Акції Samsung впали понад ніж на 8% через розчарування інвесторів планом виплат

Розбіжності в стратегіях компаній та реакція аналітиків

Цінні папери Samsung Electronics знизилися в ціні більш ніж на 8% на початку торгів у понеділок, повідомляє Reuters. Причиною стало розчарування інвесторів оголошеною рекордною програмою повернення капіталу акціонерам на суму до 80 мільярдів доларів. Ринок очікував більшої частки від надприбутків, отриманих завдяки буму штучного інтелекту, а також чіткіших планів щодо викупу акцій. Виплати компанії зросли вп'ятеро порівняно з попереднім рекордом 2020 року, проте аналітики вважають їх нижчими за очікування.

Південнокорейський гігант виділить акціонерам від 90 трильйонів до 110 трильйонів вон (від 65 мільярдів до 80 мільярдів доларів). Сума включає 30 трильйонів вон у вигляді грошових дивідендів за третій квартал. У межах політики на 2024 – 2026 роки Samsung продовжує спрямовувати власникам паперів 50% вільного грошового потоку, накопиченого за трирічний період.

Конкурент компанії, SK Hynix, минулого тижня повідомив про намір викупити та анулювати власні акції на 40 трильйонів вон, а також спрямовувати понад 50% вільного грошового потоку у 2025 – 2027 роках на виплати. На тлі цих новин папери SK Hynix просіли на 2,5%, а базовий індекс KOSPI знизився на 3,1%.

Аналітик Eugene Securities Сон Ін Джун зазначив у звіті: "На відміну від SK Hynix, Samsung Electronics не згадала про можливість підвищення існуючої політики повернення капіталу акціонерам і не оголосила про план скасування казначейських акцій, що могло б безпосередньо сприяти зростанню ціни паперів, і це розчаровує".

Інвестори розраховували на більшу частку викупу акцій для прямої підтримки котирувань. Однак цей процес ускладнюється структурою власності Samsung. Значний викуп може призвести до перевищення нормативних лімітів володіння для ключових афілійованих структур – Samsung Life та Samsung Fire. Якщо це станеться, вони будуть змушені продати частину паперів, щоб зменшити спільну частку до рівня нижче 10%. На цьому тлі акції Samsung Life та Samsung Fire впали на 9,9% та 8% відповідно.

Прогнози щодо подальших виплат акціонерам

Керівник дослідницького відділу DS Investment & Securities Кім Су Хен очікує, що залишок коштів у розмірі від 60 трильйонів до 80 трильйонів вон буде використано переважно на дивіденди. На викуп та анулювання акцій, за його оцінками, піде лише від 10 трильйонів до 20 трильйонів вон.

У Samsung Electronics повідомили, що рада директорів ухвалить рішення щодо решти виплат у січні 2027 року, розглядаючи грошові дивіденди, викуп та анулювання паперів. Аналітики Morgan Stanley у своєму звіті опублікували оцінку: "Велике повернення капіталу, трохи нижче очікувань". Експерти наголосили, що інвесторам варто стежити за наступною програмою компанії, яка набере чинності наступного року.

До речі, раніше ми говорили, що Samsung Electronics готується оголосити масштабну програму винагороди акціонерів, вартість якої може перевищити 100 трильйонів вон, або близько 72 мільярдів доларів. На тлі очікувань інвесторів акції південнокорейського технологічного гіганта вже додали 3,5%.