MY.UAНовости
Государственный долг Украины растет: сколько страна задолжала и кто будет оплачивать счета
Государственный долг Украины растет: сколько страна задолжала и кто будет оплачивать счета

Государственный долг Украины растет: сколько страна задолжала и кто будет оплачивать счета

В Украине — технический дефолт. Только за месяц государственный долг вырос на 1 млрд долларов. И теперь он составляет примерно 90% ВВП. Выдержит ли страна такую долговую нагрузку, как будет решать финансовые проблемы и обязательства перед кредиторами?

Полномасштабное вторжение России привело к резкому увеличению заимствований Украины для финансирования дефицита государственного бюджета. По состоянию на конец мая 2025 года объем государственного и гарантированного государством долга Украины составляет 7,5 трлн грн, рассказал Фокусу экономист Богдан Слуцкий. Насколько это много для страны, кто и когда будет выплачивать этот долг, объясняем далее.

Почему растет государственный долг Украины?

С начала войны объем государственного долга вырос в 2,8 раза (в гривневом эквиваленте) по сравнению с 2021 годом и по состоянию на май 2025 года достиг 7,5 трлн грн. Несмотря на стремительный рост, часть внешней помощи от партнеров, в частности ЕС, предоставляется на льготных условиях.

Украина осуществляет обслуживание и частичное погашение обязательств перед кредиторами, в частности МВФ
Фото: РИА Новости

"В то же время важно, что значительная часть внешней помощи, в частности от Европейского Союза, предоставляется на льготных условиях — с низкими ставками, отсроченными погашениями, а также с частичным покрытием расходов на обслуживание со стороны стран-доноров. Это уменьшает общее давление на бюджет", — пояснил Фокусу экономист Центра экономической стратегии (ЦЭС) Богдан Слуцкий.

Полномасштабная война вызвала резкое увеличение заимствований Украины
Фото: Национальная Гвардия Украины

Сколько Украина потратит на обслуживание долга

В 2025 году наша страна потратит на погашение и обслуживание долга 981 млрд грн.

Внутренний долг: 748 млрд грн, из которых:

  • 251 млрд грн — купонные выплаты (обслуживание);
  • 497 млрд грн — погашение.

Внешний долг: 233 млрд грн, из которых:

  • 122 млрд грн — обслуживание;
  • 111 млрд грн — погашение.

Наибольшую нагрузку формирует внутренний долг через ОВГЗ (облигации внутреннего госзайма). Например, купонные выплаты по ОВГЗ выросли со 102 млрд грн в 2021 году до 251 млрд грн в 2025-м.

Богдан Слуцкий добавляет, что несмотря на рост долга, основную фискальную нагрузку формирует именно внутренний долг.

"Это усиливает потребность во взвешенной долговой стратегии, особенно учитывая ограниченность бюджетного ресурса в условиях войны", — говорит эксперт.

Минфин имеет возможность рефинансировать облигации через размещение новых ОВГЗ. Это позволяет избегать дефолтов и сохранять доверие на рынке

В то же время, как отметил в комментарии Фокусу директор аналитического департамента инвестиционной компании Eavex Capital Дмитрий Чурин, ситуация с внутренним долгом является относительно контролируемой.

"Минфин имеет возможность рефинансировать облигации через размещение новых ОВГЗ. Это позволяет избегать дефолтов и сохранять доверие на рынке", — пояснил он.

Что касается внешнего долга, то здесь все гораздо сложнее, ведь он состоит как из официальной помощи от партнеров, так и коммерческого долга, который включает суверенные еврооблигации, частью из которых являются долговые бумаги, купленные Россией в 2013 году.

Из-за форс-мажорных обстоятельств войны Украина два раза проводила реструктуризацию суверенных еврооблигаций для отсрочки их погашения. Первая реструктуризация состоялась в 2015 году и вторая в 2024 году

"Из-за форс-мажорных обстоятельств войны Украина два раза проводила реструктуризацию суверенных еврооблигаций для отсрочки их погашения. Первая реструктуризация состоялась в 2015 году и вторая в 2024 году. Таким образом, для инвесторов украинские суверенные еврооблигации являются достаточно рисковыми. На биржевом рынке украинские суверенные еврооблигации сейчас торгуются в среднем где-то по 50 центов за доллар номинала. Это означает, что инвесторы готовы покупать эти долговые бумаги только с большим дисконтом к номиналу, потому что видят потенциальные риски дефолта в будущем", — пояснил Чурин.

В целом долг Украины, который в относительном выражении эквивалентен 90% прогнозного ВВП на 2025 год, является существенной нагрузкой, но не является критическим, если будет завершение войны и экономическое восстановление.

"Для сравнения, в Японии этот показатель доходит до 200%, но с точки зрения экономической теории желательно чтобы долг к ВВП составлял где-то 60% как у Германии", — добавил Чурин.

Долг Украины не является критическим, но при условии завершения войны

Что означает дефолт и что угрожает Украине

Если еврооблигации на более 20 млрд долларов Украина успешно реструктуризировала, то ВВП-варранты (специальные ценные бумаги — деривативы, выпущенные еще в 2015 году, остаются неурегулированными, что привело к техническому дефолту по этим обязательствам на 665 млн долларов 30 мая 2025 года.

"Технический дефолт означает несвоевременную выплату по отдельным обязательствам без потери общей финансовой состоятельности государства. Это не тождественно банкротству и не означает, что государство прекращает выполнение всех обязательств. В случае Украины он является частью переговорной стратегии с кредиторами и не имеет прямого негативного влияния на доступ к льготному финансированию от официальных партнеров. На мой взгляд, рано или поздно удастся достичь консенсуса с держателями варрантов и будет подписано реструктиризационное соглашение", — говорит Богдан Слуцкий.

Технический дефолт означает несвоевременную выплату по отдельным обязательствам без потери общей финансовой состоятельности государства

Итак, несмотря на сложность переговоров, оснований для паники нет.

"Украина и так не имеет доступа к коммерческим рынкам капитала из-за войны. Дальнейшая поддержка международных партнеров не привязана напрямую к результатам переговоров по варрантам", — объясняет Слуцкий.

Стоит отметить, что по большинству внешних льготных займов, предоставленных Украине с 2022 года, не предусмотрено никаких выплат в ближайшие годы. По некоторым из них обслуживание и постепенное погашение начнется только после 2035 года или еще позже. Соответственно, обсуждение таких обязательств является вопросом долгосрочных рисков, а не текущих.

Важно Где брать деньги на войну: как Украине выстоять в битве на истощение

Зато уже сейчас и в последующие годы Украина осуществляет обслуживание и частичное погашение обязательств перед институциональными кредиторами, такими как Международный валютный фонд, Всемирный банк, Европейский инвестиционный банк, преимущественно по обязательствам, взятым до 2022 года. По условиям таких программ реструктуризация обычно не предусмотрена, ведь эти долги имеют приоритетный статус и не относятся к категории коммерческих, а их изменение требует межправительственных решений и координации между всеми донорами.

"Это затрудняет любые попытки изменения графика выплат и делает такие обязательства неизменным элементом среднесрочной долговой нагрузки", — отметил экономист Богдан Слуцкий.

Теги по теме
ГрошіФінанси
Поделиться
Поделиться сюжетом
Источник материала
Фінляндія інвестує €30 мільйонів у телеком-мережі України
InternetUA
2025-07-11T23:04:45Z
Збиток - 76 мільярдів: Україна підірвала російський газопровід - Bloomberg
GlavRed
2025-07-11T22:15:57Z
В Україні збитки довкіллю від війни сягнули €108 мільярдів
УкраинФорм
2025-07-11T20:15:58Z
Чи можна щось будувати на землях власного паю
24tv
2025-07-11T19:03:56Z
Дефіцит продуктів у Харкові: на що рекордно зростуть ціни
Политека
2025-07-11T19:00:32Z
Mazda випустила дві ідентичні моделі SUV, але запевняє, що кожна знайде свого покупця
Топ Жир
2025-07-11T18:48:45Z
Bitcoin перевищив позначку в $118 000
Portaltele
2025-07-11T18:42:05Z
Україна уклала низку угод щодо післявоєнного відновлення на понад 5 млрд євро
Лига
2025-07-11T18:30:08Z
Українська компанія Headway залучила інвестиції від фонду, який інвестував у Spotify та Slack
24tv
2025-07-11T18:15:51Z
У спортзал йти не треба: учені розказали, чоловіків з якою зовнішністю хочуть жінки
Фокус
2025-07-03T10:12:24Z
МОЗ забороняє госпіталізацію дітей до психіатричних лікарень з 1 липня
24tv
2025-06-29T12:09:08Z
Як щоденні звички псують ваші зуби — пояснення експерта
TSN
2025-07-11T20:06:07Z
Темний шоколад і зелений чай можуть діяти як ліки від гіпертонії
360ua.news
2025-07-11T19:15:07Z
Як почистити зволожувач повітря, щоб запобігти росту цвілі та бактерій
24tv
2025-07-11T19:03:21Z
Ось чому жовтіють зуби: ви робите 5 помилок, але їх можна легко усунути
24tv
2025-07-11T18:57:35Z
Мігрень на зміну погоди: що робити, коли головний біль атакує
TSN
2025-07-11T18:48:08Z
Тривожність у понеділок — не тільки про роботу, як це впливає на здоров’я
360ua.news
2025-07-11T18:27:22Z
Не 10 тисяч: скільки насправді кроків треба ходити щодня
GlavRed
2025-07-11T17:27:11Z
Час грає на боці України, а не РФ — американський аналітик
TSN
2025-07-12T00:36:55Z
Вони творять дива: один дієвий важіль може змусити Путіна бути зговірливішим
24tv
2025-07-12T00:36:48Z
"Попереду - морок": несподіваний сценарій бунту у РФ із "табакеркою в голову" Путіну
GlavRed
2025-07-12T00:33:02Z
У Нідерландах росіянин отримав три роки в'язниці за промислове шпигунство
УкраинФорм
2025-07-12T00:21:50Z
В Австрії дозволили спецслужбі стежити за онлайн-месенджерами
InternetUA
2025-07-12T00:01:00Z
Від мит на горілку до готелю в Москві. Мережа іронічно припустила, що Трамп скаже Росії
ГЛАВКОМ NET
2025-07-11T23:54:24Z
Портников пояснив, чому Путін не застосує ядерну зброю
TSN
2025-07-11T23:48:32Z
Трамп закликав союзників по НАТО передати Україні зброю зі своїх запасів: Рубіо пояснив слова президента
Gazeta UA
2025-07-11T23:33:43Z
У Фінляндії очікують на візит Зеленського наприкінці Липня
TSN
2025-07-11T23:30:08Z
У Львові чутно вибухи – на Заході багато "Шахедів"
24tv
2025-07-12T00:21:21Z
Львівщину атакують дрони, працює ППО
УкраинФорм
2025-07-12T00:06:44Z
У столиці знову чути вибухи, по ворожих дронах працює ППО
УкраинФорм
2025-07-12T00:03:27Z
На Волині пролунали вибухи: "Шахеди" дісталися Луцька
24tv
2025-07-12T00:00:58Z
На Миколаївщині реалізується проєкт із підготовки кадрів, необхідних для відновлення регіону
УкраинФорм
2025-07-11T23:27:26Z
Із фрагментами ракет: на Одещині влада скинула відходи після удару РФ на територію водного фонду
Фокус
2025-07-11T22:36:02Z
Клінінгова компанія не допоможе
Gazeta UA
2025-07-11T22:09:57Z
Війна, день 1234. Україна уразила авіаційний завод у московській області, де збирають російські винищувачі МіГ-29 та МіГ-35
Football.ua
2025-07-11T22:01:02Z
Як знімали кліп-хіт 2025 року "Смарагдове небо" від DREVO.
FM-TV
2025-07-11T20:33:37Z
Крилаті з російських стратегів зайшли до повітряного простору країни: куди летять
ZN UA
2025-07-12T00:34:59Z
Єврокомісія інвестує €5 мільйонів на друк українських підручників
УкраинФорм
2025-07-12T00:03:32Z
Дистанційна робота: чи має працівник бути на постійному зв'язку з роботодавцем
ZN UA
2025-07-11T22:24:15Z
У небі над Київщиною вперше з 2022 року пролетів транспортний літак Ан-124 "Руслан"
ZN UA
2025-07-11T21:39:41Z
У Росії злетіли стратегічні бомбардувальники: повідомляється про пуски ракет
TSN
2025-07-11T21:36:50Z
Cвято Прокла та Іларія: чому сьогодні не можна відмовляти у допомозі
Telegraf
2025-07-11T21:24:36Z
Державні заклади освіти зможуть надавати більше платних послуг: оновлений перелік
Хвиля
2025-07-11T21:18:10Z
Росіяни атакували Україну ракетами та безпілотниками: що відомо про загрозу
Telegraf
2025-07-11T21:15:48Z
Пілоти Президентської бригади знищили рідкісну північнокореську РСЗВ
24tv
2025-07-11T21:06:55Z
4 нові захопливі мінісеріали Netflix, які можна подивитися за вихідні
24tv
2025-07-11T21:33:00Z
Даша Квіткова побувала на концерті Imagine Dragons: соліст укотре підняв прапор України
24tv
2025-07-11T20:39:56Z
"Хітяра!" Українець написав пісню, як його дістали "Шахеди", та став зіркою мережі
Telegraf
2025-07-11T20:15:32Z
Увійшли в історію кіно: 3 найвідоміші класичні фільми, які можна подивитися на Netflix
24tv
2025-07-11T20:03:47Z
Це несподіване місце для прогулянок, але вам варто його побачити: де воно знаходиться і чим цікаве
Telegraf
2025-07-11T19:54:48Z
Міністри культури України та Італії відкрили виставкові проєкти в межах програми URC2025
УкраинФорм
2025-07-11T19:24:31Z
Сусідка здивувала всіх: таємничі квіткові візерунки біля дверей виявилися стародавнім мистецтвом
Фокус
2025-07-11T18:06:38Z
Костюм із присмаком росії: як вбрання Бейонсе порадувало росіян у соцмережах
Знай
2025-07-11T17:51:38Z
Що дивитися влітку 2025: 7 гарячих серіалів, про які будуть говорити всі - Момоа, Ортега і навіть Дженсен Еклз
Знай
2025-07-11T16:51:06Z
Авіакатастрофа в Індії: кабіні пілотів виникла плутатина з перемикачами палива – звіт
ГЛАВКОМ NET
2025-07-11T23:42:08Z
ОГП і БЕБ викрили масштабну схему ухилення від податків та контрабанди електроніки
УкраинФорм
2025-07-11T23:39:49Z
У Києві маршрутка врізалась у вантажівку: постраждали понад 10 людей
24tv
2025-07-11T23:07:53Z
Катастрофу рейсу Air India спричинило відключення подачі пального до двигунів - звіт
УкраинФорм
2025-07-11T21:57:24Z
Жінка перейшла за фішинговим посиланням та втратила 170 тисяч гривень
InternetUA
2025-07-11T21:42:47Z
Захищав Ірпінь: на Київщині група поліцейських скрутила ветерана без ноги
Фокус
2025-07-11T21:42:09Z
У прифронтових регіонах викрили діяльність сучасних работорговців: фото
TSN
2025-07-11T20:06:37Z
Водій Tesla в’їхав у потяг на переїзді: в Укрзалізниці потролили "порушника" ПДР
TSN
2025-07-11T20:06:23Z
В Австралії висунули обвинувачення чоловіку, який погрожував вбити прем’єра
УкраинФорм
2025-07-11T19:54:57Z
Чому одяг може погано відчищатись у пральній машині: що треба перевірити
GlavRed
2025-07-12T00:27:14Z
Так вирішила доля: 4 знаки зодіаку, народжені бути багатими
GlavRed
2025-07-11T23:27:27Z
Арабський "шейх" вирішив охолодитись в Україні? Курйозне відео з полтавського пляжу збирає перегляди
Telegraf
2025-07-11T22:33:02Z
Огірки, як у МакДональдзі робити простіше простого - рецепт
GlavRed
2025-07-11T22:27:58Z
Зберете з одного куща 10 кілограмів малини: обріжте їх, щоб вони гнулись від ягід
24tv
2025-07-11T21:21:33Z
Гороскоп на 12 липня: Овни - будьте обережними, Скорпіонам - доленосні події
FaceNews
2025-07-11T20:51:28Z
Упевненість та розкіш в одному флаконі: 3 найкращі чоловічі парфуми від Армані
24tv
2025-07-11T20:42:29Z
На Майорці закрили найпопулярніші пляжі: що сталося
24tv
2025-07-11T20:18:13Z
Для тих хто втомився: 5 простих поз для сексу
24tv
2025-07-11T19:36:05Z
Новий електричний кросовер-купе Audi з топовою версією на 509 кінських сил
Топ Жир
2025-07-12T00:18:45Z
Цей унікальний купе кардинально відрізняється від сучасних моделей Chrysler
Топ Жир
2025-07-11T23:48:01Z
Новітній суперкар Lamborghini готується до гоночої траси
Топ Жир
2025-07-11T23:03:06Z
Позов попереджає: білі автомобілі Toyota можуть постраждати від сонячного світла
Топ Жир
2025-07-11T22:18:39Z
Honda, можливо, нарешті отримає від Nissan вантажівку, яку їй так бракувало
Топ Жир
2025-07-11T21:48:15Z
Тепер у вас є унікальна можливість придбати цей Bugatti
Топ Жир
2025-07-11T20:48:32Z
Jeep представив новий позашляховик за $76 535 для тих, хто цінує вигідні покупки
Топ Жир
2025-07-11T20:03:31Z
Приготуйтеся до більш виразного та стильного дизайну нового Audi Q3
Топ Жир
2025-07-11T19:18:03Z
Rheinmetall представила нову армійську вантажівку TGS-Mil Protected
AutoCentre
2025-07-11T18:22:44Z
Археологи знайшли гробницю засновника династії мая
Gazeta UA
2025-07-11T22:42:20Z
Ранкова програма «Ранок у великому місті» тепер виходитиме на власному ютуб-каналі
Детектор М
2025-07-11T20:18:55Z
Що робити, якщо пральна машина "стрибає": зверніть увагу на проблеми
24tv
2025-07-11T20:03:33Z
YouTube обмежить монетизацію контенту, створеного за допомогою ШІ
ZN UA
2025-07-11T19:45:27Z
Бразильська "заклинателька тварин": 5-річна Софія заколисує звірів своїм співом
TSN
2025-07-11T18:48:19Z
Apple оновила список застарілих продуктів
Portaltele
2025-07-11T18:42:39Z
Топовий чип "оживить" ваші гаджети: розробники пішли на несподіваний крок
Фокус
2025-07-11T18:06:25Z
Це місто може стати найскладнішою перешкодою для тесла-роботаксі
Топ Жир
2025-07-11T18:03:14Z
Рятуватимуть і трошки шпигуватимуть: у Китаї створили бджіл-кіборгів
Фокус
2025-07-11T18:00:36Z
Жіноче Євро-2025 з футболу. Італія - у чвертьфіналі
УкраинФорм
2025-07-11T21:42:55Z
Шахтар — Бріньє Гросуплє 5:0 Відео голів та огляд товариського матчу
Football.ua
2025-07-11T21:40:05Z
"Сподіваюся, все скоро вирішиться": першій ракетці Росії довелося виступити "за мир" на Вімблдоні
ZN UA
2025-07-11T21:36:28Z
Ліверпуль офіційно вивів з обігу номер загиблого Діогу Жоти
24tv
2025-07-11T20:57:36Z
Галатасарай надіслав покращену пропозицію щодо Осімгена у 75 млн євро — Романо
Football.ua
2025-07-11T20:54:57Z
Гамбург узгодив із Лейпцигом підписання Поульсена
Football.ua
2025-07-11T20:36:26Z
Ліверпуль назавжди закріпив №20 за Діогу Жотою
Football.ua
2025-07-11T20:27:06Z
Реванш Усик – Дюбуа: яка ціна та скільки залишилось квитків на мегабій року
24tv
2025-07-11T20:09:36Z
Команда Усика запросила Луніна та Шевченка на вечерю перед боєм з Дюбуа
24tv
2025-07-11T20:09:33Z