МВФ і Україна: березень вирішить податкові маяки та фінансування через 32 роки партнерства

Для України розпочався вирішальний місяць у співпраці з Міжнародним валютним фондом(МВФ) щодо схвалення наступних траншів, адже 2026 року уряд має виконати низку структурних "маяків" — податкових та інституційних рішень, без яких подальше фінансування може бути поставлене на паузу.

Актуальності ситуації додає війна в Ірані. На тлі ескалації ситуації навколо Ормузької протокиєвропейські енергетичні ринки продемонстрували різкі коливання, а ціни на газ на хабі TTF на початку березня зростали двозначними темпами. Для МВФ це сигнал ризиків для макростабільності, адже будь-яка нова енергетична турбулентність безпосередньо впливає на бюджетний дефіцит і потреби у зовнішньому фінансуванні.

Історія партнерства України та МВФ: 32 роки — від стабілізації гривні до фінансування оборони

Україна співпрацює з МВФ від 1994 року. Перша програма Stand-by на 740 млн доларів допомогла стабілізувати платіжний баланс після розпаду СРСР. А загалом, впродовж 32 років, було реалізовано 16 програм на понад 35 млрд СПЗ (спеціальних прав запозичення), що еквівалентно приблизно 45 млрд доларів за поточним курсом.

• В період 1994-2014 років відбулися стабілізаційні програми, запровадження гривні, реформи фінансового сектору;
• 2014-2022 роки відзначилися антикризовою підтримкою після анексії Криму та початку війни на Донбасі;
• 2023-2026: EFF I 15,6 млрд доларів (9 траншів), як адаптація під війну;
• 2026-2030: EFF II 8,1 млрд доларів — новачотирирічна програма розширеного фінансування,перший транш вже надійшов. Він становить 1,5 млрд доларів.

Сьогодні МВФ фактично виконує роль "якоря" для всієї західної фінансової підтримки: позитивне рішення Фонду відкриває шлях до коштів ЄС, Світового банку та країн G7.

Березневі маяки: що саме має зробити Україна

Нагадаємо, щобюджет України на 2026 рік, який було ухвалено у грудні 2025-го, має дефіцит близько 2,4 трлн грн. І МВФ вимагає додаткових рішень після його прийняття. Йдеться про структурні зміни, які збільшили б доходи бюджету та зменшити фіскальні ризики.

• Серед ключових завдань, за вимогами МВФ, є здійснення податкових змін для цифрових платформ (оподаткування доходів від продажів через маркетплейси), а також скасування пільг на імпортні посилки для боротьби з "сірими" схемами.
• Йдеться і про запровадженняобов’язкового ПДВ для великих ФОПів. Що, як Фокус писав раніше, стало перспективою 2027 року.
• Закріплення військового збору 5% на довгостроковій основі. Сам збір уже діє з 2025 року, однак МВФ очікує підтвердження його стабільності як джерела доходів бюджету.
• Кадрові рішення теж мають бути здійснені, і саме в березні 2026 року. МВФ вимагає призначення керівництва Держмитслужби, формування наглядових рад державних банків. Частина цих рішень мала бути ухвалена ще наприкінці лютого, і затримки розглядаються як ризик для подальших траншів.

Економістка Центру економічної стратегії Олександра Мироненко наголошує, що у нинішніх умовах Україна власними силами може фінансувати переважно оборону. Решта бюджету покривається саме міжнародною допомогою.

"Тому будь-які непріоритетні видатки мають переглядатися або скорочуватися. Переспрямування коштів на оборону чи зменшення дефіциту — логіка, яку підтримує МВФ", — каже експертка в коментарі Фокусу.

Позиція експертів: залежність чи шанс?

Інвестиційний банкір, фінансови аналітик Сергій Фурса неодноразово наголошував, що проблема залежності від МВФ для України полягає не в самій співпраці з фондом, а в неповному виконанні програм.

"Щоб позбутися залежності від МВФ, треба просто один раз повністю виконати програму. МВФ — це кредитор останньої інстанції. Коли ніхто більше не дає грошей, він приходить і рятує", — каже він.

За його словами, країни на кшталт Польщі чи Туреччини змогли вийти з постійної залежності від Фонду саме через повне виконання реформ. Для України березень 2026 року — це не лише про черговий транш, а про здатність довести системність змін.

Тож слід і сприймати МВФ не лише, як фінансового донора, але й як гаранта довіри до України на міжнародних ринках.

Тому виконання березневих "маяків" означає, передусім продовження фінансування бюджету, а також підтримку оборонних витрат, стабільність гривні та банківської системи.

Зрив дедлайнів означатиме затримку рішень Ради директорів МВФ і потенційний ефект доміно для інших програм підтримки.

Чим корисне партнерство з МВФ для України

32 роки партнерства з МВФ показують еволюцію від перших стабілізаційних кредитів до стратегічної фінансової підтримки під час повномасштабної війни. Загалом, за 81 рік існування Фонд подолав шлях від стабілізатора валютних курсів після Бреттон-Вудсу до антикризового союзника країн у війні. І тепер, в березні 2026 року Україна, зокрема її уряд, має сласти тест на реформи. Виконання "маяків" визначить, чи залишиться МВФ для України тим самим фінансовим якорем, чи співпраця знову увійде в режим очікування.

Нагадаємо, що в Україні підвищили прожитковий мінімум.Загальний прожитковий мінімум від початку року становить 3 209 грн на одну людину, що на 289 грн більше, ніж було раніше.