WSJ: Найгарячіша інвестиція року — українські дрони

Україна стала піонером узастосуванні дронів на полі бою. Тепер західні інвестори хочуть долучитися до цього ринку, пише The Wall Street Journal.

Іноземні інвестиції в українські компанії, що виробляють безпілотники та оборонні технології, цього року різко зросли — про це заявляють як засновники стартапів, так і самі інвестори. Причина — перевірені на полі бою технології, які можуть відвоювати собі частку зростаючих військових бюджетів.

Ці кошти допомагають українським виробникам, що починали буквально з гаражів чи військових підрозділів, перейти на професійний рівень і конкурувати з гравцями Заходу. Для США ж українські стартапи можуть стати рішенням власних проблем у сфері дронів.

«Так, вони винахідливі. І ні — вони не працюють у розбомблених будівлях із кліщами, знайденими на узбіччі», — каже Джастін Зіф, співзасновник венчурного фонду Green Flag Ventures, який працює в Лос-Анджелесі та Києві. — «Вони знають, що роблять».

Фонд Green Flag створили у 2023 році спеціально для інвестицій в українські компанії. Зараз до його першого пулу на $20 млн приєднується все більше охочих.

За словами Зіфа, західні інвестори бачать у виробниках українських дронів менше ризиків — адже багато компаній уже мають прибутки, клієнтів за межами України та впровадили корпоративні стандарти управління. Київ також нещодавно вперше дозволив приватним оборонним компаніямекспортувати свою продукцію.

З часу вторгнення Росії у 2022 році Україна стала епіцентром «дронової війни» — полігоном для випробувань новітніх технологій. Більшість безпілотників, які нині застосовуються на фронті, створені місцевими стартапами — і часто виявляються ефективнішими за американські чи європейські аналоги, коштуючи при цьому в кілька разів дешевше.

У вереснікиївський стартап Swarmer, який починав у гаражі у 2023 році, залучив $15 млн — найбільшу інвестицію в український оборонний бізнес із початку війни. Компанія розробляє програмне забезпечення на базі штучного інтелекту, яке Україна вже використовує для координації ройових атак дронів на позиції росіян. Залучені кошти планують спрямувати на відкриття офісів у Варшаві та Остіні (Техас) і розробку нових продуктів.

Хоча обсяги інвестицій поки не зрівняються з мільярдами, що вливаються в американські оборонні корпорації чи сферу штучного інтелекту, кількість угод зростає швидко. Фонд Ondas Capital зі США планує вкласти щонайменше $150 млн у перевірені на полі бою технології, переважно в Україні. Чотири європейські венчурні фонди на конференції з оборонних технологій у вересні оголосили про спільні інвестиції на $100 млн.

Торішня конференція зібрала тисячі учасників, цього року — вже п'ять тисяч.

Більшість грошей поки надходить із Європи — через те, що українські стартапи ще замалі для великих американських фондів. Проте інвестиції в українські дрони мають і ризики: країна має репутацію корупційної, ринок дронів перенасичений, а саме відвідування України для інвесторів часто небезпечне.

«Тут є бізнес-можливість — і саме тому інвестори заходять», — каже Евелін Бухацька, керівна партнерка фонду D3, який створили на початку війни для інвестицій у військові технології України. Серед його інвесторів — колишній гендиректор Google Ерік Шмідт.

На початку війни залучати венчурні кошти було майже неможливо, згадує співзасновник Teletactica Євген Жебко. Але у липні компанія змогла залучити $1,5 млн, зокрема від Green Flag. Гроші дали змогу розширити виробництво для фронту й відкрити представництва в Латвії та Естонії, які вже замовили тестові партії технологій.

Американський інвестфонд MITS Capital нещодавно об’єднав чотири українські оборонні компанії під єдиним брендом MITS Industries із штаб-квартирою в Данії, щоб поліпшити управління та використати скандинавський попит на техніку.

Західні компанії також заходять у партнерства: німецька Quantum Systems у липні придбала 10% київського виробника дронів Frontline та допомагає масштабувати виробництво. Ще два роки тому компанія працювала в покинутій, неопалюваній будівлі, а нині має понад 100 працівників. Її флагманський дрон коштує $3 000 — менш ніж одна шоста від ціни західного аналога.

«У Європі та США є схожі компанії, але вони пропонують те саме за набагато вищу ціну», — каже директор з маркетингу Frontline Микита Рожков.

Низька собівартість спонукає й уряди Заходу звертати увагу на Україну. Пентагон уже уклав кілька контрактів з українськими стартапами на розробку дронів великої дальності та систем боротьби з безпілотниками. США та Українаведуть переговори про угоду, за якою українські компанії передаватимуть свої технології в обмін на роялті чи іншу компенсацію.

Свої домовленості з Києвом уклали йВелика Британія та Данія — вони прагнуть, щоб українські виробники дронів відкривали виробництва на їхній території.

Співробітники Plural, венчурної компанії, чиї інвестиції включають німецький оборонний стартап Helsing, нещодавно відвідали оборонну конференцію, де українські стартапи представляли свої позиції інвесторам.

Попри стрімке зростання, ринок перенасичений: за даними Ради з питань зброярства, в Україні вже понад 300 виробників дронів, і сотні нових з’являються по всій Європі та США. Експерти прогнозують, що після війни відбудеться «відсів слабких».

«Більшість не виживе», — каже партнер лондонського фонду Plural Халед Геліуї. — «Але якщо кілька прорвуться — матимемо переможців».