Сезонні коливання: експерт назвав три причини осіннього зростання курсу долара

Традиційне осінньо-зимове зростання курсу долара в Україні зумовлене трьома ключовими сезонними факторами: активністю аграріїв, масованими бюджетними виплатами наприкінці року та початком опалювального сезону. Однак останніми роками ця закономірність почала слабшати, а війна внесла кардинально нові реалії на валютний ринок.

Про це розповів фінансовий експерт Олексій Козирев, аналізуючи причини сезонних коливань курсу.

Фактор №1: Аграрний цикл

За словами експерта, оскільки Україна є великою аграрною державою, валютний ринок значною мірою залежить від циклів посівної та збиральної кампаній. Аграріям потрібні великі обсяги гривні для проведення польових робіт, що змушує їх виходити на ринок.

"Ми фактично аграрна країна, і навесні, коли потрібно було аграріям кошти, щоб запускати процес сіву, а восени, коли потрібно було збирати вже врожай... аграрії йшли на валютний ринок", – пояснює Козирев. Продаж валютної виручки для фінансування цих робіт є одним із головних елементів, що формує сезонну динаміку на ринку.

Фактор №2: Бюджетні виплати

Другою потужною причиною тиску на гривню, особливо у грудні, є закриття бюджетного року. Держава традиційно розраховується зі своїми підрядниками та постачальниками, "вкидаючи" в економіку значні обсяги гривні.

"Традиційно бюджет у грудні місяці закривав свої борги перед постачальниками... Велика кількість бюджетних коштів виходила до кінця року... Отримуючи цю гривню від бюджету, вони [компанії] в кінцевому варіанті купували валюту, щоб закрити свої імпортні контракти", – зазначає експерт. Цей раптовий надлишок гривні створював підвищений попит на долар, що призводило до його подорожчання.

Фактор №3: Опалювальний сезон

Початок холодів незмінно активізує імпортерів енергоносіїв, яким потрібна валюта для закупівлі газу та інших ресурсів для проходження опалювального сезону.

"У нас з вами восени починається опалювальний сезон. У цей період... іде вже достатньо активний попит на валюту з боку імпортерів енергоносіїв, і це призводить до такого сезонного сплеску", – підкреслив Олексій Козирев.

Чи збережеться тенденція

Водночас експерт зауважив, що ще до повномасштабного вторгнення ця сезонність почала "нівелюватися". Аграрії стали більш технологічними, отримали доступ до елеваторів і можуть притримувати врожай, продаючи його за найвигіднішими світовими цінами, а не лише тоді, коли терміново потрібні гроші.

Однак зараз головним чинником, що впливає на курс, залишається війна. Вона створює нові виклики та реалії, які значно переважають традиційні сезонні коливання.

Також нагадаємо, хто насправді керує курсом гривні.