Ferrexpo vs Украина

История с "отжимом" собственности у Жеваго оборачивается для Украины репутационными потерями в международном масштабе.Вот именно. Знакомые грабли. Знакомые действующие лица и персонажи: СНБО, АРМА, ДБР, Налоговая служба. Но скандал вышел на новый уровень – международный: претензии к Украине выдвигает международная компания, акции которой котируются на Лондонской бирже и в акционерах которой самый крупный по размерам активов в управлении инвестиционный фонд мира.Напомним содержание предыдущих серий.20 февраля Государственное Бюро расследований заявляет о намерении национализировать 49,5% корпоративных прав у Полтавского горнообогатительного комбината. Объясняется обвинениями украинских органов власти против Константина Жеваго в связи с банком "Финансы и Кредит"5 марта 2025 года Печерский районный суд Киева (кто бы сомневался, что это будет именно Печерский суд) принимает решение передать 49,5% акций Полтавского ГОКа в управление Национальному агентству Украины по вопросам выявления, розыска и управления активами (АРМА).19 марта компания Ferrexpo в ответ заявляет: эти действия являются незаконными и нарушают международные инвестиционные соглашения Украины с Великобританией и Швейцарией. Ferrexpo отмечает, что не получала официальных документов или запросов от украинской власти относительно решения суда. Поэтому считает эти действия противоречащими украинскому законодательству, отмечая отсутствие связи между ними и судебным преследованием нелюбимого украинским властям Константина Жеваго.Юридические последствия? Ferrexpo предупреждает правительство Украины о возможных претензиях в соответствии с двусторонними инвестиционными соглашениями. Следовательно, призывает украинские власти отменить противоправные решения и выражает готовность к переговорам для урегулирования ситуации. Такая официальная готовность неофициально может свидетельствовать о подготовке к международному арбитражу.Время пошло.И вот новая серия этого остросюжетного триллера.Украинские налоговые органы приостанавливают возмещение НДС для Полтавского и Еристовского ГОКов за январь 2025 года на сумму 512,9 млн грн. Ferrexpo мгновенно реагирует новым заявлением: это создает финансовое давление на ликвидность группы и приведет к сокращению производства и продаж.Итак, в деле "отжима" на этот раз украинские власти и, как принято говорить в модных экономических изданиях, стейкхолдеры процесса применили сначала одно "ноу хау" - передачу пакета акций компании, который напрямую не принадлежит тому, на кого объявлена охота. Как заявил в интервью украинскому Forbs исполнительный глава Ferrexpo Лусио Дженовезе, "не понимаю, почему именно 49,5%? Полтавский ГОК на 100% принадлежит швейцарской Ferrexpo AG, которая в свою очередь является дочерней холдинговой компанией Ferrexpo Plc, акции которой котируются на Лондонской бирже. Можно предположить, что ДБР выбрала долю 49,5%, поскольку такую долю владеет семья Жеваго в холдинговой компании. Но на самом деле им принадлежит 49,3%, остальные – крупные международные инвесторы. То есть Жеваго не владеет напрямую ни одной долей Полтавского ГОКа. Если Украина экспроприирует долю этого актива, она экспроприирует пропорционально акциям всех акционеров компании. Если же у украинского правительства есть претензии к Жеваго, то правительство должно подавать иск против него именно в Британии, ведь ему принадлежит доля в британской Ferrexpo, а не в Полтавском ГОКе".И пока международные инвесторы, которых украинские власти активно призывают на всех площадках вкладывать средства в Украину, переваривали первое "ноу хау", и был нанесен второй удар – остановка возмещения НДС на более чем полмиллиарда гривен."Это, безусловно, полный "беспредел", - комментирует Gazeta.ua экономист Борис Кушнирук. – Сама процедура наложения санкций решением СНБО вызывает множество вопросов в их законности. Применение же такого "новаторского" подхода, как блокирование возврата НДС вообще свидетельствует о полном правовом нигилизме тех, в чьих руках находится этот инструмент. А еще об ощущении абсолютной безнаказанности – почему эти люди потеряли ощущение, что любая власть не вечна и придется отвечать за свои поступки. Вся беда в том, что до сих пор никто не был наказан за такой вот "экономический террор". Но это лишь моральный аспект дела. Больше сегодня волнует то, что такими действиями наносится масштабный удар по бизнесу. Это недопустимо, особенно во время войны. И особенно когда под удар попадают международные инвесторы".Видимо, трудно с этим не согласиться. Эксперты, чья область анализировать политические процессы, видят в "кейсе Ferrexpo" (или "кейсе Жеваго", здесь даже сложно определиться, что будет точнее) четкую политическую составляющую. "Решение СНБО о наложении пожизненных санкций кажется образцом произвола и выборочных преследований, - пишет в своем блоге политолог Евгений Магда. - Стоит вспомнить, что в ноябре 2023 года французский суд отказал Украине в экстрадиции Константина Жеваго, которому команда Зеленского инкриминировала… хищение собственных средств. В отличие от судебного процесса, предусматривающего хотя бы формальную состязательность сторон и возможность дойти, скажем, до ЕСПЧ, введенные указом Зеленского санкции действуют безапелляционно, фактически уничтожая человека, которого называют мультимиллионером. По сути это рейдерство под омофором президента".Другие эксперты видят в этом как политику, так и экономику."Против Жеваго работает вся вертикаль, не только суды или опытные команды юристов, - пишет на Facebook Сергей Лямец. – Здесь и следственные органы, и провластные СМИ, и суды, конечно. Сам факт введения санкций является определенным признанием того, что из-за сугубо юридических механизмов забрать у Жеваго горнорудный бизнес не получилось. И не последнюю роль сыграл тот факт, что бизнес Жеваго связан на международную публичную компанию Ferrexpo. Если бы Полтавский ГОК был оформлен на владельца, на бабушку, на бомжа, на простую украинскую компанию, даже на виргинский оффшор — уже давно бы забрали, отжали, запихнули в АРМА или в какой-то Минстратегпром, а потом передали, национализировали, ну и так далее. Второй аспект. Как все это выглядит глазами смотрящих на акции Ferrexpo как объект инвестиций? Инвестор видит типичную публичную компанию Ferrexpo AG Switzerland, это полный цикл, который еще и выведен на международную биржу. Поэтому для любого инвестора новости о преследовании владельца 50,3% Ferrexpo – это черная отметина. Это сигнал, что нужно скидывать все. Именно эту кнопку давят авторы санкций против Жеваго".Сегодня мы видим, что это давление включающее даже такой, по определению эксперта, "новаторский метод", как блокирование выплаты НДС, оборачивается масштабными проблемами для украинской экономики: горнообогатительный комбинат это не предприятие по выпуску гандбольных мячей или ароматизированных свечей для гламурных вечеринок. А еще не менее масштабными международными скандалами и инвестиционными потерями."У правительства есть три месяца, чтобы урегулировать ситуацию", - говорит Forbs исполнительный председатель Ferrexpo Лусио Дженовезе. "Какие сценарии рассматриваете после трех месяцев?" – спрашивает его журналист издание. "Мяч на стороне украинского правительства. Если ситуация не будет урегулирована единственным выходом – обращаться в Стокгольмский или Вашингтонский арбитраж, ведь права инвесторов нарушены". "Что будете требовать в Международном суде? Отмена решений украинских судов или компенсация?" "Если инвесторы решат, что им был причинен финансовый ущерб, конечно, будем требовать его компенсации".Наконец, на вопрос о том, как повлияет ситуация на зарубежных инвесторов, Лусио Дженовезе лаконично отвечает: "Кейс Ferrexpo может быть показательным для них и будет иметь значительные последствия для Украины в будущем".Просто и понятно.