Сім ключових правил інвестування мільярдера, який хоче стати наступним Уорреном Баффетом

Білл Екман, 59-річний американський мільярдер із оцінкою особистого статку в 9,3 млрд доларів, зробив собі ім'я як активіст-інвестор. Так називають тих, хто націлюватиметься на компанію, висвічуватиме її погане корпоративне управлыння або мізерні результати, чинитиме тиск для кардинальних змін і, якщо все вийде, зрештою отримуватиме вищу ціну акцій та особисті гроші. Він керував реорганізацією низки компаній, включаючи Canadian Pacific Railway та Chipotle Mexican Grill. Але останніми роками, зазнавши кілька жорстоких втрат, він відмовився від цього агресивного інвестиційного підходу і вийшов на нову дорогу, шлях якою визначають його не лише бізнес-інтереси, пише Bloomberg.

Успішна битва Екмана з лідерами університетів Ліги Плюща з приводу політики різноманітності, рівності та інклюзивності (DEI) завершилася відставкою президента Гарвардського університету і стала прелюдією до повномасштабної війни цього університету з урядом США при Трампі. Незабаром він оголосив про створення «мозкового центру» для вирішення проблем, які він бачить у світі, включаючи антисемітизм та «пробудження» групового мислення в академічному середовищі. У мережі X він опублікував понад 10 000 постів, у яких міркує не лише про інвестиції та економіку, а й про такі питання, як імміграція та про те, що він називає своїми «психологічними шортами» — компаніями, проти яких він робить ставки, не вкладаючи жодних грошей. «Я перестав бути активістом у корпоративному світі, але я все ще активіст в іншому світі», — сказав Екман у травні цього року.

Він хотів піднятися від керуючого хедж-фондом до легенди Уолл-стріт, нарівні зі своїм давнім кумиром, генеральним директором Berkshire Hathaway Уорреном Баффетом. Керівники хедж-фондами купують частини компаній, але вони перебувають у владі інвесторів, які можуть вивести гроші будь-якої миті. Структура Berkshire ізолювала її від таких капризів інвесторів – це приваблива модель для Екмана, який сказав, що хоче «створити власну, сучасну версію Berkshire Hathaway».

План Екмана полягав у тому, щоб провести одне з найбільших публічних розміщень усіх часів – фонд у розмірі 25 млрд доларів. Але у липні спроба провалилася після того, як Екман не зміг зібрати гроші. Попри це він продовжував реалізовувати іншу ідею: спробувати захопити девелоперську компанію Howard Hughes Holdings, що могло б дати йому кошти для купівлі контрольних пакетів акцій в інших компаніях. Це не відрізнялося від того, що спочатку зробив Баффет, коли він купив Fruit of the Loom, Benjamin Moore, Dairy Queen та решту свого сузір'я зі 189 діючих підприємств.

У потайному світі управління грошима зазвичай вважається контрпродуктивним заявляти про свої політичні погляди. Баффет, давній демократ, практично перестав говорити про політику після перемоги Трампа у 2016 році. Але гучний поворот Екмана у бік Трампа у 2024 році ще більше пожвавив його профіль у X новими групами передплатників.

На той час, як він перевів 420 тисяч доларів на «Комітет Трампа 47» у вересні, він перетворив свою стрічку X на генератор похвал Трампу, поширив по мережі «33 причини голосувати за Трампа» та іншими різними способами активно підтримував Трампа.

На початку травня частина плану Екмана у стилі Баффета склалася. Після чотирьох місяців переговорів він закрив операцію з Howard Hughes, збільшивши частку Pershing Square до 47%. Але щоб справді побудувати наступну Berkshire, Екману потрібна страхова компанія з тієї ж причини, з якої вона має Баффет: постійні кошти, які вона генерує.

Екман вперше зустрів Баффета майже 30 років тому, коли обидва стояли в черзі до шведського столу на великій конференції. Екман, фанатик здорового способу життя, згадує, що Баффет накладав собі на тарілку багато їжі і надмірно все солив, при цьому сказав йому: «Ти впораєшся краще за мене, тому що починаєш з малого».

Сім ключових правил інвестування Білла Екмана

Інвестуйте значні кошти у найкращі акції

«Я думаю, більшість інвесторів надмірно диверсифікують, тому що вони ліниві, — каже Екман. – Вони не провели достатнього дослідження жодної зі своїх компаній. Якщо вони мають 200 позицій, як ви думаєте, вони знають, що відбувається в будь-якій з цих компаній в даний момент?»

Хоча диверсифікація може бути непривабливою для висококваліфікованих інвесторів, зворотна сторона полягає в тому, що вона може бути способом менш кваліфікованих інвесторів отримувати високий прибуток з невеликими зусиллями або знаннями. Уоррен Баффет вважає, що майже всім інвесторам було б краще просто купити та тримати індексний фонд S&P 500.

Однак для Екмана та інших інвесторів, які прагнуть перевершити інших, ключовим моментом є концентрація.

Будьте певні, навіть якщо ви не маєте рації

Важливо встановити процес інвестування, який дозволить вам бути впевненим, навіть якщо ви зрештою помилитеся. З впевненістю та хорошим процесом ви зможете приймати складні рішення, наприклад, інвестувати більше, коли акції падають, а світ інвестицій ставить під сумнів ваші судження.

«Якщо я вірю у свою правоту, я піду хоч на край світу, доки не доведу свою правоту», — каже Екман.

Не ставтеся емоційно до інвестицій

«Я не емоційний у питаннях інвестицій, – каже Екман. – Інвестування – це те, де ви повинні бути виключно раціональними і не дозволяти емоціям впливати на прийняття рішень – лише факти».

Якщо ви короткостроковий трейдер, а не інвестор типу «купи та тримай», вам потрібно постійно оцінювати свої інвестиції, щоб зрозуміти, чи варто їх купувати, продавати чи тримати порівняно з іншими потенційними інвестиціями.

Зрозумійте, що ринки можуть зробити все, що завгодно в короткостроковій перспективі

Хороший інвестиційний процес фокусується на правді — чи недооцінені акції, наскільки хороший бізнес і чому. Інвестор намагається визначити базову реальність і те, куди, швидше за все, рухатимуться акції з часом, навіть якщо вони зараз не у фаворі або несприятливо рухаються після покупки. Але в короткостроковій перспективі акції можуть робити майже все залежно від того, як трейдери їх просувають.

«Те, що ринок говорить вам у короткостроковій перспективі – це те, у що вірить певна група людей, – каже Екман. – Це не означає, що вони мають рацію».

Подивіться, що каже інша сторона

Інвестору важливо дізнатися, що говорить інша сторона про інвестиції, щоб краще зрозуміти їх і те, чому вони можуть бути або не бути привабливими для покупки. Наприклад, багато великих інвесторів звертають увагу на аргументи коротких продавців — тих інвесторів, які займають негативну позицію щодо акцій та отримують прибуток від їхнього падіння.

«Перевага коротких продажів для ринків у тому, що вони свого роду канарки у вугільній шахті, – каже Екман. – Вони – ранній сигнал попередження про проблеми у бізнесі, проблеми на ринках капіталу».

Звичайно, інвесторам не обов'язково вірити тому, що говорить шорт-селер (або будь-який інший інвестор), але може бути корисним дізнатися, що говорять про акції інші добре поінформовані інвестори. Негативний інвестиційний звіт може допомогти розробити більш точну інвестиційну позицію для акцій та дізнатися, на що слід звернути увагу.

Не інвестуйте заради власного его

«Щоб досягти успіху, потрібно зробити так, щоб відмова вас взагалі не бентежила», — каже Екман.

Щоб досягти успіху, потрібно уникати використання інвестицій як способу потішити своє его. Наприклад, якщо ви просто хочете бути частиною натовпу, ви зрештою зробите інвестиції, тому що вони популярні, а не тому, що вони пропонують привабливу нагороду.

Зберігайте оптимізм

«Я бачив дуже мало людей у світі, які чогось досягли, якщо вони не були оптимістами», — каже Екман.

Оптимісти можуть помилятися, але важливо пробувати. Фондовий ринок забезпечив привабливу довгострокову прибутковість і ви можете отримати цю прибутковість за допомогою простого інвестиційного процесу. Але якщо ви песиміст, ви навіть не розпочнете процес інвестування.

Іншими словами, вам потрібно побачити зв'язок між вашими зусиллями та результатами. Оптимізм допомагає вам залишатися мотивованими, щоб вкладати правильну кількість часу та енергії, поки ви чекаєте на результати. Це може бути особливо важливим для інвестування, де можуть знадобитися роки, щоб з'явилися результати.