Бум штучного інтелекту повернув інвесторів до долара

Сильна економіка США та бум штучного інтелекту повертають інвесторів до долара, а ринки дедалі більше очікують, що Федеральна резервна система не поспішатиме зі зниженням ставок. Про це повідомляє Financial Times.

Інвестори знову роблять ставки на зміцнення американської валюти, розраховуючи, що економіка США й надалі випереджатиме інші великі економіки світу. Додатковим фактором стала впевненість у тому, що розвиток штучного інтелекту продовжить підтримувати економічне зростання та фондовий ринок країни.

За даними Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами США, обсяг спекулятивних ставок на зростання долара минулого тижня збільшився найсильніше з 2018 року та досяг найвищого рівня більш ніж за рік.

Аналітики JPMorgan пов’язують це з поверненням так званої “винятковості США” (US exceptionalism) – переконанням інвесторів, що американська економіка здатна демонструвати кращі результати, ніж її конкуренти.

Війна вже не головний фактор

На початку конфлікту навколо Ірану долар зріс більш ніж на 2% щодо кошика основних валют. Інвестори вважали, що США легше переживуть можливий стрибок цін на енергоносії, ніж економіки Європи та Азії, які більше залежать від імпорту енергоносіїв.

Однак навіть після зменшення геополітичної напруги американська валюта майже не втратила позицій. У центрі уваги ринків опинилися вже не військові ризики, а економічні показники США.

У Standard Chartered зазначають, що побоювання щодо ослаблення американського ринку праці виявилися перебільшеними, а сама економіка продовжує демонструвати стійкість.

IPO SpaceX та AI знову приваблюють капітал до США

Додаткову підтримку долару надає зростання американського фондового ринку. Financial Times зазначає, що інвесторський інтерес посилили успішне IPO SpaceX та загальний ажіотаж навколо компаній, пов’язаних зі штучним інтелектом.

Це контрастує з настроями минулого року, коли невизначеність навколо торговельної політики Дональда Трампа послабила довіру до американських активів.

На думку учасників ринку, навіть якщо іноземні інвестори мають претензії до політичних рішень Вашингтона, вони все одно змушені враховувати високу прибутковість американських активів порівняно з альтернативами.

Очікування щодо ставок різко змінилися

На початку року трейдери прогнозували, що ФРС може двічі або навіть тричі знизити процентні ставки у 2026 році через сповільнення інфляції та охолодження ринку праці.

Проте ці сценарії не справдилися.

У травні американська економіка створила 172 тис. нових робочих місць – більш ніж удвічі більше, ніж очікував ринок. Водночас інфляція прискорилася. Базовий показник, який не враховує ціни на продукти харчування та енергоносії, зріс до 2,9% проти 2,8% місяцем раніше.

На цьому тлі інвестори дедалі частіше припускають, що наступним кроком ФРС може бути навіть не зниження, а підвищення ставки.

Європа та Британія виглядають слабшими

На відміну від США, єврозона та Велика Британія залишаються більш вразливими до наслідків енергетичних потрясінь через значну залежність від імпортних енергоносіїв.

Через це інвестори очікують, що Європейський центральний банк та Банк Англії матимуть менше можливостей для жорсткішої монетарної політики в разі уповільнення економіки.

Аналітики Corpay Currency Research вважають, що саме відносна сила американської економіки дозволить ФРС довше утримувати ставки на поточному рівні, що й надалі підтримуватиме долар.