Почему в Украине ускорилась инфляция и что будет дальше

Годовая инфляция в Украине ускорилась до 12,9%.

В январе текущего года потребительские цены выросли на 1,2%.

Почему это произошло и какой будет ситуация дальше?.

Как изменились цены.

По информации Госстата, годовая инфляция в Украине ускорилась до 12,9%.

В то же время в январе 2025 г.

цены в месячном исчислении выросли на 1,2%, что является минимальным ростом за последние 5 месяцев.

В свою очередь, базовая инфляция в январе по сравнению с декабрем прошлого года составила 1,3% с январем 2024 г.

– 11,7%.

Больше всего выросли цены на овощи, подсолнечное масло, безалкогольные напитки, фрукты, рыбу и продукты из рыбы (до 5,5%).

Удорожание обработанных продовольственных товаров в январе составило 15,9% г/г.

Высокими темпами росли цены на хлеб (+2,1%) и хлебопродукты (+1,4%).Продолжился рост цен на муку и крупы под влиянием эффектов низких прошлогодних урожаев.

В то же время, цены на свинину, курятину приближались к ценам стран – торговых партнеров на фоне устойчивого экспорта.

Из-за роста цен на мировых рынках дорожали отдельные импортные товары, в том числе сыры, чай, кофе и шоколад.

В то же время цены на кисломолочную продукцию и сливочное масло (+1,5%) стабилизировались с учетом снижения закупочных цен на сырье (молоко)на фоне роста предложения.

Также известно, что в прошлом месяце в Украине на 23,1% подешевели яйца.

Этому способствовала рекордно теплая январская погода, благодаря которой увеличилось предложение яиц.

Также снизились цены на макаронные изделия и сахар соответственно на 0,8% и 0,6%.

Цены на непродовольственные товары ускорили рост до 4,3% г/г из-за курсовых эффектов в предыдущие периоды.

В то же время цены на одежду (-5,6%) и обувь (-5,4%) оставались ниже, чем в прошлом.

Темпы роста стоимости услуг составили 14,2%, также ускорившись в январе по сравнению с декабрем.

Административно-регулируемые цены выросли на 17,5% г/г.

В январе стоимость подакцизной продукции (+1,6%) росла быстрее из-за дальнейшей корректировки цен на алкоголь, а табачные изделия дорожали (+2,3%), вероятно, учитывая ожидаемое повышение акцизов, хотя закон о новых акцизах до сих пор не подписан.

Рост цен на фармацевтическую продукцию, медицинские товары и оборудование (+1,9%) ускорился под влиянием давления со стороны производственных затрат.

В сфере связи цены выросли на 9,1%, что связано с повышением тарифов на местную телефонную связь на 29,1% и мобильную связь на 15,6%.

В то же время, мораторий на повышение тарифов на отдельные жилищно-коммунальные услуги для населения в дальнейшем сдерживал административную инфляцию (+0,2%).

Темпы роста цен на горючее составляли 12,1% г/г.

В январе рост цен на горючее (+2,1%) существенно ускорился по сравнению с декабрем под влиянием увеличения стоимости сырья, повышения акцизов и логистических проблем из-за шторма в Черном море в начале года.

В то же время более существенное удорожание горючего сдерживалось за счет конкуренции между сетями АЗС на фоне довольно низкого сезонногоспроса.

Цены на транспорт выросли на 1,4% в основном из-за подорожания проезда в автодорожном пассажирском транспорте на 2,5% и топлива и смазочных масел на 2,1%.

Причины роста инфляции.

Фактическая инфляция превысила траекторию прогноза НБУ.

Ускорение роста цен объясняется увеличением закупочных цен на сырье, а также производственных затрат предприятий на электроэнергию, оплату труда и логистику.

“Основной причиной отклонения ценовой динамики от прогноза был более существенный рост как административно регулируемых цен на товары и услуги, так и стоимости рыночных услуг из-за дальнейшего роста производственных затрат, в частности энергообеспечения и оплаты труда, а также налоговых и регуляторных изменений”,- пояснили в НБУ.

Об этом свидетельствует дальнейшее ускорение базовой инфляции (до 10,7% г/г в декабре), в частности, из-за стремительного роста цен на услуги (12,5% г/г в декабре).

Такая ценовая динамика была обусловлена увеличением расходов бизнеса на сырье, материалы и электроэнергию, а также повышением зарплат на фоне сохранения дефицита кадров.

В последние месяцы в некоторой степени рост цен сдерживался укреплением курса гривны к евро, что имеет значение для украинского импорта.

Эксперты, в свою очередь, называют свои причины роста инфляции.

“Основными причинами роста инфляции стали слабые урожаи в прошлом году, рост производственных затрат, включая затраты на электроэнергию и оплату труда, а также ослабление гривны в предыдущие периоды”, - говорит Александр Охрименко, президент Украинского аналитического центра.

НБУ: инфляция начнет снижаться – с середины года.

Известно, что НБУ ухудшил свои ожидания по индексу потребительских цен в 2025 г.: с 6,9% до 8,4%.

“Благодаря исчерпанию временных факторов ценового давления и мерам процентной и валютно-курсовой политики НБУ инфляция замедлится до 8,4% в 2025 г.

и до 5% – в 2026 г.”, - говорится в сообщении регулятора.

регулятор прогнозировал 6,9% инфляции по итогам 2025г.

В НБУ считают, что инфляция будет расти в ближайшие месяцы, но уже с середины года начнет снижаться.

В конце текущего года она составит 8,4%, а по итогам следующего – вернется к цели НБУ в 5%.

По мнению экспертов НБУ, инфляция достигнет своего пика во ІІ квартале, а в дальнейшем начнет снижаться.

Ускорение инфляции в ближайшие месяцы будет отражать ограниченное предложение продовольствия из-за худших урожаев прошлого года, а также увеличения производственных затрат, в том числе на энергообеспечение и оплату труда.

Однако эта тенденция не будет продолжительной.

Регулятор ожидает, что с середины года инфляция начнет снижаться.

“Замедлению инфляции будут способствовать меры процентной политики НБУ, устойчивость валютного рынка, расширение предложения продовольственных товаров с поступлением нового урожая, сужение фискального дефицита, а также умеренное внешнее ценовое давление”,- объясняет НБУ.

По мнению его специалистов, замедлению инфляции также будет способствовать улучшение ситуации в энергетическом секторе и увеличение урожаев.

Там говорят, что, несмотря на ожидаемое снижение международной помощи в последующие годы, уровень международных резервов будет оставаться больше, чем до полномасштабного вторжения, и достаточным для того, чтобы НБУ мог и дальше сохранять устойчивость валютного рынка.

Это поддержит способность НБУ добиваться инфляционной цели на горизонте политики.

С постепенной нормализацией условий функционирования экономики, дальнейшим улучшением ситуации в энергетике и на рынке труда, значительным снижением дефицита бюджета и эффектами от мер монетарной политики НБУ потребительская инфляция вернется к цели НБУ 5% в 2026 г.

В свою очередь в Министерстве экономики ожидают, что в 2025 г.

инфляция ближе к концу года замедлится и составит 9,5%.

Также известно, что правительственный проект бюджета закладывает прогноз инфляции на уровне 7,9% и 9,5% соответственно.