Wildberries втрачає гроші та може загрузнути у збитках

Після ударів по складах Wildberries у Росії найбільший маркетплейс країни зіткнувся із серйозними фінансовими проблемами. Оборот компанії вже скоротився щонайменше на чверть, а прямі збитки можуть перевищити 100 млрд рублів. У Службі зовнішньої розвідки України попереджають, що нинішні проблеми можуть стати лише початком тривалого спаду для компанії.

Удари по складській інфраструктурі Wildberries серйозно вдарили по бізнес-моделі компанії. Йдеться про найбільший маркетплейс Росії, через який щороку продають товарів на суму, що дорівнює приблизно 3% російського ВВП. Тепер компанія змушена рахувати великі втрати. За оцінкою Служби зовнішньої розвідки України, прямі збитки Wildberries можуть перевищити 100 млрд рублів.

За песимістичним сценарієм ця сума може зрости до 200 млрд рублів. Водночас загальна потреба компанії у фінансуванні вже оцінюється приблизно у 1,3 трлн рублів. Фактично, Wildberries може знадобитися така величезна сума позик для того, щоб просто зберегти платоспроможність і продовжити роботу. Оборот маркетплейсу вже впав щонайменше на 25%. Для компанії це особливо болісно, адже її фінансова модель багато років залежала від постійного руху грошей.

Як працювала модель Wildberries

Проблема Wildberries не лише у зруйнованих складах. Удар припав на сам механізм, завдяки якому компанія могла підтримувати великий обіг коштів. Раніше покупець оплачував товар одразу. Продавець при цьому отримував свої гроші не в той самий момент, а через кілька тижнів. Увесь цей час кошти залишалися в оборотному капіталі Wildberries. Компанія могла використовувати їх для поточної роботи та підтримувати великий обсяг операцій.

Така схема працює, поки оборот постійно зростає. Коли продажі починають падати, ситуація змінюється. Нових грошей надходить менше, а витрати нікуди не зникають. У результаті накопичені зобов’язання стає дедалі важче покривати, а збитки зростають. Саме тому у розвідці цю модель порівнюють із фінансовою пірамідою. Якщо приплив нових грошей скорочується, система, яка раніше працювала завдяки постійному зростанню обороту, починає давати серйозний збій.

У розвідці попереджають про тривалий спад

Нинішнє падіння обороту Wildberries може бути далеко не тимчасовим явищем. Компанія вже зіткнулася з наслідками проблем зі складами, а відновлення колишнього рівня продажів може зайняти тривалий час. «Оборот маркетплейсу продовжує падати, і це лише початок тривалого спаду: після такого удару компанія залишиться збитковою на роки вперед», — заявили у Службі зовнішньої розвідки.

Тобто проблема може виявитися значно глибшою, ніж просто пошкодження складських приміщень. Якщо продажі й надалі скорочуватимуться, Wildberries доведеться шукати нові джерела грошей для підтримки роботи. І тут компанія може розраховувати не лише на власні ресурси.

Росія готує допомогу бізнесу

Російська влада вже почала говорити про можливу підтримку продавців, які працюють через Wildberries. Серед варіантів, які обговорюють, — податкові канікули та субсидовані кредити. Крім того, самому маркетплейсу можуть дозволити користуватися складськими приміщеннями «Пошти Росії».

Для Wildberries така допомога може бути важливою, адже компанії потрібно відновлювати логістику та підтримувати продавців, які залежать від роботи маркетплейсу. Однак є проблема — грошей на масштабну підтримку в російського бюджету стає дедалі менше.

У Кремля проблеми з грошима

Фінансова ситуація самої Росії ускладнює можливість допомогти великому бізнесу. Особливо це стосується дешевих кредитів, які держава могла б надати Wildberries. За оцінкою української розвідки, у російського уряду фактично немає достатньо коштів для пільгового фінансування компанії без запуску додаткової емісії.

Іншими словами, Кремлю доведеться або знаходити гроші в бюджеті, або шукати інші способи фінансування, або збільшувати грошову масу. При цьому дефіцит російського федерального бюджету вже є дуже великим.

За даними Мінфіну РФ, за першу половину року він досяг 5,7 трлн рублів. За прогнозами російських аналітиків, до кінця року бюджетна «діра» може збільшитися до 7 трлн рублів. Ще гірший сценарій закладає Центральний банк Росії. За його оцінкою, дефіцит може перевищити 8 трлн рублів.

Що це означає для Wildberries

Для компанії ситуація складається одразу з кількох проблем. Потрібно відновлювати складську інфраструктуру, підтримувати продавців, забезпечувати логістику та водночас компенсувати падіння обороту. При цьому сама фінансова модель Wildberries дуже залежить від постійного руху коштів. Якщо продажі довго залишатимуться нижчими, компанії буде дедалі складніше перекривати свої витрати.

Прямі збитки можуть сягнути 100–200 млрд рублів, а потреба у фінансуванні вже оцінюється у 1,3 трлн рублів. На цьому тлі допомога з боку російської держави може стати для маркетплейсу важливим фактором виживання. Але Кремль сам має серйозну проблему з дефіцитом бюджету.Тому найближчим часом Wildberries доведеться працювати в дуже складних умовах. Якщо оборот і далі падатиме, проблеми компанії можуть перетворитися з тимчасової кризи на довготривалу фінансову історію.