Нацбанк знизив облікову ставку: як зміниться життя українців?

Наприкінці січня 2026 року фінансовий ландшафт України змінився. Національний банк України, прагнучи підтримати економіку та утримати інфляцію в цільовому коридорі 5%, ухвалив рішення про зниження облікової ставки.

Протягом тривалого часу, з березня 2025 року, облікова ставка Національного банку України утримувалася на рівні 15,5%. Це було частиною стратегії регулятора, спрямованої на стабілізацію фінансової системи в умовах економічних викликів. Саме на цьому тлі Правління НБУ вирішило розпочати цикл пом'якшення процентної політики, зважаючи на скорочення інфляційного тиску та зниження ризиків з боку зовнішнього фінансування.

Раніше, у грудні 2024 року, Національний банк України піднімав облікову ставку до 15,5% у відповідь на прискорення інфляції. У січні 2022 року ставка була підвищена до 10%, а з червня 2022 року — до 25%, де вона утримувалася понад рік. З липня 2023 року розпочався етап її поступового зниження. Напередодні цього рішення директор департаменту роздрібного бізнесу «Глобус банку» Дмитро Замотаєв припускав, що Нацбанк збереже облікову ставку на поточному рівні, враховуючи поточні економічні та енергетичні обставини.

Рішення про зниження облікової ставки до 15% з 30 січня 2026 року було ухвалено Правлінням Національного банку України. Це стало результатом оцінки стійкого зниження інфляції, яка у грудні сповільнилася до 8% у річному вимірі як споживча, так і базова. Таку динаміку зумовив вплив великих врожаїв, зменшення тиску на ринку праці та стабільна ситуація на валютному ринку. За оцінками НБУ, річні темпи зростання споживчих цін знизилися і в січні.

Зміни в монетарній політиці Національного банку України мають на меті приведення інфляції до цілі 5% та підтримку національної економіки. Правління НБУ ухвалює рішення щодо облікової ставки вісім разів на рік згідно з графіком, який публікується заздалегідь. Наприклад, у січні, квітні, липні та жовтні рішення ґрунтуються на новому макропрогнозі, який щокварталу публікується в Інфляційному звіті. У березні, червні, вересні та грудні рішення приймаються після оцінки ризиків і нових внутрішніх та зовнішніх подій.

За прогнозами Національного банку, інфляція в 2026 році буде помірною, а надалі утримуватиметься поблизу цілі 5%, досягнувши її до середини 2028 року. Зниження інфляції триватиме і в наступні місяці завдяки ефектам від більших врожаїв 2025 року, що призведе до її помірного зниження до 7,5% за підсумками 2026 року.

Облікова ставка є одним із ключових монетарних інструментів Національного банку України. Вона визначає відсоток, під який регулятор надає кредити комерційним банкам, від чого залежать ставки за кредитами та депозитами для населення та бізнесу. Це також впливає на можливості стримування інфляції. За потреби, крім чергових засідань, можуть скликатися і позачергові засідання з питань монетарної політики.

НБУ також дещо знизив оцінку зростання реального ВВП у 2025 році до 1,8% через руйнування логістики та більший, ніж очікувалося, дефіцит електроенергії. Водночас наприкінці 2025 року економіка пожвавилася завдяки активному збору врожаїв та нарощуванню бюджетних видатків. Базовим сценарієм січневого макроекономічного прогнозу НБУ передбачено поступове зниження облікової ставки. У разі посилення ризиків для цінової динаміки, НБУ утримається від подальшого пом’якшення процентної політики.

«Правління Національного банку України прийняло рішення знизити облікову ставку до 15%, ураховуючи стійке зниження інфляційного тиску та зменшення ризиків, пов'язаних із зовнішнім фінансуванням. Це рішення узгоджується з приведенням інфляції до цілі 5% на горизонті політики й водночас підтримає економіку», — повідомив голова Національного банку України Андрій Пишний під час брифінгу.

Андрій Пишний також підкреслив, що Національний банк України «і надалі гнучко реагуватиме на зміни в розподілі монетарних ризиків».

Це рішення Національного банку України відображає прагнення до стабілізації економіки та зниження інфляції. Пом'якшення монетарної політики, за умови збереження позитивних тенденцій, може відкрити нові можливості для бізнесу та громадян, однак також потребуватиме гнучкості та адаптації з боку регулятора до мінливих економічних реалій.