"Нерв ринку": курси валют 23–29 березня

Наприкінці березня валютний ринок України навряд чи вийде зі стану підвищеної чутливості. Водночас немає підстав вважати, що поточні обставини здатні спровокувати по-справжньому небезпечні або неконтрольовані курсові зміни. Йдеться радше про складний, нервовий, місцями суперечливий період, у якому ринок одночасно реагуватиме на кілька різновекторних чинників – як суто внутрішніх, так і зовнішніх.

З одного боку, ринок і надалі отримуватиме додаткову підтримку з боку аграрного сектору. Аграрні компанії, як і в попередні тижні, лишатимуться активними продавцями валюти, реалізуючи її надлишок напередодні посівної. Це важливий сезонний фактор, який традиційно додає ринку пропозиції й частково знімає напругу. Утім, цього разу лише цього чинника недостатньо, щоб повністю вирівняти ситуацію.

З іншого боку, зберігається досить активна, навіть неприродно активна, поведінка імпортерів пального. Саме вони наразі значною мірою формують загальний настрій на ринку, оскільки потребують валюти для закупівель пального і, відповідно, підтримують досить високий попит. Щобільше, цей попит виглядає не зовсім сезонним, оскільки наразі він переважає пропозицію. Саме ця диспропорція і створює той ефект "розхитаності", який ми спостерігаємо останніми тижнями.

Звичайно, ситуація могла б частково змінитися, якби зовнішній фон став спокійнішим. Якщо події на Близькому Сході хоча б перестануть загострюватися і перейдуть у більш прогнозовану фазу, якщо припиниться нервове коливання на нафтовому ринку, а ціни на енергоносії розвернуться в бік зниження, тоді і поведінка українських імпортерів енергоресурсів може стати стриманішою. Але поки що говорити про такий сценарій упевнено не доводиться. Міжнародна ситуація залишається нестабільною, і жодних ознак повернення світу до стану "до війни на Близькому Сході" наразі немає. Саме тому є всі підстави вважати, що інерційно попит на валюту залишатиметься високим і надалі.

У такій ситуації ключова роль знову належатиме Національному банку. Саме регулятор через валютні інтервенції утримуватиме ринок від перекосів і компенсуватиме дефіцит валюти, якщо той посилюватиметься. Нинішній режим "керованої гнучкості" якраз і створений для того, щоб ринок не реагував на кожен подразник надмірно болісно. По суті, саме завдяки цьому механізму валютний ринок і захищений від катаклізмів, які в умовах війни могли б мати значно відчутніші наслідки.

Разом із тим це не означає, що останні дні березня будуть спокійними. Навпаки, ми не виключаємо, що щоденні курсові зміни знову матимуть досить розгойданий характер. Протягом дня ринок може рухатися в різні боки – від відчутного зростання до істотного зниження. Але ключове тут інше: попри денні коливання, підсумковий курс долара наприкінці торгів, найімовірніше, залишатиметься більш-менш збалансованим. Саме підвищена волатильність, а не курсовий зрив, найімовірніше, стане головною ознакою завершення березня.

Щодо євро, то тут ситуація виглядає дещо передбачуванішою. Український курс євро формується на базі світових торгів у парі з доларом, і наразі всі ознаки свідчать, що основні коливання цієї валюти відбуватимуться у вузькому діапазоні 51-51,5 грн. Така відносна стабільність пояснюється насамперед змінами на глобальних ринках. Долар посилюється, оскільки світові інвестори в умовах невизначеності шукають захисний актив і фактично "тікають" саме в американську валюту. За очікуваннями, у період 23–29 березня співвідношення долара до євро буде в межах 1,14-1,15. І саме тому, на відміну від долара, який у внутрішніх українських умовах може демонструвати ширший спектр щоденних рухів, вартість євро виглядає значно прогнозованішою.

Отже, кінець березня навряд чи принесе валютному ринку спокій. Найімовірніше, він залишатиметься у стані "гойдання", насамперед через різкі та різноспрямовані зміни курсу долара впродовж торгового дня. Але водночас немає підстав очікувати ані сенсаційних стрибків угору, ані драматичних падінь. В умовах війни стратегія Нацбанку спрямована на те, щоб не допустити різких потрясінь і захистити економіку від зайвого стресу. Саме тому навіть нервовий ринок наприкінці березня, найімовірніше, залишиться в межах контрольованого сценарію.

Характеристики валютного ринку 23–29 березня

• "Коридори" допустимих валютних змін становитимуть 43,75-44,35 грн/$ та 49,5-52 грн/€ (на міжбанку) та 44-44,5 грн/$ та 50,5-52 грн/€ (на готівковому ринку).

• "Крок" щоденних курсових змін: до 0,05-0,15 грн (міжбанк), до 0,1-0,2 грн (у комбанках), до 0,3 грн (в обмінних пунктах).

• Різниця між курсами купівлі та продажу: до 0,15 грн за $1, до 0,2 грн за €1 (міжбанк), до 0,5-0,6 грн на $1, до 0,8-1 грн на €1 (у комбанках), до 0,6-1 грн на $1, до 1-1,3 грн на €1 (в обмінних пунктах).

• Різниця курсів купівлі на готівковому ринку: 0,2-0,3 грн за $1, 0,3-0,5 за €1 (у комбанках), 0,3-0,5 грн за $1, 0,5-0,7 за €1 (в обмінних пунктах).

• Різниця курсів продажу на готівковому ринку: 0,1-0,2 грн за $1, 0,2-0,3 грн за €1 (у комбанках), 0,3-0,5 грн за $1, до 0,5 грн за €1 (в обмінних пунктах).

• Середня різниця між курсами міжбанку і готівкового ринку становитиме 0,1-0,15 грн.

• Середні тижневі курсові відхилення будуть в межах 1-1,5% від стартового курсу тижня.