Реструктуризація держборгу: Україна запустила процес обміну прив’язаних до ВВП облігацій

Україна офіційно оголосила про запуск пропозиції обміну та запиту на згоду зміни умов щодо державних деривативів (ВВП варантів).

Про це повідомляє Міністерство фінансів, передає Укрінформ. 

«Завершивши третій раунд закритих переговорів зі Спеціальним комітетом власників державних деривативів («ВВП варанти») у період з 25 по 30 листопада, сьогодні Україна офіційно оголосила про запуск пропозиції обміну (exchange offer) та запиту на згоду зміни умов (consent solicitation) щодо ВВП варантів. <…> На підставі досягнутого прогресу Україна публічно оголосила про реструктуризацію та поширила пропозицію на всіх власників ВВП варантів», - йдеться в повідомленні.

Згідно з пропозицією уряду, належні власники варантів мають можливість, відповідно до умов транзакції, обміняти свої чинні ВВП варанти на комбінацію нових єврооблігацій України («Облігації серії C») та грошової виплати, як це детальніше описано в оголошенні про запуск транзакції.

Зауважується, що умови транзакції, представлені сьогодні, містять необхідні елементи для успішної реструктуризації цих інструментів до кінця 2025 року.

«Завершення транзакції сприятиме усуненню значних фіскальних ризиків, пов’язаних із варантами, та відновленню боргової стійкості відповідно до цілей Аналізу боргової стійкості МВФ», — прокоментував урядовий уповноважений з питань управління державним боргом Юрій Буца.

У Міністерстві фінансів зазначили, що всі власники варантів, включно з членами Спеціального комітету, запрошуються до участі в транзакції. Голосування з винагородою за ранню участь триває до 12 грудня. Період обміну відкритий до 17 грудня. Розрахунки очікуються 29 грудня.

Як повідомляв Укрінформ, ВВП варанти були випущені у 2015 році в рамках реструктуризації боргу, спричиненої російським вторгненням на Донбас та анексією Криму.

Виплати за варантами здійснюються, якщо річне зростання реального ВВП перевищує 3%, а номінальний ВВП становить понад 125,4 млрд доларів США.

Виплати, у доларах США, розраховуються як 15% від річного приросту ВВП між 3% і 4% та 40% від приросту реального ВВП понад 4%.

Зростання ВВП України на 5,2% у 2023 році спричинило виплату у розмірі 643 млн доларів США за варантами, яка наразі не сплачена через дію мораторію на виплату боргу за варантами. Ця вимога буде погашена після завершення реструктуризації, описаної у пропозиції.

Після 2025 року обмеження на суми виплат по варантах не застосовуються, що створює довгострокову волатильність і фіскальні ризики для України.

Обмін варантів на облігації з фіксованим доходом серії C забезпечує передбачуваність та зменшує довгострокову волатильність.

Фото: Unsplash