Падение реального ВВП Украины, укрепление доллара и рост инфляции — новый прогноз KSE

Аналитический центр Киевской школы экономики KSE Institute резко ухудшил прогноз для Украины. Вместо роста реального ВВП на 1,9% в 2026 году теперь ожидается его сокращение на 0,3%, а в 2027 году — падение на 0,6% вместо прогнозировавшегося ранее роста на 2,1%. В то же время дефицит государственного бюджета Украины в 2026–2029 годах увеличится до $99,5 млрд. Об этом говорится в макроэкономическом прогнозе KSE Institute, который приводит «Интерфакс-Украина».

Аналитики объясняют резкое ухудшение прогноза усилением российских атак на критическую инфраструктуру и производственные мощности Украины. Вражеские удары приводят к сокращению производства и экспорта. Больше всего, по оценкам KSE, пострадали аграрный сектор и металлургия.

В то же время KSE ожидает, что в 2028 году экономика вернётся к росту на 4,4%, а в 2029-м — на 5%.

Непокрытый дефицит финансирования в размере $99,5 млрд

Аналитики увеличили оценку разрыва в финансировании государственного бюджета на 2026–2029 годы с $67,4 млрд до $99,5 млрд — то есть на $32,1 млрд.

Базовый сценарий предполагает, что эти средства Украина привлечёт в виде дополнительного внешнего финансирования. Однако на данный момент соответствующие объёмы финансирования ещё не согласованы.

Из-за разрушения производственных мощностей и экспортной инфраструктуры налоговые поступления в 2026–2029 годах, по оценкам KSE, будут на $18,4 млрд ниже, чем предполагал предыдущий прогноз.

В то же время потребности в финансировании обороны останутся высокими даже после завершения активной фазы войны.

Инфляция и курс гривны

Прогноз среднегодовой инфляции на 2027 год также ухудшился — с 10,5% до 13%. KSE ожидает, что высокое инфляционное давление вынудит Национальный банк Украины проводить более жесткую денежно-кредитную политику.

Аналитики прогнозируют повышение учетной ставки до 17% к концу 2026 года и начало её снижения лишь в конце 2027-го.

Среднегодовой курс гривны, по оценкам KSE, составит 44,5 грн за доллар в 2026 году, 47,8 грн — в 2027-м, 50,6 грн — в 2028 году и 51 грн — в 2029-м.

Когда может закончиться война

Базовое предположение KSE остается неизменным: аналитики исходят из того, что полномасштабная война завершится во второй половине 2027 года.

Если война продлится дольше, потребности Украины в финансировании существенно возрастут.

Ранее МВФ обновил прогноз роста мировой экономики. Аналитики Фонда ожидают, что реальный ВВП Украины по итогам 2026 года вырастет на 1% по сравнению с 1,8% в 2025 году.

Как писало ZN.UA, украинская экономика умирает, она подключена к ИВЛ международной финансовой поддержки, но без него уже точно не протянет. Об этом читайте в статье "Бюджет-2027 — колос на несуществующих деньгах".