Чому Ілон Маск продав X сам собі за $33 млрд

Власник Twitter (X) Ілон Маск / Depositphotos

У п’ятницю, 28 березня, Ілон Маск оголосив про придбання соціальної мережі X (колишній Twitter) його власною компанією xAI. Причина угоди може лежати на поверхні.

Спочатку подивимося, що пише власник компаній про придбання. Причиною він називає оптимізацію їхньої роботи:

«Ф’ючерси xAI та X переплетені. Сьогодні ми офіційно робимо крок, щоб об’єднати дані, моделі, обчислення, розподіл й талант. Ця комбінація розкриє величезний потенціал завдяки поєднанню передових можливостей штучного інтелекту та досвіду xAI із величезним охопленням X. Об’єднана компанія забезпечить мільярдам людей розумніший та більш значущий досвід, залишаючись при цьому вірним нашій основній місії — пошуку правди та поширенню знань. Це дозволить нам побудувати платформу, яка не просто відображає світ, але й активно прискорює прогрес людства».

Отже, за словами Маска, метою угоди є тісніша взаємодія X та xAI. Це може означати впровадження можливостей ШІ в X, а також полегшення навчання чатбота Grok, створеного xAI. Легальні матеріали для навчання великих мовних моделей вкрай дефіцитні, а соціальна мережа — фактично великий генератор тексту та іншого контенту живими людьми. Але не менш цікавим є фінансовий бік угоди, про який розповів сам Маск:

«xAI придбала X в угоді з усіма акціями. Комбінація становить вартість xAI у $80 млрд, а X – у $33 млрд ($45 млрд мінус $12 млрд боргу)».

Тобто майже удвічі дорожча компанія поглинає дешевшу і більш проблемну, яка має величезний борг. Фактично Маск створив фінансовий парашут для не надто стабільної X та убезпечив компанію від багатьох ризиків. Також він формально закріпив її вартість у $45 млрд.

Як відзначає Reuters, багато деталей угоди залишаються незрозумілими, наприклад, як керівники X будуть інтегровані в нову фірму або як буде здійснюватися регуляторний контроль. Один з інвесторів X та xAI, принц Аль-Валід бін Талал, який володіє інвестиційною компанією Kingdom Holding, передбачає зростання вартості власних вкладень: «Очікується, що після цієї угоди вартість наших інвестицій досягне $4-5 млрд… і лічильник працює». Інший анонімний інвестор каже, що не був здивований угодою. Маск не запитував інвесторів про схвалення, але повідомив їм, що дві компанії тісно співпрацюють, і угода сприятиме глибшій інтеграції з Grok.

Про фінансову оборудку Маска під час купівлі Twitter ITC.ua писав — вона стала значною проблемою для банківської системи. Сім банків, які для придбання Twitter надали Маску позики на $13 млрд, отримали проблемний борг на два роки, поки вони не змогли продати його весь одразу минулого місяця, за словами Reuters. Еспен Робак, засновник Pluris Valuation Advisors, що спеціалізується на неліквідних активах, зазначає: «Напевно, борг зараз коштує більше, якщо він не повністю погашений».

Спецпроєкти

Вочевидь, фінансово угода є набагато більш привабливою для X, ніж для xAI, котрій практично нічого не заважало так само використовувати дані X. Зараз остання може бути скільки завгодно збитковою, маючи «за спиною» xAI.