MY.UAНовини
Душить бізнес, але стримує інфляцію: що економісти думають про високу ставку НБУ
Душить бізнес, але стримує інфляцію: що економісти думають про високу ставку НБУ

Душить бізнес, але стримує інфляцію: що економісти думають про високу ставку НБУ

Ставка НБУ не дозволяє бізнесу отримати доступ до кредитних ресурсів, каже експерт

Національний банк України залишив облікову ставку на рівні 15,5% річних. Інфляція в країні продовжує знижуватися і становить 13,2%, однак інфляційні очікування населення залишаються високими.

Про це заявив голова НБУ Андрій Пишний під час брифінгу 12 вересня. "Це свідчить про те, що монетарна політика має залишатися стриманою", — зазначив Пишний.

Резерви зросли, але економіка вразлива

Пишний повідомив, що від початку 2025 року Україна отримала 30 млрд доларів міжнародної допомоги, завдяки чому міжнародні резерви зросли до 46 млрд доларів. Утім, ситуація, за його словами, залишається вкрай вразливою.

"Війна триває. Зросла інтенсивність обстрілів і рівень руйнувань, що підвищує ризики втрати економічного потенціалу — людей, територій і виробництва. Крім того, зросла потреба в додаткових бюджетних витратах, зокрема на оборону", — заявив глава НБУ.

Ризики для макроекономіки

Серед ключових загроз НБУ виокремив нестачу або неритмічність зовнішнього фінансування у наступні роки, посилення міграційних процесів і дефіцит робочої сили, а також погіршення зовнішніх умов на тлі геополітичної нестабільності, деглобалізації та волатильності на фінансових і товарних ринках.

Наступне рішення щодо облікової ставки ухвалюватиметься з урахуванням рівня інфляції, стану зовнішньої підтримки та безпекової ситуації.

Критика економістів

Попри заяви голови НБУ, економіст Дмитро Олексієнко, віцепрезидент ICC Ukraine з оподаткування, обліку та аудиту, вважає висновки про стабільне зниження інфляції передчасними.

"Зниження інфляції, про яке говорить Пишний, — це насамперед сезонний фактор. Щороку влітку, особливо в серпні, спостерігається здешевлення овочів, фруктів та інших сезонних товарів. Тому говорити про стабільну тенденцію зниження інфляції наразі некоректно", — заявив Олексієнко в коментарі "Телеграфу".

На його думку, ще одним чинником тимчасового стримування інфляції стало уповільнення економіки. Він навів приклад "Укрзалізниці": у першому півріччі 2025 року обсяги вантажоперевезень скоротилися на 11,8% порівняно з аналогічним періодом 2024-го.

Це прямий наслідок жорсткої монетарної політики Нацбанку. Ставка 15,5% не дозволяє бізнесу отримати доступ до кредитних ресурсів, через що гальмується розвиток підприємництва. У підсумку — економіка стагнує, а інфляція, яку нібито стримують, має передумови для зростання

Дмитро Олексієнко

Економіст Дмитро Олексієнко

Залежність від зовнішнього фінансування

Олексієнко погодився з ризиками, озвученими НБУ, але підкреслив, що більшість із них уже матеріалізувалися.

"Україна критично залежна від зовнішньої допомоги. У разі її затримки чи скорочення, країну можуть очікувати серйозні економічні проблеми — девальвація гривні, зростання дефіциту бюджету. Навіть рекордні резерви в $46 млрд не нівелюють ризики, враховуючи борг у 100% ВВП", — застеріг експерт.

Окремо він звернув увагу на дефіцит трудових ресурсів.

Маємо парадокс: при офіційному безробітті на рівні 11,6% — тотальний дефіцит і кваліфікованої, і некваліфікованої робочої сили. Це результат провалу державної політики у сфері працевлаштування та демографії. Ситуація з кожним роком лише загострюється

Дмитро Олексієнко

Подвійний ефект політики НБУ

Український економіст, фінансист та управляючий партнер "Фінансового клубу" Руслан Чорний погодився, що Пишний правильно окреслив ключові ризики, але дії НБУ, на його думку, мають подвійний ефект.

"Тут Пишний абсолютно правий і всі ризики назвав вірно. Друга історія, що високою обліковою ставкою та вартістю своїх депозитних сертифікатів НБУ не дає рости економіці. Тому що він стимулює всі банки купляти сертифікати та ОВДП, фінансуючи дефіцит бюджету, і пригнічує бізнес", – сказав Чорний.

Фінансист Руслан Чорний

Він пояснив, що такі дії регулятора зменшують грошову масу, а отже і темпи інфляції. Водночас Міністерство фінансів, випускаючи облігації для покриття дефіциту, своєю політикою додатково підживлює інфляційні процеси.

З другого боку у Мінфіна в поточній військовій ситуації немає іншого виходу. Чи правий тут НБУ – покаже тільки час

Руслан Чорний

Нагадаємо, раніше "Телеграф" писав, що Верховна Рада зробила перший крок у питанні оподаткування крипторинку та фактичної легалізації віртуальних активів в Україні. У першому читанні за основу був ухвалений законопроєкт №10225 "Про внесення змін до Податкового кодексу України та деяких інших законодавчих актів України щодо врегулювання обороту віртуальних активів в Україні". Визначено ключові принципи, які мають вивести з тіні сферу віртуальних активів і токенів, і які вже почали аналізувати профільні фахівці.

Поділитися
Поділитися сюжетом
Джерело матеріала
Згадувані персони
У Києві на виставці покажуть український павільйон з EXPO 2025
УкраинФорм
2025-10-24T23:21:28Z
Їх дивились після школи: 3 культові мультсеріали, які обожнювали мільйони
24tv
2025-10-24T22:33:33Z
ТРІО «ГОНТА» - "Тризуб – то воля!" – 4 місце чарту FM-TV минулого тижня.
FM-TV
2025-10-24T22:18:41Z
Прийшла нагадати про себе: у проєкті "Холостяк" взяла участь знайома Тараса Цимбалюка
24tv
2025-10-24T21:28:07Z
"Холостяк" з Тарасом Цимбалюком: що відомо про учасниць проєкту
24tv
2025-10-24T21:06:32Z
3 найкращі фантастичні фільми 2025 року, які захоплюють з перших хвилин
24tv
2025-10-24T21:03:54Z
Мій прекрасний: Марина Боржемська заінтригувала фото з чоловіком
GlavRed
2025-10-24T20:27:06Z
Мені важко тут бути, – інспекторка ДСНС покинула проєкт "Холостяк" за власним бажанням
24tv
2025-10-24T20:06:07Z
Не можу прийняти: Мурік із Green Grey заговорив про смерть Дизеля
GlavRed
2025-10-24T19:27:49Z
ЄС виявив порушення правил з боку Meta і TikTok
ZN UA
2025-10-24T23:36:51Z
У РФ зупинив роботу четвертий за величиною нафтопереробний завод – Reuters
ГЛАВКОМ NET
2025-10-24T23:06:15Z
Аграрії Донеччини обмолотили зернові на площі понад 68 тисяч гектарів
УкраинФорм
2025-10-24T22:30:28Z
Вартість акцій «Роснефти» і «Лукойла» впала на $5,2 мільярда після санкцій США
УкраинФорм
2025-10-24T22:21:35Z
У Росії знижується виробництво цивільної продукції - розвідка
УкраинФорм
2025-10-24T22:21:12Z
У морських портах України посилюють безпеку
Хвиля
2025-10-24T21:30:18Z
Цінний продукт в Україні стрімко дешевшає - ціни нетипово летять вниз
GlavRed
2025-10-24T21:28:03Z
Прифронтовим громадам потрібні міжнародні партнери для відбудови житла та інфраструктури - Кім
УкраинФорм
2025-10-24T21:18:14Z
Картки доведеться оновити: ПриватБанк попередив 6 категорій клієнтів
Знай
2025-10-24T20:12:48Z
Японія готова надавати Україні всі види допомоги, крім летальної зброї - ОП
УкраинФорм
2025-10-24T23:36:07Z
Генсек НАТО заявив, що у Путіна "закінчуються гроші, війська та ідеї"
Украинская правда
2025-10-24T23:27:55Z
«Коаліція охочих» оголосила новий план для України
ГЛАВКОМ NET
2025-10-24T23:24:57Z
Франція готова розгорнути свої війська в Україні вже наступного року - генштаб сухопутних військ
УкраинФорм
2025-10-24T23:06:11Z
Хто змусив Трампа змінити своє ставлення до РФ: у Bloomberg з'ясували
ГЛАВКОМ NET
2025-10-24T22:42:34Z
«Не по понятіям»: дипломат пояснив, чому Путін роздратований новими санкціями США
TSN
2025-10-24T22:33:15Z
Трампа переконали: з'ясувалися деталі введення найжорсткіших санкцій проти РФ
GlavRed
2025-10-24T22:27:09Z
Уперше з 2022 року: у Росії почалися серйозні проблеми
GlavRed
2025-10-24T22:27:08Z
Три ракети HIMARS: росіяни звинувачують ЗСУ у нібито ударі по дамбі Бєлгородського водосховища
Фокус
2025-10-24T22:12:07Z
Вимагали у підприємця $150 тисяч: справу колишніх правоохоронців передали до суду
УкраинФорм
2025-10-24T23:21:28Z
Загибель новобранця в Києві: версії ТЦК і адвоката родини кардинально різняться
ZN UA
2025-10-24T23:12:45Z
Влаштували провокацію: у Львові під час обговорення на студентів напали невідомі, — соцмережі
Фокус
2025-10-24T23:06:32Z
Вночі у Харкові пролунала серія вибухів — ЗМІ
TSN
2025-10-24T22:06:38Z
Вибух на заводі в Копейську: у РФ назвали це НП, але повідомили про 23 загиблих і зниклих безвісти
Фокус
2025-10-24T20:57:44Z
На Одещині втікачі намагалися прорвати кордон та потрапили у ДТП
Фокус
2025-10-24T19:57:49Z
Залишив бюджет без ₴2,35 млн – на Львівщині повідомили про підозру керівнику держпідприємства
Украина Криминальная
2025-10-24T19:54:53Z
Бодікамери не перешкоджають "бусифікації": як ТЦК обходять нові правила
Знай
2025-10-24T19:30:15Z
Підозрюють у зґвалтуванні учнів та зніманні порнографії: на Київщині судитимуть педагога ліцею
24tv
2025-10-24T19:24:31Z
Працевлаштування ветеранів: як конвертувати військовий досвід у цивільну професію
Хвиля
2025-10-24T23:30:44Z
У Міноборони роз’яснили новації з 1 листопада в оформленні та продовженні відстрочок
InternetUA
2025-10-24T23:03:14Z
США направили авіаносець до Південної Америки
ГЛАВКОМ NET
2025-10-24T21:54:54Z
Карпатський університет переходить на дистанційне навчання: що стало причиною
Фокус
2025-10-24T21:36:42Z
Ворог атакує Україну БпЛА: напрямок руху
TSN
2025-10-24T21:36:31Z
Цех "випарувався": ЗМІ показали супутникові знімки з руйнуваннями на заводі "Пластмас" у Росії
24tv
2025-10-24T21:36:24Z
Зброя проти КАБів є, її тестують понад пів року: в Міноборони розкрили деталі
24tv
2025-10-24T21:33:37Z
Дівчина, яка з'явилась на "Холостяку" на даху лімузина, несподівано покинула проєкт
24tv
2025-10-24T21:21:14Z
День ангела 25 жовтня: кого та як вітати з іменинами
TSN
2025-10-24T21:18:18Z
У Львівському «Охматдиті» провели унікальні операції дітям із використанням 3D-імплантів
УкраинФорм
2025-10-24T20:21:23Z
Жодного запаху з раковин: простий лайфхак із лимоном і содою творить дива
GlavRed
2025-10-24T18:27:19Z
Коли в лісах України росте найбільше грибів
24tv
2025-10-24T17:30:55Z
Де найлегше заразитися супербактеріями? Дослідження виявило країни
ГЛАВКОМ NET
2025-10-24T17:12:33Z
Правильне харчування після операцій: що їсти для швидшого відновлення
iPress
2025-10-24T17:09:03Z
Вчені пояснили, які продукти допомагають підтримувати здорові судини
ГЛАВКОМ NET
2025-10-24T16:03:41Z
Названо неочевидний провісник інсульту
TSN
2025-10-24T13:15:03Z
Ось що станеться з вашим тілом, якщо їсти яблука щодня
TSN
2025-10-24T12:51:35Z
В уряді Німеччини б'ють на сполох через поширення пташиного грипу
Европейская правда
2025-10-24T12:24:45Z
Unplugged просить 3000 доларів за виправлення несправності, про яку більшість власників Cybertruck навіть не здогадувалися
Топ Жир
2025-10-24T22:27:59Z
Ferrari рекомендує шістьом клієнтам припинити експлуатацію своїх дорогих спорткарів
Топ Жир
2025-10-24T21:42:27Z
Ще один спортивний автомобіль на бензині зникає, щоб з’явився електричний
Топ Жир
2025-10-24T21:12:13Z
Tesla скорочує продажі другий рік поспіль: у чому причина
ГЛАВКОМ NET
2025-10-24T20:21:36Z
Lucid вимагає тисячі доларів за орендні збори через подряпини та втрачений ключ
Топ Жир
2025-10-24T19:57:22Z
Які авто 2025 року краще не купувати: рейтинг
ГЛАВКОМ NET
2025-10-24T19:30:05Z
Як зігрітися в машині у сильний мороз: водіям підказали "дідівський" трюк із хомутом
Хвиля
2025-10-24T19:21:52Z
Новий Prelude розганяється до 100 км/год за 7,2 секунди з функцією Launch Control, але все одно поступається Civic
Топ Жир
2025-10-24T19:12:00Z
Навіть Форд втомився від власних відкликань і, можливо, має запасний план щодо камер
Топ Жир
2025-10-24T18:27:43Z
Росіяни дісталися околиць ще одного иіста на Донбасі: у DeepState кажуть, що далі
ZN UA
2025-10-24T23:42:33Z
Росія атакувала безпілотниками передмістя Харкова
ГЛАВКОМ NET
2025-10-24T23:09:47Z
На блокпостах Криму російські військові відливають у водіїв бензин - «Жовта стрічка»
УкраинФорм
2025-10-24T22:48:16Z
Передмістя Харкова під масованим ударом дронів: пролунало майже півтора десятки вибухів
ZN UA
2025-10-24T22:18:54Z
Війна, день 1339. Українські військові зачистили Торське на Лиманському напрямку, Одещину вперше обстріляли КАБами, Китай зупинив морські закупівлі російської нафти, найближчими днями Україна отримає від Франції нову партію винищувачів Mirage
Football.ua
2025-10-24T22:04:06Z
Коригував удари по ЗСУ та енергетиці: російського агента засудили на 15 років
УкраинФорм
2025-10-24T21:18:42Z
Катастрофічні втрати далися взнаки: у районі Покровська ворог формує штурмові роти з жінок
24tv
2025-10-24T20:51:01Z
Ситуація в Покровську критична: окупанти контролюють місто та повітря, логістика ускладнена
ZN UA
2025-10-24T20:48:29Z
"Із втратою Покровська у нас уже змирилися": експерт назвав наступні цілі росіян
GlavRed
2025-10-24T20:27:54Z
Не справжні: чотири знаки зодіаку, які приховують своє справжнє обличчя
GlavRed
2025-10-24T23:27:45Z
Чому котлети розпадаються: 3 типові помилки, які роблять усі
24tv
2025-10-24T20:21:51Z
Міст, що вийшов з-під води, та величезна печера: небанальні місця у горах Закарпаття
24tv
2025-10-24T20:12:06Z
Гарбуз по-осінньому: як запекти його в духовці швидко, правильно і смачно, рецепт
Знай
2025-10-24T18:51:49Z
І смак, і безпека: скільки часу насправді треба варити білі гриби
24tv
2025-10-24T18:39:34Z
Те, що варто спробувати на вихідні: салат "Панянка", який підніме настрій
24tv
2025-10-24T18:24:08Z
Подряпин на дерев'яній підлозі як не бувало: ось елементарний спосіб їх позбутися
24tv
2025-10-24T17:39:44Z
Як прибрати запах секонду: працює навіть без прання
24tv
2025-10-24T16:33:49Z
Розкішні пляжі та +26 градусів тепла: топ 5 місць у Європі для відпочинку в листопаді
24tv
2025-10-24T16:27:20Z
Новий штучний інтелект від Nissan отримав пташину назву
Топ Жир
2025-10-24T23:27:02Z
У ЄС заявили, що Facebook, Instagram і TikTok порушують правила: про що йдеться
InternetUA
2025-10-24T21:48:06Z
Штучний інтелект обманув NBC, змусивши їх показати вигадані перегони
Топ Жир
2025-10-24T20:27:24Z
Як вручну перевести час на зимовий у телефоні: інструкція для Android та iPhone
InternetUA
2025-10-24T20:12:52Z
Три найбільші авіакосмічні компанії Європи об’єднались, щоб створити конкурента SpaceX
InternetUA
2025-10-24T20:06:48Z
Тепер зрозуміло, чому Xbox закриває студії та випускає ігри на PlayStation
24tv
2025-10-24T20:06:31Z
Amazon знайшла дешевший спосіб доставки замовлень — звичайні людські ноги
Топ Жир
2025-10-24T17:57:45Z
Популярний планшет Xiaomi став ще кращим: що нового в недорогому Redmi K Pad
Фокус
2025-10-24T17:30:22Z
Китай позбувся свинцю в сонячних панелях — що це змінить
InternetUA
2025-10-24T17:03:35Z
Посол України засудив провокаційні банери фанатів «Легії» під час матчу з «Шахтарем»
ГЛАВКОМ NET
2025-10-24T22:51:29Z
Реал Сосьєдад сильніший за Севілью
Football.ua
2025-10-24T21:39:41Z
Вердер мінімально переміг Уніон
Football.ua
2025-10-24T20:51:46Z
Педрі: Барселона намагатиметься домінувати над Реалом
Football.ua
2025-10-24T20:27:51Z
Зустрічався з Усиком, бив Вайлдера: цікаві факти про Джозефа Паркера
24tv
2025-10-24T20:12:57Z
Інтер хоче купити Паса
Football.ua
2025-10-24T20:06:49Z
Українець Довбик вирішив піти з "Роми" найближчим часом — ЗМІ
ZN UA
2025-10-24T20:06:37Z
Дібанго: На гру з Динамо їдемо лише за перемогою
Football.ua
2025-10-24T19:30:52Z
Баскетбол: «Старий Луцьк» програв шостий матч у Суперлізі, «Дніпро» здолав «Говерлу»
УкраинФорм
2025-10-24T19:24:42Z