Оборонні акції Європи рекордно дорожчають на тлі обіцянок збільшити військові витрати

Європейські фондові індекси досягли нових рекордних максимумів після обіцянки регіональних лідерів збільшити військові витрати, причому оборонні акції додали 35 мільярдів доларів ринкової капіталізації.

За даними Bloomberg, акції Rheinmetall AG підскочили на 14%, а Saab AB - на 12%. Компанія BAE Systems Plc додала 15%. Кошик європейських оборонних акцій від Goldman Sachs Group Inc. підскочив на 15% до рекордного рівня, довівши загальний прибуток цього року до понад 60%.

"Це безумовно торгівля кварталу", — сказав Маброук Четуан, керівник відділу глобальної ринкової стратегії в Natixis Global Asset Management. За його словами, буде спостерігатися подальша динаміка в таких секторах, як технології та оборона, оскільки ралі європейських акцій починає ставати більш концентрованим.

Перспектива сплеску оборонних витрат європейських країн уже призвела до різкого зростання акцій компаній, задіяних у цьому секторі. Rheinmetall, один з найбільших європейських постачальників матеріалів для сухопутних військ, виріс більш ніж на 90% з початку цього року і зріс більш ніж в одинадцять разів з початку російського вторгнення в Україну три роки тому.

Вінсент Ювінс, глобальний стратег ринку в JPMorgan Asset Management, сказав, що державні витрати на оборону різко зростуть у найближчі роки, навіть якщо мир в Україні залишається можливим для 2025 року, незважаючи на нещодавні дипломатичні сутички між союзниками.

"Відчувається великий консенсус щодо того, що Європа має взяти своє майбутнє у власні руки, і що будуть збільшені військові витрати", — сказав він.

Інвестори зменшили вкладення в дорогі американські акції після президентських виборів, збільшуючи розподіл на користь Європи. Значна ротація продовжилася в лютому, оскільки економічні показники, слабші за очікувані, викликали занепокоєння щодо зростання, тоді як аргументи на користь витрат на штучний інтелект почали показувати деякі тріщини.

Європейські оборонні акції є одними з основних бенефіціарів цієї ротації, оскільки очікується, що військові витрати з боку європейського блоку різко зростуть протягом наступних кількох років.

Для BAE Systems, найбільшого європейського виробника зброї, витрати на оборону продовжували зміцнюватися протягом минулого року, заявив головний виконавчий директор Чарльз Вудберн на телефонній конференції минулого місяця.

Британський аерокосмічний та оборонний підрядник заявив, що план Великої Британії збільшити свої військові бюджети підтримає його основні програми підводних човнів і фрегатів, і що компанія має хороші позиції для отримання вигоди від продажу зброї членам НАТО.

"Наші можливості зростання значні, і ми залишаємося зосередженими на послідовному виконанні нашої довгострокової стратегії для забезпечення зростання виручки, розширення маржі та стабільного генерування грошових коштів", — сказав Вудберн.

Одне питання, яке турбує інвесторів, полягає в тому, чи мають оборонні компанії регіону достатні потужності для нарощування виробництва. Навіть у разі мирної угоди, існує брак доступної промислової пропускної здатності, а це означає, що портфелі замовлень залишатимуться заповненими протягом багатьох років.

"Німецька промисловість може перепрофілюватися в цей сектор", — стверджує Артаз.

Що стосується дослідження акцій, аналітики JPMorgan Chase & Co. на чолі з Девідом Перрі підвищили свої цільові ціни в середньому на 25%, заявивши, що цикл переозброєння Європи тепер "справді реальний", і що зростаюче небажання США субсидувати оборону регіону призведе до більшого виробництва в домашніх умовах і меншого імпорту.

"Події останніх двох тижнів прискорили цю тезу", — написав Перрі. "Ми вважаємо, що тепер ми увійдемо в фазу, коли оціночні мультиплікатори збільшуватимуться, а підвищення прибутків слідуватиме з часом".

Варто зазначити, що інші інвестори застерігають, що геополітична нестабільність може вплинути на економіку і стати гальмом для зростання.

"Кожен день приносить свою частку суперечливих новин, і ця невизначеність починає позначатися на реальній економіці, на інвестиційних рішеннях і споживанні", — сказав Рафаель Туен, керівник стратегій ринків капіталу в Tikehau Capital у Парижі, посилаючись на саміт європейських лідерів у Лондоні.