Війна на Близькому Сході: як РФ поповнила Фонд добробуту вперше за рік

На початку року Росія зіткнулася зі значним виснаженням своїх резервів — за перші два місяці було витрачено близько 419 мільярдів рублів із Фонду національного добробуту через зниження нафтових доходів. Ліквідні активи фонду станом на 1 травня становили 3,6 трильйона рублів, що було на 14% менше, ніж у січні, і приблизно на 60% нижче довоєнного рівня. Уряд навіть розглядав зниження порогової ціни на нафту для уповільнення виснаження запасів, а операції в рамках бюджетного правила були призупинені до липня.

Ситуація різко змінилася внаслідок ескалації на Близькому Сході, спровокованої атаками США та Ізраїлю на Іран. Напруженість у регіоні порушила судноплавство через Ормузьку протоку, що призвело до зростання попиту та цін на російську нафту. Ці непередбачувані обставини змусили Кремль переглянути свої фінансові плани та скористатися можливостями, що відкрилися.

Уже в травні Міністерство фінансів Росії заявило про намір придбати іноземну валюту та золото на суму 110 мільярдів рублів (1,5 мільярда доларів). Ця сума також враховує відкладені операції за березень та квітень, що свідчить про накопичення значних коштів. Цей крок став першим поповненням фонду за майже рік.

Відповідно до бюджетного правила Росії, надлишкові енергетичні доходи накопичуються, коли експортна ціна російської нафти перевищує 59 доларів за барель. Цей механізм дозволив Москві скористатися зростанням цін, щоб швидко поповнити державні резерви після того, як значна частина фонду була витрачена на фінансування військових дій в Україні. Тимчасове послаблення санкційного тиску з боку США також сприяло цьому процесу.

Тепер Росії вдається заробляти значні суми від продажу нафти. Експортні доходи зросли настільки, що вартість поставок у середньому становила рекордні 2,42 мільярда доларів на тиждень, що є найвищим показником з моменту вторгнення 2022 року. Коло покупців російської нафти також розширюється, що забезпечує стабільний попит на тлі світової енергетичної кризи. Наприклад, японська компанія, що є четвертим за величиною нафтопереробником у країні, закупила російську нафту з проєкту "Сахалін-2".

Проблеми в російській економіці зберігаються попри тимчасовий успіх з нафтою. Сукупний дефіцит бюджетів регіонів, за прогнозами, збільшиться на 27%, досягнувши 1,9 трильйона рублів (25,4 мільярда доларів) у 2026 році, як повідомляє Reuters. Міністерство фінансів наразі працює з регіональною владою над скороченням витрат та збільшенням доходів, щоб зменшити очікуваний дефіцит майже вдвічі, до 1 трильйона рублів.

Голова російського Центробанку Ельвіра Набіулліна наголошувала, що Росія не має можливостей для фінансування економіки, як раніше, і заощадження росіян стали "фактично єдиним джерелом фінансування". Це свідчить про фундаментальніші економічні труднощі, які не зникають, попри тимчасові надходження від продажу нафти. Більше оперативних новин у Telegram Апострофа.

"У нашому базовому сценарії ми очікуємо, що Фонд національного добробуту збільшиться приблизно на 12 мільярдів доларів до кінця року, що більш ніж компенсує падіння в першому кварталі," — заявила Катерина Власова, економістка Центральної та Східної Європи та Росії, коментуючи майбутні перспективи.

"Вищі ціни на нафту можуть дозволити уряду відкласти непопулярні бюджетні рішення до осені. Це надасть підтримку економіці, яка в першому кварталі перебувала на межі рецесії," — додала Власова, підкреслюючи короткострокову вигоду від зростання цін на енергоносії.

Попри відносний фінансовий успіх, досягнутий за рахунок зовнішніх конфліктів, Москва усвідомлює, що сприятливі умови можуть бути тимчасовими. Уряд вже розглядає можливість зниження порогової ціни на нафту для поповнення фонду з наступного року, що демонструє прагнення забезпечити фінансову стабільність і зменшити залежність від мінливих цін на енергоносії.