Экономические прогнозы на 2025 год: что будет с ценами и курсом

С каждым годом экономисты все неохотнее дают свои прогнозы на будущее, поясняя, что в текущих условиях все макроэкономические прогнозы – это «пальцем в небо». И в то время когда одни эксперты готовы рассматривать несколько сценариев развития событий, другие говорят, что даже на эти сценарии влияют множество внешних и внутренних факторов, которые просто не поддаются прогнозированию.

Впрочем, справедливости ради надо сказать, что даже сейчас прогнозы экспертов, опрошенных Коротко про, сбываются. 

Украинский ВВП: замедление роста

В наступающем году украинскую экономику ожидает замедление, считает Наталья Бойко, CO-CEO, основатель компании SpiceProp. Среди ключевых факторов эксперт назвала дефицит рабочей силы, перебои с электроэнергией и недостаток инвестиций, которые становятся внутренними ограничителями восстановительного роста. Кроме того, немаловажным фактором остается глобальное торможение экономики. В таких условиях рост ВВП Украины может составить от 2,0-2,5% год к году в худшем случае до 3,0–3,3% - в лучшем.

Финансовый аналитик Андрей Шевчишин, член украинского общества финансовых аналитиков, делает ставку на завершение активной фазы войны в первой половине 2025 года (но без тотальной демобилизации), а потому закладывает этот момент в базовый сценарий роста ВВП на 3,7%,

- Драйвером роста будет низкая база сравнения в сельском хозяйстве, рост инвестиций, строительство, розничная торговля, энергетика и конечно ВПК на внутренних и внешних заказах. Плюс возвращение беженцев, - отметил аналитик в комментарии Коротко про. – В пессимистичном сценарии рассматриваю рост на 2%, в оптимистичном – на 7%, в случае масштабных инвестиций и благоприятных факторов.

Состояние экономики в первую очередь зависит от двух факторов - войны и финансирования, говорит аналитик Даниил Монин. Если война продолжится весь 2025 год и финансирование будет достаточным, рост ВВП, согласно прогнозам Монина, составит 2,5%. Если же война, как обещает Трамп, закончится и финансирование Украины будет меньше, чем в базовом сценарии, рост ВВП можно ожидать на уровне 4%.

По мнению президента Украинского аналитического центра Александра Охрименко, рост экономики составит 4-5% за счет инфляции и девальвации. Цены будут расти, но при этом экономика и зарплаты также пойдут вверх.

Экономист Владислав Банков считает, что реальный ВВП будет снижаться из-за тотального сокращения малого и среднего бизнеса. Цифры не будут отражать реальную ситуацию и выглядеть угрожающе в связи с ростом компенсатора в виде госсектора. В то же время зависимость от поддержки международных доноров будет нарастать, что достаточно тревожно на фоне заявлений вновь избранного президента США.

Как вырастут цены

Высокий уровень инфляции останется значимой проблемой для Украины в ближайшие годы, считает Наталья Бойко.

- В 2025–2026-м ожидать значительного снижения инфляции не приходится, - отметила эксперт. - Дефицит кадров, рост производственных издержек и ослабление национальной валюты будут продолжать давить на цены. Годовой индекс потребительских цен в диапазоне 8–10%, вероятнее всего, станет нормой на несколько лет.

Андрей Шевчишин считает, что в базовом сценарии инфляция по итогам года будет 8,7%, среднегодовая - 13%. Такие показатели связаны с ожидаемым повышением регулированных тарифов на 30% после завершения отопительного периода и переносом возросших расходов производителей на конечного потребителя. Также эксперт ожидает девальвацию.

- В пессимистичном сценарии рассматриваю 11% по итогам года и среднюю 15,5% по году, - отметил Шевчишин. - Такой сценарий рассматривается при сохранении неблагоприятного урожая.

При продолжении войны и достаточном финансировании инфляция составит около 10%, если же война закончится и финансирование снизится, - около 12%, говорит Монин.

- Вторая половина года может ознаменоваться серьезным кризисом, - отметил Банков в беседе с Коротко про. - Инфляция, очевидно, будет выше, чем в нынешнем году, вследствие неадекватной фискальной политики и снижения экономической активности. Высокие налоги, монополизация, общее снижение уровня конкуренции производителей, дефицит квалифицированного персонала, неопределенность с уровнем и объемами международной поддержки - все эти факторы приведут к более интенсивному росту цен.

Исполнительный директор Экономического дискуссионного клуба Олег Пендзин напоминает, что в бюджете заложена инфляция 9,5%, а как будет на самом деле - напрямую зависит от урожая. До конца весны цены будут расти, а дальше будет видно. При неблагоприятных погодных условиях продукты будут дорожать, а если урожай будет хорошим, то темпы инфляции замедлятся. 

- Официальная инфляция составит 9-10%, а реальная – около 20%, - отметил Александр Охрименко в комментарии Коротко про. – У нас всегда официальная инфляция занижена, так что это нужно учитывать.

Что будет с долларом

По мнению Натальи Бойко, основными факторами, влияющими на курс гривны, остаются торговый баланс и бюджет страны, которые в 2025 году, вероятно, сохранят отрицательную динамику. Двойной дефицит — внешнеторговый и бюджетный — не исчезнет.

- Ожидается, что отрицательное сальдо внешней торговли сохранится на уровне $26–28 млрд, что создаст постоянную нехватку иностранной валюты и окажет давление на курс, - отметила Наталья Бойко. - Аналогично, дефицит государственного бюджета, оцениваемый в 19,4% от ВВП, будет способствовать дальнейшей девальвации. В результате гривна может ослабнуть еще на 9–10%, достигнув уровня около 45,80 грн за доллар.

По мнению Александра Охрименко курс доллара будет около 45 грн, не исключено, что и больше. В 2025 году девальвация будет сильнее, чем в этом, говорит экономист.

Даниил Монин прогнозирует на уровне 43,5-44,0 грн за доллар.

- Среднегодовой курс, заложенный в бюджете, - 45 грн за доллар, - подытожил Олег Пендзин. – Учитывая, что доллары у нас продает именно Нацбанк, вряд ли реальный курс далеко уйдет от того, на котором построен бюджет.

Подробно о том, что ожидает доллар и биткоин в 2025 году, мы писали здесь.