Оборонные акции Европы рекордно дорожают на фоне обещаний увеличить военные расходы

Европейские фондовые индексы достигли новых рекордных максимумов после обещания региональных лидеров увеличить военные расходы, причем оборонные акции добавили 35 миллиардов долларов рыночной капитализации.

По данным Bloomberg, акции Rheinmetall AG подскочили на 14%, а Saab AB - на 12%. Компания BAE Systems Plc добавила 15%. Корзина европейских оборонных акций от Goldman Sachs Group Inc. подскочила на 15% до рекордного уровня, доведя общую прибыль этого года до более чем 60%.

"Это безусловно торговля квартала", — сказал Маброук Четуан, руководитель отдела глобальной рыночной стратегии в Natixis Global Asset Management. По его словам, будет наблюдаться дальнейшая динамика в таких секторах, как технологии и оборона, поскольку ралли европейских акций начинает становиться более концентрированным.

Перспектива всплеска оборонных расходов европейских стран уже привела к резкому росту акций компаний, задействованных в этом секторе. Rheinmetall, один из крупнейших европейских поставщиков материалов для сухопутных войск, вырос более чем на 90% с начала этого года и вырос более чем в одиннадцать раз с начала российского вторжения в Украину три года назад.

Винсент Ювинс, глобальный стратег рынка в JPMorgan Asset Management, сказал, что государственные расходы на оборону резко возрастут в ближайшие годы, даже если мир в Украине остается возможным для 2025 года, несмотря на недавние дипломатические стычки между союзниками.

"Ощущается большой консенсус относительно того, что Европа должна взять свое будущее в собственные руки, и что будут увеличены военные расходы", — сказал он.

Инвесторы уменьшили вложения в дорогие американские акции после президентских выборов, увеличивая распределение в пользу Европы. Значительная ротация продолжилась в феврале, поскольку экономические показатели, слабее ожидаемых, вызвали беспокойство относительно роста, тогда как аргументы в пользу расходов на искусственный интеллект начали показывать некоторые трещины.

Европейские оборонные акции являются одними из основных бенефициаров этой ротации, поскольку ожидается, что военные расходы со стороны европейского блока резко возрастут в течение следующих нескольких лет.

Для BAE Systems, крупнейшего европейского производителя оружия, расходы на оборону продолжали укрепляться в течение прошлого года, заявил главный исполнительный директор Чарльз Вудберн на телефонной конференции прошлого месяца.

Британский аэрокосмический и оборонный подрядчик заявил, что план Великобритании увеличить свои военные бюджеты поддержит его основные программы подводных лодок и фрегатов, и что компания имеет хорошие позиции для получения выгоды от продажи оружия членам НАТО.

"Наши возможности роста значительны, и мы остаемся сосредоточенными на последовательном выполнении нашей долгосрочной стратегии для обеспечения роста выручки, расширения маржи и стабильного генерирования денежных средств", — сказал Вудберн.

Один вопрос, который беспокоит инвесторов, заключается в том, имеют ли оборонные компании региона достаточные мощности для наращивания производства. Даже в случае мирного соглашения, существует нехватка доступной промышленной пропускной способности, а это значит, что портфели заказов будут оставаться заполненными в течение многих лет.

"Немецкая промышленность может перепрофилироваться в этот сектор", — утверждает Артаз.

Что касается исследования акций, аналитики JPMorgan Chase & Co. во главе с Дэвидом Перри повысили свои целевые цены в среднем на 25%, заявив, что цикл перевооружения Европы теперь "действительно реальный", и что растущее нежелание США субсидировать оборону региона приведет к большему производству в домашних условиях и меньшему импорту.

"События последних двух недель ускорили этот тезис", — написал Перри. "Мы считаем, что теперь мы войдем в фазу, когда оценочные мультипликаторы будут увеличиваться, а повышение прибылей последует со временем".

Стоит отметить, что другие инвесторы предостерегают, что геополитическая нестабильность может повлиять на экономику и стать тормозом для роста.

"Каждый день приносит свою долю противоречивых новостей, и эта неопределенность начинает сказываться на реальной экономике, на инвестиционных решениях и потреблении", — сказал Рафаэль Туен, руководитель стратегий рынков капитала в Tikehau Capital в Париже, ссылаясь на саммит европейских лидеров в Лондоне.