Невеселые старты российской экономики

ВВП России растет, как и промышленное производство, экономика успешно трансформировалась и переориентировалась, курс рубля снова ниже 100 за доллар, потребители активно потребляют, нефть продается почти без дисконтов, новые дома строятся, а новые автомобили производятся и продаются чуть ли не в рекордных объемах. Россия не была бы Россией, если бы не создавала новые «потемкинские деревни» — на этот раз вокруг своего «экономического чуда». Давайте немножко заглянем за фасад этого «чуда». Тем более что январь 2025 года подсветил много интересных моментов.

Если верить в то, что как Новый год встретишь, так его и проведешь, то у нас плохие новости для экономики России и ее участников. Дело даже не в новогоднем повышении налогов, росте цен или упрямом нежелании Курской области возвращаться в состав РФ. Дело в том, что русофобы вместо того, чтобы отдыхать, как все «не самые великие» нации, продолжали русофобствовать.

Экономическая русофобия

Причем они были очень разнообразны в форме проявления неуважения к успешно трансформированной экономике. Украина, например, не подписала новый договор с «Газпромом», и транзит газа через ее территорию с 1 января прекратился. А это 42 млн кубометров в день, или около 15 млрд кубометров в год. Для «Газпрома», который и так едва дышит и увольняет работников тысячами, это достаточно серьезный вызов. Это раньше он мог позволить себе не заметить потерю триллиона рублей. Сейчас эти времена прошли.

И хрен с ним, с этим газом, Россия все же колосс на нефтяных ногах, а не на газовых. Но и здесь в январе как-то не задалось.

Решительно ничто не предвещало беды: ЕС привычно занимался бюрократией и оценивал оценки своих возможных действий и не менее традиционно приходил к мнению, что ничего не делать на фоне выражения обеспокоенности — оптимальная стратегия поведения.

В США демократы готовились покинуть властные кабинеты, а республиканцы хоть и говорили много, но делать что-то еще физически не могли.

В общем, все шло к тому, что ближайшие санкционные новости появятся где-то в конце февраля, а особо ярые оптимисты даже считали, что их может стать не больше, а меньше, потому что «наш» Трамп придет и все разрулит.

И вот за десять дней до окончания полномочий Джо Байдена, без объявления войны, Белый дом ввел против России самые жесткие нефтяные санкции с 2022 года. Такой уринизации подъездов со стороны президента США Россия не знала со времен Обамы.

В прессу еще до нового года просачивалась информация, что США готовят какую-то пакость, но чтобы так, одним росчерком пера забанить две из четырех крупнейших российских нефтяных компаний («Сургутнефтегаз» и «Газпром нефть» — третью и четвертую по объему добычи), самого большого перевозчика российской нефти («Совкомфлот» и его 69 судов), крупнейшие страховые компании, которые страхуют российские танкеры («Ингосстрах» и «Альфастрахование»), а также более 240 судов официального и «теневого» танкерного флота, — это было даже сложно представить, не то что ожидать от 80-летнего пенсионера.

Отметим, что речь идет о SDN-list, то есть о печати проклятого, если хотите.

Как видим, мы имеем дело не с точечным ударом, а с натуральной ковровой бомбардировкой, когда бьют по всем звеньям цепи одновременно — от производителей нефти до ее перевозчиков, а также до всего сервисного сегмента.

Да, пыль еще не улеглась и реальный масштаб убытков непонятен. Хотя уже есть оценки «Альфа-банка» и Citigroup, которые считают, что в результате новых санкций под угрозой оказались продажи нефти за границу в объеме до 800 тыс. баррелей в сутки.

Заметим, что есть некий лаг на сворачивание операций (до 27 февраля), но если Трамп все это дело не откатит назад (а оно ему и не надо), то нытье на болотах в перспективе выглядит неминуемым.

Евросоюз посвятил январь подготовке 16-го пакета санкций к годовщине вторжения. По информации, под горячую руку попадут около 70 судов, перевозящих российскую нефть, российский алюминий и частично сжиженный природный газ, а также от SWIFT могут отключить последние российские банки.

Вообще будущее России продолжает светлеть. Кстати, об этом.

Долги и пузыри

Конец 2024 года очень четко дал понять, что из рецепта «экономического чуда» России решили убрать кредитование. С позиции инфляции решение правильное, хоть и запоздалое, но при этом есть ощущение, что на «экономическое чудо» теперь резко повеет холодом реальности и оно начнет сморщиваться.

Что характерно, сворачивали буквально все, от потребительского кредитования до ипотеки:

• объем выданных потребительских кредитов за четвертый квартал 2024 года снизился на 51,4% и составлял 0,79 трлн руб., это стало самым низким квартальным показателем за год. Количество выданных потребкредитов упало до 5,28 млн — снижение составило 40%;
• выдача кредитов наличными в декабре снизилась на 20,3% к ноябрю, до 181,6 млрд руб.;
• в декабре 2024 года темпы ипотечного кредитования значительно замедлились, российские банки одобрили 60,74 тыс. кредитов (-68% год к году) на 260,22 млрд руб. (-70%). При этом выдача льготной ипотеки в последнем квартале 2024-го упала почти втрое год к году, до 611 млрд руб.;
• в декабре 2024 года банки выдали россиянам 56,74 тыс. автокредитов на 74,48 млрд руб., в годовом отношении их количество сократилось на 32%, объем — на 41%;
• объем кредитования юрлиц снизился на 31% в ноябре 2024-го.

А, ну и еще банки приостановили прием заявок и выдачу сельской ипотеки, несмотря на ее бессрочное действие.

Так что запасаемся попкорном, 2025 год обещает быть очень интересным. Как будут финансировать уже взятые кредиты? За счет чего будут отдавать долги? За какие деньги предприятия собираются финансировать свою деятельность? Кто будет покупать более дорогие автомобили и жилье? Что будут делать застройщики? Что будут делать банки, когда им начнут массово не возвращать кредиты? Вопросов много, каждый из них делает шаг навстречу банковскому кризису.

Время разбрасывать камни прошло, пришло время их собирать. Кстати, об этом.

Бюджет и ФНБ

Минфин России долго скромничал и не отчитывался в бюджетных успехах за год. Но в какой-то момент не выдержал и радостно сообщил, что дефицит бюджета оказался выше всех прогнозов: минус 3,5 трлн руб. Вне сомнений, успешный успех. Напомним, как развивались события: дефицит бюджета на 2024 год планировали в размере 1,6 трлн руб., потом подумали и повысили планку до 2,1 трлн, после этого еще раз подумали и пересмотрели оценки до 3,3 трлн руб.

Как так произошло? В декабре Минфин решил гульнуть на все и одним махом потратил 7,15 трлн руб. (!).

Возникает резонный вопрос: а за чей счет банкет? Как показали масштабы таяния Фонда национального благосостояния (ФНБ), ели именно его. Спецоперация идет по плану меньше трех лет, а двух третей ФНБ уже нет. Собственно, ликвидных средств там осталось на 3–4 трлн руб. Меньше было только в 2008-м, когда ФНБ лишь начинал свой недолгий жизненный путь. То есть это +/- конец.

Ирония в том, что ФНБ создавали для «софинансирования» пенсий граждан. Интересно, довольны ли граждане скоростью и характером расходования их пенсий?

И хрен с ним, с покойником. Здесь такие дела: в самом великом Минфине мира решили, что если уж экономика летит в пропасть, надо поддать газу. В январе, несмотря на праздники, среднесуточный рост расходов был на +53% (!) выше значений января прошлого года.

Казалось бы, что может пойти не так при таком подходе? Напомним, что инфляция в декабре составила 1,32%, то есть около 14% в годовом выражении. Говорят, такое в последний раз видели в 2014 году, когда рубль разом грохнули с 33–35 до 65–70 за доллар. Удивительное рядом, но в январе цены почему-то продолжили расти. По данным Росстата, с 14 по 20 января индекс потребительских цен вырос на 0,25%, с начала года — на 0,92%. Больше было только в 2015-м. Это при том, что Росстат занижает оценки примерно втрое. То есть реальная инфляция в районе 30–40%. И, как мы понимаем, она и дальше будет расти.

Вместо выводов

Позволю себе в завершение немного конспирологии. Есть ощущение, что в январе экономику РФ решили проверить на прочность, «качнули», так сказать.

Теория такая. Публикуется расследование о раздаче российскими банками кредитов оборонке в объемах, измеряющихся десятками триллионов. Выдавали их банки по, скажем так, настойчивой рекомендации государства. На эти кредиты произвели танки и снаряды, которые уже успешно утилизировали в Украине. То есть кредиты эти никто возвращать не собирается. А даже если бы и собирался, не сможет этого сделать физически.

Дальше напоминают вкладчикам, что вообще-то банки — просто посредник, который взял их деньги и, собственно, выдал этим самым оборонительным компаниям. Если вкладчик не дурак, то единственный вывод, который он должен сделать, — срочно забрать деньги из банка, пока они еще там есть, потому что если он будет в очереди вторым, ему уже может и не хватить.

На фоне этого начинает откровенно истерить центробанк, рассказывая, что никто, еще раз, никто, не собирается замораживать вклады населения. После этого уже глава ВТБ рассказывает, что заморозки точно не будет.

Где-то в этот момент инстинкт самосохранения должен был бы сработать даже у самых умственно неполноценных вкладчиков.

Параллельно с этим США и другие русофобы в момент обрезают поток нефтедолларов в страну, чтобы не было возможности этими деньгами успокоить вкладчиков.

Выглядит все это как создание идеальных условий для банковской паники, которая максимально быстро перерастет в банковский кризис, который в свою очередь перерастет в системный экономический кризис.

Возможно, не с первой попытки и, вполне вероятно, на этот раз удастся пропетлять. Но даже если ложечки найдут, осадок останется.

Потому что «экономическое чудо» России по большому счету состояло из трех элементов:

• заливания экономики деньгами через кредитование (поскольку банки резко ударили по тормозам, этот элемент вычеркиваем);
• заливания экономики через бюджет (ФНД почти «все», а инфляционная спираль раскручивается, поэтому инфляция банально будет съедать доходы, которые генерирует бюджет, побуждая запускать печатный станок на полную катушку и раскручивать дальше инфляционную спираль);
• нефтегазовых долларов (газ вычеркиваем, нефть теперь под большим вопросом).

Новых гениальных идей на 2025-й не озвучили. При таких условиях системный экономический кризис — лишь дело времени.