Компанія, що контролює понад $10 трильйонів: як BlackRock стала найбільшим інвестором світу

BlackRock, найбільша у світі інвестиційна компанія з активами в управлінні на $11,5 трлн, самостійно не виготовляє нічого. Проте вона впливає на ціни на бензин, від неї залежить, які країни отримують інвестиції та які технології стануть основою майбутнього.

Нещодавно за сприяння адміністрації Дональда Трампа компанія погодилася купити у китайців два великих порти на Панамському каналі, одній із головних артерій світової торгівлі. Вартість угоди склала $23 млрд.

The Page розповідає, як BlackRock перетворилася на глобального фінансового гіганта та контролює ринки.

Засновник BlackRock — невдачливий аналітик

BlackRock з’явилася завдяки Ларрі Фінку, фінансовому аналітику, який змінив правила гри в інвестиціях. Він почав кар'єру в банку First Boston, де спеціалізувався на облігаціях та ринках капіталу. Однак у 1986 році Фінк зробив фатальну помилку, неправильно передбачивши відсоткові ставки, що призвело до втрати $100 млн.

Після цього Фінк пішов з банку і у 1988 році разом із партнерами заснував BlackRock. Спочатку це була невелика компанія, що займалася аналізом ризиків інвестиційних портфелів. Вона виникла як підрозділ великого конгломерату Blackstone, але згодом Фінк викупив її, зробивши незалежною.

Як BlackRock стала фінансовим гігантом

BlackRock вирізнялася двома стратегічними рішеннями, які дозволили їй зайняти домінуючі позиції на світовому ринку:

• система Aladdin – створена BlackRock програма, що аналізує мільйони фінансових даних і передбачає економічні кризи;
• криза як можливість – у 2008 році, коли світова фінансова система опинилася на межі краху, уряд США доручив очистити токсичні активи саме BlackRock.

Це дало компанії доступ до конфіденційної інформації про найбільші банки. Вона отримала унікальну можливість глибше зрозуміти ризики та слабкі сторони фінансової системи та її окремих гравців, що веде до нерівних умов на ринку. У результаті за 15 років активи, якими оперує BlackRock, зросли з $1 до 10 трлн.

Найпотужніший інструмент компанії – ETF (біржові інвестиційні фонди). Мільйони людей використовують їх для інвестування у пенсії та заощадження. При цьому багато індивідуальних інвесторів можуть навіть не до кінця усвідомлювати, що їхні гроші контролюються компанією з управління активами, яка також має право голосу, щоб приймати корпоративні рішення від їхнього імені.

Така необізнаність призвела до дебатів про те, чи надає BlackRock величезний контроль над активами непропорційну владу на фінансових ринках без прямої участі інвесторів.

Компанія має частки у 99% найбільших корпорацій світу, зокрема:

• Apple;
• Microsoft;
• Amazon;
• Tesla;
• ExxonMobil.

Навіть якщо ці компанії мають різні корпоративні стратегії, BlackRock впливає на їхні рішення через голоси акціонерів. Наприклад, у 2021 році компанія змусила ExxonMobil змінити керівництво та зменшити викиди CO₂.

Політичний вплив та конфлікти інтересів BlackRock

BlackRock не лише керує приватними активами, а й активно консультує уряди та центральні банки різних країн:

• У 2008 році американський уряд заплатив компанії $120 млн за аналіз і продаж токсичних активів;
• у 2020 році Європейський центральний банк звернувся до BlackRock за консультаціями з управління економічною стабільністю;
• у 2022 році стало відомо, що BlackRock продовжувала інвестувати в російські нафтові компанії, які фінансували війну.

Колишні співробітники BlackRock працюють у Білому домі. Браян Діз був інвестиційним директором компанії, а потім очолював Національну економічну раду в адміністрації президента Джо Байдена. Кілька колишніх працівників BlackRock є і в адміністрації Трампа.

Проте для США на відміну від ЄС це типова ситуація – впливові люди з бізнесу іноді починають працювати на державу, а потім знов можуть повернутися до бізнесу.

Як працює програма Aladdin

Система Aladdin аналізує до 30% світових фінансових активів. Вона не лише прогнозує економічні тенденції, а й оцінює політичні ризики, соціальні зміни та екологічні фактори.

Aladdin (Asset, Liability, Debt, and Derivative Investment Network – дослівно «активи, зобов’язання, заборгованість і мережа інвестицій у деривативи»), – це власна система управління ризиками та аналізу портфелів компанії BlackRock.

Наприкінці 1980-х років її розробили як просту книгу обліку портфеля облігацій. З часом вона перетворилася на найпотужнішу фінансову технологічну платформу у світі.

Система пропонує глибоке розуміння ринкових ризиків та ефективності активів. Сьогодні вона використовується найбільшими світовими фондовими менеджерами, страховиками, пенсійними фондами і навіть технологічними гігантами, як Apple, Microsoft і Google.

Aladdin безперервно сканує світові фінансові ринки, аналізуючи акції, облігації, деривативи, валюти та приватні інвестиції. Використовуючи складне моделювання ризиків і прогнозну аналітику, Aladdin допомагає інвесторам передбачити потенційні спади або збої на ринку.

Масштаб платформи дає BlackRock безпрецедентний контроль над фінансовими потоками, що дозволяє їй встановлювати галузеві стандарти і формувати поведінку на ринку. Деякі експерти побоюються, що оскільки все більше інвесторів покладаються на аналітику «Аладдіна», на ринках може виникнути «стадна поведінка», коли трильйони доларів реагуватимуть на економічні події однаково, що потенційно може посилити фінансові кризи.

Незважаючи на успіх, Aladdin стикається зі зростаючою конкуренцією альтернатив фінтеху, як-от State Street's Charles River і MSCI's Burgiss. Також регулятори США та ЄС стежать за роллю Aladdin у фінансовій системі, оскільки її безпрецедентний вплив на світові ринки викликає занепокоєння щодо конфлікту інтересів: BlackRock є основним акціонером багатьох фірм, які використовують Aladdin.