MY.UAНовости
Государственный долг Украины растет: сколько страна задолжала и кто будет оплачивать счета
Государственный долг Украины растет: сколько страна задолжала и кто будет оплачивать счета

Государственный долг Украины растет: сколько страна задолжала и кто будет оплачивать счета

В Украине — технический дефолт. Только за месяц государственный долг вырос на 1 млрд долларов. И теперь он составляет примерно 90% ВВП. Выдержит ли страна такую долговую нагрузку, как будет решать финансовые проблемы и обязательства перед кредиторами?

Полномасштабное вторжение России привело к резкому увеличению заимствований Украины для финансирования дефицита государственного бюджета. По состоянию на конец мая 2025 года объем государственного и гарантированного государством долга Украины составляет 7,5 трлн грн, рассказал Фокусу экономист Богдан Слуцкий. Насколько это много для страны, кто и когда будет выплачивать этот долг, объясняем далее.

Почему растет государственный долг Украины?

С начала войны объем государственного долга вырос в 2,8 раза (в гривневом эквиваленте) по сравнению с 2021 годом и по состоянию на май 2025 года достиг 7,5 трлн грн. Несмотря на стремительный рост, часть внешней помощи от партнеров, в частности ЕС, предоставляется на льготных условиях.

Украина осуществляет обслуживание и частичное погашение обязательств перед кредиторами, в частности МВФ
Фото: РИА Новости

"В то же время важно, что значительная часть внешней помощи, в частности от Европейского Союза, предоставляется на льготных условиях — с низкими ставками, отсроченными погашениями, а также с частичным покрытием расходов на обслуживание со стороны стран-доноров. Это уменьшает общее давление на бюджет", — пояснил Фокусу экономист Центра экономической стратегии (ЦЭС) Богдан Слуцкий.

Полномасштабная война вызвала резкое увеличение заимствований Украины
Фото: Национальная Гвардия Украины

Сколько Украина потратит на обслуживание долга

В 2025 году наша страна потратит на погашение и обслуживание долга 981 млрд грн.

Внутренний долг: 748 млрд грн, из которых:

  • 251 млрд грн — купонные выплаты (обслуживание);
  • 497 млрд грн — погашение.

Внешний долг: 233 млрд грн, из которых:

  • 122 млрд грн — обслуживание;
  • 111 млрд грн — погашение.

Наибольшую нагрузку формирует внутренний долг через ОВГЗ (облигации внутреннего госзайма). Например, купонные выплаты по ОВГЗ выросли со 102 млрд грн в 2021 году до 251 млрд грн в 2025-м.

Богдан Слуцкий добавляет, что несмотря на рост долга, основную фискальную нагрузку формирует именно внутренний долг.

"Это усиливает потребность во взвешенной долговой стратегии, особенно учитывая ограниченность бюджетного ресурса в условиях войны", — говорит эксперт.

Минфин имеет возможность рефинансировать облигации через размещение новых ОВГЗ. Это позволяет избегать дефолтов и сохранять доверие на рынке

В то же время, как отметил в комментарии Фокусу директор аналитического департамента инвестиционной компании Eavex Capital Дмитрий Чурин, ситуация с внутренним долгом является относительно контролируемой.

"Минфин имеет возможность рефинансировать облигации через размещение новых ОВГЗ. Это позволяет избегать дефолтов и сохранять доверие на рынке", — пояснил он.

Что касается внешнего долга, то здесь все гораздо сложнее, ведь он состоит как из официальной помощи от партнеров, так и коммерческого долга, который включает суверенные еврооблигации, частью из которых являются долговые бумаги, купленные Россией в 2013 году.

Из-за форс-мажорных обстоятельств войны Украина два раза проводила реструктуризацию суверенных еврооблигаций для отсрочки их погашения. Первая реструктуризация состоялась в 2015 году и вторая в 2024 году

"Из-за форс-мажорных обстоятельств войны Украина два раза проводила реструктуризацию суверенных еврооблигаций для отсрочки их погашения. Первая реструктуризация состоялась в 2015 году и вторая в 2024 году. Таким образом, для инвесторов украинские суверенные еврооблигации являются достаточно рисковыми. На биржевом рынке украинские суверенные еврооблигации сейчас торгуются в среднем где-то по 50 центов за доллар номинала. Это означает, что инвесторы готовы покупать эти долговые бумаги только с большим дисконтом к номиналу, потому что видят потенциальные риски дефолта в будущем", — пояснил Чурин.

В целом долг Украины, который в относительном выражении эквивалентен 90% прогнозного ВВП на 2025 год, является существенной нагрузкой, но не является критическим, если будет завершение войны и экономическое восстановление.

"Для сравнения, в Японии этот показатель доходит до 200%, но с точки зрения экономической теории желательно чтобы долг к ВВП составлял где-то 60% как у Германии", — добавил Чурин.

Долг Украины не является критическим, но при условии завершения войны

Что означает дефолт и что угрожает Украине

Если еврооблигации на более 20 млрд долларов Украина успешно реструктуризировала, то ВВП-варранты (специальные ценные бумаги — деривативы, выпущенные еще в 2015 году, остаются неурегулированными, что привело к техническому дефолту по этим обязательствам на 665 млн долларов 30 мая 2025 года.

"Технический дефолт означает несвоевременную выплату по отдельным обязательствам без потери общей финансовой состоятельности государства. Это не тождественно банкротству и не означает, что государство прекращает выполнение всех обязательств. В случае Украины он является частью переговорной стратегии с кредиторами и не имеет прямого негативного влияния на доступ к льготному финансированию от официальных партнеров. На мой взгляд, рано или поздно удастся достичь консенсуса с держателями варрантов и будет подписано реструктиризационное соглашение", — говорит Богдан Слуцкий.

Технический дефолт означает несвоевременную выплату по отдельным обязательствам без потери общей финансовой состоятельности государства

Итак, несмотря на сложность переговоров, оснований для паники нет.

"Украина и так не имеет доступа к коммерческим рынкам капитала из-за войны. Дальнейшая поддержка международных партнеров не привязана напрямую к результатам переговоров по варрантам", — объясняет Слуцкий.

Стоит отметить, что по большинству внешних льготных займов, предоставленных Украине с 2022 года, не предусмотрено никаких выплат в ближайшие годы. По некоторым из них обслуживание и постепенное погашение начнется только после 2035 года или еще позже. Соответственно, обсуждение таких обязательств является вопросом долгосрочных рисков, а не текущих.

Важно Где брать деньги на войну: как Украине выстоять в битве на истощение

Зато уже сейчас и в последующие годы Украина осуществляет обслуживание и частичное погашение обязательств перед институциональными кредиторами, такими как Международный валютный фонд, Всемирный банк, Европейский инвестиционный банк, преимущественно по обязательствам, взятым до 2022 года. По условиям таких программ реструктуризация обычно не предусмотрена, ведь эти долги имеют приоритетный статус и не относятся к категории коммерческих, а их изменение требует межправительственных решений и координации между всеми донорами.

"Это затрудняет любые попытки изменения графика выплат и делает такие обязательства неизменным элементом среднесрочной долговой нагрузки", — отметил экономист Богдан Слуцкий.

Теги по теме
ГрошіФінанси
Поделиться
Поделиться сюжетом
Источник материала
Запасайтесь уже сейчас: Украине грозит резкое удорожание важного продукта
Знай
2025-06-29T16:00:44Z
Станут роскошью: цены на ряд продуктов взлетят минимум вполовину – что подорожает
Знай
2025-07-07T02:12:32Z
Коснется всех, кто имеет свою квартиру или дом: украинцев начали вызывать в налоговую – с чем это связано
Знай
2025-07-07T10:36:17Z
Не только вывезти, но и потратить: какие ограничения на наличные ждут украинцев в ЕС
Хвиля
2025-07-07T03:45:44Z
Право на льготы: кто может получить до 50% льгот на коммуналку, продукты и услуги
Знай
2025-07-12T05:21:25Z
Цена снизилась: в Украине подешевела голубика
ZN UA
2025-07-12T05:03:02Z
Курс валют на 3 июля: сколько стоят доллар, евро и злотый
TSN
2025-07-03T07:09:36Z
В Украине хотят изменить порядок индексации пенсии: что будет отменено
Comments UA
2025-07-07T14:09:20Z
В РФ заявили о нейтрализации 120 дронов, в аэропортах возник коллапс
Корреспондент
2025-07-06T08:30:14Z
Этим людям может навредить черника: кому ее следует избегать
Comments UA
2025-07-07T14:21:28Z
Как поливать огурцы в жару и чем подкормить: советы опытных садовников
TSN
2025-07-07T09:48:17Z
Кровотечение во время секса: когда это норма, а когда следует бежать к врачу
Знай
2025-07-04T20:51:38Z
В Британии циркулирует новый штамм COVID-19 с необычным симптомом
ZN UA
2025-07-07T06:46:55Z
Есть их может быть опасно: какие овощи любят слизни
Telegraf
2025-07-12T04:51:44Z
Сжигает жир лучше любой диеты: ягода, которая поможет быстро похудеть
Знай
2025-07-12T04:51:28Z
Что будет с организмом, если на месяц отказаться от молочных продуктов
Comments UA
2025-07-07T13:06:51Z
Пенсионеры могут получить тысячу гривен на лекарства: кому и на каких условиях выплатят пособие
Знай
2025-07-04T03:36:30Z
Лайфгак, как хранить укроп свежим в холодильнике без замораживания
TSN
2025-06-28T17:03:08Z
Война тут же прекратится: Москва выдвинула абсурдные условия "мира"
Comments UA
2025-07-07T11:57:54Z
Грязная политика на крови: в Киеве разворачивается внутренний фронт
Comments UA
2025-07-07T10:18:52Z
На выборах Украину ждут три варианта, а настоящая война начнется через пять лет – интервью с Аркадием Бабченко
Telegraf
2025-07-08T05:03:41Z
"Украину сдали путину": политолог сделал важное заявление о "предательстве" Запада
Знай
2025-07-03T20:30:09Z
Умеров все-таки покинет Минобороны: кто может стать новым министром обороны
Comments UA
2025-07-12T05:12:59Z
Генинспектор Бундесвера: США не выведут ключевые силы из Европы
Лига
2025-07-12T05:06:36Z
Драка между Мединским и Умеровым на переговорах в Стамбуле: спикер МИД объяснил ситуацию
Comments UA
2025-07-06T09:51:18Z
Ей разбили голову в Верховной Раде: как сейчас выглядит "фанатка" Януковича Александра Кужель
Telegraf
2025-07-04T08:39:42Z
Удары по ТЦК координировались изменниками, которые отправляли сообщения в российские чат-боты — ЦПД
TSN
2025-07-08T19:09:49Z
Россияне нацелились на ключевой город: он уже полностью простреливается беспилотниками
Telegraf
2025-07-07T20:15:59Z
Будет ад: синоптикиня назвала самые жаркие дни в июле
TSN
2025-07-04T09:09:00Z
Россия пытается взять большой город в полукольцо: есть ли успехи у солдат Путина
GlavRed
2025-06-28T07:27:54Z
Оккупанты атаковали Харьков дронами: есть попадания
Хвиля
2025-07-07T06:27:17Z
Синоптики дали прогноз погоды на сегодня 12 июля в Украине
UAToday
2025-07-12T05:18:07Z
Массированный обстрел Украины и его последствия: главные новости ночи 12 июля 2025 года
TSN
2025-07-12T04:06:03Z
На линии фронта появились редкие хищники, занесенные в Красную книгу
Gazeta UA
2025-07-07T07:33:40Z
Лікарі назвали найнебезпечніше морозиво
AgroNews
2025-07-07T16:21:45Z
Приказ Порошенко, разрешивший боевикам Гиркина избежать уничтожения, является госизменой – эксперт
TSN
2025-07-07T17:54:27Z
Какой церковный праздник 7 июля: что обязательно нужно сделать в этот день
Comments UA
2025-07-07T04:06:35Z
Дополнительные выплаты от ООН: успейте оформить до конца июля
Знай
2025-06-28T08:21:47Z
Возможно, вы еврей - проверьте себя: украинские фамилии еврейского происхождения
Telegraf
2025-07-07T07:45:19Z
Стало известно, сколько россиян поддерживают войну и сколько хотят ударить ядеркой по Украине
Comments UA
2025-07-04T06:54:18Z
13 июля — какой церковный праздник, о чем следует обязательно помолиться архангелу Гавриилу
TSN
2025-07-12T05:09:19Z
Дадут почти 1000 гривен: кто из пенсионеров может рассчитывать на такую ​​доплату
Знай
2025-07-12T05:06:11Z
Производит истребители МиГ-29 и МиГ-31: Силы обороны атаковали завод в Подмосковье
Фокус
2025-07-11T11:43:06Z
Движение через украинскую границу значительно возросло: какими пунктами пропуска пограничники советуют не пользоваться
TSN
2025-06-29T08:06:56Z
6 июля: какой сегодня церковный праздник и что можно и нельзя делать в этот день
Comments UA
2025-07-06T04:03:59Z
Ведущая Витвицкая объяснила, почему ее муж судья-воин вместо фронта отдыхает в Карпатах
Фокус
2025-07-07T13:15:28Z
Хайди Клум очаровала редким кадром со взрослыми сыновьями
Апостроф
2025-07-10T08:15:43Z
Ведущая Анна Свиридова жестко высказалась об изменнице Оксане Байрак: "Мне совершенно не больно"
Знай
2025-07-01T18:51:11Z
Похудевший Филипп Киркоров прокомментировал некроз, который ему приписывают
Фокус
2025-07-04T10:57:54Z
Родилась в Харькове, но похоронена в Москве: как выглядит могила Водяницкой, сыгравшей Зою Космодемьянскую
Telegraf
2025-07-12T04:03:27Z
Ольга Мартыновская рассказала, помирилась ли она с Татьяной Литвиновой из "МастерШеф": "Сказать, что она страдает..."
Знай
2025-07-12T02:51:25Z
Умер известный голливудский актер Майкл Мэдсен
Фокус
2025-07-03T20:51:36Z
Adios, Потап: Тина Кароль разнесла рэпера за искусственное "творчество" и попрощалась, муж Каменских отреагировал
Знай
2025-07-09T19:51:50Z
Тимур Мирошниченко сменил имя приемному сыну: жена ведущего объяснила почему
TSN
2025-07-08T16:24:03Z
Как распознать китайскую гречку: три простых признака
Gazeta UA
2025-07-06T09:57:33Z
Пять дел, которые нужно сделать на выходных, чтобы лишить дома беспорядок на всю неделю
Знай
2025-07-07T15:51:07Z
Чому не варто залишати брудний посуд на ніч. Це варто знати
Gazeta UA
2025-06-28T15:51:36Z
Что рассыпать в междурядье, чтобы морковь выросла сладкой: результат вас непременно удивит
TSN
2025-06-29T15:06:26Z
Гороскоп для всех знаков Зодиака на 12 июля 2025 года
Фокус
2025-07-12T05:00:42Z
И гарнир, и основное блюдо: рагу с курицей и кабачками получится нереально сытным
Telegraf
2025-07-12T03:15:25Z
Какие деревья притягивают успех и деньги, как магнитом: их нужно обязательно посадить возле дома
TSN
2025-06-29T13:51:56Z
Сливочное масло – где можно использовать, кроме кухни
Gazeta UA
2025-07-06T08:30:27Z
Как убрать неприятный запах из обуви в домашних условиях: понадобится одно копеечное средство
TSN
2025-07-07T12:36:12Z
Жесткая двойная атака РФ по Харькову: власти заявили о страшных разрушениях, есть пострадавшие
Comments UA
2025-07-07T08:48:21Z
Автобус с детьми слетел в кювет и перевернулся во Львовской области: что с пострадавшими
Telegraf
2025-07-09T20:18:18Z
Ушла из дома и не вернулась: в Днепре обнаружили мертвой девочку
TSN
2025-07-06T11:42:57Z
На Харьковщине ночью раздались взрывы
TSN
2025-07-11T05:06:53Z
Ночью россияне атаковали Львов: повреждены жилые дома и садик
Апостроф
2025-07-12T04:21:15Z
Не хотел воевать и ушел в СЗЧ: в Закарпатье умер мужчина, задержанный сотрудниками ТЦК
Знай
2025-07-12T04:06:33Z
Шесть "Гераней" по Харькову: количество пострадавших постоянно растет
Gazeta UA
2025-07-07T10:36:30Z
Россия ударила по зданию ТЦК в Полтаве: есть погибшие и раненые
Telegraf
2025-07-03T12:54:38Z
Взрыв под Житомиром, "разнесший" пол-села: полиция назвала причину и указала на виновников
TSN
2025-07-07T13:48:55Z
Ужас Илона Маска сбывается: Tesla сброшена с трона
Comments UA
2025-07-06T14:27:06Z
Stellantis возрождает спортивное подразделение SRT
Корреспондент
2025-07-04T18:54:45Z
Toyota RAV4 стала самым популярным автомобилем в мире
Корреспондент
2025-07-01T17:09:59Z
"Невозможно" отремонтировать в подержанных автомобилях: эксперт назвал вещь
Gazeta UA
2025-07-12T02:21:21Z
"До полного" - не стоит: работник АЗС предостерёг водителей, которые заливают бак до предела
UAToday
2025-07-12T00:39:25Z
Chevrolet удивил ценой нового кроссовера на базе китайской модели
Gazeta UA
2025-07-11T19:33:12Z
Volkswagen начал производство спецверсии электрокара ID.3 GTX FIRE+ICE
Корреспондент
2025-07-11T19:24:47Z
Электромобиль Rimac Nevera R установил 24 новых мировых рекорда
Корреспондент
2025-07-11T18:24:19Z
Hyundai представила электрический седан Ioniq 6 N
Корреспондент
2025-07-11T17:54:34Z
Случаи, в которых никогда не следует использовать удлинители: советы электриков
Знай
2025-07-02T03:51:41Z
Звук умирающего в Альпах ледника может заставить плакать кого угодно
Фокус
2025-07-09T12:09:04Z
Илон Маск оскандалился из-за размышлений своего чат-бота
Апостроф
2025-07-09T07:52:36Z
Кернес, Терехов и Чикатило: украинка стала звездой сети благодаря необычным тату
Telegraf
2025-07-07T08:57:18Z
У червні продукти харчування в Україні подорожчали на 23%
AgroNews
2025-07-12T05:07:48Z
Магнитная буря 12 июля: какая ее мощность
TSN
2025-07-12T04:06:03Z
Секретные коды ChatGPT: как легко управлять ИИ, чтобы добиваться успеха
Фокус
2025-07-08T16:21:46Z
4 приема, которые помогут улучшить чтение на любом смартфоне Android
Фокус
2025-07-07T16:15:38Z
На Google Maps нашли гигантский череп: он смотрит из воды у берегов канадского острова
Фокус
2025-07-07T07:51:42Z
Горы, любовь и роскошь: Милевский поделился фото с отдыха с Тамилой
Gazeta UA
2025-07-07T19:24:50Z
Свитолина рассказала, как поддержка мужа помогает ей на корте
Корреспондент
2025-07-04T10:57:17Z
Лидер "Шахтера" Судаков не перейдет в "Наполи" – СМИ
ZN UA
2025-06-29T07:55:38Z
Звездный футболист Погба нашел себе новый клуб после дисквалификации за допинг
ZN UA
2025-06-28T19:27:30Z
Забарному подбирают нового напарника в команду
Корреспондент
2025-07-12T04:24:41Z
Защитник Реала Асенсио: С игрой на КЧМ не сложилось, недостаточно был хорош
Корреспондент
2025-07-11T23:12:50Z
Ливерпуль официально снял номер Диогу Жоты с ранжира номеров своих игроков
Корреспондент
2025-07-11T22:39:54Z
Уильямс-старшая возвращается в профессионалы
Корреспондент
2025-07-11T22:15:25Z
Челси за Николаса Джексона взвинчивает цену до небес
Корреспондент
2025-07-11T22:00:59Z