Майстер-клас від РФ: як устати з колін, щоб опинитися рачки

Економічна історія постійно підкидає приклади неможливого в реальності.

Венесуела має майже 18% світових запасів нафти (більше за Саудівську Аравію), але довела ситуацію до дефіциту бензину в країні та його імпорту з Ірану. Білорусь, яка на 90% складається з картоплі (якщо вірити громадській думці), 2025 року примудрилася дійти до дефіциту цієї самої картоплі.

Як ви розумієте, ми натякаємо на чергову бензинову кризу в черговій країні-бензоколонці. Дефіцит бензину в Росії цікавий нам як ілюстрація механіки розвитку кризи на тлі накопиченої втоми економіки. Утім, одним бензином проблеми РФ не обмежуються — запитайте аграріїв, вуглярів, металургів, машинобудівників, девелоперів.

Тож сьогодні традиційно підіб'ємо підсумки місяця для економіки РФ, головне досягнення якої — те, що вона поки що жива.

Звільнення, простої та трудові будні

Ринок праці традиційно відносять до провісників майбутнього. Якщо сьогодні ти звільнив працівників, завтра обсяги твоєї економічної активності знизяться.

У минулому огляді ми вже писали про перших ластівок у вигляді переходу на чотириденку низки автомобілебудівників і про те, що цю ідею підхопили деякі металурги та машинобудівники. Що ж, серпень показав, що це був лише початок.

УАЗ став шостим автозаводом услід за ПАЗ, ЛіАЗ, ГАЗ, АвтоВАЗ і КамАЗ, що перейшов на чотириденку. АвтоВАЗ вирішив, що цього недостатньо, і знизив зарплату на 20%. Завод «Квант» підняв ставки: взагалі припинив виплачувати зарплату.

Борги із зарплати в РФ за липень зросли на 25%, до 1,7 млрд руб.

Суднобудівний завод «Вимпел» підійшов до питання творчо: став звільняти працівників. Об'єднана суднобудівна корпорація (ОСК) вирішила перейняти цю прогресивну практику й надумала скоротити 70% персоналу Хабаровського суднобудівного заводу. ХСЗ уже почав звільнення раніше: з 505 співробітників 2023 року до 293 2024-го. З урахуванням оголошеного скорочення кількість працівників верфі може скоротитися до 90 осіб.

Навіть Rutube провів значне скорочення персоналу. ПАЗ зупинив виробництво, його приклад наслідував автозавод BNM у Брянську. «Цемрос» з 1 жовтня переводить співробітників на чотириденку.

Кількість працівників під ризиком звільнення збільшилася в 1,5 разу до минулого року. На третину зросла кількість робочих місць у простої. Частка працівників у режимі неповного часу підвищилася з 9,1% у червні до 14,4% до середини липня.

Понад 100 тисяч працівників із початку року було відправлено в простій або переведено на неповну зайнятість. Усього їх близько 200 тисяч — число за пів року подвоїлося. На вересень-жовтень заплановано нові простійні акції.

Наслідки цього більш-менш очевидні: якщо ти по саму верхівку в боргах і перестаєш працювати, то борги ти віддавати не зможеш. А якщо так, то варіантів, крім банкрутства, не залишається. І хоча наразі всі намагаються робити гарну міну при поганій грі, реальність ні-ні та й визирає з-за ширми.

Наприклад, великий сибірський виробник морозива Новокузнецький холодокомбінат заборгував 1,28 млрд руб., до нього заявили вимоги шість кредиторів, плюс до них планує приєднатися й T-банк. Тобто банкрутство не за горами.

IT-холдинг Fplus (друге місце в рейтингу IT-компаній РФ із виручкою 195 млрд руб.) також під загрозою банкрутства.

Цікавий факт на тему: за шість місяців 2025 року в РФ закрилося майже 141 тисяча юросіб, відкрилося лише 95 тисяч. Така перевага у бік закриттів фіксується вперше з 2022 року.

Від’ємне зростання

Росстат відрапортував про зростання ВВП у другому кварталі на 1,1% рік до року (найгірший результат із третього кварталу 2022-го). Але промовчав, що відносно попереднього кварталу зростання від'ємне. Аналітики MMI нарахували мінус 0,5% квартал до кварталу після мінус 1,2% у першому кварталі. Два квартали зниження ВВП поспіль — це рецесія.

Як деякі перевірочні дані наведемо статистику Центробанку: у липні вхідні платежі через його систему знизилися на 8,1% (мінімум із червня 2020 року). «Совкомфлот» втратив 39% виручки й отримав 435 млн дол. збитків проти прибутку в 324 млн дол. роком раніше.

Індекс промислового виробництва в січні—липні зріс на 0,8%. Нульове зростання з урахуванням оборонки — констатація провалу цивільної економіки.

Найпоказовіші «успіхи» (січень—липень 2025 року до 2024-го):

цукор — мінус 30%;
шкіра — мінус 41%;
шкарпетки — мінус 24%;
взуття — мінус 29%;
шпалери — мінус 20%;
керамічна плитка — мінус 21%;
труби — мінус 29%;
телевізори — мінус 26%;
пральні машини — мінус 28%;
свинцеві акумулятори — мінус 34%;
кабелі — мінус 27%;
насоси — мінус 25%.

У моменті від'ємне зростання наздогнало (усе мінус, липень 2025-го до липня 2024-го):

трактори — 47%;
бульдозери — 59%;
автобуси — 49%;
вантажівки — 49%;
причепи-цистерни — 64%;
електровози — 70%;
шкіра — 48%;
насоси відцентрові — 39%.

Росстат припинив публікацію статистики з нафтопродуктів, включаючи бензин.

Зростання прибутків компаній за півріччя становило 1,8%, зростання збитків — 41,4%.

Зіркою цієї голої вечірки стали вуглярі. За перше півріччя 2025-го вони отримали 185,2 млрд руб. збитків, втрачаючи понад 1 млрд на день. Частка збиткових вугільних компаній досягла 66%.

У видобутку нафти й газу прибуток упав на 22%, збитки зросли у 25 разів. У виробництві нафтопродуктів прибуток упав на 35%, збитки зросли в 5,5 разу.

Як бачимо, ключова галузь російської економіки трансформується досить успішно, і все це було до серпня. А в серпні тим часом відбувалися цікаві речі.

Бензинова криза: початок

Механіка зародження кризи проста: різкий стрибок споживання може призвести до дефіциту навіть за нормального виробництва. Ніхто не тримає надлишкових запасів на складах, а на поповнення потрібен час.

Бензинова криза другої половини 2025 року повторює ситуацію вересня 2023-го, але економіка РФ зразка серпня 2023-го та серпня 2025-го — це дві різні економіки.

Атаки безпілотників на НПЗ, нафтобази та залізничну логістику перейшли з ситуативного чинника в системний. Деякі НПЗ зупинилися, інші знизили виробництво, на «РЖД» транспортний колапс стає звичним.

Бульбашки, що здуваються

За сім місяців забудовники продали 259 тис. квартир у новобудовах — на 23% менше, ніж торік. У Москві в липні кількість угод на вторинному ринку впала на 13,1%, на первинному — на 11%.

У дев'яти з 20 найбільших забудовників суттєво скоротилася виручка: «Югстройинвест» — 45%, «Точно» — 43%, Setl Group — 41%. Обсяг нерозпроданих об'єктів у девелоперів досягнув 70%.

Кількість виданих у липні кредитів на індивідуальне житлове будівництво впала за рік у п'ять разів. Заборгованість за іпотекою на початок липня становила 20,4 трлн руб. Число, тих, хто звернувся за іпотечними канікулами, зросло на 30%. За споживкредитами заявок на канікули стало в 2,2 разу більше — 233,8 тис.

Проблемні роздрібні кредити досягли 2,2 трлн руб. (6% портфеля) проти 1,5 трлн рік тому. Банки відмовили 80% тих, хто звернувся за новими кредитами.

Росіяни прострочили за іпотекою 145 млрд руб., за автокредитами — 32 млрд. Темпи зростання прострочення наближаються до 100%.

Обсяг прострочених платежів МСП досяг рекорду в 766 млрд рублів (+14% у січні—травні).

І хоча поки що все здається винятково райдужним — банки здебільшого продовжують рапортувати про гігантські прибутки, а й тут час від часу за гарним фасадом ні-ні та й проглядає реальний стан будівлі.

Наприклад, другий за величиною російський банк ВТБ повідомив про падіння чистого відсоткового доходу на 49%. «Банк России» розробляє заходи на випадок погіршення фінансового стану банків.

Бюджет

За липень дефіцит зріс на 1,2 трлн руб., до 4,88 трлн. Річний дефіцит планувався на 3,7 трлн руб. Контролю в Мінфіну немає: нафтогазові доходи падають (приблизно на 30%), видатки зростають.

Рік можуть закрити з дефіцитом 8–10 трлн рублів. Фонд національного добробуту віддасть Богу душу, далі тільки друкарський верстат.

За сім місяців із ФНД вилучили 884 млрд руб. для інвестицій (порівнянне з річними 1000 млрд руб. за 2024-й). Гроші видавали банкам.

Регіональні бюджети в січні—червні виконано з дефіцитом 397,8 млрд руб. Торік півріччя завершили з профіцитом 855,8 млрд руб. Ситуація погіршилася на 1,25 трлн руб.

Підсумки, висновки, перспективи

Мінус 50% виробництва сьогодні — це скорочення персоналу та невиплати зарплат завтра в спробі відтягнути банкрутство, потім прихід кредиторів за грошима, яких немає. Потім банкрутство та кінець бізнесу.

Ланцюжок проблем не закінчується: кредитори, які не повернули грошей, отримують фінансові проблеми, частина яких також закінчиться банкрутством.