MY.UAНовини
Деглобалізація долара — порятунок для США. Але чи для світової економіки?
Деглобалізація долара — порятунок для США. Але чи для світової економіки?

Деглобалізація долара — порятунок для США. Але чи для світової економіки?

Деглобалізація долара — порятунок для США. Але чи для світової економіки?

США на порозі кризи ліквідності.

Вона визначає геополітику Америки зараз і формуватиме абриси майбутньої глобальної світобудови. Чи всі пристебнулися?

Конструкції глобального світу після Другої світової війни передусім спиралися на глобальний долар і принципи Бреттон-Вудської валютної системи. Тобто світові валюти визначали свою курсову вартість відносно американської валюти, яка своєю чергою підтримувалася прив’язкою до вартості золота.

Суттєва доларова емісія, розширена через тривалу війну США у В'єтнамі, призвела до інфляції та поступового знецінення долара на світових ринках. Настав момент, коли золотий запас Америки, хоча він був і є донині найбільшим у світі, вже не міг забезпечити золотий стандартобмін випущених в обіг доларів на жовтий метал за фіксованим курсом.

Президент Річард Ніксон 1971 року скасував золотий стандарт долара, а на конференції МВФ у Кінгстоні на Ямайці 1976-го було ліквідовано Бреттон-Вудську валютну систему. На заміну їй прийшла Ямайська.

Відтоді курс долара не є фіксованим до певної золотої складової, а ключові світові валюти не фіксовані відносно долара. Валютні курси визначаються глобальним валютним ринком.

Отже, світ з 1976 року і до сьогодні живе в рамках Ямайської валютної системи з квазіринковим курсоутворенням.

Чому «квазі»?

Насправді йдеться лише про умовну ринковість: курси ключових світових валют формуються не тільки ринком, а й рішеннями провідних центральних банків. А це вже втручання держави.

Скасування золотого стандарту стало не лише народженням нової валютної системи, але й шоком для ключових світових гравців, які звикли до стабільності — «золотого долара». У 70-х роках минулого століття нова валютна система як новонароджене немовля відчула шок інфляційної «гравітації».

Зараз ця «гравітація» здебільшого має прихований характер, адже значна частина ліквідності абсорбується у різних фінансових інструментах, у тому числі і у банківському золоті.

За останні 50 років після скасування золотого стандарту долар девальвував відносно тройської унції цього металу з 35 дол. до більш як 3,3 тис., тобто майже у сто разів. Це і є справжній маркер знецінення долара.

Схожим маркером виступає зростання основних американських фондових індексів, капіталізація яких уже давно відірвалася від обґрунтованої економічної бази. За середнього дивідендного доходу у 3–5% вартість акцій може показати зростання і у 100% за рік, як це було з акціями Tesla з травня 2024-го по травень 2025року.

На сьогодні глобальна роль долара базується на кількох факторах:

  • найбільший у світі обсяг доступної ліквідності;
  • найбільший у світі преміальний ринок збуту для товарів для всього світу;
  • найбільший у світі фондовий ринок із можливістю спекулятивного заробітку;
  • сталість у прийнятті емісійних і монетарних рішень, тяглість емісійної традиції та відносна незалежність монетарних інституцій.

Фактично фондовий ринок США став величезним буфером для амортизації глобальної інфляції долара. Наприклад, індекс Dow Jones за останні 50 років зріс з 1000 пунктів до більш як 42 тис., тобто у понад 40 разів. Причому зростання індексу почало прискорюватись одразу після скасування золотого стандарту долара.

Американський фондовий ринокключовий фактор, який допомагає США подолати відомий парадокс Тріффіна, адже за наявності проблеми двох дефіцитів (дефіциту поточного рахунку США в 1 трлн дол. і дефіциту бюджету у 2 трлн дол.) долар користується статусом ключової світової резервної валюти. Інвестори всього світу вкладають свої капітали у долар, хоча за наявності подвійного дефіциту мали б, навпаки, виводити свої капітали з доларових інструментів.

З іншого боку, глобальна роль долара давала можливість США покривати за рахунок інших країн і їхніх інвестицій внутрішні дисбаланси та дефіцити. Зокрема бюджетний, фінансуючи масштабні внутрішні проєкти на кшталт Patient Protection and Affordable Care Act, Obamacare чи «Зеленого курсу».

За рахунок резервної функції долара США компенсують і дисбаланси розвитку, забезпечуючи функціонування глобального нееквівалентного обміну. Назвемо це правом на глобальну ренту світового «митаря» номер один.

Однак у кожної медалі є зворотний бік

Надлишкова доларова ліквідність порівняно із внутрішніми потребами американської економіки призводить до постійних інфляційних ризиків. Якщо дефлятор споживчих витрат (такий собі фетиш у таргетуванні інфляційних цілей ФРС) ще вдається періодично заганяти за таргетну позначку у 2%, то інші активи всотують інфляційну воду, як губка. Наприклад, нерухомість, доступ населення до придбання якої постійно скорочується. На додачу маємо і нестабільність кредитних циклів, які впливають на загальноекономічну динаміку.

США стали заручником створеного у рамках моделі «глобального долара» пансвітового американського фондового ринку, доля якогозростати, а доля ФРС, відповідно,друкувати гроші.

На фондовий ринок США зав’язані, крім цього, активи пенсійних фондів Штатів, вкладення середнього класу та банків. Отже, суттєва корекція фондового ринку донизу може призвести не тільки до світової економічної, а й до внутрішньої соціальної кризи.

Скорочення балансу ФРС, яке розпочалося з літа 2022 року (скорочення обсягу доларової ліквідності в обігу), призвело до річного падіння американських фондових ринків. Водночас бажання ринку зростати надто велике, аби його на тривалий час могла скоригувати донизу жорстка монетарна політика Федрезерву.

На піку пандемічної кризи 2020 року активи ФРС виросли з 4,7 трлн дол. до майже 9 трлн, фактично подвоївшись.

Це означає, що Федрезерв саме на 5 трлн дол. купив іпотечних і казначейських облігацій США як на первинних аукціонах Мінфіну, так і на вторинному ринку у банків. Замість придбаних облігацій ФРС влила в ринок більш як 5 трлн дол. нової ліквідності. Цю програму назвали «кількісне розширення», вонапричина постпандемічної інфляції.

З літа 2022 року відбувається зворотний процесскорочення активів ФРС з 9 трлн дол. до 6,8 трлн. Тобто за кожні шість місяців скорочення на 400 млрд дол., або на 60 млрд дол. щомісяця в середньому.

За цей же період відбулось суттєве зменшення вільної ліквідності в фінансовій системі США.

Як вона формується, якщо не брати до уваги чисту емісію, або друк грошей? Що призводить до інфляційних наслідків?

Федрезерв здійснює з банками операції РЕПОпродає їм облігації Мінфіну США (трежеріс) з обов’язком зворотного викупу через певний час і під відсоток. Якщо кількість переданих облігацій перевищує суму їхнього зворотного викупу, на рахунках ФРС формується залишок ліквідності. Аналогічно на залишок ліквідності впливає і обсяг грошових ресурсів Мінфіну США у Федрезерві.

Якщо на літо 2022 року залишок неемісійної ліквідності становив 3 трлн дол., то зараз її обсяг скоротився у шість разів, до мінімальної позначки у 0,5 трлн дол. Нижче 0,5 млрд дол. починається структурна криза неемісійної ліквідності.

Звісно, у ФРС залишається останній довід королів, сиріч монетарних світових центрів,незабезпечена емісія.

Скільки грошей зараз потрібно США?

Потреба у ліквідності визначається обсягом рефінансування старих боргів за рахунок залучення нових (борги в США давно не погашаються за рахунок бюджетних доходів) і бюджетним дефіцитом, який також можна покрити лише за рахунок нових боргів.

Для рефінансування боргів потреба з травня 2025-го по травень 2026 року становить 9 трлн дол. (див. рис.):

  • 6 трлн дол.короткострокові зобов’язання Мінфіну США, які випускаються на строк від трьох місяців до року;
  • 3 трлн дол.облігації Мінфіну США, з яких 2,66 трлн дол.це ноти зі строком обігу 2–10 років, 200 млрдбонди та TIPS (цінні папери, які індексуються до рівня інфляції), а 320 млрд дол.Floating Rate Notes (FRN), або цінні папери з плаваючою ставкою купона, яка залежить від певних економічних індикаторів.

ZN.UA

Для покриття дефіциту потреба у ліквідності становить від 2 трлн дол. 2,5 трлн дол.саме стільки становитиме дефіцит поточного бюджетного року жовтня 2024-го по жовтень 2025 року). Втім, не меншим буде дефіцит і в рамках бюджету 2025/2026.

Тобто США необхідно знайти ліквідність у розмірі 12 трлн дол., при тому що неемісійне внутрішнє джерело становить лише 0,5 млрд дол.

Отже, потреба у ліквідності досягає 40% ВВП.

Це не є чимось фантастичним у теорії, але не на практиці.

Саме зараз Дональд Трамп, як колись і Ніксон, проводить одну із ключових реформ десятиліття. З тією відмінністю, що Ніксон скасував золотий стандарт долара, а Трамп скасовує «глобальний стандарт» долара.

Світ очікує на появу нової валютної системи

Цей процес буде болісним. Утім, як і у Ніксона тоді, так і у Трампа зараз немає іншого виходу.

«Глобальний стандарт» долара призводить до переоцінки американської валюти до ключових валют світу, а отже, до втрати глобальної конкурентоспроможності американських товарів на світовому ринку.

Американська економіка поступово деіндустріалізується, втрачаються робочі місця у промисловості та технічні навички і компетенції населення. Це веде до поступового скорочення питомої ваги американської економіки у глобальному валовому продукті.

США втрачають свій потенціал у виробництві критичних товарів і матеріалів, передаючи це на аутсорсинг найбільшому супернику АмерикиКитаю.

Тож єдиний вихідце трансформація глобальної ролі долара у стандартну світову резервну валюту, навіть з певною регіоналізацією.

Це дасть можливість поступово знижувати глобальний попит на долар, потрохи здувати фондову бульбашку та відновлювати конкурентоспроможність американського експорту. Цим пояснюється і надвисока увага адміністрації Трампа до цифрових валют, зокрема до криптовалют.

Є у цього плану суттєвий недолікФРС не зможе рятувати та підкріплювати ліквідністю ринки трежеріс і корпоративних цінних паперів. Доведеться обирати і вибір очевиднийрятування системи державного боргу США.

Але як в умовах деглобалізації долара на перехідному періоді забезпечити продовження припливу світової ліквідності в американську фінансову систему в масштабах, які відповідають старій глобальній моделі?

План Трампапримусити платити інші країни за право продавати свої товари на американському преміальному ринку збуту та за американську парасольку безпеки. Причому не лише з допомогою мит, але і з використанням «вічних облігацій», які будуть випущені умовно на 50–100 років із дохідністю нижче інфляції. Тобто за час обігу їхня номінальна вартість знеціниться мінімум удвічі.

У цього плану теж є недоліктреба знайти країни з мазохістськими фінансовими нахилами, які погодяться допомогти США здути надлишковий навіс ліквідності їхнім коштом. Тобто погодяться вкладати свої гроші в спеціальні інструменти американського боргу, з допомогою яких інфляція роз’їсть загальну суму державного боргу США та внутрішні дисбаланси цієї країни. І тоді американським політикам не доведеться проводити «домашнє прибирання» — скорочувати соціальні витрати і збільшувати податки.

Ключовий елемент планувпевненість, що від такої солодкої пропозиції ніхто не відмовиться.

Тож попереду важка практична перевірка цього плану на адекватність.

За все у світі доводиться платити. Як за війни, чи то у В’єтнамі, чи то в Іраку та Афганістані, так і за програми кількісного розширення чи для подолання наслідків Глобальної світової кризи 2008 року або ж пандемії 2020-го.

У 70-х роках США заплатили відмовою від золотого стандарту долара, заразможливою відмовою від «глобального стандарту» долара.

Втім, проблема полягає не в усуванні негативних наслідків (це завжди позитив), а у наявності подальшого плану виходу із кризи. Адже на виході з неї можна стати і сильнішим, доведено рейганомікою.

Отже, чи є у вас План, містер Трамп?

Поділитися
Поділитися сюжетом
Джерело матеріала
Згадувані персони
У Нідерландах призначили парламентські вибори на 29 жовтня
УкраинФорм
2025-06-06T21:54:44Z
Трамп утримується від тиску на Китай щодо військової допомоги Росії
ГЛАВКОМ NET
2025-06-06T21:30:11Z
Візит до США був також частиною підготовки до зустрічі Зеленського і Трампа, – Єрмак
24tv
2025-06-06T21:27:40Z
Китай і США проведуть новий раунд торговельних переговорів у Лондоні
ZN UA
2025-06-06T21:21:05Z
Українська делегація доповіла Зеленському про результати візиту до США
ГЛАВКОМ NET
2025-06-06T21:12:11Z
"Потрібно ставитися критично": у Литві оцінили ймовірність нападу Росії
24tv
2025-06-06T20:57:15Z
Росія змінила тактику повітряних атак – МВС
ZN UA
2025-06-06T20:51:41Z
Путін виторговує собі час, щоб продовжувати воювати, – Зеленський
24tv
2025-06-06T20:39:48Z
Хто розпалив суперечку між Маском і Трампом: Axios розкрило ім'я посадовця Білого дому
24tv
2025-06-06T20:39:48Z
Україна знищила літаки РФ, які готувались до ударів – естонська розвідка
ZN UA
2025-06-06T21:48:26Z
Міністр оборони Франції Лекорню анонсував проєкт з виробництва безпілотників в Україні: що він передбачатиме
ZN UA
2025-06-06T21:43:28Z
Вселенська батьківська субота: історія та заборони
ZN UA
2025-06-06T21:33:57Z
В Україні виплачуватимуть допомогу дітям, які повертаються з депортації або окупації
ZN UA
2025-06-06T21:15:55Z
Міноборони оновило онлайн-сервіс для виробників озброєння та військової техніки
УкраинФорм
2025-06-06T20:57:30Z
Українські дрони вразили літаки Ту-95 у момент найвищої готовності – розвідка Естонії
Факти ICTV
2025-06-06T20:39:17Z
Італійські розробники представили новий військовий корабель Atlante стандарту НАТО
InternetUA
2025-06-06T20:22:25Z
"Надзвичайно складна операція": як СОУ вдалось уразити російський "Іскандер"
24tv
2025-06-06T20:21:31Z
ЗС РФ зайшли в Кіндратівку та Олексіївку: у Сумській області окуповано два села
Фокус
2025-06-06T20:06:14Z
У родині вагітної Ріанни сталося горе
TSN
2025-06-01T16:21:48Z
Полякова у день 46-річчя Єфросиніної показала їхні небачені фото з-за лаштунків і зробила зізнання
TSN
2025-05-25T09:51:41Z
У Варшаві повторно покажуть українську стрічку «Будинок «Слово». Нескінчений роман»
УкраинФорм
2025-06-06T21:45:04Z
У Гонконгу показують оперу за мотивами сварки Трампа і Зеленського в Білому домі
Факти ICTV
2025-06-06T21:03:34Z
Стильні образи й літній настрій: 5 фільмів, які надихнуть оновити гардероб
24tv
2025-06-06T20:30:50Z
Після заяви про готовність до стосунків: Тіна Кароль зізналася, чи ходить на побачення
24tv
2025-06-06T19:30:30Z
Зрадив після весілля: чоловік Лорак прийняв складне рішення
GlavRed
2025-06-06T19:27:34Z
У теплі літні вечори: 3 фільми, які варто подивитися просто неба
24tv
2025-06-06T18:39:26Z
Макс Барських висловився про нічні обстріли і випустив трек, щоб «не зійти з розуму»
Вива
2025-06-06T18:24:27Z
Найкращий суп для літа: готуємо окрошку за рецептом Пави
24tv
2025-06-06T20:57:28Z
Хорватія чи Чорногорія: де дешевше відпочити на морі влітку 2025
24tv
2025-06-06T20:12:28Z
Якщо не хочете накликати невдачу: чому не можна передавати речі через поріг
24tv
2025-06-06T19:42:19Z
Дуже мало туристів: який пляж називають "прихованою перлиною" Іспанії
24tv
2025-06-06T19:21:11Z
Єдина країна світу може прогодувати себе сама: результати дослідження
ГЛАВКОМ NET
2025-06-06T19:18:31Z
В магазині такі не купиш: які 5 найдорожчих продуктів у світі
24tv
2025-06-06T19:06:45Z
Бабусі мали рацію: 6 порад для прибирання, які досі працюють бездоганно
24tv
2025-06-06T19:00:21Z
Редиска вже зовсім не буде гірчити: елементарний лайфхак
24tv
2025-06-06T18:39:58Z
Гороскоп на 7 червня: Стрільцям - несподівані пригоди, Рибам - вийти із зони комфорту
FaceNews
2025-06-06T18:06:21Z
РОПА Україна представила на AGRO Challenge найтехнологічніші машини HORSCH
AgroPortal
2025-05-27T09:00:44Z
Mazda звинувачувала власників авто, доки не втрутилися регулятори
Топ Жир
2025-06-06T22:00:25Z
Тойота створила настільки незвичайну річ, що презентувала її на виставці саун
Топ Жир
2025-06-06T21:45:45Z
Китай руйнує автомобільну галузь через маловідомий стратегічний ресурс
Топ Жир
2025-06-06T21:00:28Z
Ніхто б не здогадався, що під цим іржавим кузовом ховається сучасний Chevrolet
Топ Жир
2025-06-06T20:15:29Z
Майбутнє Maserati під питанням, поки Stellantis шукає нову стратегію
Топ Жир
2025-06-06T19:30:14Z
Грошей замало: ці авто — мрія для справжніх шанувальників швидкості
Топ Жир
2025-06-06T18:45:45Z
У Японії випустили дешевий гібрид Honda та класичного Jeep Cherokee
Фокус
2025-06-06T18:36:59Z
У Rivian є серйозна проблема з цільовою аудиторією, якої немає у Tesla
Топ Жир
2025-06-06T18:15:56Z
Як зробити волосся густішим: 3 ефективні натуральні засоби
24tv
2025-06-06T20:12:20Z
Здалося, чи ні: чи справді під час менструації збільшуються груди
Знай
2025-06-06T19:51:11Z
Психотерапевтка пояснила, як відрізнити психологічну травму від стресу
ГЛАВКОМ NET
2025-06-06T19:00:25Z
ПТСР та негативні спогади: вчені розповіли, чому ми пам'ятаємо погане краще
ГЛАВКОМ NET
2025-06-06T19:00:18Z
Що таке сироїдство та наскільки воно корисне для здоровʼя
24tv
2025-06-06T17:15:28Z
Охматдит розпочинає ремонт корпусу після обстрілу РФ у 2024 році: що відомо
Факти ICTV
2025-06-06T17:09:48Z
Регулятор ЄС виявив у препараті Ozempic «дуже рідкісний» побічний ефект
ГЛАВКОМ NET
2025-06-06T17:06:19Z
Які переваги дає статус УБД у 2025 році
24tv
2025-06-06T16:24:43Z
Більше не лікуватимуть безкоштовно: українцям в ЄС скасують низку пільг
Знай
2025-06-06T16:06:39Z
У бельгійському Хаасроде жорстоко вбили українку та її шестирічну доньку
Факти ICTV
2025-06-06T22:09:20Z
На Одещині вибухнув автомобіль, є загиблий
УкраинФорм
2025-06-06T22:03:32Z
У Бурятії російську волонтерку вбив колишній чоловік
ГЛАВКОМ NET
2025-06-06T21:45:17Z
На Одещині восьмеро ухилянтів намагалися вплав незаконно перетнути кордон
УкраинФорм
2025-06-06T21:24:55Z
В Енгельсі уражено нафтобазу: пожежа досі триває
ГЛАВКОМ NET
2025-06-06T21:18:13Z
На Львівщині підполковник брав €15 тисяч за незаконне переправлення чоловіка за кордон
УкраинФорм
2025-06-06T21:12:36Z
У Луцьку під завалами загинула молода пара
ГЛАВКОМ NET
2025-06-06T21:09:05Z
Чоловік хотів придбати автозапчастини в інтернеті, а втратив 60 тисяч гривень
InternetUA
2025-06-06T20:51:07Z
У Чернігові з-під завалів дістали тіло загиблого
УкраинФорм
2025-06-06T20:21:21Z
В Укрзалізниці попередили про можливі диверсії
1News
2025-06-06T21:57:05Z
Банкомати ПриватБанку припинять роботу: коли чекати відновлення
GlavRed
2025-06-06T21:00:43Z
Сезонний делікатес: полуниця розорить українців – як змінилася вартість
Знай
2025-06-06T20:51:04Z
Нарешті можна смакувати яєшню: як змінилася ціна на яйця
Знай
2025-06-06T20:12:23Z
В Україні посилюють перевірки на вокзалах через загрози атак та диверсій з боку РФ
Gazeta UA
2025-06-06T19:57:20Z
В українців заберуть 20% надбавки до пенсій: кого торкнуться зміни
Хвиля
2025-06-06T19:45:02Z
"Смертальна спіраль": мільярдер зробив тривожний прогноз щодо держборгу США
24tv
2025-06-06T19:03:46Z
Експерт розповів, як курс долара впливає на ціну кожного літра бензину: чого чекати влітку
Хвиля
2025-06-06T19:03:46Z
Що буде з вашою ділянкою, якщо ви її ще не приватизували
24tv
2025-06-06T19:03:13Z
До 10 років в’язниці заочно засудили двох очільників окупаційних установ «ЛНР»
УкраинФорм
2025-06-06T21:54:55Z
На фронті за добу сталися 164 боєзіткнення, найбільше - на Покровському напрямку
УкраинФорм
2025-06-06T21:15:58Z
Шахрайство із землями регіонального ландшафтного парку на Полтавщині – судитимуть учасників ОЗГ
Украина Криминальная
2025-06-06T21:09:51Z
У Конотопі відключення світла через влучання блискавки в трансформатор, – мер
24tv
2025-06-06T21:00:40Z
Росіяни прориваються вглиб Сумщини: захоплені нові села ‒ DeepState
ZN UA
2025-06-06T21:00:35Z
Основні мережі АЗС Києва запроваджують знижку на паливо до кінця доби
ГЛАВКОМ NET
2025-06-06T20:45:39Z
Ворог окупував 2 та просунувся біля 3 населених пунктів у Сумській області, – DeepState
24tv
2025-06-06T20:21:09Z
The Telegraph назвав ключову ціль літнього наступу РФ
ГЛАВКОМ NET
2025-06-06T20:16:11Z
Рух поїздів на червоній лінії столичного метро повністю відновлено
ГЛАВКОМ NET
2025-06-06T20:00:05Z
У Google створять перший термоядерний реактор зі штучним інтелектом
InternetUA
2025-06-06T21:22:40Z
Лабубу: дивний і милий тренд підкорює мережу та Україну
Фокус
2025-06-06T20:06:07Z
OnePlus представила флагманський планшет Pad 3
1News
2025-06-06T19:39:39Z
Названо найкращі комбінації процесора та відеокарти для ігрових ПК у 2025 році
InternetUA
2025-06-06T19:31:02Z
Безпідставне оголошення у розшук: як діяти військовозобов'язаному
Знай
2025-06-06T19:30:20Z
Змусять служити до 8 років: для виробників смартфонів запровадять нові жорсткі вимоги
Хвиля
2025-06-06T19:24:12Z
Безпілотний модуль Ispace розбився на Місяці через технічні проблеми
360ua.news
2025-06-06T19:15:57Z
Учені змоделювали появу променя світла з порожнечі вакууму: як їм це вдалося
Фокус
2025-06-06T18:51:04Z
Як швидко знайти і відключити підписки, які "з'їдають" ваші гроші: корисні поради
InternetUA
2025-06-06T18:46:01Z
Ребров: Усі футболісти отримають на турнірі ігрову практику по 90 хвилин
Football.ua
2025-06-06T21:48:12Z
Молодіжка України вирвала перемогу над Іспанією на останніх хвилинах
Football.ua
2025-06-06T21:24:33Z
Онлайн-трансляція матчу Канада – Україна на турнірі Canadian Shield
24tv
2025-06-06T21:24:25Z
Молодіжна збірна України переграла футболістів Іспанії перед Євро-2025
УкраинФорм
2025-06-06T21:12:20Z
Українська молодіжка вирвала перемогу над віцечемпіонами Європи напередодні старту на Євро-2025
24tv
2025-06-06T20:30:10Z
Арсенал попрощався з Жоржінью: півзахисник став вільним агентом
Football.ua
2025-06-06T20:16:11Z
Ястремська в апетитному платті відсвяткувала ювілей в Монако: запальні фото з Білодід та Костюк
24tv
2025-06-06T20:03:45Z
Українки відібралися в усі особисті фінали чемпіонату Європи з художньої гімнастики
ГЛАВКОМ NET
2025-06-06T20:00:27Z
РБ Лейпциг продовжив контракт з центральним захисником
Football.ua
2025-06-06T19:48:33Z