Як справи, США? Китай починає просувати власні криптовалюти та юань

Протистояння Китаю та США у сфері технологій набирає обертів. Спочатку це був штучний інтелект, а тепер настав час криптовалют. Перший криптопрезидент США Дональд Трамп обіцяв зробити країну лідером на цьому ринку. Але поки все, що йому вдалось, це викликати серйозну волатильність. І ще зробити Еріка Трампа, одного з президентських синів, радником найбільшого корпоративного власника біткоїнів в Японії — Metaplanet.

І ось тепер у гру вступає Китай. Спочатку це були чутки, що він потайки працює над створення власного стратегічного резерву біткоїнів.

У китайському ЗМІ з’явилась стаття авторства заступника директора Інституту фінансових досліджень Китайської академії суспільних наук, заступника директора Національної лабораторії фінансів і розвитку Чжан Міна. В ній він каже про те, що Китаю саме час звернути увагу на американські стейблкоїни і вжити заходів щодо цієї загрози.

Стейблкоїни, прив’язані до долара США, домінують в криптоторгівлі та децентралізованих фінансах (DeFi). Багато людей у країнах зі слабкими національними валютами використовують їх як засіб заощадження. Чжан вважає, що ці цифрові активи можуть ще більше зміцнити долар США, оскільки вони пов’язують реальний кредит долара з віртуальною економікою.

Чжан пропонує розвивати цифрові валюти центрального банку (CBDC) в Китаї, оскільки цифровий юань наразі обмежений сценаріями використання. А також просувати розвиток китайських стейблкоїнів: розширювати використання цифрових токенів інтернет-платформ, поєднуючи суверенний кредит юаня з глобальними сценаріями застосування китайських платформ. Це допоможе підвищити міжнародний валютний статус юаня. Крім того, на рівні Міжнародного валютного фонду (МВФ) можна заохочувати випробування та просування цифрових спеціальних прав запозичення (e-SDR). Спеціальні права запозичення (SDR) — це наднаціональна валюта, створена Міжнародним валютним фондом, прив’язана до кошика валют, що складається з долара США, євро, юаня, єни та фунта стерлінгів. Наразі співвідношення таке: 41,73%, 30,93%, 10,92%, 8,33% та 8,09% відповідно.

У своїй статті автор згадай й про те, існує три основних типи цифрових валют: криптовалюти, стейблкоїни, та цифрові валюти центробанків (CBDC), наприклад цифровий юань e-CNY. Вони мають свої особливості.

1. Вартість криптовалют визначається не державним суверенним кредитом і не іншими валютами чи фінансовими активами, прив’язаними до цієї валюти, а комп’ютерним алгоритмом. Кількість біткоїнів фіксована і встановлена алгоритмом на рівні 21 мільйона. Наразі в обігу знаходиться близько 19,8 мільйона біткоїнів, що означає, що залишилося видобути лише близько 1 мільйона. Найважливішою характеристикою біткоїна є децентралізація; його створення не пов’язане з кредитом жодної держави. Враховуючи фіксований обсяг, подібний до золота, він може подолати інфляційні тенденції будь-якого центрального банку, тому вважається інструментом хеджування валютних ризиків. Найбільша проблема біткоїна полягає в значних коливаннях його ціни.
2. Вартість стейблкоїнів визначається іншими валютами або фінансовими активами, до яких вони прив’язані. Наразі найпопулярнішими стейблкоїнами на ринку є USDT і USDC, які разом становлять близько 90% загальної ринкової капіталізації стейблкоїнів у світі. USDT і USDC прив’язані до долара США за курсом 1:1, тому їх також називають доларовими стейблкоїнами. Крім них, існують стейблкоїни, прив’язані до євро, золота, криптовалют, кошика товарів. Для випуску однієї одиниці стейблкоїна необхідно мати фіксовану кількість валюти або фінансових активів як забезпечення. Таким чином, порівняно з криптовалютами, ціни яких сильно коливаються, вартість стейблкоїнів набагато стабільніша.
3. Цифрові валюти центральних банків. Це цифрові валюти, випущені центральними банками конкретних країн, що підтримуються суверенним кредитом країни та прив’язані до валюти цієї країни у співвідношенні 1:1. Найбільша перевага цифрових валют центробанків полягає в тому, що вони випускаються центральним банком країни, і при значних коливаннях їхньої вартості вони можуть підтримуватися функцією кредитора останньої інстанції центрального банку, тому фінансовий ризик дуже низький. Проте якщо обмінний курс звичайної валюти певної країни сильно коливається або її купівельна спроможність швидко знецінюється, то привабливість цифрової валюти центрального банку цієї країни слабшає.

Хоча біткоїн є одним із видів цифрових валют, він не може по-справжньому виконувати функції валюти через суттєве коливання ціни та обмежену кількість (його важко використовувати як валюту для регулювання економіки). За нормальних умов, зі зростанням економіки, центральний банк країни постійно випускатиме нову валюту для задоволення відповідних потреб. Біткоїн це не справжня валюта, а є фінансовим актив з унікальними характеристиками, який має інвестиційну цінність. Враховуючи, що тренд ціни біткоїна значною мірою негативно корелює з трендом курсу долара США, він також схожий на захисний актив, який може хеджувати коливання курсу долара.

Джерело: Weixin