Успіх Anthropic на приватних ринках під загрозою через SpaceX

Глен Андерсон займається брокерською торгівлею акціями приватних компаній з 2010 року. Тоді інституційних інвесторів, зосереджених на приватному ринку на пізніх стадіях, можна було порахувати на пальцях, а сьогодні їх тисячі. Як президент інвестиційного банку Rainmaker Securities, який спеціалізується на приватних ринках і сприяє угодам із тисячами акцій, Андерсон спостерігає за одним із найактивніших періодів на вторинному ринку, де головними гравцями є Anthropic, OpenAI та SpaceX.

Попит на акції Anthropic став майже ненаситним, тоді як OpenAI важче знайти покупців. Андерсон відзначає, що ажіотаж навколо Anthropic частково підживився публічним протистоянням компанії з Міністерством оборони, що зробило її “героєм”, а отже, ще більш привабливою для інвесторів. OpenAI, навпаки, торгується зі значним дисконтом, а компанія намагається контролювати вторинний ринок через авторизовані канали, зменшуючи комісії брокерів.

SpaceX виділяється на тлі інших: її акції майже постійно зростали, і компанія діяла дисципліновано, не намагаючись максимізувати ціну в кожному раунді фінансування. Інвестори, які увійшли в компанію в 2015 році, отримали прибуток у понад 100 разів. SpaceX нещодавно подала конфіденційно заявку на IPO, плануючи залучити 50-75 млрд доларів, що вже впливає на динаміку вторинного ринку: попит на акції компанії надзвичайно високий, а пропозиція обмежена.

Це створює виклик для OpenAI та Anthropic, які теж розглядають можливість власних IPO. Андерсон попереджає, що ті, хто виходить на ринок після SpaceX, можуть зіткнутися з меншою ліквідністю та обмеженим капіталом. Висновок для компаній ШІ: правильно обирати час IPO, інакше великий гравець, який піде першим, може “забрати” більшість інвестицій, залишивши наступних учасників у невигідному положенні.