Альтернатива депозитам в гривне, балансирующим на грани убыточности Артур ФЕДОРЧУК

Традиционное средство защиты сбережений украинцев — банковские депозиты в гривне, в октябре впервые за год стало возможно рассматривать как инструмент получения скромного, но стабильного дохода. Причина — начал снижаться уровень инфляции в Украине. Годовая инфляция в сентябре замедлилась до 11,9% по сравнению с 13,2% в августе. Украинский же индекс ставок депозитов в гривне, напротив, незначительно вырос и на сегодняшний день составляет 13,71%. То есть депозиты уже стали в большинстве случаев защищать сбережения от обесценивания, даже с учетом налогообложения дохода от вкладов.

Валютная защита сбережений

Между тем основной формой сбережений украинцев по-прежнему является наличная иностранная валюта, на которую, по оценке финансовых экспертов, приходится более половины финансовых средств наших соотечественников. Интерес к твердым валютам подогревается настойчивыми утверждениями о неизбежности скорой девальвации национальной валюты.

Учитывая это, украинцы снова начали активно скупать валюту, и логично предположить, что в ближайшее время следует ожидать дальнейшего роста банковских вкладов в свободно конвертируемых валютах (СКВ). Вопрос только в том, смогут ли депозиты в долларе или евро реально защитить украинских граждан от обесценивания их сбережений.

В последние два месяца население Украины активно скупало валюту. В августе украинцы купили наличной валюты в эквиваленте на 359 млн долл. больше, чем продали, в сентябре — на 380,6 млн. При этом наши соотечественники стабильно стали отдавать предпочтение евро. В сентябре евро купили в эквиваленте на 201,5 млн долл. больше, чем продали, а американских долларов — на 179,1 млн.

Исторически гривня постепенно теряет стоимость по сравнению с долларом. За последние 15 лет курс украинской национальной валюты снизился с 8 грн/долл. до нынешних 41,81 грн/долл. Во время полномасштабной войны владельцы долларовых сбережений также, похоже, выигрывают. Они не только обеспечили себе психологический комфорт, но и полностью защитили покупательную способность своих сбережений и даже получили за это время небольшую прибыль.

Покупательная способность неизменна

По данным НБУ, на декабрь 2021 года средний курс доллара в Украине был на уровне 27,20 грн/долл. Сегодня, к октябрю 2025-го, он вырос до 41,81 грн/долл., или на 54%. При этом официальная инфляция гривни за это время составила 57%. То есть, даже сберегая доллар под условным «матрасом», украинцы, сделавшие ставку на эту валюту, могут теперь купить на свои сбережения в Украине примерно столько же товаров, сколько и до войны. Правда, это если верить официальной статистике по инфляции.

Смог ли гривневый депозит обеспечить подобный результат, сказать сложно, поскольку ситуация с их реальной прибыльностью менялась за эти годы слишком динамично. От явной убыточности в 2022-м и 2024 году до достаточно высокой доходности в 2023 году. Но, похоже, большая часть владельцев депозитов в гривне все-таки прогадали.

Сравнивая плюсы и минусы сбережений в СКВ и гривне, и финансовые эксперты, и рядовые украинцы традиционно не учитывают возможность сбережений твердых валют на банковских валютных депозитах, которые так и не стали популярными в наших реалиях. Сегодня украинцы опять, достаточно активно скупая доллары и евро, пока не спешат нести валюту в отечественные банки. Причина — низкие по сравнению с вкладами в гривне ставки и ограничения НБУ, не позволяющие напрямую положить уже имеющуюся наличную валюту на депозит.

В большинстве случаев клиент банка вынужден сначала обменять валюту на гривню, а затем внести деньги на депозит в гривне с автоматической конвертацией в выбранную валюту по специально установленному банком для этого случая курсу. То есть только на этом можно потерять до 1% потенциального дохода.

К тому же процентные ставки по депозитам в гривне превышают ставки в долларах США или евро очень существенно. Это объясняется, с одной стороны, отсутствием спроса на валютные кредиты у населения и бизнеса, а с другой — системными мерами НБУ по поддержанию интереса украинцев к финансовым инструментам в национальной валюте, с целью изъятия из оборота гривневой массы и, как результат, снижения уровня инфляции. В частности, к таким мерам следует отнести повышение требований по резервированию по остаткам в иностранной валюте и достаточно привлекательные для банков ставки по гривневым депозитным сертификатам НБУ.

По состоянию на 22 октября средний уровень ставок по депозитам физических лиц на 12 месяцев составляет 13,71% годовых в гривне, тогда как в долларах США — только 1,21%, а в евро — всего 0,44%. Правда, данные индексы, как и средняя температура по палате, достаточно обманчивы, поскольку большинство крупных банков держат ставки по валютным вкладам на символическом уровне 0,01%, а ряд банков с более рискованной политикой привлекают клиентов ставками свыше 2%, вплоть до 3%. На валютные депозиты приходится 25–30% вкладов физических лиц, и эта доля уже много лет остается почти неизменной.

Интерес к СКВ

И все же периодически у клиентов банков просыпается повышенный интерес к валютным депозитам, и по притоку средств они даже опережают более выгодные, на первый взгляд, гривневые срочные вклады. Например, статистика НБУ за июль 2025-го показала отток гривневых депозитов и одновременное увеличение вкладов в СКВ. Причем эта тенденция была зафиксирована по вкладам и бизнеса, и населения.

Правда, вклады частных клиентов в национальной валюте сократились в июле нынешнего года на символические 19 млн грн. В 2024 году в июле НБУ наблюдал аналогичную тенденцию к снятию гривни с депозитов, поэтому здесь можно говорить об определенной сезонности.

Более того, год назад депозиты населения в гривне снизились сразу на 1,3%. Более заметно в июле нынешнего года прирастали вклады населения в валюте — сразу на 4,2 млрд грн. Заметной реакции со стороны крупных украинских банков на зафиксированный регулятором отток гривневых депозитов и увеличение валютных вкладов не наблюдалось. А вот более мелкие финансовые учреждения летом достаточно существенно повысили ставки по валютным депозитам, конкурируя за средства клиентов в СКВ.

Отвечая себе на вопрос, может ли депозит в твердой валюте стать альтернативой гривневому депозиту в нынешних экстренных условиях военного времени, каждый вкладчик украинского банка должен определиться с целью, которой он планирует достичь, открывая вклад. Если целью является дополнительный ежемесячный доход для текущих расходов, наиболее выгодным вариантом останется депозит в гривне, ведь все же именно эта валюта обеспечивает пока более высокую доходность и удобна для повседневных расчетов в Украине.

Валютные депозиты сегодня стали оптимальным вариантом для тех, кто планирует большие расходы в будущем, хочет оградить деньги от рисков войны или создает резерв для образовательных, туристических или инвестиционных целей. Отпуска, обучение за границей, крупные покупки — все это чаще требует именно оплаты валютой. Валютные депозиты — это не просто хранение, а разумное управление личными финансами.

Кроме того, при благоприятной макроэкономической ситуации, дальнейшем снижении инфляции и возможном экономическом послевоенном росте банки прогнозируемо начнут массово снижать доходность гривневых депозитов. В зависимости от экономических обстоятельств, вполне возможно, что уже в конце нынешнего года средние депозитные ставки снизятся до 11–12% годовых. В этом случае валютные депозиты могут стать более привлекательными и для получения текущей прибыли с одновременной защитой от девальвации гривни.