MY.UAНовини
Державний борг України зростає: скільки країна заборгувала та хто буде сплачувати рахунки
Державний борг України зростає: скільки країна заборгувала та хто буде сплачувати рахунки

Державний борг України зростає: скільки країна заборгувала та хто буде сплачувати рахунки

В Україні - технічний дефолт. Лише за місяць державний борг зріс на 1 млрд доларів. І тепер він становить приблизно 90% ВВП. Чи витримає країна таке боргове навантаження та як вирішуватиме фінансові проблеми і зобов’язання перед кредиторами?

Повномасштабне вторгнення Росії спричинило різке збільшення запозичень України для фінансування дефіциту державного бюджету. Станом на кінець травня 2025 року обсяг державного та гарантованого державою боргу України становить 7,5 трлн грн, розповів Фокусу економіст Богдан Слуцький. Наскільки це багато для країни, хто та коли буде виплачувати цей борг, пояснюємо далі.

Чому зростає державний борг України?

Від початку війни обсяг державного боргу зріс у 2,8 рази (у гривневому еквіваленті) порівняно з 2021 роком і станом на травень 2025 року досяг 7,5 трлн грн. Попри стрімке зростання, частина зовнішньої допомоги від партнерів, зокрема ЄС, надається на пільгових умовах.

Україна здійснює обслуговування та часткове погашення зобов"язань перед кредиторами, зокрема МВФ
Фото: РИА Новости

“Водночас важливо, що значна частина зовнішньої допомоги, зокрема від Європейського Союзу, надається на пільгових умовах - з низькими ставками, відтермінованими погашеннями, а також із частковим покриттям витрат на обслуговування з боку країн-донорів. Це зменшує загальний тиск на бюджет”, - пояснив Фокусу економіст Центру економічної стратегії (ЦЕС) Богдан Слуцький.

Повномасштабна війна спричинила різке збільшення запозичень України
Фото: Національна Гвардія України

Скільки Україна витратить на обслуговування боргу

2025 року наша країна витратить на погашення та обслуговування боргу 981 млрд грн.

Внутрішній борг: 748 млрд грн, із яких:

  • 251 млрд грн – купонні виплати (обслуговування);
  • 497 млрд грн – погашення.

Зовнішній борг: 233 млрд грн, із яких:

  • 122 млрд грн – обслуговування;
  • 111 млрд грн – погашення.

Найбільше навантаження формує внутрішній борг через ОВДП (облігації внутрішньої держпозики). Наприклад, купонні виплати за ОВДП зросли з 102 млрд грн у 2021 році до 251 млрд грн у 2025-му.

Богдан Слуцький додає, що попри зростання боргу, основне фіскальне навантаження формує саме внутрішній борг. 

“Це підсилює потребу в зваженій борговій стратегії, особливо з огляду на обмеженість бюджетного ресурсу в умовах війни”, - каже експерт.

Мінфін має можливість рефінансувати облігації через розміщення нових ОВДП. Це дає змогу уникати дефолтів і зберігати довіру на ринку

Водночас, як зазначив у коментарі Фокусу директор аналітичного департаменту інвестиційної компанії Eavex Capital Дмитро Чурін, ситуація з внутрішнім боргом є відносно контрольованою.

“Мінфін має можливість рефінансувати облігації через розміщення нових ОВДП. Це дає змогу уникати дефолтів і зберігати довіру на ринку”, - пояснив він.

Щодо зовнішнього боргу, то тут все набагато складніше, адже він складається як з офіційної допомоги від партнерів, так і комерційного боргу, який включає суверенні єврооблігації, часткою з яких є боргові папери, куплені Росією у 2013 році.

Через форс-мажорні обставини війни Україна два рази проводила реструктуризацію суверенних єврооблігацій для відтермінування їх погашення. Перша реструктуризація відбулася в 2015 році і друга в 2024 році

“Через форс-мажорні обставини війни Україна два рази проводила реструктуризацію суверенних єврооблігацій для відтермінування їх погашення. Перша реструктуризація відбулася в 2015 році і друга в 2024 році. Таким чином, для інвесторів українські суверенні єврооблігації є досить ризиковими. На біржовому ринку українські суверенні єврооблігації зараз торгуються в середньому десь по 50 центів за долар номіналу. Це означає, що інвестори готові купляти ці боргові папери тільки з великим дисконтом до номіналу, бо бачать потенційні ризики дефолту у майбутньому”, - пояснив Чурін.

Загалом борг України, який у відносному вираженні еквівалентний 90% прогнозного ВВП на 2025 рік, є суттєвим навантаженням, але не є критичним, якщо буде завершення війни і економічне відновлення.

“Для порівняння, в Японії цей показник доходить до 200%, але з точки зору економічної теорії бажано щоб борг до ВВП складав десь 60% як у Німеччини”, - додав Чурін.

Борг України не є критичним, але за умови завершення війни

Що означає дефолт та що загрожує Україні

Якщо єврооблігації на понад 20 млрд доларів Україна успішно реструктуризувала, то ВВП-варранти (спеціальні цінні папери - деривативи, випущені ще у 2015 році, залишаються неврегульованими, що призвело до технічного дефолту за цими зобов’язаннями на 665 млн доларів 30 травня 2025 року.

“Технічний дефолт означає несвоєчасну виплату за окремим зобов’язанням без втрати загальної фінансової спроможності держави. Це не тотожне банкрутству й не означає, що держава припиняє виконання всіх зобов’язань. У випадку України він є частиною переговорної стратегії з кредиторами й не має прямого негативного впливу на доступ до пільгового фінансування від офіційних партнерів. На мій погляд, рано чи пізно вдасться досягти консенсусу з тримачами варантів та буде підписана реструктиризаційна угода”, - каже Богдан Слуцький. 

Технічний дефолт означає несвоєчасну виплату за окремим зобов’язанням без втрати загальної фінансової спроможності держави

Отже, попри складність перемовин, підстав для паніки немає. 

“Україна й так не має доступу до комерційних ринків капіталу через війну. Подальша підтримка міжнародних партнерів не прив’язана безпосередньо до результатів переговорів щодо варрантів”, - пояснює Слуцький.

Варто наголосити, що за більшістю зовнішніх пільгових позик, наданих Україні з 2022 року, не передбачено жодних виплат у найближчі роки. За деякими з них обслуговування та поступове погашення розпочнеться лише після 2035 року або ще пізніше. Відповідно, обговорення таких зобов‘язань є питанням довгострокових ризиків, а не поточних.

Важливо Де брати гроші на війну: як Україні вистояти у битві на виснаження

Натомість уже зараз і в наступні роки Україна здійснює обслуговування та часткове погашення зобов’язань перед інституційними кредиторами, такими як Міжнародний валютний фонд, Світовий банк, Європейський інвестиційний банк, переважно за зобов’язаннями, взятими до 2022 року. За умовами таких програм реструктуризація зазвичай не передбачена, адже ці борги мають пріоритетний статус та не належать до категорії комерційних, а їхня зміна потребує міжурядових рішень і координації між усіма донорами. 

“Це ускладнює будь-які спроби зміни графіка виплат і робить такі зобов’язання незмінним елементом середньострокового боргового навантаження”, - зазначив економіст Богдан Слуцький.

Нагадаємо, раніше Фокус писав про те, що Україні вдалося досягти домовленостей щодо реструктуризації суверенних боргових цінних паперів. 

Теги за темою
Деньги
Поділитися
Поділитися сюжетом
Джерело матеріала
Запасайтесь уже сейчас: Украине грозит резкое удорожание важного продукта
Знай
2025-06-29T16:00:44Z
Станут роскошью: цены на ряд продуктов взлетят минимум вполовину – что подорожает
Знай
2025-07-07T02:12:32Z
Коснется всех, кто имеет свою квартиру или дом: украинцев начали вызывать в налоговую – с чем это связано
Знай
2025-07-07T10:36:17Z
Дополнительные 2000 грн к пенсии: кто может получить
Знай
2025-06-27T18:36:38Z
Volkswagen закрив ще один свій завод
Portaltele
2025-07-11T16:42:57Z
Практически бесплатно: 8 вещей, которые можно было купить за 1 доллар в 1950-х годах
Фокус
2025-07-11T16:36:13Z
Не только вывезти, но и потратить: какие ограничения на наличные ждут украинцев в ЕС
Хвиля
2025-07-07T03:45:44Z
Курс валют на 3 июля: сколько стоят доллар, евро и злотый
TSN
2025-07-03T07:09:36Z
В Украине хотят изменить порядок индексации пенсии: что будет отменено
Comments UA
2025-07-07T14:09:20Z
Почему нельзя спать с открытыми окнами: неожиданный ответ
Gazeta UA
2025-06-28T02:21:22Z
Этим людям может навредить черника: кому ее следует избегать
Comments UA
2025-07-07T14:21:28Z
Как поливать огурцы в жару и чем подкормить: советы опытных садовников
TSN
2025-07-07T09:48:17Z
Кровотечение во время секса: когда это норма, а когда следует бежать к врачу
Знай
2025-07-04T20:51:38Z
АРМА против волонтеров в битве за санаторий "Жовтень"
Telegraf
2025-07-11T16:51:24Z
Ученые выяснили, как подобрать лучшую тренировку по типу личности: что нужно знать
Фокус
2025-07-11T16:45:09Z
В Британии циркулирует новый штамм COVID-19 с необычным симптомом
ZN UA
2025-07-07T06:46:55Z
Что будет с организмом, если на месяц отказаться от молочных продуктов
Comments UA
2025-07-07T13:06:51Z
Пенсионеры могут получить тысячу гривен на лекарства: кому и на каких условиях выплатят пособие
Знай
2025-07-04T03:36:30Z
К главе ЦПД Шабунину пришли с обысками
Gazeta UA
2025-07-11T16:57:47Z
Война тут же прекратится: Москва выдвинула абсурдные условия "мира"
Comments UA
2025-07-07T11:57:54Z
Грязная политика на крови: в Киеве разворачивается внутренний фронт
Comments UA
2025-07-07T10:18:52Z
"Украину сдали путину": политолог сделал важное заявление о "предательстве" Запада
Знай
2025-07-03T20:30:09Z
Без Украины невозможно создать архитектуру безопасности мира — Залужный
ZN UA
2025-07-11T16:42:58Z
В России отказались от иллюзий и приняли реальность: уже не скрывают краха
Comments UA
2025-07-11T16:36:00Z
На выборах Украину ждут три варианта, а настоящая война начнется через пять лет – интервью с Аркадием Бабченко
Telegraf
2025-07-08T05:03:41Z
Драка между Мединским и Умеровым на переговорах в Стамбуле: спикер МИД объяснил ситуацию
Comments UA
2025-07-06T09:51:18Z
Удары по ТЦК координировались изменниками, которые отправляли сообщения в российские чат-боты — ЦПД
TSN
2025-07-08T19:09:49Z
Россияне нацелились на ключевой город: он уже полностью простреливается беспилотниками
Telegraf
2025-07-07T20:15:59Z
Будет ад: синоптикиня назвала самые жаркие дни в июле
TSN
2025-07-04T09:09:00Z
Россия пытается взять большой город в полукольцо: есть ли успехи у солдат Путина
GlavRed
2025-06-28T07:27:54Z
Оккупанты атаковали Харьков дронами: есть попадания
Хвиля
2025-07-07T06:27:17Z
Российское наступление на Сумы: появился тревожный сценарий
Comments UA
2025-07-11T16:57:30Z
ГУР вычислил 20 танкеров российского "теневого флота" и 11 судов иранской "армады привидений"
Хвиля
2025-07-11T16:34:21Z
Льготы аннулируют: для кого проезд в общественном транспорте станет платным
Знай
2025-06-28T02:12:25Z
На линии фронта появились редкие хищники, занесенные в Красную книгу
Gazeta UA
2025-07-07T07:33:40Z
Лікарі назвали найнебезпечніше морозиво
AgroNews
2025-07-07T16:21:45Z
Какой церковный праздник 7 июля: что обязательно нужно сделать в этот день
Comments UA
2025-07-07T04:06:35Z
Производит истребители МиГ-29 и МиГ-31: Силы обороны атаковали завод в Подмосковье
Фокус
2025-07-11T11:43:06Z
Дополнительные выплаты от ООН: успейте оформить до конца июля
Знай
2025-06-28T08:21:47Z
Возможно, вы еврей - проверьте себя: украинские фамилии еврейского происхождения
Telegraf
2025-07-07T07:45:19Z
Военным объяснили, как проверить возможность перевода в другую часть
Хвиля
2025-07-11T16:51:49Z
Школы массово теряют старшеклассников: что происходит
Хвиля
2025-07-11T16:27:36Z
Стало известно, сколько россиян поддерживают войну и сколько хотят ударить ядеркой по Украине
Comments UA
2025-07-04T06:54:18Z
Движение через украинскую границу значительно возросло: какими пунктами пропуска пограничники советуют не пользоваться
TSN
2025-06-29T08:06:56Z
6 июля: какой сегодня церковный праздник и что можно и нельзя делать в этот день
Comments UA
2025-07-06T04:03:59Z
Ведущая Витвицкая объяснила, почему ее муж судья-воин вместо фронта отдыхает в Карпатах
Фокус
2025-07-07T13:15:28Z
Хайди Клум очаровала редким кадром со взрослыми сыновьями
Апостроф
2025-07-10T08:15:43Z
Ведущая Анна Свиридова жестко высказалась об изменнице Оксане Байрак: "Мне совершенно не больно"
Знай
2025-07-01T18:51:11Z
Похудевший Филипп Киркоров прокомментировал некроз, который ему приписывают
Фокус
2025-07-04T10:57:54Z
Николь Кидман продемонстрировала свои роскошные волосы
Апостроф
2025-07-11T16:51:49Z
Премьеры недели: DOROFEEVA и POSITIFF воссоединились в новом треке, а Кароль спела об отношениях
Комсомольская правда
2025-07-11T15:52:27Z
Тимур Мирошниченко сменил имя приемному сыну: жена ведущего объяснила почему
TSN
2025-07-08T16:24:03Z
Умер известный голливудский актер Майкл Мэдсен
Фокус
2025-07-03T20:51:36Z
Adios, Потап: Тина Кароль разнесла рэпера за искусственное "творчество" и попрощалась, муж Каменских отреагировал
Знай
2025-07-09T19:51:50Z
Как распознать китайскую гречку: три простых признака
Gazeta UA
2025-07-06T09:57:33Z
Чому не варто залишати брудний посуд на ніч. Це варто знати
Gazeta UA
2025-06-28T15:51:36Z
Что рассыпать в междурядье, чтобы морковь выросла сладкой: результат вас непременно удивит
TSN
2025-06-29T15:06:26Z
Пять дел, которые нужно сделать на выходных, чтобы лишить дома беспорядок на всю неделю
Знай
2025-07-07T15:51:07Z
Любителям остренького точно понравится: рецепт идеальной аджики из кабачков
Telegraf
2025-07-11T15:42:23Z
Как отмыть кухонные шкафы от грязи: секрет немецких хозяек — нужное масло и еще два продукта
TSN
2025-07-11T15:33:16Z
Как убрать неприятный запах из обуви в домашних условиях: понадобится одно копеечное средство
TSN
2025-07-07T12:36:12Z
Какие деревья притягивают успех и деньги, как магнитом: их нужно обязательно посадить возле дома
TSN
2025-06-29T13:51:56Z
Сливочное масло – где можно использовать, кроме кухни
Gazeta UA
2025-07-06T08:30:27Z
Жесткая двойная атака РФ по Харькову: власти заявили о страшных разрушениях, есть пострадавшие
Comments UA
2025-07-07T08:48:21Z
Автобус с детьми слетел в кювет и перевернулся во Львовской области: что с пострадавшими
Telegraf
2025-07-09T20:18:18Z
На Харьковщине ночью раздались взрывы
TSN
2025-07-11T05:06:53Z
Ушла из дома и не вернулась: в Днепре обнаружили мертвой девочку
TSN
2025-07-06T11:42:57Z
В Украине раскрыли сеть контрабанды техники Apple и EcoFlow
Корреспондент
2025-07-11T16:51:26Z
Многодетная семья отравилась бледными поганками: более полугода выяснялась судьба выживших детей
Telegraf
2025-07-11T16:06:25Z
Россия ударила по зданию ТЦК в Полтаве: есть погибшие и раненые
Telegraf
2025-07-03T12:54:38Z
Шесть "Гераней" по Харькову: количество пострадавших постоянно растет
Gazeta UA
2025-07-07T10:36:30Z
Взрыв под Житомиром, "разнесший" пол-села: полиция назвала причину и указала на виновников
TSN
2025-07-07T13:48:55Z
Ужас Илона Маска сбывается: Tesla сброшена с трона
Comments UA
2025-07-06T14:27:06Z
Stellantis возрождает спортивное подразделение SRT
Корреспондент
2025-07-04T18:54:45Z
Toyota RAV4 стала самым популярным автомобилем в мире
Корреспондент
2025-07-01T17:09:59Z
В Китае заметили прототип следующего внедорожника Xiaomi
Корреспондент
2025-07-11T15:13:50Z
Rivian представила электрокары с четырьмя моторами
Корреспондент
2025-07-11T15:13:23Z
Немецкий дилер получил пять лет за контрабанду автомобилей в РФ
Корреспондент
2025-07-11T15:13:02Z
Range Rover показал новый логотип
Корреспондент
2025-07-11T15:12:31Z
Ford отзывает более 850 тысяч автомобилей в США
Корреспондент
2025-07-11T15:12:22Z
В Украине спрос на гибридные автомобили вырос на 14%
Корреспондент
2025-07-11T15:12:10Z
Случаи, в которых никогда не следует использовать удлинители: советы электриков
Знай
2025-07-02T03:51:41Z
Звук умирающего в Альпах ледника может заставить плакать кого угодно
Фокус
2025-07-09T12:09:04Z
Илон Маск оскандалился из-за размышлений своего чат-бота
Апостроф
2025-07-09T07:52:36Z
Кернес, Терехов и Чикатило: украинка стала звездой сети благодаря необычным тату
Telegraf
2025-07-07T08:57:18Z
Astro Bot получила Клауда и Сефирота из Final Fantasy VII в свежем обновлении
GameMag
2025-07-11T16:13:23Z
ИИ создал виртуальную тюрьму, в которой застряли миллионы людей: ученые бьют тревогу
Фокус
2025-07-11T16:06:52Z
4 приема, которые помогут улучшить чтение на любом смартфоне Android
Фокус
2025-07-07T16:15:38Z
Секретные коды ChatGPT: как легко управлять ИИ, чтобы добиваться успеха
Фокус
2025-07-08T16:21:46Z
На Google Maps нашли гигантский череп: он смотрит из воды у берегов канадского острова
Фокус
2025-07-07T07:51:42Z
Горы, любовь и роскошь: Милевский поделился фото с отдыха с Тамилой
Gazeta UA
2025-07-07T19:24:50Z
Свитолина рассказала, как поддержка мужа помогает ей на корте
Корреспондент
2025-07-04T10:57:17Z
Лидер "Шахтера" Судаков не перейдет в "Наполи" – СМИ
ZN UA
2025-06-29T07:55:38Z
Звездный футболист Погба нашел себе новый клуб после дисквалификации за допинг
ZN UA
2025-06-28T19:27:30Z
Общая собственность: на участии Кристал Пэлас в ЛЕ сказалось право владения
Корреспондент
2025-07-11T16:54:19Z
Украинский футбольный клуб подписал воина ВСУ, пережившего оборону Мариуполя и российский плен
ZN UA
2025-07-11T16:42:02Z
Украинский гимнаст Ковтун официально променял Украину на Хорватию
Telegraf
2025-07-11T16:30:19Z
Молодой центрбек стал вторым подписанием Ноттингема в летнее межсезонье
Корреспондент
2025-07-11T16:12:32Z
Форварды и Милан: итальянский гранд свел выбор к трем кандидатам
Корреспондент
2025-07-11T15:51:51Z