"Рефлексия Пасхи": что будет определять курсовую ситуацию на валютном рынке 6-12 апреля

В начале апреля валютный рынок в Украине будет оставаться под влиянием нескольких вполне конкретных факторов. Прежде всего речь идет о внешнем фоне, связанном с событиями на Ближнем Востоке, именно из-за стоимость нефти они влияют и на ситуацию на украинском рынке горючего. А это, в свою очередь, сказывается и на валютном рынке.

В конце марта украинцы уже ощутили последствия такого влияния. Только за март бензин А-95 вырос в цене минимум на 30%, а дизель подорожал на 50%. Такой резкий рост не мог не повлиять на экономическое поведение как бизнеса, так и граждан. Новые ценовые условия быстро распространились на другие товары и услуги, а вместе с этим усилилось и давление на валютный рынок.

Причины вполне понятны. С одной стороны, энерготрейдерам понадобились дополнительные объемы валюты для новых закупок топлива. В условиях резких ценовых изменений они были вынуждены действовать оперативно, что автоматически увеличило спрос. С другой стороны, часть бизнеса и населения отреагировала на подорожание топлива усилением интереса к твердой валюте как к способу сохранения средств. В такой ситуации Национальному банку пришлось увеличить объемы валютных интервенций, чтобы сбалансировать рынок. Если в относительно спокойный период рынок нуждался в $600-800 еженедельно, то в марте эта сумма выросла до $1-1,3 млрд в неделю. В то же время даже эти объемы не превысили показатель декабря 2024 года, когда в условиях тяжелой энергетической ситуации и повышенного спроса интервенции превысили $5,7 млрд.

Впрочем, вряд ли текущий эффект сохранится в такой же острой форме. Шок от новых ценовых условий будет постепенно ослабевать. В то же время это не означает, что цены быстро вернутся назад. Даже если мировая стоимость топлива со временем стабилизируется и даже снизится, внутренний рынок и дальше будет оставаться осторожным. И бизнес, и граждане вряд ли будут готовы быстро менять свое поведение. Именно поэтому коррекция может быть постепенной.

Еще один фактор – сезонный. Приближение Пасхи традиционно побуждает часть граждан продавать валюту для праздничных расходов. Поскольку валюта продолжает восприниматься как надежный способ сохранения средств, именно перед большими праздниками часть сбережений выходит на рынок. В этом году этот фактор также может сработать, но его влияние, скорее всего, будет краткосрочным.

Речь идет не об изменении общего тренда, а скорее о многодневном усилении предложения. Именно на этом, вероятно, попытаются заработать обменники, снизив курс покупки на 0,4-0,5 грн по сравнению с курсом покупки на межбанке. В результате курс покупки доллара на наличном рынке может временно опуститься до 43,5-43,75 грн. Но это вряд ли будет означать принципиальное изменение рыночной ситуации.

Важно и то, что сейчас в Украине отсутствует ажиотажный спрос на валюту. Граждане не создают очередей возле обменников, а значит даже возможный пасхальный дисбаланс вряд ли станет признаком нового валютного цикла. Скорее всего, это будет локальная попытка отдельных участников рынка воспользоваться моментом.

В целом в первую декаду апреля можно ожидать относительно прогнозируемую ситуацию. Курсы, вероятно, будут находиться вблизи привычных отметок – 44 грн за доллар и 51 грн за евро. А ключевую роль и в дальнейшем будет играть Нацбанк, который будет сохранять контроль над балансом спроса и предложения. Так что в ближайшие дни рынок, скорее, будет адаптироваться к новым условиям, чем реагировать на новые потрясения.

Характеристики валютного рынка 6-12 апреля

• "Коридоры" допустимых валютных изменений составят 43,7-44,25 грн/$ и 49,5-52 грн/€ (на межбанке) и 43,5-44,5 грн/$ и 50,5-52 грн/€ (на наличном рынке).

• "Шаг" ежедневных курсовых изменений: до 0,05-0,15 грн (межбанк), до 0,1-0,2 грн (в комбанках), до 0,3 грн (в обменных пунктах).

• Разница между курсами покупки и продажи: до 0,15 грн за $1, до 0,2 грн за €1 (межбанк), до 0,5-0,6 грн на $1, до 0,8-1 грн на €1 (в комбанках), до 0,6-1 грн на $1, до 1-1,3 грн на €1 (в обменных пунктах).

• Разница курсов покупки на наличном рынке: 0,2-0,3 грн за $1, 0,3-0,5 за €1 (в комбанках), 0,3-0,5 грн за $1, 0,5-0,7 за €1 (в обменных пунктах).

• Разница курсов продажи на наличном рынке: 0,1-0,2 грн за $1, 0,2-0,3 грн за €1 (в комбанках), 0,3-0,5 грн за $1, до 0,5 грн за €1 (в обменных пунктах).

• Средняя разница между курсами межбанка и наличного рынка составит 0,1-0,15 грн.

• Средние недельные курсовые отклонения будут в пределах 1-1,5% от стартового курса недели.