MY.UAНовости
Как использовать активы российского Центрального банка в пользу Украины — Politico
Как использовать активы российского Центрального банка в пользу Украины — Politico

Как использовать активы российского Центрального банка в пользу Украины — Politico

Как использовать активы российского Центрального банка в пользу Украины — Politico

С приближением мирных переговоров дальнейшие промедления угрожают катастрофой, считают аналитики.

Поскольку международный диалог о полномасштабном вторжении России в Украину вступает в новую фазу, необходимо также думать о том, как поддержать Киев, пишут в статье для Politico директор Центра финансов и безопасности в RUSI (Королевский Объединенный институт оборонных исследований) Том Киттинг и руководитель Центра финансов и безопасности в RUSI Europe Кинга Редловская.

Здесь есть много острых вопросов – некоторые из них реальны, некоторые "надуманы" и сформулированы таким образом, что только ЕС и его бюрократия могут справиться с ними. И главное из них – что делать с замороженными активами российского Центрального банка, львиная доля которых деноминирована в евро, а следовательно, хранится в банках, расположенных в странах ЕС.

До сих пор европейские политические и финансовые лидеры находили бесконечные поводы, чтобы отложить выход из этого гордиева узла. Но по мере того, как приближаются мирные переговоры, дальнейшие колебания и промедления чреваты катастрофой.

Напомним, что произошло: вскоре после незаконного вторжения Кремля в Украину, G7 приняла смелое решение заморозить валютные резервы России, по оценкам, более чем в 300 миллиардов евро.

После длительных дебатов в 2024 году G7 согласилась, что прибыль от этих активов – но не сами активы, может быть предоставлена Украине в виде кредитов на общую сумму около 45 миллиардов евро. Эти кредиты предоставляются под залог доходов, полученных от активов российского Центрального банка, которые остаются обездвиженными в западных банках.

Но почему сами активы не могут быть конфискованы и переданы Украине?

За последние несколько лет по этому поводу с разной степенью обоснованности был выдвинут ряд юридических, финансовых и других более узких аргументов.

Во-первых, юридические аргументы: активы центрального банка пользуются "суверенным иммунитетом" - это то, на что многие указывают, выступая против полной конфискации. В то же время этот аргумент решительно опровергли юристы, пришедшие к консенсусу, что в этом случае может быть применена международно-правовая концепция "контрмер". Эта концепция допускает шаги (которые в противном случае были бы незаконными), если они пропорциональны и предпринимаются в ответ на противоправные действия другого государства с целью его побуждения к соблюдению международных обязательств.

Таким образом, активы российского Центрального банка могут использоваться для давления на Кремль, чтобы заставить его отказаться от агрессивных действий и уважать территориальную целостность Украины. Однако очень важно, чтобы контрмеры были "оборотными" – это основной момент, который следует учитывать в любом предложенном решении.

Во-вторых, рыночные аргументы: по словам президента Европейского центрального банка Кристин Лагард и других высокопоставленных финансистов еврозоны, конфискация российских активов может создать юридические риски для евроинвестиций. Эти опасения, несомненно, связаны с воспоминаниями о кризисе суверенного долга евро 15 лет назад, который оставил когорту финансистов с "посттравматическим стрессовым расстройством" — все это подпитывают и заявления таких стран, как, в частности, Саудовская Аравия, предупредившая, что продаст государственный долг в евро в случае конфискации активов.

Учитывая безразличие рынков к начальной заморозке активов - возможно, наибольшей угрозы для евро, и ограниченную доступность высококачественных альтернативных активов, эти опасения выглядят неуместными. Более того, чтобы расширить возможности Украины извлекать выгоду от этих активов, на самом деле нет необходимости в постоянной их конфискации. Достаточно просто придерживаться концепции контрмер, о которой говорилось выше, считают авторы статьи.

И, наконец, "более узкие" аргументы: премьер-министр Бельгии Барт де Вевер недавно заявил, что конфискация российских активов будет "актом войны", создаст риски для всей финансовой мировой системы и приведет к возмездию со стороны России.

Но замечания де Вевера, похоже, игнорируют тот факт, что РФ уже ведет незаконную войну, многие западные компании уже потерпели возмездие со стороны Москвы, а также то, что Бельгия, где сохраняется подавляющее большинство российских активов, получает огромные налоговые выгоды от "присутствия" этих активов.

В общем, похоже, нет убедительных аргументов в пользу того, что Европа не может быть более решительной в вопросе использования активов Центрального банка РФ в пользу Украины.

Хотя прошлогоднее решение G7 могло бы сработать во времена более стабильных трансатлантических отношений, сейчас ситуация изменилась, следовательно, должна измениться и реакция Европы. А риск того, что Венгрия или Словакия могут заблокировать "обездвижение" российских активов во время голосования за очередное полугодовое продление замораживания средств в июле, лишь прибавляет неотложность.

По мнению авторов статьи существует простое решение всех этих проблем.

Чтобы избежать риска размораживания активов российского Центрального банка и возвращения их в руки Кремля в июле, Европа должна использовать аргумент контрмер и вывести эти активы из-под контроля Москвы. Это можно сделать, переведя их в новую структуру, созданную в Бельгии, под наблюдением руководства ЕС, а также передав юридический титул активов в траст в пользу Украины. Важно, что активы не будут переданы Украине, а будут использоваться для получения стабильного потока аннуитетного дохода (аннуитет - последовательность денежных платежей, в частности выплат или поступлений, через одинаковые промежутки времени) для поддержки оборонных закупок Киева и его текущих потребностей в финансировании.

Сейчас у Украины нет возможности абсорбировать такую огромную сумму денег за один раз, но ей нужен надежный и стабильный доход. Это означает, что требование “обратимости” концепции контрмер будет выполнено, поскольку потенциальная возможность возврата активов России сохранится. Кроме того, если бы новая структура базировалась в Брюсселе, налоговые поступления Бельгии также были бы защищены.

Подавляющее большинство активов российского Центрального банка, по состоянию на февраль 2022 года, составляли облигации, срок погашения которых истек, и они представляют собой огромное количество наличных денег, которые приносят очень низкие проценты. После перевода этих активов в новую структуру ими можно будет активно управлять, получать значительно больший доход и обеспечивать аннуитетный денежный поток для поддержки Украины, что снизит потребность западных союзников полагаться на средства налогоплательщиков в своих странах для поддержки Киева.

И по мере того, как постепенно появляется надежда на прекращение огня и мирное соглашение, эти активы могут стать основой для создания Банка реконструкции Украины - на подобии Кредитного учреждения для восстановления в Германии (Kreditanstalt für Wiederaufbau) — банка, созданного для финансирования восстановления страны после Второй мировой.

Пока продолжаются дебаты в Брюсселе и странах ЕС, инертность и отсутствие видения все чаще приводят к тому, что Союз рискует проиграть в деле, обреченном на победу. А с учетом риска, связанного с приближением крайнего срока продления "обездвижения" активов в июле, время истекает. Однако на каждую отговорку есть четкое решение — чего действительно не хватает, так это политической воли к действиям. Это должно измениться до того, как нерешительность ЕС приведет к катастрофе, считают авторы статьи.

Ранее СМИ писали, что у ЕС нет единодушия относительно передачи Украине замороженных активов РФ, Союз разделился на два "лагеря", ища более активные способы использования замороженных активов российского Центробанка, чтобы обеспечить финансовую и военную поддержку Украины на фоне риска того, что США могут сократить свою помощь.

В то же время СМИ писали, Россия может согласиться "уступить" замороженные в Европе активы для восстановления Украины. Но Москва, вероятно, будет настаивать на том, чтобы часть денег была израсходована на восстановление украинских территорий, которые российская армия захватила и планирует удерживать и дальше.

Поделиться
Поделиться сюжетом
Источник материала
Упоминаемые персоны
Обрання директора БЕБ: комісія призначила дати співбесід, але не відмовилась від завдання ОП зірвати конкурс
ZN UA
2025-06-11T12:40:06Z
Москва не має жодного бажання зупиняти терор проти України - Матернова
УкраинФорм
2025-06-11T12:39:35Z
Перший посол Нідерландів: Саміт НАТО в Гаазі буде для України не таким, як у Вільнюсі
УкраинФорм
2025-06-11T12:36:57Z
Південна Корея призупинила агітаційні трансляції через гучномовець на кордоні з КНДР
УкраинФорм
2025-06-11T12:36:39Z
Віцепрем’єр Китаю - про торгівлю зі США: Пекін не хоче воювати, але й не боїться протистояння
УкраинФорм
2025-06-11T12:36:07Z
У Лос-Анджелесі журналістам ВВС погрожували арештом попри дозвіл для медіа працювати під час комендантської години
Детектор М
2025-06-11T12:34:37Z
Росія цинічно звинуватила українську ППО в ударах по Харкову та Одесі
Лига
2025-06-11T12:33:59Z
ЄС додав до чорного списку низку країн через ризики відмивання грошей
360ua.news
2025-06-11T12:33:52Z
Міністр оборони Бельгії на зустрічі з Арсенієм Яценюком: Ми не відійдемо від України
Telegraf
2025-06-11T12:33:03Z
У Києві попрощалися з Героєм Костянтином Єгошином на позивний "Кот"
24tv
2025-06-11T12:39:01Z
Чи є гріхом азартні ігри: священник дав неочікувану відповідь
GlavRed
2025-06-11T12:33:13Z
Розкриті технічні характеристики італійського бойового фрегата ITS Giovanni delle Bande Nere
InternetUA
2025-06-11T12:31:07Z
Українці з Європи будуть повертатися в рідні міста: економіст назвав умову
GlavRed
2025-06-11T12:27:48Z
У Гельсінкі активісти Greenpeace розгорнули дев’ятиметровий банер на вежі вокзалу
УкраинФорм
2025-06-11T12:27:16Z
"Бабусина квартира": дизайн жінки у стилі 90-х захоплює соцмережі
24tv
2025-06-11T12:24:10Z
Населення України може скоротитися до 22 млн: демографи оприлюднили новий прогноз
Gazeta UA
2025-06-11T12:18:34Z
В Китаї уперше доставили посилку за допомогою ракети: що відомо
InternetUA
2025-06-11T12:16:12Z
На YouTube-каналі проєкту «ЗавдЯки»вийшло інтерв’ю з дружинами та матерями військовополонених «азовців»
Детектор М
2025-06-11T12:16:05Z
У родині вагітної Ріанни сталося горе
TSN
2025-06-01T16:21:48Z
20-річна донька Анджеліни Джолі спровокувала чутки про заручини з бойфрендом
24tv
2025-06-11T12:42:20Z
Український музичний бренд, який затьмарив російські: факти про "Територію А" та авторку проєкту
24tv
2025-06-11T12:27:32Z
"Відчуваю постійний дискомфорт": Катерина Тишкевич розкрила деталі лікування
GlavRed
2025-06-11T12:27:19Z
Будинок соліста гурту "Нерви" Мільковського в Покровську знищили російські окупанти
Комсомольская правда
2025-06-11T11:58:22Z
Зірка "Холостяка-12" розсекретила стать майбутньої дитини
24tv
2025-06-11T11:51:13Z
Яна Глущенко стала ведучою ранкового шоу після Дизель шоу
360ua.news
2025-06-11T11:36:52Z
Викиньте і забудьте про них: антитрендове взуття, плаття і шорти
24tv
2025-06-11T11:36:28Z
5 спалень, басейн і розарії: який на вигляд будинок, де мешкала легендарна Одрі Хепберн
24tv
2025-06-11T11:29:52Z
Як видалити віск з одягу: покрокова інструкція, яка справді працює
GlavRed
2025-06-11T12:27:45Z
Домашнє шампанське з бузини. Скільки часу піде на витримку ігристого вина
Gazeta UA
2025-06-11T12:27:36Z
Коли готувати нема часу, а солоденького хочеться: готуємо слойки з полуницею і маскарпоне
24tv
2025-06-11T12:03:43Z
Запросите у дім лихо: не можна дивитися у вікно в цей час
24tv
2025-06-11T11:29:47Z
Окрошка по-київськи: Де скуштувати найкращу літню класику столиці
VGorode
2025-06-11T11:15:24Z
Як інакше сказати, коли чхають, якщо не "Будь здоров!"
Gazeta UA
2025-06-11T11:09:36Z
Як використовувати паперові рушники в побуті: лайфхаки, які полегшать життя
24tv
2025-06-11T10:45:51Z
ОАЕ чи Монако: де частіше "відмивають" гроші
24tv
2025-06-11T10:21:48Z
"Прихована перлина острова": де шукати мальовничий і майже безлюдний пляж на Ібіці
24tv
2025-06-11T10:15:11Z
Відключення газу в Чернівцях: названо вулиці, де припинять надавати послуги
Политека
2025-06-11T12:37:19Z
Подорожчання проїзду в Одеській області: що зміниться для пасажирів
Политека
2025-06-11T12:30:52Z
Світло зникло надовго: ціла область України залишилась без електроенергії
GlavRed
2025-06-11T12:27:42Z
У ЗСУ розповіли, чи зайшли росіяни у Дніпропетровську область
ZN UA
2025-06-11T12:27:01Z
У Києві виявили велику кількість точок придбання "одноразок" навіть неповнолітнім — розслідування
Khreschatyk
2025-06-11T12:12:25Z
Лілія Пашинна з Слуги Народу може стати секретарем Київради
360ua.news
2025-06-11T11:57:48Z
Визволена з полону суддя з Маріуполя розповіла про знущання з українців у неволі РФ
УкраинФорм
2025-06-11T11:32:08Z
Прохолода відступає: стало відомо, коли в Україну нарешті повернеться сонечко
GlavRed
2025-06-11T11:25:57Z
Українці садять картоплю під звуки обстрілів на Донбасі
Telegraf
2025-06-11T11:09:42Z
Недостовірне декларування на ₴3,5 млн – повідомлено про підозру посадовцю столичного Держрибагенства
Украина Криминальная
2025-06-11T12:36:40Z
На Львівщині затримали агента ФСБ, який шукав авіабази
1News
2025-06-11T12:31:34Z
Наживалися на армії. ДБР викрило хлібну схему на Хмельниччині
ГЛАВКОМ NET
2025-06-11T12:30:29Z
Зловмисник підірвав гранату, поранивши мешканців міста Сквира
Украина Криминальная
2025-06-11T12:30:06Z
Чоловік організував продаж нелегальної зброї та отримав річний іспитовий строк
InternetUA
2025-06-11T12:28:47Z
Столичні патрульні завадили жінці, яка намагалася вчинити самогубство
ГЛАВКОМ NET
2025-06-11T12:18:26Z
Вбивство українок у Бельгії: українських консулів допустили до підозрюваного
Европейская правда
2025-06-11T12:15:07Z
На Хмельниччині СБУ викрила диверсантів, які підірвали залізничну колію під час руху потяга
ГЛАВКОМ NET
2025-06-11T12:12:57Z
У Харкові поліція звільнила двох жінок, яких чоловік утримував у квартирі та погрожував ножем
Мій Харків
2025-06-11T11:58:40Z
Темний "секрет" Mlekpol і Mlekovita: у популярних польських йогуртах знайшли небезпечну речовину
24tv
2025-06-11T12:36:45Z
В Україну повернули понад 1200 тіл полеглих захисників
ZN UA
2025-06-11T11:39:03Z
Наскільки корисні рекомендації з догляду за шкірою з соцмереж: аналіз дерматологів
24tv
2025-06-11T11:36:49Z
Чому не варто купувати товари для здоров'я на iHerb: досвід, помилки і нові рішення
iPress
2025-06-11T11:28:30Z
Чому шлунок будить вас голодом чи не кожного ранку
24tv
2025-06-11T10:30:26Z
Вчені тільки зараз розібралися, як працює парацетамол: йому вже понад 100 років
Фокус
2025-06-11T09:27:23Z
Чи варто пити каву на голодний шлунок
24tv
2025-06-11T08:12:06Z
Поліпшать травлення та зміцнять імунітет: топ-5 найкорисніших фруктів та овочів
Знай
2025-06-11T07:51:25Z
МОЗ: розпочалось відновлення сучасного корпусу Охматдиту
Хвиля
2025-06-11T07:42:20Z
Genesis робить ставку на гібриди
AutoCentre
2025-06-11T12:37:09Z
Як швидко почистити салон автомобіля: забудете про поганий запах та бруд
24tv
2025-06-11T12:18:40Z
Китайський седан не лише обігнав Taycan, а й залишив позаду гіперкар на Нюрбургринзі
Топ Жир
2025-06-11T12:00:05Z
Футуристичний та економічний: тест-драйв нового кросовера Hyundai Kona Hybrid
Фокус
2025-06-11T11:45:15Z
В’єтнамські електробуси VinFast вийдуть на європейський ринок
AutoCentre
2025-06-11T11:16:00Z
Верса Мани дозволяє отримати нову модель Y від Toyota, яка стане конкурентом
Топ Жир
2025-06-11T11:00:42Z
Доступний електрокар Renault перетворили на незвичне авто для зони стихійного лиха
Фокус
2025-06-11T10:51:19Z
Піастрі переписує історію: як McLaren домінує в Формулі-1
AutoCentre
2025-06-11T10:27:56Z
Ауді показала новий кросовер на базі Volkswagen
AutoCentre
2025-06-11T10:12:56Z
В "Укренерго" розповіли, чи повернуться графіки відключень світла влітку
24tv
2025-06-11T12:34:27Z
Євросоюз і Німеччина виділяють €18 млн до Фонду енергоефективності України
УкраинФорм
2025-06-11T12:33:46Z
НБУ може почати купувати криптовалюту: у Раді зробили заяву
GlavRed
2025-06-11T12:27:17Z
Уряд виділив ₴1,1 мільярда на закупівлю 18 модульних котелень для Миколаївщини
УкраинФорм
2025-06-11T12:21:25Z
Китайські гіганти Temu і Shein йдуть із США
24tv
2025-06-11T12:12:31Z
З Києва до Львова на вікенд: влітку добратися потягом буде простіше
24tv
2025-06-11T12:12:12Z
Від початку року Україна залучила майже $18 мільярдів зовнішнього фінансування - Шмигаль
УкраинФорм
2025-06-11T12:09:50Z
Похоронний бум в Росії: скільки місцеві компанії заробили на похованнях
24tv
2025-06-11T12:03:51Z
Уряд виділив ще 3,5 мільярда на програму «єВідновлення»
УкраинФорм
2025-06-11T12:03:35Z
Супутники Урану сильно здивували вчених: вони не такі, як ми думали
Фокус
2025-06-11T12:42:26Z
Як у страшному сні. Щось відбирає їжу у тварин в Антарктиді: незабаром вони можуть зникнути
Фокус
2025-06-11T12:27:22Z
OpenAI презентував свою найрозумнішу ШІ-модель
УкраинФорм
2025-06-11T12:15:59Z
YouTube пом’якшує модерацію – коли суспільний інтерес переважає можливу шкоду
ITC
2025-06-11T12:13:35Z
Threads нарешті запускає найбажанішу функцію всіх користувачів
24tv
2025-06-11T12:06:57Z
Потрібно встигнути до відключення: як дізнатись, що маєш заборгованість за світло
24tv
2025-06-11T12:03:45Z
Вчені створили світло з нічого — поки що у симуляції
ITC
2025-06-11T12:01:47Z
«Гру взагалі тестували?»: MindsEye від автора GTA має лише 42% позитивних відгуків через баги та лаги
ITC
2025-06-11T12:01:08Z
Nintendo Switch 2 побила рекорд продажів серед ігрових консолей — 3,5 млн пристроїв за 4 дні
AIN
2025-06-11T11:45:48Z
Федик: Основне завдання Руху – вивести молодих футболістів на новий рівень
Football.ua
2025-06-11T12:40:04Z
МОК закликав спортивні федерації допустити росіян до змагань у нейтральному статусі
ГЛАВКОМ NET
2025-06-11T12:30:13Z
Легенда боксу назвав боксера, який міг би нокаутувати Майка Тайсона за дві секунди
24tv
2025-06-11T12:27:39Z
Наполі близький до підписання Гутьєрреса
Football.ua
2025-06-11T12:21:28Z
Впливовий промоутер назвав імена можливих суперників переможця реваншу Усик – Дюбуа
24tv
2025-06-11T12:12:05Z
Забарний про капітанську пов'язку: Це велика гордість
Football.ua
2025-06-11T12:01:23Z
Ребров пояснив відсутність Мудрика у складі збірної
360ua.news
2025-06-11T12:00:44Z
Федик став головним тренером Руху
Football.ua
2025-06-11T11:57:41Z
Відомий тренер назвав наступника Реброва на чолі збірної України
24tv
2025-06-11T11:57:25Z