Dragon Capital обновила прогноз по экономике Украины на 2026 год: рассматриваются два сценария

Крупнейшая инвестиционная группа компаний Украины Dragon Capital обновила макроэкономический прогноз Украины на 2026 год. При этом рассматривается два сценария развития событий: "длительная война" и "устойчивое перемирие". При любом сценарии, ключевыми будут вопросы кадрового дефицита, энергобезопасности и доступа к долгосрочному финансированию. Об этом говорится в сообщении на сайте компании.

Сценарий "длительная война"

При таких условиях аналитики прогнозируют замедление темпов роста реального ВВП до 1,5 % в 2026 году. Драйвер военно-промышленный комплекс — будет оставаться главным источником экономического роста. Ожидается, что объем производства в секторе может достичь 20 млрд долларов в 2026 году, по сравнению с 9 млрд в 2024 году.

Сдерживающими факторами останутся снижение производственных мощностей, нехватка квалифицированной рабочей силы, а также чрезвычайная уязвимость энергетической инфраструктуры к ударам. Несмотря на это, потребительский спрос будет сохранять определенную поддержку экономики вследствие роста номинальных зарплат и снижения инфляции во второй половине года.

Инфляция к концу 2026 года может снизиться до уровня около 5,3 % в годовом выражении. Согласно прогнозу курса, гривна обесценится до примерно 46 UAH/USD, если центральный банк будет оставлять политику контролируемого постепенного ослабления валютного курса.

Сценарий "устойчивое перемирие"

При таком сценарии аналитики прогнозируют рекордный рост реального ВВП — до 5,0 % в 2026 году. Благоприятные условия могут возникнуть из-за оживления инвестиционной активности, возвращения внутренне перемещенных лиц, активного строительства, развития производства военно-технической продукции для экспорта, а также восстановления малого и среднего бизнеса.

Однако при этом, из-за экономического роста, будет иметь место более высокое инфляционное давление — в пределах 7,5 % на конец 2026 года. Этот показатель объясняется ростом внутреннего спроса, ожидаемым повышением тарифов на коммунальные услуги и оживлением экономической активности. Нацбанк в таком сценарии будет сохранять относительную валютную стабильность до уровня около 44 UAH/USD.

Международная помощь

В 2026 году зависимость от внешних потоков останется высокой. Dragon Capital прогнозирует, что международные резервы удастся удержать на уровне около $59 млрд, если международная поддержка продолжит поступать в полном объеме.