Историческое решение: Германия займет 800 миллиардов евро на перевооружение — FT

На фоне намерений Берлина быстро увеличить численность Бундесвера без возвращения к всеобщей мобилизации Германия приступает и к гораздо более широкому пересмотру оборонной политики. Страна приступила к исторической реформе бюджетной политики, которая позволит существенно увеличить финансирование обороны в рамках европейской программы ReArm Europe общим объемом почти 800 млрд евро. Инициатива, представленная председателем Европейской комиссии Урсулой фон дер Ляйен, предусматривает мобилизацию средств государств-членов ЕС. Об этом сообщила Financial Times.

Программа ReArm Europe была представлена 4 марта 2025 года председателем Европейской комиссии Урсулой фон дер Ляйен. Её цель — мобилизовать почти 800 млрд евро для укрепления оборонного потенциала стран Европейского Союза к 2030 году. Центральную роль в этой стратегии играет Германия, которая изменяет закрепленное в Конституции правило об ограничении государственного долга, открывая возможность для дополнительных оборонных расходов в размере до 400 млрд евро.

В то же время сумма в 800 млрд евро не означает, что именно Германия будет брать такие займы. Речь идет об общеевропейском механизме, который объединяет национальные бюджеты, программы совместных закупок и финансирование на уровне ЕС. Из этой суммы примерно 150 млрд евро планируется заимствовать непосредственно от имени ЕС для поддержки государств-членов в закупке систем противовоздушной обороны, ракетного вооружения и беспилотников.

Наиболее радикальные изменения касаются именно Германии. Берлин реформирует так называемое правило «Schuldenbremse» — конституционное ограничение государственного долга, которое с 2009 года было одним из главных принципов финансовой политики страны. Предлагаемые изменения предусматривают, что оборонные расходы, превышающие 1% валового внутреннего продукта, больше не будут учитываться при расчете долгового лимита.

Поводом для такого пересмотра стала полномасштабная война России против Украины, которая окончательно разрушила представление о невозможности масштабных сухопутных войн в Европе после окончания холодной войны. Дополнительным фактором стали все менее однозначные сигналы администрации Дональда Трампа относительно готовности США и в дальнейшем гарантировать безопасность союзников по НАТО. В результате европейские лидеры пришли к выводу, что континенту необходимо самостоятельно укреплять собственную оборону.

Финансовые рынки уже отреагировали на объявленные изменения. Доходность Bund, немецких государственных облигаций, заметно выросла после презентации плана. Это имеет особое значение, ведь именно доходность Bund является базовым ориентиром для оценки стоимости заимствований практически всех европейских государств.

На протяжении многих лет оборонные расходы европейских стран оставались предметом критики. Большинство членов НАТО систематически не выполняли целевой показатель Альянса, предусматривающий расходы на оборону на уровне 2% ВВП. Германия также долгое время отставала от этого ориентира, тратя на оборону примерно 1,5% ВВП ещё в 2023 году.

Аналитики ожидают, что наибольшую выгоду от новой политики получат европейские оборонные компании. Прежде всего речь идет о производителях ракет, беспилотников, систем ПВО и другой военной техники, которые могут получить масштабные государственные заказы. Расходы уже заложены на конкретные направления перевооружения, поэтому речь идет не о гипотетических планах, а об определённых финансовых приоритетах.

Вместе с тем существенное увеличение государственных заимствований Германии и Европейского Союза может способствовать дальнейшему росту доходности облигаций, номинированных в евро. Такой сценарий способен повлиять на курс европейской валюты, оценку акций европейских компаний, а также на международные потоки капитала.

Напомним, что параллельно с пересмотром оборонного финансирования правительство Германии 1 июля одобрило два законопроекта по укреплению Бундесвера — об обязательном обучении резервистов и ускорении строительства военной инфраструктуры. Согласно новым нормам, резервисты, прошедшие не менее шести месяцев добровольной военной службы, будут обязаны проходить обучение до 45 лет, а бывшие кадровые военные или контрактники со стажем от года — до 65 лет. Второй законопроект предусматривает придание военным строительным проектам статуса «первостепенного общественного интереса», а обе инициативы правительство передаст на рассмотрение Бундестага.