам нужно выиграть войну.

Тогда, надеюсь, в 2026 или 2027 году мы сможем подумать о доступе к рынку”, – сказал Буца.

Отношение к ВВП-варрантам.

Появление варрантов до сих пор считается одним из самых неоднозначных решений в управлении украинским государственным долгом.

С одной стороны, властям удалось избежать дефолта, с другой они сделали рост украинской экономики невыгодным и даже угрожающим бюджету.

Напомним, в 2015 г.

истощенная войной экономика Украины находилась на грани дефолта.

Прогнозируемые платежи правительства по погашению и обслуживанию долгов к 2019 г.

оценивались в 15 млрд долл.

Уже тогда было ясно, что найти такие средства в условиях войны, экономического и финансового кризиса будет невозможно.

Следовательно, правительство Арсения Яценюка начало переговоры о реструктуризации госдолга с инвесторами.

Возглавила эти переговоры со стороны Украины тогдашнийминистерс финансов Наталья Яресько.

На первый взгляд, условия реструктуризации были выгодны Украине.

Государству списали часть долгов и отложили сроки уплаты по всем остальным обязательствам.

Однако это только на первый взгляд.

Списание 3,6 млрд долл.

не было безусловным.

За это кредиторам предложили приятный бонус: “инструмент возврата стоимости” (ВВП-варранты), который должен компенсировать сумму списанного долга.

Именно с ним связана основная критика реструктуризации-2015 и серьезные риски для будущей стабильности государственных финансов.

Согласно условиям, выплаты по варрантам привязаны к показателям роста ВВП.

Также от ВВП зависит и сумма ежегодных выплат, она исчисляется в процентах к ВВП страны.

Интересно, что Украина не была первым государством мира, выпустившим ВВП-варранты.

До этого их выпускали Аргентина, Уругвай, Болгария и Греция.

Как правило, варранты выпускались в ходе переговоров о реструктуризации долга с кредиторами.

В то же время Министерство финансов заявило, что Украина а данный момент является одним из крупнейших владельцев варрантов ВВП.

Виктория Хаджирадева.

Теги по теме
ВВП
Поделиться
Поделиться сюжетом
Источник материала
Упоминаемые персоны
На Миколаївщині відновлюють сховища для тривалого зберігання овочів та фруктів
УкраинФорм
2024-11-22T13:37:02Z
Головний корпус Львівської політехніки визнали памʼяткою національного значення
УкраинФорм
2024-11-22T13:35:18Z
СБУ і Нацполіція ліквідували нові «схеми для ухилянтів» у трьох вишах України
Украина Криминальная
2024-11-22T13:30:26Z
Посилення морозу, значні снігопади та ожеледиця: прогноз погоди на 23 листопада
24tv
2024-11-22T13:30:17Z
Коли в Україні припиняться опади: синоптикиня назвала точну дату
GlavRed
2024-11-22T13:28:31Z
У Харкові затримано чоловіка, який двічі повідомив про «замінування» будівлі обленерго
Мій Харків
2024-11-22T13:23:25Z
Скільки росіян беруть участь у бойових діях проти України? Дані розвідки
ГЛАВКОМ NET
2024-11-22T13:18:10Z
Підірвав гранати у сільраді на Закарпатті: суд виніс вирок депутату
ГЛАВКОМ NET
2024-11-22T13:12:55Z
Снігові замети до метра та мороз: у Карпати прийшла екстремальна зима
ГЛАВКОМ NET
2024-11-22T13:06:26Z
Як змінять війська КНДР ситуацію на фронті: Білецький відповів
TSN
2024-11-22T13:48:37Z
Трамп це почув: політолог зауважив важливий акцент у раптовому зверненні Путіна
24tv
2024-11-22T13:45:51Z
Російські хакери Sandworm націлюються на європейську енергетичну інфраструктуру, — Politico
Детектор М
2024-11-22T13:41:11Z
Буданов пояснив, чому "Орєшнік" — це "Кедр", і скільки таких ракет є у Росії
ZN UA
2024-11-22T13:38:31Z
Меркель обурена, що її роблять "цапом-відбувайлом" за війну в Україні
Европейская правда
2024-11-22T13:38:05Z
Сибіга підтвердив скликання Ради Україна - НАТО через застосування Росією нової ракети
УкраинФорм
2024-11-22T13:37:46Z
У Польщі наголосили про ескалацію війни
360ua.news
2024-11-22T13:31:34Z
Сигнал Заходу чи загроза Україні: в NYT проаналізували атаку Росії міжконтинентальною ракетою
24tv
2024-11-22T13:30:32Z
Щонайменше 14 російських "шахедів" залетіли до Білорусі
Комсомольская правда
2024-11-22T13:29:56Z
Майлі Сайрус вперше розповіла про стосунки з бойфрендом, молодшим за неї на 6 років
24tv
2024-11-22T13:48:45Z
Spotify назвав пісню, яка найшвидше сягнула мільярда прослуховувань
УкраинФорм
2024-11-22T13:46:03Z
Біллі Айліш стала артисткою року Apple Music
1News
2024-11-22T13:33:38Z
"Ми не втомлюємося одне від одного": Артемій Єгоров поділився секретом ідеального шлюбу
GlavRed
2024-11-22T13:28:54Z
"Я змогла вийти з цього": Альона Мозгова публічно повідомила про зміни в житті
GlavRed
2024-11-22T13:28:02Z
У Києві відбудеться презентація документального фільму «Битва мемів»
Детектор М
2024-11-22T13:23:19Z
Названо ім'я найкращої співачки 2024: нею стала 22-річна популярна хітмейкерка
TSN
2024-11-22T13:21:17Z
«Той птах, що п’є сльози. Книга 1: Серця наґів» Лі Йондо: яскраве фентезі з азійською душею. Рецензія ITC.ua
ITC
2024-11-22T13:20:53Z
Складаємо образ на зиму: стилістка розповіла, що треба купити у грудні
24tv
2024-11-22T13:09:37Z
Чи потрібно чистити печериці перед приготуванням: господині будуть здивовані
GlavRed
2024-11-22T12:25:33Z
Чому лікарі кажуть, що настільний теніс зменшує стрес, ба й загалом корисний для здоров'я
24tv
2024-11-22T12:14:26Z
Пошкоджений "Охматдит" відновлює прийом маленьких пацієнтів
Khreschatyk
2024-11-22T12:09:47Z
Що таке стокгольмський синдром та як він проявляється
24tv
2024-11-22T12:04:22Z
Для здорового кишечника: 5 речей, які потрібно робити щоранку
Фокус
2024-11-22T11:45:47Z
Чи справді корисний чай з корицею та чи варто його вживати
24tv
2024-11-22T09:42:20Z
Зміна клімату сильно вдарить по алергікам – Euronews
ГЛАВКОМ NET
2024-11-22T09:33:43Z
Наскільки корисна хурма і в яких випадках вона може нашкодити
24tv
2024-11-22T09:21:55Z
Neuralink Ілона Маска почне випробування на людях у ще одній країні після отримання дозволу
24tv
2024-11-22T08:12:42Z
"Не хочу ризикувати і воювати": український волейболіст пояснив, чому не повернувся після виїзду за кордон
TSN
2024-11-22T13:48:24Z
Головні матчі вікенду: битва Ман Сіті проти Тоттенгема, Мілан — Ювентус та "перший" крок для Раньєрі в Ромі
Football.ua
2024-11-22T13:47:50Z
Жеребкування плей-оф Ліги націй: сьогодні Україна дізнається наступного суперника
ГЛАВКОМ NET
2024-11-22T13:45:20Z
Лемпард погодився очолити Ковентрі
Football.ua
2024-11-22T13:38:53Z
У Шахтарі відреагували на бойкот з боку ультрасу Баварії
24tv
2024-11-22T13:18:45Z
Слот розповыв про травмований гравцыв Лыверпуля перед матчем з Саутгемптоном
Football.ua
2024-11-22T12:58:35Z
Україна - Ізраїль: історія протистоянь чоловічих баскетбольних збірних
УкраинФорм
2024-11-22T12:54:08Z
"Він дуже ризикує": ексчемпіон світу оцінив шанси Богачука у майбутньому бою
24tv
2024-11-22T12:42:40Z
Мудрик запалив соціальні мережі дикими танцями: кумедне відео
24tv
2024-11-22T12:27:58Z
Допомога пенсіонерам в Україні: хто отримає доплату у 2025 році
24tv
2024-11-22T13:48:21Z
Королівський смак: ЗМІ з'ясували улюблений напій принца Вільяма
24tv
2024-11-22T13:45:30Z
Станом на жовтень Росія мала виготовити два дослідні зразки ракети "Кедр", – Буданов
24tv
2024-11-22T13:33:30Z
Стало відомо, скільки коштуватиме харчування одного військового з нового року
ГЛАВКОМ NET
2024-11-22T13:33:26Z
Чим Росія атакувала Дніпро 21 листопада? Розвідка розкрила деталі
ГЛАВКОМ NET
2024-11-22T13:30:15Z
Марджорі Тейлор Грін очолить новий DOGE разом з Ілоном Маском та Рамасвамі
InternetUA
2024-11-22T13:29:52Z
Дитяче бомбосховище в "Охматдиті" розмалювали ізраїльські художниці та пацієнти
Комсомольская правда
2024-11-22T13:25:49Z
Облизування до смерті: що відомо про один із найстрашніших методів катування в історії
TSN
2024-11-22T13:21:00Z
У швейцарській церкві встановили ШІ-Ісуса в сповідальні — відвідувачі назвали спілкування з ним «духовним досвідом»
ITC
2024-11-22T13:20:36Z
За новими умовами програми єОселя видали перший кредит для молоді
УкраинФорм
2024-11-22T13:46:55Z
Українські аграрії обмолотили вже 98% від прогнозованих площ
УкраинФорм
2024-11-22T13:41:54Z
Наступниця Ілона Маска в Tesla продала акції компанії на понад 35 мільйонів доларів
24tv
2024-11-22T13:33:44Z
Індонезія хоче більших інвестицій від Apple, щоб зняти заборону на iPhone 16
Portaltele
2024-11-22T13:32:11Z
Україна та Світовий банк презентували "Матрицю реформ"
Хвиля
2024-11-22T13:31:34Z
Як держава допомагає з похованням: розмір виплат та необхідні документи
24tv
2024-11-22T13:30:16Z
“Тисяча Зеленського”: на виплати передбачено 5 млрд гривень
1News
2024-11-22T13:12:47Z
Стало відомо, як змінилися ціни на зернові та олійні в Україні
AgroNews
2024-11-22T13:02:24Z
За 10 місяців поточного року експортовано більше продукції, ніж за весь 2023 рік
AgroPortal
2024-11-22T13:00:58Z
Китайський гороскоп на завтра 23 листопада: Бикам - роздратування, Кроликам - потік любові
GlavRed
2024-11-22T13:37:23Z
Як позбутися плісняви на пляшках: простий продукт з кухні без зусиль впорається з нальотом
TSN
2024-11-22T13:33:01Z
Чому італійці не люблять пасту з кетчупом: шеф-кухар здивував відповіддю
GlavRed
2024-11-22T13:28:13Z
Як швидко повернути шкіряному взуттю блиск і гладкість: допоможе цей засіб
TSN
2024-11-22T13:21:54Z
Не поспішайте з вологим прибиранням: 5 речей в домі, які не можна мити водою
24tv
2024-11-22T13:03:44Z
Простий спосіб як нарізати цибулю без сліз
Знай
2024-11-22T12:51:43Z
З ним ще смачніше та соковитіше: соус до м'яса, який всі шукають
24tv
2024-11-22T12:39:17Z
Чому досвідчені господині не викидають пластикові кришечки: 6 корисних ідей для дому
TSN
2024-11-22T12:03:27Z
Як вижити у Зоні: 10 найкращих порад для гравців STALKER 2: Серце Чорнобиля
24tv
2024-11-22T11:57:56Z
На Закарпатті зіткнулися легковик та пасажирський автобус, є загибла
УкраинФорм
2024-11-22T13:37:59Z
У Пакистані люди вийшли на вулиці після чергового теракту, що забрав життя 40 людей
ГЛАВКОМ NET
2024-11-22T13:33:03Z
Поліція Кривого Рогу перевіряє повідомлення про замінування супермаркету «Метро»
InternetUA
2024-11-22T13:25:12Z
У столичному бізнес-центрі викрито підпільне казино
ГЛАВКОМ NET
2024-11-22T13:15:55Z
5 років позбавлення волі отримав волинянин, який чинив розпусні дії щодо 10-річної дитини
Украина Криминальная
2024-11-22T13:07:18Z
Засуджено киянку, яка вбила кота, викинувши його з 8-го поверху
Украина Криминальная
2024-11-22T12:40:31Z
У Тячеві поліція затримала водія, який скоїв смертельну ДТП та втік з місця події
Украина Криминальная
2024-11-22T12:38:23Z
У Херсоні росіяни атакували безпілотником тролейбус
УкраинФорм
2024-11-22T12:24:29Z
В Одесі на жінку впало дерево - вона у важкому стані
УкраинФорм
2024-11-22T12:04:50Z
Українська відеогра Stalker 2 перетнула позначку в мільйон проданих копій
ГЛАВКОМ NET
2024-11-22T13:36:09Z
Oppo випустила Reno 12F 5G Harry Potter Edition з магічними аксесуарами для фанатів франшизи
24tv
2024-11-22T13:33:23Z
Кіберспортивні канали Maincast дистрибутуватиме група «1+1»
Детектор М
2024-11-22T13:32:28Z
Як знайти вірус на телефоні та видалити його: що терміново потрібно зробити, експерти відповіли
Политека
2024-11-22T13:31:11Z
У Сирії знайшли найдавніший алфавіт віком 4400 років
УкраинФорм
2024-11-22T13:24:46Z
Названо ще одну важливу функцію iOS 19
InternetUA
2024-11-22T13:23:20Z
ПК не «тягне» S.T.A.L.K.E.R. 2? Гра з’явилася у NVIDIA GeForce NOW разом з Star Wars Outlaws та Fallout 3
ITC
2024-11-22T13:20:16Z
Мем Chill Guy за кілька днів перетворився з TikTok-тренду на вірусний токен з капіталізацією $500 млн
ITC
2024-11-22T13:20:14Z
«Вихідні — це помилка». Керівник однієї з найбільших IT-компаній Індії пропонує ввести 70-годинний робочий тиждень
ITC
2024-11-22T13:20:01Z
У Європі назвали найбільш трендовий колір для авто у 2025 році
AutoGeek
2024-11-22T13:37:51Z
Виявлено раритетний автомобіль «Акула» українського виробництва
Топ Жир
2024-11-22T13:30:05Z
"Світить" штраф: кому заборонено їздити в Польщі на авто з українськими номерами
GlavRed
2024-11-22T13:28:33Z
Недорогий електромобіль Toyota стане "зеленим" аналогом Corolla
Фокус
2024-11-22T13:16:33Z
В Україні виготовили перший автопаливозаправник на шасі IVECO T-Way 4×4
AutoCentre
2024-11-22T13:09:10Z
Українські воїни отримали новий всюдихід-амфібію: що відомо
InternetUA
2024-11-22T13:02:38Z
З більшими батареями та віртуальною КПП: електрокросовер Kia EV6 суттєво оновили
AutoGeek
2024-11-22T12:15:46Z
Аналітики назвали авто з найбільшою смертністю у аваріях
ГЛАВКОМ NET
2024-11-22T12:14:32Z
Lotus з технологією Hyper Hybrid зможе долати до 1110 км
AutoCentre
2024-11-22T12:11:46Z