Трампоэйфория в российской экономике. Действительно ли все так хорошо?

Нужно отдать Дональду Трампу должное — он встряхнул этот мир. Впрочем, активность американского президента носит преимущественно вербально-виртуальный характер. Слова Трампа и дела Трампа — это прямые, которые далеко не всегда пересекаются. Поэтому наблюдать за происходящим в российском экономическом инфополе — сплошное умиление.

Мир розовых пони

Наряду с «захватами» Канады, Гренландии, Панамы и так далее Трамп обеспечивал окончание войны. Традиционно он развел бурную вербальную активность, которая (сюрприз!) в реальном мире не закончилась ничем: санкции не отменены, иностранные компании не вернулись, резервы не разморожены.

Но у российской экономики радости были, что называется, полные штаны. Фондовый рынок пер вверх так, как будто не только разморозили все активы, но и сняли все санкции, а также выстроилась очередь из инвесторов со всего мира. Аналогичные процессы наблюдались на рынке облигаций.

Рубль рвал и метал. Лучшая валюта в мире (или даже во Вселенной!) по итогам февраля. Правда, неблагодарные людишки почему-то не прониклись величием и побежали в обменники менять рубли на доллары. Да так активно, что часть обменников, смекнув, что это непроста, от греха подальше решили закрыться. У других стояли очереди, а цены довольно значительно отличались от официального курса. Но граждан это не останавливало.

Конечно, полезли каминг-ауты. Оказалось, Россия ждет с распростертыми объятиями возвращения иностранных компаний. В торговых центрах для них уже зарезервированы площади, а конвейерные линии ждут команды, чтобы начать штамповать все эти «рено» и прочие «хенде». Visa и Mastercard могут вернуться в Россию «в ближайшее время», Starbucks уже ведет переговоры с Тимати о возвращении и т.д.

Праздник эйфории не могли остановить ни комментарии самих компаний, что никуда они возвращаться не собираются, ни новости о том, что очередная засидевшаяся фирма уходит из России.

Казалось бы, ну, несложно же открыть внешнеэкономическую статистику за 2021 год и увидеть, что доля США в российском экспорте была меньше 6%, а в импорте — меньше 4%, и просто подумать: а чего радоваться-то? Но такова специфика мира розовых пони. У него свои правила и свои законы.

Впрочем, живем-то мы по факту в реальном мире, а там все было по-старому. Новые санкции, горящие НПЗ, сыплющийся рынок недвижимости и схлопывающийся кредитный пузырь. Также в нем были инфляция и печатный станок, ее стимулирующий. В общем, добро пожаловать в реальный мир.

Санкции и санкционный комплаенс

Несмотря на то, что Трамп поставил на паузу новые санкции от США, это никоим образом не мешало прочим русофобам отмечать годовщину полномасштабного вторжения в Украину. Общее число санкций и не думало уменьшаться — оно активно росло. Причем отдельные страны отметились санкционными рекордами, например, Великобритания и Австралия.

ЕС выдал 16-й пакет санкций, который отлучил от церкви SWIFT еще 13 банков, запретил импорт первичного алюминия из России и забанил 74 судна из «теневого флота» Кремля, доведя общий счет оных до 153 штук.

Великобритания расширила российский санкционный список на 107 позиций (40 судов «теневого флота» плюс физические и юридические лица, причем не только из России, но и из других стран).

Канада ввела санкции против 76 физических и юридических лиц. Под ограничения также попали 109 судов «теневого флота».

Австралия и Новая Зеландия тоже приняли посильное участие и ввели новые санкции против России. Австралия так вообще ввела их рекордное число (79 компаний + 70 физлиц). Новая Зеландия ограничилась списком из 52 компаний и физлиц.

Долги и пузыри

Начнем рубрику, пожалуй, с такого факта: граждане направили в банки 4,1 млн заявок на кредитные каникулы в 2024 году. Это почти вдвое больше, чем 2,3 млн годом ранее.

То есть платить нечем. Раньше проблема решалась перекредитованием, но сейчас эта чудесная схема подошла к концу. Пришло время расплаты. Хотя стоит отметить упорное желание граждан оттянуть неизбежное. Каким образом? А кто у нас готов дать кредит хоть полену, лишь бы оно могло расписаться да паспортные данные дать? Правильно, микрофинансовые организации с их выгодными предложениями денег под 300% годовых.

Так вот, россияне оформили в декабре 2024 года вдвое больше микрозаймов, чем кредитов, — 70% от общего числа новых кредитов, хотя годом ранее показатель был на уровне 47,4%.

Возникает вопрос: если ты не мог погасить традиционный банковский кредит под условные 30%, то как же ты будешь гасить кредит под 300%? Вопрос, с одной стороны, риторический, а с другой — есть и ответ. Среди всех получателей кредитов наличными, по итогам четвертого квартала 2024 года, у 33% уже было четыре и более действующих ссуд, еще у 15% — три.

В общем, ждать осталось недолго.

Впрочем, кредитные проблемы, они ведь не только у физлиц. Причем проблемы эти проявляются как на уровне отдельных компаний, так и секторально.

Например, «Мечел» по итогам 2024 года отрапортовал, что его прибыль куда-то вся исчезла и он теперь глубоко несчастен и убыточен (прибыль в 22,3 млрд руб. в 2023 году по итогам 2024-го превратилась в 37,1 млрд руб. убытка). Он ведь чего в минус-то ушел (ну, кроме падения выручки из-за санкций)? Потому что финансовые расходы выросли на 44% к уровню 2023 года и составили 45,6 млрд руб.

Но главным потерпевшим от всей этой экономии остается строительный сектор. Давайте посмотрим одним глазом на ипотечное кредитование (одним, потому что оценить то, что от него осталось, хватит и одного глаза).

Так вот, в январе банки выдали кредитов всего на 127 млрд руб. — более чем вдвое меньше, чем в декабре 2024-го (291 млрд). Кстати, по сравнению с январем 2024-го (272 млрд руб.) падение тоже более чем двукратное.

Что характерно, падало решительно все:

• льготная ипотека — 106 млрд руб. за январь против 234 млрд в декабре;
• семейная ипотека — выдано 90 млрд руб. против 193 млрд в декабре;
• рыночная ипотека рухнула почти втрое — с 57 млрд руб. в декабре до 21 млрд в январе.

Короче, меньше 127 млрд руб. за месяц банки не выдавали никогда (имеется в виду с начала 2018 года, когда Центробанк начал публиковать эти данные).

А теперь добавим сюда такой факт: просрочка платежей по ипотеке в 2024 году выросла на 57%.

Удивительное рядом, но на фоне таких вот чудесных результатов появилось много новостей о банкротствах застройщиков.

И это еще даже не начало. Вот, к примеру, опубликовал застройщик «Самолет» финансовые результаты за четвертый квартал 2024 года. Объем продаж первичной недвижимости составил 61,2 млрд руб. А год назад был 110 млрд, то бишь падение на 45%. И это же не прибыль упала так, а доходы. Был «Самолет», а осталась — половинка.

То есть это плюс-минус конец. Хотя всегда можно попытаться оттянуть неизбежное. Например, напечатать несколько триллионов и надеяться, что никто этого не заметит. Как вы понимаете, пришло время поговорить о бюджетных делах.

Бюджет и прочая экономика

Печатный станок продолжал работать вовсю. Интересный факт: по итогам 2024 года денежный агрегат М2 вырос на 19,2% и достиг 117,2 трлн руб.

Казалось бы, ну что может пойти не так при таком подходе. Инфляция, да?

И таки да. Инфляция уже достигла 10% в годовом выражении. Поскольку этот факт был прискорбно очевиден, у Минэкономразвития случился каминг-аут. Оно признало свой прогноз инфляции на 2025 год в 4,5% неактуальным (удивительное рядом). Грозятся в марте подготовить новый прогноз.

Еще один великий прогнозист Центробанк немного помялся и слегка подправил свой прогноз. Ну как слегка. Где-то в два раза: с 4,5–5 до 7–8%.

В январе рост бюджетных расходов составил 74% год к году. В итоге хватило одного месяца, чтобы выполнить и перевыполнить годовой план по дефициту бюджета.

Несложно предположить, что ожидать замедления инфляции не стоит от слова совсем. И это при ставке ЦБ в 21%.

Кстати, о ставке в 21% и ее роли в истории. Рост промышленного производства в России в январе 2025 года замедлился до 2,2% в годовом выражении после скачка на 8,2% в декабре. То есть отрицательно вырос в четыре раза. А еще по данным Росстата выходит, что к предыдущему месяцу объемы производства упали на 24,1%. Подумаешь, всего на четверть, скажете вы и будете правы, потому как январь традиционно не самый активный месяц для экономики. Но даже с исключением сезонного и календарного факторов темпы снизились на 3,2% после роста на 2,3% в декабре. Если рост бюджетных расходов на 74% приводит к падению темпов производства, то это означает, что пациент уже все.

Итоги, выводы, перспективы

Станут ли фантазии, генерируемые Трампом, реальностью? В целом мир достаточно сошел с ума, чтобы это можно было себе представить. С другой стороны, могут ведь и пришельцы с Марса прилететь. Событие крайне маловероятное, но от этого не невозможное.

Но даже если пришельцы прилетят, в смысле слова Трампа совпадут с реальными действиями, то что произойдет после этого? Воскреснут сотни тысяч бывших участников рынка труда РФ? Или, может быть, у доброго миллиона отрастут руки и ноги и государству их не нужно будет содержать? А банки при этом простят долги всем своим должникам: и компаниям, и физлицам? Кстати, а что будут делать сотни тысяч вернувшихся с войны? Текущие данные криминальных хроник показывают, что они будут пить, грабить и убивать. Потому как привыкли получать по 200 тыс. руб. в месяц, а после окончания войны никто таких денег платить не будет от слова совсем. Так что давайте все же жить в реальном мире.

Главный же итог февраля в том, что в реальном мире не изменилось ровным счетом ничего. Бюджет РФ продолжал заливать экономику деньгами и стимулировать инфляцию, Центробанк РФ продолжал душить экономику ставкой и ограничением кредитования, новые санкции против РФ продолжали приниматься, строительный сектор продолжал стремительно сыпаться, компании — страдать от резкого роста кредитной нагрузки, а граждане — от бремени долгов. Так что не стоит путать слова с действиями, смотрите на факты.