Росія витрачає золоті резерви через зростання бюджетного дефіциту — СЗР

Росія скорочує запаси монетарного золота, щоб покривати бюджетний дефіцит на тлі зменшення нафтогазових доходів і високих державних видатків. У вересні 2026 року фізичний обсяг золотих резервів РФ знижувався десятий місяць поспіль.

Про це повідомила Служба зовнішньої розвідки України (СЗРУ).

За вересень запаси монетарного золота Центрального банку РФ скоротилися на 6,2 тонни — до 2,26 тис. тонн. Це найнижчий показник із кінця 2019 року. Від грудня 2025 року обсяг золота зменшився приблизно на 62 тонни, або 2,7%.

Станом на 9 жовтня міжнародні резерви Росії становили $723,5 млрд. Це на $45,5 млрд, або 5,9%, менше, ніж на початку вересня. Водночас доларова вартість монетарного золота за вересень–жовтень знизилася з $333,5 млрд до $301,6 млрд. На цей показник вплинули як скорочення фізичних запасів, так і зміни ринкових цін та переоцінка активів.

Як Росія використовує резерви

Через скорочення нафтогазових надходжень і високі державні витрати, зокрема на війну проти України, російський уряд змушений використовувати накопичені активи для фінансування бюджету.

Міністерство фінансів РФ продає Центральному банку валютні та золоті активи Фонду національного добробуту, отримуючи натомість рублі. ЦБ РФ проводить відповідні операції на внутрішньому ринку, використовуючи юані та золото.

Можливості Москви додатково обмежують міжнародні санкції. Значну частину іноземних активів російського центробанку заморожено з 2022 року, тому для поточних операцій доступнішими залишаються золото всередині країни та активи в юанях. Через це загальний обсяг міжнародних резервів не відображає суми коштів, якими російська влада може вільно розпоряджатися.

Які наслідки матиме скорочення резервів

Продаж накопичених активів дає змогу Росії тимчасово фінансувати бюджетні видатки без негайного збільшення запозичень або скорочення витрат. Однак резерви не можуть постійно замінювати регулярні бюджетні надходження.

Якщо дефіцит зберігатиметься, а запаси не поповнюватимуться, російській владі доведеться збільшувати запозичення, підвищувати податки або скорочувати бюджетні програми.

Скорочення золотих запасів свідчить про посилення фінансових обмежень Росії. Високі витрати на війну та зменшення доходів змушують Кремль витрачати накопичення, що в перспективі може ускладнити фінансування державних потреб без збільшення боргового й податкового навантаження або урізання видатків.

Як повідомляла СЗР, Киргизстан, Казахстан і Кенія заявляють про випадки залучення своїх громадян до війни проти України та намагаються повернути їх додому. За свідченнями родичів і заявами представників влади, чоловіків, які приїжджають до Росії на заробітки, можуть обманом залучати до армії або примушувати підписувати військові контракти. Окремі держави розглядають такі випадки як можливу торгівлю людьми.