Ефект доміно для Кремля: як починає руйнуватися російська економіка

Вимагаю подовження 40-денного плану Зеленського!!! Це найкращі санкції, які бачила Москва, і вони запускають добрий сценарій вже у кінці цього року!

З 18 по 24 липня під ударами опинилися як мінімум об’єкти в Котовську (Тамбовська область), Електросталі (Підмосков’я), Краснодарі, Невинномиську (Ставропольський край), Шушарах і Уткіній Заводі (Санкт-Петербург і Ленінградська область), а також у Сімферополі.

За тиждень втрати складських потужностей оцінювали спочатку в 6,5–9%, потім уже в районі 10–15%. Площа постраждалих комплексів — сотні тисяч квадратних метрів за загальної логістичної інфраструктури приблизно 5,2 млн кв. м. Товарні втрати селерів тільки по перших хвилях — мінімум $1,9–2,2 млрд.

Якщо така динаміка триматиметься ще п’ять місяців, навіть з урахуванням покращення ППО і спроб розпорошити об’єкти, до кінця року можна закладати 25–40% серйозних порушень ключових фулфілмент-потужностей.

Кумулятивні втрати товарів селерів у такому разі легко виходять на $5,8–10,3 млрд. Самій компанії на відновлення, посилення охорони, часткові компенсації і перебудову логістики доведеться витратити за грубими оцінками $1,5–3,2 млрд. Водночас чистий прибуток групи за весь 2025 рік становив приблизно $2,2 млрд, а короткий борг основної операційної юридичної особи на кінець минулого року вже сягнув понад $10 млрд. Загальне боргове навантаження оцінювали в районі $16,7 млрд.

…

Удари по НПЗ уже створили стійкий дефіцит.

Біржові продажі бензину в липні місцями падали вдвічі, дизеля — приблизно на 20%. Експорт бензину офіційно заборонили до кінця 2026 року. У регіонах з’являються черги, вводять обмеження на відпуск, Москва намагається в пріоритетному порядку закривати власні потреби. Імпортні спроби (зокрема звернення до Індії) поки що не закривають діру швидко.

Якщо дефіцит зберігається до кінця року — а в разі продовження ударів по переробці це найбільш імовірний варіант — логістика дорожчає системно. Кожен кілометр фури, кожне перевезення товару, що залишився, коштують дорожче.

Це б’є і по залишках e-commerce, і по звичайному ритейлу, і по сільському господарству, і по міжрегіональних перевезеннях.

…

Далі — селери.

Більшість дрібних і середніх працювала на факторингу і кредитах під товарні залишки. Коли товар згорів на складах у Котовську, Електросталі, Краснодарі чи Невинномиську, а компенсації приходять частково або із запізненням (часто на рівні 10–15 % від реальної вартості), борги нікуди не зникають.

Банкрутства фізосіб і ФОП уже йшли вгору — у першому кварталі плюс 13,7%, за півріччя — плюс 6,8%. Темпи саме по ФОП були ще вищими. За накопичення втрат у сотні мільярдів рублів до кінця року хвиля дефолтів стане помітно більшою.

А тепер додайте до цього дорожче пальне: навіть ті, хто вижив, отримують вищі витрати на логістику і постачання. Це додатковий удар по маржі.

Банки відчують ефект через зростання проблемної заборгованості в портфелях МСБ.

Системного обвалу великих гравців я поки не чекаю — державна частка занадто велика. Але резерви виростуть, апетит до ризику впаде, кредитувати стане ще дорожче і обережніше.

…

Важливо Лупити потрібно і далі: наскільки ефективні удари України по російських НПЗ і нафтогазовій інфраструктурі

Паралельно люди продовжують забирати гроші в готівку.

Агрегат М0 уже показував місячні прирости по 2–3% і річні темпи під 17%. З початку року готівка в обігу додала більше трильйона рублів (понад $12–13 млрд доларів).

Коли з’являються історії "товар згорів — грошей немає — борги лишилися", а на заправках то черги, то обмеження, ця тенденція тільки прискорюється. Готівка виходить із системи, ресурсна база банків стискається.

…

Тепер найважливіше — як усе це працює разом.

Окремо кожен чинник болючий. Разом вони дають круту синергію.

Логістичний хаос на складах Wildberries + стійкий дефіцит і дорожчання бензину з дизелем = різко вищі витрати на будь-яке перевезення.

Вищі витрати + масові втрати селерів = менше пропозиції, більше банкрутств і швидше стискання асортименту.

Банкрутства + зростання поганих кредитів = банки ще сильніше затискають кредитування.

Стиснення кредитування + відтік у готівку = слабший внутрішній попит.

Слабкий попит + локальні дефіцити товарів і пального = класичний стагфляційний фон: ціни тиснуть знизу, а економіка гальмує зверху.

Прогнози ВВП у 0,4–0,6% у такому разі виглядають уже оптимістичними. Технічна рецесія або глибока стагнація в другій половині 2026-го — цілком робочий варіант.

…

Суспільний ефект накопичувальний.

Підприємці, які втратили товар на конкретних складах, залишилися з боргами, тепер ще й отримують дорожче пальне.

Коли таких історій стає багато, а на заправках то дефіцит, то обмеження, довіра падає ширше — і до платформ, і до можливості щось планувати. Попит на готівкову "подушку" росте, готовність ризикувати — падає.

Я не кажу, що завтра все впаде. Хоча дуже хочу цього. Кажу, що: якщо динаміка ударів по логістиці і переробці збережеться, а дефіцит нафтопродуктів залишиться до кінця року, російська економіка отримає не один великий удар, а кілька взаємно підсилювальних процесів.

Саме в поєднанні логістичного виснаження, паливних обмежень, хвилі банкрутств і відтоку в готівку й полягає головний ефект. Ефект доміно, де все нарешті на…неться!

Автор висловлює особисту думку, яка може не співпадати із позицією редакції. Відповідальність за опубліковані дані в рубриці "Думки" несе автор.

Джерело

Важливо Артерія війни: чому Україні необхідні удари по складах Wildberries